【美妆】丸美股份调研纪要

时间:2021年9月22日

1. 销售费用率提升较大原因
线上电商人员增加100多人。介入抖音平台直播,这一块费用非常大。费用率在同行里比较健康,只有36%,其他同行40%-45%。

2. 今年上半年在抖音成就,未来规划?直播模块只有抖音还是包括天猫?
抖音、快手贡献1.2亿,占线上1/4。抖音、快手两个活动,分别做到4200万,3500万GMV。下半年直播模块将加速,具体看链接引流到哪个平台。

3. 未来直播占比的规划
年初定的任务直播占比15%左右,下半年调整到20%多

4. 电商平台新引进负责人介绍?
负责人下半年引进,在欧莱雅3年,从18亿做到55亿。

5. 线上分销变直营的转型,遇到哪些问题?
过去团队不稳定,3月招的天猫负责人离职,4月新人才上来。两人交接,耽误了一个季度业绩。很多核心岗位还没到岗。客户团队以前外包,服务不好。
现在重新梳理核心岗位,重新招聘。客户团队招了个领头人,把售前售后做好,直播团队也在搭建

6. 1、2线城市占比30%,2、3线60%以上,未来布局方向?
过去目标是2、3线,现在在1线还是比较难做,还是维持2、3线城市。通过线上逐渐渗透到1、2线城市。

7. 自己生产还是代工,如何品控?
14年开始,自己的工厂开始运行。ODM的会派自己员工驻厂审查。未来会把产能更多放在自己工厂。新法规要求配方公开,我们会把更多产品放在自己工厂。

8. 自己生产会不会品牌越多,资产越重,资源配比不过来?
目前产能基本满足,2工厂明年竣工,所以产能是能保证的。目前认为2个工厂已经够了

9. 新晋网红品牌对公司冲击?
新锐品牌少了研发、供应链两块,并且没有线下。或有一些成功的,但是个数很少。公司认为不长久。

10. 未来是否会重点打造护肤品?大单品的占比?
主业是护肤品,占比97%-98%。公司打造:眼部护理专家、抗衰老大师。小红笔、小红蝎、眼膜等都是公司产品的top10。眼膜是李佳奇指定的,他只代言公司的这个。

11. 双11新品储备
新品线上6个组合爆品搭配销售,营销会请一些直播来做

12. 未来公司的增量会来自哪里?
线下会是微增长,今年开启云仓系统,管理货品渠道,不过主要还是看线上。线上一方面直营做上去,另一方面抖音、快手新平台;除此之外京东我们一直没有做上去,也是未来重点。

13. 化妆品新规对未来研发的影响?
新规对丸美这种规范比较早的企业反而有促进作用。需要更新备案、配方公布。我们也成立了检测公司,自己做检测,防止配方被公开。新规可能会淘汰一批不合规企业。

公司介绍
优势:
1. 自有供应链,第2个工厂在建,主要针对女性面部护肤为主,会穿插一些彩妆等业务。生产高管来自资深堂,对产品质量有保证。
2. 研发:保湿、抗衰层面;基础、配方、高新、创新。80%聚集在抗衰老、眼部,研发投入2.5%-3%,比较稳定,但是比起同行更加专注。
3. 品牌:相比国产对手,品牌定位清晰。成立20多年一直定位在眼部护理和抗衰。眼部护理占收入比例一直30%,大单品去年做到过亿,GMV2.5亿往上走。弹弹弹占比5%左右,金卡会员占30%-60%份额。
4. 价格带:国产品牌里中高端,top2。

业绩:
多年稳定,没有爆发增长。今年利润收紧,主要是品牌运营为出发点,坚持品牌定位。

渠道:
线上线下双轮驱动。去年到今年一直在调整,去迎合新兴线上的变化。接触抖音、B站初期,会有一些投入,需要一个过程。搭建线上直营体系,会有一定团队调整的阵痛。
线上去年58%,今年上半年增长到60%,直营占比达到一半左右。
抖音和快手占线上占比25%左右,今年上半年才开始发力的

线下渠道江苏疫情、河南水灾影响较大,这两个地方公司销售比较大的地区
CS(日化的集合店)较差;百货下半年好一点,同比转正了;连锁渠道也在做布局发力,开始进驻丝芙兰,战略意义大于创收意义。
美容院渠道:做了15年以上,有很好的口碑基础。去年没有下滑,3%增长,今年上半年10%增长。这个渠道占收入10%左右。目前全国布局2000-3000家左右,未来还是有比较大上升空间,但公司不会盲目拓张,相对采取平稳的方式。

