花枝欲动春风寒丨中国外贸信托财富中心4月资产配置月报

境内市场

资金面

社融总量增速不及预期，M2-M1剪刀差大幅走扩

具体来看，信贷、非标是主要拖累，债券及股票融资均有所放缓。表内融资方面，社融口径新增人民币贷款 9,799亿元，同比减少8,385亿元，1-2月合计5.82万亿元，同比减少9,324亿元。表外融资方面，2月新增非标（包括委托贷款、信托贷款及承汇兑票）减少3,289亿元，1-2月合计2,720亿元，同比减少685亿元。直接融资方面，2月政府债券新增6,011亿元，1-2月合计8,958亿元，同比少增3,320亿元；2月新增企业债券1,642亿元，较上月大幅收缩，但1-2月合计6,592亿元，同比多增1292亿元；2月股票融资新增 114亿元，1-2月合计536亿元，同比少增999亿元。

#宁波[超话]# 一、开盘项目：维科大家逸庐（精装公示9582-9734元/㎡）
二、拿地时间及楼面价：2023年6月28日获取，楼面价30440元/㎡
三、项目区域：鄞州东部新城东板块
四、地块情况：占地面积3.57万方，容积率2.0/2.2，计容面积7.6万方，住宅面积6.6万方
五、开盘时间：2024年3月27日
六、开盘地点：朗豪酒店
七、开盘房源： 小高层8-15#，面积189㎡28套、214㎡78套、255㎡54套、360㎡26套，共计186套。
八、备案均价：整体备案均价53783元/㎡，其中189㎡备案价44202元/㎡、214㎡备案价48601元/㎡、255㎡备案价56628元/㎡、360㎡备案价64212元/㎡。
九、成交均价：整体成交均价53783元/㎡，其中189㎡成交价44202元/㎡、214㎡成交价48601元/㎡、255㎡成交价56628元/㎡、360㎡成交价64212元/㎡。
十、客户情况：到场客户约80组
十一、去化情况：截止8点半，去化约55套（其中360平20套、5F以上全售磬，255平成交12套左右，214平成交20套左右，189平成交3套，各面积成交房源均集中在中上优质楼层），去化率30%
十二、优惠情况：无优惠；
十三、现场分析：
1、项目住宅总量约7.6万方，规划纯小高层+洋房产品，再改、高端面积段定位，以东部新城东明湖地段，一线明湖，高端产品力为主要卖点；
2、项目首批次于3月18日领证，3月20日启动认筹，冻资140万，截止3月24日认筹结束，当天到场客户约80组；
3、首批次推出北地块房源，360㎡一层一户、一线明湖，5F以上可看湖房源全部售罄；255㎡南面中庭、北面水系，价格拉高，较214平总价高出400万，去化较差；214㎡位置相对一般，价格做低，直接对标同档板块的同类产品，去化尚可；189平三房户型，且南面光照被遮挡，仅去化3套。
4、客户量虽少但精准，成交节奏较快，房源的选择余地较多，转化率较高；
5、认筹客户以鄞州区为主（约70%），其中东部新城（约40%），老江东（约20%），鄞州其他区域（约10%），鄞州区域以外高端改善客户（约30%），客户年龄约35-55岁，以高端置换、资产配置等需求为主，客户多具备高承价能力。

有2家券商业绩高增长，已披露37家券商八成正增速，7家翻倍

财联社
2024年03月12日
①28家净利增速为正，其中的7家同比增速达到或超过1倍；②24家可比数据券商中，70.83%的券商去年营收增速为正。

财联社3月12日讯（记者高艳云）近日，又有多家券商披露2023年业绩快报、预报或正式财报。最新披露的长城证券归母净利润同比增长60%；财达证券归母净利润同比增长100.27%。

截至目前，已有37家券商披露2023年业绩，28家净利增速为正，其中的7家同比增速达到或超过1倍，增速在三成到一倍的有10家。总营收方面，24家可比数据券商中，70.83%的券商去年营收增速为正。

无论是上市券商表述还是卖方研究，均认为自营投资的大幅增加，是去年券商经营业绩稳定提升的重要因素；股权承销承压下的投行业务，对券商业绩形成一定程度的拖累。

至于2024年投行业务表现，业内人士多与卖方意见相左，投行人士认为投行业务寒冬已至，卖方研究多认为寒冬是短暂的，长期来看，新经济对资本市场的融资需求还有很多空间。

新增5家券商业绩报

农历新年后，又有5家券商披露2023年业绩快报或正式财报。

3月11日，财达证券发布业绩快报，2023年，公司实现营业总收入23.11亿元，同比增40.57%；归属于母公司股东的净利润6.06亿元，同比增长100.27%。

