【独家：最新出炉——北京城七区全部市重点高中校2022年中考录取率排名与核心解析】
2022年中考中招录取已经结束，综合并核实多方信息，经反复统计、计算，“闻风教育”终于独家得到“2022年中考北京城七区各市重点高中校实际录取率总表”。
从这张表大家可以清晰看出，在北京城七区中哪个区的考生被录取到本区市重点高中校的机会更多，家长还能一目了然地全面掌握全市同级别市重点高中校的录取概率，同时这其中也反映出了北京教育中很多深层的大问题。
核心解析：
1.上述表格所称的“市重点高中校”共指三类学校。第一类：曾经被评为市重点的高中校，比如，人大附中、北京四中、101中学、北师大实验中学、北京二中等。第二类：没有评上过市重点校，但后来居上，超越原市重点校，比如，朝阳区的北京中学、清华附中朝阳学校、人大附中朝阳学校等，它们的录取分数线都超过了本区老牌的市重点校北京80中学和陈经纶中学等；石景山的京源学校、景山远洋分校也属此列。第三类：既没有评上过市重点校也没有超越本区老牌市重点校，但已经处在同一个量级，比如，通州区的人大附中通州分校、首师大附中通州校区与通州老牌唯一市重点校潞河中学录取分数已十分接近。
2.海淀区、西城区、东城区上榜的市重点高中校，全部是当年评上过市重点的学校，实力之强劲至今在全市范还独领风骚，无可替代和超越。可喜的是，朝阳区、石景山区坐头把交椅的高中校都是后起之秀，通州区也有类似的趋势了，表明东西海作为北京教育强区的地位虽依然无法撼动，但在北京市持续大力推进优质均衡教育的大背景下，其他区教育的发展相当快，优质度明显提升，有的区已经或正在逆袭。
3.在进入本区市重点高中校和进入全市同级别市重点高中校的概率方面各区的差异还是很大的。比如海淀区，人大附中、十一学校、101中学的录取分数线都是654分，这三所学校加在一起才能录走全区实考考生的5.97%，竞争程度已经不能仅用“激烈”来形容了，而东城区的北京二中、西城区的北京四中、北师大实验中学各自的单校录取率就分别达到了8.75%、7.74%和13.80%；海淀区的家长和学生在小升初的时候应当比东城、西城要更重视本校直升、集团校内直升和“校额到校”，而这远比小升初参与掐尖、点招来得重要的多的多，也更实惠，尤其是校额到校更是最大的捷径，本末倒置的话在中招录取时会非常“痛苦”！
4.别以为海淀区在角逐市重点高中录取中是压力最大的，丰台区更“惨烈”，北京12中不仅常年处在丰台区一枝独秀的地位，而且北京12中的录取率仅有5.48%，比例是全北京最低的，没有之一！也就是北京12中的录取率比人大附中、北京四中、清华附中、北师大实验中学、101中学、十一学校等北京历年高考成绩最顶尖的学校都低，换句话说一个同等水平的学生身处不同的行政区能考上人大附中、北京四中等未必能考上北京12中。还有一点也要注意，12中的录取分数线650分，丰台区最高，排在第二的是丰台二中，与12中录取分相差22分，也是全市各区头部高中校中分数差最大的，间接表明如果一个学生只差1、2分儿考不上北京12中，会立刻滑落到有明显层级差异的学校，这在北京城七区乃至全市都是绝无仅有的。不过，丰台区近期教育大动作频频，上上下下都在憋着一股子劲，绝对不可低估！
5.为石景山区叫好也为石景山遗憾，叫好的是京源学校、景山远洋分校凭借硬邦邦的办学实力已经成为全区前两名的高中校，教改成效卓著；遗憾的是，北京九中曾经是石景山区最好的、评上过市重点的中学，现在中招却只有606分的录取分数线了，已经远不及东西海很多非重点高中校，无奈只好把它从市重点校中移除了，实在有些可惜。
6.应当对朝阳区、石景山区多高看几眼，这两个区的市重点高中校录取率分别达到了26.21%（注：其实比这个比例还要高，因朝阳外国语学校只招收本校初中毕业生，未统计在内）、27.32%，这两个比例都超过了东城、西城和海淀，说明这两个区尤其是朝阳区从幼升小开始生源流失很严重。据初步统计，朝阳区北京户籍或享受北京户籍待遇的人口比东城至少多一倍，也就是多90万、比西城至少多60万以上，但朝阳区2022年中考实考人数9027人只比东城的6979人多2048人，比西城的10650人反而低了1623人，只要朝阳区包括石景山区尽可能多地在各个学段留住本区生源，凭借着这么高的本区市重点高中录取率，高考成绩跃升的潜力会非常雄厚。通州区也有了几乎同样的走向。
以上数据及分析仅供参考，最终请以官方公布的版本为准。
闻风／原创
2022年8月5日
