【西点军校邀请马云谈领导力】应西点军校邀请，今天马云在西点军校给出了自己个人的答案：领导力！以下是马云对领导力的基本阐述：
1.领导力由使命决定，“大部分人因为看见，所以相信；领导力是因为相信，所以看见。领导力意味着看到别人看不到的事情。”
2.今天世界需要领导力，不是去证明自己有多厉害，而是人类一起共同解决问题。要更好地走向未来，应该靠创造更多价值。领导者要做别人不想做的事，要做社会需要的事，消费者需要的事，人民需要的事。领导者不仅要聪明，还要智慧。”聪明人可以过的很快乐，但智慧的人可以活得更长，因为他们知道如何放弃。领导者要有勇气，要懂得改变，不是因为肌肉发达，而是因为心中有爱。“
3．今天的技术是历史上最强大的，我们有最好的资源设备，但没有最好的领导力。技术没有改进领导力。“可以想象武器越来越先进但领导力没有变化的话，对你自己和全世界都是威胁。”
4.不作恶不是科技公司的目标，而是底线。“我们要创造价值，承担责任。如果别人担心失业，高科技公司就要想办法创造就业。”马云说，“作为领导者，必须做的比别人多。”
5．马云告诉西点军校的管理层和军人们，第一次技术革命带来了一战，第二次技术革命带来了二战，现在我们进入了第三次技术革命。“我们应该是对贫困、疾病和环境污染开战。”
此次，马云受邀出席西点军校一年一度的麦克唐纳品格领导力论坛。200多年来，西点军校以领导力培养闻名世界。
1.领导力由使命决定，“大部分人因为看见，所以相信；领导力是因为相信，所以看见。领导力意味着看到别人看不到的事情。”
2.今天世界需要领导力，不是去证明自己有多厉害，而是人类一起共同解决问题。要更好地走向未来，应该靠创造更多价值。领导者要做别人不想做的事，要做社会需要的事，消费者需要的事，人民需要的事。领导者不仅要聪明，还要智慧。”聪明人可以过的很快乐，但智慧的人可以活得更长，因为他们知道如何放弃。领导者要有勇气，要懂得改变，不是因为肌肉发达，而是因为心中有爱。“
3．今天的技术是历史上最强大的，我们有最好的资源设备，但没有最好的领导力。技术没有改进领导力。“可以想象武器越来越先进但领导力没有变化的话，对你自己和全世界都是威胁。”
4.不作恶不是科技公司的目标，而是底线。“我们要创造价值，承担责任。如果别人担心失业，高科技公司就要想办法创造就业。”马云说，“作为领导者，必须做的比别人多。”
5．马云告诉西点军校的管理层和军人们，第一次技术革命带来了一战，第二次技术革命带来了二战，现在我们进入了第三次技术革命。“我们应该是对贫困、疾病和环境污染开战。”
此次，马云受邀出席西点军校一年一度的麦克唐纳品格领导力论坛。200多年来，西点军校以领导力培养闻名世界。
《行业洞察：U位资产管理市场的少年期》
作者：黄小U
如果2005-2012年是数据中心U位资产管理市场的摇篮期，2013-2016年是幼儿期，那么，从2017年开始，它将正式走向意气风发的少年期。
相比幼儿期，少年期的U位资产在数字化方面，定位的准确率和全生命周期的管理都达到了大规模商业化布局的水平，满足CTO一直以来对设备的自动定位跟踪和智能化管理的夙愿。
这是技术上的突破，在市场应用领域，U位资产管理迎来了它意气风发的时代。
Gartner公开的数据显示，全球每年数据中心领域的投资已达到1900亿美元，大型数据中心、边缘数据中心在未来几年仍会保持高速增长；中国政府对于“发展数字经济，加快推动数字产业化”也提上议程；万物互联，即插即慧，将在5G网络时代成为现实，如果数据中心行业全面实现产业数字化、智慧化，无疑将成为这场变革中的助推者和受益者。
那么，2019年，在产业宏观的蓝图下，数据中心在U位数字化的细分领域，用户如何跟上U位资产管理市场的发展节奏，实现U位资产的精细化管理和智慧运维呢，下面的内容，对你掌握整个行业的发展现状有所帮助。
