什么是债权融资？[鲜花][鲜花][鲜花][鲜花]
导读：股权融资是通过股权向银行申请融资的一种方式。债权融资是有偿使用企业外部资金的一种融资方式，一般包括银行贷款、企业短期融资券、企业债券、资产支持下的中长期债券融资政府间贷款、世界金融组织贷款和私募债权基金等。
[微风][微风]一、什么是债权融资？
债权融资也有叫债券融资，是有偿使用企业外部资金的一种融资方式。包括：银行贷款、银行短期融资（票据、应收账款、信用证等）、企业短期融资券、企业债券、资产支持下的中长期债券融资、金融租赁、政府贴息贷款、政府间贷款、世界金融组织贷款和私募债权基金等等。
债权融资所获得的资金，企业首先要承担资金的利息，另外在借款到期后要向债券人偿还资金的本金。债权融资的特点决定了其用途主要是解决企业营运资金短缺的问题，而不是用于资本项下的开支；股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权，通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式。股权融资所获得的资金，企业无须还本付息，但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长。股权融资的特点决定了其用途的广泛性，既可以充实企业的营运资金，也可以用于企业的投资活动。
[微风][微风]二、债权融资与股权融资的不同
（一）风险不同
对企业而言，股权融资的风险通常小于债权融资的风险，股票投资者对股息的收益通常是由企业的盈利水平和发展的需要而定，与发展公司债券相比，公司没有固定的付息压力，且普通股也没有固定的到期期日，因而也不存在还本付息的融资风险，而企业发行债券，则必须承担按期付息和到期还本的义务，此种义务是公司必须承担的，与公司的经营状况和盈利水平无关，当公司经营不善时，有可能面临巨大的付息和还债压力导致资金链破裂而破产，因此，企业发行债券面临的财务风险高。
（二）融资成本不同
从理论上讲，股权融资的成本高于负债融资，这是因为：一方面，从投资者的角度讲，投资于普通股的风险较高，要求的投资报酬率也会较高;另一方面，对于筹资公司来讲，股利从税后利润中支付，不具备抵税作用，而且股票的发行费用一般也高于其他证券，而债务性资金的利息费用在税前列支，具有抵税的作用。因此，股权融资的成本一般要高于债务融资成本。
（三）对控制权的影响不同
债券融资虽然会增加企业的财务风险能力，但它不会削减股东对企业的控制权力，如果选择增募股本的方式进行虹信融资，现有的股东对企业的控制权就会被稀释，因此，企业一般不愿意进行发行新股融资，而且，随着新股的发行，流通在外面的普通股数目必将增加，从而导致每股收益和股价下跌，进而对现有股东产生不利的影响。
（四）对企业的作用不同
发行普通股是公司的永久性资本，是公司正常经营和抵御风险的基础，主权资本增多有利于增加公司的信用价值，增强公司的信誉，可以为企业发行更多的债务融资提供强有力的支持，企业发行债券可以获得资金的杠杆收益，无论企业盈利多少，企业只需要支付给债权人事先约好的利息和到期还本的义务，而且利息可以作为成本费用在税前列支，具有抵税作用，当企业盈利增加时，企业发行债券可以获得更大的资本杠杆收益，而且企业还可以发行可转换债券和可赎回债券，以便更加灵活主动的调整公司的资本结构，是其资本结构趋向合理。
[微风][微风]三、企业债权融资方式有哪几种
企业债务融资常见有下列四类：
（一）银行信贷银行信贷是企业最重要的一项债务资金来源，在大多数情况下，银行也是债权人参与公司治理的主要代表，有能力对企业进行干涉和对债权资产进行保护。但银行信贷在控制代理成本方面同样存在缺陷：流动性低，一旦投入企业则被“套牢”；信贷资产缺乏由充分竞争产生的市场价格，不能及时对企业实际价值的变动做出反应；面临较大的道德风险，尤其是必须经常面对借款人发生将银行借款挪作他用或改变投资方向，以及其他转移、隐匿企业资产的行为。债务人的道德风险由于银行不能对其债权资产及时准确地做出价值评估而难以得到有效的控制。
