#小研读书# 《月亮与六便士》
一名原本平凡的证券经纪人，为了追求自己的理想，不惜抛却所有现实，把生命的价值全部注入到一幅幅绚烂的画布中。仿佛每一幅画作都呐喊着理想无价，自由选择的权利无价。
但我们不得不思考，抛妻别子的行为是否真的可取。只想说，每个人都有心怀月亮的权利，但请不要以他人的六便士为代价。
一名原本平凡的证券经纪人，为了追求自己的理想，不惜抛却所有现实，把生命的价值全部注入到一幅幅绚烂的画布中。仿佛每一幅画作都呐喊着理想无价，自由选择的权利无价。
但我们不得不思考，抛妻别子的行为是否真的可取。只想说，每个人都有心怀月亮的权利，但请不要以他人的六便士为代价。
《新三板首份军工半年报 中科恒运是自信还是另有所图》
在资本市场，公众公司的财报更新时间是有迹可循的，一般而言会遵照拟上市公司、上市公司、新三板挂牌公司的顺序陆续公布财报。
不过，今年的中科恒运并没有遵照这一规律，在7月20日，大部分A股上市公司还未公布半年报时，中科恒就披露了完整的半年报——这既是新三板首批半年报，更是新三板军工行业的首份半年报。
如此早地公布半年报，自然是一份喜报。
报告期内，中科恒运营业收入5165万元，同比增长39.99%；归属母公司股东的净利润为349万元,同比增长207.35%；基本每股收益0.07元，同比增长216.67%。
不过，作为新三板军工行业的首份半年报，中科恒运仅仅是要告诉我们这些信息么？如果是，中科恒运倒可不必如此大费周章，因为抢在大部分A股上市公司前发布中报，可是需要资金成本的。那么，除了报喜，中科恒运发布新三板军工行业的首份半年报的原因何在呢？
新三板首份军工半年报：营收同比增长40% 下半年业绩有保障
业绩的增长，固然可喜。不过作为一名投资者，我们不仅要知其然，还要知其所以然。所以，我们有必要探究一番中科恒运业绩增长的原因——这是不是一次有质量的增长。
中科恒运表示，公司以大数据应用和军工领域的仿真为核心技术，建有仿真系列软件和数字民政系列软件的产品体系。营收增长的主要原因系依托公司的技术优势，军工业务规模大幅增长，带动2020年上半年营业收入得到继续大幅增长。
作为佐证，在今年中科恒运发布了多份中标公告。比如最近发布的一份中标公告，内容就是
公司为直升机沉浸式某训练模拟系统的中标人，中标金额为1234.59万元，占公司2019 年度营业收入的9.2%，军工收入的17.24%，是公司拿下的第一个突破千万级的军工项目。
所以，从中科恒运的表述以及中标情况来看，中科恒运今年上半年营收的增长是一种来自于公司技术和产品的内生性的增长，是一次高质量的增长。
不过，如果仔细观察中科恒运2020年中报，不难发现，其业绩增长还存在一个问题，即39.99%的营收增长率与207.35%的归属母公司股东的净利润增长率，存在明显的不匹配。那么这是为什么呢？
中科恒运表示，公司客户主要为政府和军队，一般上半年主要进行项目的规划及预算审批，下半年主要组织进行订单签署、项目验收及付款，第四季度项目交付和验收相对较多。因此，公司通常上半年收入较少，但公司成本费用全年具有相对的均衡性，因此通常上半年净利润实现微利甚至亏损。
参考中科恒运历年业绩，确实呈现了上半年低下半年高的特点。比如，中科恒运2019年上半年营收为3986.63万元，归属母公司股东的净利润为—324.83万元；而中科恒运2019全年营收为1.35亿元，归属母公司股东的净利润为2709.35万元。
所以，从中科恒运的实际情况来看，由于行业具有季节性波动的特点，公司下半年业绩通常高于上半年，其2020年全年业绩同样值得期待。
仿真技术+军工建设关键节点：合适的产品碰上最好的时代
如果你是一个投资者，你肯定希望你投资的公司每年都能增长，而不是暂时的增长。结合中科恒运的技术、产品以及军工行业的整体环境，不难发现，一个属于中科恒运这样的，有核心技术的的军工企业的时代，正在缓缓拉开序幕。
中科恒运本轮增长的主力是公司的军工业务，更准确的说是仿真业务，主要产品包括混合现实沉浸式飞行训练模拟系统、模拟仿真训练解决方案等。经过10年的的潜心研发，该业务已经逐步成熟，获得客户认可，进入收获期。