1、U位产品扎堆出现，是否真的满足需求？
按照技术迭代划分，U位定位技术从第一代的EIC技术，到第二代的RFID技术，再到第三代的MC-RFID技术，产品的功能、易用性、交付、维护都逐渐得到完善。目前，除了第三代技术在可用性方面达到大规模商业应用条件外，前二代技术都存在一定的缺陷。
EIC技术主要缺陷是产品抗静电能力差，接触点由于震动、灰尘导致接触不良等，用户在后期的维护成本较高；
RFID技术主要缺陷是设备的定位准确率只有80%左右，这对用户的设备数字化管理没有任何意义。
但是，由于厂商没有办法在技术上实现升级，只是模仿参考了MC-RFID技术产品的部分功能和实现技巧，稍做修改，又重新包装上市，用新瓶装了旧酒，继续向用户推荐，值得警惕。
2、哪些用户需要管理好U位资产
U位资产管理解决的是机柜U位空间资源、位置、物理资产数字化的问题，数量是一个衡量的界线，如果是一两个机柜的用户，依靠人工去管理绰绰有余。
但是，随着产业数字化进程的加快，业务数字化正在迫使用户增加服务器。如果还是依靠人工去管理，不确定性会成为运维管理的最大问题，而U位数字化管理最大的优势就是确定性，比如，它不会随着人员的流动出现管理上的混乱和停滞。
那么，哪些行业需要管理好U位的资产呢。
根据当前市场用户群的分析，云数据中心、租赁型数据中心、运营商数据中心、边缘数据中心的需求比较大，大型的金融、电力、能源、互联网、物流、医疗等集团和企事业机构也对U位数字化管理较为迫切。
这些用户通过U位数字化的技术方案，已经实现对U位资产的精细化管理——设备精准定位、防盗防丢失、资产自动盘点、机柜容量管理、设备变更自动化等，大幅度地节省人力和时间成本。
3、用户要从哪些维度选择产品
那么，面对市场上不同技术类型、质量参差不齐的产品，用户要如何选择呢？同时值得注意的是，随着U位资产管理市场的兴起，市场上出现了很多假冒山寨知名品牌的产品。据资深人士透露，广州某市级执法单位就因为使用山寨产品，导致目前产品无法使用的情况。
下面，可以从这些关键维度去更好地选择U位资产管理产品。
首先，定位准确率是否做到100%。当前出现在市场上的产品，并非都是可以做到100%的数据准确率，用户在了解产品时，可以多做几次严格的POC测试，淘汰掉那些高故障率、低准确率、抗干扰能力差的产品。
其次，产品的交付和维护是否简易。产品安装在机柜上，上架及布线都不会很复杂，关键是产品的日常维护，考虑到机房的环境，需要注意产品是否会受温湿度的影响，是否会因为频繁插拔出现磨损、静电、接触不良等现象。
第三，尽量选择品牌企业，从正规的渠道购买。不管是技术还是产品质量，品牌企业都更有保障。当前，以数码人为代表的U位资产管理产品提供商，在技术创新、性能稳定、场景使用、用户体验方面，均获得了很好的用户口碑。
以上三点，只是从宏观上让用户更轻易掌握甄选产品的方法，如果需要从更详细的技术功能的对比分析来了解，可以通过《白皮书 | 如何选择数据中心U位资产管理产品》去了解。
4、未来的竞争更加激烈
步入少年期，U位资产管理市场的竞争会更加激烈。目前，U位数字化作为功能模块，已经被集成到IBM、华为、阿里云及其他集成商的DCIM系统里，对于这个数量惊人的服务器数字化管理市场，科技巨头的加入，无疑会加速U位资产管理市场技术和产品的创新速度。
对于所有的产业参与者而言，这是机遇，也是挑战。数码人作为深耕U位物联的创新型高科技企业，已经在摸着石头过河的阶段成功抓住先机，引领市场的发展。未来，数码人将与行业其他创新者一起，致力于为实现U位数字化的发展，持续进行技术和产品的创新。
为了实现这个目标，数码人正在全球范围内洞察和收集用户、集成商及合作伙伴的各类需求，4月9-10日，DCD2019纽约站将是我们前行的第一站，欢迎各位莅临数码人44号展位，共同探讨U位资产管理市场的发展之路。