同日，长城证券发布业绩快报，2023年，公司实现营业总收入39.91亿元，同比增27.66%；归属于母公司股东的净利润14.38亿元，同比增长60.00%。

3月8日，国海证券发布2023年年报，公司实现营收41.88亿元，同比增长15.81%；归母净利3.27亿元，同比增长31.18%。

2月27日，长江证券发布2023年度业绩快报，营业收入约68.96亿元，同比增加8.23%；归属于上市公司股东的净利润15.48亿元，同比增2.58%。

2月19日，招商证券发布业绩快报，2023年，公司实现营业总收入197.95亿元，同比增3%，实现归属于母公司股东的净利润87.44亿元，同比增8.35%。

逾八成券商净利增速为正

截至3月11日，目前已有37家券商披露2023年业绩预报、快报或财报。当前数据中，去年净利润较高的5家券商分别是中信证券（196.86亿元）、招商证券（87.44亿元）、申万宏源（42亿元至50亿元）、光大证券（41.90亿元）、东方证券（27.50亿元）。

37家券商中的28家券商去年净利润增速为正，占比达82.35%；同比增速达到或超过1倍的有7家，分别是中泰证券（189%至247%）、西部证券（112.12%至158.23%）、东北证券（181.90%）、财达证券（100.27%）、红塔证券（710.57%）、西南证券（85%至115%）、国盛证券（135.40%）。

同比增速在30%至1倍之间的券商有10家，分别是申万宏源（50.59%至79.27%）、光大证券（31.38%）、财通证券（40%至55%）、长城证券（60.00%）、东兴证券（35.34%至74.01%）、国都证券（72.09%）、国海证券（31.18%）、湘财证券（87.67%）、中原证券（82.48%）、英大证券（63.16%）。

此外，太平洋和江海证券实现扭亏为盈，中山证券的亏损收窄。

规模较大券商中，3家券商去年净利润出现下滑，分别是中信证券（-7.65%）、东方证券（-8.65%）、国投证券（-26.08%）。

总营收方面，中信证券以600.47亿元的营收规模一骑绝尘，目前已知也跨过百亿营收门槛的券商还有4家，分别是招商证券（197.95亿元）、光大证券（100.31亿元）、东方证券（170.85亿元）、国投证券（105.76亿元）。

营收增速方面，在已披露营收增速数据的24家券商中，同比增速为正的有17家，占比为70.83%。在规模较大券商中，营收稳定性较强，无论是增速还是降速的幅度都比较小，具体是中信证券（-7.77%）、招商证券（3%）、光大证券（-6.95%）、东方证券（-8.78%）、国投证券（10.3%）。

投资收益提振业绩

投资收益及相关自营业务的增长，是券商去年业绩提振的主要原因之一。

财达证券表示，2023年以来，公司坚持强基固本，持续推动创新业务布局，多措并举构建自营投资业务稳定盈利模式，投资收益和公允价值变动收益同比大幅增加；资产管理业务方面，公司坚持“主动管理”为核心，秉持金融服务实体、服务居民财富管理的理念，资产管理计划数量、管理资产规模以及资产管理业务收入同比均显著增加。

长城证券指出，2023年度，公司积极应对充满挑战的市场环境，把握市场机遇，稳中求进、以进促稳，坚持以金融服务实体经济为根本宗旨，持续深化产业金融转型探索，不断提升服务实体经济能力；强化专业投研建设，进一步提升资产配置能力，优化投资结构，自营投资等业务经营业绩同比大幅回升。

招商证券称，2023年，公司积极应对纷繁复杂的外部环境，保持战略定力，强化战略执行，抓营销拓收入、推变革促转型、防风险稳经营，发展质量稳步提升。

今年行业业绩将整体向好

海通证券研报中称，预计上市券商2023年净利润同比增9.5%，四季度同比增20.5%。2023年上市券商业绩增长的主要原因是权益市场表现好于2022年，自营业务有所改善。

华创证券认为，自营业务支撑上市券商营收小幅增长，经纪业务与信用业务方面，市场交投情绪有所回暖，两融余额攀升；投行业务方面，股权承销规模承压，债承规模环比较为稳定；资管业务放米娜，主动权益基金AUM资管规模小幅缩水；自营业务是Q4业绩增长的主要推动力。

信达证券在研报中提到，预计2024年券商行业总营收同比增14.9%至5079亿元，净利润同比增23.9%至2083亿元，行业业绩整体向好。