黄金2010位置多单，现报2022位置浮盈120点利润，减持，稳出[给力][给力][赞啊]！！
投资市场中，方向不对，努力白费；方向做对，盈利百倍！行情的变动就是让人触不及防，多和空的转变总是让人难以驾驭；行情本就是多空震荡，上下不断刺探！其实把握住时机，小行情也能带来大的利润。顺应趋势，用心去研究市场的正确趋势，身心一致，利润就会滚滚而来。老曾相信缘分，等一个合适的契机，如果你能找到老曾，老曾必定倾尽全力，让你瞬间获得投资优势焕然一新！
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沈阳·中关村建设加速 “一基地”规划出炉
铁西区“副中心” 将建 创新城
京沈合作，“飞地”落地。
7月31日，铁西区传来重磅消息：在“京沈协同 筑梦未来——沈阳·中关村建设情况暨中关村新技术、新产品走进沈阳发布会”上，作为沈阳·中关村的“核心组件”之一，沈阳中关村科技创新基地规划方案正式揭面。
10年之内，这片占地14.2平方公里、连接铁西新老城区的重要腹地，或将成为沈阳创新密度最高的新兴产业区，也是遍布网红打卡地和隐藏黑科技的都市新生带。
与此同时，沈阳·中关村科技园的建设加速起跑，也从“一中心、一基地、一园区”的合作框架协议，走向有物理空间承载的京沈“飞地”，把未来筑进现实。
分功能、分区域
推进建设
一个智能制造创新中心
一个创新基地
一个科技园区
2019年，铁西区迅速接引北京中关村信息谷，叠加中关村的科技优势和铁西区的产业优势，共同建设沈阳·中关村科技园，并签署“一中心、一基地、一园区”合作框架协议。
截至目前，以北京农信互联、军研科工为代表的15家企业入驻“一中心”，累计签约项目28个；光控特斯联、中关村创新大厦等一批优质项目入驻“一基地”，储备项目14个，域外企业占比30%；中南高科、亿达·智慧科技城等项目选址“一园区”。
沈阳中关村科技创新基地规划面积14.2平方公里，核心区5平方公里。沈辽路、中央大街、三环路三面环抱，南临浑河西岸，地铁3号线贯穿核心区。
“一中心”揭牌运营 “一基地”规划出炉
沈阳·中关村建设 “倍速快进”
加快实现东北振兴，深度参与京津冀协同发展；构建创新驱动发展格局，顺应和畅通“国内大循环”……
面对党中央重大决策部署和一系列国家战略命题，如何破题闯关、开新局育新机？沈阳·中关村科技园，正是京沈两地协同作答的一个重要实践和标志性项目。
2019年，在京沈两地政府推动下，铁西区迅速接引北京中关村信息谷，叠加中关村的科技优势和铁西区的产业优势，共同建设沈阳·中关村科技园，并签署“一中心、一基地、一园区”合作框架协议，分功能、分区域推进建设一个智能制造创新中心、一个创新基地、一个科技园区。
按照合作协议，沈阳·中关村科技园将接入中关村创新资源，构建东北“最中关村”创新生态体系，将前沿科技创新成果拿到沈阳进行成果转化和场景应用，打造京沈合作创新成果的集中承载地。同时，借助“北京研发，沈阳转化”的工作思路，疏解北京非首都功能，沈阳承接产业转移，实现京沈协同发展、产业链条互补。
未来，依托沈阳·中关村科技园的价值外溢效应，还将把资源辐射嫁接到沈阳其他园区和经济区其他城市，培育跨区域的产业集群，构造有竞争力的产业链条，共建共享类中关村公共服务体系，促进京沈间和沈阳经济区间的产业、要素、服务一体化协同发展。
这样的功能定位，赋予沈阳·中关村的发展意义，可谓重大。它不仅是铁西·中关村、沈阳·中关村，更是辽宁·中关村。
“打破‘一亩三分地’的思维定式，按照‘立足区域优势、着眼国际视野、强化资源对接、形成示范引领’的发展思路，以时不我待、只争朝夕的精神，推进沈阳·中关村项目建设！”在专题推进会上，铁西区委书记刘克武表示。
在省市高度关注下，今年1月17日，沈阳中关村智能制造创新中心正式揭牌运营，成为辽宁省2020年“重实干、强执行、抓落实”双百攻坚任务、推进50个重大招商项目签约落地的首发项目。
7月11日，光大控股特斯联科技集团有限公司投资200亿元入驻沈阳·中关村科技园；7月31日，距离“一中心”投入运营仅半年时间，“一基地”即沈阳中关村科技创新基地的规划方案揭面，一个高度产城融合的“创新小镇”逐渐走进现实。同日，沈阳神链数字科技有限公司、北京旗智咨询有限公司、辽宁祥音生物科技有限公司等10家企业集中签约入驻“一中心”，京沈创新资源交流合作日益活跃。
