有一个赛道其实是被很多人远远低估的,而这里面往往孕育着巨大的投资机会!

那就是家电市场。
01、被低估的家电市场

可能是大家太过熟悉了,导致绝大多数人的认知中,家电属于技术含量不高的行业,尤其跟芯片之类的行业对比的时候,更会觉得就是低端产业,但其实从全球范围来看,家电都属于一个非常不错的赛道,尤其是白色家电市场。

之所以家电行业能在资本市场上创造奇迹跟行业的特性有很大的关系。

一方面家电市场足够庞大:产品种类繁多,从传统的冰空洗众大家电到咖啡机面包机等小家电,是全世界人民都需要的产品,市场空间有多么广阔毋庸置疑。

其次,家电行业充分受益于消费升级:生活水平越提高,对家电的需求就会跟着提高。这一点大家观察一下自己家里越来越多的电器就很清楚了。

不论是冰空洗的逐步全民普及,还是现在一二线城市的小家电日益普遍,有一条非常明显的从城市到农村的传递路线。另外,本身冰空洗也在逐步升级,空调越来越智能,冰箱从单开门变成双开门.....这保证了企业源源不断的订单和利润。

其实看欧美发达国家的经验,几乎是一毛一样。那么可以预期的是,随着全球经济的逐步发展,其他经济落后国家,后面对于家电的需求也将逐步提升,可以说,家电市场还将持续增长,天花板足够高。

第三,家电市场的技术含量也没有很多人认知中那么低,本身行业也在逐步向智能化、精美化、小巧化发展,对于技术含量也有一定的要求的,当然了,也就意味着全新的市场空间机会。这几年最典型的是戴森凭借相对高的技术含量和创造性的工业设计,成功开辟了一个高端家电市场。

第四,也是最重要的。家电行业没有很高的技术含量,其实也是行业的好处,可以避免频繁的技术变革。很多家电产品的底层技术,甚至产品形态,变化是非常缓慢的,尤其是白色家电!

看看冰空洗,热水器、燃气灶、油烟机等等,都过去几十年了,技术和产品形态都没有太大的差别。

这样的行业最有利于行业巨头做大做强,尤其适合中国这样的工业制造大国,因为企业无需投入巨额资金砸研发,企业可以凭借成本优势,取得规模优势,继而最终成长为全球龙头。美的、格力、 海尔等就是这样起来的。

而且由于市场空间足够大,九阳苏泊尔等也可以活的很滋润,其实像美国的热水器龙头AO史密斯同样是一个大牛走势。

不过,家电市场里的黑电就差一些了,最典型的就是电视,每过几年就会有全新的技术变革,导致企业很难有累积效应,比白电差太多了。

好了,说了这么多,就是想说大家可以多关注一下家电领域里面的机会,不论是下游的品牌商,还是中游的产业链企业,都可能会有不错的投资机会,比如咱们今天要讲的公司德业股份。

02、疯狂拉升的德业股份

这走势够凶猛吧,一路逐步上行的走势,而且属于对投资人非常友好的走势那种。

德业股份的业务主要有3块:热交换器、环境电器和逆变器,目前营收大头主要来自热交换器,当然了,市场的主要看点还是在逆变器业务,而且逆变器业务确实发展的非常快,去年四月份上市的时候,招股说明书里披露的数据,2020年1-6月份,逆变器占比也就7%多一点,但2021年中报的数据,占比已经近20%了!

接下来咱们就详细看一下公司这几块业务如何。

03、紧抱大腿的热交换器业务

热交换器主要有两种:蒸发器和冷凝器。空调的底层工作原理是气体变成液体需要放热,液体变成气体需要吸热,以此调节空气的冷热,交换器就是负责干这两个事情的,属于空调的重要组成部分。

更细节的事情就没必要知道了,反正知道这一块是公司的主营业务就好了。

公司最开始其实不是做这一块的,而是做注塑件,模具等产品的,当时也有供货美的,但公司很有眼光,在持续进行技术积累,然后从2007年就开始做热交换器产品,产品也成功供货美的。

大树底下好乘凉,从此公司的主营业务迅速转变为热交换器,而且随着美的空调的业务持续成长而成长。目前美的已经说国内第二大,甚至有些调研数据说是已经逆袭格力成为国内第一了,也是全球前五大空调厂商,有了这根粗的不能更粗的大腿,业绩自然不会差,不过也有客户集中度太高的风险。