（二）企业债券债券融资在约束债务代理成本方面具有银行信贷不可替代的重要作用。首先，企业债券通常存在一个广泛交易的市场，投资者可以随时予以出售转让。这就为债权投资人提供了充分的流动性可以降低投资的“套牢”效应，也即是降低了投资的专用性。其次，债券对债权融资代理成本的约束还通过“信号显示”得以实现。由于债券存在一个广泛交易的市场。其价格能对债券价值的变化做出及时的反应，并且，债券的价格变动还将反映出企业整体债权价值和企业价值的变化。企业债券实际上起到了一个”显示器”的作用，可以使债权人及时发现债权价值的变动。尤其是在发生不利变动时迅速采取行动来降低损失。
（三）商业信用商业信用是期限较短的一类负债，而且一般是与特定的交易行为相联系，风险在事前基本上就能被“锁定”所以它的代理成本较低。但是，由于商业信用比较分散，单笔交易的额度一般较小，债权人对企业的影响很弱，大多处于消极被动的地位，即使企业出现滥用商业信用资金的行为，债权人也很难干涉。
（四）租赁融资租赁融资作为一种债务融资方式，最大的特点是不会产生资产替代问题，因为租赁品的选择必须经过债权人（租赁公司）审查，而且是由债权人实施具体的购买行为，再交付到企业手中。而且，在债务清偿之前，债权人始终拥有租赁品在法律上的所有权，对企业可能的资产转移或隐匿行为都能产生较强的约束。从这个角度来看，租赁融资的代理成本较之其他方式的债权融资显然要低得多。
导读：股权融资是通过股权向银行申请融资的一种方式。债权融资是有偿使用企业外部资金的一种融资方式，一般包括银行贷款、企业短期融资券、企业债券、资产支持下的中长期债券融资政府间贷款、世界金融组织贷款和私募债权基金等。
[微风][微风]一、什么是债权融资？
债权融资也有叫债券融资，是有偿使用企业外部资金的一种融资方式。包括：银行贷款、银行短期融资（票据、应收账款、信用证等）、企业短期融资券、企业债券、资产支持下的中长期债券融资、金融租赁、政府贴息贷款、政府间贷款、世界金融组织贷款和私募债权基金等等。
债权融资所获得的资金，企业首先要承担资金的利息，另外在借款到期后要向债券人偿还资金的本金。债权融资的特点决定了其用途主要是解决企业营运资金短缺的问题，而不是用于资本项下的开支；股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权，通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式。股权融资所获得的资金，企业无须还本付息，但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长。股权融资的特点决定了其用途的广泛性，既可以充实企业的营运资金，也可以用于企业的投资活动。
[微风][微风]二、债权融资与股权融资的不同
（一）风险不同
对企业而言，股权融资的风险通常小于债权融资的风险，股票投资者对股息的收益通常是由企业的盈利水平和发展的需要而定，与发展公司债券相比，公司没有固定的付息压力，且普通股也没有固定的到期期日，因而也不存在还本付息的融资风险，而企业发行债券，则必须承担按期付息和到期还本的义务，此种义务是公司必须承担的，与公司的经营状况和盈利水平无关，当公司经营不善时，有可能面临巨大的付息和还债压力导致资金链破裂而破产，因此，企业发行债券面临的财务风险高。
（二）融资成本不同
从理论上讲，股权融资的成本高于负债融资，这是因为：一方面，从投资者的角度讲，投资于普通股的风险较高，要求的投资报酬率也会较高;另一方面，对于筹资公司来讲，股利从税后利润中支付，不具备抵税作用，而且股票的发行费用一般也高于其他证券，而债务性资金的利息费用在税前列支，具有抵税的作用。因此，股权融资的成本一般要高于债务融资成本。
（三）对控制权的影响不同
债券融资虽然会增加企业的财务风险能力，但它不会削减股东对企业的控制权力，如果选择增募股本的方式进行虹信融资，现有的股东对企业的控制权就会被稀释，因此，企业一般不愿意进行发行新股融资，而且，随着新股的发行，流通在外面的普通股数目必将增加，从而导致每股收益和股价下跌，进而对现有股东产生不利的影响。
