#家居搭配窗帘有哪些小技巧#
一、颜色搭配
首先来说说窗帘的颜色搭配，兰兰子送给你一个窗帘搭配的万能口诀。
①墙浅地中家具深，窗帘比墙深一号。
②墙浅地中家具浅，窗帘比墙浅一号。
③家具颜色好看，窗帘搭配家具色。
④实在不知如何选，高级灰配白纱最百搭。
▲米兰墙布《威尼斯》
百搭款，高级灰配白纱。灰色属于中性色，柔和、平静、稳重、和谐、统一、不强烈、不刺眼、没有冲突等这些都是高级灰的特点。在家居搭配中灰色不浮躁，低调不抢镜，却能驾驭任何一种风格；同时灰色也极富变化，与其他色系搭配能产生意象不到的效果。哪怕在一个复杂的空间里，灰色也可以压住所有的躁动与不安。
高级灰的优雅与生俱来，高贵如影随形,垂感十足的窗帘搭配上浅浅的冰川灰色调，自有一番浪漫情韵。
高级灰在宁静中散发诗意气质，低调、简约而精致，宽大的落地窗配上灰色窗帘，即可以带来充足的光线，还可以迎合自然的环境，增添一份宁静的意味。
灰色窗帘的运用范围比较大，对于舒适的简约风、流行的北欧风、华丽复古的美式、内敛有涵养的新中式等多种年轻人喜欢的客厅搭配中，都是非常和谐大方的设计组合。
咖 色
▲米兰窗帘《特瑞莎》
奶咖色，柔和的色泽，带来优雅、温柔的感觉。平和感的暖色调，让客厅彻底摆脱“它只是休闲的地方”这种局限性，反而赋予空间新的定义——这是一个惬意、舒适，能让人彻底放松身心的家。
▲米兰窗帘《凡妮莎》
棕色窗帘与棕色的嵌入式墙柜相搭配，让家居空间从细节上生动起来。
暖暖的奶咖色，能带给人的是一种甜蜜温馨的氛围感。奶咖色窗帘与阳光交织，能呈现出一个暖心惬意的空间。
奶白色
▲米兰窗帘《亚平宁》
家里墙面有颜色的，选择白色系的奶白色窗帘是最保守的。和冷调的纯白色不一样，奶白色是收敛的，在阳光下是比较柔和的白色。奶白色的柔和让人迷恋，没有任何犀利的冷感。
奶白色增加了窗帘的细腻感，温柔又明亮的色调让空间拥有低调、高级的杂志感。关上门，在柔光的衬托下，看着光晕朦胧的居室，仿佛触动了心底最柔软的部分，暖人暖心。
其实选择窗帘，最主要的搭配，是与室内的物品有呼应感，比如床、沙发或者墙面颜色等。
▲米兰窗帘《福斯托》
粉色的窗帘与粉色的背景墙相呼应，绿色的拼接窗帘与绿色抱枕相衬。
▲米兰窗帘《福斯托》
灰色的窗帘与地毯相呼应，黄色的拼接窗帘与黄色抱枕相衬。
▲米兰窗帘《福斯托》
黄白色的窗帘与原木风的座椅相搭配，整个屋子看起来协调性更强。
▲米兰窗帘《玛德琳》
灰色窗帘与灰色沙发组合在一起，打造了简雅的空间，视觉上一点叶不累赘，给人的感觉很温柔。
▲米兰窗帘《格蕾丝》
粉墙配粉色窗帘，少女感十足，还拼接了百搭的灰色，房间顿时充满了俏皮与轻盈感。
二、窗帘种类
说完了窗帘的搭配，再说一下窗帘的种类。
布艺帘
布艺帘是用装饰布经设计缝纫而做成的窗帘，布艺窗帘根据其面料生产织造属性不同可分为：素机布、提花布；根据其生产工艺处理属性不同可分为：染色布、印花布、色织布等。
① 印花布：印花布是在素色胚布上用热转移或网印（圆网、平网）的方式印上色彩、图案。其特点：色彩艳丽，图案丰富、细腻。
米兰窗帘《伊琳娜》
②染色布：将坯布通过高温染色给布染上各种颜色，就成为染色布。色牢度是染色布最重要的指标。其特点：色彩纯正、素雅、自然。
米兰窗帘《福斯托》
③色织布：根据图案需要，把纱或丝先进行分类染色，再经交织而构成色彩图案成为色织布，其特点：色彩丰富、定货起订量要求低、图案纹路清晰，立体感强。
米兰窗帘《路易斯》
④提花布：按织造设备规定的尺寸范围内编织有图案纹样的叫提花类产品。
米兰窗帘《路易斯》
百叶帘
百叶帘用铝合金、木竹烤漆为主加工制作而成，具有耐用常新、易清洗、不老化、不褪色、遮阳、隔热、透气防火等特点，适用于高档写字楼、居室、酒店、别墅等场所，同时可配合贴画使其格调更加清新高雅。控制方式有手动和电动二种。
除了正常的升降外，百叶窗还可以通过调节窗帘角度，以控制光线的注入量。当阳光进来时，可以在房间里形成一种特殊的光影效果，这是一种温暖和艺术的感觉，但是比较难打理。
卷 帘
卷帘是将窗帘布经树脂加工，卷成滚筒状，采用拉绳或链子进行上升下降的方式，操作简单方便，具有外表美观简洁，使得窗框显得干净利落，让整个房间看上去宽敞简约。
卷帘常见的分为手动卷帘和自动卷帘，与常用的布帘不同。优质的卷帘与窗户的连接处衔接的较好，能起到很好的隔音效果。在遮阳方面，卷帘不如布帘效果好；但在防水方面比布帘好得多，所以在家庭装饰中经常用于厨房和浴室窗帘。
百褶帘
百褶帘，pleated blind，是使屏风式折叠的软性帘布以折叠的形式伸展、收回的折叠帘。设计理念源于微风拂过大海而叠起的波浪，简单清幽的诉说显示气宇不凡的魅力。因其特有的褶叠造型，使遮阳和反射太阳光的面积较其他窗帘大1/3，无与伦比的遮阳效果，还具有良好的隔音效果。
百褶帘面料可提供从10mm到45mm的打折高度可选择，标准20mm。经过高温蒸汽压褶定型，永久保持褶叠弹性。面料背面经过金属反光的处理，能有效反射太阳光，并防止紫外线的辐射，涂层不会氧化或者脱落。面料经过防水防油污的处理，能长期保持亮丽如新，只需吸尘器或海绵擦拭即可轻松处理。
