过去一年多的时间，缺芯是全球半导体行业最大的绊脚石，而本次造成缺芯的原因绝不仅仅是疫情影响，更多的是万物互联时代加速带来的巨大增量。
在这一背景下，内地整个晶圆制造产业链几乎全面满产。从中芯和华虹的财报中可以看到，两家产线的产能利用率均超过100%，包括停留在μm时代的华润微也一直处于满产状态。
我的结论很简单，芯片制造将是年内业绩确定性最高的行业，不论是晶圆厂还是材料厂，基本都能延续高增长。
因为没产能，并不是高端没产能，恰恰是低端制造没产能。头部晶圆厂之间的竞争一直是技术性的迭代，台积电以超前的技术研发，来维持自身的高毛利率，更高的工艺研发完成后，便会逐步关掉落后的产能。
但是随着IOT、汽车智能化爆发后，中低端制造也迎来了爆发性的需求，这才给了28纳米以上厂商的赚钱机会。
在整个产业链中，半导体材料的耗费量是巨大的，其中硅片使用量占总材料占比超过30%，而硅片市场的一半份额被日本企业占据，全球前五大厂商的集中度超过86%，本土厂商中沪硅产业的份额仅为2.7%。
01.年内有望扭亏
目前国际主流的硅片尺寸是200毫米和300毫米，其中300毫米的全球出货量占比高达69%，内地厂商沪硅产业已经实现主流尺寸的量产。
从沪硅产业2021年财报中也能看到，200毫米出货量497.19万片同比增长33.64%；300毫米出货量175.16万片同比增长93.63%。
数据来源：IFind
从业绩情况来看，沪硅产业2021年营收同比增长36.19%，扣非净利润同比增长53.09%，但主营业务依然亏损1.32亿元，如果算上补贴及其他收入，年净利润为1.46亿元。
2022年第一季度收入同比增长47.09%；扣非净利润增长92.80%，亏损缩窄至328.05万元，年内大概率会实现盈利。
沪硅不赚钱的原因主要还是不良率问题，制造过程中不良率太高，就会产生较高的材料损耗成本。
公司200毫米产品技术已经成熟，毛利率为21.48%，而300毫米的产品毛利率仅为-6.17%，这是导致整体亏损的主要原因。不过，随着技术的不断升级改善，300毫米盈利也只是时间问题。
硅片行业跟一般行业还不同，由于由于晶圆制造商对硅片有着较高的质量要求，对供应商的选择也比较谨慎，所以行业内的硅片企业通常要递交产品进行认证，差不多经过9-18个月的试样时间通过后，才可以正常供货。
根据财报披露，沪硅目前已经合作的厂商包括台积电、联电、格罗方德、意法半导体以及中芯国际、华虹、华力微、华润微等，全球知名的晶圆厂基本都建立了合作。
但从前五大客户的销售情况来看，公司产品在大厂中的销售占比并不高，第一大客户的销售额为2.7亿元，其实也就是大厂单月的使用量，况且前五大客户中有4家存在关联交易。
以上只是短期的问题，主要是300毫米的出货量占比较低，而随着技术的不断成熟以及下游晶圆厂产能的爬坡，沪硅未来的增量空间是极具确定性的。
02.增量空间较大
正因下游终端的需求量比较确定，行业芯片囤货现象非常严重，不只是贸易商，IC设计厂也囤积了大量的库存，所以芯片整个行业的下单周期基本提前了一年左右。
硅片材料厂的订单基本被晶圆厂包圆，SUMCO2026年前的产能已经全部售罄，环球晶圆的硅片也预售到了2024年。
同时，晶圆厂也在积极扩产，根据SEMI统计。2021年-2022年全球半导体厂商将建设29座新的高产能晶圆厂，内地和台湾地区将各有8座新晶圆厂，加上海外产能，每月将增加多达260万片需求量。
沪硅产业目前300毫米的产能是30万片每月，而公司已经定增50亿元（集成电路产业基金二期获配15亿），准备再建单月30万片产能，建成后合计产能超过60万片。
