#文韬Stefan[超话]# [奥特曼]#全世界最好的文韬# 第一次在超话发帖，想记录下自己好喜欢昨天韬韬播的《职场浮生记》。从起名字开始就笑点不断，“摸鱼汤猪猪[猪头]”给整个职场生活定下了基调。明明是自己起的名字，每次台词里有念到“汤猪猪”的时候，韬韬又要忍不住笑出来[哈哈]。生活中真的没见过这么爱笑的男孩子呀，因为韬韬一直在解说，所以我其实没有一直盯着手机看，但是每次听到他笑起来的时候我都立刻拿起手机看看笑得暖暖的可爱韬[兔子]。韬韬的解说也好有趣，每次读台词还会给配上不同的语气语调甚至口音。做选择的时候也很真实，有的时候果断地说“没！再见！”，有的时候选了又好真切地后悔“哎呀，干嘛要去什么健身房呀。”游戏里还要故意的夸夸自己的角色，“我也太爱学了，我可不是摸流的呀，我是加班流。[掌宝加油]”听着韬韬语速快快的讲自己完整的“心路历程”就觉得好像是自己也在体会这个故事一样，代入感特别强。直播间的老板们也都好有才，把名字改成了神XX系列，韬韬每感谢一次礼物读到id的时候也都很开心。其实我看的直播不多，好融入这样有趣的互动氛围，也缓解了生活中一点小小的压力[抱一抱]。以前看到帅哥续命的说法没有共感，但是昨天真的体会到了有趣的帅哥带来的力量[打call]。快乐的心情从昨天延续到现在，已经在期待明天的直播啦~带一张笑笑韬韬的图，记录下小小碎碎念~
10月初的事儿：
1号：赶到了成都东，令人感动的是，因为给我买某店的奶茶，跑了另一个地方，所以误点了，小等了一下，终于见着了，带着奶茶和糕点来了，估计真的怕我挨饿，买的分量着实有点超标[思考]，是真的热！好不容易到了她的学校，进了寝室，又一翻零食轰炸，小憩息一会儿，提议蹬自行车去旁边的公园环行一番，消化消化，再带我去吃好吃的，对于想要回归体验校园生活的我，简直不要太爱，那天，正值日落西山，公园是诗意田园风光，真的很美，因为骑行，没有拍照留恋，全程醉身享受，一个小时后被带到吃饭地点，串串走起，味道是真可以，同样超标了的我们，回超市折腾了一番，买了点水果为晚上进食做准备[污]，p1～p2，其实灯光很美的，我拍不出夜景的那种美感[偷笑]
2号：一大早醒来，她已经熬好了粥等我，说实话，有被照顾的感觉，真的很幸福，我说校园生活一定要体验一顿自制火锅，又一是一次骑行采购食材，虽然连续两天超过2小时的骑行，屁股和大腿实在是吃不消，却仍旧享受这份惬意，她说，老姐，我根本不会想到，我会在这个地方与你骑行，会在我们学校与你有这段经历，谁想到呢，如果我当时拒绝了提议，这一切都不会发生，那一刻，觉得还是不要张口拒绝一些看似不怎样的选择，万一有了不一样的际遇呢，从此人生也戳了一个印章，折腾了5个小时，（p3～p6）从采购到制作，特别重点说一下，我心心念念的灵魂胡辣椒蘸水，硬是在那边没卖的，狠心自己弄，奈何电锅功率受控，最后变成了p4的模样[污]，好在味道还可以， 饭后匆忙赶去打卡点，一站，宽窄巷，p7有种大话西游的感觉，和我预想的一样，和磁器口差不多，因为很累，所以赶去了太古里，重点是，大家都在拿意念迈步子，天热，加上几个小时都几乎没坐一下，吃了烤苕皮，油果子，丸子，喝了关晓彤家的奶茶，等了很久很久，味道很好，逛了奢圈，看了3D广告屏，（p8～p11），看了好多家服装店，再折腾回寝的时候，都废掉的感觉……
3号：终于睡到了自然醒，所以，把3号的行程后延了，仍然没闲住，跑去了另一个商圈，闲逛了几个小时后，又在为晚上的自制酸汤饭做准备了，今天的晚上，仍旧零食不断，我们终于打开电脑，来了一个电影享受，此时新疆炒米粉，又在来的路上了[污]，我不知道她为啥那么喜欢投喂我，一个学生仔，拿着自己的私房钱霍霍干嘛，貌似阻止不了的时候，就接受吧，因为，她说过，她的好多次第一次都是我给她的，我曾经也为她做了很多感动且我都已经记不得的事情，她吐槽我老了[哼]