2017年~2020年1-6月份,公司对美的的销售收入占当期营业收入的比例分别为 76.91%、69.48%、69.84%和76.63%,哪一天美的经营发展变化,或者两方的合作关系出问题,对业绩的影响自然是极大的。

好在行业自身集中度也在提升,公司2007年开始为美的提供热交换器时,美的这块有十几家供应商,但现在只剩六家了,所以这个问题中短期也没有危险。

当然了,不管如何,把自己的身家性命寄托在别人身上总归有风险,这也是公司努力开拓逆变器业务的原因。

04、很努力但竞争压力很大环境电器业务

公司还有一块业务是环境电器,环境电器主要是指除湿机、加湿器、空气净化器、冷风机、新风机、净水器、空气循环扇、空气消毒机、空气调节器等产品。

公司这块业务主要是家用除湿器,既有OEM,也有自有品牌,市场的关注点主要还是在自有品牌,应该说实力还是不错的,2018年、2019年和2020年1-6月,德业品牌除湿机在天猫的交易指数、京东的成交金额指数均位列行业第一。

应该说挺难得的,竟然能力压美的格力等传统家电巨头, 以及小米这种新兴互联网巨头。

不过leo 个人对此没有太乐观,虽然除湿机这种小众电器,随着经济的发展,市场有望逐步增长,但天花板是比较有限的,而且后面随着巨头进场的越来越多,竞争压力会越来越大,长期这块的增长空间比较有限。

公司管理层明显看到了公司的问题,所以进入了逆变器领域,而这一块,也是现在市场最关注的。

05、狂飙的逆变器业务

应该说公司的逆变器业务发展的还是不错的,2016年开始进入逆变器行业,随后快速发展,预计2020年营收超3亿元,2017-2020年逆变器业务每年复合增速预计达到 200%,成长速度非常快。

2020年1-6月的时候逆变器业务的营收占公司总营收才7%多一点,到了2021年1-6月营收更是飙到了近4亿,占公司总营收近20% ,继续高速发展!

公司目前的逆变器产品以微型逆变器、组串式逆变器和储能逆变器为主,总的来说还是以户用的为主,目前储能逆变器和微型逆变器的单价比较高,以及公司的产品主要面向海外,所以逆变器业务的毛利率在行业中是比较高的,近37%,比阳光、锦浪都要高,跟同样主要面向于户用和海外的固德威基本持平。

受益于光伏行业未来的大发展预期,公司的光伏业务未来还是非常值得期待的。

到了这里,不得不感慨:宁波商人的商业嗅觉真是厉害,从一个小小的注塑件、模具小公司发展到现在这个水平,几个关键节点都踩对了。

最后,咱们该如何看待德业股份呢?

06、总结

公司的空调热交换器业务,尤其是抱紧美的这根大腿,提供了公司业绩的基本盘,虽然受限于下游客户的日益集中,有客户集中度过高的风险,毛利率也不会会高,但在中短期,也算是一个比较稳定的业务。

除湿机的业务虽然长期天花板比较低,加上行业竞争后续将会加剧,但中短期,竞争实力还是不错的,继续在细分市场占领领先优势,这一块的营收和利润有望继续提升。

逆变器业务依然在高速发展,而且得益于行业的快速发展,未来一段时间,还是有望保持比较不错的增速的。

总的来说,作为一个逆变器行业新贵,公司还是值得关注的,只是现在市值也高达400多亿了,估值也同样近百倍,完全是逆变器行业的估值水平,但现在逆变器业务也就是占20%的水平,还是太贵了,leo 个人还是先观察吧。 https://t.cn/EyPFKKk

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2022年木运过旺,重养肝!巧用“五腧穴”,让你顺时养好身心

