烟台海阳市：非法小厂出示的“批复文件”涉嫌违规
前不久，有媒体发表了《山东海阳市二十里店镇：农田里建起沙厂》一文，报道山东省海阳市二十里店镇崖底村有人破坏农田，在农田里建沙厂的事实后，引起该企业经营者和镇领导重视，他们设法和笔者取得联系，企业经营者李某某称自己是合法经营，并发来了公司法人营业执照的照片和2份《临时用地的批复》（以下简称《批复》），以及若干份相关材料。同时，镇有关领导也作出解释，称企业有用地手续，属于合法用地。
既然是合法经营，又有相关的用地批复，就没必要让镇领导出面，向媒体作出这样或那样的解释。
先听企业经营者李某某对媒体的解释吧。
“这些砂子是拍卖而来的”
新闻发出后，砂厂老板李某某致电媒体，称这些砂子是暂时存放在这里的，并且有2份《拍卖成交确认书》可作为佐证。可是仔细观看这2份《拍卖成交确认书》，却又不免让人生疑：其中1份是2018年8月12日王*汉拍得的16.7364万立方米“清淤沙土石方”，似乎与李某某无关；另1份《拍卖成交确认书》（见下图）是李某某于2018年11月3日拍得的“清淤第三标段第二、三、四部分沙土石方，共计约16.52498万立方米”。
请先记住这2个时间段，分别为：2018年8月12日和2018年11月3日。
再看看李某某传过来的企业“营业执照”（见下图），这是一家名为“烟台新世*顺建材有限公司”的自然人独资公司，法定代表人是杨*峰，该公司成立于2019年12月31日，注册地位于海阳市二十里店镇孙格庄村西侧。
2018年拍卖而得的“清淤沙土石方”，2019年12月31日才成立的独资公司，且法人与李某某毫无相干，其关联性又体现在哪里？
《批复》疑有张冠李戴之嫌
李某某以拍卖形式拍得了“清淤沙土石方”，就需要有地方存放，这个存放地点，就是李某某占用农田当作砂厂的地址。那么，既然占用农田，就要办理相关手续，那么他们办理的手续又是怎样的呢？再看一下那两份《批复》吧。
第1份《批复》（见下图）：批准机关是海阳市人民政府，批准时间为2019年12月20日，内容如下：
“烟台天矗建材有限公司，经研究，同意你单位临时使用二十里店镇孙格庄村土地17.5亩，用于洗沙场建设，使用期限自2019年10月4日至2021年10月3日，为2年。”
第2份《批复》（见下图）：批准机关为海阳市自然资源和规划局，批准时间为2021年5月24日，内容称：
“和矗建材集团有限公司：经研究，同意你公司使用二十里店镇孙格庄村集体土地40.41亩，用于堆沙场临时用地建设，使用期限2年，为2021年5月24日至2023年5月23日。”
请记住这三个时间点：2018年8月和同年11月拍得的“清淤沙土石方”，2019年10月才拿到了《批复》文件，并且这两份《批复》连续时间前后相差了7个多月，也就是说，第2份《批复》是在第1份《批复》失效7个多月之后才审批的。
针对上述2份批复企业名称不同问题，通过查阅相关资料发现，两个名称同为一家公司，因为这期间曾经发生过名称变更所至。但是这和李某某向媒体的“烟台新世*顺建材有限公司”，显然风马牛不相及，明显地在偷换概念。
针对这2份《批复》的地点精准问题，至少还有如下疑点，因为2个《批复》中指的“孙格庄集体土地”和村民所指崖底村耕地，并非是同一地点，《批复》的地点有些模糊不清，有故意混淆的嫌疑。
此外，在李某某出示的2页《批复》附件中，可以看出，批复给烟台天矗建材有限公司的土地，是年生产25万吨的生产线，该建设项目既有密闭车间进行生产，又有封闭的物料输送廊道及喷淋除尘设施，且运输道路硬化。绝非李某某所经营的田野之中，那些简易的操作场景。
《批复》还涉及涉嫌越权审批
针对临时用地的批复，《山东省国土资源厅 关于加强临时用地管理的通知（鲁国土资规〔2018〕3号）》（以下简称《通知》）中明确要求，批准临时用地只能在“……因建设项目施工、地质勘查、抢险救灾等需要，经依法审批，按照临时使用土地合同约定使用的或抢险救灾急需临时使用的土地。”像李某某存放拍卖而得的“清淤沙土石方”，并不在其批准之列。
更重要的是，《通知》还强调：使用临时用地应遵循“保护耕地、节约集约、依法申报、合理使用”的原则。要严格控制占用耕地、林地；可利用荒地的，不得占用耕地；可利用劣质土地的，不得占用好地，原则上不得占用永久基本农田……。
……临时用地的期限一般不超过2年。因工程未完工等特殊情况确需延长使用期限的，临时用地申请人（以下简称申请人）应当在使用期满前2个月内，持申请书等有关材料到原审批部门办理延期审批手续……。
……临时用地应当有申请人与土地使用权人签订临时使用土地合同；……临时使用土地合同应当载明临时用地的地点、四至范围、面积与土地现状地类……等内容。
李某某占用的农田，既不属于劣质土地，附近也没有国家重大建设项目。他出示的《批复》既无用地企业名称上的对称，也没有合规的时间延期衔接手续；第1份《批复》应当在失效前2个月开始办理，显然，这两份《批复》存在着“零批整占”的嫌疑。这种“零批整占”的审批手法，正是《中华人民共和国土地管理法》所不允许的。
