东软熙康三度递表港交所：健康码主角“东软系”医疗资本版图雏形初显
曾因“成都核酸码崩溃”事件陷入舆论漩涡的东软集团（600718.SH）正在资本市场开启更多布局。
11月17日晚，东软集团旗下的东软熙康控股有限公司（下称“东软熙康”）向港交所主板递交IPO申请，加之此前的2021年5月、2022年2月申请，这已是东软熙康去年至今的第三轮交表。
据弗若斯特沙利文数据，东软熙康是截至2021年底中国最大的“云医院”经营主体。
2022年上半年，东软熙康旗下四大业务云医院平台建设、互联网医疗、健康管理和智慧医疗健康的收入分别为0.51亿元、0.63亿元、0.55亿元和0.74亿元，占比分别为21%、25.9%、22.6%和30.5%。
作为东软熙康其他三大业务的发展基础，“云医院”对更多医疗机构的导流帮助东软熙康实现了更可观的增值收入，而之所以能够吸引更多医疗机构入驻，也源于地方卫生部门的“倡导”。
即便如此，东软熙康报告期内却始终未能够摆脱亏损的状态——2019年至2021年，营业收入分别为3.97亿元、5.03亿元、6.14亿元，同期净亏损分别为2.10亿元、1.96亿元和2.96亿元。
此次IPO，东软熙康计划继续加大云医院平台的建设，同时针对患者端提供更多的健康服务等。
作为东软熙康的控股方，东软集团及其大股东大连东软控股有限公司（下称“东软控股”）合计持有东软熙康51.36%的股份。
这并非东软系近年来唯一运作的上市项目，旗下从事医疗供应链管理的望海康信（北京）科技股份公司（下称“望海康信”）早在2020年就已开启科创板IPO辅导，不过截至2021年后再无进展；再如东软集团旗下的医疗影像业务主体东软医疗系统股份有限公司（下称“东软医疗”）也在冲刺港交所IPO，而由东软控股董事长刘积仁实际控制的东软教育（9616.HK）则已经完成对港交所的登陆。
若上述拟IPO项目得以完成，资本市场中一个坐拥2家A股公司以及3家港股公司的“东软系”或将赫然形成。
获客能力待考
在经营模式上，东软熙康以云医院平台建设为基础，连接互联网医疗、健康管理和智慧医疗等业务，客户涵盖政府、医疗机构等。
云医院实际上是一个依托线下医疗机构而存在的互联网医疗服务聚合平台，将当地的医疗机构等纳入平台中，患者则可以通过该平台享受处于区域之内医疗机构的线上诊疗、预约挂号、买药、居家护理等各类服务。
市面上的“云医院”目前主要分为三类；一是由政府牵头整合区域内的医疗机构；二是大型医疗机构主导、联合当地其他医疗机构；三是企业主导建立的互联网医院。
东软熙康的云医院业务主要属于第一种。例如东软熙康承建的“宁波云医院”就属于由有关部门出资承建的服务平台。据宁波市卫计委信息化处处长孙向东介绍：“宁波市所有的医院、所有的互联网医疗平台都通过宁波云医院来实现的互联网医疗功能。”
东软熙康正是以城市为入口切入各地的云医院平台。弗若斯特沙利文数据显示，截至2021年底，东软熙康已覆盖28个城市，是中国最大的云医院网络运营者。而截至2022年6月底，东软熙康的云医院已接入医疗机构达2248家。
对于东软熙康来说，云医院业务并不只是形似新基建的“一锤子买卖”，其还可通过后续运营、增添功能模块来创造更多增值收入。
例如2016年就已经完工的宁波云医院项目，至今仍在为东软熙康带来持续增长的收入。2019年至2021年，该项收入分别达0.21亿元、0.51亿元、0.78亿元。
作为基础设施，云医院也让东软熙康实现了更多类医疗服务的“引流”。
例如宁波云医院实现了对居家护理等业务的导流。据宁波云医院官网，宁波全市公立医疗机构中拥有5年以上经验且能够提供居家护理的执业护师已有6000多名。
2021年、2022年上半年，东软熙康的云医院业务收入分别为1.28亿元和0.51亿元，同期毛利率分别达到46.4%、46%。
东软熙康的云医院业务能否能否获得持续增长的关键，仍然取决于加入云平台医疗机构的数量以及最终能够触达患者的规模。
而与东软集团曾卷入舆论漩涡的健康码业务相似，东软熙康的云医院业务似乎也有赖于地方部门的支持。
