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半月谈评雪糕刺客：市场应读懂背后的消费者心态>
2022年07月04日 07:30 半月谈>
半月谈评论员 郝娴宇
这个夏天，“雪糕刺客”这个词火了。潜伏在便利店冰柜里的诸多品牌雪糕，看起来其貌不扬，也没有标价，当顾客漫不经心拿起来结账时却遭遇价格的“致命一击”，这样的高价雪糕被人们戏称为“雪糕刺客”。
由“雪糕刺客”一词引申，关于雪糕价格的话题也频频登上热搜榜，引发一众网友共鸣：“当代雪糕的价格有多离谱”“不认识的雪糕不要轻易拿”“五块钱以下的雪糕有多好吃”……在吐槽雪糕价格让人“高攀”不起的同时，社交平台上还掀起了一阵童年雪糕“怀旧风”，人们越来越怀念小时候好吃不贵的平价雪糕，也积极寻找各种高价网红雪糕的“平替”。
从跟风种草网红雪糕，到回归购买平价雪糕，社交平台上关于雪糕消费的讨论转变，反映出人们对网红雪糕的热情正逐渐褪去，消费也渐趋理性。雪糕是从何时开始变得这么贵的？除一部分雪糕确实是因原材料价格上涨而略有溢价之外，绝大多数高价雪糕背后都少不了网络营销的推波助澜：花哨的包装、奇葩的味道，迎合了少部分人的猎奇心理和跟风心态；达人种草、直播带货，推高雪糕的推广成本；跨界联名、囤货惜售，部分品牌雪糕被“炒”到价格翻倍。如此种种，正推动雪糕价格一路水涨船高，挤压着平价雪糕的生存空间，收割着普通消费者的钱包。
不可否认，随着经济和行业市场的发展，雪糕外观和口味的不断创新让消费者的选择更加多元，满足了人们日益个性化和健康化的消费需求。某些网红雪糕的走红也一度拉近了人与人之间的社交距离，成为人们分享心情、情感沟通的载体。但当网红品牌营销风口过去，人们实际消费体验较平价雪糕并未有多少提升时，高价雪糕自然也就失去了竞争力。
消费者对高价雪糕开始“不买账”，本质上还是由于某些高价雪糕价格虚高，缺乏性价比优势。雪糕作为夏季最常见的冷饮，好吃不贵还是大多数消费者选择购买的第一原则。雪糕产品创新必须建立在保证性价比的基础上，一味追求营销推广和高端定制而忽视产品品质，注定无法得到消费者的认可。给高价雪糕“降降火”，相关部门也应对市场上的雪糕定价标准进行监督与规范，鼓励更多低价优质产品进入市场，防止过高的雪糕定价扰乱雪糕市场、“刺伤”消费者。
半月谈评雪糕刺客：市场应读懂背后的消费者心态>
2022年07月04日 07:30 半月谈>
半月谈评论员 郝娴宇
这个夏天，“雪糕刺客”这个词火了。潜伏在便利店冰柜里的诸多品牌雪糕，看起来其貌不扬，也没有标价，当顾客漫不经心拿起来结账时却遭遇价格的“致命一击”，这样的高价雪糕被人们戏称为“雪糕刺客”。
由“雪糕刺客”一词引申，关于雪糕价格的话题也频频登上热搜榜，引发一众网友共鸣：“当代雪糕的价格有多离谱”“不认识的雪糕不要轻易拿”“五块钱以下的雪糕有多好吃”……在吐槽雪糕价格让人“高攀”不起的同时，社交平台上还掀起了一阵童年雪糕“怀旧风”，人们越来越怀念小时候好吃不贵的平价雪糕，也积极寻找各种高价网红雪糕的“平替”。
从跟风种草网红雪糕，到回归购买平价雪糕，社交平台上关于雪糕消费的讨论转变，反映出人们对网红雪糕的热情正逐渐褪去，消费也渐趋理性。雪糕是从何时开始变得这么贵的？除一部分雪糕确实是因原材料价格上涨而略有溢价之外，绝大多数高价雪糕背后都少不了网络营销的推波助澜：花哨的包装、奇葩的味道，迎合了少部分人的猎奇心理和跟风心态；达人种草、直播带货，推高雪糕的推广成本；跨界联名、囤货惜售，部分品牌雪糕被“炒”到价格翻倍。如此种种，正推动雪糕价格一路水涨船高，挤压着平价雪糕的生存空间，收割着普通消费者的钱包。