中科恒运成立于2010年4月22日。2010年至2017年期间，中科恒运的主要精力在于从陆航学院、军械工程学院等高校吸引了优质人才，目前其工程技术研究中心主任、研究院副主任等关键职位均由上述学院的教授或讲师担任。随着高端技术人才的逐步到位，中科恒运悄然加大了研发投入。2018年开始，中科恒运的研发费用有了较大的提升，从上年的974.88万元上涨至2303.90万元，同比增长 136.33%。
在研发费用和人才的双重加持下，中科恒运的军工产品在2018年和2019年度走向了成熟，并逐步推向市场，并在2020年获得了用户的认可。
2018年4月16日，中科恒运携军用模拟仿真训练系列产品及方案参加了全球4大防务展之一的第16届马来西亚国际防务展，标志着公司产品已经的成熟。2020年上半年，中科恒运先后中标了直升机沉浸式某模拟系统项目、案例展演、任务想定推演及虚拟仿真系统等多个大单，标志着公司的产品已经获得了客户的认可。
更重要的是，有关部分对军用模拟仿真训练系统的需求可能不是暂时的，而是长久的。
智研咨询调查显示，中国国防信息化进程历经萌芽阶段、起步阶段和全面发展阶段。囿于历史原因信息化基础仍相对薄弱，目前整体正处于由机械化向信息化转变的过程中，未来提升空间巨大。2019年我国军用计算机仿真（软件）行业市场规模106.47亿元，预计2026年将增长至169.99亿元。
另外，A股军工板块在今年上半年同样表现优异。同花顺军工板块显示，2019年1月31日，该行业价格报收666.75点，截至今日收盘，军工行业价格为1111.42点，同比增长66.69%。
东兴证券认为，本轮军工行情的驱动因素与以往有了本质不同，龙头股更多的是没有资产重组预期的主机厂以及具备军工消费属性的耗材类公司，它们都能看到订单落地和可持续的业绩增长。市场从原来对军工板块的主题炒作变成了长期产业逻辑可看且具备稳健回报的产业趋势投资。
野望：有望满足多套上市标准 加速资本布局
古人云，学而优则仕。对于挂牌公司来说，如果业绩优秀，下一步会做什么，是不言而喻的。
2018年至2019年，中科恒运营收分别为1.08亿元、1.35亿元；归属母公司股东的净利润分别为1993.85万元、2709.35万元加权净资产收益率分别为18.79%和20.90%。
截止到2020 年6 月30 日，中科恒运共取得授权发明专利11 项，实用新型专利2 项，受理发明专利110 项，计算机软件著作权总量已达249 项。
目前，无论是科创板、创业板还是精选层，对最近2到3年的业绩都有一定要求。比如创业板就要求最近两年的净利润都是正的，累计净利润在5000万元以上；科创板属性评价指引要求，最近三年营业收入复合增长率达到20%，或最近一年营业收入金额达到3亿元。所以对于中科恒运来说，2020年将是关键1年。
而中科恒运的这份2020年的半年报，无疑是给投资者吃了一个定心丸。因为这份半年报不仅体现了中科恒运今年上半年的业绩增长，如前文所述，由于行业的季节性波动，其全年业绩也是值得期待的。所以如果中科恒运如果能在在下半年保持和上半年一样的增长态势，那么其将满足多套上市标准。
在资本市场，公众公司的财报更新时间是有迹可循的，一般而言会遵照拟上市公司、上市公司、新三板挂牌公司的顺序陆续公布财报。
不过，今年的中科恒运并没有遵照这一规律，在7月20日，大部分A股上市公司还未公布半年报时，中科恒就披露了完整的半年报——这既是新三板首批半年报，更是新三板军工行业的首份半年报。
如此早地公布半年报，自然是一份喜报。
报告期内，中科恒运营业收入5165万元，同比增长39.99%；归属母公司股东的净利润为349万元,同比增长207.35%；基本每股收益0.07元，同比增长216.67%。
不过，作为新三板军工行业的首份半年报，中科恒运仅仅是要告诉我们这些信息么？如果是，中科恒运倒可不必如此大费周章，因为抢在大部分A股上市公司前发布中报，可是需要资金成本的。那么，除了报喜，中科恒运发布新三板军工行业的首份半年报的原因何在呢？
