今年的主要策略是保命，一有风吹草动就短线空仓。扯啥犊子都不好使，活着最重要。并不是任总的讲话改变了我们对市场的看法，而是我们一直将活下去作为今年的主要策略。我们的参照系是股价平均指数，仓位也是随着技术面做调整的。
宏观面上，房地产的事肯定不是一时半会能好的。人口负增长那是不可逆的，短期谁都没有好办法。几家大厂的中报大家也都看到了，不少盈利都是腰斩的。
我们的应对策略是将筹码集中到高成长行业的确定高成长企业上，控制仓位，手上掌握大比例的现金，等鱼死，或者说等上述高成长企业跌到更低估的价格上再出手。

成本的粘性——点评2022年前7个月工业企业利润数据

事件：前7个月，全国规模以上工业企业实现利润总额48929.5亿元，累计同比下降1.1%。

点评如下：

1、单月利润增速转负。7月根据累计值折算后计算的当月同比下降13.4%（前值增长1.0%），在上月转正后，又落入负增长区间。从往年月度数据观察，7月往往会较6月环比回落。因此，在上年较低基数背景下，7月同比降幅较大，也反映了一定的压力。

2、营业成本端面临粘性。前7个月营业收入、营业成本分别累计增长8.8%、10.0%。根据累计值折算后，单月营业收入同比增长7.1%（前值增长9.1%），剔除掉价格因素之后，同比增长2.9%（前值增长3.0%）；营业成本同比增长8.9%（前值增长10.2%），剔除掉价格因素之后，同比增长2.4%（前值增长1.7%）。反映出若干特点：第一，营业收入增速要低于营业成本增速，且二者差值进一步扩大，主要是由于营业收入出现了2个点的回落；第二，价格因素对于营业收入与成本的拉动作用都出现了下降，但对于营业成本的影响，仍然贡献较大；第三，PPIRM较PPI高出2.3个百分点（前值2.5个百分点），本应有助利润改善，但剔除价格因素之后，营业收入回落0.1个百分点，营业成本反向增加0.7个百分点，或也指向景气下行阶段，企业面临成本的粘性。

3、成本压力依然存在。7月末营业收入利润率为6.39%（前值6.53%），在连续5个月回升后出现回落；每百元营业收入中的成本为84.70元（前值84.52元），连续9个月回升。

4、应收账款压力有所加大。7月末应收票据及应收账款20.69万亿元（前值20.19万亿），同比增长14.2%（前值就13.6%），环比增长2.48%，剔除掉价格后环比上涨3.78%（前值环比增长2.22%），应收账款状况压力仍有所加大。

5、产成品存货走高。产成品存货6.01万亿元（前值5.93万亿），继续走高，累计同比增长16.9%（前值18.9%），增速继续回落，剔除掉价格后环比增长2.2%（前值环比下降0.7%）。在应收账款和产成品存货环比同步增加，下游回款压力和较高产成品库存有可能影响企业现金流。

6、私企和股份制企业表现需要关注。根据累计值折算后计算当月同比增速，国企同比下降3.6%（前值增长11.6%）、私企同比下降32.7%（前值下降9.0%）、股份制企业同比下降16.8%（前值增长2.3%）、外企同比下降19.4%（前值下降3.9%），各类型企业同比增速出现回落，其中私企和股份制企业表现需要关注。

7、制造业利润增速继续回落。根据累计值折算后计算当月同比增速，采矿同比增长47.4%（前值增长77.9%）、制造业同比下降10.4%（前值下降8.7%）、电力热力水同比下降18.1%（前值增长14.9%），上游利润增速收窄，中下游利润改善。

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普京突然签令扩军13.7万，外媒炸锅了，纷纷进行转引与猜测。北约继续东扩北扩，俄罗斯战略空间已被大大压缩，生存危机增大，所以扩军应对。把一个核大国逼上绝路。是世界的悲哀。这增加十几万人，开支也要增加，但政府的财政收入大幅减少，预算削减，GDP也负增长，这军费预算自然也要削减，乌克兰那边还要继续将本就不够的军费分出去一大部分（俄之前公布的预算里，已经通过削减其它政府支出来确保乌克兰的军费支出），这恐怕训练费、装备采购费都没法看了，俄军直接要拉胯加倍了。俄罗斯应大幅增加武装力量应对目前的国际形势。西方帝国主义反动势力正在全世界掀起侵略扩张的浪潮，挑战世界和平，中俄两国应联手应对局面，扩充军备，准备打一场维护世界和的人民战争。西方反动势力的挣扎就是灭亡前的回光返照，国际民主力量加强团结，在促进帝国主义垮台的斗争中同心协力，取得最终胜利。国土面积几乎为两个美国了，百把万军队不算多，再增加百万也还达不到美军数量规模。要保卫1700多万平方公里的国土的安全，就是300万军队也不为过。因此，普京下令扩充13万兵，还是显得有点杯水车薪。这与俄乌冲突没有必然因果关系。北约都杀到俄罗斯家门口了，战至最后一名乌克兰人，利用乌克兰消耗俄罗斯，打代理人战争，群殴俄罗斯，把俄罗斯逼到了墙角，俄罗斯面临生死存亡，已经无路可退，反击北约，对乌开战，国内精日精美精欧分子，开始扮好人，谴责俄罗斯是侵略者，很可笑，非常无知，敌我都分不清，为虎作伥，正中美国下怀，想想最近美国和西方国家在台海局势的所作所为吧，俄罗斯倒下了，下一个就群殴中国了，你们还继续装好好人，是非不分，被人卖了还替美国数钱。这次冲突应该会让俄罗斯在作战理论和作战思想、武器装备和人员编制上会有比较大的变化，增加军队人数应该只是其中之一，而且人数的增加应该是在几年内完成的，这不是一下子就能搞定的事，招到人不难，难的是后面人员编制和武器装备，这是一项大工程。一个处于战时状态的国家扩军很正常，俄罗斯现在没有全国总动员说明还没什么大不了，只是这个时间点扩军，有可能是因为俄境内连续遭到爆炸和暗杀等恐怖袭击，俄军有压力必须对乌克兰进行雷霆万钧的报复，包括对基辅等地进行无差别的狂轰滥炸，增加战争烈度。美国日本及北约正在支持台独分裂中国，而且还在拼凑所谓东方北约对我国虎視眈。俄国正在抵抗美及北约的东扩，对我国安全是有利的，为何总有人对美西方容忍而总对俄说不呢？统一战线，抓主要矛盾的思想，是这些人不懂呢，还是他们原就是美西方的代言人