#角质层薄该如何修复#
三个月的时间，从一个“猴屁股脸”成功逆袭成牛奶肌，闺蜜直呼：皮肤好到快赶上鞠婧祎了！
史上超级无敌好用的修复大法要来了哦！历经三个月的吐血总结！看完保证你有用！
先说好哦，下面是我个人的一些总结经验，效果也不是对所有人适用，仅供参考哈！
我的皮肤状态其实看着还不错，但是唯独这个红血丝让我很苦恼呀！之前也试过各种各样的办法，但是效果都不是太明显！还好最终找到了方法，让我从高原红变成了现在的牛奶肌！
一眼看过去没啥大毛病，也几乎看不到有红血丝！
其实我的方法也很简单，就是修复+护肤！
下面是我亲自试验后留下的好物，赶快记笔记：
1.BOM茶叶修护胶囊面霜
这个面霜别看牌子冷门，使用起来却灰常的nice！
之前用的时候也就当个补水面霜使用，毕竟一百来块钱，你还能指望它干啥！
后来我被打脸了，还是狠狠的一巴掌！
因为它实在太好用了！用了一瓶半多后，脸变成了这样色儿的！
最终达到效果因人而异
这这这......也忒神奇了吧！红血丝居然都给我整没了！
现在想想都庆幸自己当初还好持下来了！不然就等不到这结果了！万幸万幸！
能有这效果，当然离不开它里面两个重要的因素：
保湿成分30种：凝血酸+泛醇+积雪草+β-葡聚糖+维生素E+神经酰胺NP能够保湿补水，缓解皮肤干燥，舒敏修复，还有美白的作用。
成分安全放心：无香精！无防腐剂！安全评估达到4.7的高分！完全可以安心使用！
并且它还不含硅油，是一款EWG绿色等级的面霜，敏感肌用着也超放心哦！
它的质地也是炒鸡的好看，像我们吃的绿色果冻一样软软的，弹弹的~
这个质地，看着就特别的水润，抹在脸上也是“唰”的一下就变没了，感觉像是一颗颗小水珠爆开了一样~
上脸也特别容易吸收，每次用完后，整个皮肤都是水润感十足的！
不过红血丝严重的姐妹，用个一两瓶变化可能不大，得长期坚持下去才能看到效果！
它的使用方法和普通面霜一样，在用完水乳之后涂上就可以了！早晚各一次！
2.澳莱莉氨基酸洗面奶
澳莱莉氨基酸洗面奶洁面乳控油收缩深层清洁毛孔奥利官方正品澳洲
它能得到我的青睐，一大部分原因就在于它无酒精！无荧光剂！无激素！无重金属的添加！用起来安全性妥妥滴！
另外啊，它的里面不含任何的皂基，用的都是温和不刺激的氨基酸成分！
就比如这个椰油酰甘氨基酸钠和月桂酰谷氨酸钠，它们两个都是超级温和的氨基酸成分，如同生理盐水一样，用起来一点都不会感到刺激。
还有这个椰油酰胺丙基甜菜碱还是婴儿用品中的主要成分，用起来也是温和不刺激！
光有清洁成分还不够，还得有不仅能抗衰老，还能收缩我们毛孔、提亮肤色的葡萄籽提取精华成分来养护皮肤。
之前我有一个同事，皮肤特别的敏感，一到冬天脸蛋就红的跟猴屁股一样，我给她推荐用这个洗面奶之后，皮肤也就没那么敏感了！
它的清洁能力也是令我灰常满意的，每次上完班回家，感觉自己的脸脏到不行，用这个洗完脸后，别提有多清爽了！
它的泡沫也是非常的多，而且很细腻绵柔，搓在脸上也是炒鸡的柔和。
洗完后也不会拔干，皮肤也特别的有光泽，整个人看着都精神了起来~
总结下来就两点：
温和不刺激！
清洁力满满！
敏感肌、角质层薄的，或者爱出痘痘、粉刺的姐妹赶紧囤货了！
澳莱莉氨基酸洗面奶洁面乳控油收缩深层清洁毛孔奥利官方正品澳洲
3.南袖百合水乳
对我来说，水乳的作用不止是补水那么简单，还要有一定的修护能力。
