《深夜血洗！数字货币全线闪崩发生了什么？美国财长耶伦罕见发声！》数字货币遭血洗！值得注意的是，当日晚间美国财长耶伦表示，比特币经常被用于非法融资，其应用效率低下，比特币具有高度的投机性，投资者应该当心。https://t.cn/A6txEYY6
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数字货币遭血洗！
2月22日晚间，受做空资金反扑，比特币跌幅扩大，盘中一度跌破48000美元/枚，跌幅扩大至近17%。但之后多头资金迅速开始抄底，在半个小时内，比特币跌幅从17%回到6%。全球最大的比特币券商币安公司的币安币(BNB)，也从跌幅一度高达16%缩窄到跌幅9%，多空双方博弈激烈交火；加密货币以太坊日内跌幅也一度扩大至20%。
值得注意的是，当日晚间美国财长耶伦表示，比特币经常被用于非法融资，其应用效率低下，比特币具有高度的投机性，投资者应该当心。数字货币可能导致更快、更低成本的支付，但许多问题需要研究，包括消费者保护、洗钱。
不过，受益于比特币牛市吸引大量资金开户，由中国人实际控制的全球第一大比特币券商币安公司，在短短30天内上涨了6倍。币安在数字货币世界中承担的角色和地位，类似中信证券、上交所，币安也是购买比特币时最主要的开户券商。
此次大跌，正值比特币盘中创新高不久，积累极大的获利筹码。这导致一些投资者从比特币券商那里融资做空比特币，空头资金的增强，增大了比特币的回调风险。对比特币券商而言，借贷给投资者做空比特币，也是券商获利的来源。
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值得注意的是，当日晚间美国财长耶伦表示，比特币经常被用于非法融资，其应用效率低下，比特币具有高度的投机性，投资者应该当心。数字货币可能导致更快、更低成本的支付，但许多问题需要研究，包括消费者保护、洗钱。
不过，受益于比特币牛市吸引大量资金开户，由中国人实际控制的全球第一大比特币券商币安公司，在短短30天内上涨了6倍。币安在数字货币世界中承担的角色和地位，类似中信证券、上交所，币安也是购买比特币时最主要的开户券商。
此次大跌，正值比特币盘中创新高不久，积累极大的获利筹码。这导致一些投资者从比特币券商那里融资做空比特币，空头资金的增强，增大了比特币的回调风险。对比特币券商而言，借贷给投资者做空比特币，也是券商获利的来源。
敏感肌抗老兼顾修复维稳的集成优选——系统护肤方案（7）
这个系列旨在整合实践中常出现的多项护肤诉求，化解矛盾或“合并同类项”，提供寻找对应产品或搭配的思路，再举一些“样板式”产品作为例子。
第五期写易痘油性耐受肌抗老美白的护肤方案（https://t.cn/A6U0GL3P）时就有朋友问能不能出一期敏感肌抗老的方案，特别是能够有效的抗老，既不翻车又能兼顾维稳修护的。
这一期就来写一下这个话题。
—————
早年间大家对抗老的认知一直局限在A醇、酸、VC这几个经典成分上，在浓度足够的前提下，往往存在一定刺激性，需要较好的耐受度，一度造成“敏感肌很难找到给力的抗老产品”这种想法。
近年来，胜肽家族兴起，由于大多数都无需建立耐受以及温和不刺激的特点，【胜肽类抗老产品】似乎成为了敏感肌的首选。
也会有一部分人默默觉得，胜肽只是一种“替代”，或者锦上添花，总是有敏感肌对A醇心心念念，修复好了就想再度尝试。
—————
系统解析“敏感肌抗老”这一议题，首先要从两个关键词开始:
【敏感肌】有天生也有后天的，有持续性的也有暂时性的。
天生且持续的敏感肌耐受能力就是差一些，哪怕后天修复好了，可能也不能去尝试一些高浓度成分，但这并不是一种损失！
保护好肌肤的目的并不是为了让自己能hold住更猛的成分，只要能“抓到老鼠”的就都是“好猫”！
本来是耐受肌，因过度清洁、过度护肤“作坏”的，在充分修复的前提下，恢复到最初的耐受状态后，可以重新按照耐受肌的思路护理。
然而事实上，大部分“作”坏的皮肤总是等不到完全修复好就开始乱搞，或者基本上恢复耐受后没有记住教训，又重新“作死”。
【抗老】是护肤中最深奥的学问。
我反复强调，抗老是护肤中最能体现【系统】要义，包含内容最多，甚至是最“顶端”的一项综合护肤任务:
⭕️清洁－保湿－防晒、抗氧化、抗炎、修复这些都是抗老的前提，或者说是【预防和再生】中【预防】里的一部分。
经常和抗老并列提出的美白、嫩肤，有时也属于对抗衰老的举措，比如:
随着年龄增长，肤色更容易暗黄、痘印代谢的更慢、斑点开始浮现等，对应的去黄提亮、加速色沉淡化、预防斑点等美白措施也可以理解为抗老的一部分。
抗老绝不=使用抗老精华就足够，可以用这样一句话来概括：
你现在做的每一分切实有利于肌肤的护肤工作，都是在为抗老服务！
—————
对于敏感肌肤来说，不用懊恼于不能用高浓度A醇/刷酸来抗老，这些只是抗老的一种手段。
之于抗老，预防比再生要更重要。