4号：把3号的行程安排上，一大早起床就奔向了熊猫基地，我前几天抱怨天气预报有雨，结果让我热的不行的话，立马收回了，今天的成都下雨了，像初冬一样冷，但是我还是傲娇的穿了裙子，证明我可以，国宝是真的憨憨懒散，p12，人类是个啥玩意儿？总是一副生无可恋却又不屑的背影面对你，异常的拿它没办法[并不简单]，但你就是爱它的感觉[污]，折回的时候说冒菜没给我安排上，有种被按头营业的感觉，老板说过点现在不能就食，又抓着我去吃武大郎烧饼，烧烤，我馋了一下烤的脆皮五花肉，主播推荐过，价格贵没舍得买，结果我点餐的时候发现人不见了，她跑到小巷子处正在完成支付动作，说我想吃，就还是给我弄来了，又被暖了一下，一顿胡吃海喝后，跑去糕点店，给我买明早车上的食物，她自己都没舍得买的半熟芝士，说只要我喜欢，她就给我买，说了好多理由才被制止了，那款口感很好的蛋挞，又一次给安排上了[兔子]，回到学校买了可乐，为晚上的电影继续做准备，说学校一角处有家奶茶，一定让我喝上，因为我要走了，没时间，又点了一杯果茶，我知道很罪过，但是和吃货一起，是真的没有办法[可怜]
5号：因为4号电影结束后，谈了一次心，交代了最近的事，所以凌晨4点入睡，7点半起，别提有多困，终于在学校的食堂吃了一顿超级好吃的馄炖，要不是赶车，我直接汤都消灭掉[挖鼻]，在地铁上，我看出她很困，我确实有点不忍，我可以自己走，她却各种不放心，还是陪我赶了车，亲自送我到站，我看她的背影，说不出来的感动（p13），看，还是有人记得你曾经为她所做的一切，她知道你过的不好，在以自己的能力照顾到你，还总是自责，好像好多没吃上，没玩上，作为老姐的我，现在被小的这样照顾着，说不出来的成就感与值得感，挥手告别后，讯息提醒睡的，吃的，我看着窗外，回去就真的要一个人生活了，真的没有关系的，晚上打包好了行李，她妈妈得知我要搬出去的事实，打电话来提醒我日子不是那么好，说晚点再弄，诸多因素，顾及不了了，也叫我别再花钱买有的没的，家里能给我的，都可以去拿，何德何能，要这么对我呢，不管我怎么决定，都不太问理由的站我身后，五味杂陈的我又罪恶的吃了一次烧烤（p14～p15），浑浑噩噩就玩到了一点过……
6号：不想太累，所以安排了搬家公司，在这个城市，我已经是第6次搬家了，唯一一次不觉得累的，因为毛爷爷的力量就是强大，收拾整理好后，给自己买了一份饭和水果，算是庆祝一下开启独居生活的仪式感吧(p16～p18)，接下来就是慢慢布置成自己想要的样子了，今晚一切ok，没有任何多余的情绪，期待明天的采购吧[兔子]
ps：其实人在不太好的状态下，是没有任何余力去发表什么的，潜意识下，让我难过的人好像没有那么重要了，我开始碎碎念记录了，还有一个原因，真的发现身体大不如以前了，健忘的太快，希望以这样的方式，让这些有意义的人和事，变得长久一些……
2021.10.6
晚·23:18
1号：赶到了成都东，令人感动的是，因为给我买某店的奶茶，跑了另一个地方，所以误点了，小等了一下，终于见着了，带着奶茶和糕点来了，估计真的怕我挨饿，买的分量着实有点超标[思考]，是真的热！好不容易到了她的学校，进了寝室，又一翻零食轰炸，小憩息一会儿，提议蹬自行车去旁边的公园环行一番，消化消化，再带我去吃好吃的，对于想要回归体验校园生活的我，简直不要太爱，那天，正值日落西山，公园是诗意田园风光，真的很美，因为骑行，没有拍照留恋，全程醉身享受，一个小时后被带到吃饭地点，串串走起，味道是真可以，同样超标了的我们，回超市折腾了一番，买了点水果为晚上进食做准备[污]，p1～p2，其实灯光很美的，我拍不出夜景的那种美感[偷笑]