不可否认，随着经济和行业市场的发展，雪糕外观和口味的不断创新让消费者的选择更加多元，满足了人们日益个性化和健康化的消费需求。某些网红雪糕的走红也一度拉近了人与人之间的社交距离，成为人们分享心情、情感沟通的载体。但当网红品牌营销风口过去，人们实际消费体验较平价雪糕并未有多少提升时，高价雪糕自然也就失去了竞争力。
消费者对高价雪糕开始“不买账”，本质上还是由于某些高价雪糕价格虚高，缺乏性价比优势。雪糕作为夏季最常见的冷饮，好吃不贵还是大多数消费者选择购买的第一原则。雪糕产品创新必须建立在保证性价比的基础上，一味追求营销推广和高端定制而忽视产品品质，注定无法得到消费者的认可。给高价雪糕“降降火”，相关部门也应对市场上的雪糕定价标准进行监督与规范，鼓励更多低价优质产品进入市场，防止过高的雪糕定价扰乱雪糕市场、“刺伤”消费者。
酒行情逐渐走出冬天，医药板块的春天还会远吗？
从2021年中旬算起，医药板块整体连续调整了11个月，并在四月末触及阶段性低点，当前估值来到了历史底部。
作为A股经年不变的信仰，医药板块近期颇为受伤，相关基金平均最大回撤超过25%，但依旧有大量资金借道ETF边跌边买。4月末以来，随着利好消息的不断释出，医药板块跟随A股整体行情逐渐升温，整体反弹已经超20%，更有个股40多个交易日内已经翻倍。
是否能够开始右侧布局？哪些细分行业更值得关注？有基金公司认为，当前儿科消费类资产确定性及比较优势较高；也有基金公司表示，中国医药行业 “复制欧美的时代已经结束了”，因此创新药以及成长性的赛道更值得关注。
医药股悄然回暖
7月4日，A股股指震荡向上，医疗板块领涨两市，中证医疗指数涨近5%，基因测序龙头诺禾致源涨近17%，CXO概念集体发力，美迪西涨超10%，昭衍新药涨停，凯莱英涨近9%，药明康德涨超6%。盘后数据统计，昨日申万所属的28个一级行业中，医药生物行业板块主力资金净流入最多，净流入金额为35.66亿元。
从2021年中旬算起，医药板块整体连续调整了11个月，并在四月末触及阶段性低点，投资该板块的股民、基民，无论是净值还是心情都跌落至谷底。但截至发稿，不经意间医药指数自低点已经悄然反弹超20%，个股方面，新华制药以156.2%的涨幅居首，兴齐眼药、莱茵生物涨超80%，此前连续走低的长春高新也反弹近75%。
是否能够抄底？受低基数的影响，虽然医药板块从底部涨幅可观，但当前股价较高位的回撤依旧巨大，估值方面，随着股价走低以及板块内公司业绩走稳，此消彼长间价格优势逐渐凸显。截至7月4日，中证医疗指数估市盈率水平维持在32.18倍，处于该指数设立七年多以来的2.54%分位，这意味着估值水平已经处于历史底部，甚至低于16年末以及18年末的熊市区间，也意味着近年来超过97%的行情区间比当前价格更“贵”。
嘉实基金大健康研究总监郝淼认为，整体来说，医药板块是一个长坡厚雪的赛道，特别适合做长期投资，中国医药产业发展逻辑没有发生变化，也没有发生扭转，没有发生任何的基本面的变化。
“经过半年多的下跌，医药板块跌到历史的低位，从中长期来看，我们认为这是一个非常好的投资布局中国医药产业，分享中国医药产业长期成长好的机会或者区间。”
天弘基金表示，当前时点，A股医药板块估值回落至历史低位，但机构配置比例开始回升。疫情影响下，医药刚需属性带来业绩更具韧性，板块有望持续获得市场青睐。且相当一部分优质医药资产经历了大幅下跌之后，已具备较大估值吸引力，成为长线投资配置的优选。
