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转载于网络:商品大跌背后的思考
近日黑色系大跌上了“商品热搜”,铁矿石昨日竟然打到跌停,多数品种也被带着进入下跌轨道。很多朋友没法从基本面上找到原因,于是将系统性的下跌归罪于宏观——全球对衰退的忧虑。

交易爱好者的群里展开了激烈的争论:
“有些品种基本面不差,这波杀多,后面该反弹了!”“基本面不差?每个人的基本面理解是不同的,抓黑色补跌吧!”“都是美国加息惹的祸,这样的背景下,商品见顶无疑!”

不论对错,我们来看一下这波下跌的原因:
首先,美国虽然处于加息,但个人消费水平在3月创了40年新高,4月略有回落。在历史上商品的涨跌和美国消费水平的相关性超过80%,但消费能力的预测比较难。

过去40年里,美国加息前半段对消费水平的影响大多数是正相关的,通胀会持续一段时间,甚至和加息同步开始,但高利率最终会将通胀压制,并在通胀结束后才回落。

那么问题来了,如何判断消费水平的拐点?
消费行为会先行于就业,在以就业率下降为主要标志的衰退开始前,消费能力就会下降,为什么美股大跌?因为华尔街看到了就业数据连续两次无法创新高,消费水平4月回落。这可不是好兆头,衰退之念不是凭空臆想。

美国放水之后,洪水会有两个去处,一个是消费,一个是投资,二者形成资金流的竞争关系。举个例子,11年至14年,美国陆陆续续放了很多水,可商品却很熊。

11年10月至14年12月,道琼工业指数涨了63%。资金借着美元升值涌入股市,分流到消费的就减少了。那么当下,虽然停水了,但之前池子里的水分流到了消费,制造了大通胀,而美股却因为恐慌而被“抛弃”。

当下依然是强势美元,今时不同往昔,通胀是被动的,而主动的投资者,脑子也不敢发热了,谈股色变。

96年—99年,是高利率的中段,股市大涨,商品走熊,似乎是当下推演的未来情况,也许在加息对股市影响减弱的时候,商品才能真正走向“熊途末路”。原理上就是,高通胀抑制了消费,这笔闲钱流入了投资领域,等待增值对抗通胀。

如何解释近日的商品走熊?
其实商品下跌主要因为两个品种走弱的带动:1,铁矿石;2,原油。

国内5月房地产数据不佳,引发需求担忧,或许正是铁矿石大跌的关键点。因为铁矿石今年全球发运量不高,国内港口库存消化情况不错,并没有暴露巨大风险。

黑色终端因为疫情原因有明显的累库,但跌幅并不大,这和基建发力预期和上海解封后需求反弹预期有很大关系。也就是说,铁矿石当下基本面良好,却走了预期差的逻辑;终端当下基本面不佳,却走了预期好的逻辑……

螺纹社会库存
但是别忘了,上海是6月解封的,数据是5月的,最明朗的情况还要看6月。5月铁水成钢,6月铸钢大建,要盯紧了。

石化被原油带崩,和生物柴油相关的油脂也大跌,特别是燃烧属性最强的棕榈油,豆棕价差回归就是证明。

原油大跌的原因有一个背景,一个事件。
背景是,人们担心主要央行加息可能放缓全球经济并削减对能源的需求。事件是,OPEC+开始研究下一步产量行动,称2020年削减的所有产量都即将恢复。

OPEC+产油国联盟在新冠疫情伊始启动的石油产量协议终于接近尾声,该组织未来何去何从是一个复杂的政治问题。到8月份的时候,该组织2020年削减的所有产量都将恢复。他们正在努力探讨下一步的行动。

