【国君电子】存储板块业绩转正，芯片价格持续上涨 3.22
1、存储板块业绩转正，毛利率环比大幅提升。
①江波龙预计4Q23实现收入35-40亿元，归母净利润0.23-0.83亿元，实现扭亏为盈；3Q23期末存货48.5亿元，2023年前三季度资产减值损失3.31亿元，2023年股份支付费用约2亿元。
②佰维存储4Q23实现收入14.96亿元，归母净利润-1.04亿元，毛利率环比提升13.51个百分点，其中股份支付费用超过8000万元；3Q23期末存货35.19亿元，2023年存货跌价准备余额新增约1.39亿元。佰维存储公告表示在手订单充足，预计1Q24营收及毛利率环比进一步增长；其2024年股权激励考核目标营收不低于50亿元，且总市值在2024年度任意连续20个交易日达到或超过200亿元。
③德明利预计4Q23实现归母净利润1.35-1.40亿元，大幅扭亏，3Q23期末存货16.06亿元。
④聚辰股份4Q23实现收入2.02亿元，归母净利润0.17亿元，同比下滑。
⑤普冉股份预计4Q23实现收入2.83-4.33亿元，实现归母净利润0.39-0.60亿元，同环比大幅扭亏，其2023年资产减值损失约1.1亿元。存储板块4Q23业绩陆续转正，毛利率环比大幅改善。
2、存储芯片价格持续上涨，Flash Wafer价格领涨。 根据闪存市场公开报价，①Flash Wafer 512Gb TLC当前价3.55美金，前低价1.41美金，涨幅151.8%。
②内存条DDR4 UDIMM 8GB 3200当前价13.4美金，前低价10.2美金，涨幅31.4%。
③内存条（服务器）DDR4 RDIMM 32GB 3200当前价72美金，前低价46美金，涨幅56.5%。
④SSD（渠道市场）SSD 1TB PCIe 4.0当前价53.20美金，前低价33美金，涨幅61.2%。
⑤LPDDR4X 32Gb当前价8.20美金，前低价6美金，涨幅36.7%。
⑥eMMC 32GB 5.1当前价2.85美金，前低价1.7美金，涨幅67.6%。自3Q23，各类存储芯片价格触底，至今价格大幅反弹，其中Flash Wafer价格领涨，涨幅高达151.8%。
3、高额低价格存货，利润释放动能充足。
①江波龙3Q23期末存货48.5亿元，2022年期末存货37.4亿元，增幅29.7%。
②佰维存储3Q23期末存货35.2亿元，2022年期末存货19.5亿元，增幅80.5%。
③德明利3Q23期末存货16.1亿元，2022年期末存货7.6亿元，增幅111.8%。
2023年存储芯片价格先跌后涨，整体价格处于历史低位区间，模组企业在芯片低价区间垒库待涨，随着芯片价格持续三个季度上涨，存货价值提升，利润释放动能充足。
4、存储标的梳理，仅供参考：
SPD企业聚辰股份、江波龙、佰维存储、德明利、普冉股份
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1、存储板块业绩转正，毛利率环比大幅提升。
①江波龙预计4Q23实现收入35-40亿元，归母净利润0.23-0.83亿元，实现扭亏为盈；3Q23期末存货48.5亿元，2023年前三季度资产减值损失3.31亿元，2023年股份支付费用约2亿元。
②佰维存储4Q23实现收入14.96亿元，归母净利润-1.04亿元，毛利率环比提升13.51个百分点，其中股份支付费用超过8000万元；3Q23期末存货35.19亿元，2023年存货跌价准备余额新增约1.39亿元。佰维存储公告表示在手订单充足，预计1Q24营收及毛利率环比进一步增长；其2024年股权激励考核目标营收不低于50亿元，且总市值在2024年度任意连续20个交易日达到或超过200亿元。
③德明利预计4Q23实现归母净利润1.35-1.40亿元，大幅扭亏，3Q23期末存货16.06亿元。
④聚辰股份4Q23实现收入2.02亿元，归母净利润0.17亿元，同比下滑。
⑤普冉股份预计4Q23实现收入2.83-4.33亿元，实现归母净利润0.39-0.60亿元，同环比大幅扭亏，其2023年资产减值损失约1.1亿元。存储板块4Q23业绩陆续转正，毛利率环比大幅改善。
2、存储芯片价格持续上涨，Flash Wafer价格领涨。 根据闪存市场公开报价，①Flash Wafer 512Gb TLC当前价3.55美金，前低价1.41美金，涨幅151.8%。
②内存条DDR4 UDIMM 8GB 3200当前价13.4美金，前低价10.2美金，涨幅31.4%。
③内存条（服务器）DDR4 RDIMM 32GB 3200当前价72美金，前低价46美金，涨幅56.5%。
④SSD（渠道市场）SSD 1TB PCIe 4.0当前价53.20美金，前低价33美金，涨幅61.2%。
⑤LPDDR4X 32Gb当前价8.20美金，前低价6美金，涨幅36.7%。
⑥eMMC 32GB 5.1当前价2.85美金，前低价1.7美金，涨幅67.6%。自3Q23，各类存储芯片价格触底，至今价格大幅反弹，其中Flash Wafer价格领涨，涨幅高达151.8%。
3、高额低价格存货，利润释放动能充足。
①江波龙3Q23期末存货48.5亿元，2022年期末存货37.4亿元，增幅29.7%。
②佰维存储3Q23期末存货35.2亿元，2022年期末存货19.5亿元，增幅80.5%。
③德明利3Q23期末存货16.1亿元，2022年期末存货7.6亿元，增幅111.8%。
2023年存储芯片价格先跌后涨，整体价格处于历史低位区间，模组企业在芯片低价区间垒库待涨，随着芯片价格持续三个季度上涨，存货价值提升，利润释放动能充足。
4、存储标的梳理，仅供参考：
SPD企业聚辰股份、江波龙、佰维存储、德明利、普冉股份
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$江波龙(SZ301308)$ 以后谁在说我是模组厂？
从NAND Flash芯片到尖端固件算法，再到主控芯片，江波龙已实现了较完整的存储芯片自主设计能力，实现从芯片设计、软硬件设计、晶圆加工、封装测试到生产制造等各个产业链环节的研发封测一体化，进一步夯实公司半导体存储技术垂直整合实力。
自去年底成功发布512GB容量的NM Card后，Lexar（雷克沙）再次取得产品突破，率先推出1TB的超大容量NM Card版本，可适配多款鸿蒙OS手机/平板电脑卡槽，为用户存储空间扩容。
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『TB』【325】毛戈平光感轻柔羽翼蜜粉散粉秋冬干皮哑光持久定妆邂逅不算缘分，遇见打折才是真正的缘分！[心]
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昨晚你和朋友大佬一晚上游戏，你破天荒的给我看了你的战绩，虽然我看不懂但我相信你一定是最厉害的，最棒的！我给你发了好多消息夸你，告诉你我多崇拜你，你回了我一句：啥b，我翻来覆去思考这是什么意思？sh-a傻，噢你的意思是说我傻，那b就是baby的意思了吧，原来你是在叫我傻宝，这么宠溺的语气，我竟一时不相信，其实你也是喜欢我的对吧
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