新宙邦：四大板块齐头并进，电解液盈利丰厚！2021.08.02
主要事件：公司于8月2日发布半年度报告，公告上半年实现收入25.56亿元，同比增长114.23%，实现归母净利润4.37亿元，同比增长83.85%，处于前期预告区间内，扣非后为3.99亿元，同比增长81%；其中单二季度实现利润2.8亿元，同比增长103%，环比增长81%，保持了高速增长。公司业绩大幅增长主要源于：（1）电池化学品产销量同比大幅增长；（2）有机氟化学品和电容化学品业务进展顺利，保持稳增长态势；（3）半导体化学品在行业龙头客户方面取得突破性进展，实现了稳定交付。
此外公司同时公告：（1）拟投资15亿元在荷兰穆尔戴克建设电解液及锂电材料项目，合计包括10万吨电解液、20万吨碳酸酯溶剂、8万吨乙二醇，其中一期5万吨电解液、10万吨溶剂和4万吨乙二醇预计于2024年下半年逐步投产；（2）公司拟以自有资金4825万元收购湖南博氟科技19.3%股权，交易完成后合计持有博氟科技90.6%股权，后者主要从事LiFSI相关项目。
中报看点：
（1）添加剂净利率超30%，维持高景气：受益于VC、FEC高景气，张家港瀚康（1000吨VC+1000吨FEC）上半年收入2.08亿元，同比增长149%，实现利润6705万元，同比增长720%，净利率高达32%；而南通新宙邦体内亦有合计1000吨VC和FEC产能，我们预估上半年添加剂对电解液利润贡献接近1亿元（未考虑少数股东权益），考虑到下半年价格中枢更高，全年添加剂贡献利润规模有望超2.5亿元；
（2）电解液吨净利Q2大幅提升，接近9000元：上半年公司电解液毛利率略有下滑，但由于六氟的价格传导属性，整体售价大幅提升（不含税超5.2万/吨），叠加添加剂贡献利润，电解液吨净利大幅提升，由Q1的4000元/吨增资至Q2的约9000元/吨，后续有望突破1万元/吨，完全不惧六氟成本上涨；
（3）纯电解液加工保持正常利润，净利率约8.5%：公司海斯福同样从事电解液配制业务，根据模拟测算其上半年电解液收入约2.34亿元，净利润接近2000万元，电解液纯加工利润率接近8.5%，符合公司对电解液加工业务长期盈利水平判断；
（4）其他综合收益高达2.11亿元，主要为持有天奈科技股权带来的公允价值变动。
四大板块齐头并进，电解液产业链表现优异！
公司上半年四大板块表现均十分优异，电容化学品和氟化工均保持了稳定的增长态势，半导体化学品受益于下游国产化进程加速，叠加公司在工艺、品质、质量管理等方面的持续积累和精进，在部分产品上达到了国内领先的地步并在龙头客户方面取得了突破性进展。此外，公司电解液板块整体成为业绩增长主要贡献点，在大家对其六氟较为担忧情况下，Q2电解液整体利润环比增长超过1倍以上，成为业绩预期差的主要来源。我们判断公司电解液业绩超预期的原因主要来自以下几方面：（1）六氟对电解液的顺价；（2）部分溶剂产品价格的下滑；（3）溶剂项目对利润的贡献；（4）添加剂VC、FEC等对利润的贡献。
新宙邦单季度业绩分拆模拟
（1）六氟涨价对电解液的顺价传导：
之前市场对公司的疑虑主要在于公司缺乏六氟配套，在六氟价格大幅上涨情况下会冲击其电解液利润，但实际上考虑到电解液物理配置的属性（六氟+溶剂+添加剂），六氟的缺乏也会导致电解液的缺乏，或者说能买到六氟的电解液公司是缺乏的，因此在六氟涨价的过程中，成本传导也成为必然，我们从历史价格上也可以看到电解液与六氟价格走势高度相关，在本轮六氟涨价后，电解液也跟随六氟大幅涨价，六氟成本端的因素被弱化。相较于六氟的价格影响，六氟的量对公司经营的实质性影响更大，由于六氟短缺，公司电解液出货会阶段性受制于六氟供给，但对其利润影响也相对有限（量弹性远小于利润弹性），后续随着六氟供给边际改善，公司在电解液出货量这一块也有望得到保障；