2022年中考中招录取已经结束，综合并核实多方信息，经反复统计、计算，“闻风教育”终于独家得到“2022年中考北京城七区各市重点高中校实际录取率总表”。
从这张表大家可以清晰看出，在北京城七区中哪个区的考生被录取到本区市重点高中校的机会更多，家长还能一目了然地全面掌握全市同级别市重点高中校的录取概率，同时这其中也反映出了北京教育中很多深层的大问题。
核心解析：
1.上述表格所称的“市重点高中校”共指三类学校。第一类：曾经被评为市重点的高中校，比如，人大附中、北京四中、101中学、北师大实验中学、北京二中等。第二类：没有评上过市重点校，但后来居上，超越原市重点校，比如，朝阳区的北京中学、清华附中朝阳学校、人大附中朝阳学校等，它们的录取分数线都超过了本区老牌的市重点校北京80中学和陈经纶中学等；石景山的京源学校、景山远洋分校也属此列。第三类：既没有评上过市重点校也没有超越本区老牌市重点校，但已经处在同一个量级，比如，通州区的人大附中通州分校、首师大附中通州校区与通州老牌唯一市重点校潞河中学录取分数已十分接近。
2.海淀区、西城区、东城区上榜的市重点高中校，全部是当年评上过市重点的学校，实力之强劲至今在全市范还独领风骚，无可替代和超越。可喜的是，朝阳区、石景山区坐头把交椅的高中校都是后起之秀，通州区也有类似的趋势了，表明东西海作为北京教育强区的地位虽依然无法撼动，但在北京市持续大力推进优质均衡教育的大背景下，其他区教育的发展相当快，优质度明显提升，有的区已经或正在逆袭。
3.在进入本区市重点高中校和进入全市同级别市重点高中校的概率方面各区的差异还是很大的。比如海淀区，人大附中、十一学校、101中学的录取分数线都是654分，这三所学校加在一起才能录走全区实考考生的5.97%，竞争程度已经不能仅用“激烈”来形容了，而东城区的北京二中、西城区的北京四中、北师大实验中学各自的单校录取率就分别达到了8.75%、7.74%和13.80%；海淀区的家长和学生在小升初的时候应当比东城、西城要更重视本校直升、集团校内直升和“校额到校”，而这远比小升初参与掐尖、点招来得重要的多的多，也更实惠，尤其是校额到校更是最大的捷径，本末倒置的话在中招录取时会非常“痛苦”！
4.别以为海淀区在角逐市重点高中录取中是压力最大的，丰台区更“惨烈”，北京12中不仅常年处在丰台区一枝独秀的地位，而且北京12中的录取率仅有5.48%，比例是全北京最低的，没有之一！也就是北京12中的录取率比人大附中、北京四中、清华附中、北师大实验中学、101中学、十一学校等北京历年高考成绩最顶尖的学校都低，换句话说一个同等水平的学生身处不同的行政区能考上人大附中、北京四中等未必能考上北京12中。还有一点也要注意，12中的录取分数线650分，丰台区最高，排在第二的是丰台二中，与12中录取分相差22分，也是全市各区头部高中校中分数差最大的，间接表明如果一个学生只差1、2分儿考不上北京12中，会立刻滑落到有明显层级差异的学校，这在北京城七区乃至全市都是绝无仅有的。不过，丰台区近期教育大动作频频，上上下下都在憋着一股子劲，绝对不可低估！
5.为石景山区叫好也为石景山遗憾，叫好的是京源学校、景山远洋分校凭借硬邦邦的办学实力已经成为全区前两名的高中校，教改成效卓著；遗憾的是，北京九中曾经是石景山区最好的、评上过市重点的中学，现在中招却只有606分的录取分数线了，已经远不及东西海很多非重点高中校，无奈只好把它从市重点校中移除了，实在有些可惜。
6.应当对朝阳区、石景山区多高看几眼，这两个区的市重点高中校录取率分别达到了26.21%（注：其实比这个比例还要高，因朝阳外国语学校只招收本校初中毕业生，未统计在内）、27.32%，这两个比例都超过了东城、西城和海淀，说明这两个区尤其是朝阳区从幼升小开始生源流失很严重。据初步统计，朝阳区北京户籍或享受北京户籍待遇的人口比东城至少多一倍，也就是多90万、比西城至少多60万以上，但朝阳区2022年中考实考人数9027人只比东城的6979人多2048人，比西城的10650人反而低了1623人，只要朝阳区包括石景山区尽可能多地在各个学段留住本区生源，凭借着这么高的本区市重点高中录取率，高考成绩跃升的潜力会非常雄厚。通州区也有了几乎同样的走向。
以上数据及分析仅供参考，最终请以官方公布的版本为准。
闻风／原创
2022年8月5日
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【碳酸锂下半年迎调价窗口期 锂矿股“成长”风云能否再起？】
在进口矿的成本、下半年需求保持刚性的支撑下，碳酸锂等产品价格接下来有望重拾升势。
