洋河的2020，点亮酒业下一程？－－
过去的2020年，注定不平凡。白酒行业在复杂环境中持续发展，产业格局也涌动着新变化。
这一年，在疫情的催化下，白酒行业分化日益加剧，行业马太效应愈发明显，高端品牌始终把控着市场主动权；另一方面，产品销售收入和利润水平逐渐提升，表现出酒业由量变到质变的过程，也体现了消费者追求健康和理性的消费诉求。
这一年，“资本宠儿”、“云喝酒”、“数字化”、“轻奢”、“酱酒热”、“直播带货”、“酒旅融合”成为热词，为白酒的未来打开更多的想象空间。
新变革、新模式、新业态、新发展，在经济“双循环”新发展的格局下，白酒行业2021年机遇和挑战并存。在这承前启后的关键之年，什么样的产品才能适应未来竞争？什么样的模式才能异军突起？谁又能牢牢把握先机？
1
一半是海水，一半是火焰
“一半是海水，一半是火焰”，用这句话形容2020年的白酒行业最恰当不过了。2020年，白酒板块走出了一条U型曲线，去年春节前夕的销售旺季让不少企业提前完成销量任务，然而在新冠疫情爆发后，所有的消费场景几乎消失，白酒业遭遇了前所未有的“冷冻期”。下半年，随着行业逐渐复苏，产品开始涨价，经销商囤货、抢货，A股成为白酒的主场，超乎想象的“大反弹”，让白酒特别是名优白酒成为2020年各行各业中最闪亮的星。
然而，这并不是一场集体的狂欢，业绩数据直观显示出“强者越强”的真相，全面繁荣的时代已远去。数据显示，2020年规模以上白酒企业减少到1000家左右，相较于2016年减少500家；三季度业绩显示，只有部分领先企业维持稳定增速，白酒企业分化加剧，随着消费者的品牌消费意识提高，行业收入向头部酒企集中的趋势愈加越明显，一线酒企的优势将更加凸显，白酒行业发展仍然延续集中化、高端化、品质化的三大发展趋势。
在“双循环”格局下，如何构建更健康的产业生态，酒业必须要有更深层次的思考。消费升级驱动白酒高端化，年轻群体成为不可忽视的力量，消费者对于高品质的白酒需求不断提高。
针对白酒消费转型期间的特点，洋河股份聚焦快乐健康，推进绵柔品质革命，创造消费者的感动和愉悦，推出了“梦之蓝M６+”、双沟珍宝坊封坛酒、梦之蓝水晶版等高质量产品，迅速占领高端白酒市场，引领中国白酒消费新趋势。
以“梦之蓝M６+”为主的产品之所以能成为高品质、高价值的代表者，支撑这一切的是洋河的高品质打造条件和能力。据了解，洋河2010年就已经加大布局“智能酿造”及产能扩张项目的投入，以提高优质白酒产能及生产稳定性。
随着新建的6万吨陶坛库投入使用，目前洋河已形成了以“天下第一坛”为标志、陶坛酒库为中心的超百万吨储酒规模，保证有能力去“优中选优”。
同时，洋河近几年持续推进绵柔智谷建设，打造人才高地，先后搭建了“国家级博士后工作站、中国白酒健康研究院”等国内规模最庞大的十大研发平台，培育出一支1800多人的技术人员“梦之队”，这些“最强大脑”为品质攻坚提供了硬核支持。
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2
“数字化”大潮下的创变
如果说产业演变意味着蛋糕大小的变化，那么业态规律将影响企业参与竞争的方式。
2020年是中国酒业数字化进程中具有标志意义的一年，突如其来的疫情使酒业把线上一切能利用的手段都利用起来了，做直播、开网店、在线对谈、云上招商……白酒供和需两端都正在发生积极变化，白酒数字化转型愈演愈烈。
数字化转型表面是生产领域的变化，本质是企业组织结构的根本性变化，数字化不仅仅是一个工具和解决方案，重要的是建立品牌与消费者之间的连接。专家表示，未来酒类产业数字化不仅是产品数字化，更会是生产数字化、市场数字化、消费数字化、传播数字化，最终达到数字化贯穿整个酒类产业链。