风琴帘
风琴帘又称蜂窝帘，是像手风琴一样的结构。市场上的风琴帘一般分单蜂窝和双蜂窝两种, 独特的蜂巢设计，使空气存储于中空层，令室内保持恒温，可节省空调电费。其防紫外线和隔热功能有效保护家居用品，防静电处理，洗涤容易。
罗马帘
按形状可分为折叠式、扇形式、波浪式等，其中大部分是由布艺制成的，与普通布帘的形式有很大的不同。它是在面料中贯穿横竿，使面料质地显得硬挺，充分发挥了面料的质感。相较于同样上拉操作的卷帘，罗马帘更多一份层次感，装饰效果很好，为窗户增添一份高雅古朴之美。
垂直帘
垂直帘因叶片一片片垂直悬挂于上轨而得名,可左右自由调光达到遮阳目的。垂直帘采用摆页式结构，页片可180度旋转，功能性很强，可从不同角度调节光线，使室内环境布置和谐。
三、窗帘选购
说完了窗帘的种类，我们再说说窗帘的作用是什么？如何根据窗帘的作用进行相关的选购。
保护私隐、利用光线、装饰居室、吸音隔噪等。
那么首先，你要按照你心中的喜好给它们排个序，排好序之后再去开始挑选相应的窗帘。
举个例子，就兰兰子我来说，健康美观的重要性排第一，其次要耐脏，同时喜欢遮光度特别高的，方便睡懒觉。
不要选繁琐、厚重的窗帘。
过于厚重、复杂的窗帘，不仅会增加经济成本，对人们的视觉和精神空间也是一种侵占。
有研究表明，人长时间与单一、过于繁琐的物品接触，极易出现烦躁情绪。
从健康角度来说，繁琐的窗帘不但有窗纱和窗帘，还有窗幔和一些装饰物，很容易聚集灰尘颗粒和细菌。
而这些物质又是引起哮喘、咳嗽等唿吸道疾病的罪魁祸首。
而这种窗帘通常也非常的不方便清洁，所以不是很推荐，如果要选择的话，可以尽量选择简约造型的窗幔。
要注意窗帘的材质
在和居室的总体色调和风格一致的情况下，窗帘的材质也很重要，尽量不要选用化纤、涂漆材质的窗帘。
化纤面料会产生静电，而静电又容易吸附空气中的尘埃和病菌，对人体健康不利。
但化纤面料的窗帘耐热性好，可以用在阳台上。
在窗帘界，涤纶有一个美称叫“最适合做窗帘的材料”，不仅性价比高，还好打理。
具有垂感强，抗皱，耐晒，耐酸碱的优点。所以是非常推荐的。
总的来说：
①要隔热、隔音效果好，选棉质或涤纶。
②想要自然、飘逸、美观，选纱窗、棉麻或百叶窗。
③遮光效果取决于您房屋本身的光线怎么样，不能本身光线并不刺眼，选个超级遮光的窗帘吧，那整个家里岂不是都黑漆漆的了吗？
而房间光线过于充足，想要遮光效果好，选遮光帘、涤纶或绒面。
光线一般或者良好，可以选择薄纱、薄棉或丝质的布料。
④真丝和绒面材质不建议大面积使用，不好打理，可作为小空间使用。
⑤在厨房和卫生间使用百叶窗时，要注意选择防水、防潮、防污的材质，比如:铝合金、锌铜等。
选窗帘还要考虑使用人群
老年人不易入睡，一丝光线的射入也会让他们辗转反侧，因此卧室应选用颜色重一点、密封效果好一点的窗帘。
对于儿童来说，色彩活泼、透光性好的窗帘有利于孩子心理和生理健康，建议用卷帘。
对于有严重睡眠障碍的人来说，只有选择遮光帘才能为其提供完全黑暗的睡眠环境。
需要指出的是，遮光帘不透气，因此选择这种窗帘要注意定时开窗，保持室内通风。
需要认真辨识颜色，进行配色
窗帘色彩的选择重在协调，应与房间的家具、居室内装饰的风格协调，形成统一和谐的整体美。
所以选窗帘可以考虑保守配色，取环境色。
最方便容易的就是选择纯色窗帘，简单大气上档次，通常都比较好看。
最常见的是棕色系，清新一点的是浅色系，而百搭的则是灰色系。
注意鉴别窗帘甲醛含量是否过高
在纺织品印染和后期整理（柔软整理、硬挺度整理、抗皱整理等）过程中，要加入各种染料、助剂、整理剂，这些试剂所含的树脂中含有甲醛。
含有甲醛的树脂在织物生产完成后还会有残余，会释放甲醛。
一般来说，带有装饰和涂料的纺织品甲醛含量会较高。
因此，购买窗帘时尽量选择有保障的大牌子最为保险。
米兰壁纸墙布窗帘，绿色环保产品，国家权威认证，让每一针、每一线都符合绿色、环保的现代生活理念。
一、颜色搭配
首先来说说窗帘的颜色搭配，兰兰子送给你一个窗帘搭配的万能口诀。
①墙浅地中家具深，窗帘比墙深一号。
②墙浅地中家具浅，窗帘比墙浅一号。
③家具颜色好看，窗帘搭配家具色。
④实在不知如何选，高级灰配白纱最百搭。
▲米兰墙布《威尼斯》
百搭款，高级灰配白纱。灰色属于中性色，柔和、平静、稳重、和谐、统一、不强烈、不刺眼、没有冲突等这些都是高级灰的特点。在家居搭配中灰色不浮躁，低调不抢镜，却能驾驭任何一种风格；同时灰色也极富变化，与其他色系搭配能产生意象不到的效果。哪怕在一个复杂的空间里，灰色也可以压住所有的躁动与不安。
高级灰的优雅与生俱来，高贵如影随形,垂感十足的窗帘搭配上浅浅的冰川灰色调，自有一番浪漫情韵。
高级灰在宁静中散发诗意气质，低调、简约而精致，宽大的落地窗配上灰色窗帘，即可以带来充足的光线，还可以迎合自然的环境，增添一份宁静的意味。
灰色窗帘的运用范围比较大，对于舒适的简约风、流行的北欧风、华丽复古的美式、内敛有涵养的新中式等多种年轻人喜欢的客厅搭配中，都是非常和谐大方的设计组合。
咖 色
▲米兰窗帘《特瑞莎》