电解液与六氟价格走势
（2）部分溶剂产品价格的下滑：
在溶剂的五个品种中，用量较少的EMC、DEC和PC价格保持了相对稳定（或略有增长），但用量较大的EC和DMC价格均出现了一定的下滑，对于电解公司而言，其电解液价格是被六氟牢牢支撑住，价格易涨难跌，六氟成本也都进行了顺势的传导，但在原材料溶剂采购方面，部分产品的跌价缺带来成本的下滑，进而扩大了电解液的利润。我们模拟了磷酸铁锂电解液的价格差走势，发现在一季度在六氟持续涨价、溶剂价格处于相对高位、电解液涨价相对有些时滞（长单的末尾）的阶段中，其电解液价格差确实有所收窄，但在二季度电解液顺价更为迅速、部分溶剂价格有所下跌后，其价格差出现了明显的扩大。
磷酸铁锂电解液价格差走势
溶剂价格走势
（3）溶剂项目对新宙邦产生利润贡献：
公司惠州三期溶剂项目后端工艺进入投产，同时EMC和DEC价格处于高位，使得公司反而可以凭借高价的ECM/DEC产品与低成本的EC/DMC获得价格差优势。根据测算，目前由外购工业级DMC制EMC的单吨净利接近5000元/吨，公司后端项目的投产也有望为电解液整体贡献部分利润。
新宙邦惠州三期溶剂项目
（4）添加剂VC、FEC等贡献丰厚利润：
在六氟涨价的过程中，电解液添加剂VC和FEC价格也出现了大幅的上涨，甚至成为电解液的供给短板，其中VC价格从年初的14、15万/吨上涨至目前的27万/吨，FEC价格也从11、12万/吨上涨至接近20万/吨，而新宙邦控股子公司淮安瀚康分别拥有1000吨VC和1000吨FEC，其南通基地拥有VC和FEC各500吨，如果全部按照满产测算，公司1500吨VC和1500吨FEC在目前价格下全年分别有望贡献利润1.7亿和1亿，其盈利十分可观，可部分对冲缺乏六氟带来的业绩影响。此外，公司也在做相应技改项目，未来仍能增加部分添加剂产能，同时公司也启动了5.9万吨添加剂项目，为电解液长期的发展保驾护航。
添加剂VC和FEC盈利情况模拟测算
长期判断未变：新材料平台公司质地优异，利润天花板不断抬升！
我们持续看好新宙邦新材料平台型公司的质地：一方面，公司通过在六氟（参股）、溶剂、添加剂等领域的布局，获得电解液一体化优势，叠加对技术、专利、品牌的侧重，将稳固第一梯队的位置，未来有望获得全球20%-30%的份额，电解液全产业链利润有望突破10亿元；另一方面，我们认为公司不仅仅是一家电解液公司，新材料的赛道远比电解液宽广，随着精细氟化学、半导体化学品业务的持续扩张，公司的业绩天花板将持续抬升，不存在利润上限的担忧。此外，与传统认知不同，其精细氟化工板块未来也将与电子化学品（含氟半导体材料）、新能源板块（含氟添加剂、质子交换膜）产生关联并形成协同，最终形成以电解液和氟化工为核心的一体化精细化学品平台，未来随着惠州三期、荆门、波兰、海德福、海斯福、天津、江苏瀚康等项目逐渐投产，未来公司利润体量有望突破25亿（电解液6亿+溶剂1亿+添加剂4亿+氟化工10亿以上+电容1亿+半导体3亿以上），且长期成长性依旧保持，考虑公司的管理、技术、业务延展性等多重因素，我们认为公司到24/25年具备千亿市值的潜力，在当前位置依旧具备配置价值！#股票##价值投资日志[超话]#
主要事件：公司于8月2日发布半年度报告，公告上半年实现收入25.56亿元，同比增长114.23%，实现归母净利润4.37亿元，同比增长83.85%，处于前期预告区间内，扣非后为3.99亿元，同比增长81%；其中单二季度实现利润2.8亿元，同比增长103%，环比增长81%，保持了高速增长。公司业绩大幅增长主要源于：（1）电池化学品产销量同比大幅增长；（2）有机氟化学品和电容化学品业务进展顺利，保持稳增长态势；（3）半导体化学品在行业龙头客户方面取得突破性进展，实现了稳定交付。