2020年，白酒头部企业早早布局，借助数字化加持全产业链发展。做数字化进程领航者，洋河股份在这一陌生的赛道暗自发力，从而占据“双优势”。2020年洋河开启数字化营销新变革，通过出入库扫码、在线支付以及数字化动销等手段和措施，渠道运营更加透明，数据分析更加清晰，费用投向更加真实，进一步强化用户体验，为营销转型持续赋能。
以“梦之蓝M6+”为例，借助数字化工具，“梦之蓝M6+”在终端进货、终端售货、消费用户消费三个环节进行了扫码关联，实现了数字化留存，所有的网点严禁窜货，终端签约网点每月都会收到来自系统的提醒报告，通过数字化转型实现信息——数据——要素——价值的转变，和利益相关者形成了一个数字化生态圈。同时，洋河建成了行业内首家数字化、智能化、集成化的透明工厂，成为传统酿造与智能化酿造相结合、智慧化包装与现代化物流相匹配、科技创新与标准化管理相融合的行业发展标杆。
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对于酒企而言，数字化转型也不仅只是这样的一些大工程，大项目，更重要的是从思维上的转变，敢于利用当下消费者喜闻乐见的营销方式对其进行触达。洋河的“梦之蓝M6+”、苏酒头排酒等产品在薇娅、杨澜直播间亮相，无疑更看重的是这样一个新渠道能够更好地与消费进行沟通交流。此外，作为中国航天事业合作伙伴，消费者每扫一瓶“梦之蓝M6+”获得红包，洋河就会向航天事业捐助5元，这个红包消费者还可以再捐赠，这种把消费者、公司和公益事业紧密地连接在一起的数字思维进一步赋能了品牌生长。
立足更长的时间维度来看，“面对变局，洋河人从来都是义无反顾地选择直面挑战。”回顾洋河近20年的发展史，创新与变革一直企业发展的核心动力。2003年发生了非典疫情，洋河在那一年成功推出了蓝色经典系列产品，不仅让企业整体销售额从几个亿增加到现在的数百亿，还用实力开创中国酒业的新局面。
2020年，尽管面对复杂多变的行业环境和市场竞争，但“茅五洋”依然是中国头部白酒企业的代名词。洋河股份2020年业绩表现继续保持行业领先，市值突破3000亿；梦之蓝品牌持续引领百亿单品俱乐部，梦之蓝M6+完成全国布局，并赢得商家和消费者的高度赞誉；梦之蓝水晶版重磅上市，“一商为主，多商配称”的厂商深度一体化生态体系构建成型，这无不体现着洋河股份深化转型升级，并持续释放更强的发展动力和价值影响力。
惟不断向未知前行，才能拥有未来。在这样一个特殊的白酒产业革命的前夜，产业的“智者”必须保持深度思考、勇敢面对。在统领创变的道路上，以数字化为抓手，不断寻求发展机遇和空间，体现出洋河极强的战略体系动态调整能力，我们看到，进击的洋河正在重构，成为未来的强者。
过去的2020年，注定不平凡。白酒行业在复杂环境中持续发展，产业格局也涌动着新变化。
这一年，在疫情的催化下，白酒行业分化日益加剧，行业马太效应愈发明显，高端品牌始终把控着市场主动权；另一方面，产品销售收入和利润水平逐渐提升，表现出酒业由量变到质变的过程，也体现了消费者追求健康和理性的消费诉求。
这一年，“资本宠儿”、“云喝酒”、“数字化”、“轻奢”、“酱酒热”、“直播带货”、“酒旅融合”成为热词，为白酒的未来打开更多的想象空间。
新变革、新模式、新业态、新发展，在经济“双循环”新发展的格局下，白酒行业2021年机遇和挑战并存。在这承前启后的关键之年，什么样的产品才能适应未来竞争？什么样的模式才能异军突起？谁又能牢牢把握先机？
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一半是海水，一半是火焰
“一半是海水，一半是火焰”，用这句话形容2020年的白酒行业最恰当不过了。2020年，白酒板块走出了一条U型曲线，去年春节前夕的销售旺季让不少企业提前完成销量任务，然而在新冠疫情爆发后，所有的消费场景几乎消失，白酒业遭遇了前所未有的“冷冻期”。下半年，随着行业逐渐复苏，产品开始涨价，经销商囤货、抢货，A股成为白酒的主场，超乎想象的“大反弹”，让白酒特别是名优白酒成为2020年各行各业中最闪亮的星。