奶咖色，柔和的色泽，带来优雅、温柔的感觉。平和感的暖色调，让客厅彻底摆脱“它只是休闲的地方”这种局限性，反而赋予空间新的定义——这是一个惬意、舒适，能让人彻底放松身心的家。
▲米兰窗帘《凡妮莎》
棕色窗帘与棕色的嵌入式墙柜相搭配，让家居空间从细节上生动起来。
暖暖的奶咖色，能带给人的是一种甜蜜温馨的氛围感。奶咖色窗帘与阳光交织，能呈现出一个暖心惬意的空间。
奶白色
▲米兰窗帘《亚平宁》
家里墙面有颜色的，选择白色系的奶白色窗帘是最保守的。和冷调的纯白色不一样，奶白色是收敛的，在阳光下是比较柔和的白色。奶白色的柔和让人迷恋，没有任何犀利的冷感。
奶白色增加了窗帘的细腻感，温柔又明亮的色调让空间拥有低调、高级的杂志感。关上门，在柔光的衬托下，看着光晕朦胧的居室，仿佛触动了心底最柔软的部分，暖人暖心。
其实选择窗帘，最主要的搭配，是与室内的物品有呼应感，比如床、沙发或者墙面颜色等。
▲米兰窗帘《福斯托》
粉色的窗帘与粉色的背景墙相呼应，绿色的拼接窗帘与绿色抱枕相衬。
▲米兰窗帘《福斯托》
灰色的窗帘与地毯相呼应，黄色的拼接窗帘与黄色抱枕相衬。
▲米兰窗帘《福斯托》
黄白色的窗帘与原木风的座椅相搭配，整个屋子看起来协调性更强。
▲米兰窗帘《玛德琳》
灰色窗帘与灰色沙发组合在一起，打造了简雅的空间，视觉上一点叶不累赘，给人的感觉很温柔。
▲米兰窗帘《格蕾丝》
粉墙配粉色窗帘，少女感十足，还拼接了百搭的灰色，房间顿时充满了俏皮与轻盈感。
二、窗帘种类
说完了窗帘的搭配，再说一下窗帘的种类。
布艺帘
布艺帘是用装饰布经设计缝纫而做成的窗帘，布艺窗帘根据其面料生产织造属性不同可分为：素机布、提花布；根据其生产工艺处理属性不同可分为：染色布、印花布、色织布等。
① 印花布：印花布是在素色胚布上用热转移或网印（圆网、平网）的方式印上色彩、图案。其特点：色彩艳丽，图案丰富、细腻。
米兰窗帘《伊琳娜》
②染色布：将坯布通过高温染色给布染上各种颜色，就成为染色布。色牢度是染色布最重要的指标。其特点：色彩纯正、素雅、自然。
米兰窗帘《福斯托》
③色织布：根据图案需要，把纱或丝先进行分类染色，再经交织而构成色彩图案成为色织布，其特点：色彩丰富、定货起订量要求低、图案纹路清晰，立体感强。
米兰窗帘《路易斯》
④提花布：按织造设备规定的尺寸范围内编织有图案纹样的叫提花类产品。
米兰窗帘《路易斯》
百叶帘
百叶帘用铝合金、木竹烤漆为主加工制作而成，具有耐用常新、易清洗、不老化、不褪色、遮阳、隔热、透气防火等特点，适用于高档写字楼、居室、酒店、别墅等场所，同时可配合贴画使其格调更加清新高雅。控制方式有手动和电动二种。
除了正常的升降外，百叶窗还可以通过调节窗帘角度，以控制光线的注入量。当阳光进来时，可以在房间里形成一种特殊的光影效果，这是一种温暖和艺术的感觉，但是比较难打理。
卷 帘
卷帘是将窗帘布经树脂加工，卷成滚筒状，采用拉绳或链子进行上升下降的方式，操作简单方便，具有外表美观简洁，使得窗框显得干净利落，让整个房间看上去宽敞简约。
卷帘常见的分为手动卷帘和自动卷帘，与常用的布帘不同。优质的卷帘与窗户的连接处衔接的较好，能起到很好的隔音效果。在遮阳方面，卷帘不如布帘效果好；但在防水方面比布帘好得多，所以在家庭装饰中经常用于厨房和浴室窗帘。
百褶帘
百褶帘，pleated blind，是使屏风式折叠的软性帘布以折叠的形式伸展、收回的折叠帘。设计理念源于微风拂过大海而叠起的波浪，简单清幽的诉说显示气宇不凡的魅力。因其特有的褶叠造型，使遮阳和反射太阳光的面积较其他窗帘大1/3，无与伦比的遮阳效果，还具有良好的隔音效果。
百褶帘面料可提供从10mm到45mm的打折高度可选择，标准20mm。经过高温蒸汽压褶定型，永久保持褶叠弹性。面料背面经过金属反光的处理，能有效反射太阳光，并防止紫外线的辐射，涂层不会氧化或者脱落。面料经过防水防油污的处理，能长期保持亮丽如新，只需吸尘器或海绵擦拭即可轻松处理。
风琴帘
风琴帘又称蜂窝帘，是像手风琴一样的结构。市场上的风琴帘一般分单蜂窝和双蜂窝两种, 独特的蜂巢设计，使空气存储于中空层，令室内保持恒温，可节省空调电费。其防紫外线和隔热功能有效保护家居用品，防静电处理，洗涤容易。
罗马帘
按形状可分为折叠式、扇形式、波浪式等，其中大部分是由布艺制成的，与普通布帘的形式有很大的不同。它是在面料中贯穿横竿，使面料质地显得硬挺，充分发挥了面料的质感。相较于同样上拉操作的卷帘，罗马帘更多一份层次感，装饰效果很好，为窗户增添一份高雅古朴之美。
垂直帘
垂直帘因叶片一片片垂直悬挂于上轨而得名,可左右自由调光达到遮阳目的。垂直帘采用摆页式结构，页片可180度旋转，功能性很强，可从不同角度调节光线，使室内环境布置和谐。
三、窗帘选购
说完了窗帘的种类，我们再说说窗帘的作用是什么？如何根据窗帘的作用进行相关的选购。
保护私隐、利用光线、装饰居室、吸音隔噪等。
那么首先，你要按照你心中的喜好给它们排个序，排好序之后再去开始挑选相应的窗帘。
举个例子，就兰兰子我来说，健康美观的重要性排第一，其次要耐脏，同时喜欢遮光度特别高的，方便睡懒觉。
不要选繁琐、厚重的窗帘。