21世纪资本研究院 董鹏 成都报道
业绩增长确定性强、弹性靠前，上半年利润增幅中位数超过600%的锂矿板块，仍是部分基金经理今年的重仓股。
但由于4月底以来锂矿股累计涨幅过于可观，叠加市场各方对2023年供需关系好转的预期，该板块已经连续两周回调。至7月20日，Wind锂矿指数距高点最大回撤幅度近14%，个股回撤幅度则更加明显。
不过，21世纪资本研究院注意到，包括第三方行研机构、卖方机构在内的预期已开始松动。其普遍认为，在进口矿的成本、下半年需求保持刚性的支撑下，碳酸锂等产品价格接下来有望重拾升势，甚至挑战前期52万元/吨的高点。
若上述业内预期兑现，将意味着部分锂盐厂三、四季度利润，在上半年高基数的背景下继续拔高，而这可能会导致二级市场对整个板块预期的重新调整。
矿端、锂盐环节矛盾加剧
与其他周期行业类似，锂盐价格与企业盈利呈正相关波动。
碳酸锂、氢氧化锂大幅上涨背景下，全行业处于利润大幅增长状态。据统计，除中矿资源(002738.SZ)外，其他主要锂盐生产商二季度利润规模均呈环比扩张趋势。
不过，衡量利润率高低的因素还包括原料成本，这是下半年影响行业利润率高低的关键。
从锂精矿价格走势来看，目前澳洲矿商Pilbara拍卖价仍然处于6000美元以上高位。
最近一次的是7月13日展开的第七次拍卖，成交价为6188美元/吨，看似较第六次6350美元的成交价有所下滑，但是上次拍卖较为特殊，实则由于买家以高溢价的形式获得独家购买权，并未进行拍卖。
需要指出的是，考虑到当地大部分矿石资源通过入股、包销等方式锁定，Pilbara是少数可以通过市场化出售的矿石供应商。
这使得上述拍卖成交价参考性极强，加之发货时间相对滞后，如13日的拍卖发货日期为8月25日至9月25日，其不仅反映了当前市场的供需，某种程度上还可以将其视为“远期价格”。
正因如此，Pilbara此前几次拍卖也带动了澳洲锂精矿长协价格的上涨。
华西证券晏溶团队统计结果显示，2021Q4和2022Q1，澳洲锂精矿长协价格分别为1600-1800美元/吨、2500-3000美元/吨，几乎都是环比翻倍增长，而2022Q2澳洲锂精矿长协价在5000-5500美元/吨左右。
另据SMM提供的报价，7月20日，6%品位的锂精矿中国到岸价为4900-5100美元/吨。
上述背景下，下半年锂精矿进口价格仍将大概率保持上调，而这将挤压国内大部分锂盐生产商的利润空间。
按照6188美元/吨的成本计算，各家机构得出的碳酸锂生产成本为每吨43.9万元至45万元(含增值税)之间。
截至目前，国内工业级和电池级碳酸锂市场均价尚不过46万元/吨、48万元/吨。相当于按照6000美元的锂精矿生产，锂盐厂利润已经微乎其微。
当然，实际操作过程中，锂盐企业可以通过此前成本较低的原料库存，来平滑公司成本曲线。
例如2021年4季度锂精矿采购价格为每吨2000美元，今年二季度采购成本为5000美元，平均成本即为3500美元。
21世纪经济报道记者从四川一家锂盐企业了解到，今年6月其仍然有部分2021年时购入的锂精矿，同时上半年也在不断储备原料，而彼时锂精矿价格尚处于相对低位。
不过，上述原料管理的方案无法根本上解决问题，低价原料库存总有用完的一天，锂精矿不断拉升，也会使得依靠长协进口的锂盐厂成本曲线水涨船高。
综上，21世纪资本研究院认为，现阶段锂盐价格只是受制于需求端处于恢复阶段，加之此前低价原料库存未完全消耗，整体盈利情况尚可，使得锂精矿、锂盐价格处于短暂平衡状态，但是在成本端的挤压作用下，平衡注定无法长期延续。
下半年迎调价“窗口期”
打破上述平衡的选择有二，一个是进口矿降价，另一个就是锂盐价格上涨，如此锂盐环节才能保证自身的利润空间。
相比于强势的矿端供给而言，显然是第二个可能性更大一些，而从历年碳酸锂等产品价格走势来看，下半年也或会进入到价格调整的“窗口期”。
复盘本轮锂盐上涨周期，2020年处于探底阶段，2021年行业盈利能力快速修复，2022年则呈现出高位进一步拉涨的走势。
其中，除2017年外，2018年至今其他年份的二、三季度锂盐价格均没有太好的表现，并呈现出较为明显的“季节性”波动的特点。
背后原因是，天气因素所导致的供给端弹性问题。
以盐湖股份为例，虽然近几年通过技术实现了秋冬季的生产，但是整体产能显然不如二、三季度释放更为充分。
百川盈孚追踪的碳酸锂产量数据显示，今年1、2月，青海月度产量在5000吨出头，3、4月提升至6000吨，到今年6月已经大幅增加至8000吨以上。
