【首破100亿！“药茅”片仔癀，陷增长瓶颈？】
业绩增速不断放缓，“药茅”片仔癀开始进入瓶颈期。
1月31日，片仔癀披露了最新的业绩预告，预告显示，2023年预计实现营收100.35亿元，同比增长15.42%，净利润为27.84亿元，同比增长12.59%，这是片仔癀历史上首次营收突破100亿。
虽然业绩依旧保持双位数增长，但跟过去动辄20%+的营收增速、40%+的净利润增速相比，片仔癀的业绩增速已经明显放缓。而且单看四季度，片仔癀的净利润预期只有不到4亿，和过去几个季度相差甚远。
受到业绩不及预期的影响，2月1日片仔癀股价重挫超过9%。截至2月20日收盘，片仔癀股价报收213.17元/股，和2021年7月份的最高点489.42元/股相比，如今其股价已经腰斩，市值则缩水超过了1500亿。
实际上，片仔癀自身也感受到了业绩增长的压力，所以在去年二季度片仔癀宣布大幅提价——将片仔癀锭剂的国内零售价格由590元/粒提升至760元/粒，涨幅28.81%。同时，该产品海外市场供应价格也上调约35美元/粒。
然而，从现在回头看——涨价并没有带来太好的效果，其业绩增速远远比不上提价的幅度。作为“药茅”，很显然片仔癀已经出现了增长天花板。
“天花板”隐现？
对于片仔癀而言，涨价后业绩增长却依旧乏力，是一个值得关注的信号。
从本质来看，片仔癀的核心壁垒是绝密配方，而除了绝密配方之外，更大的价值其实在于稀缺性。
根据产品介绍显示，片仔癀的原料由3%麝香、5%牛黄、85%三七加7%蛇胆制成，其中麝香和牛黄都是极其珍稀的中药品，尤其是天然麝香，虽然在原材料中仅占3%，却占据55%的生产成本，而麝香与牛黄合计占原材料成本的90%。
据悉，一只雄性林麝每年只能生产15g左右的天然麝香。自2005年开始，国家开始对麝香交易严格管理，实行配额制，采购需获得国家林业主管部门核准；而牛黄也同样“金贵”——牛黄是牛的胆结石，牛得胆结石病的概率只有千分之一至二。
由于原材料产品稀缺，再加上绝密配方的保护，片仔癀已经不是简单的药品，而更像是收藏品，这也给了片仔癀涨价的底气。据西南证券此前统计，2004年至2020年，片仔癀锭剂产品国内提价19次，零售价从325元/粒升至590元/粒。
过去，片仔癀每一次涨价都能为业绩带来新的增长动力，譬如2005年，片仔癀宣布提价后，当年收入同比增长65.2%，归母净利润同比提升106.8%；而在2020年提价后，2021年片仔癀营收、净利润增速成为2017年之后最高。
然而，在2023年5月份宣布了大幅涨价之后，片仔癀的业绩却没有出现像往年那样的大增，尤其是净利润增速预期只有12.59%，显然不及预期。或许在连续涨价之后，片仔癀已经对涨价出现了“耐药性”，涨价对于提振业绩的效果越发不明显。
在涨价逐渐“失效”后，片仔癀的处境有点艰难。正如上面的内容中提到，由于原材料十分珍稀，所以片仔癀每一年的产能都非常有限，涨价就是带动业绩增长的最大动力，而如今涨价也不能带动业绩，片仔癀的“天花板”已经很明显了。
多元化难成“解药”
作为行业的片仔癀，如果继续依赖涨价显然没有太大的出路。
片仔癀自己也意识到了这个问题，所以从很早开始，片仔癀就已经在模仿云南白药，积极转型多元化。
在2014年时，片仔癀就提出了“一核两翼”的发展策略。“一核”即以片仔癀为主的核心产品，“两翼”即指化妆品、日化及保健产品。目前，片仔癀旗下拥有“片仔癀”和“皇后”等化妆品品牌，涵盖护肤、洗护类产品，同时也开发出了牙膏、漱口水等产品。
不过，虽然早早就提出了要转型，但近10年时间过去，这些业务却仍未成气候。根据财报显示，2023年上半年片仔癀的化妆品业务营收只有2.73亿，占营收的比例只有5.43%；同期医药行业的营收为45.88亿，占营收的比例高达90.94%。
拉长周期来看，从2020年到2022年，片仔癀化妆品业务板块的营收分别为9.05亿元、8.4亿元及6.34亿元，同比增长率为42.49%、-7.05%及-24.61%；占公司总营收的比重分别为13.9%、10.49%及7.3%。从数据中可以很明显看到，从2021年开始，片仔癀的化妆品业务就一直在走下坡路了，到今天依旧没有止跌回升的势头。
