【美团财报前瞻：拼多多，你让我感到害怕】美团近期将发布Q1财报，股价却先跌为敬。市场在担心什么，美团的财报又有哪些看点？作为美团社区团购业务最大劲敌的拼多多（PDD.O）率先发布了2021年第一季度财报，但其股价表现令人大跌眼镜：盘前大涨近5%，但最终收盘却倒跌5.5%。从财报的整体表现来看，拼多多的成绩并不像股价走势那般糟糕。第一季度，拼多多的营收达221.6亿元（人民币，单位下同），同比大增239%。用户数方面也突破了8亿大关，并与阿里巴巴的活跃买家数差距拉到到1280万人。不过股价大跌还是说明市场发现了问题：随着对多多买菜等业务的投入加大，拼多多Q1运营总支出同比大幅增加超过70%至155亿，这也导致运营亏损仍高达41亿元。来源：公司财报这似乎也“吓到”了同样着力于社区团购的美团。美团将于明日（5月28日）公布第一季度财报，但其股价却在今天先败下阵来。截止今日收盘，美团下跌2.79%报271.8港元，盘中跌幅一度超5%。市场最大担忧点：社区团购拖累盈利预期虽然美团和拼多多看似属于不同行业和领域，但在社区团购这一细分赛道，美团和拼多多是实力最为接近的两大互联网巨头。而对于美团来说，拼多多这个最大对手似乎正在发力，试图“打垮”自己。来源：公开网络昨日拼多多业绩发布会上，CEO陈磊就表示，拼多多正朝着成为全球最大的农业和日用品平台的目标而努力。农业和日用品，成了拼多多的新定位。但如果细想一下，社区团购，不正是买菜（农业品）和买日用品吗？从这一点已经足够看出拼多多在社区团购上的野心，也可以看出社区团购在拼多多体系里的战略地位。这也意味着，美团和拼多多的社区团购之战，背地里已经愈演愈烈。虽然拼多多没有具体说明其社区团购业务的财务状况，但从大幅增加的营业支出来看，“烧钱”程度已经可见一斑。美团在2020年Q4净利润由盈转亏至14.36亿元（调整后），正是由于大力发展社区团购业务所致。美团也在其公告里称，未来几个季度可能继续录得运营亏损。据彭博分析师们的预期，美团2021年Q1调整后净亏损可能进一步扩大至39亿元。这无疑已经对股价造成了压力，倘若明天业绩表现甚至逊于市场预期，美团股价短期可能翻身无望。雪上加霜，反垄断利剑高悬面对竞争对手的“多多逼人”，美团却有点自顾不暇。今年4月26日，市场监管总局对美团实施“二选一”等涉嫌垄断的行为立案调查。虽然目前并没有最终开出罚单，也并不会对明日即将公布的Q1财报有任何实质影响，但这意味着美团可能在业务拓展方面开始变得束手束脚。而这，和高调宣称要成为全球最大的农业和日用品平台的拼多多形成鲜明对比。来源：公开网络也就是说，市场可能更担心美团Q2及之后的财务表现，那对股价长期表现将更为不利。浦银国际就认为，在反垄断政策趋严的大背景下，特别是已经被立案调查的美团，在大肆烧钱的社区团购业务上的扩张，将逐渐减缓。这可能给竞争对手更多施展的空间，甚至会影响到公司全年的业绩表现。悲观情绪下，美团财报看点在哪里？1、社区团购的发展情况今年3月，在2020年Q4业绩会上王兴曾披露，在去年12月，美团优选的单量已经突破了2000万/天，而在春节之后更是稳定在2300万/天。这意味着，美团优选日均GMV（总交易额）可达将近2亿元，仍对多多买菜保持一定的领先。而根据知情人士的消息，多多买菜2021年的目标是实现1500亿元的GMV，这意味着日均GMV将超过4亿元。那么假设美团能够继续保持对多多买菜的领先优势，就意味着2021年美团优选的GMV将可能超过2000亿元，这无疑将是美团优选的巨大成功。因此，美团会如何定义在反垄断背景下未来的社区团购发展路线，以及目前发展的真实情况，将成为本次财报最大看点。2、用户增长情况作为平台型企业，用户增长永远是最重要的话题。拼多多已经步入8亿用户俱乐部，而美团在这方面依然相对落后。根据2020年年报，截至2020年12月31日，美团平台活跃商家和交易用户数分别达到680万和5.1亿，但距离8亿还有不小的差距。不过随着社区团购这种新的流量入口业务展开，美团的用户也有望进一步增长。因此，市场关心的美团最新用户数量以及增速，也将在明天公布的财报中得到答案。3、到店、酒旅业务去年Q3之后，美团的酒店间夜量数据已经恢复至2019年同期水平。2021年春节假期期间，这块业务有望录得较大增长，可能带来正面影响。而这块业务，是目前美团除了餐饮外卖业务之外最大的收入来源。国金证券预计，未来美团在高端酒店渗透率将继续提高，到店和酒旅业务营收也将继续增加。4、股价表现美团股价自今年2月创出高点以来便开启了回落走势，一度接近腰斩。近期股价虽然有小幅反弹，但市场的谨慎情绪从今日走势便可以看出。从整体走势来看，当前股价依然处于下行趋势中，财报能否明显提振股价值得关注。大行观点中信证券认为美团今年首季核心指标外卖订单量、到店酒旅业务都会出现上升，而营运亏损主要来自社区团购业务投入加大。但中信证券继续看好美团股价，认为核心业务的强势表现加社区团购未来价值都值得期待，而监管等问题的影响则是可控的。该行维持对美团的“买入”评级，目标价为414.4港元。国金证券同样认为，美团的核心竞争力将会越来越强，而市场广阔的社区团购业务可能在2025年左右开始盈利，预计到2025年，美团优选的GMV将高达6355亿元。国金证券预计美团2025年的整体估值约为2.5万亿元，对应2021年的目标价则为413港元。小伙伴们，你们看好美团财报以及未来的表现吗？风险及免责提示：以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表华盛的任何立场，华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前，应结合自身情况，考虑投资产品的风险。必要时，请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议，对此亦不做任何承诺和保证。本文来源于新浪集团旗下港美股服务平台华盛通APP资讯专栏，如需转载，请注明

