最近爆火的比特币期货 ETF 是什么？

摘自网络科迈老蒋
美国首只比特币期货 ETF 成交额险破纪录，成交额超过 10 亿美元。这只全新的 ETF 创下了首日成交额的历史次高纪录。
什么是ETF？

ETF是交易型开放式指数基金的英文缩写，它是一种在交易所上市的开放式指数基金，通常采用一篮子股票进行申购赎回。
主要有以下几个特点：
（1）基金份额在交易所上市，投资者可通过任意证券公司营业部以撮合成交价格买卖基金份额，并获得与该ETF目标指数基本相同的报酬率；
（2）基金份额申购赎回交付的通常是一篮子目标指数成份股票加少量现金，即申购赎回采用实物交付，不同于传统开放式基金的现金申购赎回；
（3）基金的投资目标是尽力使基金净值跟踪目标指数走势而不是超越目标指数，一般采用被动式管理

（4）管理费用低。由于采取被动式管理，管理费率较低，通常在0.3%至0.5%。
ETF收益来源
股票型ETF：
被动式基金的成份股的现金与股票股利配息。

如果基金有被证券监管开放借券，则可以在市场进行博弈。

当指数成分股及权重调整时，被动式基金交易中的买卖价差金额或能成为该基金的损益来源。
债券型ETF：
通常通过持有债券的固定利息回报作为基金收益

透过信评机构对市场上的债券进行升评或降评

使的债券型ETF经理人或经理团队可以透过公开市场操作来调整其债券持股，从中进而获取交易利益或损失。
ETF种类：
跟踪大盘指数

跟踪行业指数

跟踪其它国家股市

追踪债券价格

追踪黄金价格

追踪石油价格

追踪外汇价格

追踪农产品价格

追踪其他能源或金属价格

美东时间 10 月 19 日上午 9 时 30 分正值北京晚 9 点半，美国金融服务商 ProShares 的 CEO Michael Sapir 在纽约证券交易所按下了敲钟键，钟声记录了比特币史上里程碑式的一刻，ProShares 提供的比特币期货 ETF 正式在纽交所开启交易，股票代码为 BITO 的这只 ETF 开始划出金融曲线。

美股收盘后不久，BITO 的交易量已超过 2390 万股，按收盘价 41.89 美元计算，成交额超过 10 亿美元。这只全新的 ETF 创下了首日成交额的历史次高纪录。但由于大宗交易较少，ETF 投资分析师根据数据判断，BITO 的大部分交易似乎来自散户。这种交易人群结构也正符合期货 ETF 为普通投资者提供交易敞口的功能。

BITO 不是全球第一只有关比特币的 ETF 基金，但它所代表的合规比特币金融工具历时 8 年才走入美国这个全球最为活跃的金融市场。
比特币 ETF 如何投资

目前在全球范围内，还没有推出与一揽子数字货币挂钩的ETF基金，仅有来自专业的BTC衍生品交易所BitOffer推出的比特币ETF基金，该基金产品最大的特点就是在比特币ETF原有的基础上，增加了3倍的固定杠杆率。投资者可以使用USDT申购，赎回也是USDT。比特币ETF基金支持买涨买跌，无保证金，无爆仓机制，交易费用低，无基金管理费，并且加入智能动态调仓机制，收益最低3倍起，最高可达15倍以上。因为净值会在申购的同时不断刷新，相当于复利计算，对于喜欢投资比特币的投资者来说，比特币ETF基金确实更具优势，二者交易模式一样，随时买入卖出，但是收益却比现货高出3倍。

BitOffer平台将会发布BTC3X, BTCR, BTC3R三个指数，作为对应ETF的净值和指导价。交易价格和净值指数不一定完全一致，但在BitOffer的申购赎回机制中，交易价格和净值指数的偏差极小。首先，需要选择投资方向，看涨买BTC3X，看跌买BTCR、BTC3R。BTC3X，比特币3倍看多，比特币涨5%，预期BTC3X涨15%左右。BTCR，比特币1倍看空，比特币跌5%，预期BTCR涨5%左右。BTC3R，比特币3倍看空，比特币跌5%，预期BTC3R涨15%左右。

