温和通胀和BOP顺差
助力比索持续升值
财政部周二说，本国比索升值是因为本国温和的通货膨胀和截至今年六月空前之高的外汇储备所体现的国际收支(BOP)顺差。
比索与美元的兑换率在周二以四十八点四八收官。自一月二日以来，比索已经升值百分之四点五。
财政部长多明计斯说，比索走挺是因为本国百分之二点七的低通胀率。
多明计斯说，「我们的通胀率相对温和。而且我认为人们对本国，对本币有信心。」
他也说，在COVID-19封城期间，本国进口相比出口下降带来BOP顺差，为比索的坚挺表现作出贡献。
来自菲律宾统计署的数据显示，进口在五月相比去年同期剧降百分之四十点六后，在六月下降百分之二十四点五。
多明计斯也说，本国能够以十分有利的条款自跨国机构和债券市场发掘外国贷款，因此提高了本国的外汇储备。
菲律宾中央银行(BSP)报告二零二零年六月整体BOP顺差八千万美元，扭转了去年同期四亿零四百万美元的逆差。
财政部指出，截止今年七月底，本国国际储备毛额(GIR)九百八十亿美元。
多明计斯说，「这实际上比我们的外债总额多。」
据国库局说，截止今年六月，中央政府的外债是二万八千六百四十亿比索。
央行说过本国外债依然可控，尽管今年因为需要资助抗击COVID-19而增加外国借贷。
继本国为遏制COVID-19传播而置于全球最长且最严格的封城之一后，本国经济在第二季度下滑空前的百分之十六点五。
I HS M a r k i t 调查显示
重新实施MECQ致8月PMI为3个月内最低
IHS Markit进行的月度调查结果显示，本国制造业在八月录得三个月最低，因为隔离措施再次收紧。
IHS Markit菲律宾采购经理人指数(PMI)在八月从四十八点四下降到四十七点三，连续第二个月下滑，且是三个月来的最疲弱水平。
PMI是制造业表现的综合指数，五十为分界线。读数超过五十表明增长，而低于五十是萎缩。
IHS Markit经济学家欧文将下降归因于重新实施修正版加强小区隔离(MECQ)，相比较宽松的一般性小区隔离(GCQ)。
欧文说，「最近COVID-19新病例的陡增导致政府八月在岷里拉及其周围诸省实施较严格的隔离措施。」
他补充说，「这些新措施意味着某些团体无法旅行，而且一些商业被迫减少运营产能。」
欧文说，「下降与新订单大幅度减少以及随后的产量陡剧减少有关联，因为新限制导致客户需求显着下降。」
据IHS Markit说，生产水平在八月连续第二个月萎缩，而新订单依然是负数，因为此场大流行在三月攀升。
欧文说，「失业依然明显，因为诸公司继续大幅度削减产能以迎合新经济环境。库存也下降了，继续延长消耗周期至六个月。」
他补充说，「商业对明年产出增加的信心依然比正常的少，体现了大流行和封城措施之路的不确定性。」
大岷里拉GCQ已经被延长到九月三十日。
菲律宾统计署(PSA)定于十月六日公布八月的若干工业月度综合调查(MISSI)的官方数字。
农业部表示
巴西鸡肉进口禁令依然生效
农业部说，巴西鸡肉进口禁令依然生效，因为该机构在等候来自巴西同行的报告。
在中国报导某些来自这个南美国家的产品含有微量COVID-19后，农业部较早前禁止进口巴西家禽产品。
该份声明称，「对巴西鸡肉进口的暂时禁令依然存在，因为农业部通过动物产业局(DA-BAI)正等候来自本国农业、家畜与供应局(MAPA)的回应，尤其巴西鸡肉加工厂工人中与COVID-19预防和控制程序相关的必要文件。」
本国农业官员在给巴西的信函中说，本国将致力解决这个问题，并且还说这个举措只是一种「预防措施」。
农业部说，巴西同行必须提交如下文件：