作者：黄小U
如果2005-2012年是数据中心U位资产管理市场的摇篮期，2013-2016年是幼儿期，那么，从2017年开始，它将正式走向意气风发的少年期。
相比幼儿期，少年期的U位资产在数字化方面，定位的准确率和全生命周期的管理都达到了大规模商业化布局的水平，满足CTO一直以来对设备的自动定位跟踪和智能化管理的夙愿。
这是技术上的突破，在市场应用领域，U位资产管理迎来了它意气风发的时代。
Gartner公开的数据显示，全球每年数据中心领域的投资已达到1900亿美元，大型数据中心、边缘数据中心在未来几年仍会保持高速增长；中国政府对于“发展数字经济，加快推动数字产业化”也提上议程；万物互联，即插即慧，将在5G网络时代成为现实，如果数据中心行业全面实现产业数字化、智慧化，无疑将成为这场变革中的助推者和受益者。
那么，2019年，在产业宏观的蓝图下，数据中心在U位数字化的细分领域，用户如何跟上U位资产管理市场的发展节奏，实现U位资产的精细化管理和智慧运维呢，下面的内容，对你掌握整个行业的发展现状有所帮助。
1、U位产品扎堆出现，是否真的满足需求？
按照技术迭代划分，U位定位技术从第一代的EIC技术，到第二代的RFID技术，再到第三代的MC-RFID技术，产品的功能、易用性、交付、维护都逐渐得到完善。目前，除了第三代技术在可用性方面达到大规模商业应用条件外，前二代技术都存在一定的缺陷。
EIC技术主要缺陷是产品抗静电能力差，接触点由于震动、灰尘导致接触不良等，用户在后期的维护成本较高；
RFID技术主要缺陷是设备的定位准确率只有80%左右，这对用户的设备数字化管理没有任何意义。
但是，由于厂商没有办法在技术上实现升级，只是模仿参考了MC-RFID技术产品的部分功能和实现技巧，稍做修改，又重新包装上市，用新瓶装了旧酒，继续向用户推荐，值得警惕。
2、哪些用户需要管理好U位资产
U位资产管理解决的是机柜U位空间资源、位置、物理资产数字化的问题，数量是一个衡量的界线，如果是一两个机柜的用户，依靠人工去管理绰绰有余。
但是，随着产业数字化进程的加快，业务数字化正在迫使用户增加服务器。如果还是依靠人工去管理，不确定性会成为运维管理的最大问题，而U位数字化管理最大的优势就是确定性，比如，它不会随着人员的流动出现管理上的混乱和停滞。
那么，哪些行业需要管理好U位的资产呢。
根据当前市场用户群的分析，云数据中心、租赁型数据中心、运营商数据中心、边缘数据中心的需求比较大，大型的金融、电力、能源、互联网、物流、医疗等集团和企事业机构也对U位数字化管理较为迫切。
这些用户通过U位数字化的技术方案，已经实现对U位资产的精细化管理——设备精准定位、防盗防丢失、资产自动盘点、机柜容量管理、设备变更自动化等，大幅度地节省人力和时间成本。
3、用户要从哪些维度选择产品
那么，面对市场上不同技术类型、质量参差不齐的产品，用户要如何选择呢？同时值得注意的是，随着U位资产管理市场的兴起，市场上出现了很多假冒山寨知名品牌的产品。据资深人士透露，广州某市级执法单位就因为使用山寨产品，导致目前产品无法使用的情况。
下面，可以从这些关键维度去更好地选择U位资产管理产品。
首先，定位准确率是否做到100%。当前出现在市场上的产品，并非都是可以做到100%的数据准确率，用户在了解产品时，可以多做几次严格的POC测试，淘汰掉那些高故障率、低准确率、抗干扰能力差的产品。
其次，产品的交付和维护是否简易。产品安装在机柜上，上架及布线都不会很复杂，关键是产品的日常维护，考虑到机房的环境，需要注意产品是否会受温湿度的影响，是否会因为频繁插拔出现磨损、静电、接触不良等现象。