与往年不同的是，除了上述盐湖产量对供需关系的季节性波动影响，今年二季度还受到了新能源汽车产业链因偶发性事件，导致需求端阶段性减弱的冲击，这使得二季度锂盐环节面临一定累库压力。
21世纪资本研究院根据第三方行研机构数据库发现，今年初到3月11日，碳酸锂社会工厂库存始终处于下降阶段，此后小幅上升至今年5月底。
上述数据库样本由国内多家头部锂盐企业库存数据构成，具备很强的参考意义。同时，上述库存变动数据，也与碳酸锂价格变动节点基本保持了一致。
百川盈孚数据显示，库存下降期间，碳酸锂市场均价由每吨28万元涨至接近52万元，库存回升期间，碳酸锂由每吨52万元回落至47.5万元左右。
5月底、6月初，新能源汽车需求逐步恢复，库存数据再次小幅下降，碳酸锂价格开始松动反弹。
SMM锂行业首席分析师马睿持有类似判断，“2022年初，国内碳酸锂处于去库存阶段，进口减量也导致碳酸锂去库程度明显加深。到二季度，随着青海等地区盐湖供应量恢复……在供应增加、需求减弱的供需面下，国内碳酸锂市场短暂逆转为累库。”按照她的预判，下半年，碳酸锂市场将多维持小幅去库的节奏，四季度进入年末抢装阶段，海内外需求快速上行，或将促使供需缺口进一步拉大，碳酸锂现货报价上行。
对比本轮锂价上涨周期，2020年、2021年锂盐价格上涨节点，也分别从2020年10月中旬、2021年8月上旬开始。
因此，在年内整体供需维持紧张的背景下，下半年锂盐价格仍然存在冲高的可能。当然，具体幅度如何，还要观察上述库存去化程度，以及需求端的恢复情况。
成长股和周期股之辩
下半年锂盐行业景气度仍会维持高位，但企业之间的盈利则会受到成本端的不同而出现一定分化。
不过，上述预期只能解决企业盈利趋势的问题，可以知道上市公司今年大概可以赚多少钱，二级市场情绪、资金、预期等变量却无法解决。
仅以Wind锂矿指数为例，该指数包含了大部分的锂矿股，近两年呈现宽幅波动走势。
虽然整个板块的投资逻辑十分顺畅，“锂盐上涨—企业盈利提升—估值水平下降—股价上涨”，但是锂盐上涨并不等于锂矿股的上涨，二者上半年反而呈现“负相关”的走势。
比如2021年一季度、2021年9月至2022年4月底，该板块已经先后出现两次产品价格与股价的“背离”，其中较为典型的是第二次。
今年初，碳酸锂等锂盐价格势如破竹，行业利润率快速扩张，但是股价却连续调整，多只成份股回撤幅度超过40%。
4月末至今，锂盐维持高位“滞涨”，Wind锂矿指数却取得了78.4%的上涨，创历史新高的同时，多只成份股期间涨幅超过100%。
在近两月积累可观涨幅的背景下，二级市场也已经出现分歧，这从部分基金二季度对“锂业双雄”的增减持情况便可看出。
事实上，市场各方对于锂矿板块应该采用周期股，还是成长股的估值标准的辩论也未停止。
如某重仓锂盐板块的基金经理认为，应该采用成长股20倍到30倍的估值标准，而目前很多一体化锂盐生产商的估值只有10倍出头。
另外一种声音则认为，随着近两年新增产能的释放，后续供需关系逆转后面临高位回落的风险，只能与其他周期行业一样给出10倍左右的估值。
估值标准的难以统一，叠加近两月累计的巨大涨幅，锂矿股近期高位回撤后，开始重新寻找方向。
对此，21世纪资本研究院认为，锂矿、锂盐行业的景气度，始于新能源汽车渗透率提升所带来的需求增量，其他成熟周期行业需求“总盘子”则保持相对稳定，无法如锂盐这般需求端动辄出现50%以上的增长。
同时，在二季度全球大宗商品价格下跌的过程中，锂矿、锂盐价格稳定，价格运行独立于整体大宗商品市场，价格波动更多受到自身供需关系因素影响。
从以上角度来看，中短期可以将锂矿股看作是成长股，后期随着新能源汽车发展相对成熟，则可以将其估值体系转化为周期股。
当然，成长股、周期股的争论现阶段还难言对错，只有二级市场交易出来的价格才是正确的。
此外，市场情绪、资金和预期等因素也会影响二级市场估值水平，低于10倍，甚至是低于5倍都无法确定就一定是安全的。
比较极端的周期股案例是中远海控，公司预计上半年EPS为4.02元，卖方2022年盈利预期为6.97元。
但至7月20日收盘，公司股价仅为14.5元，相当于估值只有2.08倍。
【碳酸锂下半年迎调价窗口期 锂矿股“成长”风云能否再起？】
在进口矿的成本、下半年需求保持刚性的支撑下，碳酸锂等产品价格接下来有望重拾升势。
21世纪资本研究院 董鹏 成都报道
业绩增长确定性强、弹性靠前，上半年利润增幅中位数超过600%的锂矿板块，仍是部分基金经理今年的重仓股。