自二零二零年三月起录得COVID-19病例的出口菲律宾的外国肉类企业(FMEs)的名单；M A P A 签发的全国肉类企业控制与预防COVID-19病例的指南(包括恢复运营的标准)；MAPA监控肉类企业COVID-19病例的程序或标准；据报中国禁止的BRF(JBS)、Seara和Aurora FMEs的食品安全手册认证副本(尤其是它们针对COVID-19的标准)；肉类企业工人目前的COVID检测率；以及修改后的机械去骨肉类(MDM)的生产、包装和储存指南。
农业部说，巴西COVID-19病例三百二十万宗，死亡十万五千多人。它补充说，它占了本国家禽肉类进口的近百分之二十。
对明年预算「双拨款」问题
预算与管理部将进行解释
预算与管理部(DBM)周二说，它将解释二零二一年预算提议中已经包括在今年拨款内的项目细节。
预算部长亚维沙道说，二零二一年拥有新鲜拨款的项目是公造与公路部(DPWH)数年合约之下的大型基础设施项目。
他在总统府新闻简会上说，「我们确实需要完成这些项目，但是预算今年无法全部发放。DPWH要求继续直至明年，因此这些项目重复了。」
他补充说，「我将在众议院和参议院预算听证上解释这个细节。」
周一参议院辘顺说他对二零二一年预算中一些已经包括在今年拨款内的项目有所质疑。
他没有透露数字，但说在那提议的开支一案中的数个基础设施项目已经由二零二零年预算融资了。
他说，「它是一个大问题，因为它可能是双拨款了。」
根据政府提议的二零二一年四万五千亿比索的预算，杜特尔特总统的「大建特建」基础
设施方案将获得一万一千零七十亿比索的拨款，寄望能够刺激逾二十万个就业，因为这场危机已经导致数百万人失业。
对经济的忧心触发获利回吐
菲股收盘跌百分之一点四四
在COVID-19大流行之际，投资者的情绪受到担忧经济的拖累，本国股票周二收盘下跌。
主要的PSEi收盘报五千七百九十九点二四点，跌八十四点九四点，或百分之一点四四。较广泛的全股指下降三十三点三二点，或百分之零点九四，报三千五百零一点二六点。
Philstocks理财高级股票分析师陈锵戈说，「尾盘回吐获利导致本地股交所继续下滑……今天交易中的悲观情绪依然归因于对本地经济的担
忧。」
外国人凈抛售二亿六千一百五十五万二千比索加剧了抛售压力。这些海外投资者补充三十八亿三千万比索，但抛售四十亿九千万比索。
陈锵戈说，「迄今，我们已经连续十个交易日凈境外抛售，平均每天七亿零四百九十五万比索。」
成交量超过十八亿七千万股，成交额六十八亿六千万比索。下降股以九十九比八十五领先上升股，而五十七种不变。
为客户兑现提供更多途径
GCash携手银行、杂货店和零售店
流动钱包GCash正与全国各地的银行、一些杂货连锁店和零售店合作，为客户兑现提供更多途径，因为在COVID-19大流行之际，数字交易的需求增加。
GCash在一份声明中说，它已经和四十多家银行，如金融银行、信安银行、土地银行、首都银行、中华银行、菲岛银行等等合作「以确保最快速、便利和最安全的流动钱包融资途径。」
GCash用户也可使用他们相关的银行账户兑现。
它说，「只要简单地登录他们的银行帐户，他们可以选择转汇到其它银行的选择，并且简单地输入他们作为GCash账号所注册的手机号码。」
该流动钱包还说，它的用户也可以通过合作的杂货店，如Puregold和All Day以及零售点，如罗宾逊百货店与商业中心、SM零售店、LBC、Lawson和Shell Select的三万三千个兑现接触点来兑现。
G C a s h说用户也可以通过在各商店，如Villarica典当店、TrueMoney、Palawan典当店、Tambunting、Pera Hub、RD典当店、ExpressPay、Jaro典当店和Bayad Center的柜台交易来充值他们的账户。