尽可能延缓外界刺激对皮肤的氧化应激损伤，抑制炎性衰老进程，需要做好防御+修复。敏感肌更容易受外界刺激，加速老化进程。在“先天”本就不足的情况下，自然是要比耐受肌肤在【增强防御】下更大力气。
盲目追求一些有刺激风险的成分，还没得到激活胶原的效果，反而过度刺激皮肤，加速炎性老化，就更得不偿失了。
整合不同肤质的多项诉求，从对策来看：
✅ 对于耐受肌肤，特别是油糙易痘耐受肌，用A醇/酸/高浓度VC等成分刚好同时满足控油、抗痘、代谢老废角质、促进更生等多项诉求，皮肤能耐受，又能【一举多得】；
✅ 对于敏感肌肤来说，做好多层次屏障修护（包括物理屏障、抗氧抗炎等）等防御工作，不仅有利于肌肤稳定，减少过敏/敏感/炎症症状，同时本身就是在延缓肌肤老化，为抗老做贡献，也是【一举多得】。
在此基础上，类似棕榈酰三肽－1、棕榈酰三肽－5、棕榈酰五肽－4这种水解胶原肽段促进胶原合成，同时修复胞外基质损伤及抗炎作用的多肽类成分，以及作为信使分子起到促进细胞外基质生成的蓝铜肽，还有大家已不再陌生的玻色因，都是敏感肌进一步强化抗老中【促再生】这部分的选择。
此外，红光也是不错的选择。虽然这几年红光在抗炎，特别是抑制炎性丘疹、突发泛红、改善炎症暗沉和加速红痘印淡化的效果更为大家熟知，但其本身的主打功效其实是抗老，加强肌肤自身修复机能并激活胶原合成，而且使用方便，除了光敏、过敏皮炎期和干燥爆皮期基本都可以用，做足保湿打底也就没有其他副作用了。
射频虽然抗下垂能力更强，但多多少少都存在刺激和致炎性，在不稳定时不适合用，稳定时也要小心斟酌，一般效果越好、能量越强的刺激性也会越高。
————
讲完原理，下面来看一看，在【敏感肌抗老兼顾修复维稳】方面，有哪些“样板式”产品。
①【基于抗炎】米蓓尔轻龄紧致精华液/精华霜
这个系列从设计理念上就对【敏感肌抗老兼顾修复维稳】交出了一份堪称“标答”级的答卷，先不论产品，这份理念更具指导意义。
轻龄紧致系列将抗老分为『防御型抗老』和『主动型抗老』，和前面提到的“预防”和“再生异曲同工，抽象来说就是一个『保护存量』和『提高增量』的关系。
在此基础上再提出，敏感肌适合以防御型抗老为主，在尽可能减少炎性老化损伤的基础上，温和的激活胶原合成，提高皮肤年轻态质感。
两款精华（精华液和精华霜）的基本架构为【玻色因+烟酰胺+麦角硫因（联合松蕈发酵提取物）+棕榈酰五肽－4】，玻色因、烟酰胺、棕榈酰五肽－4本身都有一定的修复功能，在温和促进再生的基础上兼顾了防御；而烟酰胺+麦角硫因复配肌肽和其他抗氧抗炎成分，从防御角度减少氧化应激损伤，抑制炎性老化进程。
精华液更侧重抗炎些，添加了愈创木奥磺酸钠，可以直接抑制炎症因子释放，而精华霜更侧重温和抗老和提亮的综合效果，烟酰胺浓度更高，额外添加了两种形态的VC。
②【科技+经典】phyto－c signature系列精华液/精华霜
欧玛的顶级系列同样也是适合敏感肌抗老的优秀作品。
核心成分组IMPA复合物包含免疫细胞培养液提取物（糖蛋白类物质），Pentacra Na（半乳甘露聚糖+小麦蛋白）亲肤修护，经典的“类肉毒”抗动态纹多肽Argireline，即乙酰基六肽－3。无需耐受，不刺激，且有一定的修护性能。
在此基础上，精华液和精华霜又各有侧重，精华液强调抗老紧致和美白提亮的双效合一，复配giga white也就是期中植物美白成分的复合原料组，温和不刺激，配合VC衍生物及熊果苷，使用效果中白透亮的感觉最直观，有打过水光的效果；
精华霜则更专注于由内而外全效抗老紧致：亚麻油酸巩固肌肤屏障，硫辛酸、芦荟苦素和葫芦苦素以及葡萄籽提取物、迷迭香提取物和柑橘生物类黄酮和维他命E抗氧抗炎、增强“防御力”，减少炎性老化损伤，视黄醇搭配少量的扁桃酸起到嫩肤、淡纹、紧实、促胶原的作用。虽然有a醇+酸，但我个人觉得并不算刺激，我个人大量上脸加上敏弱肌的朋友打底后适量上脸都没太大问题，不过还是建议皮肤稳定时用。
③【多元胜肽】jan marini首富精华/snowberry超胜肽精华
这几年胜肽一族崛起，提起敏感肌抗老单品更多人想到的就是胜肽类精华。
随着一类成分从小众走向大众，对其要求肯定也会随之提高，这里举的两个例子都是更加多元、综合，既能兼顾修复，同时在抗老方面尽可能覆盖多个渠道的示范。
首富精华使用了多种抗皱胜肽共同完成促胶原合成、加固胞外基质、恢复弹性等任务，渗透性也足够；优质油脂复合亚油酸、亚麻酸和神经酰胺加固肌肤物理屏障；油茶叶、辅酶q10及维他命E用来减轻氧化应激损伤，构成由外而内从表皮的屏障保护、抗氧防御到真皮结构加固的系统抗老框架。
敏感肌选抗老产品，也要看系统框架，不是光看谁家胜肽技术更强，听上去更牛掰就完了的。
雪果的超胜肽使用专利渗透技术包裹住蓝铜肽、乙酰基四肽和乙酰基六肽－8的组合，综合信使分子促胶原、蛋白聚糖合成，强化DEJ层以及抑制动态纹等抗老通路；多种优质油脂保护物理屏障，烟酰胺VC衍生物减少氧化损伤。同样也是一组较为完整的抗老通路，兼顾屏障修护维稳。