据悉，京沈双方将沈阳·中关村项目纳入京沈合作框架，市区两级分别建立沟通协调机制，北京市委市政府派驻干部挂职沈阳经开区、中德园管委会副主任，专职负责推动项目建设。沈阳·中关村的建设进度条正“倍速快进”，全面进入提质增速的新阶段。
构建新生态 培育新动能
半年28个项目 签约入驻沈阳中关村
沈阳·中关村项目启动半年以来，外联内引、横向互动，“一中心、一基地、一园区”分区域、分功能同步推进，推动产业加速集聚。
截至目前，以北京农信互联、军研科工为代表的16家企业入驻“一中心”，累计签约项目28个；光控特斯联、中关村创新大厦等一批优质项目入驻“一基地”，储备项目14个，域外企业占比30%；中南高科、中钛装备等项目选址“一园区”。
作为中国创新发展的一面旗帜，中关村聚集高新技术企业25000家，布局28个城市和区域，科技资源最为密集、科技产出最为活跃；而铁西区有雄厚的先进制造业基础，拥有占全市三分之一的规上工业企业和以宝马为首的57家世界500强企业。双方合作聚焦“工业互联网+先进装备制造”，推动创新驱动战略的实施，促进东北老工业基地产业转型。据悉，沈阳中关村智能制造创新中心是中关村落子域外、唯一围绕智能制造创新领域打造类中关村创新生态系统的创新高地，将打造成为中国智能制造创新发展的新标杆。
“我们为企业做的，归结起来就是‘七个找’，找空间，找政府，找伙伴，找资金，找市场，找技术，找人才。”北京中关村信息谷资产管理有限责任公司副总经理扈德辉介绍。“可以说，入驻沈阳·中关村，就等于接入了中关村海量的创新生态资源库，同步享受到另外31个园区的政府资源、产业资源。”
在新动能培育上，沈阳·中关村有成熟的运作模式。“企业有门槛”，聚焦园区产业定位，筛选出在模式、产品、技术等方面具备领先性的企业；“创新有渠道”，直接对接京沈科技成果转化平台、域内外优秀双创团队；“培育有路径”，把中关村的新技术、新产品带到沈阳，依托环境和口碑有效吸纳优质项目。
为促进人才和思想、创意和资本、创新和产业的对接与合作，沈阳·中关村举办“中关村硅谷科技创新项目沈阳行路演”“创新中国行·走进沈阳产业转型创新论坛”“京沈协同创新汇”等线上、线下活动26次，邀请近600家来自中关村、京津地区和海外企业来沈考察，营造创新主体互动、创新链条互补、创新生态互鉴的浓厚氛围，充分释放中关村品牌效应。
铁西区人民政府区长郭忠孝表示，沈阳·中关村科技园接下来将按“一年打基础、三年见成效、五年大发展”的工作目标，加速集聚创新要素、构建创新平台、营造创新环境，力争用三年时间引进300家创新型企业，用五年时间引进500家创新主体，为沈阳加速迈向全面振兴注入新动力。
伴随沈阳·中关村的建设步伐，京沈两地也将在体制机制、政策支撑、产业发展、服务配套、空间规划和金融服务等方面探索全面协同、共进共享，打通“内循环”动脉，释放增长新动力和发展新机遇，实现内涵集约发展。
总投资500亿元 规划14.2平方公里
沈阳中关村 “一基地”规划出炉
未来的沈阳·中关村长什么样？随着沈阳中关村科技创新基地规划方案出炉，铁西区区域建设再成瞩目焦点。
沈阳中关村科技创新基地规划面积14.2平方公里，核心区5平方公里。沈辽路、中央大街、三环路三面环抱，南临浑河西岸，地铁3号线贯穿核心区。这块区域，连接起铁西老城区与沈阳经济技术开发区，区位优势堪为铁西区“副中心”，在城市功能和发展格局中占据重要的战略位置。不仅拥有完善的交通体系，还兼备公园、水系等优美的生态基底。
科学发展，规划先行。“坚持高水平规划、高标准建设，实现国际化、绿色化、智能化的发展目标。”沈阳经开区、中德园管委会常务副主任宁兴华介绍，沈阳·中关村特别聘请新加坡裕廊咨询，担纲“一基地”项目的产业策划、概念性规划和城市设计工作。经过七个月反复打磨，规划方案终于正式出炉，并得到市委市政府的高度认可。
据悉，“一基地”计划总投资金额500亿元，包含市政基础设施、公共服务设施、创新服务和创业孵化载体等，同时制定滚动开发计划，其中基础设施与公共服务设施建设计划周期7年，创新服务和创业孵化载体建设计划周期10年。