GCash总裁兼执行长沙顺说，「时下，无现金正逐渐成为常态，并且增加我们的兑现点不仅仅将有助于向用户提供更大的方便，也将提供他们一种迎合新常态的途径。提供广泛的兑现接触点-在线和线下-全都是以我们客户的健康与安全为优先。」
GCash说它的客户可以使用他们的电子货币包在七万五千多家商店交易、缴纳四百多家商家的账单和向本国四十多家银行转汇。
沙顺说，「虽然我们已经在全国各地有三万三千多间GCash用户可以兑现的分店，但是这个数量依然看增，因为我们发现更多的途径来迎合全岛，甚至岛外的菲人。」
GCash由全球金融技术创新公司(Mynt)经营。Mynt是地球电信公司全资拥有的公司孵化基地917Ventures的投资组合公司的一份子。
比索兑美元升值零点五仙
本国比索对美元汇率在周二继续其上涨趋势，再次刷新三年来的高点。
周二，收市价报四十八点四八比索兑换一美元， 比上周五收市的四十八点四八五升值零点五仙。
这如今是二零一六年十一月三日收报四十八点三四比索兑换一美元以来比索的最坚挺表现。
助力比索持续升值
财政部周二说，本国比索升值是因为本国温和的通货膨胀和截至今年六月空前之高的外汇储备所体现的国际收支(BOP)顺差。
比索与美元的兑换率在周二以四十八点四八收官。自一月二日以来，比索已经升值百分之四点五。
财政部长多明计斯说，比索走挺是因为本国百分之二点七的低通胀率。
多明计斯说，「我们的通胀率相对温和。而且我认为人们对本国，对本币有信心。」
他也说，在COVID-19封城期间，本国进口相比出口下降带来BOP顺差，为比索的坚挺表现作出贡献。
来自菲律宾统计署的数据显示，进口在五月相比去年同期剧降百分之四十点六后，在六月下降百分之二十四点五。
多明计斯也说，本国能够以十分有利的条款自跨国机构和债券市场发掘外国贷款，因此提高了本国的外汇储备。
菲律宾中央银行(BSP)报告二零二零年六月整体BOP顺差八千万美元，扭转了去年同期四亿零四百万美元的逆差。
财政部指出，截止今年七月底，本国国际储备毛额(GIR)九百八十亿美元。
多明计斯说，「这实际上比我们的外债总额多。」
据国库局说，截止今年六月，中央政府的外债是二万八千六百四十亿比索。
央行说过本国外债依然可控，尽管今年因为需要资助抗击COVID-19而增加外国借贷。
继本国为遏制COVID-19传播而置于全球最长且最严格的封城之一后，本国经济在第二季度下滑空前的百分之十六点五。
I HS M a r k i t 调查显示
重新实施MECQ致8月PMI为3个月内最低
IHS Markit进行的月度调查结果显示，本国制造业在八月录得三个月最低，因为隔离措施再次收紧。
IHS Markit菲律宾采购经理人指数(PMI)在八月从四十八点四下降到四十七点三，连续第二个月下滑，且是三个月来的最疲弱水平。
PMI是制造业表现的综合指数，五十为分界线。读数超过五十表明增长，而低于五十是萎缩。
IHS Markit经济学家欧文将下降归因于重新实施修正版加强小区隔离(MECQ)，相比较宽松的一般性小区隔离(GCQ)。
欧文说，「最近COVID-19新病例的陡增导致政府八月在岷里拉及其周围诸省实施较严格的隔离措施。」
他补充说，「这些新措施意味着某些团体无法旅行，而且一些商业被迫减少运营产能。」
欧文说，「下降与新订单大幅度减少以及随后的产量陡剧减少有关联，因为新限制导致客户需求显着下降。」