大牌的我也用过不少，只是这款在平价中是性价比最高的一款，用着更合我的心意~
补水修护都具备在其中。
里面添加了多重的植物成分，像兰州百合精华、荷花萃取精华、黄岑萃取精华、山银花精华，不仅可以达到深度的补水作用，还能够调理皮肤，滋养皮肤。
有时候用化妆棉敷一会，皮肤一下就变水嫩多了~
它的乳液里面还加入了烟酰胺、积雪草、光果甘草、红没药醇多种美白成分，为我们的皮肤提供了多重的修复。
品牌上它虽然是菜鸟，但是使用效果上绝对是平价中的战斗机！
因为用完后的皮肤状态是绝对骗不了人的！
价格也就一百来块，但却毫不逊色于一些大牌的水乳，简直是国货之光呀！
4.嘉兰杜汀防晒霜
对于角质层薄的人来说，防晒真的真的太重要了！
我的防晒要领就是物理防晒+化学防晒！
物理防晒：
太阳镜、防晒衣、防晒帽什么的都安排上！
化学防晒：
防晒霜！！！
这款防晒霜真的是清爽防晒中的种子号选手了！
用着炒鸡的清爽不油腻、还不黏糊！
它挤出来是敲水润的牛奶质地，流动性蛮强的~
抹在脸上成膜速度也非常之快，一般3、4秒就能成膜。
皮肤抹完后也是有一种自然的通透感，看上去一点都不会有假白的现象~
而且它还不含酒精成分，敏感肌也可以放心使用！
它的防晒指数也是SPF50+，平时的日常户外活动完全可以hold住！就算出汗、遇水也不害怕脱妆，防水防汗力敲赞！夏天用再合适不过了！
夏天太阳毒的不行，赶快用起来吧姐妹！
5.vsve磨砂膏
作为一个精致的猪猪女孩，磨砂膏的颜值也必须是高要求！高标准！
这款磨砂膏还是我闺蜜推荐给我的，我超级喜欢用！
它是一种浅绿色的冰沙质地，灰常的好看~
打开后会有淡淡的香草味道，味道很好闻。
它的里面添加有海盐的颗粒，使用起来很细腻，揉搓起来也不会疼，在身上摩擦时也特别的舒服。
用完之后皮肤都是水水的，有鸡皮的地方摸起来也是滑滑的，一点都没有粗糙的感觉。
用完一段时间之后，皮肤都变得又白又滑又嫩了，敲开心！
每次洗完澡后，皮肤都是滑溜溜的，还伴随着淡淡的香草味道，非常的香甜！
身边的朋友在我的安利下都把磨砂膏换成了它，因为它真的炒鸡炒鸡好用！入手绝不会亏！
最后，日常护肤小Tips：
1.洗脸选择温和的氨基酸洗面奶，避免用刺激性皂基洗面奶！
2.洗脸时最好用温水洗，洗完后最好用洗脸巾擦脸！
3.去角质千万不要太勤！特别是角质层薄的姐妹们！一周一次顶天了！
4.一年四季，无论刮风下雨都要涂防晒，因为紫外线无处不在！
5.平时少摄入一些糖分，比如奶茶、甜品、蛋糕等，多吃蔬菜水果！
6.多运动，运动有助于排出我们体内的毒素！
7.早睡早起，养成规律作息，身体、皮肤倍儿棒！
好啦！不知不觉码了这么多字了！希望姐妹们千万不要跟风乱用一些护肤品，要找到适合自己的护肤品！角质层薄的集美，只要找到了方法，慢慢来就一定可以修复好哦！
本仙女先告辞了，嘻嘻！
三个月的时间，从一个“猴屁股脸”成功逆袭成牛奶肌，闺蜜直呼：皮肤好到快赶上鞠婧祎了！
史上超级无敌好用的修复大法要来了哦！历经三个月的吐血总结！看完保证你有用！
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我的皮肤状态其实看着还不错，但是唯独这个红血丝让我很苦恼呀！之前也试过各种各样的办法，但是效果都不是太明显！还好最终找到了方法，让我从高原红变成了现在的牛奶肌！
