#早晨的阳光[超话]#破楞严三关
法华论坛 今天


破「楞严三关」
隋朝智者大师高徒灌顶，又号慈云，问难楞严三关，流传千年，今当破之。
一谓「真精妙元性净明心」，不知如何注释？
「真」不可见，直以智知。舒拳为掌，见掌为妄，悟拳为真。
「精」彻源底，回光即达。灯光为陀，灯键为弥，灯电为阿。
「妙」融三藏，万法一体。如人在梦，梦境万千，实系梦人，心现识变。梦中之人，空如来藏，梦中之境，不空藏也。梦人即境，空即不空。梦境即人，不空即空。大光明藏，谁之是谁？谁又非谁？
「元」则本然，法尔如是。凡夫成佛，不从修得。不修不得，即悟即得。
「性」即真。
「净」即精。
「明」即妙。
「心」即元。
用词不同，其义是一。
二谓「三四四三宛转十二，流变三叠，一十百千」，为是何义？
「三」者三世，过现未来。
「四」者四方，空间总言。每世四方，每方三世，是为宛转。
「十」者纵横，纵贯三世，横遍沙界。
「二」者不二，真妄相即，即一即二。
「流变」在心，智慧妙用。
「三叠」在相，法报化身。
「一十百千」，说尽万法，无非一心，无非三叠。
三谓「二十五门」，佛无优劣，文殊何独，只取观音？
佛已归元，故无优劣。文殊前提，正是归元，悟后进修，方便多门。是以二说，异口同音。
附：「楞严三关」典故
佛祖统纪十慈云传曰：慈云法师导式居天竺日，有贵宦注楞严，求师印可。师烹烈焰谓之曰：合下留心佛法，诚为希有。今先申三问，若答之契理，当为流通。若其不合，当付此火。宦许之。师曰：真精妙元性净明心，不知如何注释？三四四三宛转十二，流变三叠，一十百千，为是何义？二十五圣所证圆通，既云实无优劣，文殊何独得取观音？其人罔措。师即举付火中。于是楞严三关自玆而出。（选自：丁福保编《佛学大辞典》）

#中国传统精典##妙茹云莲华##观世音菩萨闻思修##传统文化国学之精髓##传统文化之论坛##早晨的心语#
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破「楞严三关」
隋朝智者大师高徒灌顶，又号慈云，问难楞严三关，流传千年，今当破之。
一谓「真精妙元性净明心」，不知如何注释？
「真」不可见，直以智知。舒拳为掌，见掌为妄，悟拳为真。
「精」彻源底，回光即达。灯光为陀，灯键为弥，灯电为阿。
「妙」融三藏，万法一体。如人在梦，梦境万千，实系梦人，心现识变。梦中之人，空如来藏，梦中之境，不空藏也。梦人即境，空即不空。梦境即人，不空即空。大光明藏，谁之是谁？谁又非谁？
「元」则本然，法尔如是。凡夫成佛，不从修得。不修不得，即悟即得。
「性」即真。
「净」即精。
「明」即妙。
「心」即元。
用词不同，其义是一。
二谓「三四四三宛转十二，流变三叠，一十百千」，为是何义？
「三」者三世，过现未来。
「四」者四方，空间总言。每世四方，每方三世，是为宛转。
「十」者纵横，纵贯三世，横遍沙界。
「二」者不二，真妄相即，即一即二。
「流变」在心，智慧妙用。
「三叠」在相，法报化身。
「一十百千」，说尽万法，无非一心，无非三叠。
三谓「二十五门」，佛无优劣，文殊何独，只取观音？
佛已归元，故无优劣。文殊前提，正是归元，悟后进修，方便多门。是以二说，异口同音。
附：「楞严三关」典故
佛祖统纪十慈云传曰：慈云法师导式居天竺日，有贵宦注楞严，求师印可。师烹烈焰谓之曰：合下留心佛法，诚为希有。今先申三问，若答之契理，当为流通。若其不合，当付此火。宦许之。师曰：真精妙元性净明心，不知如何注释？三四四三宛转十二，流变三叠，一十百千，为是何义？二十五圣所证圆通，既云实无优劣，文殊何独得取观音？其人罔措。师即举付火中。于是楞严三关自玆而出。（选自：丁福保编《佛学大辞典》）

#中国传统精典##妙茹云莲华##观世音菩萨闻思修##传统文化国学之精髓##传统文化之论坛##早晨的心语#
这一路......