此外公司同时公告：（1）拟投资15亿元在荷兰穆尔戴克建设电解液及锂电材料项目，合计包括10万吨电解液、20万吨碳酸酯溶剂、8万吨乙二醇，其中一期5万吨电解液、10万吨溶剂和4万吨乙二醇预计于2024年下半年逐步投产；（2）公司拟以自有资金4825万元收购湖南博氟科技19.3%股权，交易完成后合计持有博氟科技90.6%股权，后者主要从事LiFSI相关项目。
中报看点：
（1）添加剂净利率超30%，维持高景气：受益于VC、FEC高景气，张家港瀚康（1000吨VC+1000吨FEC）上半年收入2.08亿元，同比增长149%，实现利润6705万元，同比增长720%，净利率高达32%；而南通新宙邦体内亦有合计1000吨VC和FEC产能，我们预估上半年添加剂对电解液利润贡献接近1亿元（未考虑少数股东权益），考虑到下半年价格中枢更高，全年添加剂贡献利润规模有望超2.5亿元；
（2）电解液吨净利Q2大幅提升，接近9000元：上半年公司电解液毛利率略有下滑，但由于六氟的价格传导属性，整体售价大幅提升（不含税超5.2万/吨），叠加添加剂贡献利润，电解液吨净利大幅提升，由Q1的4000元/吨增资至Q2的约9000元/吨，后续有望突破1万元/吨，完全不惧六氟成本上涨；
（3）纯电解液加工保持正常利润，净利率约8.5%：公司海斯福同样从事电解液配制业务，根据模拟测算其上半年电解液收入约2.34亿元，净利润接近2000万元，电解液纯加工利润率接近8.5%，符合公司对电解液加工业务长期盈利水平判断；
（4）其他综合收益高达2.11亿元，主要为持有天奈科技股权带来的公允价值变动。
四大板块齐头并进，电解液产业链表现优异！
公司上半年四大板块表现均十分优异，电容化学品和氟化工均保持了稳定的增长态势，半导体化学品受益于下游国产化进程加速，叠加公司在工艺、品质、质量管理等方面的持续积累和精进，在部分产品上达到了国内领先的地步并在龙头客户方面取得了突破性进展。此外，公司电解液板块整体成为业绩增长主要贡献点，在大家对其六氟较为担忧情况下，Q2电解液整体利润环比增长超过1倍以上，成为业绩预期差的主要来源。我们判断公司电解液业绩超预期的原因主要来自以下几方面：（1）六氟对电解液的顺价；（2）部分溶剂产品价格的下滑；（3）溶剂项目对利润的贡献；（4）添加剂VC、FEC等对利润的贡献。
新宙邦单季度业绩分拆模拟
（1）六氟涨价对电解液的顺价传导：
之前市场对公司的疑虑主要在于公司缺乏六氟配套，在六氟价格大幅上涨情况下会冲击其电解液利润，但实际上考虑到电解液物理配置的属性（六氟+溶剂+添加剂），六氟的缺乏也会导致电解液的缺乏，或者说能买到六氟的电解液公司是缺乏的，因此在六氟涨价的过程中，成本传导也成为必然，我们从历史价格上也可以看到电解液与六氟价格走势高度相关，在本轮六氟涨价后，电解液也跟随六氟大幅涨价，六氟成本端的因素被弱化。相较于六氟的价格影响，六氟的量对公司经营的实质性影响更大，由于六氟短缺，公司电解液出货会阶段性受制于六氟供给，但对其利润影响也相对有限（量弹性远小于利润弹性），后续随着六氟供给边际改善，公司在电解液出货量这一块也有望得到保障；
电解液与六氟价格走势
（2）部分溶剂产品价格的下滑：
在溶剂的五个品种中，用量较少的EMC、DEC和PC价格保持了相对稳定（或略有增长），但用量较大的EC和DMC价格均出现了一定的下滑，对于电解公司而言，其电解液价格是被六氟牢牢支撑住，价格易涨难跌，六氟成本也都进行了顺势的传导，但在原材料溶剂采购方面，部分产品的跌价缺带来成本的下滑，进而扩大了电解液的利润。我们模拟了磷酸铁锂电解液的价格差走势，发现在一季度在六氟持续涨价、溶剂价格处于相对高位、电解液涨价相对有些时滞（长单的末尾）的阶段中，其电解液价格差确实有所收窄，但在二季度电解液顺价更为迅速、部分溶剂价格有所下跌后，其价格差出现了明显的扩大。