知情人士透露,在美国总统拜登准备访问沙特之际,美国官员正在为沙特及其邻国阿联酋从8月产量水平进一步提高做铺垫,希望为超过110美元的油价降温。

黑色跌是因为行业思考,疫情的影响早就在大家的脑海里,风险后置却让人始料未及。原油跌似乎更像是一次政治事件。这次大跌可能是商品高位震荡中的小波澜,趋势性并不明朗。

但全球需求走弱的可能性是存在的:
为了应对通胀,欧洲央行决定加入全球央行加息的行列,告别八年负利率时代。在6月的政策决议中,欧央行宣布计划7月加息25基点,并暗示9月加息50基点。

美联储预计,到明年通胀将从6%以上下降到3%以下,到2024年回到接近2%的水平,失业率从目前的3.6%上升到2024年的4.1%。

但前美国财政部长萨默斯认为,美国五年失业率需要保持5%以上才能遏制处于四十年最高水平的通胀率。换而言之,需要两年失业率达到7.5%,或五年失业率6%,或一年失业率达到10%。

从当前各国央行的态度上看,抵抗通胀的意图较为明显,如果“无视”就业,强势加息能够维持,需求端会形成大拐点。

减肥很痛苦,但为了健康,饿肚计划总要提上日程。用一位交易者的话来说:预期相对明确,择时相当困难。#期货#

【为端牢“中国饭碗”守好黑土地】

三江碧水奔涌,润泽黑土粮仓。5月下旬,行走在黑龙江三江平原,一块块水田倒映着蓝天白云,一株株秧苗正茁壮地生长。黑土地经历一冬的休养又焕发出新的生机。

黑土地,被誉为“耕地中的大熊猫”。曾经,人们用“捏把黑土冒油花,插双筷子也发芽”来形容黑土地之肥沃。经历几十年的开发利用,黑土地正在变薄、变瘦、变硬,情况不容乐观。

黑龙江作为黑土耕地资源大省,拥有典型黑土耕地面积1.56亿亩,占东北典型黑土区耕地面积的56.1%。2021年,黑龙江全省粮食总产量1573.54亿斤,比上年增加65.34亿斤,连续12年位居全国第一位,这是黑土地的无私馈赠。如何保护利用好黑土地,事关“中国粮食”“中国饭碗”。

唤醒“沉睡”黑土

“黑土地太金贵了!这里以前是采煤沉陷区,多复垦1亩黑土耕地,每年就多产1000多斤粮食,就为粮食安全多出一份力。”龙煤双鸭山矿业公司集成工贸公司董事长张彪指着眼前正在复垦的黑土地激动地说。

双鸭山市是黑龙江东部四煤城之一,大大小小的煤矿经过多年开采,在双鸭山境内形成了多个采煤沉陷区,就像大地的疮疤,无法还耕于农,煤矿每年还要承担着不菲的土地补偿费。同时,煤矸石越积越多,如何治理矸石山也成为难题,风一刮,漫天灰尘让人睁不开眼睛。

“去年,公司下定决心,不惜一切代价开展采煤沉陷区土地复垦,集成工贸公司被‘点了将’。”张彪说,他们没有经验,从没干过黑土地复垦,就专门请来哈工大规划设计研究院专家,经过反复推敲论证,首创了“条带式土石方挖填施工工艺”:取土完成后进行矸石回填、碾轧,先夯填黄土,黄土上面再回覆黑土,最后进行翻耕。

5月28日,记者来到双鸭山矿业公司新安煤矿采煤沉陷区,2个因采煤沉陷形成的水塘正在向外排水。500米开外,1个4米多深的水塘已排完水。只见翻斗车拉着煤矸石来回穿梭,向坑内回填矸石,推土机、压路机分工配合,把矸石压实平整。2台钩机在已经夯实的黄土层上进行黑土回覆平整,复垦的黑土和黄土总厚度超过了1.2米。

如今,“野泡子”变成了黑土耕地,放眼望去,与周围的庄稼地浑然一体。大伙都说,沉睡的黑土“复活”了。“黑土确实是个宝。哪怕在水中浸泡了几十年,排出水在风吹日晒后,那土质依然松软、油润、细腻,而且肥力更加充足。”张彪说。