同时，《山东省实施【中华人民共和国土地管理法】办法》第二十四条规定，“占用土地二公顷以上八公顷以下的，由设区的市人民政府、地区行政公署批准，报省人民政府备案……”。第二次《批复》已经把临时使用土地面积扩大到了40.41亩，远超过了二公顷的上限。
对于事情的进展，本网将进一步关注。
前不久，有媒体发表了《山东海阳市二十里店镇：农田里建起沙厂》一文，报道山东省海阳市二十里店镇崖底村有人破坏农田，在农田里建沙厂的事实后，引起该企业经营者和镇领导重视，他们设法和笔者取得联系，企业经营者李某某称自己是合法经营，并发来了公司法人营业执照的照片和2份《临时用地的批复》（以下简称《批复》），以及若干份相关材料。同时，镇有关领导也作出解释，称企业有用地手续，属于合法用地。
既然是合法经营，又有相关的用地批复，就没必要让镇领导出面，向媒体作出这样或那样的解释。
先听企业经营者李某某对媒体的解释吧。
“这些砂子是拍卖而来的”
新闻发出后，砂厂老板李某某致电媒体，称这些砂子是暂时存放在这里的，并且有2份《拍卖成交确认书》可作为佐证。可是仔细观看这2份《拍卖成交确认书》，却又不免让人生疑：其中1份是2018年8月12日王*汉拍得的16.7364万立方米“清淤沙土石方”，似乎与李某某无关；另1份《拍卖成交确认书》（见下图）是李某某于2018年11月3日拍得的“清淤第三标段第二、三、四部分沙土石方，共计约16.52498万立方米”。
请先记住这2个时间段，分别为：2018年8月12日和2018年11月3日。
再看看李某某传过来的企业“营业执照”（见下图），这是一家名为“烟台新世*顺建材有限公司”的自然人独资公司，法定代表人是杨*峰，该公司成立于2019年12月31日，注册地位于海阳市二十里店镇孙格庄村西侧。
2018年拍卖而得的“清淤沙土石方”，2019年12月31日才成立的独资公司，且法人与李某某毫无相干，其关联性又体现在哪里？
《批复》疑有张冠李戴之嫌
李某某以拍卖形式拍得了“清淤沙土石方”，就需要有地方存放，这个存放地点，就是李某某占用农田当作砂厂的地址。那么，既然占用农田，就要办理相关手续，那么他们办理的手续又是怎样的呢？再看一下那两份《批复》吧。
第1份《批复》（见下图）：批准机关是海阳市人民政府，批准时间为2019年12月20日，内容如下：
“烟台天矗建材有限公司，经研究，同意你单位临时使用二十里店镇孙格庄村土地17.5亩，用于洗沙场建设，使用期限自2019年10月4日至2021年10月3日，为2年。”
第2份《批复》（见下图）：批准机关为海阳市自然资源和规划局，批准时间为2021年5月24日，内容称：
“和矗建材集团有限公司：经研究，同意你公司使用二十里店镇孙格庄村集体土地40.41亩，用于堆沙场临时用地建设，使用期限2年，为2021年5月24日至2023年5月23日。”
请记住这三个时间点：2018年8月和同年11月拍得的“清淤沙土石方”，2019年10月才拿到了《批复》文件，并且这两份《批复》连续时间前后相差了7个多月，也就是说，第2份《批复》是在第1份《批复》失效7个多月之后才审批的。
针对上述2份批复企业名称不同问题，通过查阅相关资料发现，两个名称同为一家公司，因为这期间曾经发生过名称变更所至。但是这和李某某向媒体的“烟台新世*顺建材有限公司”，显然风马牛不相及，明显地在偷换概念。
针对这2份《批复》的地点精准问题，至少还有如下疑点，因为2个《批复》中指的“孙格庄集体土地”和村民所指崖底村耕地，并非是同一地点，《批复》的地点有些模糊不清，有故意混淆的嫌疑。
此外，在李某某出示的2页《批复》附件中，可以看出，批复给烟台天矗建材有限公司的土地，是年生产25万吨的生产线，该建设项目既有密闭车间进行生产，又有封闭的物料输送廊道及喷淋除尘设施，且运输道路硬化。绝非李某某所经营的田野之中，那些简易的操作场景。
《批复》还涉及涉嫌越权审批
针对临时用地的批复，《山东省国土资源厅 关于加强临时用地管理的通知（鲁国土资规〔2018〕3号）》（以下简称《通知》）中明确要求，批准临时用地只能在“……因建设项目施工、地质勘查、抢险救灾等需要，经依法审批，按照临时使用土地合同约定使用的或抢险救灾急需临时使用的土地。”像李某某存放拍卖而得的“清淤沙土石方”，并不在其批准之列。
更重要的是，《通知》还强调：使用临时用地应遵循“保护耕地、节约集约、依法申报、合理使用”的原则。要严格控制占用耕地、林地；可利用荒地的，不得占用耕地；可利用劣质土地的，不得占用好地，原则上不得占用永久基本农田……。
……临时用地的期限一般不超过2年。因工程未完工等特殊情况确需延长使用期限的，临时用地申请人（以下简称申请人）应当在使用期满前2个月内，持申请书等有关材料到原审批部门办理延期审批手续……。
