合伙投资52亿元的公司2年就破产，光大证券子公司要赔2家银行35亿元
来源 / 每日经济新闻
2016年，光大证券孙公司光大浸辉联合暴风集团等成立浸鑫基金，弄出一出震惊资本圈和体育界的跨国并购案：耗资52亿元，浸鑫基金收购了英国体育版权巨头MP & Silva Holding S.A（简称MPS）65%的股权。但此次收购后不久，MPS公司就遭遇了严重的经营危机，2018年10月被英国法院宣布破产清算。
这也直接导致了2019年2月25日浸鑫基金投资期限届满到期时，未能按原计划实现退出，参与交易的投资者们面临血本无归的境地。浸鑫基金两位优先级合伙人的利益关联方（招商银行、华瑞银行）由此向光大证券全资子公司——光大资本提起民事诉讼。
这件事情的的最新动态是，光大资本被判支付上述两家银行超过35亿元。
光大证券可谓是券商板块中的明星股，截至8月7日，今年以来，公司A股股价涨幅超70%；近60个交易日涨幅达102%，最新市值为1051亿元。
图片来源：Wind
光大证券子公司被判支付银行超35亿元
8月8日，光大证券公告称，全资子公司光大资本近期收到两份法院判决，被要求向招商银行和华瑞银行分别支付31.16亿元和4亿元，及相关利息损失、诉讼费、财产保全费（合计超过35亿元）。
图片来源：公司公告
原因是光大资本下属公司光大浸辉所成立的浸鑫基金，需要向两家优先级合伙人支付费用。
浸鑫基金中一家优先级合伙人之利益相关方招商银行，因《差额补足函》以其他合同纠纷为由向光大资本提起诉讼。上海金融法院判决光大资本向招商银行支付31.16亿元及自2019年5月6日至实际清偿之日的利息损失，并承担部分诉讼费、财产保全费等费用。
浸鑫基金中另一家优先级合伙人之利益相关方华瑞银行，因《差额补足函》以其他合同纠纷为由向光大资本提起民事诉讼。上海金融法院判决光大资本向华瑞银行支付投资本金4亿元，支付2018年1月1日至实际履行之日投资收益并承担诉讼费、保全费等。
在公告中，光大证券表示，公司将督促相关子公司按照司法程序履行好相应职责，切实维护公司及投资者权益。
光大证券称，目前，公司经营管理情况一切正常，财务状况稳健，流动性充裕，上述事项不会对公司造成重要影响。公司已对上述事项计提了相应的预计负债及资产减值准备。在公司2019年和2018年年报中，光大证券披露了对MPS项目潜在风险累计计提预计负债已近30亿元。
2019年年报中，光大证券称，根据全资子公司光大资本所涉MPS事项及其进展，公司于报告期内计提16.11亿元预计负债，减少公司2019年度合并利润总额16.11亿元，减少合并净利润12.52亿元。
光大证券在2018年年报中对MPS项目计提14亿元预计负债，对相应的股权投资和应收款项计提资产减值准备1.2亿元，减少公司2018年度合并净利润约11.4亿元。2018年光大证券受此影响净利润大幅下降97%，年度净利润仅为1.03亿。此外，光大资本和光大浸辉还被监管发函。
源起海外并购失败
这一事件起于一次收购失败事件，争议之处在于理财项目投资失败，谁应为此承担责任，差额补足是否有效。
原来在2016年，光大证券旗下光大资本全资子公司光大浸辉、暴风集团等设立浸鑫基金，拟通过设立SPV方式收购MPS 65%股权。
当时的MPS在不少人眼中可谓是优质资产。公开资料显示，MPS公司创立于2004年，是一家运营分销全球体育赛事版权的公司，此前其曾因运营诸多世界顶级体育赛事的版权资源，而声名鹊起，包括2018及2022年足球世界杯、2016年欧洲足球锦标赛、意甲联赛、英超联赛、西甲联赛、法甲联赛、英格兰足总杯、巴甲联赛、法国网球公开赛、国家橄榄球联盟、一级方程式赛车、世界棒球经典赛、NBA和西班牙篮球联赛等赛事。
据券商中国，令所有人都意想不到的是，MPS在被收购后很快陷入了严重的经营危机，其手中的意甲、英超等赛事的版权相继到期，现金流也出现重大问题。2018年10月17日，MPS被英国法院宣布破产清算，公司资产和收入将用于偿还债权人。
到了2019年2月25日，浸鑫基金投资期限届满到期，未能按原计划实现退出，从而使得浸鑫基金面临较大风险。