一眼看过去没啥大毛病，也几乎看不到有红血丝！
其实我的方法也很简单，就是修复+护肤！
下面是我亲自试验后留下的好物，赶快记笔记：
1.BOM茶叶修护胶囊面霜
这个面霜别看牌子冷门，使用起来却灰常的nice！
之前用的时候也就当个补水面霜使用，毕竟一百来块钱，你还能指望它干啥！
后来我被打脸了，还是狠狠的一巴掌！
因为它实在太好用了！用了一瓶半多后，脸变成了这样色儿的！
最终达到效果因人而异
这这这......也忒神奇了吧！红血丝居然都给我整没了！
现在想想都庆幸自己当初还好持下来了！不然就等不到这结果了！万幸万幸！
能有这效果，当然离不开它里面两个重要的因素：
保湿成分30种：凝血酸+泛醇+积雪草+β-葡聚糖+维生素E+神经酰胺NP能够保湿补水，缓解皮肤干燥，舒敏修复，还有美白的作用。
成分安全放心：无香精！无防腐剂！安全评估达到4.7的高分！完全可以安心使用！
并且它还不含硅油，是一款EWG绿色等级的面霜，敏感肌用着也超放心哦！
它的质地也是炒鸡的好看，像我们吃的绿色果冻一样软软的，弹弹的~
这个质地，看着就特别的水润，抹在脸上也是“唰”的一下就变没了，感觉像是一颗颗小水珠爆开了一样~
上脸也特别容易吸收，每次用完后，整个皮肤都是水润感十足的！
不过红血丝严重的姐妹，用个一两瓶变化可能不大，得长期坚持下去才能看到效果！
它的使用方法和普通面霜一样，在用完水乳之后涂上就可以了！早晚各一次！
2.澳莱莉氨基酸洗面奶
澳莱莉氨基酸洗面奶洁面乳控油收缩深层清洁毛孔奥利官方正品澳洲
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另外啊，它的里面不含任何的皂基，用的都是温和不刺激的氨基酸成分！
就比如这个椰油酰甘氨基酸钠和月桂酰谷氨酸钠，它们两个都是超级温和的氨基酸成分，如同生理盐水一样，用起来一点都不会感到刺激。
还有这个椰油酰胺丙基甜菜碱还是婴儿用品中的主要成分，用起来也是温和不刺激！
光有清洁成分还不够，还得有不仅能抗衰老，还能收缩我们毛孔、提亮肤色的葡萄籽提取精华成分来养护皮肤。
之前我有一个同事，皮肤特别的敏感，一到冬天脸蛋就红的跟猴屁股一样，我给她推荐用这个洗面奶之后，皮肤也就没那么敏感了！
它的清洁能力也是令我灰常满意的，每次上完班回家，感觉自己的脸脏到不行，用这个洗完脸后，别提有多清爽了！
它的泡沫也是非常的多，而且很细腻绵柔，搓在脸上也是炒鸡的柔和。
洗完后也不会拔干，皮肤也特别的有光泽，整个人看着都精神了起来~
总结下来就两点：
温和不刺激！
清洁力满满！
敏感肌、角质层薄的，或者爱出痘痘、粉刺的姐妹赶紧囤货了！
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对我来说，水乳的作用不止是补水那么简单，还要有一定的修护能力。
大牌的我也用过不少，只是这款在平价中是性价比最高的一款，用着更合我的心意~
补水修护都具备在其中。
里面添加了多重的植物成分，像兰州百合精华、荷花萃取精华、黄岑萃取精华、山银花精华，不仅可以达到深度的补水作用，还能够调理皮肤，滋养皮肤。
有时候用化妆棉敷一会，皮肤一下就变水嫩多了~
它的乳液里面还加入了烟酰胺、积雪草、光果甘草、红没药醇多种美白成分，为我们的皮肤提供了多重的修复。
品牌上它虽然是菜鸟，但是使用效果上绝对是平价中的战斗机！