（四）对企业的作用不同
发行普通股是公司的永久性资本，是公司正常经营和抵御风险的基础，主权资本增多有利于增加公司的信用价值，增强公司的信誉，可以为企业发行更多的债务融资提供强有力的支持，企业发行债券可以获得资金的杠杆收益，无论企业盈利多少，企业只需要支付给债权人事先约好的利息和到期还本的义务，而且利息可以作为成本费用在税前列支，具有抵税作用，当企业盈利增加时，企业发行债券可以获得更大的资本杠杆收益，而且企业还可以发行可转换债券和可赎回债券，以便更加灵活主动的调整公司的资本结构，是其资本结构趋向合理。
[微风][微风]三、企业债权融资方式有哪几种
企业债务融资常见有下列四类：
（一）银行信贷银行信贷是企业最重要的一项债务资金来源，在大多数情况下，银行也是债权人参与公司治理的主要代表，有能力对企业进行干涉和对债权资产进行保护。但银行信贷在控制代理成本方面同样存在缺陷：流动性低，一旦投入企业则被“套牢”；信贷资产缺乏由充分竞争产生的市场价格，不能及时对企业实际价值的变动做出反应；面临较大的道德风险，尤其是必须经常面对借款人发生将银行借款挪作他用或改变投资方向，以及其他转移、隐匿企业资产的行为。债务人的道德风险由于银行不能对其债权资产及时准确地做出价值评估而难以得到有效的控制。
（二）企业债券债券融资在约束债务代理成本方面具有银行信贷不可替代的重要作用。首先，企业债券通常存在一个广泛交易的市场，投资者可以随时予以出售转让。这就为债权投资人提供了充分的流动性可以降低投资的“套牢”效应，也即是降低了投资的专用性。其次，债券对债权融资代理成本的约束还通过“信号显示”得以实现。由于债券存在一个广泛交易的市场。其价格能对债券价值的变化做出及时的反应，并且，债券的价格变动还将反映出企业整体债权价值和企业价值的变化。企业债券实际上起到了一个”显示器”的作用，可以使债权人及时发现债权价值的变动。尤其是在发生不利变动时迅速采取行动来降低损失。
（三）商业信用商业信用是期限较短的一类负债，而且一般是与特定的交易行为相联系，风险在事前基本上就能被“锁定”所以它的代理成本较低。但是，由于商业信用比较分散，单笔交易的额度一般较小，债权人对企业的影响很弱，大多处于消极被动的地位，即使企业出现滥用商业信用资金的行为，债权人也很难干涉。
（四）租赁融资租赁融资作为一种债务融资方式，最大的特点是不会产生资产替代问题，因为租赁品的选择必须经过债权人（租赁公司）审查，而且是由债权人实施具体的购买行为，再交付到企业手中。而且，在债务清偿之前，债权人始终拥有租赁品在法律上的所有权，对企业可能的资产转移或隐匿行为都能产生较强的约束。从这个角度来看，租赁融资的代理成本较之其他方式的债权融资显然要低得多。
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明天（8月8日）大盘走势简析：三个细节，指明了大盘的方向
明天A股就要开盘了，周五的大涨能否延续，成了明天大盘最大的悬念。因为周五的上涨暗含有三个细节，再加上技术走势上的三个压力，基本指明了明天大盘的方向。只要有上涨，就有很多人突然冒出来，煞有介事地用这种理论那种方法告诉你，已经探底成功反转了，其实涨涨跌跌是股市常态，没必要大呼小叫，搞得A股真的和菜市场一样了。下面，把周五走势的三个细节和三个压力给大家提出来，加以分析，再对明天大盘到底会怎么走，来说说我的看法：
第一，以下三个细节说明，普涨的格局很难持续，说明大盘周五的反弹仍然属于下跌之后，向重要压力位置反抽的走势。不能说探底成功了，探底有那么容易的吗？成功有这么快吗？答案是否定的。
第一个细节是：仍然是大金融板块是主力。大盘周五盘面可谓是充满了“牛市”的气息，权重股板块几乎是一起赤膊上阵，拉动大盘，大金融尾市拉升，券商指数上涨了2.52%，保险上涨了1.22%，银行上涨了0.74%，这些才是大盘上涨的真正动力，不是芯片半导体。