磷酸铁锂电解液价格差走势
溶剂价格走势
（3）溶剂项目对新宙邦产生利润贡献：
公司惠州三期溶剂项目后端工艺进入投产，同时EMC和DEC价格处于高位，使得公司反而可以凭借高价的ECM/DEC产品与低成本的EC/DMC获得价格差优势。根据测算，目前由外购工业级DMC制EMC的单吨净利接近5000元/吨，公司后端项目的投产也有望为电解液整体贡献部分利润。
新宙邦惠州三期溶剂项目
（4）添加剂VC、FEC等贡献丰厚利润：
在六氟涨价的过程中，电解液添加剂VC和FEC价格也出现了大幅的上涨，甚至成为电解液的供给短板，其中VC价格从年初的14、15万/吨上涨至目前的27万/吨，FEC价格也从11、12万/吨上涨至接近20万/吨，而新宙邦控股子公司淮安瀚康分别拥有1000吨VC和1000吨FEC，其南通基地拥有VC和FEC各500吨，如果全部按照满产测算，公司1500吨VC和1500吨FEC在目前价格下全年分别有望贡献利润1.7亿和1亿，其盈利十分可观，可部分对冲缺乏六氟带来的业绩影响。此外，公司也在做相应技改项目，未来仍能增加部分添加剂产能，同时公司也启动了5.9万吨添加剂项目，为电解液长期的发展保驾护航。
添加剂VC和FEC盈利情况模拟测算
长期判断未变：新材料平台公司质地优异，利润天花板不断抬升！
我们持续看好新宙邦新材料平台型公司的质地：一方面，公司通过在六氟（参股）、溶剂、添加剂等领域的布局，获得电解液一体化优势，叠加对技术、专利、品牌的侧重，将稳固第一梯队的位置，未来有望获得全球20%-30%的份额，电解液全产业链利润有望突破10亿元；另一方面，我们认为公司不仅仅是一家电解液公司，新材料的赛道远比电解液宽广，随着精细氟化学、半导体化学品业务的持续扩张，公司的业绩天花板将持续抬升，不存在利润上限的担忧。此外，与传统认知不同，其精细氟化工板块未来也将与电子化学品（含氟半导体材料）、新能源板块（含氟添加剂、质子交换膜）产生关联并形成协同，最终形成以电解液和氟化工为核心的一体化精细化学品平台，未来随着惠州三期、荆门、波兰、海德福、海斯福、天津、江苏瀚康等项目逐渐投产，未来公司利润体量有望突破25亿（电解液6亿+溶剂1亿+添加剂4亿+氟化工10亿以上+电容1亿+半导体3亿以上），且长期成长性依旧保持，考虑公司的管理、技术、业务延展性等多重因素，我们认为公司到24/25年具备千亿市值的潜力，在当前位置依旧具备配置价值！#股票##价值投资日志[超话]#
探秘“超级混动”热销风潮 比亚迪EHS电混系统显真章
汽车评价：当前，国内汽车市场掀起了一股“超级混动”热销风潮。从数据来看更为直观，搭载比亚迪超级混动系统的车型订单已经超过了10万辆，提车需要等待3个月以上的时间。
那么，比亚迪超级混动车型为何如此受宠，产品背后有哪些技术亮点？7月25日，汽车评价研究院主办的“探秘比亚迪超级混动EHS电混系统品鉴会”活动完美解答了这些疑问。
汽车评价研究院主办的“探秘比亚迪超级混动EHS电混系统品鉴会”
出席本次品鉴会的专家学者包括：北京航空航天大学汽车工程系教授、院学术委员会主任、国家乘用车自动变速器工程技术研究中心常务副主任徐向阳，吉林大学汽车研究院院长、长江学者特聘教授管欣，河北工业大学机械工程学院教授、博导、新能源汽车研究中心主任陈勇，中欧协会齿轮传动产业分会秘书长李盛其，山东理工大学发展规划处处长任传波，湖南大学机械与运载工程学院车辆工程专业副教授、博士薛殿伦，北京航空航天大学交通科学与工程学院教授、国家乘用车自动变速器工程技术研究中心副主任、中国汽车工程学会齿轮技术分会副主任王书翰，哈尔滨工业大学（威海）汽车工程学院院长王大方。比亚迪股份有限公司副总裁、产品规划及汽车新技术研究院院长、DM技术总设计师杨冬生等比亚迪领导出席活动。