因为用完后的皮肤状态是绝对骗不了人的！
价格也就一百来块，但却毫不逊色于一些大牌的水乳，简直是国货之光呀！
4.嘉兰杜汀防晒霜
对于角质层薄的人来说，防晒真的真的太重要了！
我的防晒要领就是物理防晒+化学防晒！
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3.去角质千万不要太勤！特别是角质层薄的姐妹们！一周一次顶天了！
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5.平时少摄入一些糖分，比如奶茶、甜品、蛋糕等，多吃蔬菜水果！
6.多运动，运动有助于排出我们体内的毒素！
7.早睡早起，养成规律作息，身体、皮肤倍儿棒！
好啦！不知不觉码了这么多字了！希望姐妹们千万不要跟风乱用一些护肤品，要找到适合自己的护肤品！角质层薄的集美，只要找到了方法，慢慢来就一定可以修复好哦！
本仙女先告辞了，嘻嘻！
白酒该不该抄底，抄底谁？
格隆汇
21小时前
作者 | 飞鼠溪
数据支持 | 勾股大数据（www.gogudata.com）
从12月中起，白酒又跌了一大波，一个自然的问题是，此时该不该抄底白酒？如果抄，抄谁？
要讨论这个问题，先要理清当前对白酒的担忧在哪？以及对白酒的中长期逻辑到底有没有生变？
先来讨论第一个问题。
当前对白酒的担忧
从去年218开始，白酒整体行情经历了三波下跌，两波反弹。
第一波就是218的白马崩盘，白酒作为白马的翘楚，自然受当其冲，这波下跌的核心是当时美债收益率的快速上升，引发了杀估值风险，而当时白马的估值已经是惊人了，如茅台70倍。
第一波反弹是由次高端白酒的业绩推动，杀完估值后，次高端的业绩一个胜一个猛，成长性极强，又极大地刺激了白酒的做多热情，到5月底6月初白酒的行情已经到极致，于6月8日迎来首个大面积跌停，开启第二波下跌。
第二波起初是缓慢地跌，震荡行情，7月又正好进入高成长白酒股的业绩预告期，但7月22日开始，由于教育股的崩盘引发地对中国底层商业逻辑的恐慌，外资狂抛茅台，高端白酒引领了这波下跌，而次高端因为业绩好，维持一个高位大幅度震荡格局。
第二波反弹开启节点是8月底的中报，全面开启是茅台924的股东大会，直接引发了927的高端白酒集体涨停行情。这波行情由茅台的提价预期引领，夹杂着部分白酒，尤其是区域酒的业绩边际明显好转，典型代表如迎驾和口子窖。
第三波下跌由对茅台提价的不确定引起，越来越多的迹象表明茅台的经销商大会推迟并可能不开，这暗含曾经预期的经销商大会上提价预期落空，最终茅台至今没有提价，也没有召开一年一度的经销商大会。不过这波领跌的是次高端，跌幅都不小，如酒鬼酒从250多跌到了150多，水井坊从140多跌破100。
从这个复盘可以看到，白酒前面两波跌，基本是情绪主导，第一波是对泡沫估值的恐慌，第二波是对政策的恐慌，而第三波则是对基本面的怀疑，体现为之前业绩最强的次高端这波跌得最深。
那当前的担忧是什么？
从近期的反馈信息，尤其是春节间的反馈来看，白酒的动销数据确实在走弱。春节目前拿到的几个白酒消费大省数据反馈，广东、山东、湖南不及预期，四川、浙江表现一般，表现较好的是安徽和苏酒。这也是春节回来明显看到徽酒和苏酒表现较强。
动销走弱的原因主要两个，一个是疫情导致部分消费场景缺失，一个是经济放缓，部分行业受政策打压，基本面恶化，导致商务招待等需求减少。
