华创证券的张瑜在研报中指出，常态化核酸费用约80%由医保负担，各级财政仅需支付约20%。

而全国医保有3.6万亿“余粮”，够全民2天一测3年半。

不过，由于中国医保尚未完成省级统筹，各地医保“余粮”不均，地方常态化核酸承受力，实际上差距非常大。

2天一测的话，上海能支撑18年，北京能支撑9年，但河南、甘肃、安徽等省，仅能测不到2年。#投资##价值投资日志[超话]#

#同花顺要闻# 【大基建还有哪些领域能挖掘？华创证券：以史为鉴 水泥板块活跃程度更高、弹性更大】

在国家稳经济的政策背景下，大基建担当重任。资本市场也积极响应，近来展开了一轮接一轮的行情。那么大基建还有哪些细分领域可以挖掘？华创证券最新研报显示，18年以来水泥板块出现了三轮行情，均和基建政策宽松周期高度共振，且政策驱动的基建行情中，水泥板块活跃程度更高、弹性更大。

水泥周期复盘：行业转为政策驱动

据华创证券研报，17年之前水泥板块上行源于量价逻辑，行情演绎背景在供给侧改革的错峰生产、协同限产背景下展开，属于供给侧驱动。而2018年之后，鉴于水泥行业需求已处于周期顶部区间，并且行业供给侧改革逐渐进入尾声，水泥板块的量价驱动逻辑逐渐减弱。

通过复盘水泥板块指数走势发现，18年以来其和基建政策周期的共振越来越明显，板块驱动因子逐渐从过去的量价驱动转为政策驱动。

此外，18年以来的三轮基建政策宽松周期中，水泥板块相对于建筑板块具备更高的弹性：

18/10-19/04水泥板块最高涨幅和区间涨幅分别49%、42%，分别高于建筑板块17pct、10pct。

20/02-20/09水泥板块最高涨幅和区间涨幅分别为41%、32%，分别高于建筑板块16pct、10pct

21/07-至今(22/5/9)，水泥板块最高涨幅和区间涨幅分别为38%、11%，分别高于建筑板块14pct、2pct。

区域基本面决定个股弹性

展望未来，考虑到：1)疫情缓和后基建实物工作量加速落地；2)前期因为疫情关系停建缓建项目进入赶进度阶段；3)历年的2、3季度均属于水泥需求旺季。4)地产新开工边际修复，华创证券预计今年2-3季度将迎来全年水泥需求高峰。

值得一提的是，由于长途运输性价比较低、水泥遇水易受潮等因素，水泥市场区域性属性明显，一般公路运输半径约200-300公里，水路运输半径约600公里，因此区域基本面决定个股弹性。

到目前为止，已有部分省市自治区公布了2022年度的计划投资总额和当年计划投资完成额。从已公布数据的省份看，其中新疆、宁夏、甘肃、内蒙古等省份2022年年度计划投资总额同比和当年计划投资完成额同比均有两位数以上增长；湖北、黑龙江、河南、江西、广西、广东、安徽等省份2022年当年计划投资完成额同比均有两位数以上增长。

根据各省2022年投资计划，可以发现，今年西北、中南和华东区域的基建投资增速相对更高，这意味这在上述区域布局的比如西北的青松建化；华东的上峰水泥、福建水泥、天山股份；中南的华新水泥；有望在后续的水泥板块行情演绎中走出更大的弹性。

消息面上，航空行业近期受多重利空因素影响，包括疫情影响时间及程度超出预期，同时人民币贬值，而油价仍然维持在100美元附近。华创证券发布研报称，认为当前行业受到疫情冲击幅度超出预期，部分规模较小的未上市公司或面临更大的挑战，行业内存在供给逻辑强化的可能性。该行维持2023年起行业有望实现供需缺口，并认为或延续至2024年。点评：受疫情影响的出行、旅游类股票大跌。航空运输龙头中国国航一度跌停，上午收跌近9%，市值超千亿元。南方航空、春秋航空等也大幅下跌。#A股# #微博股票#