对于秋冬偏干的敏感肌来说，这两款的滋润保湿体系也为第一道防御屏障打下了坚实的基础。
④【修护类A醇】Algenist视黄醇紧颜提升精华/米加玻色因复颜修护精华霜
敏感肌也想尝试A醇行不行呢？行，那就试试低浓度或者衍生物呗~
不过更适合敏感肌的A醇类抗老产品可不只应符合低浓度/温和的衍生物这一两个指标。
A醇是把双刃剑，既是护肤中的“万金油”，功能甚多，一方面又存在潜在的刺激、拔干风险。
但其实只要把握好浓度和配伍，从适合敏感肌或强健肌肤的角度去设计，让A醇缓慢释放，充分包裹，同时辅以足够的缓冲组分和屏障修护体系，不超过皮肤本身的耐受和恢复上限。
有好的配方和设计思路做支持，不仅敏感肌可以大胆尝试，而且还有深层强韧肌肤的额外助益，nia24家就很喜欢这样的的配方思路。
这里要举例的是另外两款单品：
奥杰尼的A醇精华大家都不陌生，后来又升了一次级，N多年以前我就用它举过例子，可以在敏感肌表皮修复的足够稳定之后，作为抗老提升和深层强韧肌肤的选择。升级款用了原型A醇和类A醇胜肽复配的组合，协同三种多肽抑制炎症老化、促进胶原及多糖合成、维持弹性纤维结构；亲肤脂质和藻类多糖保护屏障，乙酰基二肽－1鲸蜡脂同时也是重要的舒缓抗敏和屏障修复成分。
米加则是30%玻色因复配少量A醇，两种抗动态纹胜肽，Lipochroman－6协同VE、红没药醇、姜根提取物减少氧化损伤并抑制炎症老化，神经酰胺、胆固醇、脂肪酸及亲肤脂质修复物理屏障，保护皮脂膜，通路较完整。质地较滋润，更适合干皮和秋冬，整体刺激度比较低。
这两款虽然有a醇，但都不是特别刺激，且修护体系到位，不过更建议皮肤足够稳定时再去尝试。
⑤【双管“黑科技”】德美乐嘉提拉紧致双管精华/Skinmedica TNS Advanced+精华
双管精华一般起到相辅相成，1+1＞2的效果。
德美这只紧致精华的部分以防御为主，辅以温和的促合成：前者包括岩蔷薇提取（预防并修护多重光老化）、卡卡里果提取、谷胱甘肽、红枫树皮提取、咖啡酸葡糖苷、姜黄根提取，皱波角叉菜、三氟乙酰三肽－2抑制弹性蛋白酶、保护弹性蛋白，棕榈酰三肽－28抑制降解胶原蛋白的金属蛋白酶并促进基质再生，卡卡里果促进成纤维细胞活性来保护“存量”，提高“增量”；
提拉精华的部分类似，在复合抗炎植萃组合的基础上，金纽扣花提取起到类肉毒的抗动态纹效果，黄芪皂苷、辣木籽油等成分保护成纤维细胞。
整体来看，核心思路是基于抑制光老化、氧化及炎症损伤，强化基质并抑制动态纹，完成抗老工作。
⚠️这款含芳樟醇、香叶醇这些植物香料，对其敏感的肌肤，则要慎重选择。
新版TNS虽然拿掉了旧版的表层防御体系（脂质修复和抗氧化），更专注于紧致赋弹，但一样是适合敏感肌抗老的不错单品。
人成纤维细胞调节培养液是TNS的活招牌，三氟乙酰三肽－2协同Prolixir S20减少蛋白质损伤，水解亚麻籽提取物和抗氧化剂来保护屏障、增强防御。
对比来看，新版TNS由于升级了工艺，所以不用使用植物香料去掩盖气味，导致致敏性也降低了不少，这点要比德美乐嘉做的更优秀，也更适合敏感肌去选择。
这个系列旨在整合实践中常出现的多项护肤诉求，化解矛盾或“合并同类项”，提供寻找对应产品或搭配的思路，再举一些“样板式”产品作为例子。
第五期写易痘油性耐受肌抗老美白的护肤方案（https://t.cn/A6U0GL3P）时就有朋友问能不能出一期敏感肌抗老的方案，特别是能够有效的抗老，既不翻车又能兼顾维稳修护的。
这一期就来写一下这个话题。
—————
早年间大家对抗老的认知一直局限在A醇、酸、VC这几个经典成分上，在浓度足够的前提下，往往存在一定刺激性，需要较好的耐受度，一度造成“敏感肌很难找到给力的抗老产品”这种想法。
近年来，胜肽家族兴起，由于大多数都无需建立耐受以及温和不刺激的特点，【胜肽类抗老产品】似乎成为了敏感肌的首选。
也会有一部分人默默觉得，胜肽只是一种“替代”，或者锦上添花，总是有敏感肌对A醇心心念念，修复好了就想再度尝试。
—————
系统解析“敏感肌抗老”这一议题，首先要从两个关键词开始:
【敏感肌】有天生也有后天的，有持续性的也有暂时性的。
天生且持续的敏感肌耐受能力就是差一些，哪怕后天修复好了，可能也不能去尝试一些高浓度成分，但这并不是一种损失！
保护好肌肤的目的并不是为了让自己能hold住更猛的成分，只要能“抓到老鼠”的就都是“好猫”！
本来是耐受肌，因过度清洁、过度护肤“作坏”的，在充分修复的前提下，恢复到最初的耐受状态后，可以重新按照耐受肌的思路护理。
然而事实上，大部分“作”坏的皮肤总是等不到完全修复好就开始乱搞，或者基本上恢复耐受后没有记住教训，又重新“作死”。
【抗老】是护肤中最深奥的学问。
我反复强调，抗老是护肤中最能体现【系统】要义，包含内容最多，甚至是最“顶端”的一项综合护肤任务:
⭕️清洁－保湿－防晒、抗氧化、抗炎、修复这些都是抗老的前提，或者说是【预防和再生】中【预防】里的一部分。