岁末将至，新年伊始，正当要迎接牛年的到来，一个电话打破了我家以往的生活节奏
事实证明，半夜的电话大多不是好事
我家小小出车祸，这个噩耗打破了我们的睡意，当时脑袋一片空白，一心只想着赶快去医院，我清晰记得开着车载着爸爸妈妈赶去附一，路上手脚都在颤抖，每每想起来都很后怕
赶到医院的时候凌晨一点多，我家大弟已经在医院了，小小已经进icu，我跟爸妈没有见到他，医生说伤到脑部，很严重
因为疫情关系，在icu我们都不能进去看下小小，家里每个人的心都悬着
3天后出icu，转普通病房，可以见到我家小小了，看到的第一眼是平时那个鬼灵精怪的臭小子怎么变成这样了。我家小小一直昏迷，医生说伤到脑部，要看他脑部的血块和水肿吸收情况，等病情稳定了，有条件的话可以转到广州的医院
出icu一个星期后病情稳定我们就转来南方医科大学珠江医院，由于疫情，陪护只能固定两人，所以我跟我大弟就开启了38天的广州陪护之旅
春节是在医院过的，过了个不一样的年，新年愿望也别无他求，只希望小小快快醒来，平平安安
感恩的是我家小小初五下午醒过来了，整整昏迷30天，还好以前的事也都记得，接下来就是慢慢的康复
3月7号我们就出院回家啦，在家康复的这段期间，虽然还得跑医院做康复，但是看到那个鬼灵精怪的臭小子回来了，这一切都值得
陪护的这段时间，感觉我家大弟长大了，看到了他另一面，细心耐心，家里人说请护工，但是他不肯，怕护工护理不好，每天都亲自帮弟弟排痰擦身按摩做康复
这期间也很感谢亲戚朋友的帮忙与关心，帮忙处理交警的事，联系广州医院
这一路走来，成长了不少，心态上慢慢的发生变化，每次想起来，除了感恩还是感恩，这也许就是生活带来的成长❤️
岁末将至，新年伊始，正当要迎接牛年的到来，一个电话打破了我家以往的生活节奏
事实证明，半夜的电话大多不是好事
我家小小出车祸，这个噩耗打破了我们的睡意，当时脑袋一片空白，一心只想着赶快去医院，我清晰记得开着车载着爸爸妈妈赶去附一，路上手脚都在颤抖，每每想起来都很后怕
赶到医院的时候凌晨一点多，我家大弟已经在医院了，小小已经进icu，我跟爸妈没有见到他，医生说伤到脑部，很严重
因为疫情关系，在icu我们都不能进去看下小小，家里每个人的心都悬着
3天后出icu，转普通病房，可以见到我家小小了，看到的第一眼是平时那个鬼灵精怪的臭小子怎么变成这样了。我家小小一直昏迷，医生说伤到脑部，要看他脑部的血块和水肿吸收情况，等病情稳定了，有条件的话可以转到广州的医院
出icu一个星期后病情稳定我们就转来南方医科大学珠江医院，由于疫情，陪护只能固定两人，所以我跟我大弟就开启了38天的广州陪护之旅
春节是在医院过的，过了个不一样的年，新年愿望也别无他求，只希望小小快快醒来，平平安安
感恩的是我家小小初五下午醒过来了，整整昏迷30天，还好以前的事也都记得，接下来就是慢慢的康复
3月7号我们就出院回家啦，在家康复的这段期间，虽然还得跑医院做康复，但是看到那个鬼灵精怪的臭小子回来了，这一切都值得
陪护的这段时间，感觉我家大弟长大了，看到了他另一面，细心耐心，家里人说请护工，但是他不肯，怕护工护理不好，每天都亲自帮弟弟排痰擦身按摩做康复
这期间也很感谢亲戚朋友的帮忙与关心，帮忙处理交警的事，联系广州医院
这一路走来，成长了不少，心态上慢慢的发生变化，每次想起来，除了感恩还是感恩，这也许就是生活带来的成长❤️
指数基金ETF主要分为5大类可投资品种
1、跟踪大盘相关指数
2、跟踪消费相关指数
3、跟踪医药相关指数
4、跟踪科技相关指数
