半导体、医药和软件的根本面是科创板将来盈利趋势的重点影响变量
从行业权重分布来看，截至2022/11/8（下同）科创50指数成分股中半导体以31.7%的权重位居第一，光伏设备（16.6%）、电池（10.8%）、软件开发（8.3%）、医疗器械+生物制品（9.8%）权重也较高。从行业利润分布来看，科创50指数成分股中光伏设备行业22Q3累计归母净利润占比最高，为49.2%，电池（13.3%）、半导体（12.4%）、医疗器械（3.0%）占比也较高。由此可见，半导体、新动力、软件、医药是科创板的重点板块，所以从行业角度分析科创板的盈利变动，最首要是分析上述行业将来的倒退趋势。过来两年新动力景派头持续高增，盈利增速上行且保持高位，例如科创50成分股中光伏设备22Q3归母净利累计同比达到196.1%，对科创板的事迹构成正向拉动；而其他行业事迹不佳，例如半导体盈利增速自21Q3开端持续下滑，22Q3归母净利累计同比为27.9%，医疗器械自21Q1开端持续下滑，22Q3归母净利累计同比为-6.0%，此外软件开发和生物制操行业更是陷入亏损，这些行业对科创板事迹构成负向拉动。因此，分析科创板将来趋势，半导体、医药和软件的盈利能否呈现积极变动可能更加关键。、、、#股票# #今日头条热搜# #股市#
从行业权重分布来看，截至2022/11/8（下同）科创50指数成分股中半导体以31.7%的权重位居第一，光伏设备（16.6%）、电池（10.8%）、软件开发（8.3%）、医疗器械+生物制品（9.8%）权重也较高。从行业利润分布来看，科创50指数成分股中光伏设备行业22Q3累计归母净利润占比最高，为49.2%，电池（13.3%）、半导体（12.4%）、医疗器械（3.0%）占比也较高。由此可见，半导体、新动力、软件、医药是科创板的重点板块，所以从行业角度分析科创板的盈利变动，最首要是分析上述行业将来的倒退趋势。过来两年新动力景派头持续高增，盈利增速上行且保持高位，例如科创50成分股中光伏设备22Q3归母净利累计同比达到196.1%，对科创板的事迹构成正向拉动；而其他行业事迹不佳，例如半导体盈利增速自21Q3开端持续下滑，22Q3归母净利累计同比为27.9%，医疗器械自21Q1开端持续下滑，22Q3归母净利累计同比为-6.0%，此外软件开发和生物制操行业更是陷入亏损，这些行业对科创板事迹构成负向拉动。因此，分析科创板将来趋势，半导体、医药和软件的盈利能否呈现积极变动可能更加关键。、、、#股票# #今日头条热搜# #股市#
企业价值评估：会计信息的局限性对企业价值评估的影响
会计信息是评估评价被评估单位资产质量和运营状况的重要依据，评估人员依据会计信息反映的情况了解评估对象。
但会计信息有时不能客观、完整地反映经济事项的本来面貌。
所以评估人员在评估过程中必须关注会计信息局限性对被评估企业的影响，以便对被评估企业进行客观、公正的评价，做出正确的评估结论。
本文就会计信息的局限性对企业价值评估的影响谈些初浅看法。
一、会计核算内容的不完整性使会计信息具有局限性
(一)现行会计制度淡化了无形资产核算的完整性。
随着知识经济的发展，无形资产在企业资产中所占比重越来越大，按照会计核算重要原则的要求，理应对无形资产进行全面规范的核算，如实反映无形资产会计信息。
但现行会计制度突出稳健性原则，忽视完整性原则，在对无形资产核算时：
一是对自创无形资产价值确认，仅限于产权变动时进行，自创自用的无形资产不确认其价值；
二是对研究开发过程中发生的直接材料、人工费用开支等无形资产主体成本，在当期损益中列支，只将注册费、律师费等无形资产象征性成本列作无形资产成本，这就使得无形资产的会计信息被歪曲。
忽视了这一因素，就不能正确评价企业的发展后劲和创利能力，因此评估时必须进行有关调整或说明，作出客观的评价和评估结论。
