50ETF期权行权，卖方交割违约实际案例
我们知道50ETF期权交易，一般是选择平仓了结，但是对于专业机构尤其是做卖方的专业投资者来说，一般都会涉及到行权交割。
在行权日，当买方提出行权交割时，上交所和中国结算总公司会撮合匹配卖方，这时50ETF期权卖方必须准备好大量的现金或者50ETF基金现货来应对50ETF期权买方行权。
如果卖方没有准备好足够的现金或者50ETF基金份额，那么就会发生违约：
1.扣除违约金，缴纳罚金
2.相应期货公司评级受影响
关于本案例（50ETF期权卖方违约），来自身边朋友亲身经历，仅供参考，希望对广大期权卖方交易和关心期权行权的朋友带来启发和帮助。
更多上证50ETF期权、沪深300期权知识可以VX关注：期权食府
这两天我感觉经历了一场恶战，此刻才刚如释重负，作为自期权上市以来某期货公司第一例行权交割违约客户，首先我的一个过失或将导致某期货的信用评级，尽管如此，事情发生之后，某期货的兄弟一边跟我沟通解决方案，一边安慰我，感谢！我有必要把事情的经过写下来，于期对未来因300etf期权和上证50ETF期权而来的更多期权投资者一点警示.
2019年12月25日，12月份的指数期权合约到期行权日，我有400张平值附近认沽的义务仓（卖方），尽管客户经理从下午两点就开始提醒我平仓.（如果不平仓就会被分配行权交割，必须准备好现金或者50ETF现货）
因为家里的事情，我这两天一直在医院陪护病人，一直没有时间和心情关注行情，我想的在尾盘全部平仓了结，我是卖的末日轮，从离到期三天左右开始卖的，由于大盘突然下探，此合约从虚值变为实值，我持仓出现亏损，4万左右.
50etf行权当天行情是早盘低开，一直震荡，到下午两点时稍微跳水，随后尾盘拉起，虽然50etf拉起来，但是认沽合约尾盘升水厉害，内在价值200左右的合约飙到250-260，由于经验不足，我个人错误预期随着收盘越近，升水会消失，因此希望拖到最后能够降低升水的损失，最后在14:56分匆忙平仓，奈何时间不够没能成交.如果平掉的话也就6-7万左右亏损.（这是因为市场对手方不足，加上时间太短了，找不到这么多人接货，平仓不了）
我最后430张，如果全部行权我要准备1290万的现金接受权利方交割给我的50etf现货，如果百分之百行权，显然违约是必然，虽然当时我并不知道违约可能带来的后果（违约金1%，大概13万，利息年化1.68%按天计算，当然钱不是最重要的，最重要的是会影响期货公司的信用评级），也没有考虑这个后果带来的影响.
义务仓没有平掉，进入行权指派环节严格来说于我这是第二次.今年7月24日50ETF期权7月合约到期，行权价在2.95的看涨期权今天最后3分钟由虚值变实值，最后由于从14:54分开始熔断持续到了收盘集合竞价，最后一笔成交量达28000张，最终收报5元(内在价值20元)，还剩40000余张期权将进入行权环节，我正好有61张持仓因为熔断没有平仓掉，如果全部行权，我要买将近180万50etf现货交割.最后指派行权结果出来，我61张合约，只有一张指派行权，也就是说整个市场40000张C2.95 几乎全部弃权，弃权率超过98%.
差别在于前一次合约内在价值只有20元，为了赚20元，权利方需要准备3万块钱，很多权利方干脆放弃了这一张20元，那我60张未被行权的合约相当于权利方发了1200元红包.（买方放弃行权，那么每张合约还剩20元的价格，相当于白送给卖方了）
收盘之后，也是六点半行权指派结果才出来，在此之前，因为有上次的经历，我心存侥幸，希望行权率低. 但这一次是实值合约，内在价值200元，430张指派行权了391张，弃权率10%，行权率达90%，391张，需要1173万现金接受现货，接下来面临的就是怎么去找这么多钱，感谢那么多兄弟帮忙，一个晚上加一上午，最后凑到了900万左右，虽然最后还是有270万左右违约了，但是我尽力，尽量把事情影响降低到最低.