“由于通常由地方政府负责确定以城市为入口的云医院平台的一般功能和模块。”东软熙康表示，“在搭建平台初期，我们注重与地方政府的有效沟通与密切合作。地方政府通常会推荐其行政区域内的医疗机构接入我们以城市为入口的云医院平台。”
东软熙康CEO宗文红也曾坦言：“熙康此前已经得到多地卫健委的支持，搭建起城市云医院。”20221120周日
曾因“成都核酸码崩溃”事件陷入舆论漩涡的东软集团（600718.SH）正在资本市场开启更多布局。
11月17日晚，东软集团旗下的东软熙康控股有限公司（下称“东软熙康”）向港交所主板递交IPO申请，加之此前的2021年5月、2022年2月申请，这已是东软熙康去年至今的第三轮交表。
据弗若斯特沙利文数据，东软熙康是截至2021年底中国最大的“云医院”经营主体。
2022年上半年，东软熙康旗下四大业务云医院平台建设、互联网医疗、健康管理和智慧医疗健康的收入分别为0.51亿元、0.63亿元、0.55亿元和0.74亿元，占比分别为21%、25.9%、22.6%和30.5%。
作为东软熙康其他三大业务的发展基础，“云医院”对更多医疗机构的导流帮助东软熙康实现了更可观的增值收入，而之所以能够吸引更多医疗机构入驻，也源于地方卫生部门的“倡导”。
即便如此，东软熙康报告期内却始终未能够摆脱亏损的状态——2019年至2021年，营业收入分别为3.97亿元、5.03亿元、6.14亿元，同期净亏损分别为2.10亿元、1.96亿元和2.96亿元。
此次IPO，东软熙康计划继续加大云医院平台的建设，同时针对患者端提供更多的健康服务等。
作为东软熙康的控股方，东软集团及其大股东大连东软控股有限公司（下称“东软控股”）合计持有东软熙康51.36%的股份。
这并非东软系近年来唯一运作的上市项目，旗下从事医疗供应链管理的望海康信（北京）科技股份公司（下称“望海康信”）早在2020年就已开启科创板IPO辅导，不过截至2021年后再无进展；再如东软集团旗下的医疗影像业务主体东软医疗系统股份有限公司（下称“东软医疗”）也在冲刺港交所IPO，而由东软控股董事长刘积仁实际控制的东软教育（9616.HK）则已经完成对港交所的登陆。
若上述拟IPO项目得以完成，资本市场中一个坐拥2家A股公司以及3家港股公司的“东软系”或将赫然形成。
获客能力待考
在经营模式上，东软熙康以云医院平台建设为基础，连接互联网医疗、健康管理和智慧医疗等业务，客户涵盖政府、医疗机构等。
云医院实际上是一个依托线下医疗机构而存在的互联网医疗服务聚合平台，将当地的医疗机构等纳入平台中，患者则可以通过该平台享受处于区域之内医疗机构的线上诊疗、预约挂号、买药、居家护理等各类服务。
市面上的“云医院”目前主要分为三类；一是由政府牵头整合区域内的医疗机构；二是大型医疗机构主导、联合当地其他医疗机构；三是企业主导建立的互联网医院。
东软熙康的云医院业务主要属于第一种。例如东软熙康承建的“宁波云医院”就属于由有关部门出资承建的服务平台。据宁波市卫计委信息化处处长孙向东介绍：“宁波市所有的医院、所有的互联网医疗平台都通过宁波云医院来实现的互联网医疗功能。”
东软熙康正是以城市为入口切入各地的云医院平台。弗若斯特沙利文数据显示，截至2021年底，东软熙康已覆盖28个城市，是中国最大的云医院网络运营者。而截至2022年6月底，东软熙康的云医院已接入医疗机构达2248家。
对于东软熙康来说，云医院业务并不只是形似新基建的“一锤子买卖”，其还可通过后续运营、增添功能模块来创造更多增值收入。
例如2016年就已经完工的宁波云医院项目，至今仍在为东软熙康带来持续增长的收入。2019年至2021年，该项收入分别达0.21亿元、0.51亿元、0.78亿元。
作为基础设施，云医院也让东软熙康实现了更多类医疗服务的“引流”。
例如宁波云医院实现了对居家护理等业务的导流。据宁波云医院官网，宁波全市公立医疗机构中拥有5年以上经验且能够提供居家护理的执业护师已有6000多名。
2021年、2022年上半年，东软熙康的云医院业务收入分别为1.28亿元和0.51亿元，同期毛利率分别达到46.4%、46%。
