润滑油行业发展趋势及发展前景分析
润滑油是用在各种类型汽车、机械设备上以减少摩擦，保护机械及加工件的液体润滑剂，主要起润滑、冷却、防锈、清洁、密封和缓冲等作用。润滑油是一类石油产品，不挥发的油状润滑剂。那么其中包含汽机油、柴机油、齿轮油、波箱油、液压油等等，统称为润滑油。
我国的润滑油消费体量巨大，从2020年的数据来看，我们屈居于美国，美国的总体消费量在1100多万吨，我国在900多万吨左右，而实际上，我国的润滑油消费体量其实已经超过了美国，因为我国的润滑油消费统计的方式不一样，虽说市场监督管理或税务部门，加强了润滑油的行业监管或假冒伪劣产品的打击力度，但是，还是有很大一部分是统计不了的。随着我国产业的发展，逐步趋向于减污降碳节能减排，推进实现碳达峰、碳中和目标的方向逐步迈进。
未来我国的润滑油消费强度将会持续下降，不断向发达国家的水平靠近，其润滑油的消费增速，也将趋缓。消费结构将逐步向高端化的方向发展，高端润滑油的占比将进一步的提高，高端润滑油抗氧化性能更强，氧化的速度更慢，使用的周期也会更长，润滑油的消费体量就会减少，废旧机油所造成的环境污染也会随之减少。
同时，高端润滑油在抗高温、抗挥发性能方面也更好，润滑油在高温状态下产生的挥发物质通过废气阀、废气管进入到燃烧室燃烧，所排放出去的有害物质，如碳氢化合物、氮氧化物等等也会相应的减少。而且更环保，高端润滑油高温高碱性能更强，对机械的保护性能也更好，机械使用的寿命也会更长，同时高低温状态下粘度变化系数会更小，使用的温度范围也会更广，低温流动性能也会更好，机器在运行的过程当中，阻力更小，热转化率更高，更节能。所以从我国产业发展的方向出发，润滑油将逐步向高品质方向发展，这也是行业发展的一个必然趋势。
随着国家对润滑油行业结构性的调整或改革，深入推进三去一降一补的不断发力，兼并或淘汰将会成为未来几年润滑油市场的主题，在国家大力推行节能减排、减污降碳的政策下，润滑油的市场，将会向高技术高品质的方向发展，让消费者使用上物有所值的产品，不再花了高级别的钱，使用低级别的产品，让我国的润滑油行业回归正轨。
目前我国的润滑油基本上都是以美孚、嘉实多、壳牌占主导的地位，其占比高达百分之八十七点几左右，那么长城、昆仑、道达尔、康普顿以及众多的品牌加起来才占10%几。润滑油的功能和特性，品质取决于基础油和添加剂，也就是说油的品质好与差，基础油和添加剂是起了决定性的因素，润滑油的基础油，目前分为12345类，从品质上来讲一二类较差，属于矿物油类别越高，品质越好。
由于我国在技术或其他某些方面的原因，三类、四类、五类的基础油基本上依赖进口，那么高端的复活剂，粘度改进剂，消泡剂，降凝剂等等，也都是依赖于进口，而且价格相对比较高。同时我国的润滑油行业标准目前还比较滞后，加之以前润滑油行业的门槛相对较低，在我国注册的润滑油品牌就多达5000多个，目前流通的品牌，还接近3000个左右，在润滑油行业的大环境影响下来，基本上都是以高级别的包装，罐装低级别的产品，市场的竞争极其恶劣，供货的价格，实际上相对还是比较低的，很多品牌都在想尽办法搞促销，为了企业的正常运转，甚至在搞甩卖，那么形成了恶性竞争，相互杀价，可想而知，产品的品质如何保证。所以对润滑油行业和知识稍微了解的朋友，都不太愿意去使用国产的品牌，这就是根本的原因，不是润滑油调和企业生产不出高品质的产品，而是由于行业现状就摆在那里，那么真正要生产高品质的产品，基础油和添加剂的成本就会大幅的增加，供货的价格也会大幅攀升，如果一个国产的品牌价格太过高于市场的平均价格，相信消费者也不可能去接受。