据IHS Markit说，生产水平在八月连续第二个月萎缩，而新订单依然是负数，因为此场大流行在三月攀升。
欧文说，「失业依然明显，因为诸公司继续大幅度削减产能以迎合新经济环境。库存也下降了，继续延长消耗周期至六个月。」
他补充说，「商业对明年产出增加的信心依然比正常的少，体现了大流行和封城措施之路的不确定性。」
大岷里拉GCQ已经被延长到九月三十日。
菲律宾统计署(PSA)定于十月六日公布八月的若干工业月度综合调查(MISSI)的官方数字。
农业部表示
巴西鸡肉进口禁令依然生效
农业部说，巴西鸡肉进口禁令依然生效，因为该机构在等候来自巴西同行的报告。
在中国报导某些来自这个南美国家的产品含有微量COVID-19后，农业部较早前禁止进口巴西家禽产品。
该份声明称，「对巴西鸡肉进口的暂时禁令依然存在，因为农业部通过动物产业局(DA-BAI)正等候来自本国农业、家畜与供应局(MAPA)的回应，尤其巴西鸡肉加工厂工人中与COVID-19预防和控制程序相关的必要文件。」
本国农业官员在给巴西的信函中说，本国将致力解决这个问题，并且还说这个举措只是一种「预防措施」。
农业部说，巴西同行必须提交如下文件：
自二零二零年三月起录得COVID-19病例的出口菲律宾的外国肉类企业(FMEs)的名单；M A P A 签发的全国肉类企业控制与预防COVID-19病例的指南(包括恢复运营的标准)；MAPA监控肉类企业COVID-19病例的程序或标准；据报中国禁止的BRF(JBS)、Seara和Aurora FMEs的食品安全手册认证副本(尤其是它们针对COVID-19的标准)；肉类企业工人目前的COVID检测率；以及修改后的机械去骨肉类(MDM)的生产、包装和储存指南。
农业部说，巴西COVID-19病例三百二十万宗，死亡十万五千多人。它补充说，它占了本国家禽肉类进口的近百分之二十。
对明年预算「双拨款」问题
预算与管理部将进行解释
预算与管理部(DBM)周二说，它将解释二零二一年预算提议中已经包括在今年拨款内的项目细节。
预算部长亚维沙道说，二零二一年拥有新鲜拨款的项目是公造与公路部(DPWH)数年合约之下的大型基础设施项目。
他在总统府新闻简会上说，「我们确实需要完成这些项目，但是预算今年无法全部发放。DPWH要求继续直至明年，因此这些项目重复了。」
他补充说，「我将在众议院和参议院预算听证上解释这个细节。」
周一参议院辘顺说他对二零二一年预算中一些已经包括在今年拨款内的项目有所质疑。
他没有透露数字，但说在那提议的开支一案中的数个基础设施项目已经由二零二零年预算融资了。
他说，「它是一个大问题，因为它可能是双拨款了。」
根据政府提议的二零二一年四万五千亿比索的预算，杜特尔特总统的「大建特建」基础
设施方案将获得一万一千零七十亿比索的拨款，寄望能够刺激逾二十万个就业，因为这场危机已经导致数百万人失业。
对经济的忧心触发获利回吐
菲股收盘跌百分之一点四四
在COVID-19大流行之际，投资者的情绪受到担忧经济的拖累，本国股票周二收盘下跌。
主要的PSEi收盘报五千七百九十九点二四点，跌八十四点九四点，或百分之一点四四。较广泛的全股指下降三十三点三二点，或百分之零点九四，报三千五百零一点二六点。
Philstocks理财高级股票分析师陈锵戈说，「尾盘回吐获利导致本地股交所继续下滑……今天交易中的悲观情绪依然归因于对本地经济的担
忧。」
外国人凈抛售二亿六千一百五十五万二千比索加剧了抛售压力。这些海外投资者补充三十八亿三千万比索，但抛售四十亿九千万比索。
陈锵戈说，「迄今，我们已经连续十个交易日凈境外抛售，平均每天七亿零四百九十五万比索。」