东软熙康的云医院业务能否能否获得持续增长的关键，仍然取决于加入云平台医疗机构的数量以及最终能够触达患者的规模。
而与东软集团曾卷入舆论漩涡的健康码业务相似，东软熙康的云医院业务似乎也有赖于地方部门的支持。
“由于通常由地方政府负责确定以城市为入口的云医院平台的一般功能和模块。”东软熙康表示，“在搭建平台初期，我们注重与地方政府的有效沟通与密切合作。地方政府通常会推荐其行政区域内的医疗机构接入我们以城市为入口的云医院平台。”
东软熙康CEO宗文红也曾坦言：“熙康此前已经得到多地卫健委的支持，搭建起城市云医院。”20221120周日
[绿马]通用航空的许多人才、装备、设施、技术和功能，都是现代国防和军队建设的重要因素。飞行、机务、运控、保障等人才可以军民两用；飞机、机场、通信等各种设施可以军民合用。飞行员等人才的培养培训、航空跳伞、航拍航测、空中侦察巡逻、抢险救灾、应急救援、空中运输等军事任务，通航企业直接参与，可给国家节约大批资金，而且更快捷方便。通航军民融合发展，大有作为，前程辉煌。
[送花花]目前，全国正在筹建和建设的航空产业园、航空小镇200多个。2020年，全国新建、改扩建的通航机场将超过1000个。2030年，全国通航机场将达到2058个。主要集中在：
（1）休闲度假疗养旅游类。依托名胜古迹、度假胜地，特别是风景秀丽、气候宜人、特色明显、陆路交通不变的“人间天堂”，伴随着国家特色小镇建设的春风，拓荒者将借助通航大道，大胆布局，开拓出一片新天地。
（2）会展商贸体验科普类。在目前通航会展的基础上，各种飞行展示表演大会、交流研讨会、商务洽谈会、主体飞行会等活动将越来越多，逐步以小镇为载体固化为一种文化。
（3）航空器制造、销售、运营、维修、服务保障、人才培训及与之相配套的产业等临空经济类。将按照通航发展规律和实际需要在全国布局，形成一批以航空产业园、航空维修中心、航空保障中心、航空人才培训中心等为主题的特色小镇。
大数据时代的到来，互联网的广泛运用，将使通用航空插上腾飞的翅膀。飞机制造、销售、维修、运行、市场、保障等全国性的网络平台将逐步形成，并与全球对接。
这个特殊行业在发展中，将逐步形成特色的通航文化。主要是：有激情，在快乐中战胜各种困难，奋发进取；按科学规律办事，用科学的办法运行高科技行业；严格依法办事，形成周密有序，快捷高效的运行机制；尊重人才，让管理、飞行、机务、运行、市场、服务、保障等各类人才充分发挥作用；面向市场，感动上帝，为消费者和社会带来实实在在的利益；安全第一，底线不能突破；不断创新，让时代与科技发展同飞。
[单身青蛙][单身青蛙][单身青蛙]
#中环通航# #飞行官# #微博#
[送花花]目前，全国正在筹建和建设的航空产业园、航空小镇200多个。2020年，全国新建、改扩建的通航机场将超过1000个。2030年，全国通航机场将达到2058个。主要集中在：
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（2）会展商贸体验科普类。在目前通航会展的基础上，各种飞行展示表演大会、交流研讨会、商务洽谈会、主体飞行会等活动将越来越多，逐步以小镇为载体固化为一种文化。
（3）航空器制造、销售、运营、维修、服务保障、人才培训及与之相配套的产业等临空经济类。将按照通航发展规律和实际需要在全国布局，形成一批以航空产业园、航空维修中心、航空保障中心、航空人才培训中心等为主题的特色小镇。
大数据时代的到来，互联网的广泛运用，将使通用航空插上腾飞的翅膀。飞机制造、销售、维修、运行、市场、保障等全国性的网络平台将逐步形成，并与全球对接。
这个特殊行业在发展中，将逐步形成特色的通航文化。主要是：有激情，在快乐中战胜各种困难，奋发进取；按科学规律办事，用科学的办法运行高科技行业；严格依法办事，形成周密有序，快捷高效的运行机制；尊重人才，让管理、飞行、机务、运行、市场、服务、保障等各类人才充分发挥作用；面向市场，感动上帝，为消费者和社会带来实实在在的利益；安全第一，底线不能突破；不断创新，让时代与科技发展同飞。
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一只业绩有望爆发的物流龙头股！