从两个数据，可以看到餐饮端的走弱，一个数据是我国餐饮营收（注：下图21年的数据是与19年同比），可以看到，21年下半年起，餐饮收入不仅没能恢复到19年水平，反而不如20年下半年了。
另一个数据是海底捞的翻台率，可以看到，今年春节间海底捞的翻台率均没有超过6，而去年春节翻台率均在6以上，最高达12。
动销不好会影响白酒行业的库存周期。打个比方，如果终端动销非常强劲，经销商有动力下次进货的时候增加进货量，增加库存（以防缺货而错失生意），而终端动销弱，经销商就会减少库存。经销商的库存周期会放大厂商的业绩弹性，典型如2012年的酒鬼舍得，2015年的百润，21年的调味品也有这个库存周期的影响。
这是当前对白酒的担忧，终端可能卖不动了。
第二个担忧就是估值了，尽管说不少白酒跌了不少了，但横看竖看，白酒的估值依然是不低的。
在这种背景下，市场迫切需要白酒企业拿出业绩来证明，自己并没有受宏观环境变差的影响，所以Q1的财报数据会比较关键。
白酒的中长期看法
短期担忧没法消除，因为确实目前还看不到国内经济出现好转的迹象。
现在转向中长期，可以看到两个明显的点。
第一，白酒作为一个极佳的商业模式并没有改变。白酒行业是中国众多行业一个神奇的存在，就在于几乎里面大多数企业都赚到了不错的利润，这主要源于其非常好的商业模式。
从供给端看，白酒的高端产能是稀缺的，并不容易马上上产能，这很大程度上限制的价格战。通过白酒的销售半径极大，只用招到商，就可以进入一个市场，而不像啤酒，当超过一定范围后，就得建个啤酒厂以控制成本，这导致进入一个市场的成本变高。
从需求端看，消费者的粘性很强，且有非常强的社交需求，这导致白酒的产品生命周期长，并有非常强的品牌认知度。
这些因素导致白酒拥有“工业化的生产（从而有规模效益），艺术化的用户体验（从而有强品牌溢价）”，这是一个最好的生产与消费组合，以贵州茅台这个特征最为明显。
第二，次高端及以上的量价齐升趋势没变。
白酒的整体产量确实是下滑的，但次高端及高端产量却是上升的，这从披露了详细数据的上市公司报表可知。
在提价+结构优化下，白酒行业的平均吨酒价格持续上升。
支撑量价齐升的底层逻辑是中国经济繁荣带来的高收入群体人数增加，这个趋势也许短期有曲折，但中长期看不变。
换另一个角度看，当前国内白酒的销量依然在700万吨+，高端产能里，茅台3万多吨，五粮液2万多吨，国窖近万吨，这相比整个的消费量，高端占比才1%左右。这个白酒消费群体，都是潜在的次高端高端消费者，只要他们的收入能上来。
也就是说，只要中国经济可以持续繁荣，就没有理由白酒的未来悲观。
当前怎么操作
讲完眼下的担忧以及未来的看法，还是回到当下。
短期来讲：
高端白酒里，贵州茅台没有动销和库存周期问题，只有供给问题（放多少量，提不提价），向下有底，安全性是最高的。
五粮液去年Q2强势区域下滑，去年Q3增速不及预期，预计Q4也不会改善，但烂是明牌，估值相对在白酒里较低，长期底子在，向下有底，关注边际改善迹象（批价，管理层）。
