天天晒早餐天天晒早餐美食365天早餐不重样#美食##不可辜负的美食##美食分享##吃货在这里##美食时刻# 猫宁 day728含着泪我一读再读，却不得不承认，青春是一本太仓促的书。——席慕蓉
今日份早餐：烤全麦面包片?倍浓豆浆?黄瓜小番茄
Sep.九月｜2021年9月17日｜辛丑年八月十一｜晴｜周五.[太阳]
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晚风中闪过几帧从前，你们的身影如同雨后的彩虹，清风拂明月，山海亦相逢，踏过千重浪，依旧挚爱着。
在那个古老的不再回来的夏季，翻开那泛黄的扉页，命运将它装订得极为拙劣，我一读再读，却不得不承认，青春是一本太仓促的书。
少年永并肩，岁月常轰鸣，你们是夜空中最亮的星，指引我向着光亮那方前行……
在那个古老的不再回来的夏季，翻开那泛黄的扉页，命运将它装订得极为拙劣，我一读再读，却不得不承认，青春是一本太仓促的书。
少年永并肩，岁月常轰鸣，你们是夜空中最亮的星，指引我向着光亮那方前行……
远景：长期机会就在消费、医药和科技
事实上，优质资产的稀缺并不和投资的丰富度成正比。尤其是当前中国正处于经济调结构、质量高于数量的发展诉求，决定了未来A股市场会有丰富的参与机会。
李迅雷指出，“消费是一个涵盖比较广、市占比大，并且以后的份额还会进一步上升的大行业，尤其是跟人口老龄化相关的医药生物行业。而真正有科技含量的公司并不多，所以消费更容易‘跑出来’。具体来看，医美行业在未来还是可以做大的，毕竟青春是买不到的，这个行业的产品可以让青春延长。即使产品都是进口也是可以的，因为在中国14亿人口庞大的基础上，服务消费虽然没有太大技术含量，但其有比较大的市场规模。而在市场规模比较大的时候，某家公司又能够抢到比较多的市场份额，这家公司的发展空间还是很大的。”
许传华也认为，从中长期投资来看，消费和医药会远远跑赢市场，其中的龙头公司属于“核心资产”，同时也是“牛股的摇篮”。“具体来看，消费行业是价值投资的首选行业，近几年以白酒为代表的消费行业处于持续消费升级过程中，行业内超高端品牌受供给不充分影响，价格具备持续上行的动力。而且消费升级仍然会持续较长时间，需求在价格的影响下持续慢速地增长，行业空间仍然比较大。不过，与超高端格局较为稳定不同的是，次高端仍具有一定的不确定性。从行业角度来看，可以主要关注需求相关的食品饮料、家电、汽车等方向；从个股角度，可以紧密跟踪各个公司的基本面情况，结合基本面潜力、无形资产强弱、估值水平、预期收益率等多个约束条件，选取出合适的标的。”
至于医药行业，许传华认为，其同时具备科技和消费的双重属性，在各个细分领域也都有比较好的投资机会，一些具有较强研发实力及销售能力的公司值得长期布局。“医药行业目前处于较快的成长阶段，行业内细分领域众多。对于医药股的选择，我们主要遵循以下几点：一是空间大、成长性高、持续性好的公司，对这一类公司我们能够有较高的估值容忍度；二是综合实力超强、具备较强海外拓展能力的企业，龙头企业在研发、生产及销售各个环节均具备较强的优势；三是深度挖掘利基市场的企业，最近几年涌现出较多的Biotech（生物科技），这类企业专注某个细分的病种或市场，同样具备较大的投资机会；四是具备较强周期性的细分领域。”对于科技，他认为，5G、新能源、新材料等均为周期较长、成长确定性较高的赛道。
张可兴也看好消费和互联网这两条赛道，他表示，“投资垄断永远是投资者最希望去找到的一个标的的特性，而在消费和互联网行业里面我们才能找到一些垄断特性的公司。同时要找龙头的公司，这些行业可能也是最优的选择。”
他说，“我们首选消费，重点关注的细分赛道是白酒和调味品。比如白酒行业，从商业模式、护城河来看，它都是最好的赛道之一，一方面它可以持续的提价，另一方面不用担心存货贬值的问题，即使放了很久也可以卖出去。还有它本身的竞争并不激烈，基本上不可能再创造一个新的超级白酒品牌。从这方面看，在未来的20年持续投资白酒行业应该能跑赢99%的基金经理；其次是科技，并且我们更倾向于移动互联网，因为互联网是兼具了消费和科技的属性的，其中更多的是消费属性。比如说游戏行业，这是具有很强的上瘾性的，会因为“为喜爱而玩”，比如王者荣耀，已经火了5年可流水还在创新高。这也说明社会消费在从物质消费向精神消费过渡，就是在‘吃喝衣食住行’都已经解决的基础上，解决自己精神上的满足。而现在中国的人均消费是远远比不上美国等发达国家的，所以，具备消费属性的行业还有非常大的成长空间。”