第三，尽量选择品牌企业，从正规的渠道购买。不管是技术还是产品质量，品牌企业都更有保障。当前，以数码人为代表的U位资产管理产品提供商，在技术创新、性能稳定、场景使用、用户体验方面，均获得了很好的用户口碑。
以上三点，只是从宏观上让用户更轻易掌握甄选产品的方法，如果需要从更详细的技术功能的对比分析来了解，可以通过《白皮书 | 如何选择数据中心U位资产管理产品》去了解。
4、未来的竞争更加激烈
步入少年期，U位资产管理市场的竞争会更加激烈。目前，U位数字化作为功能模块，已经被集成到IBM、华为、阿里云及其他集成商的DCIM系统里，对于这个数量惊人的服务器数字化管理市场，科技巨头的加入，无疑会加速U位资产管理市场技术和产品的创新速度。
对于所有的产业参与者而言，这是机遇，也是挑战。数码人作为深耕U位物联的创新型高科技企业，已经在摸着石头过河的阶段成功抓住先机，引领市场的发展。未来，数码人将与行业其他创新者一起，致力于为实现U位数字化的发展，持续进行技术和产品的创新。
为了实现这个目标，数码人正在全球范围内洞察和收集用户、集成商及合作伙伴的各类需求，4月9-10日，DCD2019纽约站将是我们前行的第一站，欢迎各位莅临数码人44号展位，共同探讨U位资产管理市场的发展之路。
成长、价值、趋势之辩，一篇雄文道尽投资的本质和误区（二）#金融[超话]# #财经# #期货# #资讯# #股票[超话]# #微博股票#
二、成长股投资
同价值投资一样，大多数投资者对成长股投资存在严重的偏见和误解。
1、成长股重点不在于选择宏观的行业，而在于选择微观的公司。
投资者普遍认为成长股是与网络、IT、生物技术等新经济产业相联系的。不可否认，在成长性高、未来前景好的行业里公司更容易获得高成长，但这并不意味着只有热门的行业才能诞生好公司，并且热门行业的高成长往往是昙花一现。相反，令人意外的是，观察历史的牛股不难发现，很多优秀的成长股都处在一个缓慢增速的行业里，关于低增长的行业投资者普遍有严重的偏见，他们认为缓慢增长甚至不增长的行业不是一门好生意。事实上，只有低增长的公司不值得投资，但低增长的行业里照样可以出现优秀的高增长的企业。所以一些低速增长的冷门行业对优秀的公司来说也可能是一门绝好的生意。一些冷门行业或者夕阳行业由于需求稳定，行业的增速很低(甚至出现0增长)，经营不善的弱者一个接一个被淘汰出局，但一些优秀的公司能够凭借自身的技术优势、政策、天然壁垒等其他客观条件，不断地占领市场份额，不断地淘汰同行业的其他公司，使得供应端进一步减少，最终形成寡头垄断。那毫无疑问，这就是优秀的好公司(彼得林奇称这类公司为沙漠之花，我把它归类为冷门行业的隐形冠军)。同时他不喜欢投资热门的科技公司，首先因为根本搞不懂这些高科技公司(又有多少投资者能真正搞得清楚热门科技公司的技术呢);其次，他认为因为热门行业带来巨大的利润，所以想要投身热门行业的人和资金会源源不断，某个公司设计出了一个跨时代的产品，那么其他的竞争对手也会迫不及待的去研发，不仅是小公司，连大公司都没有办法保持竞争力(比如苹果打败了诺基亚，朝阳行业的竞争就是那么残酷)。而相反，资本对那些几乎不增长的行业几乎都是不屑一顾，由于几乎没有新的进入者，一家优秀的公司可以继续保持原来的优势并缓慢的扩张，不断的增大市场份额。彼得林奇以SCI丧葬公司为例：当时SCI已经拥有全国5%的市场份额，没有什么对手可以阻止SCI把市场份额提升到15%，因为沃顿商学院的高材生绝不会琢磨如何去和丧葬业的公司竞争。彼得林奇整个职业生涯都在用很大精力去研究和投资一些不起眼的冷门公司，不投资热门行业根本不妨碍他成为最伟大的成长股投资大师。另一个角度看，普莱斯认为，夕阳行业如果脱胎换骨进入了新的成长期，不管是新产品的开发还是老产品有了新用途，都可以成为成长股的投资对象。