经常和抗老并列提出的美白、嫩肤，有时也属于对抗衰老的举措，比如:
随着年龄增长，肤色更容易暗黄、痘印代谢的更慢、斑点开始浮现等，对应的去黄提亮、加速色沉淡化、预防斑点等美白措施也可以理解为抗老的一部分。
抗老绝不=使用抗老精华就足够，可以用这样一句话来概括：
你现在做的每一分切实有利于肌肤的护肤工作，都是在为抗老服务！
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对于敏感肌肤来说，不用懊恼于不能用高浓度A醇/刷酸来抗老，这些只是抗老的一种手段。
之于抗老，预防比再生要更重要。
尽可能延缓外界刺激对皮肤的氧化应激损伤，抑制炎性衰老进程，需要做好防御+修复。敏感肌更容易受外界刺激，加速老化进程。在“先天”本就不足的情况下，自然是要比耐受肌肤在【增强防御】下更大力气。
盲目追求一些有刺激风险的成分，还没得到激活胶原的效果，反而过度刺激皮肤，加速炎性老化，就更得不偿失了。
整合不同肤质的多项诉求，从对策来看：
✅ 对于耐受肌肤，特别是油糙易痘耐受肌，用A醇/酸/高浓度VC等成分刚好同时满足控油、抗痘、代谢老废角质、促进更生等多项诉求，皮肤能耐受，又能【一举多得】；
✅ 对于敏感肌肤来说，做好多层次屏障修护（包括物理屏障、抗氧抗炎等）等防御工作，不仅有利于肌肤稳定，减少过敏/敏感/炎症症状，同时本身就是在延缓肌肤老化，为抗老做贡献，也是【一举多得】。
在此基础上，类似棕榈酰三肽－1、棕榈酰三肽－5、棕榈酰五肽－4这种水解胶原肽段促进胶原合成，同时修复胞外基质损伤及抗炎作用的多肽类成分，以及作为信使分子起到促进细胞外基质生成的蓝铜肽，还有大家已不再陌生的玻色因，都是敏感肌进一步强化抗老中【促再生】这部分的选择。
此外，红光也是不错的选择。虽然这几年红光在抗炎，特别是抑制炎性丘疹、突发泛红、改善炎症暗沉和加速红痘印淡化的效果更为大家熟知，但其本身的主打功效其实是抗老，加强肌肤自身修复机能并激活胶原合成，而且使用方便，除了光敏、过敏皮炎期和干燥爆皮期基本都可以用，做足保湿打底也就没有其他副作用了。
射频虽然抗下垂能力更强，但多多少少都存在刺激和致炎性，在不稳定时不适合用，稳定时也要小心斟酌，一般效果越好、能量越强的刺激性也会越高。
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讲完原理，下面来看一看，在【敏感肌抗老兼顾修复维稳】方面，有哪些“样板式”产品。
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这个系列从设计理念上就对【敏感肌抗老兼顾修复维稳】交出了一份堪称“标答”级的答卷，先不论产品，这份理念更具指导意义。
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在此基础上再提出，敏感肌适合以防御型抗老为主，在尽可能减少炎性老化损伤的基础上，温和的激活胶原合成，提高皮肤年轻态质感。
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精华液更侧重抗炎些，添加了愈创木奥磺酸钠，可以直接抑制炎症因子释放，而精华霜更侧重温和抗老和提亮的综合效果，烟酰胺浓度更高，额外添加了两种形态的VC。
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核心成分组IMPA复合物包含免疫细胞培养液提取物（糖蛋白类物质），Pentacra Na（半乳甘露聚糖+小麦蛋白）亲肤修护，经典的“类肉毒”抗动态纹多肽Argireline，即乙酰基六肽－3。无需耐受，不刺激，且有一定的修护性能。
在此基础上，精华液和精华霜又各有侧重，精华液强调抗老紧致和美白提亮的双效合一，复配giga white也就是期中植物美白成分的复合原料组，温和不刺激，配合VC衍生物及熊果苷，使用效果中白透亮的感觉最直观，有打过水光的效果；
精华霜则更专注于由内而外全效抗老紧致：亚麻油酸巩固肌肤屏障，硫辛酸、芦荟苦素和葫芦苦素以及葡萄籽提取物、迷迭香提取物和柑橘生物类黄酮和维他命E抗氧抗炎、增强“防御力”，减少炎性老化损伤，视黄醇搭配少量的扁桃酸起到嫩肤、淡纹、紧实、促胶原的作用。虽然有a醇+酸，但我个人觉得并不算刺激，我个人大量上脸加上敏弱肌的朋友打底后适量上脸都没太大问题，不过还是建议皮肤稳定时用。
③【多元胜肽】jan marini首富精华/snowberry超胜肽精华
这几年胜肽一族崛起，提起敏感肌抗老单品更多人想到的就是胜肽类精华。
随着一类成分从小众走向大众，对其要求肯定也会随之提高，这里举的两个例子都是更加多元、综合，既能兼顾修复，同时在抗老方面尽可能覆盖多个渠道的示范。
首富精华使用了多种抗皱胜肽共同完成促胶原合成、加固胞外基质、恢复弹性等任务，渗透性也足够；优质油脂复合亚油酸、亚麻酸和神经酰胺加固肌肤物理屏障；油茶叶、辅酶q10及维他命E用来减轻氧化应激损伤，构成由外而内从表皮的屏障保护、抗氧防御到真皮结构加固的系统抗老框架。