煤矸石回填地下,会不会造成污染?技术人员解释说,所有回填地下的煤矸石都需要采样化验。煤矸石作为一类固体废弃物,不存在重金属超标问题,回填地下不会造成任何污染,更不会对庄稼生长造成影响。煤矸石回填地下,减少了矸石山,有利于生态环境修复。

记者又来到集贤煤矿矿区北侧地块,这里是四方台区太保镇双丰村的600多亩农田,过去20多年饱受采煤沉陷的困扰,良田变成了招人嫌弃的“涝洼地”。当地集中连片的旱地流转费用每亩800元,但采煤沉陷区的地块每亩500元也没人愿意“包地”。

“这片采煤沉陷区影响的地块有300多亩,大小分布不均匀,最低洼处有1米深,以前长满了荒草、芦苇,种不了地。”双丰村党支部书记张洪文说,由于土地不平整也不连片,村里人只能靠小农机和人工耕种。

土地复垦,让双丰村村民有了盼头。记者采访时,2台钩机正忙着不停地进行黑土回覆,6月下旬就能完成该地块的复垦工作。“现在村民们迫不及待地想早日种上这片地。瞅着那地表60公分高的黑土层,地力肯定足,能多打粮食。”张洪文说。

土地变得“会呼吸”

黑土地开垦以来,一直处于高强度利用状态,土地肥力长期透支。秸秆则在黑土地保护中发挥了大作用。黑龙江探索出的黑土地保护水田“三江模式”、旱地“龙江模式”,都离不开秸秆还田这一重要内容,既解决了秸秆禁烧问题,又改善了土壤结构,提升了土壤有机质含量,土地不板结、透水、透气,地力增强。

“我就是黑土地保护的受益者。”在佳木斯富锦市万亩水稻科技园区内,水稻种植大户刘春和记者唠了起来,“通过秸秆粉碎还田,土壤不再板结,地也更有‘劲’了。以前一垧地要上1400斤左右化肥,现在化肥能减量200斤左右。今年这化肥多贵呀,种地成本下降了,水稻产量不降反升,这不是收益是啥”。

今年,刘春继续在稻田中养蟹、鸭、鱼,还准备尝试养虾。他相信科学种养不仅有利于黑土地保护,还能让自家的水稻卖上好价钱,养殖的蟹、鸭、鱼也能增加不少收益。

在牡丹江宁安市渤海镇上官地村,秸秆除了直接还田以外,还被用作有机肥的原料。全村有1200多亩有机水稻种植地块,全部施用的是有机肥。

“以前老百姓田间除草,拔一天手生疼,原因就是土地板结。现在,拔一天草手也不会疼,土壤松软得很。农业专家一看我们的地,就知道上的是有机肥。夏天天热时,水中还会冒气泡,变成了‘会呼吸的土地’,其实就是土壤孔隙多了,而且秸秆也在分解腐烂变成肥料。”上官地村党支部书记褚丽娟说。

在上官地村一片开阔地上,记者见到了有机肥堆场。“先铺上一层秸秆,再铺牛羊粪,再喷洒腐熟菌剂,再覆盖一层清理鱼塘的淤泥,反复叠加堆积。经过夏天3到4次倒垛腐熟,秋天有机肥就能向地里投放。”褚丽娟告诉记者,没实施黑土地保护前,村里土地有机质含量不到2个百分点,经过20多年施用有机肥养地,有机质含量达到了3个百分点。

“地力不断上升,有机水稻的亩产从2008年的300多斤提高到现在的700多斤。有机大米每斤能卖到30元至50多元不等,最贵的能卖到每斤100多元,多数是订单销售,老百姓的种植收益大幅提升。”褚丽娟说。

“常年施用化肥和农药,让原本富得流油的黑土地出现板结,甚至出现重金属、农药残留超标问题。保护黑土地,就要让土地得到休养生息。”黑龙江大锦农农业开发有限公司董事长隋德才对有机种植情有独钟。早在2017年,他所在的公司就制订了“三年土地休耕计划”,通过施用有机肥对土壤进行改良,在2020年完成了1500亩土地的有机转化,各项指标均已达到国际有机种植标准。