新三板首份军工半年报：营收同比增长40% 下半年业绩有保障
业绩的增长，固然可喜。不过作为一名投资者，我们不仅要知其然，还要知其所以然。所以，我们有必要探究一番中科恒运业绩增长的原因——这是不是一次有质量的增长。
中科恒运表示，公司以大数据应用和军工领域的仿真为核心技术，建有仿真系列软件和数字民政系列软件的产品体系。营收增长的主要原因系依托公司的技术优势，军工业务规模大幅增长，带动2020年上半年营业收入得到继续大幅增长。
作为佐证，在今年中科恒运发布了多份中标公告。比如最近发布的一份中标公告，内容就是
公司为直升机沉浸式某训练模拟系统的中标人，中标金额为1234.59万元，占公司2019 年度营业收入的9.2%，军工收入的17.24%，是公司拿下的第一个突破千万级的军工项目。
所以，从中科恒运的表述以及中标情况来看，中科恒运今年上半年营收的增长是一种来自于公司技术和产品的内生性的增长，是一次高质量的增长。
不过，如果仔细观察中科恒运2020年中报，不难发现，其业绩增长还存在一个问题，即39.99%的营收增长率与207.35%的归属母公司股东的净利润增长率，存在明显的不匹配。那么这是为什么呢？
中科恒运表示，公司客户主要为政府和军队，一般上半年主要进行项目的规划及预算审批，下半年主要组织进行订单签署、项目验收及付款，第四季度项目交付和验收相对较多。因此，公司通常上半年收入较少，但公司成本费用全年具有相对的均衡性，因此通常上半年净利润实现微利甚至亏损。
参考中科恒运历年业绩，确实呈现了上半年低下半年高的特点。比如，中科恒运2019年上半年营收为3986.63万元，归属母公司股东的净利润为—324.83万元；而中科恒运2019全年营收为1.35亿元，归属母公司股东的净利润为2709.35万元。
所以，从中科恒运的实际情况来看，由于行业具有季节性波动的特点，公司下半年业绩通常高于上半年，其2020年全年业绩同样值得期待。
仿真技术+军工建设关键节点：合适的产品碰上最好的时代
如果你是一个投资者，你肯定希望你投资的公司每年都能增长，而不是暂时的增长。结合中科恒运的技术、产品以及军工行业的整体环境，不难发现，一个属于中科恒运这样的，有核心技术的的军工企业的时代，正在缓缓拉开序幕。
中科恒运本轮增长的主力是公司的军工业务，更准确的说是仿真业务，主要产品包括混合现实沉浸式飞行训练模拟系统、模拟仿真训练解决方案等。经过10年的的潜心研发，该业务已经逐步成熟，获得客户认可，进入收获期。
中科恒运成立于2010年4月22日。2010年至2017年期间，中科恒运的主要精力在于从陆航学院、军械工程学院等高校吸引了优质人才，目前其工程技术研究中心主任、研究院副主任等关键职位均由上述学院的教授或讲师担任。随着高端技术人才的逐步到位，中科恒运悄然加大了研发投入。2018年开始，中科恒运的研发费用有了较大的提升，从上年的974.88万元上涨至2303.90万元，同比增长 136.33%。
在研发费用和人才的双重加持下，中科恒运的军工产品在2018年和2019年度走向了成熟，并逐步推向市场，并在2020年获得了用户的认可。
2018年4月16日，中科恒运携军用模拟仿真训练系列产品及方案参加了全球4大防务展之一的第16届马来西亚国际防务展，标志着公司产品已经的成熟。2020年上半年，中科恒运先后中标了直升机沉浸式某模拟系统项目、案例展演、任务想定推演及虚拟仿真系统等多个大单，标志着公司的产品已经获得了客户的认可。
更重要的是，有关部分对军用模拟仿真训练系统的需求可能不是暂时的，而是长久的。
智研咨询调查显示，中国国防信息化进程历经萌芽阶段、起步阶段和全面发展阶段。囿于历史原因信息化基础仍相对薄弱，目前整体正处于由机械化向信息化转变的过程中，未来提升空间巨大。2019年我国军用计算机仿真（软件）行业市场规模106.47亿元，预计2026年将增长至169.99亿元。
另外，A股军工板块在今年上半年同样表现优异。同花顺军工板块显示，2019年1月31日，该行业价格报收666.75点，截至今日收盘，军工行业价格为1111.42点，同比增长66.69%。
