被误解的费雪与成长股:费雪不建议做的5件事(中)

文章来源于CxEric的读书与投资笔记 ,作者CxEric

03、NO:为“躲避下跌”而卖出

几乎所有长期持股者都会面临这个困扰:“明知道”大盘要崩了、股价要跳水了,要不要卖出以躲避下跌?

费雪的答案是:不。

如前文所言,费雪不相信宏观经济学的预测能力,自然也不相信投资者对股价的预测能力。

费雪强调,“投资人拥有的知识本身即强大的力量,但他却忽视他的知识所能理解的事物,转而惧怕另一个较微小的力量,况且以目前人类的知识水准而言,那股微小的力量只能依赖猜测。”

因此,“即使某家公司的股票似乎已涨至暂时性的高峰,或接近高点,而且预期近期内将会大幅下跌,只要我对该公司的长期未来仍有信心,我就不会卖掉股票。如果我预期这些股票的价格,会在几年内涨到高于目前水准的高峰,我就会选择继续持有。”

——费雪自述,他之所以会形成这样的信念,是因为“考量了投资过程的本质”。

令人惊艳的不是这个观点,而非费雪的论证过程。我将相关论证整理如下。

01、识别杰出企业是可能的

尽管好公司本身很难找,但依然是一项可完成的任务。费雪认为,如果投资者掌握正确的原则,将能以很高的准确率分辨杰出与平庸公司——他的说法是,“准确率可高达90%”。

02、预测短期股价很难

相较之下,“预测某只股票未来6个月的走向则困难得多”。

费雪称,“无论多努力、无论技巧多高超,正确预测股票短期走势的几率顶多60%;而且这个估计值还有可能过于乐观。”

“如此看来,你基于某种最多只有60%把握的影响因素,而把正确几率高达90%的持股卖掉,这一点都不合理。”

03、重要的不是“一时预测正确”

“对于追求长期厚利的投资人而言,一时预测正确的几率并不是唯一的考量因素。”

“如果投资对象是经营良好且具备财务实力的公司,即使经历最激烈的空头市场,也抹不去持股的价值。相反的,真正优异的股票会一次又一次地创造高峰,而每一次达到的高价都可能是上一次的好几倍。”

“因此,以风险相对于报酬的考量,长期投资才是更好的做法。”

04、概率上的考量

费雪给读者出了一个思考题,问:你觉得这两个判断哪个更容易出错?
1、一家杰出公司将短期大跌;2、一只杰出公司长期将大涨。

费雪的答案是,“这是一道最简单的数学题——从概率来说,或从风险相对于报酬的考量而言,都应该偏好抱牢持股。预测一只好股的不利走势,出错的几率远远大于预测该股票长期的强大增值潜力。

如果你在某个短期市场下跌期间抱牢正确的股票,即使是在最糟糕的时间点,距离前一个高峰也顶多下跌40%,而且这也只是暂时性的,终有一天会再超越前一个高点。可是,一旦你卖掉后没再买回,就会错失长期利益;相对于短期预测逆转趋势而买卖股票所得的利益,长期利益高出好几倍。”

05、“高卖低买回”策略不现实

高价卖出,大跌后再买回来,这样不是很香么?费雪以过来人的身份否定了这个思路,他的第一个质疑是:你打算什么时候买回来?

“投资人如何得知重新买进的时机?”

费雪自问自答:“理论上,即将来临的下跌趋势结束后即可买进。然而,这必须假定投资人知道股价何时停止下的。我见过太多投资人因为惧怕空头市场来临,而卖出原本可望在未来几年实现丰厚获利的持股。”

这是一个老手的心得:“空头市场往往并没有成真,而股价却持续上涨;即使空头市场真的到来,我几乎没见过哪个投资人来得及在股价回升超越卖出价位以前,买回同一只股票。他们通常都想坐等股价跌得更低;但真的再往下跌的时候,则又开始惧怕其他事情,结果始终没有买回。”