对于沪硅来说，完全不用考虑产能过剩的问题，因为不论是手机制造，还是IoT，又或者是新能源汽车制造，中国都将是全球最大的生产基地，光替代的空间都完全能支撑起一家千亿企业。
所以，在强调芯片护城河的时候，不只是技术上的壁垒，供应链风险也是各大晶圆厂近几年重点关注的问题。
03.如何估值
半导体行业的估值在40倍左右，估值大致分两种：一种是技术已经成熟落地的厂商，估值会低于行业均值；另一种是还在亏损阶段，但是想象空间足够大，估值通常高于行业均值，甚至几十几百倍。
如果对比美股，整个费城半导体指数的估值也就20倍，头部厂商安森美、阿斯麦也都在30-40倍左右，而内地半导体估值普遍高于海外的主因是增添了更多的想象力，同时题材炒作的意愿更强烈。
沪硅目前是亏损状态，估值为负数，但年内有盈利的预期，以及未来晶圆产能爆发性增长的预期，同时沪硅在内地的技术上比较领先，暂时没有竞争对手。总结下来就是，技术强、空间大、想象力丰满。
其实大A一直是两条路径，一条是稳健型的增长白马；另一条是有想象力的概念炒作。
在这一背景下，内地整个晶圆制造产业链几乎全面满产。从中芯和华虹的财报中可以看到，两家产线的产能利用率均超过100%，包括停留在μm时代的华润微也一直处于满产状态。
我的结论很简单，芯片制造将是年内业绩确定性最高的行业，不论是晶圆厂还是材料厂，基本都能延续高增长。
因为没产能，并不是高端没产能，恰恰是低端制造没产能。头部晶圆厂之间的竞争一直是技术性的迭代，台积电以超前的技术研发，来维持自身的高毛利率，更高的工艺研发完成后，便会逐步关掉落后的产能。
但是随着IOT、汽车智能化爆发后，中低端制造也迎来了爆发性的需求，这才给了28纳米以上厂商的赚钱机会。
在整个产业链中，半导体材料的耗费量是巨大的，其中硅片使用量占总材料占比超过30%，而硅片市场的一半份额被日本企业占据，全球前五大厂商的集中度超过86%，本土厂商中沪硅产业的份额仅为2.7%。
01.年内有望扭亏
目前国际主流的硅片尺寸是200毫米和300毫米，其中300毫米的全球出货量占比高达69%，内地厂商沪硅产业已经实现主流尺寸的量产。
从沪硅产业2021年财报中也能看到，200毫米出货量497.19万片同比增长33.64%；300毫米出货量175.16万片同比增长93.63%。
数据来源：IFind
从业绩情况来看，沪硅产业2021年营收同比增长36.19%，扣非净利润同比增长53.09%，但主营业务依然亏损1.32亿元，如果算上补贴及其他收入，年净利润为1.46亿元。
2022年第一季度收入同比增长47.09%；扣非净利润增长92.80%，亏损缩窄至328.05万元，年内大概率会实现盈利。
沪硅不赚钱的原因主要还是不良率问题，制造过程中不良率太高，就会产生较高的材料损耗成本。
公司200毫米产品技术已经成熟，毛利率为21.48%，而300毫米的产品毛利率仅为-6.17%，这是导致整体亏损的主要原因。不过，随着技术的不断升级改善，300毫米盈利也只是时间问题。
硅片行业跟一般行业还不同，由于由于晶圆制造商对硅片有着较高的质量要求，对供应商的选择也比较谨慎，所以行业内的硅片企业通常要递交产品进行认证，差不多经过9-18个月的试样时间通过后，才可以正常供货。
根据财报披露，沪硅目前已经合作的厂商包括台积电、联电、格罗方德、意法半导体以及中芯国际、华虹、华力微、华润微等，全球知名的晶圆厂基本都建立了合作。
但从前五大客户的销售情况来看，公司产品在大厂中的销售占比并不高，第一大客户的销售额为2.7亿元，其实也就是大厂单月的使用量，况且前五大客户中有4家存在关联交易。
以上只是短期的问题，主要是300毫米的出货量占比较低，而随着技术的不断成熟以及下游晶圆厂产能的爬坡，沪硅未来的增量空间是极具确定性的。