东兴证券认为，本轮军工行情的驱动因素与以往有了本质不同，龙头股更多的是没有资产重组预期的主机厂以及具备军工消费属性的耗材类公司，它们都能看到订单落地和可持续的业绩增长。市场从原来对军工板块的主题炒作变成了长期产业逻辑可看且具备稳健回报的产业趋势投资。
野望：有望满足多套上市标准 加速资本布局
古人云，学而优则仕。对于挂牌公司来说，如果业绩优秀，下一步会做什么，是不言而喻的。
2018年至2019年，中科恒运营收分别为1.08亿元、1.35亿元；归属母公司股东的净利润分别为1993.85万元、2709.35万元加权净资产收益率分别为18.79%和20.90%。
截止到2020 年6 月30 日，中科恒运共取得授权发明专利11 项，实用新型专利2 项，受理发明专利110 项，计算机软件著作权总量已达249 项。
目前，无论是科创板、创业板还是精选层，对最近2到3年的业绩都有一定要求。比如创业板就要求最近两年的净利润都是正的，累计净利润在5000万元以上；科创板属性评价指引要求，最近三年营业收入复合增长率达到20%，或最近一年营业收入金额达到3亿元。所以对于中科恒运来说，2020年将是关键1年。
而中科恒运的这份2020年的半年报，无疑是给投资者吃了一个定心丸。因为这份半年报不仅体现了中科恒运今年上半年的业绩增长，如前文所述，由于行业的季节性波动，其全年业绩也是值得期待的。所以如果中科恒运如果能在在下半年保持和上半年一样的增长态势，那么其将满足多套上市标准。
【中小快递陆续离场，“7+3”格局会带来垄断吗？】快递业务量的逐年攀升，让整个快递行业似乎都跨入黄金时代。
近日，国家邮政局预测，预计2020年邮政业务总量完成1.9万亿元，同比增长20%左右，其中，快递业务量完成740亿件，同比增长18%左右。
这一数字正是近年来快递爆发式增长的延续。2019年12月16日，山西的陈女士在韩国购买了一件商品，随着圆通速递从天津保税区揽收，该件商品正式成为我国第600亿个快件。
“十三五”以来，我国快递包裹量每年以新增100亿件的速度迈进，已连续6年超过美国、日本、欧盟等发达经济体，对世界快递业增长贡献率超过50%。
但最好的时代也是一个分化的开始。随着行业竞争不断增大，快递的利润不断下滑，逐渐进入微利时代。2019年，物流行业马太效应明显，一批小快递公司接连倒下。
天风证券研报称，由于一线快递公司之间盈利能力仍然相差较大，价格竞争将会在2020年继续，随着一线快递成本线的收敛，2020年真正拉开快递公司之间盈利差距的变量是价格，因此快递公司对快递网络能力的挖潜将会举足轻重。
离场：加盟一年停摆，离开快递行业
2018年5月份开始，当时还是如风达员工的阿飞（化名）就明显感受到，如风达北京片区的单量锐减。“之前一个分站点的货可以装满一车，后来变成5个分站点的货才能装大半车。”阿飞告诉新京报记者，不仅单量，后期如风达（北京）的货品也几乎都是牛奶、矿泉水等易碎品。
实际上，牛奶、矿泉水等易碎品在快递员口中被称为“烂件”，阿飞直言，这些就是很多快递公司不想运的品类。“一件牛奶但凡有几盒漏的，整件的损失都需要快递这边承担”。
彼时作为北京如风达通州总站的一名快件处理员，阿飞每日负责将总站的货物拉往市区里的每个分站点。2018年年末，随着如风达单量的减少，阿飞从原来的每日跑至少2趟车，变成了每日一趟。“之前每日凌晨2点出发，早上6点就回总站了，后面因为跑的站点变多，每日中午、下午才到”。
单量减少，阿飞的工资后续也直接折半。2个月后，他选择和朋友离开，去了工资更高的闪送，继续做快递员。
与阿飞不同，加盟优速和国通一年多的陈东（化名），2019年毅然离开了快递行业。他告诉新京报记者，自己只干了一年国通，公司就陷入停摆，他的小生意也旋即作罢，之前在国通公司的2.4万元“派费”则只拿回了一半，而同时间加盟优速后，也因加盟点经营不善，亏损3万多元。“快递本来就是冬冷夏热的赚个辛苦钱，现在还拿不回钱，你说还能接着干吗”。