过于厚重、复杂的窗帘，不仅会增加经济成本，对人们的视觉和精神空间也是一种侵占。
有研究表明，人长时间与单一、过于繁琐的物品接触，极易出现烦躁情绪。
从健康角度来说，繁琐的窗帘不但有窗纱和窗帘，还有窗幔和一些装饰物，很容易聚集灰尘颗粒和细菌。
而这些物质又是引起哮喘、咳嗽等唿吸道疾病的罪魁祸首。
而这种窗帘通常也非常的不方便清洁，所以不是很推荐，如果要选择的话，可以尽量选择简约造型的窗幔。
要注意窗帘的材质
在和居室的总体色调和风格一致的情况下，窗帘的材质也很重要，尽量不要选用化纤、涂漆材质的窗帘。
化纤面料会产生静电，而静电又容易吸附空气中的尘埃和病菌，对人体健康不利。
但化纤面料的窗帘耐热性好，可以用在阳台上。
在窗帘界，涤纶有一个美称叫“最适合做窗帘的材料”，不仅性价比高，还好打理。
具有垂感强，抗皱，耐晒，耐酸碱的优点。所以是非常推荐的。
总的来说：
①要隔热、隔音效果好，选棉质或涤纶。
②想要自然、飘逸、美观，选纱窗、棉麻或百叶窗。
③遮光效果取决于您房屋本身的光线怎么样，不能本身光线并不刺眼，选个超级遮光的窗帘吧，那整个家里岂不是都黑漆漆的了吗？
而房间光线过于充足，想要遮光效果好，选遮光帘、涤纶或绒面。
光线一般或者良好，可以选择薄纱、薄棉或丝质的布料。
④真丝和绒面材质不建议大面积使用，不好打理，可作为小空间使用。
⑤在厨房和卫生间使用百叶窗时，要注意选择防水、防潮、防污的材质，比如:铝合金、锌铜等。
选窗帘还要考虑使用人群
老年人不易入睡，一丝光线的射入也会让他们辗转反侧，因此卧室应选用颜色重一点、密封效果好一点的窗帘。
对于儿童来说，色彩活泼、透光性好的窗帘有利于孩子心理和生理健康，建议用卷帘。
对于有严重睡眠障碍的人来说，只有选择遮光帘才能为其提供完全黑暗的睡眠环境。
需要指出的是，遮光帘不透气，因此选择这种窗帘要注意定时开窗，保持室内通风。
需要认真辨识颜色，进行配色
窗帘色彩的选择重在协调，应与房间的家具、居室内装饰的风格协调，形成统一和谐的整体美。
所以选窗帘可以考虑保守配色，取环境色。
最方便容易的就是选择纯色窗帘，简单大气上档次，通常都比较好看。
最常见的是棕色系，清新一点的是浅色系，而百搭的则是灰色系。
注意鉴别窗帘甲醛含量是否过高
在纺织品印染和后期整理（柔软整理、硬挺度整理、抗皱整理等）过程中，要加入各种染料、助剂、整理剂，这些试剂所含的树脂中含有甲醛。
含有甲醛的树脂在织物生产完成后还会有残余，会释放甲醛。
一般来说，带有装饰和涂料的纺织品甲醛含量会较高。
因此，购买窗帘时尽量选择有保障的大牌子最为保险。
米兰壁纸墙布窗帘，绿色环保产品，国家权威认证，让每一针、每一线都符合绿色、环保的现代生活理念。
郭磊 | 中国经济的结构调整：历史复盘与当前位置
来源：郭磊宏观茶座
郭磊为广发证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事；钟林楠为广发证券资深宏观分析师
报告摘要
第一，中国经济在取得令人瞩目的高增长之外，也一度存在四大结构性问题，我们把它总结为影子银行、融资平台、两高一剩、房地产失衡（见郭磊2018年2月《人民币汇率：被忽视的基本面重估》）。可以说，政策对这四个领域的结构调整，促进这四个领域规范化、健康化的过程贯穿过去十年的经济增长。“稳增长”与“调结构”间的宏观阶段轮换，也主要是和四大领域结构性政策的推进有关。
第二，我们先对这四个风险领域的形成与内生关系做一个简单的介绍。地方政府存在驱动经济增长的目标和任务，增长就需要融资支持，在财权与事权的不完全匹配、预算软约束等背景下，融资平台一度成为地方政府举债融资进行基建设施投资和城市规模扩张的主要载体；这一过程需要收入端支持，土地出让金是广义财政的重要组成部分，在土地财政与债务抵押品属性的双重加持下与融资平台深度依存，同时，它又会通过地价、房价向居民端行为产生传递；两高一剩行业是基建和房地产的下游产业，与融资平台及地产债务周期变化紧密相关；影子银行是前三者在融资端的反映，前三者存在的弊病常引致政策对其传统融资渠道（银行贷款）的管控，倒逼其寻找非银行的融资渠道，这为影子银行规模的扩张提供了需求抓手。
第三，政策对这四个风险领域的管控由来已久，尤其2013年之后，经济结构调整更为战略化、体系化。2012年底中央经济工作会议指出，“我国发展仍面临不少风险和挑战，不平衡、不协调、不可持续问题依然突出，经济增长下行压力和产能相对过剩的矛盾有所加剧，企业生产经营成本上升和创新能力不足的问题并存，金融领域存在潜在风险，经济发展和资源环境的矛盾仍然突出”，这里强调了“产能相对过剩”、“金融领域潜在风险”、“创新能力”、“资源环境”等问题，针对这一系列问题，后续一系列结构调整连续推进。
第四，影子银行的治理规范从2013年开始，大体分为三个阶段。第一阶段是2013-2014年对银行利用同业资金对接表外“非标”的治理；第二阶段是2017-2018年对泛资管业务的规范，即金融去杠杆；第三阶段是2020-2021年对信托通道业务与违规融资类业务规模的压降。