成交量超过十八亿七千万股，成交额六十八亿六千万比索。下降股以九十九比八十五领先上升股，而五十七种不变。
为客户兑现提供更多途径
GCash携手银行、杂货店和零售店
流动钱包GCash正与全国各地的银行、一些杂货连锁店和零售店合作，为客户兑现提供更多途径，因为在COVID-19大流行之际，数字交易的需求增加。
GCash在一份声明中说，它已经和四十多家银行，如金融银行、信安银行、土地银行、首都银行、中华银行、菲岛银行等等合作「以确保最快速、便利和最安全的流动钱包融资途径。」
GCash用户也可使用他们相关的银行账户兑现。
它说，「只要简单地登录他们的银行帐户，他们可以选择转汇到其它银行的选择，并且简单地输入他们作为GCash账号所注册的手机号码。」
该流动钱包还说，它的用户也可以通过合作的杂货店，如Puregold和All Day以及零售点，如罗宾逊百货店与商业中心、SM零售店、LBC、Lawson和Shell Select的三万三千个兑现接触点来兑现。
G C a s h说用户也可以通过在各商店，如Villarica典当店、TrueMoney、Palawan典当店、Tambunting、Pera Hub、RD典当店、ExpressPay、Jaro典当店和Bayad Center的柜台交易来充值他们的账户。
GCash总裁兼执行长沙顺说，「时下，无现金正逐渐成为常态，并且增加我们的兑现点不仅仅将有助于向用户提供更大的方便，也将提供他们一种迎合新常态的途径。提供广泛的兑现接触点-在线和线下-全都是以我们客户的健康与安全为优先。」
GCash说它的客户可以使用他们的电子货币包在七万五千多家商店交易、缴纳四百多家商家的账单和向本国四十多家银行转汇。
沙顺说，「虽然我们已经在全国各地有三万三千多间GCash用户可以兑现的分店，但是这个数量依然看增，因为我们发现更多的途径来迎合全岛，甚至岛外的菲人。」
GCash由全球金融技术创新公司(Mynt)经营。Mynt是地球电信公司全资拥有的公司孵化基地917Ventures的投资组合公司的一份子。
比索兑美元升值零点五仙
本国比索对美元汇率在周二继续其上涨趋势，再次刷新三年来的高点。
周二，收市价报四十八点四八比索兑换一美元， 比上周五收市的四十八点四八五升值零点五仙。
这如今是二零一六年十一月三日收报四十八点三四比索兑换一美元以来比索的最坚挺表现。
【8月18日猪价】“20元”仅剩海南！勿被“追涨杀跌”迷惑
1、当前猪价下跌地区逐渐减少，上涨地区明显增多，多地呈现稳定态势；
2、受近期恶劣天气叠加养猪人抗价惜售情绪渐浓影响，屠企收猪较为困难，其对高价猪源接受能力有限，提价收猪不积极，部分屠企再次下降开工率来应对高猪价；
3、养猪人由于连日的猪价下跌，压栏惜售情绪发酵，同时也因南北各地降雨等灾难天气影响，其出栏积极性减弱，制约猪价下跌幅度，收猪困难地区促使局地猪价回升。
就目前来看，生猪出栏阶段性不足情况仍将延续，而猪肉在消费端也将随之季节性消费的到来而得以提振。由此可见，近期猪价仍将延续高位徘徊态势运行，涨跌两难或将是近两日“主旋律”。建议养猪人看清当前形势，不要被“追涨杀跌”套路迷惑双眼，尽量选择适合自己猪场的时机进行出栏。
1、当前猪价下跌地区逐渐减少，上涨地区明显增多，多地呈现稳定态势；
2、受近期恶劣天气叠加养猪人抗价惜售情绪渐浓影响，屠企收猪较为困难，其对高价猪源接受能力有限，提价收猪不积极，部分屠企再次下降开工率来应对高猪价；
3、养猪人由于连日的猪价下跌，压栏惜售情绪发酵，同时也因南北各地降雨等灾难天气影响，其出栏积极性减弱，制约猪价下跌幅度，收猪困难地区促使局地猪价回升。