未来增量发力点:
1. 美容院
2. 线上(直播、天猫直营)
恋火,8月上市买了8万只,李佳奇带货(17分钟的介绍)后,卖了10万只。目前是预售状态,9月底开始每个月供10万。公司没有预料到的爆品。下半年这个产品业绩翻3倍,不是难事。增加了60万只备货。售价188,直播间便宜一点,做到大几千万是可以的。

中金调研问题
1. 用户画像(比较具体的数据如城市区域、年龄段),未来重点布局市场?
成熟女性是老用户,年轻用户在线上增长,小红笔就是针对这方面的用户,针对19-25岁
25-35岁30-50%,39岁以下,占比70%。年长的群体会更多一些,线下客单价600-700元,活动期间会到1000元以上。忠诚度也会很高。

2. 抖音、快手直播平台做到多大规模(GMV),可以实现稳定盈利
不按GMV算,在提升自播的占比,提升收入,达播未来做引流。

3. 抖音、快手直播GMV与丸美分成

4. 下半年加大直播投入,预计费用率会提升多少(销售、管理)
年初定了50%投放费用对直播改善,自播的占比要增大,今年自播占比争取达到30%。销售费用未来要保持比同行低。珀莱雅销售费用增长1倍。
丸美去年基数比较小,做得太好了,今年很难持续。下半年费用应该还是在36%上下。
抖音ROI接近2。天猫ROI1.8-1.9。

5. 直播主播成本投入趋势,大中小主播成本?丸美未来会向哪个层次主播投入更多?
超级头部很难约到,1月1次就很好。和很多MCN签订了,保证ROI,业绩,MCN公司来安排主播。
我们跟达人直达,不通过第三方中介,会减少一些中间环节费用。
招了20多个直播人员,直播团队已经建立起来。

6. 线下渠道Q3恢复情况

7. 除了品牌用户心智的占领,国外品牌比国内品牌还有哪些优势(品质、生产端、研发端)

8. 化妆品新规自己成立检测公司?
自己检测,自己出报告,外面是认可的。丸美早就成立公司进行功效性检测,未来这个检测公司还要接外单的,实验室得到国际认可。不是所有公司都能成立检测公司的,丸美是顺理成章的。

9. 2个工厂的产能天花板是多少,在现在销售基础上?
两种方案,新工厂增加1.5倍产能,第二方案新工厂增加2.8倍产能。目前认为新旧加起来2.5倍,未来5年足够了。

Q&A
1. 各个渠道占比
线下今年发生了变化,疫情影响,CS20出头,之前30。百货10,过去8-9。美容院提升到10左右。
线上直营占整体营收从20%多增长到30%左右。快手、抖音占整个线上25%左右(大部分在直营)。分销30%多
分销按4折出货,还有返利。
未来GMV长期可能线上6,线下4。线上会往70%走。

2. 线上渠道直营化,什么问题导致线上要做直营?
同行业企业,自己做才能做大。欧莱雅、华熙生物、维罗纳都是。

3. 线上投入比较克制的原因,财务指标如账期普遍比同行要好一些
过去对外毛利、净利都是同行最高水平,想保持这个水品。今年直营超投了,没有考虑到。投放有控制,都在预算范围内。

4. 股权激励目标同比20%
收入24%,利润16%,压力很大。当初设立目标时认为今年会是正常年,线上线下会恢复,没想到疫情反复对线下影响很大。设立目标时对标19年。

5. 公司对净利润率要求比较高,未来3年目标维持在什么水平?
经销模式的高利润率会趋势放缓,保持在同行业内的高水平就行。

6. 未来产品布局,升级和拓展
过去定位眼霜、现在加了一个抗衰老大师

7. 怎么看待成分党?
公司一直是成分党,只是没有强调

8. 精华小棕瓶定价便宜
只是搭配的引流产品。

9. 投放拆解
线上新媒体投放超过50%,并且在加大。

10. 彩妆恋火为什么过去没做起来
以前该类产品主打韩国进口,导致供应链不好,价格高。现在开始做线上国产,用合资厂做。目前新的彩妆产品,只有做线上、国产性价比高才走得通。

11. 产业基金投资的方向,未来投资的会并入公司么?
成立产业基金,规模10亿,第一期1亿投完了,浮盈达到3-4倍,参股形式8%-15%。第二期2.5亿基本投完。
投资品牌的用户群和丸美用户群比较契合。