(二)会计核算的货币计量性不能反映非定量信息。
会计信息只能反映用货币计量的经济事项，具有定量性特点，对不能用货币计量的非定量性经济事项，难以通过会计信息反应，如质量信息、市场信息等，只能通过统计信息反应，所以会计信息的局限性要求评估时不能仅仅依据会计信息，而应从不同渠道获取更广泛的信息作为评估的依据，以增加评估结论的全面性和客观性。
(三)现行会计信息核算忽视现金流动信息。
现行会计信息核算以权责发生制为基础核算企业的收益，这样的收益与现金流动相脱节，由于制度规定或人为作假，会导致获利能力与支付能力的脱节，因此对企业价值评估时必须结合现金流动信息来评估损益数据，通过现金流动分析来检验会计损益的可靠性，而进行必要的说明，以作出正确的评估结论。
二、会计政策选择的弹性削弱了会计信息的可比性
现行会计制度从多方面规定了可供选择的弹性会计政策，如存货发出计价方法、固定资产折旧年限的选择等，这样企业之间由于采用的方法或年限不同，使同样的经营成果得出不同的会计指标，失去了可比性。
因此评估时必须关注企业会计政策的选择，对会计信息加以调整或说明其会计政策的选择情况，以免影响评估结论。
三、历史成本计价原则削弱了会计信息的真实性
历史成本计价是会计核算的重要原则，在经济发生通货膨胀货紧缩时，采用历史成本计价，会使会计核算所反映的盈利发生虚增或虚减，使会计信息的真实性打折扣，依据这种会计信息进行评估，就会做出不客观的评估结论。
因此在评估时必须关注物价变动情况，说明物价变动影响的因素及变动幅度，以免发生风险。
四、会计核算稳健性原则的运用使会计信息带有倾向性
会计核算的稳健性原则要求会计在核算中高估负债或损失，低估资产或收益，这就使会计核算增强了人为因素，削弱了会计信息的客观性。
因此在评估中必须关注企业对稳健性原则的使用，对以稳健为名，肆意歪曲收入或支出、资产或负债的行为予以充分披露，以保证评估结论的客观性，防范风险。
会计信息是评估评价被评估单位资产质量和运营状况的重要依据，评估人员依据会计信息反映的情况了解评估对象。
但会计信息有时不能客观、完整地反映经济事项的本来面貌。
所以评估人员在评估过程中必须关注会计信息局限性对被评估企业的影响，以便对被评估企业进行客观、公正的评价，做出正确的评估结论。
本文就会计信息的局限性对企业价值评估的影响谈些初浅看法。
一、会计核算内容的不完整性使会计信息具有局限性
(一)现行会计制度淡化了无形资产核算的完整性。
随着知识经济的发展，无形资产在企业资产中所占比重越来越大，按照会计核算重要原则的要求，理应对无形资产进行全面规范的核算，如实反映无形资产会计信息。
但现行会计制度突出稳健性原则，忽视完整性原则，在对无形资产核算时：
一是对自创无形资产价值确认，仅限于产权变动时进行，自创自用的无形资产不确认其价值；
二是对研究开发过程中发生的直接材料、人工费用开支等无形资产主体成本，在当期损益中列支，只将注册费、律师费等无形资产象征性成本列作无形资产成本，这就使得无形资产的会计信息被歪曲。
忽视了这一因素，就不能正确评价企业的发展后劲和创利能力，因此评估时必须进行有关调整或说明，作出客观的评价和评估结论。
(二)会计核算的货币计量性不能反映非定量信息。
会计信息只能反映用货币计量的经济事项，具有定量性特点，对不能用货币计量的非定量性经济事项，难以通过会计信息反应，如质量信息、市场信息等，只能通过统计信息反应，所以会计信息的局限性要求评估时不能仅仅依据会计信息，而应从不同渠道获取更广泛的信息作为评估的依据，以增加评估结论的全面性和客观性。
(三)现行会计信息核算忽视现金流动信息。