除了营收下降之外，更重要的在于片仔癀的化妆品还出现了品质问题。据媒体公开报道，此前在2023年1月，片仔癀抗敏牙膏在半月内就被两次点名，违规原因均为菌落总数不符合规定；而到了今年的1月4日，在国家药监局发布43批次不符合规定的化妆品中，片仔癀的牙膏再度上榜，其菌落总数超标13.2倍。
其实，从研发投入来看，虽然片仔癀想要多元化转型，但实则还是在“吃老本”。根据财报数据显示，今年前三季度片仔癀的研发支出为1.802亿，占营业总成本的比例只有3.76%。而在过去的2020—2022年，片仔癀的研发支出分别为9755万、1.995亿和2.3亿，占营业总成本的比例分别为2.1%、3.86%和3.98%，虽然营收支出有所增长，但整体的占比并不高。
其实，对比云南白药而言，片仔癀在多元化转型上仍有很大的空间，因此其需要抓住这个机会，转型升级。https://t.cn/A6Y93VCX
业绩增速不断放缓，“药茅”片仔癀开始进入瓶颈期。
1月31日，片仔癀披露了最新的业绩预告，预告显示，2023年预计实现营收100.35亿元，同比增长15.42%，净利润为27.84亿元，同比增长12.59%，这是片仔癀历史上首次营收突破100亿。
虽然业绩依旧保持双位数增长，但跟过去动辄20%+的营收增速、40%+的净利润增速相比，片仔癀的业绩增速已经明显放缓。而且单看四季度，片仔癀的净利润预期只有不到4亿，和过去几个季度相差甚远。
受到业绩不及预期的影响，2月1日片仔癀股价重挫超过9%。截至2月20日收盘，片仔癀股价报收213.17元/股，和2021年7月份的最高点489.42元/股相比，如今其股价已经腰斩，市值则缩水超过了1500亿。
实际上，片仔癀自身也感受到了业绩增长的压力，所以在去年二季度片仔癀宣布大幅提价——将片仔癀锭剂的国内零售价格由590元/粒提升至760元/粒，涨幅28.81%。同时，该产品海外市场供应价格也上调约35美元/粒。
然而，从现在回头看——涨价并没有带来太好的效果，其业绩增速远远比不上提价的幅度。作为“药茅”，很显然片仔癀已经出现了增长天花板。
“天花板”隐现？
对于片仔癀而言，涨价后业绩增长却依旧乏力，是一个值得关注的信号。
从本质来看，片仔癀的核心壁垒是绝密配方，而除了绝密配方之外，更大的价值其实在于稀缺性。
根据产品介绍显示，片仔癀的原料由3%麝香、5%牛黄、85%三七加7%蛇胆制成，其中麝香和牛黄都是极其珍稀的中药品，尤其是天然麝香，虽然在原材料中仅占3%，却占据55%的生产成本，而麝香与牛黄合计占原材料成本的90%。
据悉，一只雄性林麝每年只能生产15g左右的天然麝香。自2005年开始，国家开始对麝香交易严格管理，实行配额制，采购需获得国家林业主管部门核准；而牛黄也同样“金贵”——牛黄是牛的胆结石，牛得胆结石病的概率只有千分之一至二。
由于原材料产品稀缺，再加上绝密配方的保护，片仔癀已经不是简单的药品，而更像是收藏品，这也给了片仔癀涨价的底气。据西南证券此前统计，2004年至2020年，片仔癀锭剂产品国内提价19次，零售价从325元/粒升至590元/粒。
过去，片仔癀每一次涨价都能为业绩带来新的增长动力，譬如2005年，片仔癀宣布提价后，当年收入同比增长65.2%，归母净利润同比提升106.8%；而在2020年提价后，2021年片仔癀营收、净利润增速成为2017年之后最高。
然而，在2023年5月份宣布了大幅涨价之后，片仔癀的业绩却没有出现像往年那样的大增，尤其是净利润增速预期只有12.59%，显然不及预期。或许在连续涨价之后，片仔癀已经对涨价出现了“耐药性”，涨价对于提振业绩的效果越发不明显。
在涨价逐渐“失效”后，片仔癀的处境有点艰难。正如上面的内容中提到，由于原材料十分珍稀，所以片仔癀每一年的产能都非常有限，涨价就是带动业绩增长的最大动力，而如今涨价也不能带动业绩，片仔癀的“天花板”已经很明显了。