不过，张可兴在看好消费和互联网的同时，却降低了医药仓位。他说，“科技中的新能源汽车，它的增长也是确定无疑的，而且各个国家和人民对其的支持和热衷也显示出，这是一个大势所趋的产品。但在新能源汽车产业链里面，究竟谁能够最终跑出来还无法确定，比如新能源汽车整车，包括上市和未上市的制造商是非常多的，同时还有华为、小米等巨头参与，这已经将蓝海变成了红海，竞争非常激烈，而且包括电池续航等核心指标上的差异并不大。医药行业同样如此，虽然医药行业的竞争优势来自于研发投入、持续的药品储备等，从概率和确定性的角度来说，具备这些的公司在未来胜出的概率更高一些。但借鉴美国那些大药企成长史的经验来看，他们的成长多是来自收购，而依靠自己的一款或者几款重磅药获得持续销售收入的增长是很艰难的，因为它专利会到期。国内的医药龙头究竟谁能胜出其实很难确定，所以我们现在医药的仓位降到了很低。”#股票##价值投资日志[超话]#
事实上，优质资产的稀缺并不和投资的丰富度成正比。尤其是当前中国正处于经济调结构、质量高于数量的发展诉求，决定了未来A股市场会有丰富的参与机会。
李迅雷指出，“消费是一个涵盖比较广、市占比大，并且以后的份额还会进一步上升的大行业，尤其是跟人口老龄化相关的医药生物行业。而真正有科技含量的公司并不多，所以消费更容易‘跑出来’。具体来看，医美行业在未来还是可以做大的，毕竟青春是买不到的，这个行业的产品可以让青春延长。即使产品都是进口也是可以的，因为在中国14亿人口庞大的基础上，服务消费虽然没有太大技术含量，但其有比较大的市场规模。而在市场规模比较大的时候，某家公司又能够抢到比较多的市场份额，这家公司的发展空间还是很大的。”
许传华也认为，从中长期投资来看，消费和医药会远远跑赢市场，其中的龙头公司属于“核心资产”，同时也是“牛股的摇篮”。“具体来看，消费行业是价值投资的首选行业，近几年以白酒为代表的消费行业处于持续消费升级过程中，行业内超高端品牌受供给不充分影响，价格具备持续上行的动力。而且消费升级仍然会持续较长时间，需求在价格的影响下持续慢速地增长，行业空间仍然比较大。不过，与超高端格局较为稳定不同的是，次高端仍具有一定的不确定性。从行业角度来看，可以主要关注需求相关的食品饮料、家电、汽车等方向；从个股角度，可以紧密跟踪各个公司的基本面情况，结合基本面潜力、无形资产强弱、估值水平、预期收益率等多个约束条件，选取出合适的标的。”
至于医药行业，许传华认为，其同时具备科技和消费的双重属性，在各个细分领域也都有比较好的投资机会，一些具有较强研发实力及销售能力的公司值得长期布局。“医药行业目前处于较快的成长阶段，行业内细分领域众多。对于医药股的选择，我们主要遵循以下几点：一是空间大、成长性高、持续性好的公司，对这一类公司我们能够有较高的估值容忍度；二是综合实力超强、具备较强海外拓展能力的企业，龙头企业在研发、生产及销售各个环节均具备较强的优势；三是深度挖掘利基市场的企业，最近几年涌现出较多的Biotech（生物科技），这类企业专注某个细分的病种或市场，同样具备较大的投资机会；四是具备较强周期性的细分领域。”对于科技，他认为，5G、新能源、新材料等均为周期较长、成长确定性较高的赛道。
张可兴也看好消费和互联网这两条赛道，他表示，“投资垄断永远是投资者最希望去找到的一个标的的特性，而在消费和互联网行业里面我们才能找到一些垄断特性的公司。同时要找龙头的公司，这些行业可能也是最优的选择。”
他说，“我们首选消费，重点关注的细分赛道是白酒和调味品。比如白酒行业，从商业模式、护城河来看，它都是最好的赛道之一，一方面它可以持续的提价，另一方面不用担心存货贬值的问题，即使放了很久也可以卖出去。还有它本身的竞争并不激烈，基本上不可能再创造一个新的超级白酒品牌。从这方面看，在未来的20年持续投资白酒行业应该能跑赢99%的基金经理；其次是科技，并且我们更倾向于移动互联网，因为互联网是兼具了消费和科技的属性的，其中更多的是消费属性。比如说游戏行业，这是具有很强的上瘾性的，会因为“为喜爱而玩”，比如王者荣耀，已经火了5年可流水还在创新高。这也说明社会消费在从物质消费向精神消费过渡，就是在‘吃喝衣食住行’都已经解决的基础上，解决自己精神上的满足。而现在中国的人均消费是远远比不上美国等发达国家的，所以，具备消费属性的行业还有非常大的成长空间。”
不过，张可兴在看好消费和互联网的同时，却降低了医药仓位。他说，“科技中的新能源汽车，它的增长也是确定无疑的，而且各个国家和人民对其的支持和热衷也显示出，这是一个大势所趋的产品。但在新能源汽车产业链里面，究竟谁能够最终跑出来还无法确定，比如新能源汽车整车，包括上市和未上市的制造商是非常多的，同时还有华为、小米等巨头参与，这已经将蓝海变成了红海，竞争非常激烈，而且包括电池续航等核心指标上的差异并不大。医药行业同样如此，虽然医药行业的竞争优势来自于研发投入、持续的药品储备等，从概率和确定性的角度来说，具备这些的公司在未来胜出的概率更高一些。但借鉴美国那些大药企成长史的经验来看，他们的成长多是来自收购，而依靠自己的一款或者几款重磅药获得持续销售收入的增长是很艰难的，因为它专利会到期。国内的医药龙头究竟谁能胜出其实很难确定，所以我们现在医药的仓位降到了很低。”#股票##价值投资日志[超话]#
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