现行会计信息核算以权责发生制为基础核算企业的收益，这样的收益与现金流动相脱节，由于制度规定或人为作假，会导致获利能力与支付能力的脱节，因此对企业价值评估时必须结合现金流动信息来评估损益数据，通过现金流动分析来检验会计损益的可靠性，而进行必要的说明，以作出正确的评估结论。
二、会计政策选择的弹性削弱了会计信息的可比性
现行会计制度从多方面规定了可供选择的弹性会计政策，如存货发出计价方法、固定资产折旧年限的选择等，这样企业之间由于采用的方法或年限不同，使同样的经营成果得出不同的会计指标，失去了可比性。
因此评估时必须关注企业会计政策的选择，对会计信息加以调整或说明其会计政策的选择情况，以免影响评估结论。
三、历史成本计价原则削弱了会计信息的真实性
历史成本计价是会计核算的重要原则，在经济发生通货膨胀货紧缩时，采用历史成本计价，会使会计核算所反映的盈利发生虚增或虚减，使会计信息的真实性打折扣，依据这种会计信息进行评估，就会做出不客观的评估结论。
因此在评估时必须关注物价变动情况，说明物价变动影响的因素及变动幅度，以免发生风险。
四、会计核算稳健性原则的运用使会计信息带有倾向性
会计核算的稳健性原则要求会计在核算中高估负债或损失，低估资产或收益，这就使会计核算增强了人为因素，削弱了会计信息的客观性。
因此在评估中必须关注企业对稳健性原则的使用，对以稳健为名，肆意歪曲收入或支出、资产或负债的行为予以充分披露，以保证评估结论的客观性，防范风险。
实盘账户今日表现和操作，及中长期观点-2022年11月11号
一，今日实盘账户表现和具体操作
1, 今日实盘账户表现：
沪深300指数今天大涨2.79%，不过今天账户总体表现很一般只上涨0.55%，爱美今天涨1.74%，晶方涨0.87%，金山今天表现很差在大盘大涨之下竟然逆势下跌2.60%，差评，其他几个持仓盘中大幅波动，不过最终收盘涨跌幅度都不大。
目前账户仓位是100%，今年以来有两个持仓是盈利的，不过今年账户总体还是亏损状态，但是并没有特别担心，因为依据自己近15年股市实践经验来看，目前的持仓随着时间的推移最终大概率都会逐步转正并盈利的，之前的各种超预期不利因素最多是增加了一些额外的时间成本。
具体表现可参考我主页里的组合1, 组合2，和实盘个股接近。
2, 今日具体操作：
今天无操作。
中长线投资就是这样，一旦选好潜力公司，很长一段时间就是持有，或者按计划在大幅下跌调整后进行加仓向下买，其它时间不需要为短期的市场波动而过度担忧，不需要频繁决策和操作。股票投资长期稳定盈利靠的不是勤劳的紧盯市场，然后频繁的决策和操作，长期稳定盈利靠的是对未来3年，5年，甚至未来10年对行业公司的大致判断能力和对潜力公司买入后持有的耐心程度。
3, 近期具体操作思路：
前一段儿一直在帖子里说当时是中长期非常好的加仓区域，目前暂时来看是非常正确的。
司马迁在《史记·货殖列传》里有句话讲述了为商经营之道："贵出如粪土，贱取如珠玉"。所以在10月25号就付诸行动，量力而行新转入部分资金，增加了一些仓位（当天的帖子里有记录），目前这部分涨幅都很大，兴齐短期已浮盈30%+。
再来说说目前的看法和操作思路，如果有新的中长期闲散资金的话，目前短期会暂时等等看，因为最近短期涨幅已经不小了，不是最佳加仓时机，等大盘短期整理回调基本到位后再说。如果没有新的闲散资金就继续乐观持有现有持仓，不折腾，不折腾，不折腾。
二，中长期总体市场观点和理由：
1, 中长期观点：
参考沪深300，月线，季线级别——弱转强
目前对中长期是乐观看法，因为目前市场整体估值不高，处于最近5年的相对低位，货币政策和经济政策方面也出现多项利好因素和预期。并且历史数据和经验一再证明，在积极的财政政策和宽松的货币政策下，股市往往大概率会走出一波以季度或年为单位的上涨行情（4-8个季度）。
所以在目前这个位置向上的机会和空间要远远大于向下的风险，只要自己保持耐心，估值相对低估，业绩突出的公司，或早，或晚，逐步都会有不错的表现。