迭代更新速度惊人 比亚迪新能源技术再获突破
回顾新能源汽车市场发展进程，受国内外多种节能环保政策因素的影响，消费者和车企对混合动力汽车的需求显著增加。过去7年中，全球混合动力汽车产量增长近3倍，全球各主要车企均已在未来五年内大幅度下调了传统动力系统的研发数量，同时提高了混合动力系统的研发比例。
与此同时，《节能与新能源汽车技术路线图2.0》也明确指出，到2035年节能汽车与新能源汽车销量各占50%，传统燃油动力乘用车将全部由混合动力取代。这不仅明确了行业转型的大趋势，更是为混动技术路线的发展提供了坚定的方针指引。
对于比亚迪汽车而言，从2008年第一代DM技术出现开始，就开始不断深耕PHEV（插电式混合动力）领域，“如今‘DM-i’超级混动的推出，标志着整车全面电驱动的到来”。比亚迪股份有限公司副总裁、产品规划及汽车新技术研究院院长、DM技术总设计师杨冬生表示，“DM-i的出现，将加速推动新能源车对燃油汽车的替代。”
值得一提的是，作为DM-i超级混动的“大脑中枢”，EHS电混系统能够对发动机、发电机驱动电机智能分配功率，让DM-i超级混动更多地在高效区工作。相比第一代，其体积更是减小30%、重量减小30%、传动效率最高可达97.5%。
比亚迪股份有限公司副总裁、产品规划及汽车新技术研究院院长、DM技术总设计师杨冬生
比亚迪股份有限公司副总裁、产品规划及汽车新技术研究院院长、DM技术总设计师杨冬生表示：“EHS电混系统从架构上决定了以电为主的驱动方式。例如，在城市工况下，发动机的工作时长只有18%，其更多时候是熄火的，而另外80%多的时间是通过电机来驱动。这样一来，发动机的启动时间少了，油耗自然也就低了。”
在产品方面，量产的秦PLUS、宋PLUS和唐均已搭载DM-i超级混动系统。其中，秦PLUS DM-i的百公里油耗为3.8L、宋PLUS DM-i的百公里油耗为4.4L、唐DM-i的百公里油耗为5.3L。“它的油耗是具有颠覆性的，是同款燃油车的一半”。杨冬生表示，“在动力方面，目前搭载DM-i超级混动系统产品的百公里加速时间为7.3s，拥有更高级别燃油车才能达到的水平。”
开拓“以电为主”新路径 满足消费升级所需
实际上，混合动力汽车商业化发展20多年以来，由于不同国家和企业在战略规划、政策以及市场等层面上的差异，全球各车企在混合动力系统架构上的技术路线可谓纷繁多样。
吉林大学汽车研究院院长、长江学者特聘教授管欣
吉林大学汽车研究院院长、长江学者特聘教授管欣表示：“无论哪种技术路线，只有经济性高、性能好、满足用户所需才是根本。比亚迪针这套技术路线以电为主，不仅有着接着电动车舒适性高、加速快、经济性高等亮点，而且还能消除用户的里程焦虑。不难看出，比亚迪在电机、电驱、电池等方面发挥出了自身优势。”
河北工业大学机械工程学院教授、博导、新能源汽车研究中心主任陈勇
河北工业大学机械工程学院教授、博导、新能源汽车研究中心主任陈勇表示：“技术高超并不代表市场适应性强，对于比亚迪而言，不仅很好地把握住了市场机遇，而且坚定不移地推进新能源战略，这也就决定了EHS电混系统能够快速地推向市场。对于这套系统而言，它不仅拥有低成本、低价格、低能耗、高性能等优势。而且不会让‘电’在发挥作用时，受到变速器扭矩强度和设计上的限制。”
湖南大学机械与运载工程学院车辆工程专业副教授、博士薛殿伦