在行业大环境的影响下，某些一二线品牌抓住我们标准较低的控制，品牌知名度较大的优势，在欧洲标准的基础上下降了几个档次，为了赚取更多的利益，所以并不一定大品牌的品质就有多好。从另外一个方面来讲，稍微懂点儿润滑油知识的朋友都知道，使用再低级别的润滑油，绝对不会让发动机马上坏掉，因为发动机的损坏，是由于逐年磨损所造成的，以我们国家现行的标准，只要不是再生油所调配的，基本都能检测过关，所以很多品牌在忽悠消费者的时候，显得很有底气，我们的产品绝对符合国家行业的检测标准，如果检测不达标，我们可以假一赔十。
那么对于消费者来说，在不懂润滑油行业的情况下，只能被忽悠，因为使用低级别的润滑油，绝对不会在短期内出现任何问题，只不过低品质的润滑油，氧化速度较快，衰减性强，使用的周期短，产生的油泥和积碳比较多，加重了机械的磨损，增加了故障率，那么减少了机械的使用寿命，增加了使用成本。当发动机磨损严重，需要搞维修的时候，还认为这是正常的磨损所造成的。润滑油本身受环境温度的影响就比较大，那么级别越低的，受环境温度的影响就越大，温度越高，粘度系数就越小，油膜就会越薄，那么抗碱切性、抗冲击性能就越差，不仅噪音会增大，机械的磨损也会加重，使用的寿命也会缩短。而温度较低的时候，粘度系数就越高，机械的运行阻力就越大，热转化率就会降低，燃油消耗就会增加。
润滑油是用在各种类型汽车、机械设备上以减少摩擦，保护机械及加工件的液体润滑剂，主要起润滑、冷却、防锈、清洁、密封和缓冲等作用。润滑油是一类石油产品，不挥发的油状润滑剂。那么其中包含汽机油、柴机油、齿轮油、波箱油、液压油等等，统称为润滑油。
我国的润滑油消费体量巨大，从2020年的数据来看，我们屈居于美国，美国的总体消费量在1100多万吨，我国在900多万吨左右，而实际上，我国的润滑油消费体量其实已经超过了美国，因为我国的润滑油消费统计的方式不一样，虽说市场监督管理或税务部门，加强了润滑油的行业监管或假冒伪劣产品的打击力度，但是，还是有很大一部分是统计不了的。随着我国产业的发展，逐步趋向于减污降碳节能减排，推进实现碳达峰、碳中和目标的方向逐步迈进。
未来我国的润滑油消费强度将会持续下降，不断向发达国家的水平靠近，其润滑油的消费增速，也将趋缓。消费结构将逐步向高端化的方向发展，高端润滑油的占比将进一步的提高，高端润滑油抗氧化性能更强，氧化的速度更慢，使用的周期也会更长，润滑油的消费体量就会减少，废旧机油所造成的环境污染也会随之减少。
同时，高端润滑油在抗高温、抗挥发性能方面也更好，润滑油在高温状态下产生的挥发物质通过废气阀、废气管进入到燃烧室燃烧，所排放出去的有害物质，如碳氢化合物、氮氧化物等等也会相应的减少。而且更环保，高端润滑油高温高碱性能更强，对机械的保护性能也更好，机械使用的寿命也会更长，同时高低温状态下粘度变化系数会更小，使用的温度范围也会更广，低温流动性能也会更好，机器在运行的过程当中，阻力更小，热转化率更高，更节能。所以从我国产业发展的方向出发，润滑油将逐步向高品质方向发展，这也是行业发展的一个必然趋势。
随着国家对润滑油行业结构性的调整或改革，深入推进三去一降一补的不断发力，兼并或淘汰将会成为未来几年润滑油市场的主题，在国家大力推行节能减排、减污降碳的政策下，润滑油的市场，将会向高技术高品质的方向发展，让消费者使用上物有所值的产品，不再花了高级别的钱，使用低级别的产品，让我国的润滑油行业回归正轨。
目前我国的润滑油基本上都是以美孚、嘉实多、壳牌占主导的地位，其占比高达百分之八十七点几左右，那么长城、昆仑、道达尔、康普顿以及众多的品牌加起来才占10%几。润滑油的功能和特性，品质取决于基础油和添加剂，也就是说油的品质好与差，基础油和添加剂是起了决定性的因素，润滑油的基础油，目前分为12345类，从品质上来讲一二类较差，属于矿物油类别越高，品质越好。