2、成长股不一定和市值大小挂钩。
投资者的一个严重误区(特别是中国)是认为成长股的筛选条件一定是公司要小，股本小、市值小，才有成长的空间，但市值小只是充分条件，并不是必要条件，大市值的蓝筹股同样可以保持成长性。并且，在一些细分行业小公司面临激烈的竞争，上一条说道，热门行业的公司就算有技术有市场也可能会被淘汰，更不用说没有很高壁垒的小公司了。另外，细分行业也可能面临行业太小，成长空间有限的局面，如果不跨界突破很难成为大公司。相比较，一些大市值公司如果具有很高的壁垒，同样有持续竞争力。典型的例子如沃尔玛、可口可乐，他们在进入成熟期后仍然保持了数十年的竞争力，成为高成长的蓝筹公司，从大市值变为更大的市值。
3、真伪成长之分。
从历史经验看，多数成长股只是昙花一现，这些企业往往是因为站在了行业的风口才有高成长，这种高成长只能保持很短的时间。不管是从商业规律还是历史数据来看，真正能够脱颖而出从小公司成长为大公司的股票寥寥无几，一个伟大的成长股背后是千万失败的小公司。所以，大多数成长股都是属于伪成长股，他们的成功并不是因为自身具有很高的壁垒或持续市场竞争，往往只能是昙花一现。很多人至今仍搞不清楚真伪成长股之分。
4、成长并非越快越好，成长也是有极限的。
巴菲特说过：“在一个有限的世界里，高增长率必定自我毁灭。如果这种增长的基数小，那么在一段时间内这条定律不一定奏效。但如果基数膨胀，那么机会就将结束：高增长率最终会压扁它自己的支撑点”。所以不要一味地追求企业成长。投资者随时都要有清醒的意识，即公司高速成长本身或许就同时意味着高速地奔向毁灭。另外，成长股也是有天花板的，从美国成长股的研究来看，每只成长股都只有一个明显持续的快速增长阶段，经过成长期后，营业收入很难再保持大于20%增速。成长股的利润拐点和营业收入拐点存在明显相关性。总之，成长股投资并不能唯成长即投资。
成长股鼻祖费雪和彼得林奇的投资准则
费雪的投资准则：
1.这家公司的产品或服务有充分的市埸潜力(至少几年内营业额能大幅成长)。
2.管理阶层重视研发新品(在目前产品线成长潜力利用殆尽之际，进一步提升总销售潜力)。
3.公司是高人一等的销售组织。
4.公司的利润率高，且能维持或进一步改善。
5.公司内部的人事关系很好，员工能够得到充分的发挥。
6.具有深度的管理层，相比较同行业有独特的经营能力。
7.并不会因为需要成长而发行大量股票，使得现有股东利益大幅受损(价值毁灭)。
8.管理阶层的诚信正直态度(特别是对困境的反应)。
9.真正出色的公司非常少，这些公司失宠的时候需要集中全力购买。如要适当分散投资，则必须投资经济特性各异的各种行业，通常10或12种是比较理想的数目。
10.买进时机亦很重要(有若干个可选目标，则应该挑选那个股价相对于价值愈低的公司)，费雪有过教训，在股市高涨的时候买如成长股，由于买进的价格高昂，即使业绩大幅成长，亦赚不到钱)。
11.坚定持有直到公司的本质发生改变(或公司成长到某个地步后将不再保持超额成长)。除非有非常极端的情形，不要因为经济或股市走向而卖出股票(因为太难预测)，同时这些因素对股价的影响亦不及业绩变动对股价的影响大，卖出的唯一准则是以业绩或业绩预期为依据。费雪谈到这一点的时候曾说过：多人信奉波段操作，但是至今没有一个靠波段操作成为投资大师的。波段操作企图提高赢利效率，所谓抄底逃顶，这些乌托帮式的思维，实际可望而不可及。
12.良好的心态。犯错是难免的，重要的是尽快勇于承认错误。
13.正确的态度。投资有时难免会靠运气，但长期而言，好运、倒霉会相抵，想要持续成功，必须靠技能和运用良好的原则。和人类其他活动一样，想要成功，必须努力工作，勤奋不懈，诚信正直。
彼得林奇的投资准则：
1、公司的名字听起来枯燥乏味，甚至听起来很可笑则更好;