5、跟踪周期相关指数
今天说说医药板块：
每个人都会生老病死、感冒发烧，医药属于刚性需求，不会因为经济周期、自然环境等原因减少。而随着中国经济水平的上升，中产阶级人数的增长，人民对美好生活的向往，人们对药物消费的能力只会不断提高。医药行业是具备长期投资特征的品种，景气度高，目前总市值和美国医药公司总市值有比较大的差距，未来会逐步缩小。
第三帖跟踪医药板块相关指数的ETF
159992 创新药
512170 医疗ETF
512010 医药ETF
512290 生物医药ETF
具体更多医药相关ETF附图
【医药】从最新财报看估值性价比
医药板块自春节后经历了一轮泥沙俱下“杀估值”调整，医药指数整体下跌15%左右。虽然医药板块均经历调整，但由于不同医药细分领域前期估值水平存在差异。一些细分领域的核心公司当前估值仍处于较高位，如：恒瑞医药（创新药）估值处于94.9%历史分位、药明康德（医药外包）估值处于83.5%历史分位、爱尔眼科（医疗服务）估值处于93.4%历史分位。相比之下，连锁药店、疫苗、血制品三个细分领域本身前期估值水平并不是太高，经调整后估值目前相比创新药、医药外包、医疗服务板块处于较合理水平，板块平均估值所处的历史分位数为49.4%、50.6%、55.0%，具备一定性价比。
此外，近期业绩公告的密集披露有望成为公司股价修复的重要变量。如昨晚一心堂披露2020年年报，净利润同比增长30.81%，符合市场预期，显示了连锁药店的高景气，叠加板块估值处于相对合理水平，今日一心堂涨停、益丰药房涨6.56%、老百姓涨3.03%、大参林涨2.12%。
本文将对经本轮调整，当前估值水平较合理，业绩较高增长的连锁药店、疫苗、血制品三个板块进行梳理。
一、连锁药店：当前平均估值41.7倍、处于49.4%历史分位，板块净利润平均增速2020年37%、预计2021年27%
连锁药店核心公司主要为益丰药房、大参林、一心堂、老百姓四家公司，板块春节后平均下跌21.3%，估值也由50.5倍下降至41.7倍，，当前估值水平处于49.4%历史分位。
连锁药店行业目前仍处于扩张阶段，尤其对头部公司来说。就市场层面而言，2009-2019年，前十强药店市占率由10%提升至20%，发展迅速，但总体仍处于较低水平，未来头部公司仍具备很大向上空间，行业集中度将不断增长；就政策层面而言，零售药店有望从处方外流、药品集采等政策受益，处方外流加速带来零售药店千亿规模的市场增量，集采推进使得大型连锁药店有望迎来客流和药品毛利率的“量价齐升”。市场和政策将推动连锁药店发展的黄金期延续。
就具体业绩情况而言，2020年在行业发展的大背景下，再加上一定程度上受益国内新冠疫情，连锁药店公司均实现净利润同比大幅增长：益丰药房同比增长38%（预测）、大参林同比增长55%、一心堂同比增长31%、老百姓同比增长25%（预测），行业平均增速达37%。近期已披露2020年年度业绩公告或预告的一心堂和大参林净利润增速分别为31%、55%，均超出券商之前给出的预测值（大参林30%、一心堂21%）。
展望2021年，在2020年高基数下，连锁药店板块仍将维持较高的业绩增速（预测净利润平均同比增长27%）。受行业整合、处方外流、药品集采加速推进的影响下，连锁药店行业2021年将延续高景气，板块业绩增速或将再超预期。
二、疫苗：当前平均估值46.2倍、处于50.6%历史分位，板块净利润平均增速2020年143.4%、预计2021年293.1%