中德园开发建设集团有限公司执行总经理刘巍介绍，经过反复论证，“一基地”项目建设将采取市场化托管模式，实行“授权+建设+运营”的片区综合开发模式，政府“淡出”行政干预和财政投入，转向以市场化手段加速资源聚集、资本融通，推动项目融资、建设、运营等各个环节的高效实施。这种开发模式在东北地区首开先河。
今年8月中旬，“一基地”规划建设方案将启动招标工作；9月底，确定社会资本合作方，并开工建设。
“一基地”的产业定位十分清晰：以数字经济为特色和统领，重点发展人工智能、信息技术、生物医药三大硬科技，建构沈阳中关村科技创新基地的筋骨；塑造文化创意休闲、创新科技服务、科技人居服务三种软实力，填充沈阳中关村科技创新基地的血肉。通过构筑刚柔并济的3+3产业生态体系，为沈阳中关村科技创新基地当前和长远发展奠定健康的产业和空间架构，促进产城融合发展，实现集约精明增长。
园区内规划建设科创研发风貌区、总部科创风貌区、青和活力风貌区、青创配套风貌区、滨水居住风貌区、生态宜居风貌区六个板块。
未来，这里不仅是一个“创新基地”，更是一座集成创新策源力、中心链接力、生态滋养力、时尚推动力、定居吸引力的“创新小镇”。
沈阳·中关村建设加速 “一基地”规划出炉
铁西区“副中心” 将建 创新城
京沈合作，“飞地”落地。
7月31日，铁西区传来重磅消息：在“京沈协同 筑梦未来——沈阳·中关村建设情况暨中关村新技术、新产品走进沈阳发布会”上，作为沈阳·中关村的“核心组件”之一，沈阳中关村科技创新基地规划方案正式揭面。
10年之内，这片占地14.2平方公里、连接铁西新老城区的重要腹地，或将成为沈阳创新密度最高的新兴产业区，也是遍布网红打卡地和隐藏黑科技的都市新生带。
与此同时，沈阳·中关村科技园的建设加速起跑，也从“一中心、一基地、一园区”的合作框架协议，走向有物理空间承载的京沈“飞地”，把未来筑进现实。
分功能、分区域
推进建设
一个智能制造创新中心
一个创新基地
一个科技园区
2019年，铁西区迅速接引北京中关村信息谷，叠加中关村的科技优势和铁西区的产业优势，共同建设沈阳·中关村科技园，并签署“一中心、一基地、一园区”合作框架协议。
截至目前，以北京农信互联、军研科工为代表的15家企业入驻“一中心”，累计签约项目28个；光控特斯联、中关村创新大厦等一批优质项目入驻“一基地”，储备项目14个，域外企业占比30%；中南高科、亿达·智慧科技城等项目选址“一园区”。
沈阳中关村科技创新基地规划面积14.2平方公里，核心区5平方公里。沈辽路、中央大街、三环路三面环抱，南临浑河西岸，地铁3号线贯穿核心区。
“一中心”揭牌运营 “一基地”规划出炉
沈阳·中关村建设 “倍速快进”
加快实现东北振兴，深度参与京津冀协同发展；构建创新驱动发展格局，顺应和畅通“国内大循环”……
面对党中央重大决策部署和一系列国家战略命题，如何破题闯关、开新局育新机？沈阳·中关村科技园，正是京沈两地协同作答的一个重要实践和标志性项目。
2019年，在京沈两地政府推动下，铁西区迅速接引北京中关村信息谷，叠加中关村的科技优势和铁西区的产业优势，共同建设沈阳·中关村科技园，并签署“一中心、一基地、一园区”合作框架协议，分功能、分区域推进建设一个智能制造创新中心、一个创新基地、一个科技园区。
按照合作协议，沈阳·中关村科技园将接入中关村创新资源，构建东北“最中关村”创新生态体系，将前沿科技创新成果拿到沈阳进行成果转化和场景应用，打造京沈合作创新成果的集中承载地。同时，借助“北京研发，沈阳转化”的工作思路，疏解北京非首都功能，沈阳承接产业转移，实现京沈协同发展、产业链条互补。
未来，依托沈阳·中关村科技园的价值外溢效应，还将把资源辐射嫁接到沈阳其他园区和经济区其他城市，培育跨区域的产业集群，构造有竞争力的产业链条，共建共享类中关村公共服务体系，促进京沈间和沈阳经济区间的产业、要素、服务一体化协同发展。
这样的功能定位，赋予沈阳·中关村的发展意义，可谓重大。它不仅是铁西·中关村、沈阳·中关村，更是辽宁·中关村。
“打破‘一亩三分地’的思维定式，按照‘立足区域优势、着眼国际视野、强化资源对接、形成示范引领’的发展思路，以时不我待、只争朝夕的精神，推进沈阳·中关村项目建设！”在专题推进会上，铁西区委书记刘克武表示。