洗牌：第二梯队公司陷僵局，如风达、国通停运
陈东离场的这一年，快递行业第二梯队不少公司逐渐掉队。2019年，青旅快运、国通快递、如风达、亚风快运等都一度被爆业务陷入停摆或被强制摘牌等。
其中，如风达本是凡客诚品旗下的自建物流，后随着凡客的没落，业务量锐减。2011年开始，如风达承接凡客以外的业务，早先小米的官方指定物流也一直是如风达。
2019年初，被称为“凡客遗孤”的如风达发布了一则“运行异常动态公告”，称暂停公司部分业务。
新京报记者注意到，根据中国执行信息公开网，截至1月8日，如风达已有36条被执行信息，最近一条被执行信息的立案时间为2020年1月7日，执行标的7200元。36条被执行信息中，执行标的最高的为836万，立案时间系2019年7月1日。此外，该公司法定代表人、执行董事应航等也被限制高消费。
与如风达几乎前后脚，国通快递也通过一纸“停工放假通知”，宣布停运消息，随之被推到了舆论的风口浪尖。国通快递自2018年来陷入经营困难、亏损严重。新京报记者注意到，国通经营主体上海红楼集团也有多条被执行信息，其法定代表人谢志昂已被限制高消费。
到了2019年8月，亚风快运股份有限公司发布《关于公司股票被终止挂牌的公告》，公司于2019年8月26日终止挂牌。如今，同样身背多条被执行信息，法定代表人欧阳润秋被限制高消费。
中国物流学会特约研究员杨达卿对新京报记者表示，2019年快递市场前七大头部快递公司均完成资产的资本化，服务的长链化，竞合的生态化，快递市场竞争的门槛已抬很高，中小快递企业基本没有挤进第一阵营的机会，如果中小快递没有在专业市场做精或商业模式有突破，就面临破产或被收购、并购的宿命。
入局：快递业务量有望超700亿小米等互联网公司进场
实际上，刚刚过去的2019年，中国邮政业的增速喜人。国家邮政局数据显示，2019年全年邮政业务总量和业务收入分别完成1.6万亿元和9600亿元，同比分别增长30%和21%，业务收入占GDP比重接近1%；快递业务量达630亿件，业务收入达7450亿元，同比分别增长24%和23%。
据测算，我国平均每个包裹的价值约为137元，这意味着2019年间接推动经济增量1.37万亿元。
而未来一年，仍将保持新增100亿件的速度。国家邮政局预计，2020年快递业务量完成740亿件，同比增长18%左右；业务收入完成8660亿元，同比增长16%左右。
快递业崛起的洗牌局中，新玩家正在陆续入场——小米、小红书、瓜子二手车等这些在外界看来距离传统快递物流业务甚远的互联网公司，带着商流悄悄涌入。
2019年12月，小米快递正式上线，小米快递官方公众号显示，公众可直接在公众号下单寄件，同时，小米快递称自己为即点即用的快递服务平台，由顺丰、京东物流、韵达、货拉拉、百世、圆通等快递物流公司为其提供配送等服务。
同样，瓜子二手车、小红书等公司分别在2019年发生相关物流和供应链的工商信息变化。小红书的运营主体行吟信息科技（上海）有限公司经营范围新增供应链管理、物流信息咨询、仓储服务（除危险化学品）。瓜子二手车母公司车好多旧机动车经纪（北京）有限公司新增对外投资，成立了车好多物流科技（天津）有限公司，其经营范围包括物流软件开发、道路货物运输等。
银河证券研报指出，我国物流成本高、效率改善空间大，2020年智能物流系统规模将达千亿。有分析人士称，部分科技公司涉水物流，无非是想要提前布局或是解决物流成本高的问题。
但在快递专家赵小敏看来，这些互联网公司虽然带着商流，有自身优势，还需考虑到是否有强势的支付手段和相关产业驱动以及能否和地方政策共振，如果没有将很难有发展前景。
赵小敏称，无论是从B端还是C端来说，新入局的快递物流企业需要考虑到地方的规划，与国家的发展政策相符合，例如把握枢纽概念、城市群的建设，同时，要靠实体产业的驱动，如果没有很强的储备和研究转化的话，公司很难在未来有很强大的竞争力。
竞争：“7+3”格局稳定，未来继续价格战？
