DMU 74
专注1⃣️0⃣️0⃣️了 准备考研也有百天了 好快
今天好困 一万个不想起 但还是爬起来了
阴雨连绵了一整天 没有带伞
晚上从教室回来
整条路就我一个人像傻子一样没有伞 那又怎样呢
把夏天的衣服收了起来 桌子也收拾好了
阴霾的心情好像也缓解了
XM 你不要总去想着过去遗憾的事情
从现在开始 尽量别再做让自己以后后悔的事
那样就很好了
明天加油 晚安
专注1⃣️0⃣️0⃣️了 准备考研也有百天了 好快
今天好困 一万个不想起 但还是爬起来了
阴雨连绵了一整天 没有带伞
晚上从教室回来
整条路就我一个人像傻子一样没有伞 那又怎样呢
把夏天的衣服收了起来 桌子也收拾好了
阴霾的心情好像也缓解了
XM 你不要总去想着过去遗憾的事情
从现在开始 尽量别再做让自己以后后悔的事
那样就很好了
明天加油 晚安
#杨紫[超话]#[奥特曼]#杨紫反黑特战队#[奥特曼]#杨紫反黑#
9月24日第二帖
：专注自家，专注杨紫！非官宣不约！重要的事情说三遍，搞数据搞数据搞数据！专注自家打投反黑！
积极安利杨紫作品美图！无关热搜和话题️参与!️扶贫！网上冲浪注意言行！保护好自己!
未达标反黑帖
https://t.cn/A64gAcap
今日黑超汇总
https://t.cn/A64eyd0B
今日反黑贴
https://t.cn/A64eUnJB
【yh信息――其他yh】
1. https://t.cn/A64DhUBW
2. https://t.cn/A64DhGOP
3. https://t.cn/A62K35KF
4. https://t.cn/A64DhIvf
5. https://t.cn/A64DhJy0
6. https://t.cn/A64Dh6T1
7. https://t.cn/A64DhoOP
8. https://t.cn/A64Dh9TM
9. https://t.cn/AirD0Yhi
【ljyx――其他gg】
1. https://t.cn/A64DhShG
2. https://t.cn/A64DhpP9
9月24日第二帖
：专注自家，专注杨紫！非官宣不约！重要的事情说三遍，搞数据搞数据搞数据！专注自家打投反黑！
积极安利杨紫作品美图！无关热搜和话题️参与!️扶贫！网上冲浪注意言行！保护好自己!
未达标反黑帖
https://t.cn/A64gAcap
今日黑超汇总
https://t.cn/A64eyd0B
今日反黑贴
https://t.cn/A64eUnJB
【yh信息――其他yh】
1. https://t.cn/A64DhUBW
2. https://t.cn/A64DhGOP
3. https://t.cn/A62K35KF
4. https://t.cn/A64DhIvf
5. https://t.cn/A64DhJy0
6. https://t.cn/A64Dh6T1
7. https://t.cn/A64DhoOP
8. https://t.cn/A64Dh9TM
9. https://t.cn/AirD0Yhi
【ljyx――其他gg】
1. https://t.cn/A64DhShG
2. https://t.cn/A64DhpP9
航空板块的结构性机会
我们将值得关注的6家航空公司拉出来溜一下：
中国国航、南方航空、东方航空、春秋航空、吉祥航空、华夏航空
根据中报，6只航空股的净利润分别为：-94.4亿元、-81.7亿元、-85.4亿元、-4.09亿元、-6.75亿元、+0.08亿元。
三大国营航空股，规模虽大，亏损却是惨不忍睹。
相反，三只民营航空股，失血情况明显要轻很多，甚至还有一只实现了盈利！
咦，这是什么情况？
目前国内航空业的格局，跟银行业的格局有类似之处。
三大国航，跟四大银行相似，拥有牌照+资源+规模网络优势，垄断了利润最丰厚的港澳台业务、国内干线业务。
理论上来说，应该盈利能力爆表才对。
但实际表现上，以2019年为例，国航、南航、东航的ROE分别为7.09%、4.22%、5.43%。
远不及春秋、吉祥、华夏的13.00%、9.19%、21.15%。