02.增量空间较大
正因下游终端的需求量比较确定，行业芯片囤货现象非常严重，不只是贸易商，IC设计厂也囤积了大量的库存，所以芯片整个行业的下单周期基本提前了一年左右。
硅片材料厂的订单基本被晶圆厂包圆，SUMCO2026年前的产能已经全部售罄，环球晶圆的硅片也预售到了2024年。
同时，晶圆厂也在积极扩产，根据SEMI统计。2021年-2022年全球半导体厂商将建设29座新的高产能晶圆厂，内地和台湾地区将各有8座新晶圆厂，加上海外产能，每月将增加多达260万片需求量。
沪硅产业目前300毫米的产能是30万片每月，而公司已经定增50亿元（集成电路产业基金二期获配15亿），准备再建单月30万片产能，建成后合计产能超过60万片。
对于沪硅来说，完全不用考虑产能过剩的问题，因为不论是手机制造，还是IoT，又或者是新能源汽车制造，中国都将是全球最大的生产基地，光替代的空间都完全能支撑起一家千亿企业。
所以，在强调芯片护城河的时候，不只是技术上的壁垒，供应链风险也是各大晶圆厂近几年重点关注的问题。
03.如何估值
半导体行业的估值在40倍左右，估值大致分两种：一种是技术已经成熟落地的厂商，估值会低于行业均值；另一种是还在亏损阶段，但是想象空间足够大，估值通常高于行业均值，甚至几十几百倍。
如果对比美股，整个费城半导体指数的估值也就20倍，头部厂商安森美、阿斯麦也都在30-40倍左右，而内地半导体估值普遍高于海外的主因是增添了更多的想象力，同时题材炒作的意愿更强烈。
沪硅目前是亏损状态，估值为负数，但年内有盈利的预期，以及未来晶圆产能爆发性增长的预期，同时沪硅在内地的技术上比较领先，暂时没有竞争对手。总结下来就是，技术强、空间大、想象力丰满。
其实大A一直是两条路径，一条是稳健型的增长白马；另一条是有想象力的概念炒作。
【特斯拉合作团队称研究已出现突破 #电池寿命或长达百年#】特斯拉长期研究合作伙伴、达尔豪西大学教授杰夫·达恩（Jeff Dahn）的实验室近期在《电化学学会杂志》SCI期刊上发表了一篇论文，称他所在的团队已经创造了一种全新的电池设计。论文称，以镍钴锰酸锂作为正极的电池（NMC 532）在2,000次充电-放电循环后没有出现显著的损失，研究小组推断这一点意味着它可能有超过100年的使用寿命。
据报道，特斯拉高级电池研究团队与达尔豪斯大学（Dalhousie University）Jeff Dahn的电池实验室合作，开发了一种使用寿命非常长的新型镍基电池。
Dahn及其团队在《电化学学会杂志》上发表的一篇论文显示，这种新型镍基电池如果保持在25摄氏度，即可使用100年。
据悉，这种新型电池具有很多优势，可与LFP（磷酸铁锂电池）的耐用性竞争，同时能量密度甚至能够比其他镍基电池的更高。
与一般动力电池相比，更高能量密度的电池占车辆的空间更少，能使车行驶更远里程。
在电动汽车领域，特斯拉一直都被当作风向标。这背后除了其惊人的销量表现，还因为特斯拉在动力电池等汽车的关键部分居于行业领先地位，此次特斯拉的研究人员制成了可使用100年的动力电池，可以说是一个很大的技术突破。
一、电池近2000次充放电循环无衰减 使用寿命可达100年
Jeff Dahn是加拿大名校达尔豪斯大学的教授，自2016年以来一直是特斯拉的研究合作伙伴，其研究方向是提高锂离子电池的能量密度和寿命，以及降低其成本；Dahn被认为是锂离子电池的先驱之一。
此前，Dahn曾宣布过要开发出“百万英里的电池”，并且自2017年10月以来一直根据他调整后的化学成分测试电池。