湖南大学机械与运载工程学院车辆工程专业副教授、博士薛殿伦表示：“比亚迪有着打破常规的创新精神。今天在试乘试驾过程中，我感受到了电驱动所带来的快、静和平顺，这也是DM-i超级混动系统以电为主，以发动机为辅所带来的好处。”
助力企业弯道超车 引领行业发展
从目前的市场接受度来看，搭载DM-i超级混动的产品不断刷新着消费者对于比亚迪汽车以至于自主品牌PHEV的印象。比亚迪DM-i超级混动下一个要面对的问题，便是如何引领好传统燃油车向纯电动车的转型过程。
北京航空航天大学交通科学与工程学院教授、国家乘用车自动变速器工程技术研究中心副主任、中国汽车工程学会齿轮技术分会副主任王书翰
北京航空航天大学交通科学与工程学院教授、国家乘用车自动变速器工程技术研究中心副主任、中国汽车工程学会齿轮技术分会副主任王书翰表示：“这次试驾的秦PLUS DM-i作为一款售价在10万元-15万元价格区间的产品，整体表现非常优秀，相比燃油车是非常有性价比和冲击力的。其实，比亚迪从一开始成立企业，战略定位就非常高，而且技术迭代的速度也非常快。过去大家觉得新能源产业不需要电传动，今天看来电传动是非常重要的。另外，在三电（电池、电控、电机）领域，比亚迪也有独到的技术，而且把技术掌握在自己手里，这是比亚迪长期生存的根本。”
中欧协会齿轮传动产业分会秘书长李盛其
中欧协会齿轮传动产业分会秘书长李盛其表示：比亚迪在发挥优势之时，还延长了发动机的生命力，对产业是包容的。值得一提的是，完全自主研发的IGBT，不仅使得整个电控系统的效率大幅度提升，而且不受限于人。”
哈尔滨工业大学（威海）汽车工程学院院长王大方
哈尔滨工业大学（威海）汽车工程学院院长王大方表示：“之前日系和欧系的混动技术是站在油车的角度来看混动，而比亚迪是站在电车的角度来看混动，这是一个角度的变化，是一个颠覆性的创新，也是一个方法论的创新，我认为只有行业领先的企业才能在方法论上影响全行业的变化。”
山东理工大学发展规划处处长任传波
山东理工大学发展规划处处长任传波表示：“电驱动一定是高度集成的，新能源汽车、电动车往往也都是高集成的设计，这或将成为电动车、新能源车未来的发展路径。”
北京航空航天大学汽车工程系教授、院学术委员会主任、国家乘用车自动变速器工程技术研究中心常务副主任徐向阳
在品鉴会尾声之际，北京航空航天大学汽车工程系教授、院学术委员会主任、国家乘用车自动变速器工程技术研究中心常务副主任徐向阳进行了总结，在他看来，比亚迪在PHEV领域开辟了新的技术路线，其中EHS电混系统所代表的方向，是未来汽车产业的发展趋势。其次，这套系统让比亚迪发挥出了在动力电池、电力电子方面的技术优势。再次，DM-i 超级混动车型可以让消费者以燃油车的价格，获得比燃油车更好的油耗指标，而且没有里程焦虑困扰。最后，比亚迪利用含有包容性的技术创新，加速对传统汽车产业过渡升级，助力传统内燃机行业向纯电动汽车过渡，有利于新能源车厂实现弯道超车。
汽车评价：当前，国内汽车市场掀起了一股“超级混动”热销风潮。从数据来看更为直观，搭载比亚迪超级混动系统的车型订单已经超过了10万辆，提车需要等待3个月以上的时间。
那么，比亚迪超级混动车型为何如此受宠，产品背后有哪些技术亮点？7月25日，汽车评价研究院主办的“探秘比亚迪超级混动EHS电混系统品鉴会”活动完美解答了这些疑问。
汽车评价研究院主办的“探秘比亚迪超级混动EHS电混系统品鉴会”