2, 支持以上观点的具体理由如下：
（1）政策方面，近段时间货币政策和财政政策都出台了多项重大利好（产业扶持，降息，降准等），例如：
8月22号，贷款基础利率LPR 5年期下调15个基点。
9月5号，央行公告金融机构外汇存款准备金率下调2个百分点，至6%。
9月15日，多家国有银行下调个人存款利率10到15个基点不等。
10月20日，中国证券金融股份有限公司宣布整体下调转融资费率40个基点。
未来大概率还会有进一步的政策利好，在宽松的货币政策和积极的财政政策下，有利于中长期整体市场的估值稳固和提升。
（2）市场估值方面，沪深300估值已经回调了约2年时间了，目前估值处于近5年的底部区域。所以目前整体市场向下风险相对有限，但是向上空间却相对非常大（看下图）。
（3）指数走势方面，从沪深300季线图可以看到，沪深300已经调整了约8个季度，调整周期甚至已经超过2008年，参考A股市场成立以来的历史调整周期，这次整体调整时间已经足够充分，为未来1到2年的大行情奠定了坚实基础（看下图）。
（4）行业和公司方面，从中长期来看，目前可以找出很多相对低估，并且预期向好的行业和公司，它们已经非常具有中长线参与价值，再结合大盘目前整体的估值和位置，机会远远大于风险。具体可参考主页里的其他帖子。
备注：
自己只做中长线投资，一般选择未来3-5年大概率高速发展的行业和公司，价格已经充分调整和整理，估值处于历史相对低位，且结合预期业绩估算后相对低估。然后再结合月，季为时间尺度的技术分析，判断合适的大致参与时点。具体操作时一般会分批买入，根据以往多年的经验，一般买入后超过50%概率还会继续下跌（短期的涨跌和人们的情绪高度相关，很难判断，长期来说判断股价短期走势的正确率想达到60%都很难），有时个别下跌幅度还非常大，这时会选择逐步加仓向下买，因为买入前已经做好了可能会出现这种情况的准备。决定并买入后，底仓持有一般不会低于一年，除非短期大涨，估值达到历史高位且相对预期业绩已透支多年业绩，或者公司出现重大长期危机。
以上都是以月，季为时间尺度的中长线判断。如侧重短线交易请忽略上述所有观点，以免产生误解。由于市场短期波动无法预测，所以文中提及公司不做推荐，仅供交流参考，以及对自己投资历程的一个记录和验证。
如有不同观点，欢迎评论区讨论。
$爱美客(SZ300896)$ $兴齐眼药(SZ300573)$ $同花顺(SZ300033)$
#三大指数集体飙升，大消费、新能源全线反弹# #财经##股票##今日看盘#
一，今日实盘账户表现和具体操作
1, 今日实盘账户表现：
沪深300指数今天大涨2.79%，不过今天账户总体表现很一般只上涨0.55%，爱美今天涨1.74%，晶方涨0.87%，金山今天表现很差在大盘大涨之下竟然逆势下跌2.60%，差评，其他几个持仓盘中大幅波动，不过最终收盘涨跌幅度都不大。
目前账户仓位是100%，今年以来有两个持仓是盈利的，不过今年账户总体还是亏损状态，但是并没有特别担心，因为依据自己近15年股市实践经验来看，目前的持仓随着时间的推移最终大概率都会逐步转正并盈利的，之前的各种超预期不利因素最多是增加了一些额外的时间成本。
具体表现可参考我主页里的组合1, 组合2，和实盘个股接近。
2, 今日具体操作：
今天无操作。
中长线投资就是这样，一旦选好潜力公司，很长一段时间就是持有，或者按计划在大幅下跌调整后进行加仓向下买，其它时间不需要为短期的市场波动而过度担忧，不需要频繁决策和操作。股票投资长期稳定盈利靠的不是勤劳的紧盯市场，然后频繁的决策和操作，长期稳定盈利靠的是对未来3年，5年，甚至未来10年对行业公司的大致判断能力和对潜力公司买入后持有的耐心程度。
3, 近期具体操作思路：
前一段儿一直在帖子里说当时是中长期非常好的加仓区域，目前暂时来看是非常正确的。