2号：一大早醒来，她已经熬好了粥等我，说实话，有被照顾的感觉，真的很幸福，我说校园生活一定要体验一顿自制火锅，又一是一次骑行采购食材，虽然连续两天超过2小时的骑行，屁股和大腿实在是吃不消，却仍旧享受这份惬意，她说，老姐，我根本不会想到，我会在这个地方与你骑行，会在我们学校与你有这段经历，谁想到呢，如果我当时拒绝了提议，这一切都不会发生，那一刻，觉得还是不要张口拒绝一些看似不怎样的选择，万一有了不一样的际遇呢，从此人生也戳了一个印章，折腾了5个小时，（p3～p6）从采购到制作，特别重点说一下，我心心念念的灵魂胡辣椒蘸水，硬是在那边没卖的，狠心自己弄，奈何电锅功率受控，最后变成了p4的模样[污]，好在味道还可以， 饭后匆忙赶去打卡点，一站，宽窄巷，p7有种大话西游的感觉，和我预想的一样，和磁器口差不多，因为很累，所以赶去了太古里，重点是，大家都在拿意念迈步子，天热，加上几个小时都几乎没坐一下，吃了烤苕皮，油果子，丸子，喝了关晓彤家的奶茶，等了很久很久，味道很好，逛了奢圈，看了3D广告屏，（p8～p11），看了好多家服装店，再折腾回寝的时候，都废掉的感觉……
3号：终于睡到了自然醒，所以，把3号的行程后延了，仍然没闲住，跑去了另一个商圈，闲逛了几个小时后，又在为晚上的自制酸汤饭做准备了，今天的晚上，仍旧零食不断，我们终于打开电脑，来了一个电影享受，此时新疆炒米粉，又在来的路上了[污]，我不知道她为啥那么喜欢投喂我，一个学生仔，拿着自己的私房钱霍霍干嘛，貌似阻止不了的时候，就接受吧，因为，她说过，她的好多次第一次都是我给她的，我曾经也为她做了很多感动且我都已经记不得的事情，她吐槽我老了[哼]
4号：把3号的行程安排上，一大早起床就奔向了熊猫基地，我前几天抱怨天气预报有雨，结果让我热的不行的话，立马收回了，今天的成都下雨了，像初冬一样冷，但是我还是傲娇的穿了裙子，证明我可以，国宝是真的憨憨懒散，p12，人类是个啥玩意儿？总是一副生无可恋却又不屑的背影面对你，异常的拿它没办法[并不简单]，但你就是爱它的感觉[污]，折回的时候说冒菜没给我安排上，有种被按头营业的感觉，老板说过点现在不能就食，又抓着我去吃武大郎烧饼，烧烤，我馋了一下烤的脆皮五花肉，主播推荐过，价格贵没舍得买，结果我点餐的时候发现人不见了，她跑到小巷子处正在完成支付动作，说我想吃，就还是给我弄来了，又被暖了一下，一顿胡吃海喝后，跑去糕点店，给我买明早车上的食物，她自己都没舍得买的半熟芝士，说只要我喜欢，她就给我买，说了好多理由才被制止了，那款口感很好的蛋挞，又一次给安排上了[兔子]，回到学校买了可乐，为晚上的电影继续做准备，说学校一角处有家奶茶，一定让我喝上，因为我要走了，没时间，又点了一杯果茶，我知道很罪过，但是和吃货一起，是真的没有办法[可怜]
5号：因为4号电影结束后，谈了一次心，交代了最近的事，所以凌晨4点入睡，7点半起，别提有多困，终于在学校的食堂吃了一顿超级好吃的馄炖，要不是赶车，我直接汤都消灭掉[挖鼻]，在地铁上，我看出她很困，我确实有点不忍，我可以自己走，她却各种不放心，还是陪我赶了车，亲自送我到站，我看她的背影，说不出来的感动（p13），看，还是有人记得你曾经为她所做的一切，她知道你过的不好，在以自己的能力照顾到你，还总是自责，好像好多没吃上，没玩上，作为老姐的我，现在被小的这样照顾着，说不出来的成就感与值得感，挥手告别后，讯息提醒睡的，吃的，我看着窗外，回去就真的要一个人生活了，真的没有关系的，晚上打包好了行李，她妈妈得知我要搬出去的事实，打电话来提醒我日子不是那么好，说晚点再弄，诸多因素，顾及不了了，也叫我别再花钱买有的没的，家里能给我的，都可以去拿，何德何能，要这么对我呢，不管我怎么决定，都不太问理由的站我身后，五味杂陈的我又罪恶的吃了一次烧烤（p14～p15），浑浑噩噩就玩到了一点过……