目前国内快递物流市场存在“7+3”的竞争格局，7为顺丰、三通一达等7家上市民营快递企业，3为菜鸟网络、京东物流、中邮物流。2019年11月，中通宣布2019年度业务量突破100亿件大关，韵达紧随其后于2019年12月宣布，年度累计快递业务突破100亿件。
根据营收情况，2019年11月申通、圆通、韵达、顺丰的业务量为8.55亿件、10.80亿件、11.07亿件、5.68亿件。收入分别为27.99亿元、31.86亿元、36.32亿元、117.25亿元（含供应链收入）。
杨达卿表示，未来快递市场头部企业或存在“保龄球效应”，各自独立而均势竞争，存在隐形的消耗战，彼此利润率都不高，如遇到新势力或强力碰撞也可能失守洗牌。通过数字平台推进集群协同，或在创新领域多些资本纽带或更有利于持久稳健发展。
目前，随着2019年7月阿里入股申通交易的落地，通达系中，仅剩韵达一家未接受阿里的投资。有内部人士告诉新京报记者，阿里和韵达正在就入股事件接触，具体入股发生时间在2019年12月股票解禁后，韵达股价到达合适位置的时间点。
菜鸟于2013年由阿里巴巴集团牵头成立，菜鸟本身并非一家传统物流公司，外界普遍认为菜鸟为阿里的物流骨干网，随着阿里的不断入股，菜鸟与通达系等民营快递公司产生集群效应。有观点称，随着未来通达系的全数被阿里收编，行业将存在垄断的可能性。
对此，赵小敏表示，针对企业发展，各家创始人有自己的个人想法和财务需求，行业可能也面临着产业升级，需要更大的资源来整合。从整体行业来看，中国邮政面临混改，它的规模是最大的，顺丰也在中高端有极强竞争力，暂时还没有谁能占据绝对垄断地位。
但不可忽视的是，通达系由于长期占据着快递头部市场，已在一定程度上体现了规模效益，涨价等垄断行为也曾被官方点名。
2019年双十一购物节前期，浙江省市场监管局召开全省快递行业涉嫌垄断行为告诫会，通报了圆通、中通、申通、百世、韵达等快递企业存在协同涨价、限定交易等涉嫌垄断的违法行为，浙江省市场监管局副局长王状武表示，快递行业要加强行业自律，不得相互串通、联手涨价，不得滥用市场支配地位拒绝交易。《反垄断法》的目标是保护市场公平竞争，维护消费者利益和社会公共利益，对于知法犯法、屡教不改、损害消费者权益的企业，反垄断执法机构绝不手软。
不过，申万宏源(000166,股吧)证券报告指出，电商快递将继续“量增价跌”。由于业务模式趋同，再加上菜鸟在技术上无差别的帮助扶持，通达系产品没有明显的区别。在这种情况下，适当降低价格便成为获得更大市场份额的重要手段。
从通达系电商快递公司过去和多年的发展来看，也基本延续着“适当降价一更大市场份额一规模效应一成本壁垒”这样的成长路径。在2019年上半年价格竞争持续激烈的情况下，单件成本较低的公司争夺行业增量的能力更强。
如2019Q1-Q3，前两名的中通与韵达合计取得了行业增量52%左右，明显高于同行。单票较高的毛利、较高的业务规模，使得领先的公司在利润规模上进一步拉开与同行的差距。
近日，国家邮政局预测，预计2020年邮政业务总量完成1.9万亿元，同比增长20%左右，其中，快递业务量完成740亿件，同比增长18%左右。
这一数字正是近年来快递爆发式增长的延续。2019年12月16日，山西的陈女士在韩国购买了一件商品，随着圆通速递从天津保税区揽收，该件商品正式成为我国第600亿个快件。
“十三五”以来，我国快递包裹量每年以新增100亿件的速度迈进，已连续6年超过美国、日本、欧盟等发达经济体，对世界快递业增长贡献率超过50%。
但最好的时代也是一个分化的开始。随着行业竞争不断增大，快递的利润不断下滑，逐渐进入微利时代。2019年，物流行业马太效应明显，一批小快递公司接连倒下。
天风证券研报称，由于一线快递公司之间盈利能力仍然相差较大，价格竞争将会在2020年继续，随着一线快递成本线的收敛，2020年真正拉开快递公司之间盈利差距的变量是价格，因此快递公司对快递网络能力的挖潜将会举足轻重。
离场：加盟一年停摆，离开快递行业
2018年5月份开始，当时还是如风达员工的阿飞（化名）就明显感受到，如风达北京片区的单量锐减。“之前一个分站点的货可以装满一车，后来变成5个分站点的货才能装大半车。”阿飞告诉新京报记者，不仅单量，后期如风达（北京）的货品也几乎都是牛奶、矿泉水等易碎品。