第五，融资平台的治理规范在2014年后才逐步成体系，大体分为两个阶段。第一阶段是2014-2016年显性债务时代，通过43号文、新预算法及地方政府置换债对融资平台与地方政府债务的初次摸底、分割与置换；第二阶段是2017-2021年隐性债务时代，通过27号文、发行再融资债券等对融资平台与地方政府债务进行二次摸底、分割与置换化解。其中2021年主要从金融政策角度强化了对融资平台的隐性债务增量的遏制和存量的化解。
第六，两高一剩的治理规范在2015年前主要体现在融资端的约束，对“产能过剩”问题本身并没有集中的举措；但以2015四季度为起点，变得极具针对性，具体分为两个阶段。第一阶段是2015-2020年进行去产能以应对“一剩”，设置“能耗双控指标”与“环保限产”约束“两高”；第二阶段是2021年在供给侧改革、能耗双控与环保限产要求的基础之上，新增“双碳转型”要求。至此，对两高一剩的治理形成了“供给侧改革”、“能耗双控”与“双碳”三大抓手。
第七，房地产的治理规范在2013年后由于高库存与经济放缓压力偏大一度进展并不快，2016年四季度起逐步加速，大体分为两个阶段。第一阶段是2016-2019年因城施策，房住不炒与三四线城市去库存并存；第二阶段是2020-2021年通过三条红线、贷款集中度考核等房地产金融审慎管理制度进一步收紧房企融资以去杠杆。
第八，复盘从上述过程，我们不难理解2021年的宏观环境。政策在四个领域的结构调整同时存在，它导致基建、地产在下半年同时承压，建筑业GDP增速快速下行，这是2021年经济压力加大、稳增长需求升温的重要背景。同时，它意味着对2022年来说，一轮相对比较集中的结构调整已经过去，稳增长成为宏观政策主线。尽管短期资产定价过程依旧复杂，但我们要从“一轮相对比较集中的结构调整已经过去”这一角度去理解2022年所处宏观周期的广义位置。
第九，如果再把视角放长，至2022年四个风险领域都已初步建立了系统性的管控框架与长效机制，相关风险也已经得到了不同程度的化解。其中影子银行的进展最快，至2022年1月影子银行的代表——（委托贷款+信托贷款）存量规模较高点下降7.25万亿元，金融部门杠杆率（负债方）较高点下降5.5个点。两高一剩领域，“一剩”得到有效化解，2021年工业企业产能利用率中枢较2015年已经上升了3-4个点，“两高”有能耗双控指标与双碳要求约束。融资平台领域，部分省市如北京、上海与广东已经进入存量隐性债务清零试点阶段或已经清零；房地产领域相对明朗度低一些，一则房产税尚待落地，二则行业还处于出清过程之中，但三条红线、贷款集中度考核、预售资金管理等形成了初步约束，房地产贷款同比增速已经从2016年的27%降至2021年末的5.2%，2017-2021年五年百城样本住宅平均价格涨幅比2012-2016年下降10个点，风险处置与化解也取得了一定成果。简单来看，在这一过程中，中国经济的“资产负债表”确实变得更为透明，风险更低。
详情链接：https://t.cn/A6imliPU
来源：郭磊宏观茶座
郭磊为广发证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事；钟林楠为广发证券资深宏观分析师
报告摘要
第一，中国经济在取得令人瞩目的高增长之外，也一度存在四大结构性问题，我们把它总结为影子银行、融资平台、两高一剩、房地产失衡（见郭磊2018年2月《人民币汇率：被忽视的基本面重估》）。可以说，政策对这四个领域的结构调整，促进这四个领域规范化、健康化的过程贯穿过去十年的经济增长。“稳增长”与“调结构”间的宏观阶段轮换，也主要是和四大领域结构性政策的推进有关。
第二，我们先对这四个风险领域的形成与内生关系做一个简单的介绍。地方政府存在驱动经济增长的目标和任务，增长就需要融资支持，在财权与事权的不完全匹配、预算软约束等背景下，融资平台一度成为地方政府举债融资进行基建设施投资和城市规模扩张的主要载体；这一过程需要收入端支持，土地出让金是广义财政的重要组成部分，在土地财政与债务抵押品属性的双重加持下与融资平台深度依存，同时，它又会通过地价、房价向居民端行为产生传递；两高一剩行业是基建和房地产的下游产业，与融资平台及地产债务周期变化紧密相关；影子银行是前三者在融资端的反映，前三者存在的弊病常引致政策对其传统融资渠道（银行贷款）的管控，倒逼其寻找非银行的融资渠道，这为影子银行规模的扩张提供了需求抓手。
第三，政策对这四个风险领域的管控由来已久，尤其2013年之后，经济结构调整更为战略化、体系化。2012年底中央经济工作会议指出，“我国发展仍面临不少风险和挑战，不平衡、不协调、不可持续问题依然突出，经济增长下行压力和产能相对过剩的矛盾有所加剧，企业生产经营成本上升和创新能力不足的问题并存，金融领域存在潜在风险，经济发展和资源环境的矛盾仍然突出”，这里强调了“产能相对过剩”、“金融领域潜在风险”、“创新能力”、“资源环境”等问题，针对这一系列问题，后续一系列结构调整连续推进。