敏感肌选抗老产品，也要看系统框架，不是光看谁家胜肽技术更强，听上去更牛掰就完了的。
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对于秋冬偏干的敏感肌来说，这两款的滋润保湿体系也为第一道防御屏障打下了坚实的基础。
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敏感肌也想尝试A醇行不行呢？行，那就试试低浓度或者衍生物呗~
不过更适合敏感肌的A醇类抗老产品可不只应符合低浓度/温和的衍生物这一两个指标。
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但其实只要把握好浓度和配伍，从适合敏感肌或强健肌肤的角度去设计，让A醇缓慢释放，充分包裹，同时辅以足够的缓冲组分和屏障修护体系，不超过皮肤本身的耐受和恢复上限。
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米加则是30%玻色因复配少量A醇，两种抗动态纹胜肽，Lipochroman－6协同VE、红没药醇、姜根提取物减少氧化损伤并抑制炎症老化，神经酰胺、胆固醇、脂肪酸及亲肤脂质修复物理屏障，保护皮脂膜，通路较完整。质地较滋润，更适合干皮和秋冬，整体刺激度比较低。
这两款虽然有a醇，但都不是特别刺激，且修护体系到位，不过更建议皮肤足够稳定时再去尝试。
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双管精华一般起到相辅相成，1+1＞2的效果。
德美这只紧致精华的部分以防御为主，辅以温和的促合成：前者包括岩蔷薇提取（预防并修护多重光老化）、卡卡里果提取、谷胱甘肽、红枫树皮提取、咖啡酸葡糖苷、姜黄根提取，皱波角叉菜、三氟乙酰三肽－2抑制弹性蛋白酶、保护弹性蛋白，棕榈酰三肽－28抑制降解胶原蛋白的金属蛋白酶并促进基质再生，卡卡里果促进成纤维细胞活性来保护“存量”，提高“增量”；
提拉精华的部分类似，在复合抗炎植萃组合的基础上，金纽扣花提取起到类肉毒的抗动态纹效果，黄芪皂苷、辣木籽油等成分保护成纤维细胞。
整体来看，核心思路是基于抑制光老化、氧化及炎症损伤，强化基质并抑制动态纹，完成抗老工作。
⚠️这款含芳樟醇、香叶醇这些植物香料，对其敏感的肌肤，则要慎重选择。
新版TNS虽然拿掉了旧版的表层防御体系（脂质修复和抗氧化），更专注于紧致赋弹，但一样是适合敏感肌抗老的不错单品。
人成纤维细胞调节培养液是TNS的活招牌，三氟乙酰三肽－2协同Prolixir S20减少蛋白质损伤，水解亚麻籽提取物和抗氧化剂来保护屏障、增强防御。
对比来看，新版TNS由于升级了工艺，所以不用使用植物香料去掩盖气味，导致致敏性也降低了不少，这点要比德美乐嘉做的更优秀，也更适合敏感肌去选择。
双财论道（八）:竞争加剧！私募基金营销服务商对接管理人和投资方的新方向
以下文章来源于第一财经广播 ，作者唐漪薇
【媒体观察】
从2017年的行业严监管以来，国内私募基金行业告别野蛮增长，进入了稳步、健康的发展局面，私募管理人的专业度也大幅提高。但很多人还是将私募与安全对立，很明显，信息对称出现了问题。如何让更多人了解私募，愿意将其作为个人资产配置的一种，今天的案例企业“优理投资”做了示范——
作为私募营销服务商，上海优理投资需要一边帮助资产管理人专注于投资的本行，帮助私募筛选匹配的资金方，同时又要让资金方匹配到最适合的私募。另一方面，超算时代来临，科技金融拼的是硬实力。这也提醒私募服务机构需要在科技金融方面持续投入，为私募提供弹药。这样的商业模式能否持久？本期节目要探讨的，正是其中的“时与机”……
——第一财经广播记者王俊稷
“疫情下怎么做私募业务？”
“疫情爆发时刚好处于2020年春节期间，资本市场对疫情反应剧烈。一般在春节承上启下和市场发生异常波动的时候，作为投资管理人需要进一步加强与客户的沟通与互动。但今年因为疫情的原因，反而无法和往年一样在线下与客户进行面对面的沟通……”
这个周末，在同学情怀公司支持、第一财经广播与上海财经大学创业和投资校友会联合推出的《财智讲堂》节目录制现场，上海恒复投资管理有限公司总经理，投资总监 刘强，正向他熟悉的合作伙伴：上海优理投资管理有限公司副总经理 章洁，以及上海国际金融中心研究院资本市场首席专家 曹啸教授，讲述着自己遇到的问题。
刘强
恒复投资总经理 投资总经理
刘强所供职的恒复投资立于2008年9月，目前拥有21人专业团队，运营资金规模有10个亿，算起来，其历史最长产品“恒复趋势1号”已成功运行11年，也的确不算一家“年轻的私募”了。但他仍然觉得，自己的知识储备每天都在更新：