多元化难成“解药”
作为行业的片仔癀，如果继续依赖涨价显然没有太大的出路。
片仔癀自己也意识到了这个问题，所以从很早开始，片仔癀就已经在模仿云南白药，积极转型多元化。
在2014年时，片仔癀就提出了“一核两翼”的发展策略。“一核”即以片仔癀为主的核心产品，“两翼”即指化妆品、日化及保健产品。目前，片仔癀旗下拥有“片仔癀”和“皇后”等化妆品品牌，涵盖护肤、洗护类产品，同时也开发出了牙膏、漱口水等产品。
不过，虽然早早就提出了要转型，但近10年时间过去，这些业务却仍未成气候。根据财报显示，2023年上半年片仔癀的化妆品业务营收只有2.73亿，占营收的比例只有5.43%；同期医药行业的营收为45.88亿，占营收的比例高达90.94%。
拉长周期来看，从2020年到2022年，片仔癀化妆品业务板块的营收分别为9.05亿元、8.4亿元及6.34亿元，同比增长率为42.49%、-7.05%及-24.61%；占公司总营收的比重分别为13.9%、10.49%及7.3%。从数据中可以很明显看到，从2021年开始，片仔癀的化妆品业务就一直在走下坡路了，到今天依旧没有止跌回升的势头。
除了营收下降之外，更重要的在于片仔癀的化妆品还出现了品质问题。据媒体公开报道，此前在2023年1月，片仔癀抗敏牙膏在半月内就被两次点名，违规原因均为菌落总数不符合规定；而到了今年的1月4日，在国家药监局发布43批次不符合规定的化妆品中，片仔癀的牙膏再度上榜，其菌落总数超标13.2倍。
其实，从研发投入来看，虽然片仔癀想要多元化转型，但实则还是在“吃老本”。根据财报数据显示，今年前三季度片仔癀的研发支出为1.802亿，占营业总成本的比例只有3.76%。而在过去的2020—2022年，片仔癀的研发支出分别为9755万、1.995亿和2.3亿，占营业总成本的比例分别为2.1%、3.86%和3.98%，虽然营收支出有所增长，但整体的占比并不高。
其实，对比云南白药而言，片仔癀在多元化转型上仍有很大的空间，因此其需要抓住这个机会，转型升级。https://t.cn/A6Y93VCX
【#年薪百万的大厂员工为何在县城亲戚看来毫无价值#？】
这个年，不少大厂人恐怕过得都不怎么惬意。
前些天，一个自称腾讯员工的人在社交媒体上发帖称：
大年初一回老家拜年吃饭，长辈问一桌小辈现在在哪上班。我说我在腾讯做算法，长辈们一阵沉默，旁边表述的孩子说他在县财政局，长辈们纷纷喜笑颜开竖起大拇指：出息了出息了。
有些大厂人自恃高薪，就是不理解：
每次去女方家里，老丈人都要问我公司怎么样了，还能不能发出来工资，还有钱生活吗？不找个稳定点的工作干干？听完这话我真有点欲哭无泪，年薪一百万还比不上公务员那点死工资吗？
更有人出来现身说法，表示自己的姻缘被大厂所误：
亲身经历，处了7年的女朋友，最后就和一个小公员结婚了，就是因为丈母娘阻拦，嫌弃我在私企工作，所以编制还是大于财富。
当然，也有反转：
去年在互联网大厂工作，年薪95万，买了一后备箱的礼品，花了好几万，去女朋友家见父母，结果聊天的时候，得知我在私企工作之后，对我就是爱答不理的，受了一肚子气；今年跳槽了，成功入职国家电网，元旦的时候去女朋友家，我人不到家门，叔叔阿姨都不动筷子的，一直等到我来了才开席，变化太大了。
在这些脉络相似的亲身经历（故事）中，“大厂”只是一个身份象征罢了。
我想，绝大多数在大城市市场化机构（外资企业、民企、创业）工作的人，回老家时都有类似的遭遇和感受，收入高的大厂员工尚且都被轻视，收入不高的大城市普通打工人更是“零落成泥碾作尘”，连上社交媒体发帖的勇气都没有了。
流行的解释有两种。
其一，无非还是“宇宙的尽头是编制”和编制崇拜那一套。编制稳定、编制没有35岁魔咒、编制可以养鱼，乃至小县城赢家的叙事，似乎在大城市体制外拿高薪的还不如县城体制内拿低薪的，这当然反映了时代的最新风貌。
其二，大城市市场化机构尤其是大厂在这两年的光环尽失。35岁魔咒叠加经济周期，将大厂人前些年的自矜与睥睨击得七零八落，在以上的那些段子化亲身经历中可见，恐怕连一个县城的出租司机都在担心（讥笑）：你在大城市过得好不好，工作还保得住吗？