就目前来看，生猪出栏阶段性不足情况仍将延续，而猪肉在消费端也将随之季节性消费的到来而得以提振。由此可见，近期猪价仍将延续高位徘徊态势运行，涨跌两难或将是近两日“主旋律”。建议养猪人看清当前形势，不要被“追涨杀跌”套路迷惑双眼，尽量选择适合自己猪场的时机进行出栏。
林园说牛市｜此轮牛市或可持续5年，股市波动率有望逐步减少，每个板块都有机会
以下文章来源于证券市场红周刊 ，作者红刊社
证券市场红周刊
《证券市场周刊•红周刊》简称“证券市场红周刊”或“红周刊”是中国证监会指定披露上市公司信息刊物。我们致力于为广大股民和关注财经的网友，提供及时的股票资讯、股市行情分析、以及热点财经解读和投资策略分享。（记者 | 李健）
对8月17日的A股大涨，你是否心动？但请注意“以何种姿势迎接接下来的行情”。深圳市林园投资公司董事长林园在接受《红周刊》“林园说牛市”栏目采访时表示，如果是牛市方向，接下来的时间股市的波动率会越来越小。牛市的操作不是追高，而是持股待涨，而且每个板块都有机会。
林园说，当前就是牛市，中美关系等因素都改变不了牛市的趋势。
股市波动率会逐渐下降
《红周刊》：最近，肖刚、郭树清等在演讲中都提到了资本市场，不仅提示了资本市场的重要性，还提到直接融资的比重要提升，您认为我们需要一个牛市吗？怎么看这个大方向？
林园：我个人认为，对于目前的经济形势来看，资本市场出现牛市至少可以刺激消费。更多人（从二级市场）获得收益后可以用来消费，而且资金也会从房地产中撤出。所以我个人认为，（经济复苏和社会）还是需要一个牛市的。郭树清提到的提高直接融资比重，属于大势所趋的方向。
《红周刊》：您对最近市场的缩量震荡怎么看？
林园：这就是我之前说到的，股市的正常情况就是涨多了会下跌。目前来看，对于调整是否结束我不好判断，但牛市中的调整一般不会超过三个月。当然牛市初期的调整，达到3个月也是有可能的，时间不好确定。但通常就调整1-2个月。牛市初期和中期的调整时间不一样，牛市初期的调整时间偏长一点。
《红周刊》：您认为今年接下来的时间，会出现波动率放大的情况吗？
林园：波动率是否会加大，还要看上涨的趋势会不会延续，如果是往牛市方向走的话，我认为波动率会越来越小。股市的趋势就是，从牛市初期一直到牛市确立，波动率会逐渐下降。
《红周刊》：今年接下来会出现风格平衡的趋势吗？
林园：总的来说，往牛市方向发展的话，各个板块都有机会。
《红周刊》：市场担心中美关系的进一步紧张，您认为这会是影响接下来市场走势的关键因素吗？
林园：这是外来因素，改变不了趋势。
现在特别好的板块几乎不存在
《红周刊》：金融、地产等传统行业因为估值处在历史低位，前一段时间出现了一波估值修复，您认为这些低估值板块的持续性怎么样？
林园：对于持续性，还要看这波是不是真正的牛市。而对于牛市的判断，我认为是的，现在就是牛市了。
《红周刊》：很多科技股估值在100倍以上，食品饮料龙头海天的估值也超过75倍，在下半年流动性边际收紧的情况下，这些板块会继续维持这样的高估值，还是估值会慢慢消化？
林园：企业便宜还是贵，是投资人的一种心理，是一种预测，这种预测和实际估值有时候不一样。我平时对科技类公司看的少，具体的公司是便宜还是贵我不很清楚。但我的一个整体印象是，现在特别高估的板块几乎不存在。
《红周刊》：您看到的，市场中有没有性价比极高，或性价比极低的行业或板块？
林园：现在没有，我们只能说依据行业的发展前景来判断反弹程度的高低。比如白酒龙头公司，它们的增长率很好预判，也不会很高，在15%-20%左右，如果从5年期来看，它们的性价比还是比较高的。