第四，影子银行的治理规范从2013年开始，大体分为三个阶段。第一阶段是2013-2014年对银行利用同业资金对接表外“非标”的治理；第二阶段是2017-2018年对泛资管业务的规范，即金融去杠杆；第三阶段是2020-2021年对信托通道业务与违规融资类业务规模的压降。
第五，融资平台的治理规范在2014年后才逐步成体系，大体分为两个阶段。第一阶段是2014-2016年显性债务时代，通过43号文、新预算法及地方政府置换债对融资平台与地方政府债务的初次摸底、分割与置换；第二阶段是2017-2021年隐性债务时代，通过27号文、发行再融资债券等对融资平台与地方政府债务进行二次摸底、分割与置换化解。其中2021年主要从金融政策角度强化了对融资平台的隐性债务增量的遏制和存量的化解。
第六，两高一剩的治理规范在2015年前主要体现在融资端的约束，对“产能过剩”问题本身并没有集中的举措；但以2015四季度为起点，变得极具针对性，具体分为两个阶段。第一阶段是2015-2020年进行去产能以应对“一剩”，设置“能耗双控指标”与“环保限产”约束“两高”；第二阶段是2021年在供给侧改革、能耗双控与环保限产要求的基础之上，新增“双碳转型”要求。至此，对两高一剩的治理形成了“供给侧改革”、“能耗双控”与“双碳”三大抓手。
第七，房地产的治理规范在2013年后由于高库存与经济放缓压力偏大一度进展并不快，2016年四季度起逐步加速，大体分为两个阶段。第一阶段是2016-2019年因城施策，房住不炒与三四线城市去库存并存；第二阶段是2020-2021年通过三条红线、贷款集中度考核等房地产金融审慎管理制度进一步收紧房企融资以去杠杆。
第八，复盘从上述过程，我们不难理解2021年的宏观环境。政策在四个领域的结构调整同时存在，它导致基建、地产在下半年同时承压，建筑业GDP增速快速下行，这是2021年经济压力加大、稳增长需求升温的重要背景。同时，它意味着对2022年来说，一轮相对比较集中的结构调整已经过去，稳增长成为宏观政策主线。尽管短期资产定价过程依旧复杂，但我们要从“一轮相对比较集中的结构调整已经过去”这一角度去理解2022年所处宏观周期的广义位置。
第九，如果再把视角放长，至2022年四个风险领域都已初步建立了系统性的管控框架与长效机制，相关风险也已经得到了不同程度的化解。其中影子银行的进展最快，至2022年1月影子银行的代表——（委托贷款+信托贷款）存量规模较高点下降7.25万亿元，金融部门杠杆率（负债方）较高点下降5.5个点。两高一剩领域，“一剩”得到有效化解，2021年工业企业产能利用率中枢较2015年已经上升了3-4个点，“两高”有能耗双控指标与双碳要求约束。融资平台领域，部分省市如北京、上海与广东已经进入存量隐性债务清零试点阶段或已经清零；房地产领域相对明朗度低一些，一则房产税尚待落地，二则行业还处于出清过程之中，但三条红线、贷款集中度考核、预售资金管理等形成了初步约束，房地产贷款同比增速已经从2016年的27%降至2021年末的5.2%，2017-2021年五年百城样本住宅平均价格涨幅比2012-2016年下降10个点，风险处置与化解也取得了一定成果。简单来看，在这一过程中，中国经济的“资产负债表”确实变得更为透明，风险更低。
详情链接：https://t.cn/A6imliPU
#马鞍山战疫# 【马鞍山市疾控中心关于广西壮族自治区百色市新冠肺炎疫情防控紧急健康提示】据广西卫健委通报，2月6日0-24时，广西新增本土确诊病例37例（均在百色市）、本土无症状感染者5例（百色市4例、南宁市1例）。截至2月6日24时，百色市本轮疫情累计确诊43例，无症状感染者4例，感染者主要分布在德保县、右江区、田阳区、隆林县和靖西市。
当前春节假期结束，正处人流物流高峰期，为科学精准做好我市新冠肺炎疫情防控工作，严防疫情输入和传播，保障全市人民身体健康，马鞍山市疾控中心特向广大群众发布如下紧急健康提示：
一、落实隔离管控。凡从中高风险地区、封控区、被判定为密切接触者或次密切接触者、健康码为“红码”的百色市来（返）马人员，须配合辖区落实14天（自离开之日起算）集中隔离医学观察和核酸检测等防疫措施。
二、立即主动报告。1月27日（含）以来，凡从百色市有病例报告的县（市、区）或与公布的感染者活动轨迹有交集的来（返）马人员，请第一时间主动向所在社区（村）、工作单位或所住酒店报备，配合辖区做好居家隔离医学观察和核酸检测等防疫措施（建议到马后第1、4、7天开展3次核酸检测）。
三、主动核酸检测。百色市低风险地区（无病例报告的县区）来（返）马人员，需持48小时内新冠病毒核酸检测阴性证明，并于抵马后的第 1、3 天进行两次核酸检测，在此期间减少外出活动，不参加各类聚会和社会活动，两次检测结果均为阴性后方可自由有序流动。
四、非必要不外出。请广大市民密切关注近期国内权威媒体和疫情发生地官方公布的疫情动态，特别是阳性感染者的活动轨迹（含感染者乘坐交通工具详细信息），不去中高风险地区和报告确诊病例的地区旅游、出差。