这些解释都各有其道理，但恐怕还是没有接触到问题的实质。
老家亲戚为什么厚此薄彼，无限高看当地编制，无限低看大城市大厂，这仅仅是因为观念冲突吗？观念真的有这么重要吗？
观念固然重要，但这其中还有利益。更准确地说，利益与观念纠缠到一起，以至于你无法分辨。
说点实在的吧，因为在大城市（大厂）工作的你对亲戚、朋友、同学，乃至整个老家社交圈没有任何价值。
这就更显示出编制的价值。
如果你在县城（三四线中小城市）工作，你的关系和资源红利都可以外溢给老家社交圈：
你在医院工作，人家可以通过你直接找到本院最好的医生，省去了排队的麻烦，规避了信息不对等，有时候甚至可以救命；
你在学校当老师当领导，可以帮亲戚朋友的孩子升学，进重点班，受到老师的额外照顾；你如果再进一步，成为某个级别的leader，可以给人介绍工作，可以提拔人，可以照拂做生意的亲友……
不用再说下去了吧。
你不会不知道，越是在小地方小城市，关系网和资源就越重要。在很多县城办事，你不找人，费了九牛二虎之力，还是啥也办不成；你找到了人，找对了人，就是一马平川，平趟一切。
你想不想认识有关系有资源的人？
而对于你的亲戚朋友而言，他们也想认识这样的人，社交圈中谁是这样的人，他们就会和他走得更近，更看重，甚至仰人鼻息。
这是人性，更是理性的利益权衡和算计。
把利益算计归为思想保守一类的观念冲突，你说是不是太荒腔走板了，这也太低估小城群众的智慧了。https://t.cn/A6Y9EdJp（作者：冰川思享号）
这个年，不少大厂人恐怕过得都不怎么惬意。
前些天，一个自称腾讯员工的人在社交媒体上发帖称：
大年初一回老家拜年吃饭，长辈问一桌小辈现在在哪上班。我说我在腾讯做算法，长辈们一阵沉默，旁边表述的孩子说他在县财政局，长辈们纷纷喜笑颜开竖起大拇指：出息了出息了。
有些大厂人自恃高薪，就是不理解：
每次去女方家里，老丈人都要问我公司怎么样了，还能不能发出来工资，还有钱生活吗？不找个稳定点的工作干干？听完这话我真有点欲哭无泪，年薪一百万还比不上公务员那点死工资吗？
更有人出来现身说法，表示自己的姻缘被大厂所误：
亲身经历，处了7年的女朋友，最后就和一个小公员结婚了，就是因为丈母娘阻拦，嫌弃我在私企工作，所以编制还是大于财富。
当然，也有反转：
去年在互联网大厂工作，年薪95万，买了一后备箱的礼品，花了好几万，去女朋友家见父母，结果聊天的时候，得知我在私企工作之后，对我就是爱答不理的，受了一肚子气；今年跳槽了，成功入职国家电网，元旦的时候去女朋友家，我人不到家门，叔叔阿姨都不动筷子的，一直等到我来了才开席，变化太大了。
在这些脉络相似的亲身经历（故事）中，“大厂”只是一个身份象征罢了。
我想，绝大多数在大城市市场化机构（外资企业、民企、创业）工作的人，回老家时都有类似的遭遇和感受，收入高的大厂员工尚且都被轻视，收入不高的大城市普通打工人更是“零落成泥碾作尘”，连上社交媒体发帖的勇气都没有了。
流行的解释有两种。
其一，无非还是“宇宙的尽头是编制”和编制崇拜那一套。编制稳定、编制没有35岁魔咒、编制可以养鱼，乃至小县城赢家的叙事，似乎在大城市体制外拿高薪的还不如县城体制内拿低薪的，这当然反映了时代的最新风貌。
其二，大城市市场化机构尤其是大厂在这两年的光环尽失。35岁魔咒叠加经济周期，将大厂人前些年的自矜与睥睨击得七零八落，在以上的那些段子化亲身经历中可见，恐怕连一个县城的出租司机都在担心（讥笑）：你在大城市过得好不好，工作还保得住吗？
这些解释都各有其道理，但恐怕还是没有接触到问题的实质。
老家亲戚为什么厚此薄彼，无限高看当地编制，无限低看大城市大厂，这仅仅是因为观念冲突吗？观念真的有这么重要吗？
观念固然重要，但这其中还有利益。更准确地说，利益与观念纠缠到一起，以至于你无法分辨。
说点实在的吧，因为在大城市（大厂）工作的你对亲戚、朋友、同学，乃至整个老家社交圈没有任何价值。
这就更显示出编制的价值。