实际上，牛奶、矿泉水等易碎品在快递员口中被称为“烂件”，阿飞直言，这些就是很多快递公司不想运的品类。“一件牛奶但凡有几盒漏的，整件的损失都需要快递这边承担”。
彼时作为北京如风达通州总站的一名快件处理员，阿飞每日负责将总站的货物拉往市区里的每个分站点。2018年年末，随着如风达单量的减少，阿飞从原来的每日跑至少2趟车，变成了每日一趟。“之前每日凌晨2点出发，早上6点就回总站了，后面因为跑的站点变多，每日中午、下午才到”。
单量减少，阿飞的工资后续也直接折半。2个月后，他选择和朋友离开，去了工资更高的闪送，继续做快递员。
与阿飞不同，加盟优速和国通一年多的陈东（化名），2019年毅然离开了快递行业。他告诉新京报记者，自己只干了一年国通，公司就陷入停摆，他的小生意也旋即作罢，之前在国通公司的2.4万元“派费”则只拿回了一半，而同时间加盟优速后，也因加盟点经营不善，亏损3万多元。“快递本来就是冬冷夏热的赚个辛苦钱，现在还拿不回钱，你说还能接着干吗”。
洗牌：第二梯队公司陷僵局，如风达、国通停运
陈东离场的这一年，快递行业第二梯队不少公司逐渐掉队。2019年，青旅快运、国通快递、如风达、亚风快运等都一度被爆业务陷入停摆或被强制摘牌等。
其中，如风达本是凡客诚品旗下的自建物流，后随着凡客的没落，业务量锐减。2011年开始，如风达承接凡客以外的业务，早先小米的官方指定物流也一直是如风达。
2019年初，被称为“凡客遗孤”的如风达发布了一则“运行异常动态公告”，称暂停公司部分业务。
新京报记者注意到，根据中国执行信息公开网，截至1月8日，如风达已有36条被执行信息，最近一条被执行信息的立案时间为2020年1月7日，执行标的7200元。36条被执行信息中，执行标的最高的为836万，立案时间系2019年7月1日。此外，该公司法定代表人、执行董事应航等也被限制高消费。
与如风达几乎前后脚，国通快递也通过一纸“停工放假通知”，宣布停运消息，随之被推到了舆论的风口浪尖。国通快递自2018年来陷入经营困难、亏损严重。新京报记者注意到，国通经营主体上海红楼集团也有多条被执行信息，其法定代表人谢志昂已被限制高消费。
到了2019年8月，亚风快运股份有限公司发布《关于公司股票被终止挂牌的公告》，公司于2019年8月26日终止挂牌。如今，同样身背多条被执行信息，法定代表人欧阳润秋被限制高消费。
中国物流学会特约研究员杨达卿对新京报记者表示，2019年快递市场前七大头部快递公司均完成资产的资本化，服务的长链化，竞合的生态化，快递市场竞争的门槛已抬很高，中小快递企业基本没有挤进第一阵营的机会，如果中小快递没有在专业市场做精或商业模式有突破，就面临破产或被收购、并购的宿命。
入局：快递业务量有望超700亿小米等互联网公司进场
实际上，刚刚过去的2019年，中国邮政业的增速喜人。国家邮政局数据显示，2019年全年邮政业务总量和业务收入分别完成1.6万亿元和9600亿元，同比分别增长30%和21%，业务收入占GDP比重接近1%；快递业务量达630亿件，业务收入达7450亿元，同比分别增长24%和23%。
据测算，我国平均每个包裹的价值约为137元，这意味着2019年间接推动经济增量1.37万亿元。
而未来一年，仍将保持新增100亿件的速度。国家邮政局预计，2020年快递业务量完成740亿件，同比增长18%左右；业务收入完成8660亿元，同比增长16%左右。
快递业崛起的洗牌局中，新玩家正在陆续入场——小米、小红书、瓜子二手车等这些在外界看来距离传统快递物流业务甚远的互联网公司，带着商流悄悄涌入。
2019年12月，小米快递正式上线，小米快递官方公众号显示，公众可直接在公众号下单寄件，同时，小米快递称自己为即点即用的快递服务平台，由顺丰、京东物流、韵达、货拉拉、百世、圆通等快递物流公司为其提供配送等服务。