在省市高度关注下，今年1月17日，沈阳中关村智能制造创新中心正式揭牌运营，成为辽宁省2020年“重实干、强执行、抓落实”双百攻坚任务、推进50个重大招商项目签约落地的首发项目。
7月11日，光大控股特斯联科技集团有限公司投资200亿元入驻沈阳·中关村科技园；7月31日，距离“一中心”投入运营仅半年时间，“一基地”即沈阳中关村科技创新基地的规划方案揭面，一个高度产城融合的“创新小镇”逐渐走进现实。同日，沈阳神链数字科技有限公司、北京旗智咨询有限公司、辽宁祥音生物科技有限公司等10家企业集中签约入驻“一中心”，京沈创新资源交流合作日益活跃。
据悉，京沈双方将沈阳·中关村项目纳入京沈合作框架，市区两级分别建立沟通协调机制，北京市委市政府派驻干部挂职沈阳经开区、中德园管委会副主任，专职负责推动项目建设。沈阳·中关村的建设进度条正“倍速快进”，全面进入提质增速的新阶段。
构建新生态 培育新动能
半年28个项目 签约入驻沈阳中关村
沈阳·中关村项目启动半年以来，外联内引、横向互动，“一中心、一基地、一园区”分区域、分功能同步推进，推动产业加速集聚。
截至目前，以北京农信互联、军研科工为代表的16家企业入驻“一中心”，累计签约项目28个；光控特斯联、中关村创新大厦等一批优质项目入驻“一基地”，储备项目14个，域外企业占比30%；中南高科、中钛装备等项目选址“一园区”。
作为中国创新发展的一面旗帜，中关村聚集高新技术企业25000家，布局28个城市和区域，科技资源最为密集、科技产出最为活跃；而铁西区有雄厚的先进制造业基础，拥有占全市三分之一的规上工业企业和以宝马为首的57家世界500强企业。双方合作聚焦“工业互联网+先进装备制造”，推动创新驱动战略的实施，促进东北老工业基地产业转型。据悉，沈阳中关村智能制造创新中心是中关村落子域外、唯一围绕智能制造创新领域打造类中关村创新生态系统的创新高地，将打造成为中国智能制造创新发展的新标杆。
“我们为企业做的，归结起来就是‘七个找’，找空间，找政府，找伙伴，找资金，找市场，找技术，找人才。”北京中关村信息谷资产管理有限责任公司副总经理扈德辉介绍。“可以说，入驻沈阳·中关村，就等于接入了中关村海量的创新生态资源库，同步享受到另外31个园区的政府资源、产业资源。”
在新动能培育上，沈阳·中关村有成熟的运作模式。“企业有门槛”，聚焦园区产业定位，筛选出在模式、产品、技术等方面具备领先性的企业；“创新有渠道”，直接对接京沈科技成果转化平台、域内外优秀双创团队；“培育有路径”，把中关村的新技术、新产品带到沈阳，依托环境和口碑有效吸纳优质项目。
为促进人才和思想、创意和资本、创新和产业的对接与合作，沈阳·中关村举办“中关村硅谷科技创新项目沈阳行路演”“创新中国行·走进沈阳产业转型创新论坛”“京沈协同创新汇”等线上、线下活动26次，邀请近600家来自中关村、京津地区和海外企业来沈考察，营造创新主体互动、创新链条互补、创新生态互鉴的浓厚氛围，充分释放中关村品牌效应。
铁西区人民政府区长郭忠孝表示，沈阳·中关村科技园接下来将按“一年打基础、三年见成效、五年大发展”的工作目标，加速集聚创新要素、构建创新平台、营造创新环境，力争用三年时间引进300家创新型企业，用五年时间引进500家创新主体，为沈阳加速迈向全面振兴注入新动力。
伴随沈阳·中关村的建设步伐，京沈两地也将在体制机制、政策支撑、产业发展、服务配套、空间规划和金融服务等方面探索全面协同、共进共享，打通“内循环”动脉，释放增长新动力和发展新机遇，实现内涵集约发展。
总投资500亿元 规划14.2平方公里
沈阳中关村 “一基地”规划出炉
未来的沈阳·中关村长什么样？随着沈阳中关村科技创新基地规划方案出炉，铁西区区域建设再成瞩目焦点。
沈阳中关村科技创新基地规划面积14.2平方公里，核心区5平方公里。沈辽路、中央大街、三环路三面环抱，南临浑河西岸，地铁3号线贯穿核心区。这块区域，连接起铁西老城区与沈阳经济技术开发区，区位优势堪为铁西区“副中心”，在城市功能和发展格局中占据重要的战略位置。不仅拥有完善的交通体系，还兼备公园、水系等优美的生态基底。
科学发展，规划先行。“坚持高水平规划、高标准建设，实现国际化、绿色化、智能化的发展目标。”沈阳经开区、中德园管委会常务副主任宁兴华介绍，沈阳·中关村特别聘请新加坡裕廊咨询，担纲“一基地”项目的产业策划、概念性规划和城市设计工作。经过七个月反复打磨，规划方案终于正式出炉，并得到市委市政府的高度认可。
