前几天用三张图举了个伊利股份的例子，说了两个观点，一个没必要非得等到估值超低的时候加仓，平常只要不高估，都可以分批定投。另一个是，巴菲特和芒格说的长期投资基本上和企业的ROE差不多。
在结尾，我说过去我举了几个通过分红收回本金的例子，今天把它们过去20年的成长收益总结一下，让我们一起看看什么是真正的价值投资。以及借此回答一个关于买入的问题。
我以前举过一些例子，一些耳熟能详的优秀企业，基本上大约15年左右就能通过分红收回成本。个别优秀的几年就可以。
老 凤 祥15年；
华东医药15年；
云南白药15年；
伊利股份12年；
贵州茅台 9 年；
海尔智家15年；
扬农化工12年；
万华化学 8 年。
那它们过去20年的成长收益有多少呢？以今天为止：
老 凤 祥：25倍；
华东医药：17倍；
云南白药：26倍；
伊利股份：30倍；
贵州茅台：363倍；
海尔智家：27倍；
扬农化工：29倍；
万华化学：44倍。
配图有详细表格。从数据中能看出，在过去20年中茅台的成长收益确实是独一份的，其他企业很难和它相比。在过去的20年当中有很多人借助茅台实现了财富增值，有人说价值投资的尽头就是茅台，但我想说价值投资的尽头并不是茅台，价值投资的尽头是投资人能力圈的边界，出圈就会面临真正的风险。
其中我又特地算了一下格力电器，看看格力电器过去20年是不是够意思，结果格力电器过去20年长期持有成长收益85倍，在过去20年还是很够意思的。但是在未来如何？我不知道。
重要的是大家注意，例子就是例子，是让我们明白什么是真正的价值投资，以及长期持股有什么意义，并不推荐股票。至于举例子的企业未来如何，大家要自己思考。
这里普及一下复利，大家借此思考一下在价值投资当中，如果一个亿是你的小目标，你应该在哪里更努力。时间？收益率？本金？
100倍，30年时间，符合收益率需要16%；
1000倍，30年时间，复合收益率需要25%；
10000倍，30年时间，符合收益率需要35%；
100倍，40年时间，符合收益率需要12%；
1000倍，40年时间，复合收益率需要18%；
10000倍，40年时间，符合收益率需要25%；
100倍，50年时间，符合收益率需要9%；
1000倍，50年时间，复合收益率需要14%；
10000倍，50年时间，符合收益率需要20%；
100倍，60年时间，符合收益率需要8%；
1000倍，60年时间，复合收益率需要12%；
10000倍，60年时间，符合收益率需要16%。
10万倍收益，30年需要符合收益率46%，40年需要符合收益率33%，50年需要25%，60年需要21%。
这里说一下，我这个计算表格现在基本达到半自动了，只改动其中几个变量就能实现自动计算结果，如果有想要的小伙伴可以和我要一下。
最后，我想借此回答一个什么样的买入问题呢？实际上还是我一直说的那个问题，就是优秀的企业，我们可以在价格合理的时候就买入，不用非的等低估。
有很多小伙伴说，不对，我买了一年了，下跌了50%，我肯定买错了，买的高了。实际上你只是看见现在的价格回撤了50%，你可以用除权的价格回看20年前，那时候买入回撤50%也比比皆是，如果你现在用前复权去看那些回撤，都已经快成一条平线了。所以重要的是你要选择优秀的企业，能够不断地成长，再过20年，你现在的50%的回撤也什么都不是。你说我做不到，那你就不要做投资了，投资这件事不适合你。
另外再回答一个问题，当初你是10块买还是20块买并不重要，当股价到达100块钱的时候，重要的是你买没买，手里有没有股数。
在结尾，我说过去我举了几个通过分红收回本金的例子，今天把它们过去20年的成长收益总结一下，让我们一起看看什么是真正的价值投资。以及借此回答一个关于买入的问题。
我以前举过一些例子，一些耳熟能详的优秀企业，基本上大约15年左右就能通过分红收回成本。个别优秀的几年就可以。
老 凤 祥15年；
华东医药15年；
云南白药15年；
伊利股份12年；
贵州茅台 9 年；
海尔智家15年；
扬农化工12年；
万华化学 8 年。
那它们过去20年的成长收益有多少呢？以今天为止：
老 凤 祥：25倍；
华东医药：17倍；
云南白药：26倍；
伊利股份：30倍；
贵州茅台：363倍；
海尔智家：27倍；
扬农化工：29倍；
万华化学：44倍。
配图有详细表格。从数据中能看出，在过去20年中茅台的成长收益确实是独一份的，其他企业很难和它相比。在过去的20年当中有很多人借助茅台实现了财富增值，有人说价值投资的尽头就是茅台，但我想说价值投资的尽头并不是茅台，价值投资的尽头是投资人能力圈的边界，出圈就会面临真正的风险。
其中我又特地算了一下格力电器，看看格力电器过去20年是不是够意思，结果格力电器过去20年长期持有成长收益85倍，在过去20年还是很够意思的。但是在未来如何？我不知道。