“所以今年，我们一方面通过年度报告的形式，与现有客户分享市场观点，进行文字沟通，同时与已经有合作的渠道机构，通过微信群和腾讯会议系统举行了线上路演，向市场传达出自己的观点。”
章洁就坐在刘强正对面，她点点头，表示对他创新尝试的认同。
“我记得我们公司在疫情期间，一方面在上海与你们组成专项合作小组，调整各项资料与公司介绍的内容，成功解决了前期营销材料中存在的问题；另一方面，调用南区同事协助你们在深圳营销推广的节奏，全方位地为刘总企业服务，解决了你们的燃眉之急。”
章洁所在的上海优理投资管理有限公司是一家私募基金管理人及机构资金方的营销服务商，运营到今年8月，就满七年了。在她看来，和刘强企业的合作，仍具备长足的发展空间：
“恒复投资12年来的复合年化收益率在15%~16%，在同业同策略公司中，已经属于较优水平了。我们观察到最近你们也正准备发售一支新的产品——它是符合当前市场行情需求的，但我们发现你们营销产品的方式，包括对产品介绍的资料、PPT等，在当前投资人的认知和投资偏好方面有待提高，或者并没有突出他们该有的特点和优势。”
章洁
上海优理投资管理有限公司副总经理
“每个私募发展到不同的阶段会面临不同的痛点。目前刘总企业遇到的最大困难就是其投资规模跟不上其投资能力，他们的投资能力仍有非常大的潜力。我们发现困难出现的原因在于其营销方式有问题，对此，我们公司为其提供了针对性的定制服务。”
章洁说，他们观察到，截止2019年末，仅占据私募行业管理人数量2.58%的百亿级机构，管理规模高达6374.5亿元，占总规模的32.38%，相比去年上涨近4%。而10亿以下规模的私募数量占全行业的78.79%，仅管理了22.06%的资产规模，相比去年下降10%——这说明，现阶段，证券类私募基金管理人以中小私募为主，而行业“马太效应”——也就是资金向头部私募集中，中型私募竞争白热化状况明显，小型私募生存难。
加上私募的专业市场人员相对缺乏的现状也拖延了市场结构合理化的进程，这也让包括新生的以及体量有限的私募企业的运营，变得难上加难。
“所以目前业内的情况是，有许多是其他部门的人员在兼做私募业务，相对来说，线下路演不够专业化、标准化、流程化，因此需要更多地关注合规、高效的问题。但疫情爆发以来，我们发现并不止于线下路演——我们需要做把更多业务‘搬’到线上来做；因此，如何让线上线下的操作都合规、高效，已经成为我们私募营销服务人员的重要关切和努力方向。”
“私募企业需要私募基金管理人的服务吗？”
随着中国资本市场开放的力度越来越大，外资流入中国的步伐不断加速。这时，外资同样需要寻找本地实力强劲的私募机构做更专业的资产布局。
上海国际金融中心研究员资本市场首席专家 曹啸认为，服务私募的机构此时越发被需要，就要找准需求和痛点，通过高效的服务，为私募“输送弹药”：
“目前市场上大多数的私募基金经理都专注于投研，没有精力再去关注其他方面，导致私募基金行业普遍存在这几个痛点：即资金缺、品牌弱、产品乱、管理难。但是，私募成长的各个阶段中需要各种不同的服务，包括投研、对资金方的投资偏好等，以及对品牌运营与推广工作的了解、对企业的内部管理的综合知识的运用——基于此，私募营销服务商也就应运而生。”
曹啸
上海国际金融中心研究院资本市场首席专家 ，上海财经大学教授。
曹啸说，基于这些客观事实，章洁所属的私募营销服务企业的努力方向，或许就在于给“独角兽”企业提供更为专业、优质的私募基金管理人营销服务。
“从市场的良性长远发展来看，挖掘、扶持私募基金管理人更好的成长很重要。也正是因为私募行业存在刚才提到的那四个痛点，因此目前的私募市场非常需要私募基金管理人营销这项服务。”
在业内人士看来，较国外而言，中国私募行业未来空间巨大。
目前国内最大的证券类私募机构也仅千亿规模，而截至2020年5月，私募证券类管理人8875家，私募证券基金规模26359亿元，私募证券管理人平均管理规模仅3亿，尽管国内私募行业已发展十余年，但仅占整体资产管理行业5%的规模，“小、散、多”的特征仍然明显。而私募证券行业管理人水平参差不齐，企业想要长久经营，需要有经得起考验的投资与风控能力。
“私募行业2/8效应明显，大型私募拥有更为完善的管理架构，在品牌建设、销售运营和客户服务方面有专业团队，更加具有优势，也更容易进入大型银行、券商的白名单，从而进一步推升规模与品牌。
但私募行业不乏一些专注投研，业绩优异，有特色的小型私募机构，这些机构大部分精力集中在投研方面，在市场营销、品牌建立方面没有专业的人员，这时候就更加需要私募营销服务商的辅助与赋能。”
刘强说，他们相信营销商可以帮助小型私募建立品牌标签、资金体系，凭借对私募机构与资金方的理解，缩减双方沟通成本，提升整个私募行业的运营效率。同时随着监管机构对私募行业规范越来越严格，私募营销商甚至可以帮助一些小型机构完善产品运营合规体系：