然而，这并不是一场集体的狂欢，业绩数据直观显示出“强者越强”的真相，全面繁荣的时代已远去。数据显示，2020年规模以上白酒企业减少到1000家左右，相较于2016年减少500家；三季度业绩显示，只有部分领先企业维持稳定增速，白酒企业分化加剧，随着消费者的品牌消费意识提高，行业收入向头部酒企集中的趋势愈加越明显，一线酒企的优势将更加凸显，白酒行业发展仍然延续集中化、高端化、品质化的三大发展趋势。
在“双循环”格局下，如何构建更健康的产业生态，酒业必须要有更深层次的思考。消费升级驱动白酒高端化，年轻群体成为不可忽视的力量，消费者对于高品质的白酒需求不断提高。
针对白酒消费转型期间的特点，洋河股份聚焦快乐健康，推进绵柔品质革命，创造消费者的感动和愉悦，推出了“梦之蓝M６+”、双沟珍宝坊封坛酒、梦之蓝水晶版等高质量产品，迅速占领高端白酒市场，引领中国白酒消费新趋势。
以“梦之蓝M６+”为主的产品之所以能成为高品质、高价值的代表者，支撑这一切的是洋河的高品质打造条件和能力。据了解，洋河2010年就已经加大布局“智能酿造”及产能扩张项目的投入，以提高优质白酒产能及生产稳定性。
随着新建的6万吨陶坛库投入使用，目前洋河已形成了以“天下第一坛”为标志、陶坛酒库为中心的超百万吨储酒规模，保证有能力去“优中选优”。
同时，洋河近几年持续推进绵柔智谷建设，打造人才高地，先后搭建了“国家级博士后工作站、中国白酒健康研究院”等国内规模最庞大的十大研发平台，培育出一支1800多人的技术人员“梦之队”，这些“最强大脑”为品质攻坚提供了硬核支持。
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“数字化”大潮下的创变
如果说产业演变意味着蛋糕大小的变化，那么业态规律将影响企业参与竞争的方式。
2020年是中国酒业数字化进程中具有标志意义的一年，突如其来的疫情使酒业把线上一切能利用的手段都利用起来了，做直播、开网店、在线对谈、云上招商……白酒供和需两端都正在发生积极变化，白酒数字化转型愈演愈烈。
数字化转型表面是生产领域的变化，本质是企业组织结构的根本性变化，数字化不仅仅是一个工具和解决方案，重要的是建立品牌与消费者之间的连接。专家表示，未来酒类产业数字化不仅是产品数字化，更会是生产数字化、市场数字化、消费数字化、传播数字化，最终达到数字化贯穿整个酒类产业链。
2020年，白酒头部企业早早布局，借助数字化加持全产业链发展。做数字化进程领航者，洋河股份在这一陌生的赛道暗自发力，从而占据“双优势”。2020年洋河开启数字化营销新变革，通过出入库扫码、在线支付以及数字化动销等手段和措施，渠道运营更加透明，数据分析更加清晰，费用投向更加真实，进一步强化用户体验，为营销转型持续赋能。
以“梦之蓝M6+”为例，借助数字化工具，“梦之蓝M6+”在终端进货、终端售货、消费用户消费三个环节进行了扫码关联，实现了数字化留存，所有的网点严禁窜货，终端签约网点每月都会收到来自系统的提醒报告，通过数字化转型实现信息——数据——要素——价值的转变，和利益相关者形成了一个数字化生态圈。同时，洋河建成了行业内首家数字化、智能化、集成化的透明工厂，成为传统酿造与智能化酿造相结合、智慧化包装与现代化物流相匹配、科技创新与标准化管理相融合的行业发展标杆。
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对于酒企而言，数字化转型也不仅只是这样的一些大工程，大项目，更重要的是从思维上的转变，敢于利用当下消费者喜闻乐见的营销方式对其进行触达。洋河的“梦之蓝M6+”、苏酒头排酒等产品在薇娅、杨澜直播间亮相，无疑更看重的是这样一个新渠道能够更好地与消费进行沟通交流。此外，作为中国航天事业合作伙伴，消费者每扫一瓶“梦之蓝M6+”获得红包，洋河就会向航天事业捐助5元，这个红包消费者还可以再捐赠，这种把消费者、公司和公益事业紧密地连接在一起的数字思维进一步赋能了品牌生长。