……临时用地应当有申请人与土地使用权人签订临时使用土地合同；……临时使用土地合同应当载明临时用地的地点、四至范围、面积与土地现状地类……等内容。
李某某占用的农田，既不属于劣质土地，附近也没有国家重大建设项目。他出示的《批复》既无用地企业名称上的对称，也没有合规的时间延期衔接手续；第1份《批复》应当在失效前2个月开始办理，显然，这两份《批复》存在着“零批整占”的嫌疑。这种“零批整占”的审批手法，正是《中华人民共和国土地管理法》所不允许的。
同时，《山东省实施【中华人民共和国土地管理法】办法》第二十四条规定，“占用土地二公顷以上八公顷以下的，由设区的市人民政府、地区行政公署批准，报省人民政府备案……”。第二次《批复》已经把临时使用土地面积扩大到了40.41亩，远超过了二公顷的上限。
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怎样阅读上市公司财务报表？
不管你是不是一名价值投资者，都建议你看财报，这是合格投资者的一个标准技能。
即便你觉得自己是快进快出的技术派，看懂财报也可以帮助你有效地避开一些深坑。
有一点，你是没有办法否认的，任何上市公司最终的股价，或者说是市值，都将会和本身的财务报表挂钩，与业绩相匹配。
而那些最终市值高高在上的上市公司，绝对不是因为短期的投机炒作，而是企业一步一个脚印发展起来的，都是有硬实力的企业。
它们给到投资者的回报，也是非常可观的，甚至有几十倍之多。
而财务报表就是见证这些企业一步步从小做到大的过程，也是它们逐步长大过程中一次次交出的答卷。
如果我们能看懂企业交出的答卷，找到这部分优等生，就能大概率地做优秀的投资，赚到企业成长带来的市场红利。
而所有的股票软件，其实都集成了每一家上市公司的财务报表，一个简单的F10，囊括了所有公开的数据。
今天从基本面的角度，去给大家说说，如何看懂一家上市公司的财务报表。
财务报表三大指标
如果单纯地看财务报表，一共有三张重要的表格，分别是资产负债表，利润表，现金流量表。
这三张表可以完整地反应一家上市公司当下的财务情况。
先说资产负债表。
所谓资产负债表，主要指的是净资产负债率。
比如一家企业的净资产是700亿，负债200亿，净资产就是500亿。
资产的负债率就是200/700=28%。
资产负债率如果偏高，像部分房地产企业，超过80%，风险就会比较高。
这就好像你买了一套1000万的房子，如果800万是银行贷款，那么银行的风险就会很高，道理是一样的。
但是企业在发展的路上，一定是需要现金流的，出现负债是很正常的。
如果一家企业的负债率只有10%，甚至更低，说明财务上比较健康。
但同样的，企业的负债率很低，说明企业已经不在高速发展期了，不需要“借钱”来快速扩张了。
一家正在高速成长期的优秀企业，净资产的负债率往往在30-50%，是比较健康的。
超过70%就要警惕财务危机了，低于15%说明企业现金流良好，但是发展增速就比较缓慢了。
资产负债率同样要搭配总体的净利润来看，部分企业会通过调整负债率，去应对潜在的风险和危机。
在资产负债表中，有一条是应收账款，这一条要格外谨慎对待。
有一些企业的应收账款，是很快能变成实收的，而有一部分企业的应收账款，随时可能会变成坏账。
在计算资产负债率的时候，要判断应收账款是属于哪一种，尤其是对于应收账款特别多的企业，要抱着谨慎的态度，以免应收账款最终都成了雷。
再说利润表。
利润表是最直接反应一家上市公司赚多少钱的。
利润表中，我们最常看的指标，就是毛利润率和净利润率。
企业的毛利润率，决定了企业所在行业的好坏，也决定了一家企业的下限。
如果一家企业的毛利润率只有30%，那么这个行业总体的净利润水平，一定也不会很高。
这种情况下，企业拼的肯定是成本管理，比如一家企业的综合成本是10%，净利润率就有20%，另一家企业的综合成本是20%，净利润率就剩下10%了。
但是，毛利润率如果能有50%，70%，甚至90%，即便企业的管理能力略差一点，从盈利上看，仍然会是一家不错的企业。
当然，如果你发现一家企业的毛利润率，正在逐年下滑，说明这家企业所处的行业，正在不断地走下坡路。
有可能是上游的原材料成本不断上升，也有可能是下游的产品价格正在不断下降。
这种情况下，一定要非常谨慎了。
再说决定一家企业上限的，净利润率。
净利润率，其实就是企业的毛利润率减去综合的成本率。
比如，一家企业生产的产品，毛利润率有1000块，指的是上游原材料的价格和下游成品售卖的利润率。
但如果算上人工费用、销售费用、运营费用、维护费用等其他费用，最终净利润率一定会低一些。
如果企业在整个成本控制上很有优势，对于下游销售端口又有绝对的议价权，那么净利润率也会偏高，反之就会略低一些。