“专业的事情交给专业的人做，私募机构专注投研为客户交付优秀的管理业绩，私募营销商负责帮助私募机构打造品牌与资金体系，让更多的合适客户享受到私募机构的增值服务。私募与营销商共同成长，可以一起打造更加合规、高效、健康的私募行业生态。”
“未来的机遇和风险提示？”
章洁表示，通过与刘强等客户合作，疫情以来，他们已经将更多的营销转向线上，他们作为“服务商”，也看到了更多来自私募行业的机会，比如全方位协助优质私募企业打造多种营销体系，同时完成线上线下的无缝对接，如品牌方面，运营一些符合私募行业人群属性的知名线上传播平台，让投资人可以第一时间了解私募动态、公司真实情况，实现更有效率的对接等。
“包括我们金融行业的私募营销服务。我公司也入驻了线上直播平台，希望以线上的更高效的方式来辅助、扶持私募的线上路演。”
“不过，也需要注意到，近年来尽管中国的资产管理行业有所发展，但相比于欧洲成熟的市场仍较为落后。目前中国的高净值客户人群数量是非常庞大的，且我国的高净值人群数正在不断快速增长，而他们的投资需求主要集中于房地产、固定收益投资等，对证券类的投资仍较为欠缺。”
曹啸指出，“最近股市表现抢眼，服务商也有责任做好风险提示：理财有风险，入市需谨慎。投资人要判断好自己是稳健型的投资者还是风险偏好者，依次选择不同的投资策略。例如，稳健型的投资者可以选择量化对冲、FOF基金等。其次，在选择公司或产品时可以通过收集公司数据、对公司进行实地调研或观察一段时间来要判断公司的合规及风险管理水平。”
作者：唐漪薇
编辑：杨燊
监制：魏雪雯、王俊稷
声明：本文系“第一财经广播”微信公众号独家内容，转载前请联系后台授权。
以下文章来源于第一财经广播 ，作者唐漪薇
【媒体观察】
从2017年的行业严监管以来，国内私募基金行业告别野蛮增长，进入了稳步、健康的发展局面，私募管理人的专业度也大幅提高。但很多人还是将私募与安全对立，很明显，信息对称出现了问题。如何让更多人了解私募，愿意将其作为个人资产配置的一种，今天的案例企业“优理投资”做了示范——
作为私募营销服务商，上海优理投资需要一边帮助资产管理人专注于投资的本行，帮助私募筛选匹配的资金方，同时又要让资金方匹配到最适合的私募。另一方面，超算时代来临，科技金融拼的是硬实力。这也提醒私募服务机构需要在科技金融方面持续投入，为私募提供弹药。这样的商业模式能否持久？本期节目要探讨的，正是其中的“时与机”……
——第一财经广播记者王俊稷
“疫情下怎么做私募业务？”
“疫情爆发时刚好处于2020年春节期间，资本市场对疫情反应剧烈。一般在春节承上启下和市场发生异常波动的时候，作为投资管理人需要进一步加强与客户的沟通与互动。但今年因为疫情的原因，反而无法和往年一样在线下与客户进行面对面的沟通……”
这个周末，在同学情怀公司支持、第一财经广播与上海财经大学创业和投资校友会联合推出的《财智讲堂》节目录制现场，上海恒复投资管理有限公司总经理，投资总监 刘强，正向他熟悉的合作伙伴：上海优理投资管理有限公司副总经理 章洁，以及上海国际金融中心研究院资本市场首席专家 曹啸教授，讲述着自己遇到的问题。
刘强
恒复投资总经理 投资总经理
刘强所供职的恒复投资立于2008年9月，目前拥有21人专业团队，运营资金规模有10个亿，算起来，其历史最长产品“恒复趋势1号”已成功运行11年，也的确不算一家“年轻的私募”了。但他仍然觉得，自己的知识储备每天都在更新：
“所以今年，我们一方面通过年度报告的形式，与现有客户分享市场观点，进行文字沟通，同时与已经有合作的渠道机构，通过微信群和腾讯会议系统举行了线上路演，向市场传达出自己的观点。”
章洁就坐在刘强正对面，她点点头，表示对他创新尝试的认同。
“我记得我们公司在疫情期间，一方面在上海与你们组成专项合作小组，调整各项资料与公司介绍的内容，成功解决了前期营销材料中存在的问题；另一方面，调用南区同事协助你们在深圳营销推广的节奏，全方位地为刘总企业服务，解决了你们的燃眉之急。”
章洁所在的上海优理投资管理有限公司是一家私募基金管理人及机构资金方的营销服务商，运营到今年8月，就满七年了。在她看来，和刘强企业的合作，仍具备长足的发展空间：
“恒复投资12年来的复合年化收益率在15%~16%，在同业同策略公司中，已经属于较优水平了。我们观察到最近你们也正准备发售一支新的产品——它是符合当前市场行情需求的，但我们发现你们营销产品的方式，包括对产品介绍的资料、PPT等，在当前投资人的认知和投资偏好方面有待提高，或者并没有突出他们该有的特点和优势。”
章洁
上海优理投资管理有限公司副总经理
“每个私募发展到不同的阶段会面临不同的痛点。目前刘总企业遇到的最大困难就是其投资规模跟不上其投资能力，他们的投资能力仍有非常大的潜力。我们发现困难出现的原因在于其营销方式有问题，对此，我们公司为其提供了针对性的定制服务。”