比特币 ETF 的运作方式与任何其他 ETF 大致相同。投资者通过他们购买股票的任何经纪公司购买 ETF 的股票，并且可以像交易苹果或特斯拉的股票一样进行交易。
为什么需要比特币 ETF

为什么投资者不直接购买比特币呢？对于大多数普通散户投资者而言，比特币和加密货币总体上看起来仍然存在风险。

除了对它们有不明确的规定之外，拥有比特币还需要保留比特币钱包和信任加密货币交易所，这对于不熟悉该领域的人来说仍然是未知的领域，需要一定程度的自我教育。

持有比特币将安全负担直接放在你身上，让你有责任保护自己的私钥安全（除非你想将它们委托给交易所）。这可能意味着购买硬件钱包来保护购买的比特币，或以安全的方式存储私钥。你也不得不解决如何提交纳税销售比特币，导致资本收益。

使用比特币 ETF，投资者无需担心私钥、存储或安全性。他们拥有 ETF 的股份，就像他们的股票一样，并且可以在无需通过购买和持有加密货币的情况下接触加密货币市场。
比特币ETF如何运作

比特币 ETF 由购买和持有实际比特币的公司管理；价格与基金中持有的比特币挂钩。该公司在传统证券交易所上市 ETF，您作为投资者，可以像交易任何其他股票一样交易 ETF。比特币 ETF 还提供了新型交易机会，包括卖空，投资者可以在其中做空比特币。
比特币 ETF 与其他 ETF 区别

首先，一些 ETF，比如那些追踪标准普尔 500 指数的 ETF，代表股票，所以你可以从 ETF 中的任何公司支付给股东的股息中分一杯羹。当特斯拉支付股息并且您持有包含特斯拉的 ETF 的股份时，您将获得（较小的）股息。比特币是去中心化的，因此比特币 ETF 不会发生这种情况。

其次，就像其他 ETF 一样，您必须向提供 ETF 的公司支付费用。但是对于比特币 ETF，您的部分费用将用于支付购买和存储作为 ETF 基础的比特币的托管和管理费用。
比特币 ETF 进展简史
· 2013 年 7 月：Winklevoss Bitcoin Trust 提交了第一个比特币 ETF 提案。
· 2018 年 6 月：美国证券交易委员会拒绝了 Winklevoss 的第二个比特币 ETF 提案。
· 2019 年 10 月：美国证券交易委员会拒绝了 Bitwise 的比特币 ETF 提案。
· 2020 年 2 月：Wilshire Phoenix 成为其比特币 ETF 项目被美国证券交易委员会拒绝的最新项目。
· 2020 年 9 月：全球首只比特币 ETF 在百慕大证券交易所上市。
· 2020 年 12 月：VanEck 提交了其关于比特币 ETF 的最新提案，此前该提案多次被正式拒绝。
· 2021 年 2 月：加拿大首个比特币 ETF 推出，目的比特币 ETF (BTCC)。另外两个将在同月获得批准：Evolve Bitcoin ETF (EBIT) 和CI Galaxy Bitcoin ETF (BTCX)。