立足更长的时间维度来看，“面对变局，洋河人从来都是义无反顾地选择直面挑战。”回顾洋河近20年的发展史，创新与变革一直企业发展的核心动力。2003年发生了非典疫情，洋河在那一年成功推出了蓝色经典系列产品，不仅让企业整体销售额从几个亿增加到现在的数百亿，还用实力开创中国酒业的新局面。
2020年，尽管面对复杂多变的行业环境和市场竞争，但“茅五洋”依然是中国头部白酒企业的代名词。洋河股份2020年业绩表现继续保持行业领先，市值突破3000亿；梦之蓝品牌持续引领百亿单品俱乐部，梦之蓝M6+完成全国布局，并赢得商家和消费者的高度赞誉；梦之蓝水晶版重磅上市，“一商为主，多商配称”的厂商深度一体化生态体系构建成型，这无不体现着洋河股份深化转型升级，并持续释放更强的发展动力和价值影响力。
惟不断向未知前行，才能拥有未来。在这样一个特殊的白酒产业革命的前夜，产业的“智者”必须保持深度思考、勇敢面对。在统领创变的道路上，以数字化为抓手，不断寻求发展机遇和空间，体现出洋河极强的战略体系动态调整能力，我们看到，进击的洋河正在重构，成为未来的强者。
0119强势Gu脱水 | 基金公司下一步会加大配置力度的方向
有逻辑支撑的强势Gu都在这里了！
①天风又吹票了！这次是内燃机尾气污染治理行业引领者。
②在AGu具有稀缺性的医美龙头，又洗白白了。
③分享一位基金经理的观点，这个行业和你想的可能完全不一样。
④又一个超预期的军工Gu，潜伏军工超预期标的也可以看这张图。
本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个Gu信息仅供参考，不构成投资建议。
1、凯龙高科：吹票季+1
（1）大涨题材：次新Gu+环保+国六
公司为国内内燃机尾气治理龙头，是柴油机尾气污染治理行业产业链最完整的企业之一。
同样是国六，但公司所处的催化剂涂覆+集成封装赛道空间更大，轻型与重型柴油车在国六标准执行前单价分别为3456、7469元，执行后单价则变为8452、12465元，价格平均增幅达105.72%。根据测算，催化剂规模有望达938亿。同业对标艾可蓝。
（2）研报解读（天风）：内燃机尾气污染治理行业引领者
①国六标准执行后，柴油车需要加装DOC+DPF+ASC催化剂，汽油机需要加装GPF催化剂。轻型与重型柴油车单车催化剂组合单价平均增幅达105.7%，汽油车尾气后处理产品价格预计将提升200%，催化剂覆涂行业市场空间将达到938亿，市场容量增长256%。
②公司业务覆盖尾气治理全产业链，SCR系统产品是公司主要收入来源，2018年市占率达到10.32%，国内第一。2019年5月公司自主研发了国内首台满足国六b标准的柴油机尾气后处理系统，应用于东风汽车重卡。重型SCR具备更高的技术要求，且相对于轻型SCR整体毛利率更高，公司先发优势明显。
③近两年由于下游客户原因导致公司业务小幅下滑，2020年公司经营情况已有好转，2020年前三季度实现归母净利润0.66亿元，同比增长34%。预计公司2020-2022年归母净利润为0.86、1.52和2.51亿，天风目标价给到56元。
2、朗姿Gu份：洗白
（1）大涨题材：医美
公司主营纺织服装，早期炒作Gu性，去年年底开始受医美预期推动，另外时隔两年后获得除光大外的新券商覆盖。
公司控Gu的米兰柏羽是5A级高端美容医院；晶肤医美主打轻医美的连锁品牌，现有机构12家；高一生为陕西本地老牌医美医院。另外公司还是AGu母音美妆分销商若羽臣的第二大Gu东。另外与韩国业务往来密切，大Gu东具备朝鲜族背景。