但由于4月底以来锂矿股累计涨幅过于可观，叠加市场各方对2023年供需关系好转的预期，该板块已经连续两周回调。至7月20日，Wind锂矿指数距高点最大回撤幅度近14%，个股回撤幅度则更加明显。
不过，21世纪资本研究院注意到，包括第三方行研机构、卖方机构在内的预期已开始松动。其普遍认为，在进口矿的成本、下半年需求保持刚性的支撑下，碳酸锂等产品价格接下来有望重拾升势，甚至挑战前期52万元/吨的高点。
若上述业内预期兑现，将意味着部分锂盐厂三、四季度利润，在上半年高基数的背景下继续拔高，而这可能会导致二级市场对整个板块预期的重新调整。
矿端、锂盐环节矛盾加剧
与其他周期行业类似，锂盐价格与企业盈利呈正相关波动。
碳酸锂、氢氧化锂大幅上涨背景下，全行业处于利润大幅增长状态。据统计，除中矿资源(002738.SZ)外，其他主要锂盐生产商二季度利润规模均呈环比扩张趋势。
不过，衡量利润率高低的因素还包括原料成本，这是下半年影响行业利润率高低的关键。
从锂精矿价格走势来看，目前澳洲矿商Pilbara拍卖价仍然处于6000美元以上高位。
最近一次的是7月13日展开的第七次拍卖，成交价为6188美元/吨，看似较第六次6350美元的成交价有所下滑，但是上次拍卖较为特殊，实则由于买家以高溢价的形式获得独家购买权，并未进行拍卖。
需要指出的是，考虑到当地大部分矿石资源通过入股、包销等方式锁定，Pilbara是少数可以通过市场化出售的矿石供应商。
这使得上述拍卖成交价参考性极强，加之发货时间相对滞后，如13日的拍卖发货日期为8月25日至9月25日，其不仅反映了当前市场的供需，某种程度上还可以将其视为“远期价格”。
正因如此，Pilbara此前几次拍卖也带动了澳洲锂精矿长协价格的上涨。
华西证券晏溶团队统计结果显示，2021Q4和2022Q1，澳洲锂精矿长协价格分别为1600-1800美元/吨、2500-3000美元/吨，几乎都是环比翻倍增长，而2022Q2澳洲锂精矿长协价在5000-5500美元/吨左右。
另据SMM提供的报价，7月20日，6%品位的锂精矿中国到岸价为4900-5100美元/吨。
上述背景下，下半年锂精矿进口价格仍将大概率保持上调，而这将挤压国内大部分锂盐生产商的利润空间。
按照6188美元/吨的成本计算，各家机构得出的碳酸锂生产成本为每吨43.9万元至45万元(含增值税)之间。
截至目前，国内工业级和电池级碳酸锂市场均价尚不过46万元/吨、48万元/吨。相当于按照6000美元的锂精矿生产，锂盐厂利润已经微乎其微。
当然，实际操作过程中，锂盐企业可以通过此前成本较低的原料库存，来平滑公司成本曲线。
例如2021年4季度锂精矿采购价格为每吨2000美元，今年二季度采购成本为5000美元，平均成本即为3500美元。
21世纪经济报道记者从四川一家锂盐企业了解到，今年6月其仍然有部分2021年时购入的锂精矿，同时上半年也在不断储备原料，而彼时锂精矿价格尚处于相对低位。
不过，上述原料管理的方案无法根本上解决问题，低价原料库存总有用完的一天，锂精矿不断拉升，也会使得依靠长协进口的锂盐厂成本曲线水涨船高。
综上，21世纪资本研究院认为，现阶段锂盐价格只是受制于需求端处于恢复阶段，加之此前低价原料库存未完全消耗，整体盈利情况尚可，使得锂精矿、锂盐价格处于短暂平衡状态，但是在成本端的挤压作用下，平衡注定无法长期延续。
下半年迎调价“窗口期”
打破上述平衡的选择有二，一个是进口矿降价，另一个就是锂盐价格上涨，如此锂盐环节才能保证自身的利润空间。
相比于强势的矿端供给而言，显然是第二个可能性更大一些，而从历年碳酸锂等产品价格走势来看，下半年也或会进入到价格调整的“窗口期”。
复盘本轮锂盐上涨周期，2020年处于探底阶段，2021年行业盈利能力快速修复，2022年则呈现出高位进一步拉涨的走势。
其中，除2017年外，2018年至今其他年份的二、三季度锂盐价格均没有太好的表现，并呈现出较为明显的“季节性”波动的特点。
背后原因是，天气因素所导致的供给端弹性问题。
以盐湖股份为例，虽然近几年通过技术实现了秋冬季的生产，但是整体产能显然不如二、三季度释放更为充分。
百川盈孚追踪的碳酸锂产量数据显示，今年1、2月，青海月度产量在5000吨出头，3、4月提升至6000吨，到今年6月已经大幅增加至8000吨以上。
与往年不同的是，除了上述盐湖产量对供需关系的季节性波动影响，今年二季度还受到了新能源汽车产业链因偶发性事件，导致需求端阶段性减弱的冲击，这使得二季度锂盐环节面临一定累库压力。