“打造现代化生态农牧循环全产业链,走有机绿色发展之路,让老百姓能够吃到放心、健康、安全的食品。”隋德才说。

从“吃山”到“护土”

黑土地保护是一场“持久战”“攻坚战”。除了化肥、农药会对黑土地造成伤害外,风蚀、水蚀对黑土地的破坏作用也不小。风吹走表层土壤是一个长期缓慢的过程,水土流失对黑土地的破坏更直观可见。

在双鸭山市四方台区太保镇靠山村,山坡上整齐种植的榛子树、沙棘树、高钙果树等经济林成为当地一道新兴的风景线。昔日,靠山村“靠山吃山”,在山坡地种粮,产量不高。如今,靠山村“靠山护土”,种起了经济林,不仅收益提升了,山上水土保持住了,山脚下黑土地也免受了急水冲刷的威胁。

“水土流失最严重的就是山坡地。一下大雨,雨水不断冲刷地表,形成一道道比较浅的水沟。如果任由其发展,就容易形成比较深的侵蚀沟,对黑土地破坏也更加严重。”靠山村党支部书记陈传君指着眼前的山坡地说。

退耕种植经济林进行黑土地保护,靠山村尝到了甜头。“前些年退耕还林种的是松树,产生不了效益。现在,通过种植榛子、沙棘、高钙果等经济林,种植效益比种玉米高出好几倍,老百姓都愿意种。村里还投资兴建了高钙果罐头厂,销路很好,也带动本村农户在家门口实现就业增收。”陈传君说。

从更大范围而言,加强黑土地保护,关键要建设更多的高标准农田。2021年,黑龙江投资128亿元,新建高标准农田1024.55万亩,亩均增产10%至20%。目前,黑龙江已累计建成“田成方、林成网、路相通、渠相连、旱能灌、涝能排”的高标准农田9141.05万亩。随着高标准农田建设,农业生产“靠天吃饭”的困局得到缓解,实现了重灾少减产、轻灾保稳产、无灾多增产。

在北大荒集团七星农场有限公司第十九管理区的现代化农业示范区,千余亩水田被划分为几十个整齐的方格,规整对称,颇为壮观。2021年,七星农场推进本田标准化改造1万多亩。通过土地平整、削埂扩池、清淤扩渠,打造平均面积10亩以上的大网格高标准农田,增强了农田抗灾能力,保水保肥,为粮食丰收筑牢根基。

“我们在本田标准化改造基础上,从节肥、节水、提高水稻产量、减少人工支出等方面出发,引导种植户实施标准种植、节本种植新模式。”七星农场农业发展部副部长姜灏说,格田扩大、土地平整后,便于应用无人驾驶或辅助直行插秧作业,减少了生产用工费用支出。通过应用变量侧深施肥、有机肥替代化肥等技术,实施精准施肥、高效用肥,减少无效施肥,降低生产成本,提高水稻品质。

从黑龙江全省来看,通过实施“藏粮于地、藏粮于技”战略,采取工程、农艺、生物等综合措施,全省黑土耕地质量等级平均为3.46等,比东北黑土区高0.13个等级,土壤有机质平均含量达到36.2克/千克,秸秆翻埋还田或深松地块耕层厚度达到30厘米以上。不过,由于长期高强度利用,加之耕地面积大,保护投入有限,黑土地质量退化趋势仍然严峻,水土流失问题还比较突出。

“黑土地保护要坚持长期投入,要引导农民、合作社等农业生产经营主体增强黑土地保护意识,不能片面追求产量、重利用轻保护、重产出轻投入。”中国科学院东北地理与农业生态研究所二级研究员、农业农村部耕地质量建设专家指导组副组长韩晓增说,要综合运用工程、农艺、生物等措施,加强水土流失治理,减少化肥、农药使用量,加大秸秆还田力度,从而保护利用好黑土地这一“耕地中的大熊猫”。

来源:经济日报


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