在毛利润率不变的情况下，如果一家企业的净利润率持续走高，说明企业的效率正在提升，规模化效应正在显现，在市场竞争中优势越来越大。
如果一家企业的净利润率持续走低，说明残酷的市场竞争，已经让这家企业开始不堪重负了，一定要谨慎。
有两种情况，可以除外一下。
一种是企业投入了大量的费用进行研发，当研发成本相对高昂的时候，拉低企业的净利润率也是情有可原。
另一种是企业为了市场化规模，放弃了一定的净利润率，如果营收规模大幅度上涨，适度拉低了净利润率，也是情有可原的，可以理解为花费了大量的营销费用去抢市场。
利润表比起资产负债表和现金流量表更重要，但必须动态地来看。
千万不要被静态的利润表所迷惑，忽视了相关风险的存在。
最后说说现金流量表。
说到现金流量表的重要性，先给大家举个例子。
曾经有很多家爆雷的企业，坐拥百亿千亿市值，甚至几十亿的净利润，就因为几十亿的银行贷款无法偿还而倒了。
最有名的其实就是当时的乐视网。
资金链断裂的问题，其实就是现金流的问题。
一个企业，即便营收和净利润都健康，短期现金流如果枯竭，一样会导致企业无法生存。
当银行开始抽贷的时候，供应商就会来催款，牵一发而动全身，账上的现金流肯定是不足以支持如此大规模的资金抽调。
加上应收账款的一些周期性，固定资产的变现相对比较慢，企业的信誉一旦走下坡路，最终就会面临被“挤兑”而亡的结局。
所以，优秀的企业，在现金流这个问题上，是从来不会犯错误的。
很多人会提到，企业的现金流量表造假的问题。
通常情况下，现金流量表非常难造假，因为需要银行配合，大部分现金都是存在银行里的。
虽说有部分上市公司，出现过百亿现金不翼而飞的情况，但这终究是极少数，现金流量表的可信度，相对还是比较高的。
如果实在是非常害怕踩坑，可以关注现金流量，包括净利润率和分红的关系。
如果一家企业常年躺着百亿现金流，却不分红，也不去扩建项目，那种情况可能是会存在问题的。
财报的其他细节
说完面上最重要的财报三要素，再说说财报中，一些比较重要的细节。
股东人数。
每次看财报，除了单纯地看看财务指标以外，必然会看的一定是股东人数。
股东人数如果出现明显的变化，一定是意味深长的。
尤其是股东人数大幅度减少，代表了有资金在市场上扫货，拿走了散户手里的筹码。
股东人数减少，股价上涨的概率就会偏高，股东人数增加，股价下跌的概率就会偏高。
虽说股东人数不完全决定股价的走势，但是会显露出一定的资金意图。
主要供应商。
主要供应商列表，很多投资者是不看，但其实非常重要。
因为企业的供应商决定了企业的上游成本。
供应商如果稳定，那么企业的利润率会相对稳定。
但这个稳定，并不是说所有的都用同一家供应商的，因为这样可能会受到供应商提价的影响。
多元化的供应商列表，加上稳定的供应商服务，是企业上游稳定的关键。
如果遇到大范围的变更供应商的情况，一定要警惕了。
主要客户。
主要客户，其实指的是下游销售端口。
主要客户要尽量分散，尤其是前十大客户占比，最好不要超过30%，越低越好。
你或许会认为，主要客户集中，销量不愁。
但是在风险来临的时候，主要客户的过度集中，一旦大客户遇到风险，你的产品可能就会滞销。
而客户很分散，说明市场需求很旺盛，也不会因为一两家客户出现问题，导致企业经营出现风险。
更不会因为某些客户的赖账，导致大量的应收账款变成坏账。
营收分类占比。
营收分类的占比，也是重中之重。
很多上市公司会面临业务多元化，或者是业务转型的问题。
新业务的占比，或者说总体的业务结构情况，其实非常的重要。
营收结构的变化，尤其是不同业务净利润率的占比，对于一家企业未来的发展，起着至关重要的作用。
所以，这个栏目，是一定要时时刻刻关注的。
那些万年不变的企业，未来的上限就比较受到限制，但业务过于多元化的企业，其实也会存在问题。
这是一个见仁见智的分类指标，但必须时刻关注。
营收地区情况。
最后是营收的地区分类。
这是企业拓展地方性业务的重要参考指标。
除了境内、境外的区分以外，还有华东、华南、华中、华北等区域性指标。
一家企业，如果业务能够走向全国，那么企业的成长性就很高，如果能够开拓境外市场，更是说明产品得到全球的认可。
所以，时刻关注企业在不同地区营收的突破，也是对于判断企业未来成长性很重要的指标。
很多做价值投资的人，总把业绩增长率，净资产收益率这几个字挂在嘴边。
殊不知，这些都是结果指标，并不是过程指标，当下的业绩增长率和净资产收益率，并不代表未来的，都是动态变化的。
如果单纯地按这些指标去做价值投资，经常会遇到业绩不及预期，增长不及预期等尴尬的情况。
只有通过财务报表中的蛛丝马迹，对于当下企业的经营状况进行分析，才能知道企业当下的状况如何，企业未来的发展可能会是什么样。
上市公司的财报中，是真的有黄金的，就是得看股民有没有能力去解读了。
最后教大家一个笨办法，财报到底好不好，就看财报出来后，市场资金的反应，市场的反应不会骗人，都是聪明的资金在深入解读和研究后，给的一个结论。