6号：不想太累，所以安排了搬家公司，在这个城市，我已经是第6次搬家了，唯一一次不觉得累的，因为毛爷爷的力量就是强大，收拾整理好后，给自己买了一份饭和水果，算是庆祝一下开启独居生活的仪式感吧(p16～p18)，接下来就是慢慢布置成自己想要的样子了，今晚一切ok，没有任何多余的情绪，期待明天的采购吧[兔子]
ps：其实人在不太好的状态下，是没有任何余力去发表什么的，潜意识下，让我难过的人好像没有那么重要了，我开始碎碎念记录了，还有一个原因，真的发现身体大不如以前了，健忘的太快，希望以这样的方式，让这些有意义的人和事，变得长久一些……
2021.10.6
晚·23:18
《力争原汁原味的巴菲特语录第十节》（1995年至1996年）连更中....
阅读之前的章节，请在我微博搜索“巴菲特语录”
1995年：
对于1995年伯克希尔净值增长45%的业绩并没有什么值得好高兴的，因为在去年那样火爆的股票行情中，任何一个笨蛋都可以很轻易地在市场上有所斩获，我们当然也不例外。有句话说得好：只要一波大浪打来就可以撑起所有的船只。
查理和我一直致力于建立起一个拥有绝佳竞争优势，且由杰出经理人 领 导的企业所组成的集团。我们采取经由协议买下整家企业或是通过股市买进部分股权这种双管齐下的做法，这使得我们比起其他坚持单一做法的资金分配者来说，拥有绝佳的优势。
在并购中，我们一直谨记跛脚马的故事。有个人有一匹跛脚马，他牵着马找兽医看，说到：“你可以帮帮我吗？我实在是搞不懂这匹马为什么表现时好时坏？”。兽医的回答正中要害：“没问题，趁它表现正常的时候，赶快把它卖掉”。在并购的世界中，这样的跛脚马往往被装饰成千里马去出售。
为什么经理人一心想要扩张经营版图？管理大师彼得曾说过：让我告诉你一个秘密，促成交易比辛勤工作好，促成交易刺激有趣，而工作却尽是一些肮脏 污 秽繁琐的事。经营任何事业都无可避免地要做一大堆繁杂的工作，而促成交易相对就性感浪漫得多。而这就是为什么通常交易的发生都没什么道理可循。
买下一家没有优秀管理的零售企业，就好像是买下一座没有电梯的埃菲尔铁塔。
重点不在于你得到的是什么，重点在于你如何运用所得到的。
零售业的经营相当不易，在我个人的投资生涯中，我看过许多零售企业曾经拥有极高的成长率与股东权益报酬率，但是突然间表现就急速下滑，很多最后以倒闭关门收场。部分的原因是，零售企业必须时时保持聪明警惕，因为你的竞争对手随时准备复制你的做法，然后超越你；同时，消费者绝不会吝于给予行业新进入者尝试的机会。在零售业，一旦业绩下滑，注定就会失败。
对于零售业而言，要是用人不当的话，就等于买了一张准备倒闭关门的门票。
任何一家公司的获利能力决定于（1）资产报酬率（2）负债的成本（3）财务杠杆的运用。
在伯克希尔，我们相信查理的格言：只管告诉我坏消息，因为好消息自会不胫而走。而这也是我们希望旗下产业经理人向我们报告时所采取的的态度，也因此身为伯克希尔负责人的我有义务向各位股东如实报告。
1996年：