由于我国在技术或其他某些方面的原因，三类、四类、五类的基础油基本上依赖进口，那么高端的复活剂，粘度改进剂，消泡剂，降凝剂等等，也都是依赖于进口，而且价格相对比较高。同时我国的润滑油行业标准目前还比较滞后，加之以前润滑油行业的门槛相对较低，在我国注册的润滑油品牌就多达5000多个，目前流通的品牌，还接近3000个左右，在润滑油行业的大环境影响下来，基本上都是以高级别的包装，罐装低级别的产品，市场的竞争极其恶劣，供货的价格，实际上相对还是比较低的，很多品牌都在想尽办法搞促销，为了企业的正常运转，甚至在搞甩卖，那么形成了恶性竞争，相互杀价，可想而知，产品的品质如何保证。所以对润滑油行业和知识稍微了解的朋友，都不太愿意去使用国产的品牌，这就是根本的原因，不是润滑油调和企业生产不出高品质的产品，而是由于行业现状就摆在那里，那么真正要生产高品质的产品，基础油和添加剂的成本就会大幅的增加，供货的价格也会大幅攀升，如果一个国产的品牌价格太过高于市场的平均价格，相信消费者也不可能去接受。
在行业大环境的影响下，某些一二线品牌抓住我们标准较低的控制，品牌知名度较大的优势，在欧洲标准的基础上下降了几个档次，为了赚取更多的利益，所以并不一定大品牌的品质就有多好。从另外一个方面来讲，稍微懂点儿润滑油知识的朋友都知道，使用再低级别的润滑油，绝对不会让发动机马上坏掉，因为发动机的损坏，是由于逐年磨损所造成的，以我们国家现行的标准，只要不是再生油所调配的，基本都能检测过关，所以很多品牌在忽悠消费者的时候，显得很有底气，我们的产品绝对符合国家行业的检测标准，如果检测不达标，我们可以假一赔十。
那么对于消费者来说，在不懂润滑油行业的情况下，只能被忽悠，因为使用低级别的润滑油，绝对不会在短期内出现任何问题，只不过低品质的润滑油，氧化速度较快，衰减性强，使用的周期短，产生的油泥和积碳比较多，加重了机械的磨损，增加了故障率，那么减少了机械的使用寿命，增加了使用成本。当发动机磨损严重，需要搞维修的时候，还认为这是正常的磨损所造成的。润滑油本身受环境温度的影响就比较大，那么级别越低的，受环境温度的影响就越大，温度越高，粘度系数就越小，油膜就会越薄，那么抗碱切性、抗冲击性能就越差，不仅噪音会增大，机械的磨损也会加重，使用的寿命也会缩短。而温度较低的时候，粘度系数就越高，机械的运行阻力就越大，热转化率就会降低，燃油消耗就会增加。
经纬恒润上市破发，背后有哪些逻辑？
打破外资垄断，ADAS前视系统供应商TOP10中唯一一家中国本土公司。
业务专注于为汽车、高端装备、无人运输等领域的客户提供电子产品、研发服务及解决方案和高级别智能驾驶整体解决方案，且业务覆盖电子系统研发、生产制造到运营服务的各个阶段。
乘用车和商用车客户覆盖一汽红旗、上汽大通、一汽奔腾、上汽荣威、上汽名爵、吉利汽车、江铃汽车、江淮汽车、一汽解放、中国重汽和陕西重汽等。中国自主品牌中前视系统装车量仅次于博世，位列第二；商用车ADAS市场份额超过三分之一。
就是这样一家发力和布局新汽车时代的明星供应商企业，却在科创板上市的第一天遭遇了开门不利。
4月19日，经纬恒润（688326）正式登陆科创板，发行价121元/股，开盘即破发跌超15%。盘中股价宽幅震荡，跌幅一度扩大至23.13%。截至收盘，经纬恒润跌17.35%，报100.01元。
更为惨淡的数据是，经纬恒润被网上投资者弃购326.09万股，金额高达3.95亿元。按发行3000万股计算，经纬恒润弃购率为10.87%，刷新科创板新股纪录。
事实上，经纬恒润的破发、弃购早已在很多券商和分析师的预料之中。
“这并非大家不认可它所在的赛道，也不代表投资者对于这家公司远期可能会带来很好收益不认可，而是对它发行定价过高的正常市场反馈。”一位证券分析师告诉《汽车商业评论》。