出席本次品鉴会的专家学者包括：北京航空航天大学汽车工程系教授、院学术委员会主任、国家乘用车自动变速器工程技术研究中心常务副主任徐向阳，吉林大学汽车研究院院长、长江学者特聘教授管欣，河北工业大学机械工程学院教授、博导、新能源汽车研究中心主任陈勇，中欧协会齿轮传动产业分会秘书长李盛其，山东理工大学发展规划处处长任传波，湖南大学机械与运载工程学院车辆工程专业副教授、博士薛殿伦，北京航空航天大学交通科学与工程学院教授、国家乘用车自动变速器工程技术研究中心副主任、中国汽车工程学会齿轮技术分会副主任王书翰，哈尔滨工业大学（威海）汽车工程学院院长王大方。比亚迪股份有限公司副总裁、产品规划及汽车新技术研究院院长、DM技术总设计师杨冬生等比亚迪领导出席活动。
迭代更新速度惊人 比亚迪新能源技术再获突破
回顾新能源汽车市场发展进程，受国内外多种节能环保政策因素的影响，消费者和车企对混合动力汽车的需求显著增加。过去7年中，全球混合动力汽车产量增长近3倍，全球各主要车企均已在未来五年内大幅度下调了传统动力系统的研发数量，同时提高了混合动力系统的研发比例。
与此同时，《节能与新能源汽车技术路线图2.0》也明确指出，到2035年节能汽车与新能源汽车销量各占50%，传统燃油动力乘用车将全部由混合动力取代。这不仅明确了行业转型的大趋势，更是为混动技术路线的发展提供了坚定的方针指引。
对于比亚迪汽车而言，从2008年第一代DM技术出现开始，就开始不断深耕PHEV（插电式混合动力）领域，“如今‘DM-i’超级混动的推出，标志着整车全面电驱动的到来”。比亚迪股份有限公司副总裁、产品规划及汽车新技术研究院院长、DM技术总设计师杨冬生表示，“DM-i的出现，将加速推动新能源车对燃油汽车的替代。”
值得一提的是，作为DM-i超级混动的“大脑中枢”，EHS电混系统能够对发动机、发电机驱动电机智能分配功率，让DM-i超级混动更多地在高效区工作。相比第一代，其体积更是减小30%、重量减小30%、传动效率最高可达97.5%。
比亚迪股份有限公司副总裁、产品规划及汽车新技术研究院院长、DM技术总设计师杨冬生
比亚迪股份有限公司副总裁、产品规划及汽车新技术研究院院长、DM技术总设计师杨冬生表示：“EHS电混系统从架构上决定了以电为主的驱动方式。例如，在城市工况下，发动机的工作时长只有18%，其更多时候是熄火的，而另外80%多的时间是通过电机来驱动。这样一来，发动机的启动时间少了，油耗自然也就低了。”
在产品方面，量产的秦PLUS、宋PLUS和唐均已搭载DM-i超级混动系统。其中，秦PLUS DM-i的百公里油耗为3.8L、宋PLUS DM-i的百公里油耗为4.4L、唐DM-i的百公里油耗为5.3L。“它的油耗是具有颠覆性的，是同款燃油车的一半”。杨冬生表示，“在动力方面，目前搭载DM-i超级混动系统产品的百公里加速时间为7.3s，拥有更高级别燃油车才能达到的水平。”
开拓“以电为主”新路径 满足消费升级所需
实际上，混合动力汽车商业化发展20多年以来，由于不同国家和企业在战略规划、政策以及市场等层面上的差异，全球各车企在混合动力系统架构上的技术路线可谓纷繁多样。
吉林大学汽车研究院院长、长江学者特聘教授管欣
吉林大学汽车研究院院长、长江学者特聘教授管欣表示：“无论哪种技术路线，只有经济性高、性能好、满足用户所需才是根本。比亚迪针这套技术路线以电为主，不仅有着接着电动车舒适性高、加速快、经济性高等亮点，而且还能消除用户的里程焦虑。不难看出，比亚迪在电机、电驱、电池等方面发挥出了自身优势。”
河北工业大学机械工程学院教授、博导、新能源汽车研究中心主任陈勇
河北工业大学机械工程学院教授、博导、新能源汽车研究中心主任陈勇表示：“技术高超并不代表市场适应性强，对于比亚迪而言，不仅很好地把握住了市场机遇，而且坚定不移地推进新能源战略，这也就决定了EHS电混系统能够快速地推向市场。对于这套系统而言，它不仅拥有低成本、低价格、低能耗、高性能等优势。而且不会让‘电’在发挥作用时，受到变速器扭矩强度和设计上的限制。”
湖南大学机械与运载工程学院车辆工程专业副教授、博士薛殿伦