就长期而言，伯克希尔股东的整体得利一定会与企业经营的获利一致。当公司股价的表现暂时优于或劣于企业经营时，少部分股东-不管是买进的人或是卖出的人，将会因为做出这样的举动而从交易对手身上占到一些便宜，通常来说，都是老经验的一方在这场游戏中占上风。
虽然，我们主要的目标是希望让伯克希尔的股东经由持有公司股份所获得的利益最大化，但与此同时，我们也期望能让一些股东从其它股东身上所占到的便宜能够最小化。对于上市公司来说，惟有让公司的股价与内在价值一致，公司股东的公平性才得以维持。当然，很明显这样理想的情况很难一直维持。不过，身为公司高层可以通过其政策与沟通的方式来尽力维持这样的公平性。
我们偏爱雇用高龄经理人，是因为我们认为，实在是很难教新狗老把戏！在伯克希尔，许多经理人虽然已经年过70岁，但是他们还像年轻时一样活跃，频频击出全垒打。
如果你是那种碰到股市下跌，就会恐慌性抛售股票的人，我建议你最好不要投资股票。听到坏消息就把手中好公司的股票卖掉，通常不会是明智的决定。
虽然保险业者无法准确地评估风 险到底有多大，不过我们却还是可以合理地接下保单，就像是你并不一定要真的知道一个人的实际年龄，才能判断他是否可以在选举时投票；或是一定要知道一个人有多少斤，才认为他该不该减肥。
我们的投资组合今年还是没有多大变动，我们睡觉时赚的钱比我们醒着时多得多。按兵不动对我们来说是明智的，就像是我们不可能因为听说美 联 储可能要调整贴现率或是华 尔街大幅改变他们对股市前景的看法，就决定把旗下高盈利的金母鸡卖来卖去一样，我们也不会把拥有的好公司股票任意出脱。
投资上市公司股票的秘诀，与百分百控股一家子公司的方法没有什么两样，都是希望能够以合理的价格买进拥有绝佳竞争优势且由德才兼备的经理人管理的企业。也因此，大家真正应该关心的是这些特质是否有任何的改变。
我们偏爱变化不大的公司与产业，原因很简单，我们希望买到的公司能够拥有竞争优势达十年或二十年以上。变迁快速的产业环境或许可能让人一夜暴富，但却无法提供我们想要的确定性。
我必须强调的是，作为公 民的一份子，查理和我相当欢迎变化。因为新的观念、新的产品或创新的方法可以提升我们的生活水准，这点很明显对社会、对我们有好处。不过，身为投资人，对于热门行业的态度就好像在太空探险一样，对于这种勇敢的行为，我们给予喝彩，但是若要我们自己上场，那就再说吧。
像可口可乐和吉列这类公司可以归类为“永恒持股”。当然，对于一些具有爆发性高科技或创新产业来说，这些“永恒持股”公司的成长性略显不足。但一鸟在手胜过二鸟在林。
光是取得市场领导地位并不足以保证成功，看看过去几年通用汽车、IBM和西尔斯这些公司，都曾是领 导一方的产业霸主，在所属行业都有无可取代的优势地位，大者恒存的自然定律似乎牢不可破，但实际结局却不尽然。
在股市过热之时进场买股票的投资者必须要做好心理准备，那就是对于付出高价买进优秀公司而言，必须要有更长的时间才有办法让它们的价值得以体现。
投资人真正需要具备的是，给予所选择企业正确评价的能力。请特别注意“所选择”这个词，你不必像很多专家一样同时研究那么多家公司，相反地，你要做的只是选择少数几家在你能力范围之内的公司就好。能力范围的大小并不重要，重要的是你要很清楚自己的能力范围。
投资要成功，你不需要研究什么Beta值、效率市场、现代投资组合理论、选择权定价等。就我个人认为，投资只需要修好两门功课：一门课是如何评估企业；一门课是正确面对市场波动。
身为投资者，其实只要以合理的价格买进一些很容易了解且其盈余在未来五年到十年内会大幅成长的企业股票，在找到这样的投资组合后，你就会发现其市值也会跟着盈余的持续累积而稳定增长。当然一段时间下来，你会发现只有少数几家公司符合这样的标准，所以当你真的找到这样的公司，那就一定要买进足够份量的股权。在这期间，你必须尽量避免自己受到外界诱惑而偏离这个原则，如果你不打算持有一支股票十年，那就连十分钟也不要持有。