泸州老窖去年对五粮液的态度发生了变化，由跟随变有伴随，由这里也可以看出管理层的进取之心。当然，短期可能有一个潜在风险点，比较泸州市上半年的数据和全年数据，推测老窖Q4可能会不太好（泸州市上半年数据：酒业营收增长21.4%，酒业入库税金增长54.8%，利润总额同比增长47.2%，全年数据：酒业营收1100亿，增长10%，税金增速18%，没有公布利润总额增速。老窖是泸州市最大白酒企业，整体数据一定程度也可以反应老窖，上半年老窖营收20%+，利润30%+，Q3还是这个增速，但泸州市下半年数据明显同比增速差于上半年，除非泸州市其他白酒凉得更透，如郎酒。）
次高端里，因为估值相对较高，去年Q4都有不同程度放缓甚至下滑，最容易受终端动销和库存周期影响，今年Q1数据非常关键，偏谨慎，汾酒可能可以适当乐观（山西省明面占一半，其实还有部分省外窜到了省内，煤炭行业繁荣是支撑）
区域酒去年Q3业绩边际好转，今年春节期间动销反馈也行，估值相对在白酒里较低。当然，古井除外，古井的走势一直很迷，可能跟它的基本面大家觉得要好，但其实又没好有关。古井的估值是区域酒里明显偏高的，主要原因我觉得是因为古井改善空间大，市场有一个期待，就是古井通过早年做市场做品牌确定了安徽的品牌地位，后期销售费用会降下来，从而贡献非常大的利润弹性，但这个迹象一直没看到。
短期关注的时间节点是3月24日-26日成都春糖会，4月将进入业绩关键期。
长期来说，因为没问题，且高端化趋势明显，关注有高端产能的白酒，另外关注有强大股东背景的白酒企业，这对小白酒来说尤其重要。
格隆汇
21小时前
作者 | 飞鼠溪
数据支持 | 勾股大数据（www.gogudata.com）
从12月中起，白酒又跌了一大波，一个自然的问题是，此时该不该抄底白酒？如果抄，抄谁？
要讨论这个问题，先要理清当前对白酒的担忧在哪？以及对白酒的中长期逻辑到底有没有生变？
先来讨论第一个问题。
当前对白酒的担忧
从去年218开始，白酒整体行情经历了三波下跌，两波反弹。
第一波就是218的白马崩盘，白酒作为白马的翘楚，自然受当其冲，这波下跌的核心是当时美债收益率的快速上升，引发了杀估值风险，而当时白马的估值已经是惊人了，如茅台70倍。
第一波反弹是由次高端白酒的业绩推动，杀完估值后，次高端的业绩一个胜一个猛，成长性极强，又极大地刺激了白酒的做多热情，到5月底6月初白酒的行情已经到极致，于6月8日迎来首个大面积跌停，开启第二波下跌。
第二波起初是缓慢地跌，震荡行情，7月又正好进入高成长白酒股的业绩预告期，但7月22日开始，由于教育股的崩盘引发地对中国底层商业逻辑的恐慌，外资狂抛茅台，高端白酒引领了这波下跌，而次高端因为业绩好，维持一个高位大幅度震荡格局。
第二波反弹开启节点是8月底的中报，全面开启是茅台924的股东大会，直接引发了927的高端白酒集体涨停行情。这波行情由茅台的提价预期引领，夹杂着部分白酒，尤其是区域酒的业绩边际明显好转，典型代表如迎驾和口子窖。
第三波下跌由对茅台提价的不确定引起，越来越多的迹象表明茅台的经销商大会推迟并可能不开，这暗含曾经预期的经销商大会上提价预期落空，最终茅台至今没有提价，也没有召开一年一度的经销商大会。不过这波领跌的是次高端，跌幅都不小，如酒鬼酒从250多跌到了150多，水井坊从140多跌破100。
从这个复盘可以看到，白酒前面两波跌，基本是情绪主导，第一波是对泡沫估值的恐慌，第二波是对政策的恐慌，而第三波则是对基本面的怀疑，体现为之前业绩最强的次高端这波跌得最深。
那当前的担忧是什么？