司马迁在《史记·货殖列传》里有句话讲述了为商经营之道："贵出如粪土，贱取如珠玉"。所以在10月25号就付诸行动，量力而行新转入部分资金，增加了一些仓位（当天的帖子里有记录），目前这部分涨幅都很大，兴齐短期已浮盈30%+。
再来说说目前的看法和操作思路，如果有新的中长期闲散资金的话，目前短期会暂时等等看，因为最近短期涨幅已经不小了，不是最佳加仓时机，等大盘短期整理回调基本到位后再说。如果没有新的闲散资金就继续乐观持有现有持仓，不折腾，不折腾，不折腾。
二，中长期总体市场观点和理由：
1, 中长期观点：
参考沪深300，月线，季线级别——弱转强
目前对中长期是乐观看法，因为目前市场整体估值不高，处于最近5年的相对低位，货币政策和经济政策方面也出现多项利好因素和预期。并且历史数据和经验一再证明，在积极的财政政策和宽松的货币政策下，股市往往大概率会走出一波以季度或年为单位的上涨行情（4-8个季度）。
所以在目前这个位置向上的机会和空间要远远大于向下的风险，只要自己保持耐心，估值相对低估，业绩突出的公司，或早，或晚，逐步都会有不错的表现。
2, 支持以上观点的具体理由如下：
（1）政策方面，近段时间货币政策和财政政策都出台了多项重大利好（产业扶持，降息，降准等），例如：
8月22号，贷款基础利率LPR 5年期下调15个基点。
9月5号，央行公告金融机构外汇存款准备金率下调2个百分点，至6%。
9月15日，多家国有银行下调个人存款利率10到15个基点不等。
10月20日，中国证券金融股份有限公司宣布整体下调转融资费率40个基点。
未来大概率还会有进一步的政策利好，在宽松的货币政策和积极的财政政策下，有利于中长期整体市场的估值稳固和提升。
（2）市场估值方面，沪深300估值已经回调了约2年时间了，目前估值处于近5年的底部区域。所以目前整体市场向下风险相对有限，但是向上空间却相对非常大（看下图）。
（3）指数走势方面，从沪深300季线图可以看到，沪深300已经调整了约8个季度，调整周期甚至已经超过2008年，参考A股市场成立以来的历史调整周期，这次整体调整时间已经足够充分，为未来1到2年的大行情奠定了坚实基础（看下图）。
（4）行业和公司方面，从中长期来看，目前可以找出很多相对低估，并且预期向好的行业和公司，它们已经非常具有中长线参与价值，再结合大盘目前整体的估值和位置，机会远远大于风险。具体可参考主页里的其他帖子。
备注：
自己只做中长线投资，一般选择未来3-5年大概率高速发展的行业和公司，价格已经充分调整和整理，估值处于历史相对低位，且结合预期业绩估算后相对低估。然后再结合月，季为时间尺度的技术分析，判断合适的大致参与时点。具体操作时一般会分批买入，根据以往多年的经验，一般买入后超过50%概率还会继续下跌（短期的涨跌和人们的情绪高度相关，很难判断，长期来说判断股价短期走势的正确率想达到60%都很难），有时个别下跌幅度还非常大，这时会选择逐步加仓向下买，因为买入前已经做好了可能会出现这种情况的准备。决定并买入后，底仓持有一般不会低于一年，除非短期大涨，估值达到历史高位且相对预期业绩已透支多年业绩，或者公司出现重大长期危机。
以上都是以月，季为时间尺度的中长线判断。如侧重短线交易请忽略上述所有观点，以免产生误解。由于市场短期波动无法预测，所以文中提及公司不做推荐，仅供交流参考，以及对自己投资历程的一个记录和验证。
如有不同观点，欢迎评论区讨论。
$爱美客(SZ300896)$ $兴齐眼药(SZ300573)$ $同花顺(SZ300033)$
#三大指数集体飙升，大消费、新能源全线反弹# #财经##股票##今日看盘#
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