不管你是不是一名价值投资者，都建议你看财报，这是合格投资者的一个标准技能。
即便你觉得自己是快进快出的技术派，看懂财报也可以帮助你有效地避开一些深坑。
有一点，你是没有办法否认的，任何上市公司最终的股价，或者说是市值，都将会和本身的财务报表挂钩，与业绩相匹配。
而那些最终市值高高在上的上市公司，绝对不是因为短期的投机炒作，而是企业一步一个脚印发展起来的，都是有硬实力的企业。
它们给到投资者的回报，也是非常可观的，甚至有几十倍之多。
而财务报表就是见证这些企业一步步从小做到大的过程，也是它们逐步长大过程中一次次交出的答卷。
如果我们能看懂企业交出的答卷，找到这部分优等生，就能大概率地做优秀的投资，赚到企业成长带来的市场红利。
而所有的股票软件，其实都集成了每一家上市公司的财务报表，一个简单的F10，囊括了所有公开的数据。
今天从基本面的角度，去给大家说说，如何看懂一家上市公司的财务报表。
财务报表三大指标
如果单纯地看财务报表，一共有三张重要的表格，分别是资产负债表，利润表，现金流量表。
这三张表可以完整地反应一家上市公司当下的财务情况。
先说资产负债表。
所谓资产负债表，主要指的是净资产负债率。
比如一家企业的净资产是700亿，负债200亿，净资产就是500亿。
资产的负债率就是200/700=28%。
资产负债率如果偏高，像部分房地产企业，超过80%，风险就会比较高。
这就好像你买了一套1000万的房子，如果800万是银行贷款，那么银行的风险就会很高，道理是一样的。
但是企业在发展的路上，一定是需要现金流的，出现负债是很正常的。
如果一家企业的负债率只有10%，甚至更低，说明财务上比较健康。
但同样的，企业的负债率很低，说明企业已经不在高速发展期了，不需要“借钱”来快速扩张了。
一家正在高速成长期的优秀企业，净资产的负债率往往在30-50%，是比较健康的。
超过70%就要警惕财务危机了，低于15%说明企业现金流良好，但是发展增速就比较缓慢了。
资产负债率同样要搭配总体的净利润来看，部分企业会通过调整负债率，去应对潜在的风险和危机。
在资产负债表中，有一条是应收账款，这一条要格外谨慎对待。
有一些企业的应收账款，是很快能变成实收的，而有一部分企业的应收账款，随时可能会变成坏账。
在计算资产负债率的时候，要判断应收账款是属于哪一种，尤其是对于应收账款特别多的企业，要抱着谨慎的态度，以免应收账款最终都成了雷。
再说利润表。
利润表是最直接反应一家上市公司赚多少钱的。
利润表中，我们最常看的指标，就是毛利润率和净利润率。
企业的毛利润率，决定了企业所在行业的好坏，也决定了一家企业的下限。
如果一家企业的毛利润率只有30%，那么这个行业总体的净利润水平，一定也不会很高。
这种情况下，企业拼的肯定是成本管理，比如一家企业的综合成本是10%，净利润率就有20%，另一家企业的综合成本是20%，净利润率就剩下10%了。
但是，毛利润率如果能有50%，70%，甚至90%，即便企业的管理能力略差一点，从盈利上看，仍然会是一家不错的企业。
当然，如果你发现一家企业的毛利润率，正在逐年下滑，说明这家企业所处的行业，正在不断地走下坡路。
有可能是上游的原材料成本不断上升，也有可能是下游的产品价格正在不断下降。
这种情况下，一定要非常谨慎了。
再说决定一家企业上限的，净利润率。
净利润率，其实就是企业的毛利润率减去综合的成本率。
比如，一家企业生产的产品，毛利润率有1000块，指的是上游原材料的价格和下游成品售卖的利润率。
但如果算上人工费用、销售费用、运营费用、维护费用等其他费用，最终净利润率一定会低一些。
如果企业在整个成本控制上很有优势，对于下游销售端口又有绝对的议价权，那么净利润率也会偏高，反之就会略低一些。
在毛利润率不变的情况下，如果一家企业的净利润率持续走高，说明企业的效率正在提升，规模化效应正在显现，在市场竞争中优势越来越大。
如果一家企业的净利润率持续走低，说明残酷的市场竞争，已经让这家企业开始不堪重负了，一定要谨慎。
有两种情况，可以除外一下。
一种是企业投入了大量的费用进行研发，当研发成本相对高昂的时候，拉低企业的净利润率也是情有可原。
另一种是企业为了市场化规模，放弃了一定的净利润率，如果营收规模大幅度上涨，适度拉低了净利润率，也是情有可原的，可以理解为花费了大量的营销费用去抢市场。
利润表比起资产负债表和现金流量表更重要，但必须动态地来看。
千万不要被静态的利润表所迷惑，忽视了相关风险的存在。
最后说说现金流量表。
说到现金流量表的重要性，先给大家举个例子。
曾经有很多家爆雷的企业，坐拥百亿千亿市值，甚至几十亿的净利润，就因为几十亿的银行贷款无法偿还而倒了。
最有名的其实就是当时的乐视网。
资金链断裂的问题，其实就是现金流的问题。
一个企业，即便营收和净利润都健康，短期现金流如果枯竭，一样会导致企业无法生存。