从近期的反馈信息，尤其是春节间的反馈来看，白酒的动销数据确实在走弱。春节目前拿到的几个白酒消费大省数据反馈，广东、山东、湖南不及预期，四川、浙江表现一般，表现较好的是安徽和苏酒。这也是春节回来明显看到徽酒和苏酒表现较强。
动销走弱的原因主要两个，一个是疫情导致部分消费场景缺失，一个是经济放缓，部分行业受政策打压，基本面恶化，导致商务招待等需求减少。
从两个数据，可以看到餐饮端的走弱，一个数据是我国餐饮营收（注：下图21年的数据是与19年同比），可以看到，21年下半年起，餐饮收入不仅没能恢复到19年水平，反而不如20年下半年了。
另一个数据是海底捞的翻台率，可以看到，今年春节间海底捞的翻台率均没有超过6，而去年春节翻台率均在6以上，最高达12。
动销不好会影响白酒行业的库存周期。打个比方，如果终端动销非常强劲，经销商有动力下次进货的时候增加进货量，增加库存（以防缺货而错失生意），而终端动销弱，经销商就会减少库存。经销商的库存周期会放大厂商的业绩弹性，典型如2012年的酒鬼舍得，2015年的百润，21年的调味品也有这个库存周期的影响。
这是当前对白酒的担忧，终端可能卖不动了。
第二个担忧就是估值了，尽管说不少白酒跌了不少了，但横看竖看，白酒的估值依然是不低的。
在这种背景下，市场迫切需要白酒企业拿出业绩来证明，自己并没有受宏观环境变差的影响，所以Q1的财报数据会比较关键。
白酒的中长期看法
短期担忧没法消除，因为确实目前还看不到国内经济出现好转的迹象。
现在转向中长期，可以看到两个明显的点。
第一，白酒作为一个极佳的商业模式并没有改变。白酒行业是中国众多行业一个神奇的存在，就在于几乎里面大多数企业都赚到了不错的利润，这主要源于其非常好的商业模式。
从供给端看，白酒的高端产能是稀缺的，并不容易马上上产能，这很大程度上限制的价格战。通过白酒的销售半径极大，只用招到商，就可以进入一个市场，而不像啤酒，当超过一定范围后，就得建个啤酒厂以控制成本，这导致进入一个市场的成本变高。
从需求端看，消费者的粘性很强，且有非常强的社交需求，这导致白酒的产品生命周期长，并有非常强的品牌认知度。
这些因素导致白酒拥有“工业化的生产（从而有规模效益），艺术化的用户体验（从而有强品牌溢价）”，这是一个最好的生产与消费组合，以贵州茅台这个特征最为明显。
第二，次高端及以上的量价齐升趋势没变。
白酒的整体产量确实是下滑的，但次高端及高端产量却是上升的，这从披露了详细数据的上市公司报表可知。
在提价+结构优化下，白酒行业的平均吨酒价格持续上升。
支撑量价齐升的底层逻辑是中国经济繁荣带来的高收入群体人数增加，这个趋势也许短期有曲折，但中长期看不变。
换另一个角度看，当前国内白酒的销量依然在700万吨+，高端产能里，茅台3万多吨，五粮液2万多吨，国窖近万吨，这相比整个的消费量，高端占比才1%左右。这个白酒消费群体，都是潜在的次高端高端消费者，只要他们的收入能上来。
也就是说，只要中国经济可以持续繁荣，就没有理由白酒的未来悲观。
当前怎么操作
讲完眼下的担忧以及未来的看法，还是回到当下。
短期来讲：
高端白酒里，贵州茅台没有动销和库存周期问题，只有供给问题（放多少量，提不提价），向下有底，安全性是最高的。
五粮液去年Q2强势区域下滑，去年Q3增速不及预期，预计Q4也不会改善，但烂是明牌，估值相对在白酒里较低，长期底子在，向下有底，关注边际改善迹象（批价，管理层）。