21世纪资本研究院根据第三方行研机构数据库发现，今年初到3月11日，碳酸锂社会工厂库存始终处于下降阶段，此后小幅上升至今年5月底。
上述数据库样本由国内多家头部锂盐企业库存数据构成，具备很强的参考意义。同时，上述库存变动数据，也与碳酸锂价格变动节点基本保持了一致。
百川盈孚数据显示，库存下降期间，碳酸锂市场均价由每吨28万元涨至接近52万元，库存回升期间，碳酸锂由每吨52万元回落至47.5万元左右。
5月底、6月初，新能源汽车需求逐步恢复，库存数据再次小幅下降，碳酸锂价格开始松动反弹。
SMM锂行业首席分析师马睿持有类似判断，“2022年初，国内碳酸锂处于去库存阶段，进口减量也导致碳酸锂去库程度明显加深。到二季度，随着青海等地区盐湖供应量恢复……在供应增加、需求减弱的供需面下，国内碳酸锂市场短暂逆转为累库。”按照她的预判，下半年，碳酸锂市场将多维持小幅去库的节奏，四季度进入年末抢装阶段，海内外需求快速上行，或将促使供需缺口进一步拉大，碳酸锂现货报价上行。
对比本轮锂价上涨周期，2020年、2021年锂盐价格上涨节点，也分别从2020年10月中旬、2021年8月上旬开始。
因此，在年内整体供需维持紧张的背景下，下半年锂盐价格仍然存在冲高的可能。当然，具体幅度如何，还要观察上述库存去化程度，以及需求端的恢复情况。
成长股和周期股之辩
下半年锂盐行业景气度仍会维持高位，但企业之间的盈利则会受到成本端的不同而出现一定分化。
不过，上述预期只能解决企业盈利趋势的问题，可以知道上市公司今年大概可以赚多少钱，二级市场情绪、资金、预期等变量却无法解决。
仅以Wind锂矿指数为例，该指数包含了大部分的锂矿股，近两年呈现宽幅波动走势。
虽然整个板块的投资逻辑十分顺畅，“锂盐上涨—企业盈利提升—估值水平下降—股价上涨”，但是锂盐上涨并不等于锂矿股的上涨，二者上半年反而呈现“负相关”的走势。
比如2021年一季度、2021年9月至2022年4月底，该板块已经先后出现两次产品价格与股价的“背离”，其中较为典型的是第二次。
今年初，碳酸锂等锂盐价格势如破竹，行业利润率快速扩张，但是股价却连续调整，多只成份股回撤幅度超过40%。
4月末至今，锂盐维持高位“滞涨”，Wind锂矿指数却取得了78.4%的上涨，创历史新高的同时，多只成份股期间涨幅超过100%。
在近两月积累可观涨幅的背景下，二级市场也已经出现分歧，这从部分基金二季度对“锂业双雄”的增减持情况便可看出。
事实上，市场各方对于锂矿板块应该采用周期股，还是成长股的估值标准的辩论也未停止。
如某重仓锂盐板块的基金经理认为，应该采用成长股20倍到30倍的估值标准，而目前很多一体化锂盐生产商的估值只有10倍出头。
另外一种声音则认为，随着近两年新增产能的释放，后续供需关系逆转后面临高位回落的风险，只能与其他周期行业一样给出10倍左右的估值。
估值标准的难以统一，叠加近两月累计的巨大涨幅，锂矿股近期高位回撤后，开始重新寻找方向。
对此，21世纪资本研究院认为，锂矿、锂盐行业的景气度，始于新能源汽车渗透率提升所带来的需求增量，其他成熟周期行业需求“总盘子”则保持相对稳定，无法如锂盐这般需求端动辄出现50%以上的增长。
同时，在二季度全球大宗商品价格下跌的过程中，锂矿、锂盐价格稳定，价格运行独立于整体大宗商品市场，价格波动更多受到自身供需关系因素影响。
从以上角度来看，中短期可以将锂矿股看作是成长股，后期随着新能源汽车发展相对成熟，则可以将其估值体系转化为周期股。
当然，成长股、周期股的争论现阶段还难言对错，只有二级市场交易出来的价格才是正确的。
此外，市场情绪、资金和预期等因素也会影响二级市场估值水平，低于10倍，甚至是低于5倍都无法确定就一定是安全的。
比较极端的周期股案例是中远海控，公司预计上半年EPS为4.02元，卖方2022年盈利预期为6.97元。
但至7月20日收盘，公司股价仅为14.5元，相当于估值只有2.08倍。
庄家的“套路”：
一、庄家运作手法：
1、建仓
他们进场时会做很多的数据调研，需要同时满足，估值较低、成长空间、话题炒作性三个必备条件，先会进场一部分，我们俗称的“打底仓”！
2、洗盘
当我们散户获得某个消息的时候，其实基本大家都知道了，对于主力来说，这种消息，基本只有“利用”价值，而没有“参考”价值！
他们会有意地释放利空消息，渠道包括，网络媒体、知名大咖、财经频道、独家观点等等，其目的，就是让手握筹码的散户，心里发慌，以为还会下跌，且幅度不小！
这个动作就是我们说的洗盘，这个时候，主力就会借机买入低价筹码，同时，也清理掉了大多数、意志不坚定的散户！