经纬恒润的单股发行价格为121元，在年内上市的科创板新股中排名第4，无论从哪个维度来计算，它的IPO市盈率最低也在147倍以上，而它所在的电子设备制造行业的行业市盈率只有36.68倍。
“如果在2021年，市场有可能会认可这个价格，因为当时的融资环境较好。但从2022年开始，各种因素叠加下的投资市场热度降低，投资者变得更加冷静和谨慎。”国盛北京投资顾问负责人买泽元表示。
“这可能设立了一个在汽车电子领域（尤其是初级智能化所涉产品供应商）的市值参考。”晟轼管理咨询创始合伙人、原上汽集团总工程师程惊雷说。
那么，我们能够从经纬恒润的破发中学到些什么？
首先，计划到科创板上市的新兴汽车硬件和软件供应商、服务商需要重新对IPO的估值进行考量。
“2022年以来，创业板和科创板破发连连，科创板的破发比例甚至达到了50%，这也就意味着注册制把新股定价权交给了市场，二级市场倒逼一级市场定价，跌破发行价，或许就是未来的新常态。”一位证券分析人士告诉汽车商业评论。
这就要求未来计划在科创板IPO的企业在设立融资目标和估值的时候，不能只是一厢情愿，而是要综合市场上已有的上市公司标的和行业情况充分进行对标，找到合理的发行区间，做出更好的融资计划。
其次，对于企业来说，过去IPO可以靠炒题材、讲故事、贴标签、占赛道来博取投资者的眼球和选择，现在除了这些，计划上市融资，特别是准备在科创板融资的企业，还要关注自己的运营基本面在行业内的水平和对标。
此次经纬恒润破发的背后，还有一个关键因素是2022年第一季度业绩的预估下滑。
其公告显示，预计2022年1月至3月归属于母公司所有者的净利润约-4000万元至-2000万元，变动比例为-223.74%至-161.87%。
业绩的下滑有多重因素，经纬恒润解释称，一是下游商用车行业销量规模同期下降，二是人员规模增长导致研发费用大幅增加，三是生产经营受到新冠肺炎疫情影响，四是生产经营受到车规级芯片短缺影响。
但投资者除了对于经纬恒润的一季度业绩下滑有所迟疑外，也对其长期的盈利能力持观望态度。
经纬恒润在招股说明书上公布的业绩显示，近几年，报告期内公司主营业务毛利率分别为 39.36%、 34.47%、32.79%和 30.81%，呈下降趋势。
上述证券分析师表示，在上市公司中，与经纬恒润对标的公司分别有德赛西威、华阳和中科创达等企业。
从横向的利润来比较，经纬恒润的利润率一直处于较低的水平。这其中有研发投入较大的因素，但是同时也反应出了其运营能力可能存在问题。
存在的问题可能来自于两个方面。
一是经纬恒润的客户比较集中，如果按照厂家每年降本的要求，会导致其利润不断被摊薄，也会存在自身溢价能力不足的问题，直接影响其营收和利润。再加上，虽然打破外资垄断，但同行业的竞争对手大多是体量较大的外资公司和品牌，在争夺客户的过程中，不排除有以利润换取市场份额的可能。
二是企业在成本控制上需要进一步精细化，初创企业一般业务发展较快，抢夺市场为先，这一方面可能关注度不够。
这些问题都需要经纬恒润后续通过自己的业绩来不断修正投资者的认知和看法。
但经纬恒润的破发并非就是将它的前途被一棒子打死。
汽车商业评论了解到，过去按估值或者说按利润来定义新股值不值得申购，是券商、投资机构的通行做法，在短期也得到了市场的奖励，只要利润好的企业，基本都能有打新赚钱的机会。
但从中期看，这个做法并不完全合理。监管部门在修改上市政策时，特地允许一些有行业地位，高研发投入的未盈利企业上市。它们现在或许遭到了市场的“抛弃”，如果能保持公司行业地位不变，未来破发新股中仍存在巨大的投资机遇。
4月20日，经纬恒润上市后第二个交易日收盘上涨3.19%，收盘价格103.2元。