据悉，“一基地”计划总投资金额500亿元，包含市政基础设施、公共服务设施、创新服务和创业孵化载体等，同时制定滚动开发计划，其中基础设施与公共服务设施建设计划周期7年，创新服务和创业孵化载体建设计划周期10年。
中德园开发建设集团有限公司执行总经理刘巍介绍，经过反复论证，“一基地”项目建设将采取市场化托管模式，实行“授权+建设+运营”的片区综合开发模式，政府“淡出”行政干预和财政投入，转向以市场化手段加速资源聚集、资本融通，推动项目融资、建设、运营等各个环节的高效实施。这种开发模式在东北地区首开先河。
今年8月中旬，“一基地”规划建设方案将启动招标工作；9月底，确定社会资本合作方，并开工建设。
“一基地”的产业定位十分清晰：以数字经济为特色和统领，重点发展人工智能、信息技术、生物医药三大硬科技，建构沈阳中关村科技创新基地的筋骨；塑造文化创意休闲、创新科技服务、科技人居服务三种软实力，填充沈阳中关村科技创新基地的血肉。通过构筑刚柔并济的3+3产业生态体系，为沈阳中关村科技创新基地当前和长远发展奠定健康的产业和空间架构，促进产城融合发展，实现集约精明增长。
园区内规划建设科创研发风貌区、总部科创风貌区、青和活力风貌区、青创配套风貌区、滨水居住风貌区、生态宜居风貌区六个板块。
未来，这里不仅是一个“创新基地”，更是一座集成创新策源力、中心链接力、生态滋养力、时尚推动力、定居吸引力的“创新小镇”。
市场风格大变后要怎么买？未来房子不如股票？机构最新策略这样看
本周A股涨势如虹，沪指周涨幅近6%。股民对股市大涨的预期急剧升温，后市会怎么走？到底应该怎么买？最新的机构策略怎么看呢？
中原策略：年内第二次做多窗口再次开启
周五(07月03日)A股市场高开高走、大幅震荡上扬，承接前日股指大涨的惯性，周五早盘两市股指跳空高开，在券商，保险，银行，煤炭以及有色金属等周期行业轮番领涨的带动下，股指继续大幅逼空上涨，其中沪指盘中一举突破3100点整数关口，创出年内新高。两市成交量再度突破1万亿元，较前日显著增长，场外增量资金大举入市做多的特征非常明显。
值得注意的是，周五在券商，保险等金融板块持续走强的同时，煤炭，有色金属以及汽车等其他周期行业全线复苏，资金大举入市扫货，推动沪指持续大涨。创业板指数早盘经过一定的震荡之后，午后再度走强，并且再创年内新高。年内第二次较为确定的做多窗口再次开启。
预计沪指短线继续震荡上扬的可能较大，创业板市场继续小幅上扬的可能较大。我们建议投资者短线谨慎关注券商信托，煤炭，有色金属，汽车以及国产芯片等板块的投资机会，中线建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。
广发策略：“金融供给侧慢牛”渐入佳境
● 贴现率下行驱动的“金融供给侧慢牛”印证“渐入佳境”。
A股连续大涨，成交额自2月以来再次突破万亿。A股处于“盈利修复+流动性维持宽松”的权益友好环境，配置从修复线索寻找“估值降维”；即使在地缘政治、海外疫情反复等市场分歧较大的时候，我们始终强调“金融条件宽松是A股最核心矛盾”，利用冲击配置“业绩修复弹性”。
● A股估值继续修复的驱动力来自于盈利预期改善以及风险偏好提升。
影响估值的三因素：(1)利率水平：5月以来短端利率中枢有所上移，但我们始终判断货币政策趋势性收紧需等到Q4，本周短端利率回落印证不再构成制约因素。(2)A股盈利预期改善：6月PMI和BCI等景气调查指标改善，PMI新出口订单好转对应外需回暖，6月百强房企销售超预期，皆印证我们“全球经济修复是主旋律”的判断。(3)A股风险偏好提升：国常会与陆家嘴金融论坛夯实“金融供给侧改革”主线、“减少干预”等表述有助于提升市场风险偏好。因此盈利预期改善与风险偏好提升共同驱动A股估值继续修复。
● A股“风格切换”的三个条件目前满足一个半，因此“估值降维”优于“风格切换”。
1)低估值行业景气度是否显著占优？符合一半，我们在中期策略展望中指出下半年中国经济可持续修复，6月超预期的经济数据初步印证，但由于“混合型财政”刺激和“房住不炒”，强复苏可能性很小；2)货币政策是否趋势性收紧？未符合，本周短端利率回落初步印证；3)相对估值&机构仓位分布是否比较极致？基本符合。