《红周刊》：这一轮牛市会延续5年以上吗？
林园：不排除这种可能。
《红周刊》：从Wind数据来看，轻工制造和建筑材料行业估值依然很低，而且前期还没有估值修复的反弹。
林园：轻工、机械电子行业的估值基本在合理范围内，它们的业绩发展和市场估值是相匹配的，所以估值不算过低，而且体量很大。
《红周刊》：有对医药、消费的优质企业进行加仓吗？
林园：它们太重要了，我们也在关注。
每个板块都有机会
左一巴掌 右一巴掌就把钱亏掉了
《红周刊》：7月份M2同比增速为10.7%，6月份为11.1%。您认为流动性的边际收紧，会对股市产生影响吗？
林园：我认为基本上很小，因为股市中的资金绝大多数都是没有杠杆的，都是实实在在的，目前阶段，很少有人是贷款炒股、卖房炒股，所以流动性的影响我认为很小。
《红周刊》：之前和您做直播的时候，您当时说有一些企业家以及居民都在准备入市。最近他们入市的脚步加快了吗？
林园：这和市场的情绪有关系，如果市场开始火爆，他们的脚步肯定加快了。但我相信，现在（市场外资金）在加快（入市）的前夕，在聚集力量。现在是成交量上万亿，以后达到2万亿或3万亿都是正常情况。
《红周刊》：格雷厄姆说牛市中散户基本上都是亏钱的，您觉得投资者应该如何能避免这一点？
林园：散户只要参与都会赚钱，但如果因为市场出现波动，而去追高，然后在下跌时又离场，比如说像前一阵的券商这种大家忍受不了自己想要追高的情绪。但是牛市里面不应该采取那样的方法，就应该满仓持有，应该100%的仓位配置核心资产，不要去炒作那些轮番出现的概念。因为牛市的特点是，每个板块都有机会，如果左一巴掌右一巴掌（两面打脸），就把钱亏了。
（文中观点仅代表嘉宾个人，不代表《红周刊》立场，提及个股仅为举例分析，非投资建议。）
《红周刊直播》
重磅来袭
关注公众号：环闻网和24h财经干货
本平台尊重文章原作者的辛勤劳动和原著版权，如您对我们转载的文章存在异议，欢迎后台联系我们，我们将第一时间回复并删除处理。
以下文章来源于证券市场红周刊 ，作者红刊社
证券市场红周刊
《证券市场周刊•红周刊》简称“证券市场红周刊”或“红周刊”是中国证监会指定披露上市公司信息刊物。我们致力于为广大股民和关注财经的网友，提供及时的股票资讯、股市行情分析、以及热点财经解读和投资策略分享。（记者 | 李健）
对8月17日的A股大涨，你是否心动？但请注意“以何种姿势迎接接下来的行情”。深圳市林园投资公司董事长林园在接受《红周刊》“林园说牛市”栏目采访时表示，如果是牛市方向，接下来的时间股市的波动率会越来越小。牛市的操作不是追高，而是持股待涨，而且每个板块都有机会。
林园说，当前就是牛市，中美关系等因素都改变不了牛市的趋势。
股市波动率会逐渐下降
《红周刊》：最近，肖刚、郭树清等在演讲中都提到了资本市场，不仅提示了资本市场的重要性，还提到直接融资的比重要提升，您认为我们需要一个牛市吗？怎么看这个大方向？
林园：我个人认为，对于目前的经济形势来看，资本市场出现牛市至少可以刺激消费。更多人（从二级市场）获得收益后可以用来消费，而且资金也会从房地产中撤出。所以我个人认为，（经济复苏和社会）还是需要一个牛市的。郭树清提到的提高直接融资比重，属于大势所趋的方向。
《红周刊》：您对最近市场的缩量震荡怎么看？
林园：这就是我之前说到的，股市的正常情况就是涨多了会下跌。目前来看，对于调整是否结束我不好判断，但牛市中的调整一般不会超过三个月。当然牛市初期的调整，达到3个月也是有可能的，时间不好确定。但通常就调整1-2个月。牛市初期和中期的调整时间不一样，牛市初期的调整时间偏长一点。