当银行开始抽贷的时候，供应商就会来催款，牵一发而动全身，账上的现金流肯定是不足以支持如此大规模的资金抽调。
加上应收账款的一些周期性，固定资产的变现相对比较慢，企业的信誉一旦走下坡路，最终就会面临被“挤兑”而亡的结局。
所以，优秀的企业，在现金流这个问题上，是从来不会犯错误的。
很多人会提到，企业的现金流量表造假的问题。
通常情况下，现金流量表非常难造假，因为需要银行配合，大部分现金都是存在银行里的。
虽说有部分上市公司，出现过百亿现金不翼而飞的情况，但这终究是极少数，现金流量表的可信度，相对还是比较高的。
如果实在是非常害怕踩坑，可以关注现金流量，包括净利润率和分红的关系。
如果一家企业常年躺着百亿现金流，却不分红，也不去扩建项目，那种情况可能是会存在问题的。
财报的其他细节
说完面上最重要的财报三要素，再说说财报中，一些比较重要的细节。
股东人数。
每次看财报，除了单纯地看看财务指标以外，必然会看的一定是股东人数。
股东人数如果出现明显的变化，一定是意味深长的。
尤其是股东人数大幅度减少，代表了有资金在市场上扫货，拿走了散户手里的筹码。
股东人数减少，股价上涨的概率就会偏高，股东人数增加，股价下跌的概率就会偏高。
虽说股东人数不完全决定股价的走势，但是会显露出一定的资金意图。
主要供应商。
主要供应商列表，很多投资者是不看，但其实非常重要。
因为企业的供应商决定了企业的上游成本。
供应商如果稳定，那么企业的利润率会相对稳定。
但这个稳定，并不是说所有的都用同一家供应商的，因为这样可能会受到供应商提价的影响。
多元化的供应商列表，加上稳定的供应商服务，是企业上游稳定的关键。
如果遇到大范围的变更供应商的情况，一定要警惕了。
主要客户。
主要客户，其实指的是下游销售端口。
主要客户要尽量分散，尤其是前十大客户占比，最好不要超过30%，越低越好。
你或许会认为，主要客户集中，销量不愁。
但是在风险来临的时候，主要客户的过度集中，一旦大客户遇到风险，你的产品可能就会滞销。
而客户很分散，说明市场需求很旺盛，也不会因为一两家客户出现问题，导致企业经营出现风险。
更不会因为某些客户的赖账，导致大量的应收账款变成坏账。
营收分类占比。
营收分类的占比，也是重中之重。
很多上市公司会面临业务多元化，或者是业务转型的问题。
新业务的占比，或者说总体的业务结构情况，其实非常的重要。
营收结构的变化，尤其是不同业务净利润率的占比，对于一家企业未来的发展，起着至关重要的作用。
所以，这个栏目，是一定要时时刻刻关注的。
那些万年不变的企业，未来的上限就比较受到限制，但业务过于多元化的企业，其实也会存在问题。
这是一个见仁见智的分类指标，但必须时刻关注。
营收地区情况。
最后是营收的地区分类。
这是企业拓展地方性业务的重要参考指标。
除了境内、境外的区分以外，还有华东、华南、华中、华北等区域性指标。
一家企业，如果业务能够走向全国，那么企业的成长性就很高，如果能够开拓境外市场，更是说明产品得到全球的认可。
所以，时刻关注企业在不同地区营收的突破，也是对于判断企业未来成长性很重要的指标。
很多做价值投资的人，总把业绩增长率，净资产收益率这几个字挂在嘴边。
殊不知，这些都是结果指标，并不是过程指标，当下的业绩增长率和净资产收益率，并不代表未来的，都是动态变化的。
如果单纯地按这些指标去做价值投资，经常会遇到业绩不及预期，增长不及预期等尴尬的情况。
只有通过财务报表中的蛛丝马迹，对于当下企业的经营状况进行分析，才能知道企业当下的状况如何，企业未来的发展可能会是什么样。
上市公司的财报中，是真的有黄金的，就是得看股民有没有能力去解读了。
最后教大家一个笨办法，财报到底好不好，就看财报出来后，市场资金的反应，市场的反应不会骗人，都是聪明的资金在深入解读和研究后，给的一个结论。
烟台海阳市：非法小厂出示的“批复文件”涉嫌违规
前不久，有媒体发表了《山东海阳市二十里店镇：农田里建起沙厂》一文，报道山东省海阳市二十里店镇崖底村有人破坏农田，在农田里建沙厂的事实后，引起该企业经营者和镇领导重视，他们设法和笔者取得联系，企业经营者李某某称自己是合法经营，并发来了公司法人营业执照的照片和2份《临时用地的批复》（以下简称《批复》），以及若干份相关材料。同时，镇有关领导也作出解释，称企业有用地手续，属于合法用地。
既然是合法经营，又有相关的用地批复，就没必要让镇领导出面，向媒体作出这样或那样的解释。
先听企业经营者李某某对媒体的解释吧。
“这些砂子是拍卖而来的”
新闻发出后，砂厂老板李某某致电媒体，称这些砂子是暂时存放在这里的，并且有2份《拍卖成交确认书》可作为佐证。可是仔细观看这2份《拍卖成交确认书》，却又不免让人生疑：其中1份是2018年8月12日王*汉拍得的16.7364万立方米“清淤沙土石方”，似乎与李某某无关；另1份《拍卖成交确认书》（见下图）是李某某于2018年11月3日拍得的“清淤第三标段第二、三、四部分沙土石方，共计约16.52498万立方米”。