近日，Dahn与其团队在《电化学学会杂志》上发表的一篇论文，其论文内容显示，Dahn及其团队调整了NMC电池的成分，电池在室温下（25摄氏度）连续充放电循环4.5年后，研究人员发现电池只有5%的衰减，这意味着电池能为电动汽车提供400万英里（约643.7万公里）的里程，同时可使用寿命能达到100年。
该团队改造了常规NMC 532电池，将电池从多晶阴极转换为单晶阴极，在充放电循环期间不会迅速分解，此外，新电池经过优化，可在3.8V的电压下运行，而其他三元锂电池则使用4.2V或更高电压，较低的电压大大延长了电池的寿命。
经过实验，该团队发现改造后的NMC 532电池在近2000次充放电循环后没有显示容量损失，其论文结论推断新型NMC 532电池的的使用寿命为100年。
Dahn在结论中指出，在等效电池电位下，NMC 532电池没有同传统NMC电池一样含有大量石墨，在平衡低电压运行，电压循环至3.65V和3.8V。
在设定的所有循环温度下，低电压NMC 532与LFP电池和NMC 532电池相比，电池的容量保持能力更强，且工作电压最高可达4.2V。
Dahn还在论文中将三元锂电池（NMC 532）与LFP电池进行了对比，后者是特斯拉目前在上海工厂制造的标准续航版Model 3所采用的电池。
虽然LFP电池的能量密度低于三元锂电池，但其成本更低、更耐用、稳定性好也更安全；此外磷酸铁锂电池可以持续高达12000次充放电循环，使用寿命长。因此，有越来越多的电动汽车都开始选择LFP电池。
论文中的测试结果显示，低电压NMC 532电池的寿命和体积能量密度超过了LFP电池。
此外，Dahn也使用了NMC 532电池与LG化学目前使用的NMC 811电池化学物质形成对比；NMC 532电池中镍、锰和钴阴极成分比例为5：3：2，而LG化学NMC 811电池的阴极中含有8份镍，1份锰和1份钴。
去年，特斯拉Model Y由原来的NMC 811电池换装LG化学的NCMA电池；NMCA阴极含镍90%，其他10%的物质为钴、锰和铝，因此也被称为“高镍”电池，与LFP或NMC 811相比，这些产品价格昂贵，但能量密度更高。
而Dahn团队研发的电池能很好的结合以上几种电池的优势，能量密度更高，电池的使用寿命也更长。
二、2016年已正式与特斯拉合作， 新电池暂时不会量产
2015年6月，特斯拉与加拿大达尔豪斯大学就电池技术研究签署了初步的合作协议，当时，特斯拉方面将这种合作关系描述为，“Jeff Dahn正在帮助开发具有更长寿命、更高能量密度和更低成本的锂离子电池，这种合作是‘天作之合’。”
2016年，双方合作正式开始推进，Jeff Dahn的电池研究团队也与特斯拉达成了独家研究合作伙伴关系。
据外媒CleanTechnica报道，特斯拉可能不会把这种新电池投入量产。研究人员表示，电池物质配比相较于LFP电池成本更高，并且可能不具备电动汽车所需的功率特性，但非常适合长期储能。
值得注意的是，特斯拉本身也有太阳能储能业务，在特斯拉的2021年影响力报告中，特斯拉表示计划到2030年完成1500 GWh储能系统部署目标，助力全球向可持续能源加速转型。
而特斯拉与Dahn团队研发的新型电池，具备长期储能的特性，或许也将应用于特斯拉的储能产品中去。
虽然双方研究的成果是否会量产还有待观望，但合作成果已经凸显。
特斯拉最近与Dahn团队续签了合同，合作关系延长至2026年。值得注意的是，去年加拿大达尔豪斯大学宣布两位科学家杨崇银（Chongyin Yang）、Michael Metzger被任命为达尔豪斯大学的研究主席，两位科学家将加入学校与特斯拉有关于动力电池的独家合作，成为新的合作伙伴。
杨崇银现任特斯拉加拿大研究部主席，由杨崇银带领的研究小组专注研发可应用于先进锂离子电池的高性能材料。
