【机构观点】供给侧改革进入第二阶段-格局改善，空间打开

我们在5月海通四象限分析框架中强调，问题供给侧是开发需求侧的前提。稳定企业主体和产能，才是放开需求和保障行业平稳的开始。目前“三支箭”全面落地，企业融资性现金流将开始恢复。

需求测政策空间正式打开。考虑稳定经营性现金流才是最终化解债务的，出清库存，保证行业“软着陆”的基石。我们预期后阶保障段需求侧是政策发力新方向。

行业自此进入供给侧改革第二阶段，格局优化，空间打开。后续估值/业绩双升趋势更加明显。继续看好板块蓝筹，当前PB将集中恢复到1X以上。

继续看好地产板块！1）开发类：A股-万科\保利\蛇口\金地\建发\华发\首开\新城\滨江\天健；H股-中海外\华润\龙湖\绿城\碧桂园\美的；3）物业：万物云\碧服\万象\保利\中海\积余\越秀；4）文旅：侨城A；5）园区板块：张江高科

【机构观点】供给侧改革进入第二阶段-格局改善，空间打开

我们在5月海通四象限分析框架中强调，问题供给侧是开发需求侧的前提。稳定企业主体和产能，才是放开需求和保障行业平稳的开始。目前“三支箭”全面落地，企业融资性现金流将开始恢复。

需求测政策空间正式打开。考虑稳定经营性现金流才是最终化解债务的，出清库存，保证行业“软着陆”的基石。我们预期后阶保障段需求侧是政策发力新方向。

行业自此进入供给侧改革第二阶段，格局优化，空间打开。后续估值/业绩双升趋势更加明显。继续看好板块蓝筹，当前PB将集中恢复到1X以上。

继续看好地产板块！1）开发类：A股-万科\保利\蛇口\金地\建发\华发\首开\新城\滨江\天健；H股-中海外\华润\龙湖\绿城\碧桂园\美的；3）物业：万物云\碧服\万象\保利\中海\积余\越秀；4）文旅：侨城A；5）园区板块：张江高科

这个是我好多年前还干过梦女时候喜欢的两个推（你
当时磕的还是黑毛x红毛
突然想到他俩是因为，现在在磕不知名蓝红（你（其实是类型比较相似的，也是狗1x狗0，活力boy和成熟男妈妈
而且虽然阿火没有刻意那么设计，当时没想起来，但是造型确实有点……可能这就是xp的所在吧，多年来没有改变xp了就是这么说
所以说cp喜好看起来无常但是其实是有千丝万缕的联系的hhh
顺带一提这个红毛也叫kuro，恰好我在摩尔的推也叫kuro（）
余情未了……我到哪里都会被这种感觉所吸引啦……