顺丰控股（002352），公司位于深圳市南山区，主要从事综合性快递物流服务。
公司是国内快递行业龙头企业，主要产品类型有快递服务、快运服务、冷链运输服务、增值服务。
公司2021年营收突破2000亿，已经成为中国第一大、全球第四大快递物流综合服务商，在多个领域保持极强的竞争力。
未来，公司将更积极布局高端电商快递市场，并将赛道扩大到逆向物流与电商退货领域，预计可以弥补电子商务导致的文件类失效快递交易量的损失；鄂州机场的投产将提升时效业务应对不确定性的能力。公司采用直营网络“顺丰速运”和加盟网络“丰网速运”双品牌运营，覆盖客户多层次需求。
快运业务整合趋势凸显，公司将从扩大服务范围、提升大件时效、专业服务延伸三方面升级大件产品能力，强化核心竞争力，进一步提升市占率。
公司当前处于业绩和估值双底部，业绩又处于疫情、油价双重压制底部。公司明年业绩与估值经过持续两年消化后已经达到较好配置性价比位置。
公司业绩中期具备三项向上动力：
1、降本增效持续挖潜空间。
2、需求回暖机会：如可选消费回暖催化中高端快速增长回升或燃油价格高位回落，公司利润里有望迎来明显弹性。
3、自身健康成长回归潜力。公司自身近两年的供给端蓄力：时效物流随着鄂州枢纽投产供给瓶颈突破打开需求空间、电商受益于电商去中心化红利及供给端挖潜规模效应、国际业务与嘉里物流加强融合及强化国际航线运力。
从财务上看，公司净资产收益率近两年降到10%以下，这个不理想。公司营收和净利润除了2021年出现下降外，其他年份大部分保持稳健增长。公司的销售毛利率和总资产周转率近些年均出现下降。公司现金流和资产负债率健康状况一般。公司的三项费用增长率多年低于营收和净利润增长，成本控制较好。
公司2022年三季度利润增长148%，符合市场预期。
公司股票目前43倍的动态市盈率，2569亿的总市值，动态估值偏高一些。
风险注意事项：电商消费增速下降、资本开支超预期、新业务培育不及预期，疫情对运营情况影响。
顺丰控股（002352），公司位于深圳市南山区，主要从事综合性快递物流服务。
公司是国内快递行业龙头企业，主要产品类型有快递服务、快运服务、冷链运输服务、增值服务。
公司2021年营收突破2000亿，已经成为中国第一大、全球第四大快递物流综合服务商，在多个领域保持极强的竞争力。
未来，公司将更积极布局高端电商快递市场，并将赛道扩大到逆向物流与电商退货领域，预计可以弥补电子商务导致的文件类失效快递交易量的损失；鄂州机场的投产将提升时效业务应对不确定性的能力。公司采用直营网络“顺丰速运”和加盟网络“丰网速运”双品牌运营，覆盖客户多层次需求。
快运业务整合趋势凸显，公司将从扩大服务范围、提升大件时效、专业服务延伸三方面升级大件产品能力，强化核心竞争力，进一步提升市占率。
公司当前处于业绩和估值双底部，业绩又处于疫情、油价双重压制底部。公司明年业绩与估值经过持续两年消化后已经达到较好配置性价比位置。
公司业绩中期具备三项向上动力：
1、降本增效持续挖潜空间。
2、需求回暖机会：如可选消费回暖催化中高端快速增长回升或燃油价格高位回落，公司利润里有望迎来明显弹性。
3、自身健康成长回归潜力。公司自身近两年的供给端蓄力：时效物流随着鄂州枢纽投产供给瓶颈突破打开需求空间、电商受益于电商去中心化红利及供给端挖潜规模效应、国际业务与嘉里物流加强融合及强化国际航线运力。
从财务上看，公司净资产收益率近两年降到10%以下，这个不理想。公司营收和净利润除了2021年出现下降外，其他年份大部分保持稳健增长。公司的销售毛利率和总资产周转率近些年均出现下降。公司现金流和资产负债率健康状况一般。公司的三项费用增长率多年低于营收和净利润增长，成本控制较好。
公司2022年三季度利润增长148%，符合市场预期。
公司股票目前43倍的动态市盈率，2569亿的总市值，动态估值偏高一些。
风险注意事项：电商消费增速下降、资本开支超预期、新业务培育不及预期，疫情对运营情况影响。
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