如果你在县城（三四线中小城市）工作，你的关系和资源红利都可以外溢给老家社交圈：
你在医院工作，人家可以通过你直接找到本院最好的医生，省去了排队的麻烦，规避了信息不对等，有时候甚至可以救命；
你在学校当老师当领导，可以帮亲戚朋友的孩子升学，进重点班，受到老师的额外照顾；你如果再进一步，成为某个级别的leader，可以给人介绍工作，可以提拔人，可以照拂做生意的亲友……
不用再说下去了吧。
你不会不知道，越是在小地方小城市，关系网和资源就越重要。在很多县城办事，你不找人，费了九牛二虎之力，还是啥也办不成；你找到了人，找对了人，就是一马平川，平趟一切。
你想不想认识有关系有资源的人？
而对于你的亲戚朋友而言，他们也想认识这样的人，社交圈中谁是这样的人，他们就会和他走得更近，更看重，甚至仰人鼻息。
这是人性，更是理性的利益权衡和算计。
把利益算计归为思想保守一类的观念冲突，你说是不是太荒腔走板了，这也太低估小城群众的智慧了。https://t.cn/A6Y9EdJp（作者：冰川思享号）
做一个自我介绍吧
我不是什么大佬，只是个无名小辈。
我也没有那么神，只是运气好了点而已。
如果一周前那种牛市你还亏钱的话，善意提醒你还是远离币圈，回归生活，努力工作。不然的话，亏多了，要是想不开去梭哈合约，只会亏得更多。
在买入一个币之前，至少你应该去考察下，有些东西还是要稍微了解一下，不能别人说什么你就去买什么。
特别是资金不多的，得考虑实际情况，更要谨慎。
还有，买入以后要有点耐心，你不能用要求他在你买入以后就马上开始涨，这是不现实的。你就算种个韭菜也得等它长大了再割不是。
奉劝各位，如果承受不起归零的风险，不要买。
说实话，像我买土狗，我投入的资金不多，最少的就几千块，多的也不超过万把块。因为盘子小，拉升起来不需要很多资金，而投入资金不多，也不需要多大的深度就能顺利出货，赌的就是这个。而且就算归零了，也不心疼，自然有别的项目赚回来。
多说一句，山寨币横行，很多东西都是扯淡。有很多币，包括最近猛涨猛跌的山寨币板块，你说他有价值吗？有个屁的价值，白皮书抄来抄去，像样的官网都没有。但他还是会涨，这当然有推手，那又如何？我进去的早，自然有人会来接盘，只要不是我就行了。
买山寨币，我们所要考虑的不是这个币有没有前景，而是能不能在短期内给我搞点钱。
李笑来有句话说得很对：傻X的共识也是共识
而我需要做的，只是比起普通傻X来，做一个比他们更早一步产生共识的傻X而已。
最后，投资有风险，交易需谨慎。愿世界和平……
我不是什么大佬，只是个无名小辈。
我也没有那么神，只是运气好了点而已。
如果一周前那种牛市你还亏钱的话，善意提醒你还是远离币圈，回归生活，努力工作。不然的话，亏多了，要是想不开去梭哈合约，只会亏得更多。
在买入一个币之前，至少你应该去考察下，有些东西还是要稍微了解一下，不能别人说什么你就去买什么。
特别是资金不多的，得考虑实际情况，更要谨慎。
还有，买入以后要有点耐心，你不能用要求他在你买入以后就马上开始涨，这是不现实的。你就算种个韭菜也得等它长大了再割不是。
奉劝各位，如果承受不起归零的风险，不要买。
说实话，像我买土狗，我投入的资金不多，最少的就几千块，多的也不超过万把块。因为盘子小，拉升起来不需要很多资金，而投入资金不多，也不需要多大的深度就能顺利出货，赌的就是这个。而且就算归零了，也不心疼，自然有别的项目赚回来。
多说一句，山寨币横行，很多东西都是扯淡。有很多币，包括最近猛涨猛跌的山寨币板块，你说他有价值吗？有个屁的价值，白皮书抄来抄去，像样的官网都没有。但他还是会涨，这当然有推手，那又如何？我进去的早，自然有人会来接盘，只要不是我就行了。
买山寨币，我们所要考虑的不是这个币有没有前景，而是能不能在短期内给我搞点钱。
李笑来有句话说得很对：傻X的共识也是共识
而我需要做的，只是比起普通傻X来，做一个比他们更早一步产生共识的傻X而已。
最后，投资有风险，交易需谨慎。愿世界和平……
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