Michael Metzger致力于开发研究先进锂离子电池、锂金属电池、脱盐电池性能及寿命的新方法，以获得有关新的电极材料和新的电解质的基础知识。
结语：超高寿命电池为电动化带来更大发展
Dahn一直在测试的NMC 532电池有望实现电池技术的又一次飞跃。
但是电动汽车真的需要使用寿命高达100年的电池吗？一辆电动汽车需要400万英里（约643.7万公里）的行驶寿命吗？现在来看，答案一定是否定的。从公开数据来看，美国的平均车龄为12年。每年行驶1.4万英里（约2.3万公里），美国汽车的平均终生行驶里程为16.8万英里（约27万公里），而在欧洲则要少得多。
因此实际上，新型电池能够支持超长的行驶里程，最明显的优势是提高电池的充放电效率，或许也将作为一种储能产品推出。
特斯拉的使命就是加速世界向可持续性能源转型，随着电池新技术的不断发展，特斯拉的太阳能项目也有了一种高储能的方式。
同时另一方面，随着电池技术的迅速发展，动力电池的续航和寿命大大提升，电动汽车发展的大势已不可逆，未来随着电池技术的进一步发展，燃油车的补能优势将不复存在，全面的电动化将快速到来。
https://t.cn/A6Xu9Q4I
据报道，特斯拉高级电池研究团队与达尔豪斯大学（Dalhousie University）Jeff Dahn的电池实验室合作，开发了一种使用寿命非常长的新型镍基电池。
Dahn及其团队在《电化学学会杂志》上发表的一篇论文显示，这种新型镍基电池如果保持在25摄氏度，即可使用100年。
据悉，这种新型电池具有很多优势，可与LFP（磷酸铁锂电池）的耐用性竞争，同时能量密度甚至能够比其他镍基电池的更高。
与一般动力电池相比，更高能量密度的电池占车辆的空间更少，能使车行驶更远里程。
在电动汽车领域，特斯拉一直都被当作风向标。这背后除了其惊人的销量表现，还因为特斯拉在动力电池等汽车的关键部分居于行业领先地位，此次特斯拉的研究人员制成了可使用100年的动力电池，可以说是一个很大的技术突破。
一、电池近2000次充放电循环无衰减 使用寿命可达100年
Jeff Dahn是加拿大名校达尔豪斯大学的教授，自2016年以来一直是特斯拉的研究合作伙伴，其研究方向是提高锂离子电池的能量密度和寿命，以及降低其成本；Dahn被认为是锂离子电池的先驱之一。
此前，Dahn曾宣布过要开发出“百万英里的电池”，并且自2017年10月以来一直根据他调整后的化学成分测试电池。
近日，Dahn与其团队在《电化学学会杂志》上发表的一篇论文，其论文内容显示，Dahn及其团队调整了NMC电池的成分，电池在室温下（25摄氏度）连续充放电循环4.5年后，研究人员发现电池只有5%的衰减，这意味着电池能为电动汽车提供400万英里（约643.7万公里）的里程，同时可使用寿命能达到100年。
该团队改造了常规NMC 532电池，将电池从多晶阴极转换为单晶阴极，在充放电循环期间不会迅速分解，此外，新电池经过优化，可在3.8V的电压下运行，而其他三元锂电池则使用4.2V或更高电压，较低的电压大大延长了电池的寿命。
经过实验，该团队发现改造后的NMC 532电池在近2000次充放电循环后没有显示容量损失，其论文结论推断新型NMC 532电池的的使用寿命为100年。
Dahn在结论中指出，在等效电池电位下，NMC 532电池没有同传统NMC电池一样含有大量石墨，在平衡低电压运行，电压循环至3.65V和3.8V。
在设定的所有循环温度下，低电压NMC 532与LFP电池和NMC 532电池相比，电池的容量保持能力更强，且工作电压最高可达4.2V。
Dahn还在论文中将三元锂电池（NMC 532）与LFP电池进行了对比，后者是特斯拉目前在上海工厂制造的标准续航版Model 3所采用的电池。