五、避免海外邮购。非必要不从境外邮购商品，谨慎邮购国内有本土疫情报告地区的商品。对已收取的境外邮件快件，尽量选取户外固定地点开拆，开拆前正确佩戴口罩和一次性手套，使用75%酒精或含氯消毒剂（有效氯含量500mg/L）对外包装进行全面消毒，减少与入境邮件快件直接接触。开拆完毕后同时对内包装和物品进行消毒，处理完毕后认真进行手消毒。
六、做好健康监测。省外返岗返乡的市民，返马后应主动开展为期14天的自我健康监测，并建议至少开展1次核酸检测。一旦出现发热、干咳、乏力、咽痛、嗅（味）觉减退等异常症状，需立即报告社区，请佩戴口罩及时到附近医疗机构发热门诊就诊，就诊途中避免乘坐公共交通工具。就诊时主动告知医生自己的旅行史、活动史和接触史。
七、提升防控意识。请广大市民继续坚持科学戴口罩，勤洗手、常通风，尽量不去人群密集、空气不流通的场所。自觉遵守防疫措施，在医疗机构、商场、超市、宾馆、酒店、影剧院、体育馆、公交车等公共场所，积极配合做好测体温、查验健康码和行程卡等防疫规定。
八、有序接种疫苗。接种新冠病毒疫苗是预防新冠肺炎最经济有效的方法，也是构建群体免疫屏障最有效的手段，更是每一位公民应尽的责任和义务。请符合接种条件的3-11岁人群尽快完成疫苗全程免疫。已全程接种灭活疫苗和腺病毒载体疫苗满6个月的18周岁及以上人群，尽快前往辖区新冠病毒疫苗接种门诊接种加强针次。
附：全国中高风险地区名单（截至2022年2月7日11时）
一、高风险地区（7个）：
广西壮族自治区百色市德保县都安乡福记村陇意屯
天津市河北区望海楼街万福园7号楼
天津市河北区宁园街舒园里5号楼
北京市丰台区玉泉营街道万柳园社区
北京市丰台区玉泉营街道黄土岗村
北京市朝阳区安贞街道安贞里三区4号楼
浙江省杭州市富阳区咕甜全球母婴店（咕甜全球进口母婴生活馆）
二、中风险地区（56个）：
广西壮族自治区（1个）
百色市德保县维也纳国际就酒店（德保腾飞广场店）
浙江省（12个）
杭州市滨江区长河街道建业路151号[慧而特(中国)餐饮设备有限公司]
杭州市滨江区漫寓公寓
杭州市滨江区冠新佳苑小区
杭州市滨江区春波小区
杭州市滨江区白马湖和院
杭州市滨江区长江小区
杭州市滨江区长江西苑小区
杭州市滨江区华城和瑞科技园
杭州市滨江区新浦苑
杭州市富阳区润泽院
杭州市富阳区富春街道桂花西路262号
杭州市富阳区洞桥镇贤德村何村坞168号
广东省（5个）
深圳市宝安区石岩街道罗租社区艾美特科技园B栋
深圳市宝安区石岩街道罗租社区下新村十四巷4号
深圳市宝安区石岩街道罗租社区下新村十五巷4号
深圳市宝安区石岩街道浪心南路3号楼
深圳市宝安区宝石南路94号
河北省（2个）
安新县端村镇西堤东堤片区
衡水市故城县建国镇叶庄村
黑龙江省（23个）
牡丹江市绥芬河市鸿福小区
牡丹江市绥芬河市良运公司
牡丹江市绥芬河市环保局家属楼
牡丹江市绥芬河市二中集资楼
牡丹江市绥芬河市千园小区
牡丹江市绥芬河市兴建大厦
牡丹江市绥芬河市龙泉文苑8号楼
牡丹江市绥芬河市旗苑嘉园C区
牡丹江市绥芬河馨怡纯粮油公司所在区域
牡丹江市绥芬河市春龙农贸市场
牡丹江市绥芬河市五彩楼7单元
牡丹江市绥芬河市老妇幼院里3单元
牡丹江市绥芬河市海融富华苑13号楼
牡丹江市绥芬河市集资1号楼4单元
牡丹江市绥芬河市鑫城小区8号楼
牡丹江市绥芬河市花园小区3号楼
牡丹江市绥芬河市阜宁雅居17号楼
牡丹江市绥芬河市迎泽丽都三期9号楼
牡丹江市绥芬河市阳光小区7号楼
牡丹江市东宁市邮政小区
牡丹江市东宁市春城小区
黑河市爱辉区喇嘛台社区荣耀世纪小区4号楼
黑河市爱辉区武庙屯社区警官名苑小区B栋
天津市（5个）
河北区建昌道街红波西里21号楼
河北区王串场街汇仁云居7号楼
河北区建昌道街中山北里20门
滨海新区大沽街安阳里13号楼
河东区春华街道月光园2号楼
北京市（5个）
丰台区新村街道怡海花园社区
丰台区玉泉营街道亿朋苑一区
丰台区玉泉营街道万柳西园社区
丰台区王佐镇翡翠山社区
大兴区西红门（地区）镇宏福园小区
新疆维吾尔自治区（2个）
伊犁哈萨克自治州霍尔果斯市雅馨小区
伊犁哈萨克自治州霍尔果斯市时代嘉苑小区
云南省（1个）
西双版纳傣族自治州勐腊县勐满镇集镇片区
当前春节假期结束，正处人流物流高峰期，为科学精准做好我市新冠肺炎疫情防控工作，严防疫情输入和传播，保障全市人民身体健康，马鞍山市疾控中心特向广大群众发布如下紧急健康提示：
一、落实隔离管控。凡从中高风险地区、封控区、被判定为密切接触者或次密切接触者、健康码为“红码”的百色市来（返）马人员，须配合辖区落实14天（自离开之日起算）集中隔离医学观察和核酸检测等防疫措施。
二、立即主动报告。1月27日（含）以来，凡从百色市有病例报告的县（市、区）或与公布的感染者活动轨迹有交集的来（返）马人员，请第一时间主动向所在社区（村）、工作单位或所住酒店报备，配合辖区做好居家隔离医学观察和核酸检测等防疫措施（建议到马后第1、4、7天开展3次核酸检测）。
三、主动核酸检测。百色市低风险地区（无病例报告的县区）来（返）马人员，需持48小时内新冠病毒核酸检测阴性证明，并于抵马后的第 1、3 天进行两次核酸检测，在此期间减少外出活动，不参加各类聚会和社会活动，两次检测结果均为阴性后方可自由有序流动。