疫苗核心公司主要为智飞生物、康泰生物、沃森生物、万泰生物、康华生物、康希诺六家公司，板块春节后平均下跌30.0%，估值也由68.3倍下降至46.2倍，当前估值水平处于50.6%历史分位。
2020年，受新冠疫情影响，疫苗行业景气度较高，疫苗批签发量稳中有升，狂犬疫苗、水痘疫苗、肺炎疫苗、HPV疫苗和多联苗等二类苗重磅品种批签发数量大幅增长。这些重磅产品的放量，对疫苗公司业绩产生了积极影响，板块2020年净利润平均增速达143.4%，其中智飞生物同比增长39.5%，康泰生物同比增长32.7%（预测）、沃森生物同比增长605.0%、万泰生物同比增长224.1%、康华生物同比增长118.6%、康希诺同比下降159.6%（大量研发投入，目前公司尚未盈利）。
展望2021年，随着我国居民生活水平提高，再加上疫情带来健康意识的增强，疫苗行业发展的黄金窗口期将持续。沃森生物13价肺炎疫苗、万泰生物2价HPV疫苗、康华生物二倍体狂犬疫苗等二类苗大品种将继续放量，康泰生物13家肺炎球菌疫苗、沃森生物2价HPV疫苗、智飞生物新三联苗（冻干剂型）有望在2021年获批上市并为公司贡献业绩。
此外，随着2021年新冠疫苗逐步落地，考虑到国内巨大的接种需求和国外国家的采购，新冠疫苗将为相关公司贡献较大的业绩增量：康希诺与军科院合作研发的腺病毒疫苗已于2月获附条件上市，预计年产能将达到2亿剂；智飞生物与中科院合作研发的重组亚单位蛋白疫苗已在国内或紧急使用批准，预计近期有望披露III期数据并申请上市；沃森生物、康泰生物的新冠疫苗研发也在积极推进中。
在此之下，疫苗板块业绩有望继续实现高增速，预测净利润同比增速或将达到293.1%，相较2020年143.4%的增长率有进一步提升。
三、血制品：当前平均估值69倍、处于55.0%历史分位，板块净利润平均增速2020年33.3%、预计2021年34.3%
血制品核心公司主要为卫光生物、博雅生物、天坛生物、上海莱士、双林生物、华兰生物六家公司，板块春节后平均下跌18.2%，估值也由80.8倍下降至69.0倍，当前估值水平处于55.0%历史分位。
2020年，尽管需求在一定程度上受新冠疫情压制，血制品行业总体仍实现较好增长，板块净利润平均增速33.3%：卫光生物同比增长30.0%、博雅生物同比下降12.8%（预测）、天坛生物同比增长3.6%、上海莱士同比增长125.0%、双林生物同比增长29.0%（预测）、华兰生物同比增长25.0%。
展望2021年，新冠疫情对进口白蛋白等血制品供给端（采浆）的影响存在一定的滞后性，从2020年四季度以来，进口白蛋白批签发数量出现持续下滑：2021年1月，进口白蛋白批签发数量同比下降46.48%；2月，进口白蛋白批签发数量同比下降63.1%。在进口数量持续下滑的背景下，血制品供需或将出现紧张，国产血制品有望受益，相关公司业绩有保障：预测血制品板块2021年净利润平均增速为34.3%，保持较高水平并相比2020年增速有进一步提升。
四、总结
经过一轮的”杀估值“调整，目前医药板块中的连锁药店、疫苗、血制品细分领域估值水平相对创新药、医药外包、医疗服务等处于较合理水平，且行业成长性良好、公司业绩有望实现持续增长，具备一定性价比。随着2020年年报和2021年一季报业绩披露陆续落地，相关公司或将迎来修复机会。
1、跟踪大盘相关指数
2、跟踪消费相关指数
3、跟踪医药相关指数
4、跟踪科技相关指数
5、跟踪周期相关指数
今天说说医药板块：