原创 :苗乡侗寨多姿多彩
备注:
重读《巴菲特致股东的信》，摘抄巴菲特论述市场、企业、投资的观点，将我认为的重点、要点按年份辑录成《巴菲特语录》。
此为读书笔记，不是读书心得，故不做评述、不记感悟，只求原汁原味呈现巴菲特的投资思想及其变迁。@话题
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1995年：
对于1995年伯克希尔净值增长45%的业绩并没有什么值得好高兴的，因为在去年那样火爆的股票行情中，任何一个笨蛋都可以很轻易地在市场上有所斩获，我们当然也不例外。有句话说得好：只要一波大浪打来就可以撑起所有的船只。
查理和我一直致力于建立起一个拥有绝佳竞争优势，且由杰出经理人 领 导的企业所组成的集团。我们采取经由协议买下整家企业或是通过股市买进部分股权这种双管齐下的做法，这使得我们比起其他坚持单一做法的资金分配者来说，拥有绝佳的优势。
在并购中，我们一直谨记跛脚马的故事。有个人有一匹跛脚马，他牵着马找兽医看，说到：“你可以帮帮我吗？我实在是搞不懂这匹马为什么表现时好时坏？”。兽医的回答正中要害：“没问题，趁它表现正常的时候，赶快把它卖掉”。在并购的世界中，这样的跛脚马往往被装饰成千里马去出售。
为什么经理人一心想要扩张经营版图？管理大师彼得曾说过：让我告诉你一个秘密，促成交易比辛勤工作好，促成交易刺激有趣，而工作却尽是一些肮脏 污 秽繁琐的事。经营任何事业都无可避免地要做一大堆繁杂的工作，而促成交易相对就性感浪漫得多。而这就是为什么通常交易的发生都没什么道理可循。
买下一家没有优秀管理的零售企业，就好像是买下一座没有电梯的埃菲尔铁塔。
重点不在于你得到的是什么，重点在于你如何运用所得到的。
零售业的经营相当不易，在我个人的投资生涯中，我看过许多零售企业曾经拥有极高的成长率与股东权益报酬率，但是突然间表现就急速下滑，很多最后以倒闭关门收场。部分的原因是，零售企业必须时时保持聪明警惕，因为你的竞争对手随时准备复制你的做法，然后超越你；同时，消费者绝不会吝于给予行业新进入者尝试的机会。在零售业，一旦业绩下滑，注定就会失败。
对于零售业而言，要是用人不当的话，就等于买了一张准备倒闭关门的门票。
任何一家公司的获利能力决定于（1）资产报酬率（2）负债的成本（3）财务杠杆的运用。
在伯克希尔，我们相信查理的格言：只管告诉我坏消息，因为好消息自会不胫而走。而这也是我们希望旗下产业经理人向我们报告时所采取的的态度，也因此身为伯克希尔负责人的我有义务向各位股东如实报告。
1996年：
就长期而言，伯克希尔股东的整体得利一定会与企业经营的获利一致。当公司股价的表现暂时优于或劣于企业经营时，少部分股东-不管是买进的人或是卖出的人，将会因为做出这样的举动而从交易对手身上占到一些便宜，通常来说，都是老经验的一方在这场游戏中占上风。
虽然，我们主要的目标是希望让伯克希尔的股东经由持有公司股份所获得的利益最大化，但与此同时，我们也期望能让一些股东从其它股东身上所占到的便宜能够最小化。对于上市公司来说，惟有让公司的股价与内在价值一致，公司股东的公平性才得以维持。当然，很明显这样理想的情况很难一直维持。不过，身为公司高层可以通过其政策与沟通的方式来尽力维持这样的公平性。