湖南大学机械与运载工程学院车辆工程专业副教授、博士薛殿伦表示：“比亚迪有着打破常规的创新精神。今天在试乘试驾过程中，我感受到了电驱动所带来的快、静和平顺，这也是DM-i超级混动系统以电为主，以发动机为辅所带来的好处。”
助力企业弯道超车 引领行业发展
从目前的市场接受度来看，搭载DM-i超级混动的产品不断刷新着消费者对于比亚迪汽车以至于自主品牌PHEV的印象。比亚迪DM-i超级混动下一个要面对的问题，便是如何引领好传统燃油车向纯电动车的转型过程。
北京航空航天大学交通科学与工程学院教授、国家乘用车自动变速器工程技术研究中心副主任、中国汽车工程学会齿轮技术分会副主任王书翰
北京航空航天大学交通科学与工程学院教授、国家乘用车自动变速器工程技术研究中心副主任、中国汽车工程学会齿轮技术分会副主任王书翰表示：“这次试驾的秦PLUS DM-i作为一款售价在10万元-15万元价格区间的产品，整体表现非常优秀，相比燃油车是非常有性价比和冲击力的。其实，比亚迪从一开始成立企业，战略定位就非常高，而且技术迭代的速度也非常快。过去大家觉得新能源产业不需要电传动，今天看来电传动是非常重要的。另外，在三电（电池、电控、电机）领域，比亚迪也有独到的技术，而且把技术掌握在自己手里，这是比亚迪长期生存的根本。”
中欧协会齿轮传动产业分会秘书长李盛其
中欧协会齿轮传动产业分会秘书长李盛其表示：比亚迪在发挥优势之时，还延长了发动机的生命力，对产业是包容的。值得一提的是，完全自主研发的IGBT，不仅使得整个电控系统的效率大幅度提升，而且不受限于人。”
哈尔滨工业大学（威海）汽车工程学院院长王大方
哈尔滨工业大学（威海）汽车工程学院院长王大方表示：“之前日系和欧系的混动技术是站在油车的角度来看混动，而比亚迪是站在电车的角度来看混动，这是一个角度的变化，是一个颠覆性的创新，也是一个方法论的创新，我认为只有行业领先的企业才能在方法论上影响全行业的变化。”
山东理工大学发展规划处处长任传波
山东理工大学发展规划处处长任传波表示：“电驱动一定是高度集成的，新能源汽车、电动车往往也都是高集成的设计，这或将成为电动车、新能源车未来的发展路径。”
北京航空航天大学汽车工程系教授、院学术委员会主任、国家乘用车自动变速器工程技术研究中心常务副主任徐向阳
在品鉴会尾声之际，北京航空航天大学汽车工程系教授、院学术委员会主任、国家乘用车自动变速器工程技术研究中心常务副主任徐向阳进行了总结，在他看来，比亚迪在PHEV领域开辟了新的技术路线，其中EHS电混系统所代表的方向，是未来汽车产业的发展趋势。其次，这套系统让比亚迪发挥出了在动力电池、电力电子方面的技术优势。再次，DM-i 超级混动车型可以让消费者以燃油车的价格，获得比燃油车更好的油耗指标，而且没有里程焦虑困扰。最后，比亚迪利用含有包容性的技术创新，加速对传统汽车产业过渡升级，助力传统内燃机行业向纯电动汽车过渡，有利于新能源车厂实现弯道超车。
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漂流全长9公里，水位落差98.5米，急滩21个，漂完全程1.5-2小时
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山间的凉风，山泉，洗掉夏日的燥热，感觉身心都清爽了~
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天紫漂流：80+
沩山住宿：200+/双人
一个周末的时间，去放松一下，太适合夏天了♥️
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