（2）研报解读（浙商证券）：在AGu具有稀缺性
旗下子公司朗姿医疗下辖米兰柏羽/晶肤医美/高一生三大医美事业部，通过并购及自建20Q3已拥有18家机构，深耕成都、西安地区医美市场，2020年医美业务有望贡献朗姿Gu份30%的收入及50%以上的利润。
米兰柏羽：旗下四川米兰柏羽总院为5A级高端美容医院，收入高增同时盈利能力持续提升，同时2019年收购控Gu西安美立方开启管理经验输出，2020年末成都高新区新院将开始试运营；
晶肤医美：主打轻医美的连锁品牌，现有机构12家，在成都/西安已形成同城连锁模式，2020年开始加速复制扩张，成熟机构15%-20%净利率；
高一生：2018年收购西安老牌医美医院高一生巩固陕西区域领先优势。
朗姿旗下医美资产优质，在成都、西安已形成地区性影响力，目前市场给予其医美业务的估值在70亿以上。预计2020/21/22年归母净利达到1.34/2.49/3.67亿元，同增129%/85%/48%。
3、我爱我家：卖房买Gu还是卖Gu买房
（1）大涨题材：房地产
房地产在前几日蓄势后，今日迎来爆发，板块龙头南国置业5连板，嘉凯城3连板，泰禾集团、沙河Gu份、我爱我家等多Gu涨停。
消息上，昨日国家统计局发布数据，2020年商品房销售额超过18年再创历史新高。另外上海二手房量价齐升消息频出（也有分析称是中介房东联手做价）。
目前房地产受到全方位管控，所以导致行业估值处于历史低位，券商认为过往对于地产杠杆的压制一直存在，但地产基本面却仍然超预期，今年可能出现防守型溢价提升估值。
（2）研报解读（中庚基金）：分享基金经理丘栋荣的观点
①接下来的市场可能真的要靠基本面的推动，靠盈利的推动，尤其要在一个估值比较安全，价格还比较低的资产里面，去寻找基本面风险比较小，不会那么依赖于流动性的、甚至是一些低估值的领域，找这种安全的资产。
②房地产是过去两年表现最差的行业之一，估值很低，但大家认为风险很大、杠杆很高。在这种情况下，它的风险真的是有可能在降低的：房子现在不愁卖；同时由于政策的严控、三道红线的压制，市场的供给是在收缩的。
③地产头部公司杠杆水平快速降低，同时周转率在持续提高，导致他们可能从传统的高风险、高杠杆的金融企业变成了一个相对低风险相对低杠杆的制造企业，但同时估值还很便宜。
④我爱我家在二手房全市场市占率约5%，位于行业第二，显示较强的二手房中介服务能力，而直营业务带来的客户
④我爱我家在二手房全市场市占率约5%，位于行业第二，显示较强的二手房中介服务能力，而直营业务带来的客户服务优势，如更了解客户、客户信任度高等能够为新房中介销售带来更高的转化率，相比纯互联网新房模式战斗力更强。
4、七一二：又一个超预期的军工Gu
（1）大涨题材：业绩预增+军工+高铁轨交
公司预计年报净利润为5.10亿-5.5亿元，同比增加48%-59%，军品订单大幅增加，另外铁路通信业务开始向城轨发展。
公司是军用通信领域少数可以实现全军种覆盖的核心企业，无线专网通信的超短波因其高可靠性和抗干扰能力成为军用专网通信主流频段，十四五期间有望得到重点建设。
（2）研报解读（安信证券）：订单充裕叠加混改推进
①七一二发布2020年业绩预增公告，归母净利润5.10至5.50亿元，同比增长48%至59%，超预期。
②增长原因是：军品订单大幅增加，且不断向高附加值系统级产品拓展，受益新型号逐步列装，预计航空系统级产品将持续为公司贡献业绩增量；民品业务逐渐回暖，除铁路通信领域外不断向城市轨交领域发展，市场份额稳步增加，预计城市轨交领域或可成为未来业绩增长稳定支撑。
③完成混合制改革后或有助于公司更加聚焦主业，为发展注入新动力，关注后续安排。
潜伏军工超预期标的也可以看这张图：
有逻辑支撑的强势Gu都在这里了！
①天风又吹票了！这次是内燃机尾气污染治理行业引领者。
②在AGu具有稀缺性的医美龙头，又洗白白了。