打破外资垄断，ADAS前视系统供应商TOP10中唯一一家中国本土公司。
业务专注于为汽车、高端装备、无人运输等领域的客户提供电子产品、研发服务及解决方案和高级别智能驾驶整体解决方案，且业务覆盖电子系统研发、生产制造到运营服务的各个阶段。
乘用车和商用车客户覆盖一汽红旗、上汽大通、一汽奔腾、上汽荣威、上汽名爵、吉利汽车、江铃汽车、江淮汽车、一汽解放、中国重汽和陕西重汽等。中国自主品牌中前视系统装车量仅次于博世，位列第二；商用车ADAS市场份额超过三分之一。
就是这样一家发力和布局新汽车时代的明星供应商企业，却在科创板上市的第一天遭遇了开门不利。
4月19日，经纬恒润（688326）正式登陆科创板，发行价121元/股，开盘即破发跌超15%。盘中股价宽幅震荡，跌幅一度扩大至23.13%。截至收盘，经纬恒润跌17.35%，报100.01元。
更为惨淡的数据是，经纬恒润被网上投资者弃购326.09万股，金额高达3.95亿元。按发行3000万股计算，经纬恒润弃购率为10.87%，刷新科创板新股纪录。
事实上，经纬恒润的破发、弃购早已在很多券商和分析师的预料之中。
“这并非大家不认可它所在的赛道，也不代表投资者对于这家公司远期可能会带来很好收益不认可，而是对它发行定价过高的正常市场反馈。”一位证券分析师告诉《汽车商业评论》。
经纬恒润的单股发行价格为121元，在年内上市的科创板新股中排名第4，无论从哪个维度来计算，它的IPO市盈率最低也在147倍以上，而它所在的电子设备制造行业的行业市盈率只有36.68倍。
“如果在2021年，市场有可能会认可这个价格，因为当时的融资环境较好。但从2022年开始，各种因素叠加下的投资市场热度降低，投资者变得更加冷静和谨慎。”国盛北京投资顾问负责人买泽元表示。
“这可能设立了一个在汽车电子领域（尤其是初级智能化所涉产品供应商）的市值参考。”晟轼管理咨询创始合伙人、原上汽集团总工程师程惊雷说。
那么，我们能够从经纬恒润的破发中学到些什么？
首先，计划到科创板上市的新兴汽车硬件和软件供应商、服务商需要重新对IPO的估值进行考量。
“2022年以来，创业板和科创板破发连连，科创板的破发比例甚至达到了50%，这也就意味着注册制把新股定价权交给了市场，二级市场倒逼一级市场定价，跌破发行价，或许就是未来的新常态。”一位证券分析人士告诉汽车商业评论。
这就要求未来计划在科创板IPO的企业在设立融资目标和估值的时候，不能只是一厢情愿，而是要综合市场上已有的上市公司标的和行业情况充分进行对标，找到合理的发行区间，做出更好的融资计划。
其次，对于企业来说，过去IPO可以靠炒题材、讲故事、贴标签、占赛道来博取投资者的眼球和选择，现在除了这些，计划上市融资，特别是准备在科创板融资的企业，还要关注自己的运营基本面在行业内的水平和对标。
此次经纬恒润破发的背后，还有一个关键因素是2022年第一季度业绩的预估下滑。
其公告显示，预计2022年1月至3月归属于母公司所有者的净利润约-4000万元至-2000万元，变动比例为-223.74%至-161.87%。
业绩的下滑有多重因素，经纬恒润解释称，一是下游商用车行业销量规模同期下降，二是人员规模增长导致研发费用大幅增加，三是生产经营受到新冠肺炎疫情影响，四是生产经营受到车规级芯片短缺影响。
但投资者除了对于经纬恒润的一季度业绩下滑有所迟疑外，也对其长期的盈利能力持观望态度。
经纬恒润在招股说明书上公布的业绩显示，近几年，报告期内公司主营业务毛利率分别为 39.36%、 34.47%、32.79%和 30.81%，呈下降趋势。
上述证券分析师表示，在上市公司中，与经纬恒润对标的公司分别有德赛西威、华阳和中科创达等企业。