3、拉升
如果是大主力，同时运作的版面不大，那么，这个主力就很可能独立操作，也就成为了“庄家”，但，也有可能，一个主力压根拉不动整个盘面，那么，就会出现，多个主力协商，大家接力拉盘的情况！
无论哪一种，散户们看到的就是，整个板块已经开始“异动”，值得被关注、甚至是入场了！
4、炒作
与前面第二阶段，释放利空，正好相反，同样的操作手法，这是这次的内容和主调是利好，同时，加快拉升盘面，营造一种，这个板块增长动力足，未来空间大，已经有了非常明确的“启动”信号的错觉！
这个时候，散户们已经眼睁睁看着他们每天上涨，内心是煎熬的，踏空的感受不比被套好受，纷纷入场！
5、出货
当散户们大多看涨的时候，往往就是顶部区域，主力就会逐步出货，表现在成交量依旧很高，量价关系看起来还挺正常，涌入者还在继续！
持续几天，接下来，大家都知道了，主力已经出货完成，财务会计在忙着计算这一波的获利数据；
我们散户还站在山顶，要么是俯视众生，抽着寂寞的烟、要么是凝望星空，估摸着这只是上涨后的阶段回调，为的是后续接着上攻。
二、庄家洗盘手法
1、打压洗盘
在股价上升过程中，主力采取向下打压洗盘的方式最能达到洗筹目的。
由于股价下跌，跟风盘由于害怕到手的利润失去，甚至害怕会因此反遭套牢，常常会恐慌性地抛出筹码。对于主力来说，这就是这种洗盘方式最大的优点。这表明的是主力在攻击普通投资者的心理弱点。
这种情况一般出现在主力初次拉高后，或者控盘能力较强时间比较充足的情况下。在K线图形上显示为三角形缩量下跌，主要是以日线为主，因为如果时间太长的话，会被看作是股价内在的运行规律，很难达到洗盘的效果，多数人不把它当作洗盘看待，也就是不买主力的账。
图1
2、横向震荡洗盘。
主力对股价拉到一定程度后展开横盘振荡而不再拉升，由于跟风盘害怕失去到手的利润，再加上对股价后市运行方向无法把握，已经盈利的投资者多数会采取落袋为安的操作策略，没有获利的投资者微亏出局不想浪费时间而抛出筹码。
这种方式一般在优质股票或者热门题材股票中，因为主力一旦向下打压股价，很可能打压出去的股票变成肉包子打狗——有去无回的局面，因此只好通过以时间换空间的方式洗盘，进行横向振荡是此时最好的策略了。
图2
3、边拉边洗
主力如果控盘不足或者实力较弱，或者发动行情时间比较紧迫，便有可能采取边拉边洗的方式洗盘。主力每天采取盘中大幅振荡的方式，吓出胆小的跟风者，同时采取阴阳相间的K线组合形态，不断抬高底部，吓出胆子较小的跟风者，从而边拉边洗或边增仓。
其图形表现为均线系统不断多头发散，K线阴阳交错，成交量有规则缩放。边拉边洗最具迷惑性，对普通投资者技术分析水平要求也更高了。
图3
三、庄家出货手法
1、涨跌停板出货
庄家短期内发力将股价拉至涨停板，由于急拉资金成本较小，然后在涨停板上封住大单，此时散户便会跟风而入，随后主力撤掉之前的大买单，在涨停板上偷偷出货，待买单减少时再封大单，不断循环，跟风的散户一一被套，因此高位放巨量涨停，大概率是庄家出货。
图4
2、高位盘整放巨量突破
庄家在高位突破时，放出巨量(超过10%的换手率)，散户只要静下来想想，庄家此时已经获利颇丰了，为何突破会放巨量，很明显，巨量是短线跟风盘扫货和庄家边派边拉共同达成的，这是明显的庄家出货手段，此时庄家都开始出货了。
图5
3、利好式出货
(1)高业绩出货法
如果可能的话，使用财务手段或者投资收益手段把上市公司的业绩公布得特别的好，当然可以利用股价刚刚送股除权后公布，这样还有误解业绩、公布后先涨后跌达到出货的目的。
(2)大题材出货法
如果这个股票价格已经高了，先高比例送股，后改个适合当时热点的名字，其后送一个特别大的利好，紧接着出货。
(3)好形态出货法
用连续的小阳线上涨，进行所谓的低位放量，研究销量较大的软件公式，吸引单一技术的痴迷者的买盘出货。
四、应对总结
主力的出货方式多种多样，各不相同，对于投资者来说要谨记三点：
1、适可而止
发现庄家筹码出现松动，不要贪多，坚决赎回，赚到手的才是钱。
2、分批减仓
当跟进庄股一段升幅后，随时减仓卖出。
3、设止盈点。
将止盈设在成本区上方20%，随股价拉升不断调整止盈位置。
一、庄家运作手法：
1、建仓
他们进场时会做很多的数据调研，需要同时满足，估值较低、成长空间、话题炒作性三个必备条件，先会进场一部分，我们俗称的“打底仓”！
2、洗盘
当我们散户获得某个消息的时候，其实基本大家都知道了，对于主力来说，这种消息，基本只有“利用”价值，而没有“参考”价值！