抄底资金盈利颇丰
数据统计，年内百余只医药主题基金年后平均最大回撤高达25.6%，还有10只基金最大回撤超过30%，近乎是最受伤的板块，但反弹也颇为有力。信澳医药健康、中信建投医药健康以及中信建投医改等15只基金已经涨超30%，这些基金年内平均跌幅也缩小至13%。
值得注意的是，虽然收益告负，但年内依旧有投资者做到了“火中取栗”。回望医药持续下挫的行情里，仍有大量资金借道ETF无畏地跃入该赛道，在“吃药喝酒”的永恒信仰里博取收益。
数据显示，年初至4月27日市场见底之时，24只ETF投向A股医药板块中，有22只为份额净流入，华安中证细分医药ETF份额增长了两倍，广发中证全指医药卫生ETF与富国中证医药50ETF份额分别增长超过77%与56%。但从4月27日开始至今，在逐渐回暖的过程中ETF则边打边撤，共有一半，即有12只ETF份额逐渐减少。
哪些细分赛道值得关注？
医药板块内，细分赛道繁多，当前个股也走出了分化行情，接下来哪些领域更值得关注？
民生加银基金认为，近期医药板块表现较佳，尤其是以消费医疗子板块表现较好，分析主要原因可能在于市场交易疫情政策的边际放松，如隔离时间的缩短及行程码星号的取消；同时我们预期国内夏季疫情复发的概率或较小，消费医疗需求相对刚性，疫情复苏撞上“暑假”，儿科类消费的确定性及比较优势较高，或有望迎来较好的投资窗口期，也因此在资产属性上更推荐儿科消费类资产。
此外，民生加银表示，由于预期暑期恢复弹性较高，单月度数据环比改善或有助催化股价继续上行。而展望7月，市场将开始陆续披露二季报业绩预告，由于医药需求刚性，同时部分标的生产运营未受上海等地疫情的影响，业绩或有望延续既往高增长态势，预期部分标的或将有望迎来不错的表现。
郝淼认为，梳理去年年报和今年最新季报的情况，医药板块内部分化非常大：
一方面，可以看到板块内部像医药检测、医药设备、疫苗、研发外包服务，也就是我们所说的CXO，这几个方向是高增长的。这些方向或多或少都与新冠疫情防控相关，像疫苗、检测，它的利润都是大幅增长，这个可持续性是值得商榷的，虽然这块利润很大、增长很快，但是市场并没有给它可持续性的高估值。
另一方面，我们看到研发外包CXO这块，非新冠这块还是保持了30%以上的增长，也就是说整个研发外包的赛道行业景气度还是非常高的。除了这几个赛道之外，像中药板块、化药板块，它的增长是偏弱一些的，可能是个位数的增长，其他像零售药店、医疗服务等，它就是百分之十几的增长，所以整个医药板块里面内部结构分化还是比较大的。
研发外包中，科研服务赛道值得重点关注。这个行业的发展需要放在一个大的时空背景来判断。
中国医药行业发展到目前的阶段，复制欧美的时代已经结束了，必须自主创新。郝淼表示，但是在做自主创新的时候，又面临很多瓶颈，其中很重要的一个就是创新研发过程当中所需要的大量试剂、设备、耗材等。
“目前中国科研用产品，90%以上都是进口的。未来的进口替代方面，市场的空间是非常大的。在很多细分领域中国都已经基本实现进口替代了，但是这个领域的进口替代才刚刚开始，这个方向未来一定会诞生出中国的龙头企业。美国的科研服务龙头企业，市值甚至超过一万亿人民币。”
总的来说整个医药赛道还是成长性的赛道，郝淼建议投资者首选高成长的方向。“刚才提到的像CXO，还有科研服务，增长较快，还是我们首选的投资方向。”
从2021年中旬算起，医药板块整体连续调整了11个月，并在四月末触及阶段性低点，当前估值来到了历史底部。