● “估值降维”进行时，景气度的修复弹性重于绝对估值高低，我们建议继续从“业绩修复弹性”中寻找“合理估值”。我们反复强调寻找“修复”将替代上半年寻找“免疫”的逻辑，投资者对“确定性溢价”的需求边际下降，因此“估值降维”是配置主线。我们借助最新的广发各行业中报/年报盈利预测展开了“估值降维”的具体方法：经济修复高频数据验证，因此“估值降维”下沉至“修复”主线，沿着20年盈利增速改善弹性最大、估值处于A股历史分位数(64%)以下象限的行业依次为，休闲服务、商贸零售、通信、建材、地产、非银金融，近日上述行业表现优异印证A股“估值降维”进行时！
配置继续坚定“估值降维”。(1)居民消费需求修复(休闲服务、零售)；(2)出口修复(机械设备、白电、苹果链消费电子)；(3)供给需求修复两重一新(建材/重卡、医疗信息化/新能源车)。
安信策略：复苏牛-低估值行业机会
“复苏牛”是全面牛，低估值板块合理补涨之后，A股还会回归主线。
安信策略6月底发布的下半年策略展望报告《复苏牛，未完待续》在过去两年来首次重点提示低估值顺周期板块将出现一轮上涨。
我们认为，当前背景是全球流动性泛滥且近期看不到明显收紧，中国经济数据持续超预期，且市场可预期未来一年中国经济与企业盈利同比增速将走向高增长，这是A股“复苏牛”逻辑，这也是全面牛市逻辑。
在此逻辑下，前期A股行业估值分化走向极值，机构配置拥挤，被持续刻意回避的低估值顺周期板块出现上涨是大概率事件。具体当前时点，再贷款、再贴现利率下调略超市场预期，市场又担心有中国科技企业被暂停供应和科创板解禁等，低估值板块就此开始一轮补涨或者说估值修复行情具备相当的合理性。
当前低估值板块行情性质与2012年四季度2014年四季度低估值“逆袭反抄”板块行情不同。一方面，当前市场宏观预期(经济预期或流动性预期)不及彼时强；另一方面，当前市场存量博弈性不如彼时，风格切换很多时候发生在四季度，同时前三季度风格收益没有拉得很开时，博弈性很强，这也是12年和14四季度出现风格切换的重要原因。当前行情2020年7月，时间尚早，成长风格领先优势空间拉得足够大。
我们认为，即使全面牛市，也依然是有主线，A股的主线，科技医药消费并没有被根本动摇，除非牛市结束，那需要出现流动性显著收紧或者外部极端事件。
结合当前行业景气，业绩增长预期，中期逻辑与估值等因素，低估值板块短期关注券商、地产、建材、保险等。经济回升，成长景气可以更好。在低估值板块完成合理补涨之后，在中美科技战担忧趋缓后，市场会回归到成长主线。
山西证券：市场风格切换确认关注周期板块
市场方面，整体情绪高涨，预计未来一段时间A股市场信心将继续恢复，且市场风格有所切换，沪市短期将强于深市。中期来看，在国内经济恢复和供需反弹的背景下，沪指站上三千点提振市场信心，叠加A股成交量快速上升和北向资金大量流入，未来板块轮动行情将持续，可继续对整体A股市场保持乐观的态度。中长期来看，继续把握经济复苏和宏观政策主线，关注可选消费类题材以及5G、数据中心、充电桩等科技类和新旧基建类概念。
板块方面，近两天地产、券商等资金密集型行业板块领涨，未来A股或迎来一轮完整上涨周期。另外，从近两天市场表现来看，市场风格已从前期的科技、医药板块切换至地产、券商类板块，其背后的原因是一部分资金从估值较高的行业流向估值较低的行业，未来可加大对于估值较低的顺周期板块的关注度。短期可关注地产、券商板块，中期关注制造业和可选消费板块。市场近期对于免税概念个股关注度较高，短期可继续关注该板块。近期市场整体上涨，板块收益率相关性下降，板块轮动迅速，不宜过于频繁追涨操作。建议配置有基本面和资金面支撑的，且顺应上涨周期节奏的板块，如地产、券商、可选消费、科技类等。
海通策略：未来地产重要性将下降股市性价比逐渐上升
《21世纪资本论》指出西方国家贫富分化趋势呈U型曲线，1970年以来贫富差距再次扩大的首要原因是资本收益率大于经济增长率。借鉴发达国家经验，随着产业结构升级资本收益率将大于经济增长率，资本收入在整个国民收入的比重会进一步提高，居民配置权益资产将获得更大收益。