重要的是大家注意，例子就是例子，是让我们明白什么是真正的价值投资，以及长期持股有什么意义，并不推荐股票。至于举例子的企业未来如何，大家要自己思考。
这里普及一下复利，大家借此思考一下在价值投资当中，如果一个亿是你的小目标，你应该在哪里更努力。时间？收益率？本金？
100倍，30年时间，符合收益率需要16%；
1000倍，30年时间，复合收益率需要25%；
10000倍，30年时间，符合收益率需要35%；
100倍，40年时间，符合收益率需要12%；
1000倍，40年时间，复合收益率需要18%；
10000倍，40年时间，符合收益率需要25%；
100倍，50年时间，符合收益率需要9%；
1000倍，50年时间，复合收益率需要14%；
10000倍，50年时间，符合收益率需要20%；
100倍，60年时间，符合收益率需要8%；
1000倍，60年时间，复合收益率需要12%；
10000倍，60年时间，符合收益率需要16%。
10万倍收益，30年需要符合收益率46%，40年需要符合收益率33%，50年需要25%，60年需要21%。
这里说一下，我这个计算表格现在基本达到半自动了，只改动其中几个变量就能实现自动计算结果，如果有想要的小伙伴可以和我要一下。
最后，我想借此回答一个什么样的买入问题呢？实际上还是我一直说的那个问题，就是优秀的企业，我们可以在价格合理的时候就买入，不用非的等低估。
有很多小伙伴说，不对，我买了一年了，下跌了50%，我肯定买错了，买的高了。实际上你只是看见现在的价格回撤了50%，你可以用除权的价格回看20年前，那时候买入回撤50%也比比皆是，如果你现在用前复权去看那些回撤，都已经快成一条平线了。所以重要的是你要选择优秀的企业，能够不断地成长，再过20年，你现在的50%的回撤也什么都不是。你说我做不到，那你就不要做投资了，投资这件事不适合你。
另外再回答一个问题，当初你是10块买还是20块买并不重要，当股价到达100块钱的时候，重要的是你买没买，手里有没有股数。
#如何丰富孩子的童年# 我发现一件事，就是每次我兴致满满的带着孩子们出去度假，结果姐弟俩一心只想在酒店房间玩[允悲][允悲][允悲]只有去游乐园这种地方他们才会兴致特别高，而各种景区类的，姐弟俩就只想在酒店玩[求关注][求关注]不知道你们的孩子是不是也这样呀[偷乐][偷乐][偷乐]
一问才知道原来他们觉得酒店的床比家里软和好玩，可以像蹦蹦床一样[送花花]
酒店的浴缸可以泡澡玩泡澡球，比在家里一早快乐[送花花]
酒店自助早餐比妈妈做的丰富，吃的开心[送花花]
[偷乐][偷乐]好吧，既然这样就满足你俩偶尔住酒店的新鲜感，正好可以借机让姐弟俩平时好好表现。其实偶尔出去住个酒店换个心情和环境，父母和孩子都开心，还能促进亲子关系挺好的[哇][哇][哇]
#家庭教育说#
一问才知道原来他们觉得酒店的床比家里软和好玩，可以像蹦蹦床一样[送花花]
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#家庭教育说#
因为太忙拖了好久，前天终于去拔了智齿。打麻药是个帅小伙，感觉他手不够稳。拔牙还是邱医生，压两下撬两下，以为要开始了，竟然是已经好了，没两分钟。
打麻药和补牙，张大嘴巴好长时间，累得人发抖，麻药作用下有点恶心。拔了牙总归有点小受伤，回来接娃、做家务，最后想洗澡时，有点心慌体力不支。
邱医生发来信息说一定要吃点东西，不然会低血糖。于是忍着半边脸麻木吃了点东西。不知道是麻药打多了还是确实就需要那么多，仍然感觉微微恶心。心里琢磨下次拔智齿能不能不打麻药？会痛到啥程度？有没有人这样做过？洗完澡九点钟多躺下，感觉轻微发热。还好把晚自修换到前一天，真是大聪明。
昨天一整天都在轻微发热，没吃消炎药和止痛片，身体应该在对抗炎症。这几天考试，阅卷一天，史上最痛苦的一次阅卷，想骂人。晚上晚自修，回家快十点了，给自己刮痧，顺便把娃也拎过来刮了几下。
打麻药和补牙，张大嘴巴好长时间，累得人发抖，麻药作用下有点恶心。拔了牙总归有点小受伤，回来接娃、做家务，最后想洗澡时，有点心慌体力不支。
邱医生发来信息说一定要吃点东西，不然会低血糖。于是忍着半边脸麻木吃了点东西。不知道是麻药打多了还是确实就需要那么多，仍然感觉微微恶心。心里琢磨下次拔智齿能不能不打麻药？会痛到啥程度？有没有人这样做过？洗完澡九点钟多躺下，感觉轻微发热。还好把晚自修换到前一天，真是大聪明。
昨天一整天都在轻微发热，没吃消炎药和止痛片，身体应该在对抗炎症。这几天考试，阅卷一天，史上最痛苦的一次阅卷，想骂人。晚上晚自修，回家快十点了，给自己刮痧，顺便把娃也拎过来刮了几下。
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