他们会有意地释放利空消息，渠道包括，网络媒体、知名大咖、财经频道、独家观点等等，其目的，就是让手握筹码的散户，心里发慌，以为还会下跌，且幅度不小！
这个动作就是我们说的洗盘，这个时候，主力就会借机买入低价筹码，同时，也清理掉了大多数、意志不坚定的散户！
3、拉升
如果是大主力，同时运作的版面不大，那么，这个主力就很可能独立操作，也就成为了“庄家”，但，也有可能，一个主力压根拉不动整个盘面，那么，就会出现，多个主力协商，大家接力拉盘的情况！
无论哪一种，散户们看到的就是，整个板块已经开始“异动”，值得被关注、甚至是入场了！
4、炒作
与前面第二阶段，释放利空，正好相反，同样的操作手法，这是这次的内容和主调是利好，同时，加快拉升盘面，营造一种，这个板块增长动力足，未来空间大，已经有了非常明确的“启动”信号的错觉！
这个时候，散户们已经眼睁睁看着他们每天上涨，内心是煎熬的，踏空的感受不比被套好受，纷纷入场！
5、出货
当散户们大多看涨的时候，往往就是顶部区域，主力就会逐步出货，表现在成交量依旧很高，量价关系看起来还挺正常，涌入者还在继续！
持续几天，接下来，大家都知道了，主力已经出货完成，财务会计在忙着计算这一波的获利数据；
我们散户还站在山顶，要么是俯视众生，抽着寂寞的烟、要么是凝望星空，估摸着这只是上涨后的阶段回调，为的是后续接着上攻。
二、庄家洗盘手法
1、打压洗盘
在股价上升过程中，主力采取向下打压洗盘的方式最能达到洗筹目的。
由于股价下跌，跟风盘由于害怕到手的利润失去，甚至害怕会因此反遭套牢，常常会恐慌性地抛出筹码。对于主力来说，这就是这种洗盘方式最大的优点。这表明的是主力在攻击普通投资者的心理弱点。
这种情况一般出现在主力初次拉高后，或者控盘能力较强时间比较充足的情况下。在K线图形上显示为三角形缩量下跌，主要是以日线为主，因为如果时间太长的话，会被看作是股价内在的运行规律，很难达到洗盘的效果，多数人不把它当作洗盘看待，也就是不买主力的账。
图1
2、横向震荡洗盘。
主力对股价拉到一定程度后展开横盘振荡而不再拉升，由于跟风盘害怕失去到手的利润，再加上对股价后市运行方向无法把握，已经盈利的投资者多数会采取落袋为安的操作策略，没有获利的投资者微亏出局不想浪费时间而抛出筹码。
这种方式一般在优质股票或者热门题材股票中，因为主力一旦向下打压股价，很可能打压出去的股票变成肉包子打狗——有去无回的局面，因此只好通过以时间换空间的方式洗盘，进行横向振荡是此时最好的策略了。
图2
3、边拉边洗
主力如果控盘不足或者实力较弱，或者发动行情时间比较紧迫，便有可能采取边拉边洗的方式洗盘。主力每天采取盘中大幅振荡的方式，吓出胆小的跟风者，同时采取阴阳相间的K线组合形态，不断抬高底部，吓出胆子较小的跟风者，从而边拉边洗或边增仓。
其图形表现为均线系统不断多头发散，K线阴阳交错，成交量有规则缩放。边拉边洗最具迷惑性，对普通投资者技术分析水平要求也更高了。
图3
三、庄家出货手法
1、涨跌停板出货
庄家短期内发力将股价拉至涨停板，由于急拉资金成本较小，然后在涨停板上封住大单，此时散户便会跟风而入，随后主力撤掉之前的大买单，在涨停板上偷偷出货，待买单减少时再封大单，不断循环，跟风的散户一一被套，因此高位放巨量涨停，大概率是庄家出货。
图4
2、高位盘整放巨量突破
庄家在高位突破时，放出巨量(超过10%的换手率)，散户只要静下来想想，庄家此时已经获利颇丰了，为何突破会放巨量，很明显，巨量是短线跟风盘扫货和庄家边派边拉共同达成的，这是明显的庄家出货手段，此时庄家都开始出货了。
图5
3、利好式出货
(1)高业绩出货法
如果可能的话，使用财务手段或者投资收益手段把上市公司的业绩公布得特别的好，当然可以利用股价刚刚送股除权后公布，这样还有误解业绩、公布后先涨后跌达到出货的目的。
(2)大题材出货法
如果这个股票价格已经高了，先高比例送股，后改个适合当时热点的名字，其后送一个特别大的利好，紧接着出货。
(3)好形态出货法
用连续的小阳线上涨，进行所谓的低位放量，研究销量较大的软件公式，吸引单一技术的痴迷者的买盘出货。
四、应对总结
主力的出货方式多种多样，各不相同，对于投资者来说要谨记三点：
1、适可而止
发现庄家筹码出现松动，不要贪多，坚决赎回，赚到手的才是钱。
2、分批减仓
当跟进庄股一段升幅后，随时减仓卖出。
3、设止盈点。
将止盈设在成本区上方20%，随股价拉升不断调整止盈位置。
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