根据光大证券2019年年报，上述两家银行此前曾各自出示一份由光大资本盖章的《差额补足函》，其中约定“在优先级合伙人不能实现退出时，由光大资本承担相应的差额补足义务”。
另一名原出资人民币1.5亿元的中间级有限合伙人深圳恒祥，也出示了一份与浸鑫基金全体普通合伙人签订的补充协议，约定全体普通合伙人对于该中间级有限合伙人未能获偿本金及预期收益的差额部分予以赔偿。
因此，作为劣后级出资人的光大资本，承担了赔偿其他出资人的预期收益差额的责任。
光大证券高层大换血
MPS事件之后，光大证券开启了一波高层变动，董事长、执行总裁、合规总监、首席风险官等至少7名高层人员陆续辞任：
2019年4月28日，公司收到薛峰的辞呈，薛峰不再担任公司董事长职务。
2019年8月1日，公司收到王勇的辞呈，王勇不再担任公司首席风险官职务。
2019年10月7日，公司收到公司执行总裁周健男的辞呈，周健男辞去公司执行总裁等职务。
2019年10月，公司收到合规总监陈岚的辞呈，陈岚辞去公司合规总监等职务。
2019年12月27日公司收到业务总监潘剑云的书面辞职报告，潘剑云辞去公司业务总监职务。
2019年12月27日公司收到董事居昊的书面辞职报告，居昊辞去公司董事及董事会风险管理委员会委员职务。
2020年收到董事孟祥凯的书面辞职报告，孟祥凯因个人原因辞去公司董事职务。
据证券时报此前报道，在今年3月底举行的2019年度业绩说明会上，光大证券董事长闫峻表示，2019年对光大证券来说是风险事件承压期，也是业务梳理期、体系重构期、结构调整期和文化重塑期。
闫峻还系统地阐释了光大证券未来的战略目标和发展方向。2019年末，光大证券发布了新一期中长期战略规划，将围绕“建设中国一流投资银行”的战略目标和“价值领先、特色鲜明”的两大战略愿景，其中，光大证券将自身定位为“光大的证券”，强调在光大集团整体发展框架下发挥协同联动效应。闫峻表示，内部协同一直是光大集团的竞争优势之一，光大证券作为光大集团投行E-SBU牵头单位，将紧密依托集团金融主业和“三大一新”特色产业，完善客户分层管理和服务机制，全面提升投行竞争力。光大证券将与银行、信托、保险等兄弟企业形成合力，发挥券商优势，进一步加强与集团多元业务线之间的协同，为客户提供综合产品服务。
MPS事件已然对光大证券造成重创，但新的管理层也想借此机会对光大证券进行重塑。如今，人员大幅调整、新的战略方向和业务线梳理清楚之后，这些改革举措是否能让光大证券抓住市场机遇，尽快焕新，重返券商第一梯队，还留待时间检验。
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来源 / 每日经济新闻
2016年，光大证券孙公司光大浸辉联合暴风集团等成立浸鑫基金，弄出一出震惊资本圈和体育界的跨国并购案：耗资52亿元，浸鑫基金收购了英国体育版权巨头MP & Silva Holding S.A（简称MPS）65%的股权。但此次收购后不久，MPS公司就遭遇了严重的经营危机，2018年10月被英国法院宣布破产清算。
这也直接导致了2019年2月25日浸鑫基金投资期限届满到期时，未能按原计划实现退出，参与交易的投资者们面临血本无归的境地。浸鑫基金两位优先级合伙人的利益关联方（招商银行、华瑞银行）由此向光大证券全资子公司——光大资本提起民事诉讼。
这件事情的的最新动态是，光大资本被判支付上述两家银行超过35亿元。
光大证券可谓是券商板块中的明星股，截至8月7日，今年以来，公司A股股价涨幅超70%；近60个交易日涨幅达102%，最新市值为1051亿元。
图片来源：Wind
光大证券子公司被判支付银行超35亿元
8月8日，光大证券公告称，全资子公司光大资本近期收到两份法院判决，被要求向招商银行和华瑞银行分别支付31.16亿元和4亿元，及相关利息损失、诉讼费、财产保全费（合计超过35亿元）。
图片来源：公司公告
原因是光大资本下属公司光大浸辉所成立的浸鑫基金，需要向两家优先级合伙人支付费用。