：不与他人比较，没有美貌或丑陋的生活，活出自己，这是最令人兴奋的。曾经有一个可怜的小女孩，她每天都能看到家里有钱的女孩穿着漂亮的新鞋，傲慢地路过她，所以她每天都会哭。直到有一天，这个女孩高兴地回到了简陋的家，明智地帮助您的父母做家务。原版的，今天她看到一个没有腿的男人。俗话说：“人胜于人，生命只有几十年我可以花几天闲置时间？活在别人的眼里毕竟， 我浪费了我的生命自己过上更好的生活。一。做自己不要强迫春天 秋战国时期，有一个叫曹尚的人，秦使节是宋王的委托。去秦之前宋王特别信任他为使者我给了他几辆马车作为奖励。当他到达秦遇到秦王时，秦王非常感谢他，他慷慨地给了他一百辆马车。曹尚完成了任务，回到了宋州，遇到贫困的庄子因此他讽刺地说：“虽然你是一个智者，现在他住在一栋破旧的房子里，被迫卖草凉鞋来养家。和我，可以代表宋国为秦国使节，获得了丰厚的奖励。庄子听了不生气，他毫不犹豫地说：“我听说秦王病了。需要叫医生用嘴巴帮助他从有毒的伤口中吸出脓液和血液，可以获得汽车的奖励； 和秦王舔痔疮，可获得五辆车的奖励。医生治疗该区域越困难，您可以获得更多的车辆。您应该舔过秦王痔疮， 对？您还能如何获得这么多奖励？“对他人的评价，不管有多严厉 是别人的。拥有幸福不管多么简单 这是它自己的。每个人的立场都不同没人需要强迫自己改变以迎合他人的眼光。毕竟， 这个世界上有很多人，即使我们要求自己完美不可能取悦所有人。做你自己，不要让别人八卦，耽误了我的人生追求。你是你的使者我卖草凉鞋每个人都有愿望不要强迫它。二。做自己不要惊讶 庄子曾在《逍遥游》中写道：不要被世人劝阻。“即使全世界都在赞美我，我不需要努力工作来取悦。 即使全世界都在指责我我不必沮丧。生活，到底， 就是这种强人的态度。世界在变化，哪里有穷人 有钱有人出生在冷窑里有人出生在别墅里。世界上人数最多，或像你我这样的普通人。放眼世界有成千上万的人比我们强大有成千上万的人不如我们。也许您羡慕别人的财富和地位，众所周知另一个人也羡慕您的幸福家庭。我们不能选择富人或穷人，没有对与错。正是因为每个人都有自己独特的血统和个性魅力，它构成了这个美丽的世界。不要因为自己的高贵背景而以自我为中心，因为宇宙已经离开， 任何人都可以继续经营； 他们也不会因为自己的普通血统而放弃自己，因为我天生就是更有用，每个人都有自己的价值。天生就是人类我们都有自己的责任和价值观，没有人是“无用的”。因此，我们必须纠正我们的心态，不用爬不用比较不要生自己的气！生活还活着，我们每个人都必须有自己的生活。其他人可以品尝其他人的美味，我们可以有自己的粗茶和清淡的米饭。其他人可以在马尔代夫冲浪，我们可以和我们的小孙子一起去公园。生活中没有美丽或丑陋，活出自己，这是最令人兴奋的。人生是一段毫无疑问的旅程，可以去哪里都没关系，重要的是我们一路欣赏风景了吗？三。做自己有一天跟上时代，庄子和他的弟子们一起进入山上，他们看到山上有一棵大树。树下有一个伐木工人，他只是悠闲地坐在树荫下，没有记录的意义。门徒问伐木工人，为什么不砍掉这棵树。伐木工人的答案是，这种木材不能使用。庄子不禁叹了口气：“正是因为这棵树没有长大。你可以活那么久！“他们离开了山上，来到一个庄子的朋友过夜。热心的朋友想杀死鹅并对待它们。在做之前仆人问主人：“这两只鹅之一可以吠叫，对方不会打电话，我应该先杀哪一个？“朋友不解地回答：“杀死一个不会被首先呼叫的人。““第二天，门徒们对于前天发生的事情感到非常困惑。他们问老师：“昨天山上的树，这是因为避免记录无效，这只鹅在家但是他因为无法吠叫而被杀。老师，你说我们很好还是不够好？庄子笑着回答：“目前最明智的选择，它似乎介于物质和劣等之间，其实这还不够，最好能凭借道德来漂浮，与时俱进。“关于成功和失败，这两个选项事实上， 他们都是危险的。一个人一旦成功，在小人眼中，它会更有用，容易成为他人用来实现目标的工具； 如果人们使自己变得毫无用处和不熟练，这也使人们失去价值，成为自己和他人的绊脚石。保持良好生活的关键不是要求完美。不只是无所事事，但是要面对自己的缺点，认识你的长处。我们常说“预期比人强”，做事情，一定要学会顺势而为。想要展露头角的时候，不妨先看看时机是否成熟。在最坏的时机做事，就算是倾尽所能，也只是事倍功半。做事和成材一样，都不能钻牛角尖，需要跟着法定走。不成材的树木生长在深山，它无法制成木器家具，自然不会被砍伐。而不会叫的鹅生长在人类的庭院中，古人养鹅等于养狗，它无法鸣叫，就失去了看家护院的功能。因为官员的需求不同。不成材的大树和不会叫的鹅才有了不同的结局。这正是庄子说的“与时俱化”。这个世界上，有形形色色的人。每个人都有自己的生活，每个人都有自己的无奈和茫茫天地，浩浩江河比起来，人的生命终究是有限的，我们没有过多的时间浪费在攀比上，也没有更多的时间浪费在别人的口舌里。人生最美丽的样子，正是一个人将自己做到了极致的模样。