在另一本书中,费雪再次强调这个经验:“据我的观察,卖出这些股票并且打算等待合适时间再度买进的人,鲜少能够达成目的。他们通常期待着更大的跌幅,但实际上这样的跌幅从没出现。几年后,当这只基本面强大的股票持续上涨,超越了当时卖出的价位,他们也就错失了后来所有的增值,甚至可能转而买进其他内在品质更劣等的股票”。

06、昂贵的犯错成本

对于决定长期持股者,参与“波段操作”的犯错成本是巨大的。

费雪称,“即使是优秀的股票经历几次买卖,每一次都以最高价卖出,再以较低价格补回,如此所得的报酬也经不起某一次误判时机所造成的亏损。许多人往往太早卖出股票,之后或许再也买不回来,或延后太久才进行转投资,因此错失原有的利益。”

从来没见过哪个剧组,能比欢天喜地七仙女,更喜欢“坑”演员的,演戏竟然全靠演员自己发挥,不仅如此就连剧中的舞蹈,也要靠演员们自己编,这怕是导演这辈子,拍的最省心的一部剧了吧。

然而实际上,这并不是导演的本意,实在是因为当初在拍这部剧的时候太穷了。

欢天喜地七仙女的剧本,是建立在天仙配和搜神记的基础上诞生的,所以光是主要角色就要比其他的剧多出不少,更不用说配角再加上群众演员。

需要化妆的的人,简直是多到数不过来,然而当时拍摄这部剧时,剧组就没有几个化妆师,所以化妆师面前总是排着长队,有时候着急起来,主演们就选择自给自足,拿起化妆品,就开始给自己上妆。

不过剧组虽然穷却不敷衍,七个仙女每个人的妆容都不一样,甚至细节到,化在每个人脸上的纹饰都不一样,更不用说服装和发饰妆容都是根据每个人代表的颜色来统一。

相比较如今的剧都是单一的白色素纱,这样的姹紫嫣红才是观众们想要的,为了能把经费最大合理化,剧组打从一开始就没打算找有名气的演员。

为此剧组搞了一个大型选秀活动,然而千辛万苦地挑出了28个女演员,竟然没有一个是导演满意的,但没有演员这剧也拍不了。

为了能找到合适的演员,剧组徘徊于各大学校门口,企图能因此找到一个合适的,没想到还真的找到了。

饰演大姐红儿的刘洋,就是用这样的方式找来的,因为看起来成熟稳重,所以就被导演安排演了老大。

但谁能想到,在剧中最年长的大姐,在现实中竟然是七个演员中最小的那个,然而靠着这个方法竟然还真的让这个剧组把钱给省了下来。

想不到吧选角方面,剧组只用了全剧百分之三十的经费,你知道剩下的钱都花哪了么,这部造型奇葩的电视剧,凭什么红透半边天。

2005欢天喜地七仙女,靠着别出心裁的造型,迅速占据了观众的记忆点,可最初这部剧并不被人期待,所有人都不相信欢天喜地七仙女会大火。

然而尽管造型奇葩,可欢天喜地七仙女,经播出还是取得了收视率前三的好成绩,然而这部剧在当时可是出了名的穷,演员都是为了省经费在学校门口拉来的。

那么这部哪哪都透露着贫穷的剧,凭什么成为不少人心中的童年经典,那当然是因为用心不敷衍观众了。

七仙女顾名思义和神仙挂钩的当然就是特效了,所以剧组直接大手一挥,耗资几百万去做特效,虽然放到现在来看,就是我们口中常常吐槽的五毛特效,但要知道这可是2005年,特效做成这样已经十分不错了。

除此之外便是剧本的打磨,为了不让七个仙女任何一个沦为工具人,即便剧组经费不多,却也坚持要请很多的编剧来共同合作完成,就只是为了能让每个仙女都有自己独立的成长脉络,这才有了我们所看到的七位仙女专属于自己的故事线。