2、公司业务枯燥乏味甚至让人厌恶;
3、公司从母公司分拆出来( 因为它们很多都有优秀的资产负债表);
4、机构几乎不持股，分析师不追踪;
5、公司被谣言包围(黑天鹅);
6、公司可能处在一个几乎不增长的行业(面临较少的竞争);
7、公司有一个广度很深的利基;
8、人们要不断购买其产品的公司;
9、公司在增持或回购的股票;
10、避开多热门行业的热门公司;
11、避开多元化的公司;
12、小心那些利用公司名称哗众取宠的公司。
不难总结出，两人对一笔成功的成长股投资或对一家优秀的成长企业的标准是类似的，无非就是好生意、好公司、好价格，且三者缺一不可。
二、成长股投资
同价值投资一样，大多数投资者对成长股投资存在严重的偏见和误解。
1、成长股重点不在于选择宏观的行业，而在于选择微观的公司。
投资者普遍认为成长股是与网络、IT、生物技术等新经济产业相联系的。不可否认，在成长性高、未来前景好的行业里公司更容易获得高成长，但这并不意味着只有热门的行业才能诞生好公司，并且热门行业的高成长往往是昙花一现。相反，令人意外的是，观察历史的牛股不难发现，很多优秀的成长股都处在一个缓慢增速的行业里，关于低增长的行业投资者普遍有严重的偏见，他们认为缓慢增长甚至不增长的行业不是一门好生意。事实上，只有低增长的公司不值得投资，但低增长的行业里照样可以出现优秀的高增长的企业。所以一些低速增长的冷门行业对优秀的公司来说也可能是一门绝好的生意。一些冷门行业或者夕阳行业由于需求稳定，行业的增速很低(甚至出现0增长)，经营不善的弱者一个接一个被淘汰出局，但一些优秀的公司能够凭借自身的技术优势、政策、天然壁垒等其他客观条件，不断地占领市场份额，不断地淘汰同行业的其他公司，使得供应端进一步减少，最终形成寡头垄断。那毫无疑问，这就是优秀的好公司(彼得林奇称这类公司为沙漠之花，我把它归类为冷门行业的隐形冠军)。同时他不喜欢投资热门的科技公司，首先因为根本搞不懂这些高科技公司(又有多少投资者能真正搞得清楚热门科技公司的技术呢);其次，他认为因为热门行业带来巨大的利润，所以想要投身热门行业的人和资金会源源不断，某个公司设计出了一个跨时代的产品，那么其他的竞争对手也会迫不及待的去研发，不仅是小公司，连大公司都没有办法保持竞争力(比如苹果打败了诺基亚，朝阳行业的竞争就是那么残酷)。而相反，资本对那些几乎不增长的行业几乎都是不屑一顾，由于几乎没有新的进入者，一家优秀的公司可以继续保持原来的优势并缓慢的扩张，不断的增大市场份额。彼得林奇以SCI丧葬公司为例：当时SCI已经拥有全国5%的市场份额，没有什么对手可以阻止SCI把市场份额提升到15%，因为沃顿商学院的高材生绝不会琢磨如何去和丧葬业的公司竞争。彼得林奇整个职业生涯都在用很大精力去研究和投资一些不起眼的冷门公司，不投资热门行业根本不妨碍他成为最伟大的成长股投资大师。另一个角度看，普莱斯认为，夕阳行业如果脱胎换骨进入了新的成长期，不管是新产品的开发还是老产品有了新用途，都可以成为成长股的投资对象。
2、成长股不一定和市值大小挂钩。
投资者的一个严重误区(特别是中国)是认为成长股的筛选条件一定是公司要小，股本小、市值小，才有成长的空间，但市值小只是充分条件，并不是必要条件，大市值的蓝筹股同样可以保持成长性。并且，在一些细分行业小公司面临激烈的竞争，上一条说道，热门行业的公司就算有技术有市场也可能会被淘汰，更不用说没有很高壁垒的小公司了。另外，细分行业也可能面临行业太小，成长空间有限的局面，如果不跨界突破很难成为大公司。相比较，一些大市值公司如果具有很高的壁垒，同样有持续竞争力。典型的例子如沃尔玛、可口可乐，他们在进入成熟期后仍然保持了数十年的竞争力，成为高成长的蓝筹公司，从大市值变为更大的市值。
3、真伪成长之分。