章洁说，他们观察到，截止2019年末，仅占据私募行业管理人数量2.58%的百亿级机构，管理规模高达6374.5亿元，占总规模的32.38%，相比去年上涨近4%。而10亿以下规模的私募数量占全行业的78.79%，仅管理了22.06%的资产规模，相比去年下降10%——这说明，现阶段，证券类私募基金管理人以中小私募为主，而行业“马太效应”——也就是资金向头部私募集中，中型私募竞争白热化状况明显，小型私募生存难。
加上私募的专业市场人员相对缺乏的现状也拖延了市场结构合理化的进程，这也让包括新生的以及体量有限的私募企业的运营，变得难上加难。
“所以目前业内的情况是，有许多是其他部门的人员在兼做私募业务，相对来说，线下路演不够专业化、标准化、流程化，因此需要更多地关注合规、高效的问题。但疫情爆发以来，我们发现并不止于线下路演——我们需要做把更多业务‘搬’到线上来做；因此，如何让线上线下的操作都合规、高效，已经成为我们私募营销服务人员的重要关切和努力方向。”
“私募企业需要私募基金管理人的服务吗？”
随着中国资本市场开放的力度越来越大，外资流入中国的步伐不断加速。这时，外资同样需要寻找本地实力强劲的私募机构做更专业的资产布局。
上海国际金融中心研究员资本市场首席专家 曹啸认为，服务私募的机构此时越发被需要，就要找准需求和痛点，通过高效的服务，为私募“输送弹药”：
“目前市场上大多数的私募基金经理都专注于投研，没有精力再去关注其他方面，导致私募基金行业普遍存在这几个痛点：即资金缺、品牌弱、产品乱、管理难。但是，私募成长的各个阶段中需要各种不同的服务，包括投研、对资金方的投资偏好等，以及对品牌运营与推广工作的了解、对企业的内部管理的综合知识的运用——基于此，私募营销服务商也就应运而生。”
曹啸
上海国际金融中心研究院资本市场首席专家 ，上海财经大学教授。
曹啸说，基于这些客观事实，章洁所属的私募营销服务企业的努力方向，或许就在于给“独角兽”企业提供更为专业、优质的私募基金管理人营销服务。
“从市场的良性长远发展来看，挖掘、扶持私募基金管理人更好的成长很重要。也正是因为私募行业存在刚才提到的那四个痛点，因此目前的私募市场非常需要私募基金管理人营销这项服务。”
在业内人士看来，较国外而言，中国私募行业未来空间巨大。
目前国内最大的证券类私募机构也仅千亿规模，而截至2020年5月，私募证券类管理人8875家，私募证券基金规模26359亿元，私募证券管理人平均管理规模仅3亿，尽管国内私募行业已发展十余年，但仅占整体资产管理行业5%的规模，“小、散、多”的特征仍然明显。而私募证券行业管理人水平参差不齐，企业想要长久经营，需要有经得起考验的投资与风控能力。
“私募行业2/8效应明显，大型私募拥有更为完善的管理架构，在品牌建设、销售运营和客户服务方面有专业团队，更加具有优势，也更容易进入大型银行、券商的白名单，从而进一步推升规模与品牌。
但私募行业不乏一些专注投研，业绩优异，有特色的小型私募机构，这些机构大部分精力集中在投研方面，在市场营销、品牌建立方面没有专业的人员，这时候就更加需要私募营销服务商的辅助与赋能。”
刘强说，他们相信营销商可以帮助小型私募建立品牌标签、资金体系，凭借对私募机构与资金方的理解，缩减双方沟通成本，提升整个私募行业的运营效率。同时随着监管机构对私募行业规范越来越严格，私募营销商甚至可以帮助一些小型机构完善产品运营合规体系：
“专业的事情交给专业的人做，私募机构专注投研为客户交付优秀的管理业绩，私募营销商负责帮助私募机构打造品牌与资金体系，让更多的合适客户享受到私募机构的增值服务。私募与营销商共同成长，可以一起打造更加合规、高效、健康的私募行业生态。”
“未来的机遇和风险提示？”
章洁表示，通过与刘强等客户合作，疫情以来，他们已经将更多的营销转向线上，他们作为“服务商”，也看到了更多来自私募行业的机会，比如全方位协助优质私募企业打造多种营销体系，同时完成线上线下的无缝对接，如品牌方面，运营一些符合私募行业人群属性的知名线上传播平台，让投资人可以第一时间了解私募动态、公司真实情况，实现更有效率的对接等。
“包括我们金融行业的私募营销服务。我公司也入驻了线上直播平台，希望以线上的更高效的方式来辅助、扶持私募的线上路演。”
“不过，也需要注意到，近年来尽管中国的资产管理行业有所发展，但相比于欧洲成熟的市场仍较为落后。目前中国的高净值客户人群数量是非常庞大的，且我国的高净值人群数正在不断快速增长，而他们的投资需求主要集中于房地产、固定收益投资等，对证券类的投资仍较为欠缺。”
曹啸指出，“最近股市表现抢眼，服务商也有责任做好风险提示：理财有风险，入市需谨慎。投资人要判断好自己是稳健型的投资者还是风险偏好者，依次选择不同的投资策略。例如，稳健型的投资者可以选择量化对冲、FOF基金等。其次，在选择公司或产品时可以通过收集公司数据、对公司进行实地调研或观察一段时间来要判断公司的合规及风险管理水平。”
作者：唐漪薇
编辑：杨燊
监制：魏雪雯、王俊稷
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