期权在国内的发展还是起步不久，希望我的一个教训能够对新入的小白带来一点警示和提醒，到期日如果没有足够的现金交割现货，请务必及时平仓了结，以免给自己和他人带来不必要的麻烦。
当然如果你有足够的现金可以交割，同时你对标的的方向跟你的持仓方向一致的话，你可以选择被指派行权，这一次全额行权的话，因为第二天大盘50ETF涨了0.74%，第三天平盘卖出的话，1000万你多了7万的收益，同时省了50一张的升水，接近2万，弃购红包39元*（200内在价值加99权利金）一万一千多.而我有270万违约，扣除2.7万违约金 还多赚几万块.亏损变为盈利。
事不能尽善尽美，我已经尽力，教训是我的，希望能给大家一点警示，祝各位期权投资收益长红。
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2019年12月25日，12月份的指数期权合约到期行权日，我有400张平值附近认沽的义务仓（卖方），尽管客户经理从下午两点就开始提醒我平仓.（如果不平仓就会被分配行权交割，必须准备好现金或者50ETF现货）
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50etf行权当天行情是早盘低开，一直震荡，到下午两点时稍微跳水，随后尾盘拉起，虽然50etf拉起来，但是认沽合约尾盘升水厉害，内在价值200左右的合约飙到250-260，由于经验不足，我个人错误预期随着收盘越近，升水会消失，因此希望拖到最后能够降低升水的损失，最后在14:56分匆忙平仓，奈何时间不够没能成交.如果平掉的话也就6-7万左右亏损.（这是因为市场对手方不足，加上时间太短了，找不到这么多人接货，平仓不了）
我最后430张，如果全部行权我要准备1290万的现金接受权利方交割给我的50etf现货，如果百分之百行权，显然违约是必然，虽然当时我并不知道违约可能带来的后果（违约金1%，大概13万，利息年化1.68%按天计算，当然钱不是最重要的，最重要的是会影响期货公司的信用评级），也没有考虑这个后果带来的影响.
义务仓没有平掉，进入行权指派环节严格来说于我这是第二次.今年7月24日50ETF期权7月合约到期，行权价在2.95的看涨期权今天最后3分钟由虚值变实值，最后由于从14:54分开始熔断持续到了收盘集合竞价，最后一笔成交量达28000张，最终收报5元(内在价值20元)，还剩40000余张期权将进入行权环节，我正好有61张持仓因为熔断没有平仓掉，如果全部行权，我要买将近180万50etf现货交割.最后指派行权结果出来，我61张合约，只有一张指派行权，也就是说整个市场40000张C2.95 几乎全部弃权，弃权率超过98%.
差别在于前一次合约内在价值只有20元，为了赚20元，权利方需要准备3万块钱，很多权利方干脆放弃了这一张20元，那我60张未被行权的合约相当于权利方发了1200元红包.（买方放弃行权，那么每张合约还剩20元的价格，相当于白送给卖方了）
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当然如果你有足够的现金可以交割，同时你对标的的方向跟你的持仓方向一致的话，你可以选择被指派行权，这一次全额行权的话，因为第二天大盘50ETF涨了0.74%，第三天平盘卖出的话，1000万你多了7万的收益，同时省了50一张的升水，接近2万，弃购红包39元*（200内在价值加99权利金）一万一千多.而我有270万违约，扣除2.7万违约金 还多赚几万块.亏损变为盈利。
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-39度的夏天就是每天一碗紅豆一瓶酸奶
-聽說我們班有個好看的男生被發現了然後好多人要他vx（不是 大家都快來要我vx啊我是美女）
-聽說我的笑聲能感染別人笑（同桌說我笑的時候後面的男生跟著我笑 好多人說我笑聲有毒）
-在學校就是每天嘮嗑 基本保持每天快樂
（xsl和同桌有著一堆默契一堆笑點每天跟個傻子一樣哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈）
-有人說我背著好像小學生
-馬上高三了 加油加油再加油
-很喜歡樓梯轉角一句話
你要悄悄拔尖，慢慢驚艷所有人
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看到挖到了史低！！而且还送维c爽肤水一瓶！！
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之前40ml的就得要49的了，现在可是60ml的！！！估计是授权快到期了清货价，姐妹们趁这次捞!!
质地是很水润的乳液状 上脸真的就像是在抹乳液面霜一样，完全不会涩超级水润的；吸收后一点负担感都没有，清清爽爽的，不会闷痘。
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