同样，瓜子二手车、小红书等公司分别在2019年发生相关物流和供应链的工商信息变化。小红书的运营主体行吟信息科技（上海）有限公司经营范围新增供应链管理、物流信息咨询、仓储服务（除危险化学品）。瓜子二手车母公司车好多旧机动车经纪（北京）有限公司新增对外投资，成立了车好多物流科技（天津）有限公司，其经营范围包括物流软件开发、道路货物运输等。
银河证券研报指出，我国物流成本高、效率改善空间大，2020年智能物流系统规模将达千亿。有分析人士称，部分科技公司涉水物流，无非是想要提前布局或是解决物流成本高的问题。
但在快递专家赵小敏看来，这些互联网公司虽然带着商流，有自身优势，还需考虑到是否有强势的支付手段和相关产业驱动以及能否和地方政策共振，如果没有将很难有发展前景。
赵小敏称，无论是从B端还是C端来说，新入局的快递物流企业需要考虑到地方的规划，与国家的发展政策相符合，例如把握枢纽概念、城市群的建设，同时，要靠实体产业的驱动，如果没有很强的储备和研究转化的话，公司很难在未来有很强大的竞争力。
竞争：“7+3”格局稳定，未来继续价格战？
目前国内快递物流市场存在“7+3”的竞争格局，7为顺丰、三通一达等7家上市民营快递企业，3为菜鸟网络、京东物流、中邮物流。2019年11月，中通宣布2019年度业务量突破100亿件大关，韵达紧随其后于2019年12月宣布，年度累计快递业务突破100亿件。
根据营收情况，2019年11月申通、圆通、韵达、顺丰的业务量为8.55亿件、10.80亿件、11.07亿件、5.68亿件。收入分别为27.99亿元、31.86亿元、36.32亿元、117.25亿元（含供应链收入）。
杨达卿表示，未来快递市场头部企业或存在“保龄球效应”，各自独立而均势竞争，存在隐形的消耗战，彼此利润率都不高，如遇到新势力或强力碰撞也可能失守洗牌。通过数字平台推进集群协同，或在创新领域多些资本纽带或更有利于持久稳健发展。
目前，随着2019年7月阿里入股申通交易的落地，通达系中，仅剩韵达一家未接受阿里的投资。有内部人士告诉新京报记者，阿里和韵达正在就入股事件接触，具体入股发生时间在2019年12月股票解禁后，韵达股价到达合适位置的时间点。
菜鸟于2013年由阿里巴巴集团牵头成立，菜鸟本身并非一家传统物流公司，外界普遍认为菜鸟为阿里的物流骨干网，随着阿里的不断入股，菜鸟与通达系等民营快递公司产生集群效应。有观点称，随着未来通达系的全数被阿里收编，行业将存在垄断的可能性。
对此，赵小敏表示，针对企业发展，各家创始人有自己的个人想法和财务需求，行业可能也面临着产业升级，需要更大的资源来整合。从整体行业来看，中国邮政面临混改，它的规模是最大的，顺丰也在中高端有极强竞争力，暂时还没有谁能占据绝对垄断地位。
但不可忽视的是，通达系由于长期占据着快递头部市场，已在一定程度上体现了规模效益，涨价等垄断行为也曾被官方点名。
2019年双十一购物节前期，浙江省市场监管局召开全省快递行业涉嫌垄断行为告诫会，通报了圆通、中通、申通、百世、韵达等快递企业存在协同涨价、限定交易等涉嫌垄断的违法行为，浙江省市场监管局副局长王状武表示，快递行业要加强行业自律，不得相互串通、联手涨价，不得滥用市场支配地位拒绝交易。《反垄断法》的目标是保护市场公平竞争，维护消费者利益和社会公共利益，对于知法犯法、屡教不改、损害消费者权益的企业，反垄断执法机构绝不手软。
不过，申万宏源(000166,股吧)证券报告指出，电商快递将继续“量增价跌”。由于业务模式趋同，再加上菜鸟在技术上无差别的帮助扶持，通达系产品没有明显的区别。在这种情况下，适当降低价格便成为获得更大市场份额的重要手段。
从通达系电商快递公司过去和多年的发展来看，也基本延续着“适当降价一更大市场份额一规模效应一成本壁垒”这样的成长路径。在2019年上半年价格竞争持续激烈的情况下，单件成本较低的公司争夺行业增量的能力更强。
如2019Q1-Q3，前两名的中通与韵达合计取得了行业增量52%左右，明显高于同行。单票较高的毛利、较高的业务规模，使得领先的公司在利润规模上进一步拉开与同行的差距。
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