作为A股经年不变的信仰，医药板块近期颇为受伤，相关基金平均最大回撤超过25%，但依旧有大量资金借道ETF边跌边买。4月末以来，随着利好消息的不断释出，医药板块跟随A股整体行情逐渐升温，整体反弹已经超20%，更有个股40多个交易日内已经翻倍。
是否能够开始右侧布局？哪些细分行业更值得关注？有基金公司认为，当前儿科消费类资产确定性及比较优势较高；也有基金公司表示，中国医药行业 “复制欧美的时代已经结束了”，因此创新药以及成长性的赛道更值得关注。
医药股悄然回暖
7月4日，A股股指震荡向上，医疗板块领涨两市，中证医疗指数涨近5%，基因测序龙头诺禾致源涨近17%，CXO概念集体发力，美迪西涨超10%，昭衍新药涨停，凯莱英涨近9%，药明康德涨超6%。盘后数据统计，昨日申万所属的28个一级行业中，医药生物行业板块主力资金净流入最多，净流入金额为35.66亿元。
从2021年中旬算起，医药板块整体连续调整了11个月，并在四月末触及阶段性低点，投资该板块的股民、基民，无论是净值还是心情都跌落至谷底。但截至发稿，不经意间医药指数自低点已经悄然反弹超20%，个股方面，新华制药以156.2%的涨幅居首，兴齐眼药、莱茵生物涨超80%，此前连续走低的长春高新也反弹近75%。
是否能够抄底？受低基数的影响，虽然医药板块从底部涨幅可观，但当前股价较高位的回撤依旧巨大，估值方面，随着股价走低以及板块内公司业绩走稳，此消彼长间价格优势逐渐凸显。截至7月4日，中证医疗指数估市盈率水平维持在32.18倍，处于该指数设立七年多以来的2.54%分位，这意味着估值水平已经处于历史底部，甚至低于16年末以及18年末的熊市区间，也意味着近年来超过97%的行情区间比当前价格更“贵”。
嘉实基金大健康研究总监郝淼认为，整体来说，医药板块是一个长坡厚雪的赛道，特别适合做长期投资，中国医药产业发展逻辑没有发生变化，也没有发生扭转，没有发生任何的基本面的变化。
“经过半年多的下跌，医药板块跌到历史的低位，从中长期来看，我们认为这是一个非常好的投资布局中国医药产业，分享中国医药产业长期成长好的机会或者区间。”
天弘基金表示，当前时点，A股医药板块估值回落至历史低位，但机构配置比例开始回升。疫情影响下，医药刚需属性带来业绩更具韧性，板块有望持续获得市场青睐。且相当一部分优质医药资产经历了大幅下跌之后，已具备较大估值吸引力，成为长线投资配置的优选。
抄底资金盈利颇丰
数据统计，年内百余只医药主题基金年后平均最大回撤高达25.6%，还有10只基金最大回撤超过30%，近乎是最受伤的板块，但反弹也颇为有力。信澳医药健康、中信建投医药健康以及中信建投医改等15只基金已经涨超30%，这些基金年内平均跌幅也缩小至13%。
值得注意的是，虽然收益告负，但年内依旧有投资者做到了“火中取栗”。回望医药持续下挫的行情里，仍有大量资金借道ETF无畏地跃入该赛道，在“吃药喝酒”的永恒信仰里博取收益。
数据显示，年初至4月27日市场见底之时，24只ETF投向A股医药板块中，有22只为份额净流入，华安中证细分医药ETF份额增长了两倍，广发中证全指医药卫生ETF与富国中证医药50ETF份额分别增长超过77%与56%。但从4月27日开始至今，在逐渐回暖的过程中ETF则边打边撤，共有一半，即有12只ETF份额逐渐减少。
哪些细分赛道值得关注？
医药板块内，细分赛道繁多，当前个股也走出了分化行情，接下来哪些领域更值得关注？