12. 产品外观设计有挺大提升空间,设计师年龄段?
公司设计师团队相对比较年轻,也有资深堂御用设计师。公司认为外观设计还是不错的。#股票##价值投资日志[超话]#

【#南阳# 假日经济燃爆城市商圈:五一期间,展会带动消费市场,实惠满心回馈客户】#文明旅游# “五一”假期前,南阳第十七届玉雕文化节、第十二届南阳月季花会、第四届中国艾产业发展大会暨世界艾乡(南阳)灸法论坛相继开幕。在“假期+节会”模式带动下,今年“五一”,我市中心城区各大商圈、商户、企业展开各类优惠、文旅等活动,引流促销。展会现场,购物的、洽谈的、观展的,人来人往;商场、房产售房部、沿街门店,顾客盈门;府衙步行街、小吃街上从早到晚人流不断,逛吃逛吃,刺激味蕾……假期经济燃爆中心城区商圈。

展会引流客户商家双赢

5月1日上午,在南阳市体育中心“南阳日报社第28届国际汽车文化节暨婚庆博览会”现场,记者遇到了家在西峡县的王女士和未婚夫朱先生。他们正在东风本田锦鸿卧龙店的展位上与客户经理不停沟通着。王女士说,他们的婚礼定在“十一”,虽然之前已经在网上和实体店内选定了结婚要购买的东风本田车型以及其他物品,但是,当他们知道南阳日报社举办展会的消息后,还是决定趁“五一”假期到现场订购。“主流媒体举办的展会,更加值得信赖。加上商家‘五一’期间的促销,一定会有进一步的优惠,所以我们就早早赶到这里。”

东风本田锦鸿卧龙店市场部经理刘女士告诉记者,参加南阳日报社举办的“五一”展会前,他们店已经做了一场“月末(4月)冲量,五一‘价’提前享”的活动,整体到店客流量有所提升。针对此次展会,该店还进一步推出了相关促销活动,让客户既购得爱车,又享受优惠。

“车型、价格,我们都很满意。”“这可是咱俩一起选定的。这辈子我都开着本田,给你当司机了。”坐在新车里,朱先生和朱女士喜笑盈腮。

经过20余年的探索和发展,南阳日报社汽车文化节得到了社会各界的广泛关注。今年,展会现场极致的人性化服务,为展商、市民打造卓越的参展体验、观展便捷。众多网友在线上观看了展会盛况,更有外地商家在线留言:“南阳日报这个传播方式太好了,下次我们也要让本地经销商参会。”

集聚人气商场“花样百出”

“五一”期间,中心城区的各大商场按照传统推出了优惠活动,还有一些商场根据顾客定位推陈出新,举办了文体活动,让顾客在购物消费的同时,享受视觉盛宴。

5月1日,新田360广场南阳摩根店里人山人海,在一楼大厅里设置的拳击台上,参加“武林风争霸赛”的选手精彩对战。商场内,购物的顾客们纷纷聚集在各层的围栏前现场观战。“没想到,到商场购物还能免费看拳赛。太刺激了!”选手们拳拳到肉,顾客们不时惊叹、喝彩。

该店企划部工作人员介绍说,“武林风争霸赛”只是新田360广场“五一”系列活动的第一步,随后的几天里,超顶说唱、南阳最强街舞以及上万份蛋糕甜蜜共享等活动会陆续呈现。记者发稿时,从新田360广场南阳摩根店工作人员处获悉,在相关活动的带动下,该店在“五一”期间,单日客流量最高突破5万人次。

5月2日,在中州路大统百货商场里,同样是顾客盈门的景象。在一楼兰蔻化妆品专柜,两名身穿汉服的小姐姐正在试用口红。旁边,几位穿着时尚的女士不停地讨论需要选购的护肤品。在大统百货,迪奥、兰蔻、雅诗兰黛、资生堂、雪花秀等一批全球顶级进口化妆品品牌,周生生、周大福、谢瑞麟等珠宝品牌,劳力士、欧米茄、罗马、浪琴等名表品牌,以及其他一线品牌,构成了高端轻奢品牌阵容。作为南阳运营了18年的精品百货店,大统百货一直都是南阳商业的风向标,潮流时尚的代名词。以不断提升的商业高度,以铿锵前行的时尚力量,推动城市不断向上向善向美。