尽管只有短短的38集,却把每一个仙女的形象都完整饱满的呈献给了观众,成为了一部当时少有的以女性群为主的电视剧。

除此之外大家肯定想不到,就连西游记中孙悟空的扮演者六小龄童,也演过欢天喜地七仙女,太上老君这个角色就是六小龄童演的,虽然出场戏份不多,但却是剧情发展的重要一环。

这部剧的细节,就连六小龄童都说,当年西游记要是有这种特技,那时候吃奶的劲都使出来了,可见这部剧显够用心。

虽然不知道为什么,当时很多人觉得这部戏是烂剧,但是现在回忆起来,人物演技在线,还有这么优秀的群像剧情,难怪能成为这么多人的童年经典回忆。

不过虽然足够用心,但还是被如今的网友,扒出了一个穿帮镜头,你知道是哪一个,欢天喜地七仙女,这些穿帮镜头你都发现了么。

欢天喜地七仙女,这部剧播出于2005年,距离现在也已经有17年了,然而经典就是经典,经得起这么多年的反复观看。

只不过这部剧,毕竟也是过了17年,因此再回头去看的时候,不仅会有不一样的感觉,还能够多发现剧中的一些穿帮镜头。

看过这部剧的同学都知道大结局的时候,王母带领七仙女和天庭的众多神仙,一起对抗这部剧的最终boss阴蚀王。

然而再次回顾这个剧情时,却发现了一个穿帮镜头,明明是七位仙女,怎么只能看得到五个,有两位仙女不仅没有该有的特写镜头,就连镜头拉到全景也看不到这两位仙女的身影,而这两位仙女就是蓝儿和橙儿,这是为什么呢。

原来二公主橙儿的扮演者母丹,当年拍这部戏的时候,还没有完成自己的学业,结果拍到了最后自己却要开学了,因此无法再继续参与拍摄,所以不得已用了替身,17年的时候母丹还在微博上表达了对这件事的遗撼。

同样是替身的,还有六公主蓝儿,橙儿的扮演者母丹在一次接受采访的时候,也曾经解释过蓝儿不能出演的原因,蓝儿的演员曹艳同样也是因为当时正好学校有事,不能完成大结局的拍摄。

明明有7位公主在场,却只有5位站在前面有正脸,剩下两位就只露出一点衣服的场景,这个穿帮镜头你有注意到吗。

除此之外,黑鹰和金吒也是用的替身,在大结局的镜头可以看到,金吒和黑鹰的位置,都要退到天兵天将那里了,而且镜头扫到的正脸,也能够看到金吒和黑鹰,当时是由替身演员所饰演的。

从来没见过哪个剧组,能比欢天喜地七仙女,更喜欢“坑”演员的,演戏竟然全靠演员自己发挥,不仅如此就连剧中的舞蹈,也要靠演员们自己编,这怕是导演这辈子,拍的最省心的一部剧了吧。

然而实际上,这并不是导演的本意,实在是因为当初在拍这部剧的时候太穷了。

欢天喜地七仙女的剧本,是建立在天仙配和搜神记的基础上诞生的,所以光是主要角色就要比其他的剧多出不少,更不用说配角再加上群众演员。

需要化妆的的人,简直是多到数不过来,然而当时拍摄这部剧时,剧组就没有几个化妆师,所以化妆师面前总是排着长队,有时候着急起来,主演们就选择自给自足,拿起化妆品,就开始给自己上妆。