民生加银基金认为，近期医药板块表现较佳，尤其是以消费医疗子板块表现较好，分析主要原因可能在于市场交易疫情政策的边际放松，如隔离时间的缩短及行程码星号的取消；同时我们预期国内夏季疫情复发的概率或较小，消费医疗需求相对刚性，疫情复苏撞上“暑假”，儿科类消费的确定性及比较优势较高，或有望迎来较好的投资窗口期，也因此在资产属性上更推荐儿科消费类资产。
此外，民生加银表示，由于预期暑期恢复弹性较高，单月度数据环比改善或有助催化股价继续上行。而展望7月，市场将开始陆续披露二季报业绩预告，由于医药需求刚性，同时部分标的生产运营未受上海等地疫情的影响，业绩或有望延续既往高增长态势，预期部分标的或将有望迎来不错的表现。
郝淼认为，梳理去年年报和今年最新季报的情况，医药板块内部分化非常大：
一方面，可以看到板块内部像医药检测、医药设备、疫苗、研发外包服务，也就是我们所说的CXO，这几个方向是高增长的。这些方向或多或少都与新冠疫情防控相关，像疫苗、检测，它的利润都是大幅增长，这个可持续性是值得商榷的，虽然这块利润很大、增长很快，但是市场并没有给它可持续性的高估值。
另一方面，我们看到研发外包CXO这块，非新冠这块还是保持了30%以上的增长，也就是说整个研发外包的赛道行业景气度还是非常高的。除了这几个赛道之外，像中药板块、化药板块，它的增长是偏弱一些的，可能是个位数的增长，其他像零售药店、医疗服务等，它就是百分之十几的增长，所以整个医药板块里面内部结构分化还是比较大的。
研发外包中，科研服务赛道值得重点关注。这个行业的发展需要放在一个大的时空背景来判断。
中国医药行业发展到目前的阶段，复制欧美的时代已经结束了，必须自主创新。郝淼表示，但是在做自主创新的时候，又面临很多瓶颈，其中很重要的一个就是创新研发过程当中所需要的大量试剂、设备、耗材等。
“目前中国科研用产品，90%以上都是进口的。未来的进口替代方面，市场的空间是非常大的。在很多细分领域中国都已经基本实现进口替代了，但是这个领域的进口替代才刚刚开始，这个方向未来一定会诞生出中国的龙头企业。美国的科研服务龙头企业，市值甚至超过一万亿人民币。”
总的来说整个医药赛道还是成长性的赛道，郝淼建议投资者首选高成长的方向。“刚才提到的像CXO，还有科研服务，增长较快，还是我们首选的投资方向。”
Matsui Airi x Astro talk on FOD0705
（视频英文翻译 刚才的日翻韩和这个英文有的部分不大一样 大家就先看看吧 我也不知道哪个准确）
©️Astro_EW330
银优部分英翻中
Q认为自己是顽强的男生还是精英男？
精英
Q如果要演戏，会演顽强的男生还是精英男？
顽强的
Q哪个是你想要结婚的？
几乎不说话vs一直在说话
一直在说话
Q在Astro中谁最喜欢说话？
应该是产贺
Q愿意和谁结婚？
没有时间观念（总迟到）vs没有金钱观念（不在意钱）
没有金钱观念
Q愿意和谁结婚？
让自己撒娇vs撒娇的
撒娇的
（视频英文翻译 刚才的日翻韩和这个英文有的部分不大一样 大家就先看看吧 我也不知道哪个准确）
©️Astro_EW330
银优部分英翻中
Q认为自己是顽强的男生还是精英男？
精英
Q如果要演戏，会演顽强的男生还是精英男？
顽强的
Q哪个是你想要结婚的？
几乎不说话vs一直在说话
一直在说话
Q在Astro中谁最喜欢说话？
应该是产贺
Q愿意和谁结婚？
没有时间观念（总迟到）vs没有金钱观念（不在意钱）
没有金钱观念
Q愿意和谁结婚？
让自己撒娇vs撒娇的
撒娇的
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