浸鑫基金中一家优先级合伙人之利益相关方招商银行，因《差额补足函》以其他合同纠纷为由向光大资本提起诉讼。上海金融法院判决光大资本向招商银行支付31.16亿元及自2019年5月6日至实际清偿之日的利息损失，并承担部分诉讼费、财产保全费等费用。
浸鑫基金中另一家优先级合伙人之利益相关方华瑞银行，因《差额补足函》以其他合同纠纷为由向光大资本提起民事诉讼。上海金融法院判决光大资本向华瑞银行支付投资本金4亿元，支付2018年1月1日至实际履行之日投资收益并承担诉讼费、保全费等。
在公告中，光大证券表示，公司将督促相关子公司按照司法程序履行好相应职责，切实维护公司及投资者权益。
光大证券称，目前，公司经营管理情况一切正常，财务状况稳健，流动性充裕，上述事项不会对公司造成重要影响。公司已对上述事项计提了相应的预计负债及资产减值准备。在公司2019年和2018年年报中，光大证券披露了对MPS项目潜在风险累计计提预计负债已近30亿元。
2019年年报中，光大证券称，根据全资子公司光大资本所涉MPS事项及其进展，公司于报告期内计提16.11亿元预计负债，减少公司2019年度合并利润总额16.11亿元，减少合并净利润12.52亿元。
光大证券在2018年年报中对MPS项目计提14亿元预计负债，对相应的股权投资和应收款项计提资产减值准备1.2亿元，减少公司2018年度合并净利润约11.4亿元。2018年光大证券受此影响净利润大幅下降97%，年度净利润仅为1.03亿。此外，光大资本和光大浸辉还被监管发函。
源起海外并购失败
这一事件起于一次收购失败事件，争议之处在于理财项目投资失败，谁应为此承担责任，差额补足是否有效。
原来在2016年，光大证券旗下光大资本全资子公司光大浸辉、暴风集团等设立浸鑫基金，拟通过设立SPV方式收购MPS 65%股权。
当时的MPS在不少人眼中可谓是优质资产。公开资料显示，MPS公司创立于2004年，是一家运营分销全球体育赛事版权的公司，此前其曾因运营诸多世界顶级体育赛事的版权资源，而声名鹊起，包括2018及2022年足球世界杯、2016年欧洲足球锦标赛、意甲联赛、英超联赛、西甲联赛、法甲联赛、英格兰足总杯、巴甲联赛、法国网球公开赛、国家橄榄球联盟、一级方程式赛车、世界棒球经典赛、NBA和西班牙篮球联赛等赛事。
据券商中国，令所有人都意想不到的是，MPS在被收购后很快陷入了严重的经营危机，其手中的意甲、英超等赛事的版权相继到期，现金流也出现重大问题。2018年10月17日，MPS被英国法院宣布破产清算，公司资产和收入将用于偿还债权人。
到了2019年2月25日，浸鑫基金投资期限届满到期，未能按原计划实现退出，从而使得浸鑫基金面临较大风险。
根据光大证券2019年年报，上述两家银行此前曾各自出示一份由光大资本盖章的《差额补足函》，其中约定“在优先级合伙人不能实现退出时，由光大资本承担相应的差额补足义务”。
另一名原出资人民币1.5亿元的中间级有限合伙人深圳恒祥，也出示了一份与浸鑫基金全体普通合伙人签订的补充协议，约定全体普通合伙人对于该中间级有限合伙人未能获偿本金及预期收益的差额部分予以赔偿。
因此，作为劣后级出资人的光大资本，承担了赔偿其他出资人的预期收益差额的责任。
光大证券高层大换血
MPS事件之后，光大证券开启了一波高层变动，董事长、执行总裁、合规总监、首席风险官等至少7名高层人员陆续辞任：
2019年4月28日，公司收到薛峰的辞呈，薛峰不再担任公司董事长职务。
2019年8月1日，公司收到王勇的辞呈，王勇不再担任公司首席风险官职务。
2019年10月7日，公司收到公司执行总裁周健男的辞呈，周健男辞去公司执行总裁等职务。
2019年10月，公司收到合规总监陈岚的辞呈，陈岚辞去公司合规总监等职务。
2019年12月27日公司收到业务总监潘剑云的书面辞职报告，潘剑云辞去公司业务总监职务。
2019年12月27日公司收到董事居昊的书面辞职报告，居昊辞去公司董事及董事会风险管理委员会委员职务。
2020年收到董事孟祥凯的书面辞职报告，孟祥凯因个人原因辞去公司董事职务。