这一年，南航的营收为1543亿元，净利润只有26.5亿元。
春秋航空的营收为148亿元，净利润却高达18.4亿元。
春秋仅用南航十分之一的营收，实现了南航三分之二的净利润。
民营航空公司，就像股份制商业银行一样，依靠优秀的运营效率胜出。
举些栗子。
在今年的疫情中，各大航空公司都面临着客座率大幅下滑的困境。
上半年，国航、南航、东航的客座率分别为67.45%、67.47%、66.76%。
春秋航空的客座率则是73.86%，明显领先一个身位。
8月份，三大航的航班量已恢复至疫情前的 80%，吉祥恢复至 96%，春秋、华夏较疫情前分别为 109%及 102%。
完全就是满血复活了！
如果进一步统计飞机日利用小时、各机型利用率水平等数据，你会发现，民营航空股都是完胜。
国营航空公司只有一个数据是胜出的，就是客公里收益，这个数据反应的是国营航空公司对高利润航线的垄断能力。
相对于国营航空股，民营航空股主要依赖的是价格战激烈的国际业务，和规模天花板较低的国内支线业务。
但是，在贫瘠的土地上，民营航空股靠优秀的运营效率实现了逆袭，无疑是更值得关注的投资对象。
那么，在这一波疫情中，哪一只民营航空股机会更大呢？
三大民营航空股的比较
1）春秋航空
这是国内首家廉价航空公司，主打定位就是低成本带来的价格优势。
春秋航空源自上海春秋国旅，搞旅行社出身的，长期在价格战激烈、低利润率的行业刀口舔血。
春秋最有名的，就是其常年推出的99元特价机票。
实际上，99元特价票都是限量的，一个航班里通常只有两三张这样的“特惠”机会。
特价吸引了眼球，带来了曝光机会，以及流量。
当然，其它正常机票也要比三大航便宜，如此形成了高上座率。
旅客登机之后会发现，免费的飞机餐是没有的，各种食品饮料的价格是比较贵的。
还有各种商品货物的轮番贩卖，宛如网红直播一样，看的你眼花缭乱。
有没有一种网络游戏的“免费流量+贩卖道具”的即视感？！
千万别小看了这种模式的威力。
过去20年，免费的网络游戏就是凭着这种模式大杀四方，将按时间收费的游戏几乎都排挤到了角落里。
过去10年，2008年的金融危机之后，美国廉价航空的龙头——西南航空，股价最高涨幅30倍。
丝毫不逊色于任何一只科技股龙头。
在这一波疫情中，春秋航空凭借着低价利器，无论是上座率，还是航班量恢复情况，都是三大民营航空股里表现最出色的。
2）吉祥航空
吉祥航空的定位是更具亲和力的航空体验提供者。
吉祥航空虽然是民营的，但并不是廉价航空公司，瞄准的是中高端客户，主打的是优质服务体验。
作为后来者，吉祥航空如何跟具有品牌优势的三大航竞争呢？
答案是：不竞争，搞合作。
首先，吉祥航空以上海为枢纽机场，跟东方航空同一个锅里抢饭吃，貌似很尴尬。
于是，主动跟东航示好，手拉手一起赚钱。
目前吉祥航空大股东是上海均瑶集团，持股为51.92%，东方航空产业投资有限公司是第二大股东，持股15%。
然后，以上海为出发点，挖掘有利润潜力的航线，提前埋伏。
比如，上海至惠州、丽江、襄阳、宜昌、大版、赫尔辛基等，都不是最热门的干线业务，对东航来说只是鸡肋。
但吉祥航空愿意深入耕耘，逐渐形成品牌优势，慢慢就发展成了高利润的优质航线。
总的来说，跟东航的股权关系，使得吉祥航空能够将上海作为枢纽基地，并跟东航差异化发展，开设了一系列优质航线，这是其最大的特点。
在三大民营航空股中，吉祥是营收规模最大的，利润规模排第二。
3）华夏航空
华夏航空的特点是专注支线业务，以三四线下沉市场为主要发展方向。
支线航空解决的是三四线地区跟省会、区域机场的连接问题，随着地方经济水平的发展，这个领域的成长性是要高于干线业务的。
2013-2019年，国内支线机场吞吐量年均增长22%，远高于国内机场吞吐量10%的增长速度，支线机场数量由138个增加至187个，增长了35.5%。
另外，支线航空跟干线航空是两个完全不同的市场，需求集中在西部、东北等地广人稀的地方，三大航都看不上，竞争的激烈程度相对较小。
比如很多航线，由于客流量少，可能一周只运营一班，或者两班，所以先进入的航空公司，通常都能获得垄断性的利润率。