请先记住这2个时间段，分别为：2018年8月12日和2018年11月3日。
再看看李某某传过来的企业“营业执照”（见下图），这是一家名为“烟台新世*顺建材有限公司”的自然人独资公司，法定代表人是杨*峰，该公司成立于2019年12月31日，注册地位于海阳市二十里店镇孙格庄村西侧。
2018年拍卖而得的“清淤沙土石方”，2019年12月31日才成立的独资公司，且法人与李某某毫无相干，其关联性又体现在哪里？
《批复》疑有张冠李戴之嫌
李某某以拍卖形式拍得了“清淤沙土石方”，就需要有地方存放，这个存放地点，就是李某某占用农田当作砂厂的地址。那么，既然占用农田，就要办理相关手续，那么他们办理的手续又是怎样的呢？再看一下那两份《批复》吧。
第1份《批复》（见下图）：批准机关是海阳市人民政府，批准时间为2019年12月20日，内容如下：
“烟台天矗建材有限公司，经研究，同意你单位临时使用二十里店镇孙格庄村土地17.5亩，用于洗沙场建设，使用期限自2019年10月4日至2021年10月3日，为2年。”
第2份《批复》（见下图）：批准机关为海阳市自然资源和规划局，批准时间为2021年5月24日，内容称：
“和矗建材集团有限公司：经研究，同意你公司使用二十里店镇孙格庄村集体土地40.41亩，用于堆沙场临时用地建设，使用期限2年，为2021年5月24日至2023年5月23日。”
请记住这三个时间点：2018年8月和同年11月拍得的“清淤沙土石方”，2019年10月才拿到了《批复》文件，并且这两份《批复》连续时间前后相差了7个多月，也就是说，第2份《批复》是在第1份《批复》失效7个多月之后才审批的。
针对上述2份批复企业名称不同问题，通过查阅相关资料发现，两个名称同为一家公司，因为这期间曾经发生过名称变更所至。但是这和李某某向媒体的“烟台新世*顺建材有限公司”，显然风马牛不相及，明显地在偷换概念。
针对这2份《批复》的地点精准问题，至少还有如下疑点，因为2个《批复》中指的“孙格庄集体土地”和村民所指崖底村耕地，并非是同一地点，《批复》的地点有些模糊不清，有故意混淆的嫌疑。
此外，在李某某出示的2页《批复》附件中，可以看出，批复给烟台天矗建材有限公司的土地，是年生产25万吨的生产线，该建设项目既有密闭车间进行生产，又有封闭的物料输送廊道及喷淋除尘设施，且运输道路硬化。绝非李某某所经营的田野之中，那些简易的操作场景。
《批复》还涉及涉嫌越权审批
针对临时用地的批复，《山东省国土资源厅 关于加强临时用地管理的通知（鲁国土资规〔2018〕3号）》（以下简称《通知》）中明确要求，批准临时用地只能在“……因建设项目施工、地质勘查、抢险救灾等需要，经依法审批，按照临时使用土地合同约定使用的或抢险救灾急需临时使用的土地。”像李某某存放拍卖而得的“清淤沙土石方”，并不在其批准之列。
更重要的是，《通知》还强调：使用临时用地应遵循“保护耕地、节约集约、依法申报、合理使用”的原则。要严格控制占用耕地、林地；可利用荒地的，不得占用耕地；可利用劣质土地的，不得占用好地，原则上不得占用永久基本农田……。
……临时用地的期限一般不超过2年。因工程未完工等特殊情况确需延长使用期限的，临时用地申请人（以下简称申请人）应当在使用期满前2个月内，持申请书等有关材料到原审批部门办理延期审批手续……。
……临时用地应当有申请人与土地使用权人签订临时使用土地合同；……临时使用土地合同应当载明临时用地的地点、四至范围、面积与土地现状地类……等内容。
李某某占用的农田，既不属于劣质土地，附近也没有国家重大建设项目。他出示的《批复》既无用地企业名称上的对称，也没有合规的时间延期衔接手续；第1份《批复》应当在失效前2个月开始办理，显然，这两份《批复》存在着“零批整占”的嫌疑。这种“零批整占”的审批手法，正是《中华人民共和国土地管理法》所不允许的。
同时，《山东省实施【中华人民共和国土地管理法】办法》第二十四条规定，“占用土地二公顷以上八公顷以下的，由设区的市人民政府、地区行政公署批准，报省人民政府备案……”。第二次《批复》已经把临时使用土地面积扩大到了40.41亩，远超过了二公顷的上限。
对于事情的进展，本网将进一步关注。
前不久，有媒体发表了《山东海阳市二十里店镇：农田里建起沙厂》一文，报道山东省海阳市二十里店镇崖底村有人破坏农田，在农田里建沙厂的事实后，引起该企业经营者和镇领导重视，他们设法和笔者取得联系，企业经营者李某某称自己是合法经营，并发来了公司法人营业执照的照片和2份《临时用地的批复》（以下简称《批复》），以及若干份相关材料。同时，镇有关领导也作出解释，称企业有用地手续，属于合法用地。
既然是合法经营，又有相关的用地批复，就没必要让镇领导出面，向媒体作出这样或那样的解释。