泸州老窖去年对五粮液的态度发生了变化，由跟随变有伴随，由这里也可以看出管理层的进取之心。当然，短期可能有一个潜在风险点，比较泸州市上半年的数据和全年数据，推测老窖Q4可能会不太好（泸州市上半年数据：酒业营收增长21.4%，酒业入库税金增长54.8%，利润总额同比增长47.2%，全年数据：酒业营收1100亿，增长10%，税金增速18%，没有公布利润总额增速。老窖是泸州市最大白酒企业，整体数据一定程度也可以反应老窖，上半年老窖营收20%+，利润30%+，Q3还是这个增速，但泸州市下半年数据明显同比增速差于上半年，除非泸州市其他白酒凉得更透，如郎酒。）
次高端里，因为估值相对较高，去年Q4都有不同程度放缓甚至下滑，最容易受终端动销和库存周期影响，今年Q1数据非常关键，偏谨慎，汾酒可能可以适当乐观（山西省明面占一半，其实还有部分省外窜到了省内，煤炭行业繁荣是支撑）
区域酒去年Q3业绩边际好转，今年春节期间动销反馈也行，估值相对在白酒里较低。当然，古井除外，古井的走势一直很迷，可能跟它的基本面大家觉得要好，但其实又没好有关。古井的估值是区域酒里明显偏高的，主要原因我觉得是因为古井改善空间大，市场有一个期待，就是古井通过早年做市场做品牌确定了安徽的品牌地位，后期销售费用会降下来，从而贡献非常大的利润弹性，但这个迹象一直没看到。
短期关注的时间节点是3月24日-26日成都春糖会，4月将进入业绩关键期。
长期来说，因为没问题，且高端化趋势明显，关注有高端产能的白酒，另外关注有强大股东背景的白酒企业，这对小白酒来说尤其重要。
/ 九月五日
◇汪曾祺《食事》
>>黄油饼是甜的，混着的眼泪是咸的，
就像人生，交杂着各种复杂而美好的味道。
亲爱的杉默：
又是晴朗的一日 在高楼上 看见了远处的棉花糖
我发现自己 有时候喜欢揣测和自作聪明 其实到头来 都只是泡沫 无用 且易碎
我转念一想 事情就让它发生好了 相信自己可以应对 最好能提前蒙对问题 并想好了大致的答案 我不能确定 提问者都是出自善意和真心
感觉日子变得好快 又好慢 一天的时间过得飞快 但距离某个特定日子的感觉 却让人觉得无比得长
想来 只有回望时 事情才是迅速发生和停止的 记忆是会骗人的 并且过去的事 就没有那么“重”了
好怀念可以悠闲看书 拍点照片的日子 仿佛过去了好久好久[允悲]
️
突然想起下雨突然下起的阵雨 来得急 走得也不经意
#随笔##生活##分享#
◇汪曾祺《食事》
>>黄油饼是甜的，混着的眼泪是咸的，
就像人生，交杂着各种复杂而美好的味道。
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又是晴朗的一日 在高楼上 看见了远处的棉花糖
我发现自己 有时候喜欢揣测和自作聪明 其实到头来 都只是泡沫 无用 且易碎
我转念一想 事情就让它发生好了 相信自己可以应对 最好能提前蒙对问题 并想好了大致的答案 我不能确定 提问者都是出自善意和真心
感觉日子变得好快 又好慢 一天的时间过得飞快 但距离某个特定日子的感觉 却让人觉得无比得长
想来 只有回望时 事情才是迅速发生和停止的 记忆是会骗人的 并且过去的事 就没有那么“重”了
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