虽然LFP电池的能量密度低于三元锂电池，但其成本更低、更耐用、稳定性好也更安全；此外磷酸铁锂电池可以持续高达12000次充放电循环，使用寿命长。因此，有越来越多的电动汽车都开始选择LFP电池。
论文中的测试结果显示，低电压NMC 532电池的寿命和体积能量密度超过了LFP电池。
此外，Dahn也使用了NMC 532电池与LG化学目前使用的NMC 811电池化学物质形成对比；NMC 532电池中镍、锰和钴阴极成分比例为5：3：2，而LG化学NMC 811电池的阴极中含有8份镍，1份锰和1份钴。
去年，特斯拉Model Y由原来的NMC 811电池换装LG化学的NCMA电池；NMCA阴极含镍90%，其他10%的物质为钴、锰和铝，因此也被称为“高镍”电池，与LFP或NMC 811相比，这些产品价格昂贵，但能量密度更高。
而Dahn团队研发的电池能很好的结合以上几种电池的优势，能量密度更高，电池的使用寿命也更长。
二、2016年已正式与特斯拉合作， 新电池暂时不会量产
2015年6月，特斯拉与加拿大达尔豪斯大学就电池技术研究签署了初步的合作协议，当时，特斯拉方面将这种合作关系描述为，“Jeff Dahn正在帮助开发具有更长寿命、更高能量密度和更低成本的锂离子电池，这种合作是‘天作之合’。”
2016年，双方合作正式开始推进，Jeff Dahn的电池研究团队也与特斯拉达成了独家研究合作伙伴关系。
据外媒CleanTechnica报道，特斯拉可能不会把这种新电池投入量产。研究人员表示，电池物质配比相较于LFP电池成本更高，并且可能不具备电动汽车所需的功率特性，但非常适合长期储能。
值得注意的是，特斯拉本身也有太阳能储能业务，在特斯拉的2021年影响力报告中，特斯拉表示计划到2030年完成1500 GWh储能系统部署目标，助力全球向可持续能源加速转型。
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虽然双方研究的成果是否会量产还有待观望，但合作成果已经凸显。
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杨崇银现任特斯拉加拿大研究部主席，由杨崇银带领的研究小组专注研发可应用于先进锂离子电池的高性能材料。
Michael Metzger致力于开发研究先进锂离子电池、锂金属电池、脱盐电池性能及寿命的新方法，以获得有关新的电极材料和新的电解质的基础知识。
结语：超高寿命电池为电动化带来更大发展
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但是电动汽车真的需要使用寿命高达100年的电池吗？一辆电动汽车需要400万英里（约643.7万公里）的行驶寿命吗？现在来看，答案一定是否定的。从公开数据来看，美国的平均车龄为12年。每年行驶1.4万英里（约2.3万公里），美国汽车的平均终生行驶里程为16.8万英里（约27万公里），而在欧洲则要少得多。
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‼️韩爱豆最后12小时不到，票差却在逐渐减小，大家真的忍心看到投了那么多天的票在一天之内被反超吗⁉️灿烈争气我们也要替他争气，爱他就要给他最好！投票不难，只要有心都能做[拳头]不应该因为表面上暂时的领先而掉以松懈，都动动手来点点，你一票我一票，拉开票差，给灿烈稳稳的第一[打call][冲刺][冲刺]
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