钢格板特点
通风，采光，散热，防爆，防滑性能好：酸碱腐蚀能力：在PH 6至PH 12.5范围内，锌层表面形成稳定的保护膜，耐腐蚀性能好。

设计简便：无需小支梁，结构简单，设计简化；无需设计钢格板详图，只注明型号即可，厂方可代客户设计排板图。

防积污物：不积雨水，冰雪和灰尘。

减少风阻：因通风好，遇大风风阻小，减少风力破坏。

结构轻便：用材少，结构轻，且易于吊装。

经久耐用：出厂前经热浸锌防腐处理，耐冲击和重压能力强。

现代气派：外形美观，设计规范，通风透光，给人以整体流畅的现代感受。

经久耐用：出厂前经热浸锌防腐处理，耐冲击和重压能力强。

节省工期：产品无需现场再加工，安装非常迅速。

施工简便：在预安装好的支撑上用螺栓夹固定或焊接固定，一人即可完成。

减少投资：省材料，省人工，省工期，免清洁和维护。

节省材料：承受相同荷载条件下最省材料的方式，相应地，可减少支撑结构的材料

我有一亲戚，非常上进，通过努力在城里扎下根，但这两年他事业不顺，创业面临失败，家里琐事也多，很烦心。

他为人处世很好，可就是找不到志同道合的人一起做事业，很多时候感觉孤立无援。

男，云南人，农历1981年8月21日天亮时出生，想请小诺老师看下他未来运势，是出门寻找机会、还是帮别人做项目？

适合方位？他婚姻目前还算和睦，但也有争吵，已有一儿子，还有孩子吗？婚姻、健康如何？

小诺答复：根据你的描述，你亲戚多半是在寅时出生的。（乾造）辛酉、丁酉、己亥、丙寅。大运为丙申、乙未、甲午、癸巳、壬辰、辛卯，现在癸巳大运中。

月干丁火、时干丙火化寅木生身，寅中暗藏丙火、戊土，故此局还是要以身弱论，喜火土，忌金水木。

食多为伤，又有官印相生组合，日支还坐正财，所以你亲戚有奋斗精神，比较上进，也比较顾家。

44岁前行甲午、癸巳两步地支见火的运，火是喜用神，因此，他在这个阶段通过自己打拼，能在城市扎下根。

即便是好的大运也会有不利的流年。2019年己亥，两亥冲巳，喜用神巳火受伤；2020年庚子，金生水旺，水旺则抑火，因此，这两年他不顺，财运不理想。

带官印相生组合，又正星多，好面子，为人温和、正派。但身弱者无强根，说明他自身条件、能力其实一般，干事业会显得比较费劲；无明现之比劫帮身，且兄弟宫坐忌神酉金，故而找不到志同道合的人。

今年辛丑，食神忌神旺，丑土又是晦火之星，他事业财运仍然起不来。食伤年，有求变动的想法，但运不帮他，即便外出发展也不会好，不如不动。

日坐正财，局中无偏财，他终归不是创业经商的料，还是给人打工吧。

食神多，从事技术性岗位为佳；时柱官印相生，职业生涯还可得领导或老板提拔，只是食多为伤，职务不大。

2022年壬寅、2023年癸卯，官杀旺地，他工作繁杂，压力很大，幸而在巳运，有火泄木，可化解压力，混得不至于很差。

生辰最喜火，又走火运，适合在出生地或是常居住地的南面方位发展。

他44岁到54岁走壬辰大运，虽见辰土帮身，但壬水财星坐库，忌神财也不算弱，人生起起伏伏之象；另外，有干支劫财克正财之组合，也预示容易破耗。

其中，2025年乙巳至2027年丁未，火土相助，发展顺利，财运会很好；而2028年戊申到2032年壬子，行至金水旺地，事业上绊脚石多，收入又会一落千丈。

之后，54岁起的辛卯、庚寅两运，并无帮衬日元的力量，经济上平平；唯有晚年走己丑大运，比肩帮身，兄弟朋友帮衬多，能享上晚福。

婚姻宫居忌神，婚姻、妻子对他少助益，夫妻间必有争吵（干支相克之故）。

癸巳运巳火冲婚姻宫，44岁到54岁的壬辰运干支劫财克正财，都不太利婚姻。但好在他仅有一位妻星，还坐在日支，说明他内心很重视妻子，不容易离婚。

局中有正官，他有孩子；阴干子女星可反断，所以生了男孩。如果再想要一个，建议2022年壬寅抓紧，因寅亥合，子女星合动子女宫，将是一次生育机会。

健康方面，五旬辛卯大运，干支金克木，卯冲酉犯旺，注意身体，易有筋骨伤；食神透出，也要注意食道、消化系统疾病。另外，原局酉酉相刑，今后肺部、呼吸系统也需当心。

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