【陈嘉禾：《资本市场没有永动机》写作背景是因最近抱团现象的讨论非常热门】日前，证券时报社刊载《资本市场没有永动机》一文引起广泛关注。今日，文章作者陈嘉禾（九圜青泉科技首席投资官）在接受证券时报记者采访时表示，写作这篇文章的背景是最近A股市场抱团现象的讨论非常热门。在整个2020年，非常多的投资者都在说炒股票不如买基金，而这个说法在2019年是不存在的。#股票##价值投资日志[超话]#

【对话陈嘉禾：资本市场没有永动机】1月9日，证券时报社刊载的《资本市场没有永动机》一文，引起业界广泛关注。资本市场为何没有永动机？正如文章指出，资本市场无法从社会生产的实际价值之外，像永动机一样，创造出源源不断的财富来。当财富脱离了价值，似乎像永动机一般喷涌而出时，投资者更应该看到的，是正向循环逆转以后可能产生的风险。今天下午六点（2021年1月10日18：00），证券时报记者对话文章作者——九圜青泉科技首席投资官陈嘉禾，敬请关注！陈嘉禾，九圜青泉科技首席投资官，兼任《证券时报》专栏作者、中国国际电视台（CGTN）财经评论员。2006年毕业于牛津大学历史系，同年加入平安资产管理公司，2008年加入信达证券，曾任首席策略分析师、研发中心执行总监、管理委员会委员。2019年加入九圜青泉科技，负责公司投资业务。（证券时报）https://t.cn/A6qDd9aI

陈嘉禾：#如果基金完全依靠抱团 一旦负循环开始 受伤会很严重#

日前，证券时报社刊载《资本市场没有永动机》一文引起广泛关注。今日，文章作者陈嘉禾(九圜青泉科技首席投资官)在接受证券时报记者采访时表示，投资的根基永远是价值。从基金的持仓来看，过去一年，估值和业绩的上涨是一致的。如果基金完全依靠抱团，或者抱团股，持仓的估值非常高的话，一段负循环开始的话，基金也会受伤，受伤很严重。

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陈嘉禾：A股目前很多头部公司都是优质企业 但不是给予其一两百倍市盈率的理由

日前，证券时报社刊载《资本市场没有永动机》一文引起广泛关注。今日，文章作者陈嘉禾(九圜青泉科技首席投资官)在接受证券时报记者采访时表示，A股与美股相比，美股家数比较多，而目前A股上市公司数量相比还较少。可以说，目前在A股市场的企业，很多已经可以说是行业中的头部企业、龙头企业，均是优质的企业，但从美股市场的发展历史来看，这不是市场给予A股这些头部企业一两百倍甚至更高市盈率的理由。

陈嘉禾：货币宽松不是造成抱团现象的主因

日前，证券时报社刊载《资本市场没有永动机》一文引起广泛关注。今日，文章作者陈嘉禾(九圜青泉科技首席投资官)在接受证券时报记者采访时表示，货币宽松不是造成这个投资者抱团现象的主因，货币政策只是外因、一个助推力而已。抱团效应的出现，是资本市场的内在结构造成的现象。另外，太紧缩的货币政策短期不会到，但国家也不会给一个非常宽松的政策，把经济直接搞上去，这样容易导致通胀。

陈嘉禾：目前市场上“买基金一定比买股票好得多”的说法存在误区

日前，证券时报社刊载《资本市场没有永动机》一文引起广泛关注。今日，文章作者陈嘉禾(九圜青泉科技首席投资官)在接受证券时报记者采访时表示，现在市场上投资者存在误区，就是觉得买基金一定比买股票好得多，这个想法是不准确的。其实，在基金的选择上也是很难的。

陈嘉禾：这一次基金抱团没有2015年那么严重

日前，证券时报社刊载《资本市场没有永动机》一文引起广泛关注。今日，文章作者陈嘉禾(九圜青泉科技首席投资官)在接受证券时报记者采访时表示，这一次基金抱团，去跟2015年相比，实际上没有那么严重的，这次的股票毕竟质地比较优质，而且盘子也比较大。 https://t.cn/R2Wx08X https://t.cn/R2Wx08X