四、非必要不外出。请广大市民密切关注近期国内权威媒体和疫情发生地官方公布的疫情动态，特别是阳性感染者的活动轨迹（含感染者乘坐交通工具详细信息），不去中高风险地区和报告确诊病例的地区旅游、出差。
五、避免海外邮购。非必要不从境外邮购商品，谨慎邮购国内有本土疫情报告地区的商品。对已收取的境外邮件快件，尽量选取户外固定地点开拆，开拆前正确佩戴口罩和一次性手套，使用75%酒精或含氯消毒剂（有效氯含量500mg/L）对外包装进行全面消毒，减少与入境邮件快件直接接触。开拆完毕后同时对内包装和物品进行消毒，处理完毕后认真进行手消毒。
六、做好健康监测。省外返岗返乡的市民，返马后应主动开展为期14天的自我健康监测，并建议至少开展1次核酸检测。一旦出现发热、干咳、乏力、咽痛、嗅（味）觉减退等异常症状，需立即报告社区，请佩戴口罩及时到附近医疗机构发热门诊就诊，就诊途中避免乘坐公共交通工具。就诊时主动告知医生自己的旅行史、活动史和接触史。
七、提升防控意识。请广大市民继续坚持科学戴口罩，勤洗手、常通风，尽量不去人群密集、空气不流通的场所。自觉遵守防疫措施，在医疗机构、商场、超市、宾馆、酒店、影剧院、体育馆、公交车等公共场所，积极配合做好测体温、查验健康码和行程卡等防疫规定。
八、有序接种疫苗。接种新冠病毒疫苗是预防新冠肺炎最经济有效的方法，也是构建群体免疫屏障最有效的手段，更是每一位公民应尽的责任和义务。请符合接种条件的3-11岁人群尽快完成疫苗全程免疫。已全程接种灭活疫苗和腺病毒载体疫苗满6个月的18周岁及以上人群，尽快前往辖区新冠病毒疫苗接种门诊接种加强针次。
附：全国中高风险地区名单（截至2022年2月7日11时）
一、高风险地区（7个）：
广西壮族自治区百色市德保县都安乡福记村陇意屯
天津市河北区望海楼街万福园7号楼
天津市河北区宁园街舒园里5号楼
北京市丰台区玉泉营街道万柳园社区
北京市丰台区玉泉营街道黄土岗村
北京市朝阳区安贞街道安贞里三区4号楼
浙江省杭州市富阳区咕甜全球母婴店（咕甜全球进口母婴生活馆）
二、中风险地区（56个）：
广西壮族自治区（1个）
百色市德保县维也纳国际就酒店（德保腾飞广场店）
浙江省（12个）
杭州市滨江区长河街道建业路151号[慧而特(中国)餐饮设备有限公司]
杭州市滨江区漫寓公寓
杭州市滨江区冠新佳苑小区
杭州市滨江区春波小区
杭州市滨江区白马湖和院
杭州市滨江区长江小区
杭州市滨江区长江西苑小区
杭州市滨江区华城和瑞科技园
杭州市滨江区新浦苑
杭州市富阳区润泽院
杭州市富阳区富春街道桂花西路262号
杭州市富阳区洞桥镇贤德村何村坞168号
广东省（5个）
深圳市宝安区石岩街道罗租社区艾美特科技园B栋
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深圳市宝安区石岩街道罗租社区下新村十五巷4号
深圳市宝安区石岩街道浪心南路3号楼
深圳市宝安区宝石南路94号
河北省（2个）
安新县端村镇西堤东堤片区
衡水市故城县建国镇叶庄村
黑龙江省（23个）
牡丹江市绥芬河市鸿福小区
牡丹江市绥芬河市良运公司
牡丹江市绥芬河市环保局家属楼
牡丹江市绥芬河市二中集资楼
牡丹江市绥芬河市千园小区
牡丹江市绥芬河市兴建大厦
牡丹江市绥芬河市龙泉文苑8号楼
牡丹江市绥芬河市旗苑嘉园C区
牡丹江市绥芬河馨怡纯粮油公司所在区域
牡丹江市绥芬河市春龙农贸市场
牡丹江市绥芬河市五彩楼7单元
牡丹江市绥芬河市老妇幼院里3单元
牡丹江市绥芬河市海融富华苑13号楼
牡丹江市绥芬河市集资1号楼4单元
牡丹江市绥芬河市鑫城小区8号楼
牡丹江市绥芬河市花园小区3号楼
牡丹江市绥芬河市阜宁雅居17号楼
牡丹江市绥芬河市迎泽丽都三期9号楼
牡丹江市绥芬河市阳光小区7号楼
牡丹江市东宁市邮政小区
牡丹江市东宁市春城小区
黑河市爱辉区喇嘛台社区荣耀世纪小区4号楼
黑河市爱辉区武庙屯社区警官名苑小区B栋
天津市（5个）
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河北区王串场街汇仁云居7号楼
河北区建昌道街中山北里20门
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河东区春华街道月光园2号楼
北京市（5个）
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丰台区玉泉营街道万柳西园社区
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大兴区西红门（地区）镇宏福园小区
新疆维吾尔自治区（2个）
伊犁哈萨克自治州霍尔果斯市雅馨小区
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云南省（1个）
西双版纳傣族自治州勐腊县勐满镇集镇片区
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