据证券时报此前报道，在今年3月底举行的2019年度业绩说明会上，光大证券董事长闫峻表示，2019年对光大证券来说是风险事件承压期，也是业务梳理期、体系重构期、结构调整期和文化重塑期。
闫峻还系统地阐释了光大证券未来的战略目标和发展方向。2019年末，光大证券发布了新一期中长期战略规划，将围绕“建设中国一流投资银行”的战略目标和“价值领先、特色鲜明”的两大战略愿景，其中，光大证券将自身定位为“光大的证券”，强调在光大集团整体发展框架下发挥协同联动效应。闫峻表示，内部协同一直是光大集团的竞争优势之一，光大证券作为光大集团投行E-SBU牵头单位，将紧密依托集团金融主业和“三大一新”特色产业，完善客户分层管理和服务机制，全面提升投行竞争力。光大证券将与银行、信托、保险等兄弟企业形成合力，发挥券商优势，进一步加强与集团多元业务线之间的协同，为客户提供综合产品服务。
MPS事件已然对光大证券造成重创，但新的管理层也想借此机会对光大证券进行重塑。如今，人员大幅调整、新的战略方向和业务线梳理清楚之后，这些改革举措是否能让光大证券抓住市场机遇，尽快焕新，重返券商第一梯队，还留待时间检验。
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【券商股的“大时代”？】
编者注：7月25日，《股市动态分析》2020年第15期封面发表封面文章《券商股的“大时代”》基本发布于本轮券商股调整的最低点。今日，中信证券和中信建投尾盘一度拉涨停，再次印证券商股“大时代”值得期待。我们在此重发原文，以供大家参考。
券商“大时代”实际上在1年前宣布进行科创板注册制试点时就已经启幕。首先，大力发展直接融资会让投行业务几何级增长，券商在资产定价、资产管理、资本跟投和研究等多个领域将迸发强大的能量；其次，随着资本市场改革的深化，更多制约中国资本市场和券商业务发展的“顽疾”有望破除，包括：T+0的交易制度渐行渐近；交易时间有望接轨国际市场；监管层发文支持券商和基金并购重组，有望推进龙头聚集和打造世界级投行。
中美贸易冲突的当下，我国政府做出了坚定改革开放的姿态，在金融领域，外商已经拥有了独资经营券商和保险等机构的权利。在国内资本市场持续深化改革和国外发达的投资银行势力开始涌入中国市场的背景下，建设一个匹配当前资本市场改革新境况，并可以与国际一流投行一争高下的一流券商和投行公司已经箭在弦上。（股市动态分析 作者清牛赋诗）https://t.cn/A6UhZQsz
编者注：7月25日，《股市动态分析》2020年第15期封面发表封面文章《券商股的“大时代”》基本发布于本轮券商股调整的最低点。今日，中信证券和中信建投尾盘一度拉涨停，再次印证券商股“大时代”值得期待。我们在此重发原文，以供大家参考。
券商“大时代”实际上在1年前宣布进行科创板注册制试点时就已经启幕。首先，大力发展直接融资会让投行业务几何级增长，券商在资产定价、资产管理、资本跟投和研究等多个领域将迸发强大的能量；其次，随着资本市场改革的深化，更多制约中国资本市场和券商业务发展的“顽疾”有望破除，包括：T+0的交易制度渐行渐近；交易时间有望接轨国际市场；监管层发文支持券商和基金并购重组，有望推进龙头聚集和打造世界级投行。
中美贸易冲突的当下，我国政府做出了坚定改革开放的姿态，在金融领域，外商已经拥有了独资经营券商和保险等机构的权利。在国内资本市场持续深化改革和国外发达的投资银行势力开始涌入中国市场的背景下，建设一个匹配当前资本市场改革新境况，并可以与国际一流投行一争高下的一流券商和投行公司已经箭在弦上。（股市动态分析 作者清牛赋诗）https://t.cn/A6UhZQsz
#市见# 【中泰证券：市场交易活跃度提升，继续看好券商板块配置价值】券商几大业务都受益牛市行情，业绩高速增长有保障，目前估值水平动态看还是有优势。A股相关上市公司：做大投行业务受益的头部券商中信证券、华泰证券、国泰君安；注册制增加中小券商发行业务的长江证券、东兴证券；受益牛市投资业务比重高的太平洋；互联网券商的东方财富、同花顺等。
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