根据年报，截止2019年末，公司在飞航线147条，其中国内航线141条，国际航线6条，独飞航线131条，独飞航线占公司航线比例达89%；公司支线航点占全部国内支线机场比例达42%。
三个值得关注的点：
第一，国内航线占比高达96%，几乎不受国外疫情的影响。
第二，独飞航线占89%，这是高利润率的前提。
第三，支线航点覆盖了全国42%的支线机场，网络效应已经形成，这是护城河。
其中，重庆是主运营基地，贵阳、大连、呼和浩特、西安四个运营基地分别覆盖西南、东北、内蒙、西北地区，新疆和内蒙是公司业务增速最快的区域。
总的来说，华夏航空的营收规模虽然是最小的，但由于扎根支线业务，跟其它航空公司错位竞争，反而是这三个公司里利润率最高的。
这波疫情中，由于国内航线占比最高，业务的恢复速度也是最快的之一。
这正是其能够在芸芸众生中，脱颖而出，成为上半年唯一一家实现盈利的航空公司的关键。
4）总结
目前航空股正处于盈利拐点的过程中。
按照经验，今年下半年到明年一整年，将会进入到景气繁荣的业绩牛阶段，投资潜力巨大。
机场板块，由于受海外疫情影响，最有溢价能力的免税店业务被困，短期内的投资机会将不如航空股，但长线潜力仍值得期待。
航空股中，民营航空股经营效率高、疫情中恢复快，无论是长线还是短线，都是最优质标的。
其中，三只民营航空股里——
春秋航空专注廉价航空模式，利润规模领先，成长性出色。
华夏航空专注支线业务，利润率表现最佳，ROE回报堪称典范。
吉祥航空以上海为基地，有资源优势，拿到了一批优质航线，营收规模最大。
谁会成为下一只十倍股呢？
#股票##A股##投资#
我们将值得关注的6家航空公司拉出来溜一下：
中国国航、南方航空、东方航空、春秋航空、吉祥航空、华夏航空
根据中报，6只航空股的净利润分别为：-94.4亿元、-81.7亿元、-85.4亿元、-4.09亿元、-6.75亿元、+0.08亿元。
三大国营航空股，规模虽大，亏损却是惨不忍睹。
相反，三只民营航空股，失血情况明显要轻很多，甚至还有一只实现了盈利！
咦，这是什么情况？
目前国内航空业的格局，跟银行业的格局有类似之处。
三大国航，跟四大银行相似，拥有牌照+资源+规模网络优势，垄断了利润最丰厚的港澳台业务、国内干线业务。
理论上来说，应该盈利能力爆表才对。
但实际表现上，以2019年为例，国航、南航、东航的ROE分别为7.09%、4.22%、5.43%。
远不及春秋、吉祥、华夏的13.00%、9.19%、21.15%。
这一年，南航的营收为1543亿元，净利润只有26.5亿元。
春秋航空的营收为148亿元，净利润却高达18.4亿元。
春秋仅用南航十分之一的营收，实现了南航三分之二的净利润。
民营航空公司，就像股份制商业银行一样，依靠优秀的运营效率胜出。
举些栗子。
在今年的疫情中，各大航空公司都面临着客座率大幅下滑的困境。
上半年，国航、南航、东航的客座率分别为67.45%、67.47%、66.76%。
春秋航空的客座率则是73.86%，明显领先一个身位。
8月份，三大航的航班量已恢复至疫情前的 80%，吉祥恢复至 96%，春秋、华夏较疫情前分别为 109%及 102%。
完全就是满血复活了！
如果进一步统计飞机日利用小时、各机型利用率水平等数据，你会发现，民营航空股都是完胜。
国营航空公司只有一个数据是胜出的，就是客公里收益，这个数据反应的是国营航空公司对高利润航线的垄断能力。
相对于国营航空股，民营航空股主要依赖的是价格战激烈的国际业务，和规模天花板较低的国内支线业务。
但是，在贫瘠的土地上，民营航空股靠优秀的运营效率实现了逆袭，无疑是更值得关注的投资对象。
那么，在这一波疫情中，哪一只民营航空股机会更大呢？
三大民营航空股的比较
1）春秋航空
这是国内首家廉价航空公司，主打定位就是低成本带来的价格优势。
春秋航空源自上海春秋国旅，搞旅行社出身的，长期在价格战激烈、低利润率的行业刀口舔血。
春秋最有名的，就是其常年推出的99元特价机票。
实际上，99元特价票都是限量的，一个航班里通常只有两三张这样的“特惠”机会。
特价吸引了眼球，带来了曝光机会，以及流量。