先听企业经营者李某某对媒体的解释吧。
“这些砂子是拍卖而来的”
新闻发出后，砂厂老板李某某致电媒体，称这些砂子是暂时存放在这里的，并且有2份《拍卖成交确认书》可作为佐证。可是仔细观看这2份《拍卖成交确认书》，却又不免让人生疑：其中1份是2018年8月12日王*汉拍得的16.7364万立方米“清淤沙土石方”，似乎与李某某无关；另1份《拍卖成交确认书》（见下图）是李某某于2018年11月3日拍得的“清淤第三标段第二、三、四部分沙土石方，共计约16.52498万立方米”。
请先记住这2个时间段，分别为：2018年8月12日和2018年11月3日。
再看看李某某传过来的企业“营业执照”（见下图），这是一家名为“烟台新世*顺建材有限公司”的自然人独资公司，法定代表人是杨*峰，该公司成立于2019年12月31日，注册地位于海阳市二十里店镇孙格庄村西侧。
2018年拍卖而得的“清淤沙土石方”，2019年12月31日才成立的独资公司，且法人与李某某毫无相干，其关联性又体现在哪里？
《批复》疑有张冠李戴之嫌
李某某以拍卖形式拍得了“清淤沙土石方”，就需要有地方存放，这个存放地点，就是李某某占用农田当作砂厂的地址。那么，既然占用农田，就要办理相关手续，那么他们办理的手续又是怎样的呢？再看一下那两份《批复》吧。
第1份《批复》（见下图）：批准机关是海阳市人民政府，批准时间为2019年12月20日，内容如下：
“烟台天矗建材有限公司，经研究，同意你单位临时使用二十里店镇孙格庄村土地17.5亩，用于洗沙场建设，使用期限自2019年10月4日至2021年10月3日，为2年。”
第2份《批复》（见下图）：批准机关为海阳市自然资源和规划局，批准时间为2021年5月24日，内容称：
“和矗建材集团有限公司：经研究，同意你公司使用二十里店镇孙格庄村集体土地40.41亩，用于堆沙场临时用地建设，使用期限2年，为2021年5月24日至2023年5月23日。”
请记住这三个时间点：2018年8月和同年11月拍得的“清淤沙土石方”，2019年10月才拿到了《批复》文件，并且这两份《批复》连续时间前后相差了7个多月，也就是说，第2份《批复》是在第1份《批复》失效7个多月之后才审批的。
针对上述2份批复企业名称不同问题，通过查阅相关资料发现，两个名称同为一家公司，因为这期间曾经发生过名称变更所至。但是这和李某某向媒体的“烟台新世*顺建材有限公司”，显然风马牛不相及，明显地在偷换概念。
针对这2份《批复》的地点精准问题，至少还有如下疑点，因为2个《批复》中指的“孙格庄集体土地”和村民所指崖底村耕地，并非是同一地点，《批复》的地点有些模糊不清，有故意混淆的嫌疑。
此外，在李某某出示的2页《批复》附件中，可以看出，批复给烟台天矗建材有限公司的土地，是年生产25万吨的生产线，该建设项目既有密闭车间进行生产，又有封闭的物料输送廊道及喷淋除尘设施，且运输道路硬化。绝非李某某所经营的田野之中，那些简易的操作场景。
《批复》还涉及涉嫌越权审批
针对临时用地的批复，《山东省国土资源厅 关于加强临时用地管理的通知（鲁国土资规〔2018〕3号）》（以下简称《通知》）中明确要求，批准临时用地只能在“……因建设项目施工、地质勘查、抢险救灾等需要，经依法审批，按照临时使用土地合同约定使用的或抢险救灾急需临时使用的土地。”像李某某存放拍卖而得的“清淤沙土石方”，并不在其批准之列。
更重要的是，《通知》还强调：使用临时用地应遵循“保护耕地、节约集约、依法申报、合理使用”的原则。要严格控制占用耕地、林地；可利用荒地的，不得占用耕地；可利用劣质土地的，不得占用好地，原则上不得占用永久基本农田……。
……临时用地的期限一般不超过2年。因工程未完工等特殊情况确需延长使用期限的，临时用地申请人（以下简称申请人）应当在使用期满前2个月内，持申请书等有关材料到原审批部门办理延期审批手续……。
……临时用地应当有申请人与土地使用权人签订临时使用土地合同；……临时使用土地合同应当载明临时用地的地点、四至范围、面积与土地现状地类……等内容。
李某某占用的农田，既不属于劣质土地，附近也没有国家重大建设项目。他出示的《批复》既无用地企业名称上的对称，也没有合规的时间延期衔接手续；第1份《批复》应当在失效前2个月开始办理，显然，这两份《批复》存在着“零批整占”的嫌疑。这种“零批整占”的审批手法，正是《中华人民共和国土地管理法》所不允许的。
同时，《山东省实施【中华人民共和国土地管理法】办法》第二十四条规定，“占用土地二公顷以上八公顷以下的，由设区的市人民政府、地区行政公署批准，报省人民政府备案……”。第二次《批复》已经把临时使用土地面积扩大到了40.41亩，远超过了二公顷的上限。
对于事情的进展，本网将进一步关注。
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