③分享一位基金经理的观点，这个行业和你想的可能完全不一样。
④又一个超预期的军工Gu，潜伏军工超预期标的也可以看这张图。
本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个Gu信息仅供参考，不构成投资建议。
1、凯龙高科：吹票季+1
（1）大涨题材：次新Gu+环保+国六
公司为国内内燃机尾气治理龙头，是柴油机尾气污染治理行业产业链最完整的企业之一。
同样是国六，但公司所处的催化剂涂覆+集成封装赛道空间更大，轻型与重型柴油车在国六标准执行前单价分别为3456、7469元，执行后单价则变为8452、12465元，价格平均增幅达105.72%。根据测算，催化剂规模有望达938亿。同业对标艾可蓝。
（2）研报解读（天风）：内燃机尾气污染治理行业引领者
①国六标准执行后，柴油车需要加装DOC+DPF+ASC催化剂，汽油机需要加装GPF催化剂。轻型与重型柴油车单车催化剂组合单价平均增幅达105.7%，汽油车尾气后处理产品价格预计将提升200%，催化剂覆涂行业市场空间将达到938亿，市场容量增长256%。
②公司业务覆盖尾气治理全产业链，SCR系统产品是公司主要收入来源，2018年市占率达到10.32%，国内第一。2019年5月公司自主研发了国内首台满足国六b标准的柴油机尾气后处理系统，应用于东风汽车重卡。重型SCR具备更高的技术要求，且相对于轻型SCR整体毛利率更高，公司先发优势明显。
③近两年由于下游客户原因导致公司业务小幅下滑，2020年公司经营情况已有好转，2020年前三季度实现归母净利润0.66亿元，同比增长34%。预计公司2020-2022年归母净利润为0.86、1.52和2.51亿，天风目标价给到56元。
2、朗姿Gu份：洗白
（1）大涨题材：医美
公司主营纺织服装，早期炒作Gu性，去年年底开始受医美预期推动，另外时隔两年后获得除光大外的新券商覆盖。
公司控Gu的米兰柏羽是5A级高端美容医院；晶肤医美主打轻医美的连锁品牌，现有机构12家；高一生为陕西本地老牌医美医院。另外公司还是AGu母音美妆分销商若羽臣的第二大Gu东。另外与韩国业务往来密切，大Gu东具备朝鲜族背景。
（2）研报解读（浙商证券）：在AGu具有稀缺性
旗下子公司朗姿医疗下辖米兰柏羽/晶肤医美/高一生三大医美事业部，通过并购及自建20Q3已拥有18家机构，深耕成都、西安地区医美市场，2020年医美业务有望贡献朗姿Gu份30%的收入及50%以上的利润。
米兰柏羽：旗下四川米兰柏羽总院为5A级高端美容医院，收入高增同时盈利能力持续提升，同时2019年收购控Gu西安美立方开启管理经验输出，2020年末成都高新区新院将开始试运营；
晶肤医美：主打轻医美的连锁品牌，现有机构12家，在成都/西安已形成同城连锁模式，2020年开始加速复制扩张，成熟机构15%-20%净利率；
高一生：2018年收购西安老牌医美医院高一生巩固陕西区域领先优势。
朗姿旗下医美资产优质，在成都、西安已形成地区性影响力，目前市场给予其医美业务的估值在70亿以上。预计2020/21/22年归母净利达到1.34/2.49/3.67亿元，同增129%/85%/48%。
3、我爱我家：卖房买Gu还是卖Gu买房
（1）大涨题材：房地产
房地产在前几日蓄势后，今日迎来爆发，板块龙头南国置业5连板，嘉凯城3连板，泰禾集团、沙河Gu份、我爱我家等多Gu涨停。
消息上，昨日国家统计局发布数据，2020年商品房销售额超过18年再创历史新高。另外上海二手房量价齐升消息频出（也有分析称是中介房东联手做价）。
目前房地产受到全方位管控，所以导致行业估值处于历史低位，券商认为过往对于地产杠杆的压制一直存在，但地产基本面却仍然超预期，今年可能出现防守型溢价提升估值。
（2）研报解读（中庚基金）：分享基金经理丘栋荣的观点