每个人都会生老病死、感冒发烧，医药属于刚性需求，不会因为经济周期、自然环境等原因减少。而随着中国经济水平的上升，中产阶级人数的增长，人民对美好生活的向往，人们对药物消费的能力只会不断提高。医药行业是具备长期投资特征的品种，景气度高，目前总市值和美国医药公司总市值有比较大的差距，未来会逐步缩小。
第三帖跟踪医药板块相关指数的ETF
159992 创新药
512170 医疗ETF
512010 医药ETF
512290 生物医药ETF
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【医药】从最新财报看估值性价比
医药板块自春节后经历了一轮泥沙俱下“杀估值”调整，医药指数整体下跌15%左右。虽然医药板块均经历调整，但由于不同医药细分领域前期估值水平存在差异。一些细分领域的核心公司当前估值仍处于较高位，如：恒瑞医药（创新药）估值处于94.9%历史分位、药明康德（医药外包）估值处于83.5%历史分位、爱尔眼科（医疗服务）估值处于93.4%历史分位。相比之下，连锁药店、疫苗、血制品三个细分领域本身前期估值水平并不是太高，经调整后估值目前相比创新药、医药外包、医疗服务板块处于较合理水平，板块平均估值所处的历史分位数为49.4%、50.6%、55.0%，具备一定性价比。
此外，近期业绩公告的密集披露有望成为公司股价修复的重要变量。如昨晚一心堂披露2020年年报，净利润同比增长30.81%，符合市场预期，显示了连锁药店的高景气，叠加板块估值处于相对合理水平，今日一心堂涨停、益丰药房涨6.56%、老百姓涨3.03%、大参林涨2.12%。
本文将对经本轮调整，当前估值水平较合理，业绩较高增长的连锁药店、疫苗、血制品三个板块进行梳理。
一、连锁药店：当前平均估值41.7倍、处于49.4%历史分位，板块净利润平均增速2020年37%、预计2021年27%
连锁药店核心公司主要为益丰药房、大参林、一心堂、老百姓四家公司，板块春节后平均下跌21.3%，估值也由50.5倍下降至41.7倍，，当前估值水平处于49.4%历史分位。
连锁药店行业目前仍处于扩张阶段，尤其对头部公司来说。就市场层面而言，2009-2019年，前十强药店市占率由10%提升至20%，发展迅速，但总体仍处于较低水平，未来头部公司仍具备很大向上空间，行业集中度将不断增长；就政策层面而言，零售药店有望从处方外流、药品集采等政策受益，处方外流加速带来零售药店千亿规模的市场增量，集采推进使得大型连锁药店有望迎来客流和药品毛利率的“量价齐升”。市场和政策将推动连锁药店发展的黄金期延续。
就具体业绩情况而言，2020年在行业发展的大背景下，再加上一定程度上受益国内新冠疫情，连锁药店公司均实现净利润同比大幅增长：益丰药房同比增长38%（预测）、大参林同比增长55%、一心堂同比增长31%、老百姓同比增长25%（预测），行业平均增速达37%。近期已披露2020年年度业绩公告或预告的一心堂和大参林净利润增速分别为31%、55%，均超出券商之前给出的预测值（大参林30%、一心堂21%）。
展望2021年，在2020年高基数下，连锁药店板块仍将维持较高的业绩增速（预测净利润平均同比增长27%）。受行业整合、处方外流、药品集采加速推进的影响下，连锁药店行业2021年将延续高景气，板块业绩增速或将再超预期。
二、疫苗：当前平均估值46.2倍、处于50.6%历史分位，板块净利润平均增速2020年143.4%、预计2021年293.1%