今年是壬寅虎年 ,为木运之年。2022年木运太过,全年都风大,肝木敏感,冬春之交又多风邪,春气产生的病,大多反映在头上。

有些肝郁、肝血不足、体质较虚的人(尤其女性)容易受风邪所扰,出现头痛头晕,不安烦躁,情绪抑郁,夜晚难寐,耳鸣眼花等。

其次,肝木太过则会克脾土,从产生一系列的脾胃问题。比如胃口不佳,腹痛腹泻,精神萎靡等。

所以,这个春季一定要注重养肝,疏通解郁势在必行。今天教您巧用“五腧穴”,保护好自己的“小心肝”。

井穴——大敦穴

大敦五行属木,木主生发,而肝又属木,“木”+“木”,滋养肝经,是生风聚水的场所,直接管控肝胆、肾脏、冲脉的生发。

【正坐着或仰卧,伸手摸到大脚趾的末节外侧,在脚指甲边缘外侧后方0.1寸处】

“生气伤肝”,所以要保持平静的心态,每天开开心心,不要和不讲理的人过多计较,就当这是一种修行。

要实在是在气头上,可以坐下来狠狠地揉几下大敦穴,比起吵架不知道好了多少倍。平常也可以养生保健,用指甲轻轻地掐大敦穴2-3分钟,有刺痛的感觉,刺激它快速发挥作用,让情绪平稳下来,若是睡不着,睡前揉一揉,也能帮助快速入睡。

行间穴——荥(ying)穴

行间穴五行属火,而木能生火,是肝经的子穴,分化气血各归其位,各司其职的重要部分,还能用来调理肝郁化火引发的病症。

【坐卧,在足背内侧第1、2趾之间连接处的缝纹头,按压有凹陷】

它尤其擅长调生气引发的头面之火,像眼睛红肿、面热鼻血都不在话下,经常按揉,能清肝明目。

‍‍‍方法一:用指甲掐行间穴,可以泻肝火,每次1~2分钟即可。

方法二:用指腹从太冲穴推至行间穴,既能清肝火、补肝血,又能疏肝解郁,每只脚推5~10分钟即可。

大家记得两只脚都要按到哦~

输穴———太冲

太冲穴五行属土,土重木折,是肝经上的原穴,是著名的“消气穴”,生气、头晕、身体无力时,按一按它,心情舒畅、神清气爽。

【足背,沿第1、第2趾间横纹向足背上推,感觉到有一凹陷处即是。】

稍微按一下太冲穴就酸胀酸痛,那一定是你肝气不舒了。

这类的朋友总爱叹气,感觉胸口憋得慌,特别容易上火,眼睛发红干涩、头晕头痛,失眠多梦......

若是这样还不调,那便容易在身体里面“打结”,轻则是来月经前乳房胀痛、肋骨两边刺痛,重则是甲状腺结节、乳腺增生,甚至是乳腺癌、脑梗。

所以这个时候就必须要重揉太冲穴:揉按2-3分钟,力度稍微大一点,有特殊胀、酸、疼痛的感觉。凡事坚持才能看到效果,常揉太冲穴,不做“受气包”~

经穴———中封穴

中封穴五行属金,而金能克木,所以能抑制肝火过旺,还能保养人体精血。

【坐位或仰卧位。拇趾上跷,足背内侧上可见以一大筋,其内侧于足内踝前下方可触及一凹陷处即为此穴。】

五行和五脏的关系:肝属木,脾属土,木克土,按道理脾胃两者应该是相克,但却正是因为肝脾、木土相合,才帮助肝完成了藏血的功能。

中封穴便是肝脾相合的要处,相当于是三峡上的水坝,负责储水和疏泄,相当重要!

若是中封穴没有揉通,还容易肝郁气滞,感觉到疲惫,身体虚弱,像是林妹妹一样,所以要坚持每天按揉,既能调脾虚,又能消肝火。

用左手拇指按压右足中封穴,左揉20次,右揉20次;然后用右手按压左足中封穴,手法同前。一穴调两脏,一定要记住哦!

合穴———曲泉

曲泉五行属水,而水又生木,为肝经合穴,气血都聚集在这里,揉一揉,推动肝经经气运行,养肝益肝。

【屈膝,在膝关节内侧横纹头上方,当胫骨内髁后,于半膜肌、半腱肌止端之前上方】

它被称为人体自带“杞菊地黄丸”,能沟通肝肾,调理肝肾阴虚。

点按曲泉穴2-3分钟,节省力气,感觉到按揉时会有刺痛感,并且感觉痛感一直在跳,但揉完以后会感觉眼干、偏头痛的症状明显缓解了。

肝经五腧穴很好用,但想要“肝”好,还得少生气。开心是一天,不开心也是一天,为何不找个舒服点的方式呢? https://t.cn/RJ23BwK


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