过去二十年，在以工业为主导的经济下，受人口周期和宏观政策的影响，我国居民投资以房地产为主。借鉴美日经验，随着产业结构向高端制造与服务业转变，社会主要融资方式将从银行信贷转向股权融资。地产在经济中的重要性会下降，股市融资需求的增加，居民资产配置也将从高配地产和现金固收类逐渐向高配权益资产过渡。
今年以来偏股型基金已发行5530亿份，月均1106亿份；而19年全年才4700亿份，月均仅有397亿份，资金入市背后的大逻辑正是居民资产配置逐渐转向权益。
此外，金融供给侧改革将引导股票市场向更健康有效的方向发展，类似1980年代美国，保险养老金或者理财金这类长线资金提高入市比例，使股市从高收益高波动转向高收益低波动，股市性价比逐渐上升。向美日看齐，在产业结构变迁和金融政策的双重引导下，未来权益资产具有更大吸引力，我国居民配置权益资产的比重将上升。
本周A股涨势如虹，沪指周涨幅近6%。股民对股市大涨的预期急剧升温，后市会怎么走？到底应该怎么买？最新的机构策略怎么看呢？
中原策略：年内第二次做多窗口再次开启
周五(07月03日)A股市场高开高走、大幅震荡上扬，承接前日股指大涨的惯性，周五早盘两市股指跳空高开，在券商，保险，银行，煤炭以及有色金属等周期行业轮番领涨的带动下，股指继续大幅逼空上涨，其中沪指盘中一举突破3100点整数关口，创出年内新高。两市成交量再度突破1万亿元，较前日显著增长，场外增量资金大举入市做多的特征非常明显。
值得注意的是，周五在券商，保险等金融板块持续走强的同时，煤炭，有色金属以及汽车等其他周期行业全线复苏，资金大举入市扫货，推动沪指持续大涨。创业板指数早盘经过一定的震荡之后，午后再度走强，并且再创年内新高。年内第二次较为确定的做多窗口再次开启。
预计沪指短线继续震荡上扬的可能较大，创业板市场继续小幅上扬的可能较大。我们建议投资者短线谨慎关注券商信托，煤炭，有色金属，汽车以及国产芯片等板块的投资机会，中线建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。
广发策略：“金融供给侧慢牛”渐入佳境
● 贴现率下行驱动的“金融供给侧慢牛”印证“渐入佳境”。
A股连续大涨，成交额自2月以来再次突破万亿。A股处于“盈利修复+流动性维持宽松”的权益友好环境，配置从修复线索寻找“估值降维”；即使在地缘政治、海外疫情反复等市场分歧较大的时候，我们始终强调“金融条件宽松是A股最核心矛盾”，利用冲击配置“业绩修复弹性”。
● A股估值继续修复的驱动力来自于盈利预期改善以及风险偏好提升。
影响估值的三因素：(1)利率水平：5月以来短端利率中枢有所上移，但我们始终判断货币政策趋势性收紧需等到Q4，本周短端利率回落印证不再构成制约因素。(2)A股盈利预期改善：6月PMI和BCI等景气调查指标改善，PMI新出口订单好转对应外需回暖，6月百强房企销售超预期，皆印证我们“全球经济修复是主旋律”的判断。(3)A股风险偏好提升：国常会与陆家嘴金融论坛夯实“金融供给侧改革”主线、“减少干预”等表述有助于提升市场风险偏好。因此盈利预期改善与风险偏好提升共同驱动A股估值继续修复。
● A股“风格切换”的三个条件目前满足一个半，因此“估值降维”优于“风格切换”。
1)低估值行业景气度是否显著占优？符合一半，我们在中期策略展望中指出下半年中国经济可持续修复，6月超预期的经济数据初步印证，但由于“混合型财政”刺激和“房住不炒”，强复苏可能性很小；2)货币政策是否趋势性收紧？未符合，本周短端利率回落初步印证；3)相对估值&机构仓位分布是否比较极致？基本符合。
● “估值降维”进行时，景气度的修复弹性重于绝对估值高低，我们建议继续从“业绩修复弹性”中寻找“合理估值”。我们反复强调寻找“修复”将替代上半年寻找“免疫”的逻辑，投资者对“确定性溢价”的需求边际下降，因此“估值降维”是配置主线。我们借助最新的广发各行业中报/年报盈利预测展开了“估值降维”的具体方法：经济修复高频数据验证，因此“估值降维”下沉至“修复”主线，沿着20年盈利增速改善弹性最大、估值处于A股历史分位数(64%)以下象限的行业依次为，休闲服务、商贸零售、通信、建材、地产、非银金融，近日上述行业表现优异印证A股“估值降维”进行时！
配置继续坚定“估值降维”。(1)居民消费需求修复(休闲服务、零售)；(2)出口修复(机械设备、白电、苹果链消费电子)；(3)供给需求修复两重一新(建材/重卡、医疗信息化/新能源车)。