大统百货企划部经理张女士介绍说,目前,大统百货已拥有20万有效会员、10多万活跃会员,会员消费占比高达60%以上。在一些商场想尽办法抓取随机性消费的今天,大统百货把更多的精力放在提升服务品质、增加消费体验方面。“今年‘五一’,月季、玉雕、艾草三大展会在我市举办,许多外地客商以及附近区县的游客来到南阳中心城区,为各个商场都增加了客流。我们商场地处城市中心区域,也是南阳展示形象的窗口单位之一,节会、假期,我们更加注重管理、服务,在外地客商、游客面前,为南阳人争光添彩”。

“婚礼季”珠宝首饰受宠

商场里人潮涌动,沿街各大门店也是销售升温。

5月3日,记者从周大生珠宝中州路6.0体验空间负责人叶书凤处获悉,中心城区内周大生世纪百货店、丹尼斯店、金玛特店以及中州路周大生珠宝6.0体验空间、世纪百货周大生珠宝6.0体验总店,这5家店铺整体客流较节日前上升了50%,成交额也较平日提升了35%。

该店销售人员说,随着“婚礼季”的到来,年轻顾客在节日期间选择订婚、结婚“三金”需求增大;中年顾客大多选择犒赏自己或馈赠家人的2000元至3000元不等的项链、手链居多;母亲节将至,给妈妈挑选礼物的亦不在少数,金镶玉的吊坠,精品黄金的戒指、宝石戒指等备受青睐。“月季大会举办期间,姹紫嫣红、竞相争艳的月季花吸引了不少市民、游客前来观展。店铺接待了不少家在周边区县赶到市区赏花、购物顾客。自驾赏花顺便挑选心仪的精美首饰,从顾客嘴角上扬的弧度亦可看出大家内心的满足与欢悦”。

文体搭台 企业回馈社会

5月3日,在位于北京大道信臣路口西侧的南阳奥博建材物流港的主干道上,许多孩子正在排队体验科技感十足的VR互动装置、超大网红鲸鱼堡、拼爹过山车等娱乐设施。这是物流港举办的“极动全城,嗨玩奥博,奥博建材物流港‘五一’假期游乐会”活动。工作人员告诉记者,5月1日,该园区联合南阳长跑运动协会等单位,举办了“奥博建材2021绿色健康跑”活动。城区25支队伍,以及镇平、方城等团队的近500名跑步爱好者参加了当天的活动。

南阳奥博建材物流港成立于2008年,是南阳市政府重点扶持工程、河南省“8511”投资计划促进项目。该项目现有占地面积372.7亩,已建成两期,一期项目主要经营品类有陶瓷、卫浴、洁具;二期项目主要经营板材、门业、灯饰灯具、水暖、五金电料等建材商品。历经10余年发展,物流港现已有480家商家的入驻。70余家大型物流企业,网络辐射至新疆、北京、上海、福建、广东等20多家省、市快递物流,己形成南阳汇集外省的物资重要集散地。“奥博”是目前在南阳中心城区少有的家居、建材为一体的一站式综合型建材市场。

“企业的发展离不开社会各界的支持。‘五一’期间举办文体活动,就是为了让更多人了解‘奥博’的企业文化,体现成功企业的责任与担当,助力全民健身,并以此回馈社会。”该负责人告诉指着不停穿梭在物流港里的车辆说:“虽然园区内人流不大,但是,不停来往的车辆更能够凸显企业的活力。4月底至今,园区物流日吞吐量明显高于平常,这也是假日经济的一个侧面反映。”

建材家装行业的热度,直接关联着房地产市场。假日期间,中心城区多个楼盘同样推出各类活动带动销售。

随着“五一”小长假的到来,外出务工人员的返乡置业也跟着火热起来。南阳正弘熙悦项目迎来开盘后的一次返乡置业潮。“五一”期间,南阳正弘熙悦项目举办了“万国美食节”活动,现场提供北京烤鸭卷、韩国寿司、意大利披萨、越南春卷等10余种国际美食。客户到访不仅能吃到各种各样的美食,还能参与真人版“愤怒的小鸟”活动,赢取精美礼品。活动现场人气爆棚,好不热闹。

据悉,“五一”期间,该项目每天都有上百组客户到访,“98平方米的三室两厅两卫产品迎合市场需求,自4月24日开盘后就持续热销。目前,项目所剩房源紧俏,‘五一’期间售房部现场一度出现四、五组客户抢一套房的场景。”该项目销售人员告诉记者,“考虑在白河南购房,一定要看看正弘熙悦,我们与市第四完全学校一墙之隔,孩子上学非常方便。”

全媒体记者郭征

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