《红周刊》：您认为今年接下来的时间，会出现波动率放大的情况吗？
林园：波动率是否会加大，还要看上涨的趋势会不会延续，如果是往牛市方向走的话，我认为波动率会越来越小。股市的趋势就是，从牛市初期一直到牛市确立，波动率会逐渐下降。
《红周刊》：今年接下来会出现风格平衡的趋势吗？
林园：总的来说，往牛市方向发展的话，各个板块都有机会。
《红周刊》：市场担心中美关系的进一步紧张，您认为这会是影响接下来市场走势的关键因素吗？
林园：这是外来因素，改变不了趋势。
现在特别好的板块几乎不存在
《红周刊》：金融、地产等传统行业因为估值处在历史低位，前一段时间出现了一波估值修复，您认为这些低估值板块的持续性怎么样？
林园：对于持续性，还要看这波是不是真正的牛市。而对于牛市的判断，我认为是的，现在就是牛市了。
《红周刊》：很多科技股估值在100倍以上，食品饮料龙头海天的估值也超过75倍，在下半年流动性边际收紧的情况下，这些板块会继续维持这样的高估值，还是估值会慢慢消化？
林园：企业便宜还是贵，是投资人的一种心理，是一种预测，这种预测和实际估值有时候不一样。我平时对科技类公司看的少，具体的公司是便宜还是贵我不很清楚。但我的一个整体印象是，现在特别高估的板块几乎不存在。
《红周刊》：您看到的，市场中有没有性价比极高，或性价比极低的行业或板块？
林园：现在没有，我们只能说依据行业的发展前景来判断反弹程度的高低。比如白酒龙头公司，它们的增长率很好预判，也不会很高，在15%-20%左右，如果从5年期来看，它们的性价比还是比较高的。
《红周刊》：这一轮牛市会延续5年以上吗？
林园：不排除这种可能。
《红周刊》：从Wind数据来看，轻工制造和建筑材料行业估值依然很低，而且前期还没有估值修复的反弹。
林园：轻工、机械电子行业的估值基本在合理范围内，它们的业绩发展和市场估值是相匹配的，所以估值不算过低，而且体量很大。
《红周刊》：有对医药、消费的优质企业进行加仓吗？
林园：它们太重要了，我们也在关注。
每个板块都有机会
左一巴掌 右一巴掌就把钱亏掉了
《红周刊》：7月份M2同比增速为10.7%，6月份为11.1%。您认为流动性的边际收紧，会对股市产生影响吗？
林园：我认为基本上很小，因为股市中的资金绝大多数都是没有杠杆的，都是实实在在的，目前阶段，很少有人是贷款炒股、卖房炒股，所以流动性的影响我认为很小。
《红周刊》：之前和您做直播的时候，您当时说有一些企业家以及居民都在准备入市。最近他们入市的脚步加快了吗？
林园：这和市场的情绪有关系，如果市场开始火爆，他们的脚步肯定加快了。但我相信，现在（市场外资金）在加快（入市）的前夕，在聚集力量。现在是成交量上万亿，以后达到2万亿或3万亿都是正常情况。
《红周刊》：格雷厄姆说牛市中散户基本上都是亏钱的，您觉得投资者应该如何能避免这一点？
林园：散户只要参与都会赚钱，但如果因为市场出现波动，而去追高，然后在下跌时又离场，比如说像前一阵的券商这种大家忍受不了自己想要追高的情绪。但是牛市里面不应该采取那样的方法，就应该满仓持有，应该100%的仓位配置核心资产，不要去炒作那些轮番出现的概念。因为牛市的特点是，每个板块都有机会，如果左一巴掌右一巴掌（两面打脸），就把钱亏了。
（文中观点仅代表嘉宾个人，不代表《红周刊》立场，提及个股仅为举例分析，非投资建议。）
《红周刊直播》
重磅来袭
关注公众号：环闻网和24h财经干货
本平台尊重文章原作者的辛勤劳动和原著版权，如您对我们转载的文章存在异议，欢迎后台联系我们，我们将第一时间回复并删除处理。
✋热门推荐