安信策略：复苏牛-低估值行业机会
“复苏牛”是全面牛，低估值板块合理补涨之后，A股还会回归主线。
安信策略6月底发布的下半年策略展望报告《复苏牛，未完待续》在过去两年来首次重点提示低估值顺周期板块将出现一轮上涨。
我们认为，当前背景是全球流动性泛滥且近期看不到明显收紧，中国经济数据持续超预期，且市场可预期未来一年中国经济与企业盈利同比增速将走向高增长，这是A股“复苏牛”逻辑，这也是全面牛市逻辑。
在此逻辑下，前期A股行业估值分化走向极值，机构配置拥挤，被持续刻意回避的低估值顺周期板块出现上涨是大概率事件。具体当前时点，再贷款、再贴现利率下调略超市场预期，市场又担心有中国科技企业被暂停供应和科创板解禁等，低估值板块就此开始一轮补涨或者说估值修复行情具备相当的合理性。
当前低估值板块行情性质与2012年四季度2014年四季度低估值“逆袭反抄”板块行情不同。一方面，当前市场宏观预期(经济预期或流动性预期)不及彼时强；另一方面，当前市场存量博弈性不如彼时，风格切换很多时候发生在四季度，同时前三季度风格收益没有拉得很开时，博弈性很强，这也是12年和14四季度出现风格切换的重要原因。当前行情2020年7月，时间尚早，成长风格领先优势空间拉得足够大。
我们认为，即使全面牛市，也依然是有主线，A股的主线，科技医药消费并没有被根本动摇，除非牛市结束，那需要出现流动性显著收紧或者外部极端事件。
结合当前行业景气，业绩增长预期，中期逻辑与估值等因素，低估值板块短期关注券商、地产、建材、保险等。经济回升，成长景气可以更好。在低估值板块完成合理补涨之后，在中美科技战担忧趋缓后，市场会回归到成长主线。
山西证券：市场风格切换确认关注周期板块
市场方面，整体情绪高涨，预计未来一段时间A股市场信心将继续恢复，且市场风格有所切换，沪市短期将强于深市。中期来看，在国内经济恢复和供需反弹的背景下，沪指站上三千点提振市场信心，叠加A股成交量快速上升和北向资金大量流入，未来板块轮动行情将持续，可继续对整体A股市场保持乐观的态度。中长期来看，继续把握经济复苏和宏观政策主线，关注可选消费类题材以及5G、数据中心、充电桩等科技类和新旧基建类概念。
板块方面，近两天地产、券商等资金密集型行业板块领涨，未来A股或迎来一轮完整上涨周期。另外，从近两天市场表现来看，市场风格已从前期的科技、医药板块切换至地产、券商类板块，其背后的原因是一部分资金从估值较高的行业流向估值较低的行业，未来可加大对于估值较低的顺周期板块的关注度。短期可关注地产、券商板块，中期关注制造业和可选消费板块。市场近期对于免税概念个股关注度较高，短期可继续关注该板块。近期市场整体上涨，板块收益率相关性下降，板块轮动迅速，不宜过于频繁追涨操作。建议配置有基本面和资金面支撑的，且顺应上涨周期节奏的板块，如地产、券商、可选消费、科技类等。
海通策略：未来地产重要性将下降股市性价比逐渐上升
《21世纪资本论》指出西方国家贫富分化趋势呈U型曲线，1970年以来贫富差距再次扩大的首要原因是资本收益率大于经济增长率。借鉴发达国家经验，随着产业结构升级资本收益率将大于经济增长率，资本收入在整个国民收入的比重会进一步提高，居民配置权益资产将获得更大收益。
过去二十年，在以工业为主导的经济下，受人口周期和宏观政策的影响，我国居民投资以房地产为主。借鉴美日经验，随着产业结构向高端制造与服务业转变，社会主要融资方式将从银行信贷转向股权融资。地产在经济中的重要性会下降，股市融资需求的增加，居民资产配置也将从高配地产和现金固收类逐渐向高配权益资产过渡。
今年以来偏股型基金已发行5530亿份，月均1106亿份；而19年全年才4700亿份，月均仅有397亿份，资金入市背后的大逻辑正是居民资产配置逐渐转向权益。
此外，金融供给侧改革将引导股票市场向更健康有效的方向发展，类似1980年代美国，保险养老金或者理财金这类长线资金提高入市比例，使股市从高收益高波动转向高收益低波动，股市性价比逐渐上升。向美日看齐，在产业结构变迁和金融政策的双重引导下，未来权益资产具有更大吸引力，我国居民配置权益资产的比重将上升。
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