我们偏爱雇用高龄经理人，是因为我们认为，实在是很难教新狗老把戏！在伯克希尔，许多经理人虽然已经年过70岁，但是他们还像年轻时一样活跃，频频击出全垒打。
如果你是那种碰到股市下跌，就会恐慌性抛售股票的人，我建议你最好不要投资股票。听到坏消息就把手中好公司的股票卖掉，通常不会是明智的决定。
虽然保险业者无法准确地评估风 险到底有多大，不过我们却还是可以合理地接下保单，就像是你并不一定要真的知道一个人的实际年龄，才能判断他是否可以在选举时投票；或是一定要知道一个人有多少斤，才认为他该不该减肥。
我们的投资组合今年还是没有多大变动，我们睡觉时赚的钱比我们醒着时多得多。按兵不动对我们来说是明智的，就像是我们不可能因为听说美 联 储可能要调整贴现率或是华 尔街大幅改变他们对股市前景的看法，就决定把旗下高盈利的金母鸡卖来卖去一样，我们也不会把拥有的好公司股票任意出脱。
投资上市公司股票的秘诀，与百分百控股一家子公司的方法没有什么两样，都是希望能够以合理的价格买进拥有绝佳竞争优势且由德才兼备的经理人管理的企业。也因此，大家真正应该关心的是这些特质是否有任何的改变。
我们偏爱变化不大的公司与产业，原因很简单，我们希望买到的公司能够拥有竞争优势达十年或二十年以上。变迁快速的产业环境或许可能让人一夜暴富，但却无法提供我们想要的确定性。
我必须强调的是，作为公 民的一份子，查理和我相当欢迎变化。因为新的观念、新的产品或创新的方法可以提升我们的生活水准，这点很明显对社会、对我们有好处。不过，身为投资人，对于热门行业的态度就好像在太空探险一样，对于这种勇敢的行为，我们给予喝彩，但是若要我们自己上场，那就再说吧。
像可口可乐和吉列这类公司可以归类为“永恒持股”。当然，对于一些具有爆发性高科技或创新产业来说，这些“永恒持股”公司的成长性略显不足。但一鸟在手胜过二鸟在林。
光是取得市场领导地位并不足以保证成功，看看过去几年通用汽车、IBM和西尔斯这些公司，都曾是领 导一方的产业霸主，在所属行业都有无可取代的优势地位，大者恒存的自然定律似乎牢不可破，但实际结局却不尽然。
在股市过热之时进场买股票的投资者必须要做好心理准备，那就是对于付出高价买进优秀公司而言，必须要有更长的时间才有办法让它们的价值得以体现。
投资人真正需要具备的是，给予所选择企业正确评价的能力。请特别注意“所选择”这个词，你不必像很多专家一样同时研究那么多家公司，相反地，你要做的只是选择少数几家在你能力范围之内的公司就好。能力范围的大小并不重要，重要的是你要很清楚自己的能力范围。
投资要成功，你不需要研究什么Beta值、效率市场、现代投资组合理论、选择权定价等。就我个人认为，投资只需要修好两门功课：一门课是如何评估企业；一门课是正确面对市场波动。
身为投资者，其实只要以合理的价格买进一些很容易了解且其盈余在未来五年到十年内会大幅成长的企业股票，在找到这样的投资组合后，你就会发现其市值也会跟着盈余的持续累积而稳定增长。当然一段时间下来，你会发现只有少数几家公司符合这样的标准，所以当你真的找到这样的公司，那就一定要买进足够份量的股权。在这期间，你必须尽量避免自己受到外界诱惑而偏离这个原则，如果你不打算持有一支股票十年，那就连十分钟也不要持有。
原创 :苗乡侗寨多姿多彩
备注:
重读《巴菲特致股东的信》，摘抄巴菲特论述市场、企业、投资的观点，将我认为的重点、要点按年份辑录成《巴菲特语录》。
此为读书笔记，不是读书心得，故不做评述、不记感悟，只求原汁原味呈现巴菲特的投资思想及其变迁。@话题
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