从历史经验看，多数成长股只是昙花一现，这些企业往往是因为站在了行业的风口才有高成长，这种高成长只能保持很短的时间。不管是从商业规律还是历史数据来看，真正能够脱颖而出从小公司成长为大公司的股票寥寥无几，一个伟大的成长股背后是千万失败的小公司。所以，大多数成长股都是属于伪成长股，他们的成功并不是因为自身具有很高的壁垒或持续市场竞争，往往只能是昙花一现。很多人至今仍搞不清楚真伪成长股之分。
4、成长并非越快越好，成长也是有极限的。
巴菲特说过：“在一个有限的世界里，高增长率必定自我毁灭。如果这种增长的基数小，那么在一段时间内这条定律不一定奏效。但如果基数膨胀，那么机会就将结束：高增长率最终会压扁它自己的支撑点”。所以不要一味地追求企业成长。投资者随时都要有清醒的意识，即公司高速成长本身或许就同时意味着高速地奔向毁灭。另外，成长股也是有天花板的，从美国成长股的研究来看，每只成长股都只有一个明显持续的快速增长阶段，经过成长期后，营业收入很难再保持大于20%增速。成长股的利润拐点和营业收入拐点存在明显相关性。总之，成长股投资并不能唯成长即投资。
成长股鼻祖费雪和彼得林奇的投资准则
费雪的投资准则：
1.这家公司的产品或服务有充分的市埸潜力(至少几年内营业额能大幅成长)。
2.管理阶层重视研发新品(在目前产品线成长潜力利用殆尽之际，进一步提升总销售潜力)。
3.公司是高人一等的销售组织。
4.公司的利润率高，且能维持或进一步改善。
5.公司内部的人事关系很好，员工能够得到充分的发挥。
6.具有深度的管理层，相比较同行业有独特的经营能力。
7.并不会因为需要成长而发行大量股票，使得现有股东利益大幅受损(价值毁灭)。
8.管理阶层的诚信正直态度(特别是对困境的反应)。
9.真正出色的公司非常少，这些公司失宠的时候需要集中全力购买。如要适当分散投资，则必须投资经济特性各异的各种行业，通常10或12种是比较理想的数目。
10.买进时机亦很重要(有若干个可选目标，则应该挑选那个股价相对于价值愈低的公司)，费雪有过教训，在股市高涨的时候买如成长股，由于买进的价格高昂，即使业绩大幅成长，亦赚不到钱)。
11.坚定持有直到公司的本质发生改变(或公司成长到某个地步后将不再保持超额成长)。除非有非常极端的情形，不要因为经济或股市走向而卖出股票(因为太难预测)，同时这些因素对股价的影响亦不及业绩变动对股价的影响大，卖出的唯一准则是以业绩或业绩预期为依据。费雪谈到这一点的时候曾说过：多人信奉波段操作，但是至今没有一个靠波段操作成为投资大师的。波段操作企图提高赢利效率，所谓抄底逃顶，这些乌托帮式的思维，实际可望而不可及。
12.良好的心态。犯错是难免的，重要的是尽快勇于承认错误。
13.正确的态度。投资有时难免会靠运气，但长期而言，好运、倒霉会相抵，想要持续成功，必须靠技能和运用良好的原则。和人类其他活动一样，想要成功，必须努力工作，勤奋不懈，诚信正直。
彼得林奇的投资准则：
1、公司的名字听起来枯燥乏味，甚至听起来很可笑则更好;
2、公司业务枯燥乏味甚至让人厌恶;
3、公司从母公司分拆出来( 因为它们很多都有优秀的资产负债表);
4、机构几乎不持股，分析师不追踪;
5、公司被谣言包围(黑天鹅);
6、公司可能处在一个几乎不增长的行业(面临较少的竞争);
7、公司有一个广度很深的利基;
8、人们要不断购买其产品的公司;
9、公司在增持或回购的股票;
10、避开多热门行业的热门公司;
11、避开多元化的公司;
12、小心那些利用公司名称哗众取宠的公司。
不难总结出，两人对一笔成功的成长股投资或对一家优秀的成长企业的标准是类似的，无非就是好生意、好公司、好价格，且三者缺一不可。
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