疫苗核心公司主要为智飞生物、康泰生物、沃森生物、万泰生物、康华生物、康希诺六家公司，板块春节后平均下跌30.0%，估值也由68.3倍下降至46.2倍，当前估值水平处于50.6%历史分位。
2020年，受新冠疫情影响，疫苗行业景气度较高，疫苗批签发量稳中有升，狂犬疫苗、水痘疫苗、肺炎疫苗、HPV疫苗和多联苗等二类苗重磅品种批签发数量大幅增长。这些重磅产品的放量，对疫苗公司业绩产生了积极影响，板块2020年净利润平均增速达143.4%，其中智飞生物同比增长39.5%，康泰生物同比增长32.7%（预测）、沃森生物同比增长605.0%、万泰生物同比增长224.1%、康华生物同比增长118.6%、康希诺同比下降159.6%（大量研发投入，目前公司尚未盈利）。
展望2021年，随着我国居民生活水平提高，再加上疫情带来健康意识的增强，疫苗行业发展的黄金窗口期将持续。沃森生物13价肺炎疫苗、万泰生物2价HPV疫苗、康华生物二倍体狂犬疫苗等二类苗大品种将继续放量，康泰生物13家肺炎球菌疫苗、沃森生物2价HPV疫苗、智飞生物新三联苗（冻干剂型）有望在2021年获批上市并为公司贡献业绩。
此外，随着2021年新冠疫苗逐步落地，考虑到国内巨大的接种需求和国外国家的采购，新冠疫苗将为相关公司贡献较大的业绩增量：康希诺与军科院合作研发的腺病毒疫苗已于2月获附条件上市，预计年产能将达到2亿剂；智飞生物与中科院合作研发的重组亚单位蛋白疫苗已在国内或紧急使用批准，预计近期有望披露III期数据并申请上市；沃森生物、康泰生物的新冠疫苗研发也在积极推进中。
在此之下，疫苗板块业绩有望继续实现高增速，预测净利润同比增速或将达到293.1%，相较2020年143.4%的增长率有进一步提升。
三、血制品：当前平均估值69倍、处于55.0%历史分位，板块净利润平均增速2020年33.3%、预计2021年34.3%
血制品核心公司主要为卫光生物、博雅生物、天坛生物、上海莱士、双林生物、华兰生物六家公司，板块春节后平均下跌18.2%，估值也由80.8倍下降至69.0倍，当前估值水平处于55.0%历史分位。
2020年，尽管需求在一定程度上受新冠疫情压制，血制品行业总体仍实现较好增长，板块净利润平均增速33.3%：卫光生物同比增长30.0%、博雅生物同比下降12.8%（预测）、天坛生物同比增长3.6%、上海莱士同比增长125.0%、双林生物同比增长29.0%（预测）、华兰生物同比增长25.0%。
展望2021年，新冠疫情对进口白蛋白等血制品供给端（采浆）的影响存在一定的滞后性，从2020年四季度以来，进口白蛋白批签发数量出现持续下滑：2021年1月，进口白蛋白批签发数量同比下降46.48%；2月，进口白蛋白批签发数量同比下降63.1%。在进口数量持续下滑的背景下，血制品供需或将出现紧张，国产血制品有望受益，相关公司业绩有保障：预测血制品板块2021年净利润平均增速为34.3%，保持较高水平并相比2020年增速有进一步提升。
四、总结
经过一轮的”杀估值“调整，目前医药板块中的连锁药店、疫苗、血制品细分领域估值水平相对创新药、医药外包、医疗服务等处于较合理水平，且行业成长性良好、公司业绩有望实现持续增长，具备一定性价比。随着2020年年报和2021年一季报业绩披露陆续落地，相关公司或将迎来修复机会。
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