四川刑事律师：刑事案件怎样选择辩护律师？ #普法课堂# #成都律师#
作者：四川胡云律师事务所 胡云律师
当自己的亲人因涉嫌犯罪被侦查机关采取强制措施后，首先摆在嫌疑人家属面前的问题就是：有没有必要委托律师？如果要委托律师，需要委托一个什么样的律师？怎样判断将与自己签订刑事委托协议的律师是一个靠谱的律师？

对于第一个问题，从笔者作为一名从事刑事辩护近20年的律师的角度来看，我认为：在经济条件许可的情况下，作为嫌疑人家属应该尽可能的为自己的亲人委托一名辩护律师。因为，刑事犯罪所面对的是刑事处罚，该处罚直接决定嫌疑人未来的人身自由、人生发展，它不同于民事诉讼，民事诉讼面对的结果一般都是金钱的支付、荣誉、名誉等精神方面的恢复及补偿等，其对人一生的影响没有刑事处罚那么严重。

对于后两个问题，笔者不建议用量化或者贴标签的方式去评价、判断。判断一名刑事律师是否是您需要委托的律师，笔者认为在接待委托人的过程中该律师与委托人沟通的方式、沟通的内容即可作出一些简单的判断：在实务中，一般刑事律师在签订刑事委托协议前都会和嫌疑人（被告人）家属做相应的沟通，这种沟通一方面是让当事人家属了解所涉案件的法律规定以及本案所指控的罪名一旦成立当事人可能面对的刑事处罚。另一方也是当事人家属通过沟通判断自己即将委托的律师是否专业、是否值得信任。那么，在这个阶段就会出现两种沟通及谈判的情形：一、为了签下这份协议，尽可能的对案件作乐观的预测，满足当事人家属的侥幸心理，或者做一些不切合实际的承诺，满足当事人家属的安全感。在整个沟通过程中很少有具体的工作流程及内容的讲解，大部分是对案件相对乐观的预测并从结果上带给委托人较好的预期。二、尽可能的客观、全面的分析案件的情况，并对案件的预测保持谨慎的态度；耐心、详尽地给当事人家属说明在每一个阶段辩护律师将会开展的工作、提交的相关法律文书，让当事人家属对刑事诉讼程序、刑事律师的工作内容、作用有一个全面的了解，争取让委托人在客观、冷静的情况下签订委托协议。仔细分析我们就会发现：以第一种方式谈委托合同的辩护律师的特长是签单，技能重心在于研究委托人的心理，而非刑事辩护的实务，那么很可能导致在后期的刑事辩护过程中该辩护律师工作重心大概率在于跟当事人解释自己的工作（案件为什么没有达到当时预测或者承诺的效果）而非实质性的推动自己的工作。在第二种情形下签订刑事委托协议的律师的工作重心则在于对刑事案件的全面研判，更注重刑事辩护本身的实务技能。由于其谨慎的对案子作相关的预测，那么由此可以推断出该刑事律师在给当事人交流的过程更多讲述的是他在每个阶段即将开展什么样的工作的一种思路，那么在后期的辩护中必然会全面实施自己在签订合同时给委托人讲述的工作内容，因为如果不去实施的话，委托人就会对他的工作提出质疑。

综上，笔者建议，嫌疑人（被告人）家属在委托律师的时候尽可能的考虑那些能够对案件作全面客观的分析、重视刑事辩护实务、严谨审慎的律师。