①接下来的市场可能真的要靠基本面的推动，靠盈利的推动，尤其要在一个估值比较安全，价格还比较低的资产里面，去寻找基本面风险比较小，不会那么依赖于流动性的、甚至是一些低估值的领域，找这种安全的资产。
②房地产是过去两年表现最差的行业之一，估值很低，但大家认为风险很大、杠杆很高。在这种情况下，它的风险真的是有可能在降低的：房子现在不愁卖；同时由于政策的严控、三道红线的压制，市场的供给是在收缩的。
③地产头部公司杠杆水平快速降低，同时周转率在持续提高，导致他们可能从传统的高风险、高杠杆的金融企业变成了一个相对低风险相对低杠杆的制造企业，但同时估值还很便宜。
④我爱我家在二手房全市场市占率约5%，位于行业第二，显示较强的二手房中介服务能力，而直营业务带来的客户
④我爱我家在二手房全市场市占率约5%，位于行业第二，显示较强的二手房中介服务能力，而直营业务带来的客户服务优势，如更了解客户、客户信任度高等能够为新房中介销售带来更高的转化率，相比纯互联网新房模式战斗力更强。
4、七一二：又一个超预期的军工Gu
（1）大涨题材：业绩预增+军工+高铁轨交
公司预计年报净利润为5.10亿-5.5亿元，同比增加48%-59%，军品订单大幅增加，另外铁路通信业务开始向城轨发展。
公司是军用通信领域少数可以实现全军种覆盖的核心企业，无线专网通信的超短波因其高可靠性和抗干扰能力成为军用专网通信主流频段，十四五期间有望得到重点建设。
（2）研报解读（安信证券）：订单充裕叠加混改推进
①七一二发布2020年业绩预增公告，归母净利润5.10至5.50亿元，同比增长48%至59%，超预期。
②增长原因是：军品订单大幅增加，且不断向高附加值系统级产品拓展，受益新型号逐步列装，预计航空系统级产品将持续为公司贡献业绩增量；民品业务逐渐回暖，除铁路通信领域外不断向城市轨交领域发展，市场份额稳步增加，预计城市轨交领域或可成为未来业绩增长稳定支撑。
③完成混合制改革后或有助于公司更加聚焦主业，为发展注入新动力，关注后续安排。
潜伏军工超预期标的也可以看这张图：
2.给STEM博士直接发绿卡
在美国攻读 STEM 类理工博士学位的外国毕业生可直接获得绿卡。
拜登的新政策打算直接为STEM类的博士PhD直接发放美国绿卡。而且，这个新政策有可能还会拓展到STEM专业之外去，社科类博士也有希望沾光。也就是说，未来去美国读博，将成为近几年前所未有的利好窗口期。
拜登认为，在美国攻读博士学位的国际毕业生应该直接拿到美国绿卡，因为“将这些训练有素的人才流失到外国经济体，会损害美国的经济竞争力”。
这一点，不仅对于博士学生是天大的好消息。而且还有额外的好处，也就是说，一旦STEM类的博士直接拿绿卡，那么参加H1B抽签的人数将减少。原本从具有美国硕士或以上学历的申请人中随机抽取的 2 万个名额（Master's Cap）少部分就可以分到美国硕士生，分一杯羹啦。
在美国攻读 STEM 类理工博士学位的外国毕业生可直接获得绿卡。
拜登的新政策打算直接为STEM类的博士PhD直接发放美国绿卡。而且，这个新政策有可能还会拓展到STEM专业之外去，社科类博士也有希望沾光。也就是说，未来去美国读博，将成为近几年前所未有的利好窗口期。
拜登认为，在美国攻读博士学位的国际毕业生应该直接拿到美国绿卡，因为“将这些训练有素的人才流失到外国经济体，会损害美国的经济竞争力”。
这一点，不仅对于博士学生是天大的好消息。而且还有额外的好处，也就是说，一旦STEM类的博士直接拿绿卡，那么参加H1B抽签的人数将减少。原本从具有美国硕士或以上学历的申请人中随机抽取的 2 万个名额（Master's Cap）少部分就可以分到美国硕士生，分一杯羹啦。
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