第二个细节，还是老把戏，用少量资金拉动大盘，玩尾市。我们看到证券，保险等板块都是在下午1点50分之后被大单拉起，证券指数涨幅2.52%，主力资金净流入不到10亿元，保险板块主力资金净流入只有1.04亿元，银行板块主力资金净流入只有1.64亿元，此前这些板块都处在一个小幅上涨的过程中，为什么又是玩尾市？因为成交量仍然是比较低迷的，两市有3477家上涨，而且是大盘权重股在上涨，两市成交量不足万亿。
第三个细节是，这个玩尾市和其他时间段不同，拉大盘好像是要干什么，肯定了，就是要围魏救赵啊。光伏，新能源和新能源车等板块，尾盘拉起之前，都有一个冲高下跌的过程，如光伏指数收盘是带有下影线的，而且盘中的跌幅在1.2%左右，主力资金净流出12.6亿元，新能源指数也是如此，盘中跌幅超过1%，主力资金净流出了26.1亿元，新能源车盘中跌幅接近1.2%，主力资金流出17.5亿元，收盘时如果大盘保持小幅上涨节奏，这些板块大概率是以下跌报收的，但尾市都奇迹般的小幅收红，除了光伏小幅下跌，原来的重头戏在这里啊，还是围绕着这些老热点的出货，而做的反弹。
第二，大盘日线走势面临三个压力，但也有比较积极的亮点。
第一个压力是8月2日留下的向下的跳空缺口，这个缺口是个隐形的缺口，在日线图上没有显示出来，但不代表他没有作用，相反对大盘的压制作用仍然是很大的。这个缺口大约有15个点左右，虽说是突发事件所导致的，但是技术上的含义依然很明显：本轮下跌的第一个出发点是7月11日大盘击穿3350点时留下的缺口，本轮反弹的短期头部形成，8月2日这个缺口如果不补掉，那就是大盘向下突破的第二个出发点，周五收盘点位已经很接近缺口下沿3231点。
第二个压力就是10天均线的压力。10天均线现在3236点一带，正好处在8月2日跳空缺口的之间，这说明大盘明天面临双重压力：上方缺口和10天均线。
第三个压力是30，60分钟级别走势图技术指标面临回调的压力。30，60分钟KDJ都处在超卖区，30分钟KDJ开始高位钝化，30分钟CCI指标开始从200区域开始勾头向下，60分钟CCI也已经接近200区域，回调是很明确的。
大盘的亮点是60天均线在周五上穿120天均线，形成金叉，但这是一个中短期的积极信号，对明天的大盘走势的影响不是很大。
第三，通过以上三个细节，三个压力来判断明天大盘走势，就不难得出结论：
成交量难以放大，不能支撑喜大普奔的走势，大金融板块的走势难以持续，新锂风光的出货走势仍然在继续，半导体，芯片等题材股属于短线资金热炒的品种，对大盘指数影响有限。没有了大盘权重股的支持，明天大盘大概率会低开。
大盘主力资金虽说周五是一个唯一的净流入的交易日，幅度在83,5亿元，但是和本周净流出1208亿元的净流出相比，更直白的意义在于，主力资金在小幅回流自救，即使出现反弹，也难以越过3240点一带，更何况周五的涨幅较大，短线技术指标需要回调修复。
技术方面的三个压力不能小视。毕竟目前对大盘走势影响较大的内外因素较多，周五的反弹也可以看成是对8月2日大盘极端走势的一个修正，上方缺口一带或许就是明天的高点和压力所在。
所以，个人判断明天大盘会低开在3210点一带，回补掉60分钟走势图上留下的一个向上的小缺口，然后在3200-3230点之间震荡，出货的继续出，拉高的继续拉高，该干嘛干嘛。
综上所述，大盘周五的走势的三个细节，技术面的三个压力，都给明天大盘的走势增加不确定性。主力资金的短暂回流，不能说明有持续性，如果是明天主力资金再度净流出，就需要提高警惕，因为通过一段时间的观察发现，突然有一天出现主力资金的单日回流，都会引发更大的下跌，但愿明天不会出现这个现象。
明天A股就要开盘了，周五的大涨能否延续，成了明天大盘最大的悬念。因为周五的上涨暗含有三个细节，再加上技术走势上的三个压力，基本指明了明天大盘的方向。只要有上涨，就有很多人突然冒出来，煞有介事地用这种理论那种方法告诉你，已经探底成功反转了，其实涨涨跌跌是股市常态，没必要大呼小叫，搞得A股真的和菜市场一样了。下面，把周五走势的三个细节和三个压力给大家提出来，加以分析，再对明天大盘到底会怎么走，来说说我的看法：
第一，以下三个细节说明，普涨的格局很难持续，说明大盘周五的反弹仍然属于下跌之后，向重要压力位置反抽的走势。不能说探底成功了，探底有那么容易的吗？成功有这么快吗？答案是否定的。