当然，其它正常机票也要比三大航便宜，如此形成了高上座率。
旅客登机之后会发现，免费的飞机餐是没有的，各种食品饮料的价格是比较贵的。
还有各种商品货物的轮番贩卖，宛如网红直播一样，看的你眼花缭乱。
有没有一种网络游戏的“免费流量+贩卖道具”的即视感？！
千万别小看了这种模式的威力。
过去20年，免费的网络游戏就是凭着这种模式大杀四方，将按时间收费的游戏几乎都排挤到了角落里。
过去10年，2008年的金融危机之后，美国廉价航空的龙头——西南航空，股价最高涨幅30倍。
丝毫不逊色于任何一只科技股龙头。
在这一波疫情中，春秋航空凭借着低价利器，无论是上座率，还是航班量恢复情况，都是三大民营航空股里表现最出色的。
2）吉祥航空
吉祥航空的定位是更具亲和力的航空体验提供者。
吉祥航空虽然是民营的，但并不是廉价航空公司，瞄准的是中高端客户，主打的是优质服务体验。
作为后来者，吉祥航空如何跟具有品牌优势的三大航竞争呢？
答案是：不竞争，搞合作。
首先，吉祥航空以上海为枢纽机场，跟东方航空同一个锅里抢饭吃，貌似很尴尬。
于是，主动跟东航示好，手拉手一起赚钱。
目前吉祥航空大股东是上海均瑶集团，持股为51.92%，东方航空产业投资有限公司是第二大股东，持股15%。
然后，以上海为出发点，挖掘有利润潜力的航线，提前埋伏。
比如，上海至惠州、丽江、襄阳、宜昌、大版、赫尔辛基等，都不是最热门的干线业务，对东航来说只是鸡肋。
但吉祥航空愿意深入耕耘，逐渐形成品牌优势，慢慢就发展成了高利润的优质航线。
总的来说，跟东航的股权关系，使得吉祥航空能够将上海作为枢纽基地，并跟东航差异化发展，开设了一系列优质航线，这是其最大的特点。
在三大民营航空股中，吉祥是营收规模最大的，利润规模排第二。
3）华夏航空
华夏航空的特点是专注支线业务，以三四线下沉市场为主要发展方向。
支线航空解决的是三四线地区跟省会、区域机场的连接问题，随着地方经济水平的发展，这个领域的成长性是要高于干线业务的。
2013-2019年，国内支线机场吞吐量年均增长22%，远高于国内机场吞吐量10%的增长速度，支线机场数量由138个增加至187个，增长了35.5%。
另外，支线航空跟干线航空是两个完全不同的市场，需求集中在西部、东北等地广人稀的地方，三大航都看不上，竞争的激烈程度相对较小。
比如很多航线，由于客流量少，可能一周只运营一班，或者两班，所以先进入的航空公司，通常都能获得垄断性的利润率。
根据年报，截止2019年末，公司在飞航线147条，其中国内航线141条，国际航线6条，独飞航线131条，独飞航线占公司航线比例达89%；公司支线航点占全部国内支线机场比例达42%。
三个值得关注的点：
第一，国内航线占比高达96%，几乎不受国外疫情的影响。
第二，独飞航线占89%，这是高利润率的前提。
第三，支线航点覆盖了全国42%的支线机场，网络效应已经形成，这是护城河。
其中，重庆是主运营基地，贵阳、大连、呼和浩特、西安四个运营基地分别覆盖西南、东北、内蒙、西北地区，新疆和内蒙是公司业务增速最快的区域。
总的来说，华夏航空的营收规模虽然是最小的，但由于扎根支线业务，跟其它航空公司错位竞争，反而是这三个公司里利润率最高的。
这波疫情中，由于国内航线占比最高，业务的恢复速度也是最快的之一。
这正是其能够在芸芸众生中，脱颖而出，成为上半年唯一一家实现盈利的航空公司的关键。
4）总结
目前航空股正处于盈利拐点的过程中。
按照经验，今年下半年到明年一整年，将会进入到景气繁荣的业绩牛阶段，投资潜力巨大。
机场板块，由于受海外疫情影响，最有溢价能力的免税店业务被困，短期内的投资机会将不如航空股，但长线潜力仍值得期待。
航空股中，民营航空股经营效率高、疫情中恢复快，无论是长线还是短线，都是最优质标的。
其中，三只民营航空股里——
春秋航空专注廉价航空模式，利润规模领先，成长性出色。
华夏航空专注支线业务，利润率表现最佳，ROE回报堪称典范。
吉祥航空以上海为基地，有资源优势，拿到了一批优质航线，营收规模最大。
谁会成为下一只十倍股呢？
#股票##A股##投资#
✋热门推荐