从横向的利润来比较，经纬恒润的利润率一直处于较低的水平。这其中有研发投入较大的因素，但是同时也反应出了其运营能力可能存在问题。
存在的问题可能来自于两个方面。
一是经纬恒润的客户比较集中，如果按照厂家每年降本的要求，会导致其利润不断被摊薄，也会存在自身溢价能力不足的问题，直接影响其营收和利润。再加上，虽然打破外资垄断，但同行业的竞争对手大多是体量较大的外资公司和品牌，在争夺客户的过程中，不排除有以利润换取市场份额的可能。
二是企业在成本控制上需要进一步精细化，初创企业一般业务发展较快，抢夺市场为先，这一方面可能关注度不够。
这些问题都需要经纬恒润后续通过自己的业绩来不断修正投资者的认知和看法。
但经纬恒润的破发并非就是将它的前途被一棒子打死。
汽车商业评论了解到，过去按估值或者说按利润来定义新股值不值得申购，是券商、投资机构的通行做法，在短期也得到了市场的奖励，只要利润好的企业，基本都能有打新赚钱的机会。
但从中期看，这个做法并不完全合理。监管部门在修改上市政策时，特地允许一些有行业地位，高研发投入的未盈利企业上市。它们现在或许遭到了市场的“抛弃”，如果能保持公司行业地位不变，未来破发新股中仍存在巨大的投资机遇。
4月20日，经纬恒润上市后第二个交易日收盘上涨3.19%，收盘价格103.2元。
为什么有很多跨境电商的企业去注册英国公司
第一个好处呢，从宏观环境来说，英国它支持自由的市场经济，是一个全球性的金融中心和创业中心，英国政府呢，不允许直接利用行政手段来干预经济，这就给予了投资者很大的空间，吸引了全球的投资客。
第二个是英国公司的注册很方便，英国公司起名，只要不重名，排除少量的法律规定的敏感词，大部分的字眼在英语都是可以获得批准注册的，比如控股、科技、集团这些字眼在公司名称中是很常见的。
第三，英国对中小企业扶持的力度是很大的，在英国设立企业，年营业额低于8.5万英镑是免交企业增值税的，年营业额低于26万英镑以内，税率减半，这个优惠还是很大的。
第四，英国的注册资金不需要验资，也不需要实缴，金额自由设定，只要愿意承担注册资金相应的责任就行，公司股东可以根据自己的需要设立合适的注册资金。
第五，英国公司维护简单，由于在英国设立公司不规定实体，年审一年做一次，税务方面呢，企业报税是一年一次，增值税申报三月一次，企业做这些事情不需要太多的人力成本投入。第六，可以用于提升品牌形象，设立英国公司来宣传产品的企业有很多。
最后注册英国公司需要结合自己的需求来操作，有需要的话欢迎来咨询哦。
第一个好处呢，从宏观环境来说，英国它支持自由的市场经济，是一个全球性的金融中心和创业中心，英国政府呢，不允许直接利用行政手段来干预经济，这就给予了投资者很大的空间，吸引了全球的投资客。
第二个是英国公司的注册很方便，英国公司起名，只要不重名，排除少量的法律规定的敏感词，大部分的字眼在英语都是可以获得批准注册的，比如控股、科技、集团这些字眼在公司名称中是很常见的。
第三，英国对中小企业扶持的力度是很大的，在英国设立企业，年营业额低于8.5万英镑是免交企业增值税的，年营业额低于26万英镑以内，税率减半，这个优惠还是很大的。
第四，英国的注册资金不需要验资，也不需要实缴，金额自由设定，只要愿意承担注册资金相应的责任就行，公司股东可以根据自己的需要设立合适的注册资金。
第五，英国公司维护简单，由于在英国设立公司不规定实体，年审一年做一次，税务方面呢，企业报税是一年一次，增值税申报三月一次，企业做这些事情不需要太多的人力成本投入。第六，可以用于提升品牌形象，设立英国公司来宣传产品的企业有很多。
最后注册英国公司需要结合自己的需求来操作，有需要的话欢迎来咨询哦。
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