第一个细节是：仍然是大金融板块是主力。大盘周五盘面可谓是充满了“牛市”的气息，权重股板块几乎是一起赤膊上阵，拉动大盘，大金融尾市拉升，券商指数上涨了2.52%，保险上涨了1.22%，银行上涨了0.74%，这些才是大盘上涨的真正动力，不是芯片半导体。
第二个细节，还是老把戏，用少量资金拉动大盘，玩尾市。我们看到证券，保险等板块都是在下午1点50分之后被大单拉起，证券指数涨幅2.52%，主力资金净流入不到10亿元，保险板块主力资金净流入只有1.04亿元，银行板块主力资金净流入只有1.64亿元，此前这些板块都处在一个小幅上涨的过程中，为什么又是玩尾市？因为成交量仍然是比较低迷的，两市有3477家上涨，而且是大盘权重股在上涨，两市成交量不足万亿。
第三个细节是，这个玩尾市和其他时间段不同，拉大盘好像是要干什么，肯定了，就是要围魏救赵啊。光伏，新能源和新能源车等板块，尾盘拉起之前，都有一个冲高下跌的过程，如光伏指数收盘是带有下影线的，而且盘中的跌幅在1.2%左右，主力资金净流出12.6亿元，新能源指数也是如此，盘中跌幅超过1%，主力资金净流出了26.1亿元，新能源车盘中跌幅接近1.2%，主力资金流出17.5亿元，收盘时如果大盘保持小幅上涨节奏，这些板块大概率是以下跌报收的，但尾市都奇迹般的小幅收红，除了光伏小幅下跌，原来的重头戏在这里啊，还是围绕着这些老热点的出货，而做的反弹。
第二，大盘日线走势面临三个压力，但也有比较积极的亮点。
第一个压力是8月2日留下的向下的跳空缺口，这个缺口是个隐形的缺口，在日线图上没有显示出来，但不代表他没有作用，相反对大盘的压制作用仍然是很大的。这个缺口大约有15个点左右，虽说是突发事件所导致的，但是技术上的含义依然很明显：本轮下跌的第一个出发点是7月11日大盘击穿3350点时留下的缺口，本轮反弹的短期头部形成，8月2日这个缺口如果不补掉，那就是大盘向下突破的第二个出发点，周五收盘点位已经很接近缺口下沿3231点。
第二个压力就是10天均线的压力。10天均线现在3236点一带，正好处在8月2日跳空缺口的之间，这说明大盘明天面临双重压力：上方缺口和10天均线。
第三个压力是30，60分钟级别走势图技术指标面临回调的压力。30，60分钟KDJ都处在超卖区，30分钟KDJ开始高位钝化，30分钟CCI指标开始从200区域开始勾头向下，60分钟CCI也已经接近200区域，回调是很明确的。
大盘的亮点是60天均线在周五上穿120天均线，形成金叉，但这是一个中短期的积极信号，对明天的大盘走势的影响不是很大。
第三，通过以上三个细节，三个压力来判断明天大盘走势，就不难得出结论：
成交量难以放大，不能支撑喜大普奔的走势，大金融板块的走势难以持续，新锂风光的出货走势仍然在继续，半导体，芯片等题材股属于短线资金热炒的品种，对大盘指数影响有限。没有了大盘权重股的支持，明天大盘大概率会低开。
大盘主力资金虽说周五是一个唯一的净流入的交易日，幅度在83,5亿元，但是和本周净流出1208亿元的净流出相比，更直白的意义在于，主力资金在小幅回流自救，即使出现反弹，也难以越过3240点一带，更何况周五的涨幅较大，短线技术指标需要回调修复。
技术方面的三个压力不能小视。毕竟目前对大盘走势影响较大的内外因素较多，周五的反弹也可以看成是对8月2日大盘极端走势的一个修正，上方缺口一带或许就是明天的高点和压力所在。
所以，个人判断明天大盘会低开在3210点一带，回补掉60分钟走势图上留下的一个向上的小缺口，然后在3200-3230点之间震荡，出货的继续出，拉高的继续拉高，该干嘛干嘛。
综上所述，大盘周五的走势的三个细节，技术面的三个压力，都给明天大盘的走势增加不确定性。主力资金的短暂回流，不能说明有持续性，如果是明天主力资金再度净流出，就需要提高警惕，因为通过一段时间的观察发现，突然有一天出现主力资金的单日回流，都会引发更大的下跌，但愿明天不会出现这个现象。
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