不过剧组虽然穷却不敷衍,七个仙女每个人的妆容都不一样,甚至细节到,化在每个人脸上的纹饰都不一样,更不用说服装和发饰妆容都是根据每个人代表的颜色来统一。

相比较如今的剧都是单一的白色素纱,这样的姹紫嫣红才是观众们想要的,为了能把经费最大合理化,剧组打从一开始就没打算找有名气的演员。

为此剧组搞了一个大型选秀活动,然而千辛万苦地挑出了28个女演员,竟然没有一个是导演满意的,但没有演员这剧也拍不了。

为了能找到合适的演员,剧组徘徊于各大学校门口,企图能因此找到一个合适的,没想到还真的找到了。

饰演大姐红儿的刘洋,就是用这样的方式找来的,因为看起来成熟稳重,所以就被导演安排演了老大。

但谁能想到,在剧中最年长的大姐,在现实中竟然是七个演员中最小的那个,然而靠着这个方法竟然还真的让这个剧组把钱给省了下来。

想不到吧选角方面,剧组只用了全剧百分之三十的经费,你知道剩下的钱都花哪了么,这部造型奇葩的电视剧,凭什么红透半边天。

2005欢天喜地七仙女,靠着别出心裁的造型,迅速占据了观众的记忆点,可最初这部剧并不被人期待,所有人都不相信欢天喜地七仙女会大火。

然而尽管造型奇葩,可欢天喜地七仙女,经播出还是取得了收视率前三的好成绩,然而这部剧在当时可是出了名的穷,演员都是为了省经费在学校门口拉来的。

那么这部哪哪都透露着贫穷的剧,凭什么成为不少人心中的童年经典,那当然是因为用心不敷衍观众了。

七仙女顾名思义和神仙挂钩的当然就是特效了,所以剧组直接大手一挥,耗资几百万去做特效,虽然放到现在来看,就是我们口中常常吐槽的五毛特效,但要知道这可是2005年,特效做成这样已经十分不错了。

除此之外便是剧本的打磨,为了不让七个仙女任何一个沦为工具人,即便剧组经费不多,却也坚持要请很多的编剧来共同合作完成,就只是为了能让每个仙女都有自己独立的成长脉络,这才有了我们所看到的七位仙女专属于自己的故事线。

尽管只有短短的38集,却把每一个仙女的形象都完整饱满的呈献给了观众,成为了一部当时少有的以女性群为主的电视剧。

除此之外大家肯定想不到,就连西游记中孙悟空的扮演者六小龄童,也演过欢天喜地七仙女,太上老君这个角色就是六小龄童演的,虽然出场戏份不多,但却是剧情发展的重要一环。

这部剧的细节,就连六小龄童都说,当年西游记要是有这种特技,那时候吃奶的劲都使出来了,可见这部剧显够用心。

虽然不知道为什么,当时很多人觉得这部戏是烂剧,但是现在回忆起来,人物演技在线,还有这么优秀的群像剧情,难怪能成为这么多人的童年经典回忆。

不过虽然足够用心,但还是被如今的网友,扒出了一个穿帮镜头,你知道是哪一个,欢天喜地七仙女,这些穿帮镜头你都发现了么。

欢天喜地七仙女,这部剧播出于2005年,距离现在也已经有17年了,然而经典就是经典,经得起这么多年的反复观看。

只不过这部剧,毕竟也是过了17年,因此再回头去看的时候,不仅会有不一样的感觉,还能够多发现剧中的一些穿帮镜头。

看过这部剧的同学都知道大结局的时候,王母带领七仙女和天庭的众多神仙,一起对抗这部剧的最终boss阴蚀王。

然而再次回顾这个剧情时,却发现了一个穿帮镜头,明明是七位仙女,怎么只能看得到五个,有两位仙女不仅没有该有的特写镜头,就连镜头拉到全景也看不到这两位仙女的身影,而这两位仙女就是蓝儿和橙儿,这是为什么呢。

原来二公主橙儿的扮演者母丹,当年拍这部戏的时候,还没有完成自己的学业,结果拍到了最后自己却要开学了,因此无法再继续参与拍摄,所以不得已用了替身,17年的时候母丹还在微博上表达了对这件事的遗撼。

同样是替身的,还有六公主蓝儿,橙儿的扮演者母丹在一次接受采访的时候,也曾经解释过蓝儿不能出演的原因,蓝儿的演员曹艳同样也是因为当时正好学校有事,不能完成大结局的拍摄。

明明有7位公主在场,却只有5位站在前面有正脸,剩下两位就只露出一点衣服的场景,这个穿帮镜头你有注意到吗。

除此之外,黑鹰和金吒也是用的替身,在大结局的镜头可以看到,金吒和黑鹰的位置,都要退到天兵天将那里了,而且镜头扫到的正脸,也能够看到金吒和黑鹰,当时是由替身演员所饰演的。


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