#家家试驾评测#【由内而外崭新呈现 宝马iX国内首次试驾】面对电气化和智能化时代,在新势力们凶如猛兽的当前,传统势力也正在努力地做着对于未来的思考。对于汽车,有人追求性价比和实用性,像是购买一个电子产品一样,而有人则更看重的是品牌文化、设计差异以及独立思考带来的趋同感。当下对于宝马而言,如何继续做出引领豪华和创新的产品,也需要一款全新的车型来肩负重任。因此,纯电动SUV宝马iX带着各式各样的“第一次”和“不同”,来到了我们的面前。https://t.cn/A6xZXDWV

【影响巴菲特一生的价值投资原则】

大学时,巴菲特遇到塑造他职业生涯的第一人,他的导师本杰明·格雷厄姆。格雷尔姆创造了“价值投资”这一术语,影响了巴菲特一生。

格雷厄姆说过:“在华尔街获得成功有两个要求:首先,你必须正确思考;其次,你必须独立思考。”坚持寻找更好的投资方法,确保资金安全和追求投资回报,就需要不停思考。

为了避免投资者陷入投资误区,格雷厄姆在他的著作及演说中不断地向投资者提出投资法则:

一、投资法则
1.做真正的投资者

格雷厄姆认为,虽然投机行为在证券市场上有它一定的定位,但由于投机者仅仅为了寻求利润而不注重对股票内在价值的分析,往往容易受到“市场先生”的左右,陷入盲目投资的误区,股市一旦发生大的波动常常使他们陷于血人无归的境地。

而谨慎的投资者只在充分研究的基础上才作出投资决策,所冒风险要少得多,而且可以获得稳定的收益。

“市场先生”是格雷厄姆用一种简单明了的方式,一个“拟人化”的比喻来总结非理性的市场行为,帮助许多投资者把对于股票市场的认知,从严格的计算范式转变为以心理学为主的角色。

个性极端的市场先生,市场好的时候过度乐观,不景气时则一蹶不振。既然市场先生总是动不动就失去控制,因此根本不值得投入任何时间去预测它的行为。

格雷厄姆最重要的投资理念之一就是:把投资市场当做为你服务而非指导你的工具。

2.规避风险

一般人认为在股市中利润与风险始终是成正比的,而在格雷厄姆看来,这是一种误解。

格雷厄姆认为,通过最大限度的降低风险而获得利润,甚至是无风险而获利,这在实质上是高利润;在低风险的策略下获取高利润也并非没有可能;高风险与高利润并没有直接的联系,往往是投资者冒了很大的风险,而收获的却只是风险本身,即惨遭亏损,甚至血本无归。

投资者不能靠莽撞投资,而应学会理智投资,时刻注意对投资风险的规避。格雷厄姆说,一切都会过去。与这同样永恒正确的投资诫条是:保持安全边际。

“安全边际”这个看似简明扼要的名词,有着深刻的内涵,已经成为价值投资者的神圣座右铭。

根据格雷厄姆的定义,安全边际是“股票的市场价格及其本身呈现或评估出来的价值之间的差值”,即安全边际=内在价值-市场价格,安全边际越大,投资风险越小,投资收益越高。

运用安全边际时,格雷厄姆认为估值要保守,安全边际要足够大,且要适度分散投资。

3.以怀疑的态度去了解企业

一家公司的股价在其未来业绩的带动下不断向上攀升,投资者切忌盲目追涨,而应以怀疑的态度去了解这家公司的真实状况。

因为即使是采取最严格的会计准则,近期内的盈余也可能是会计师所伪造的。而且公司采用不同的会计政策对公司核算出来的业绩也会造成很大差异。

投资者应注意仔细分析这些新产生的业绩增长是否是真正意义上的增长,还是由于所采用的会计政策带来的,特别是对会计报告的附住内容更要多加留意。

任何不正确的预期都会歪曲企业的面貌,投资者必须尽可能准确地作出评估,并且密切注意其后续发展。

4.想想品质方面的问题

如果一家公司营运不错,负债率低,资本收益率高,而且股利已连续发放了一些年,那么,这家公司应该是投资者理想的投资对象。只要投资者以合理的价格购买该类公司股票,投资者就不会犯错。

格雷厄姆同时提请投资者,不要因所持有的股票暂时表现不佳就急于抛弃它,而应对其保持足够的耐心,最终将会获得丰厚的回报。

5.规划良好的投资组合

格雷厄姆认为,投资者应合理规划手中的投资组合,一般手中应保持25%的债券或与债券等值的投资和25%的股票投资,另外50%的资金可视股票和债券的价格变化而灵活分配其比重。

当股票的赢利率高于债券时,投资者可多购买一些股票;当股票的赢利率低于债券时,投资者则应多购买债券。

当然,格雷厄姆也特别提醒投资者,使用上述规则只有在股市牛市时才有效。

一旦股市陷入熊市时,投资者必须当机立断卖掉手中所持有的大部分股票和债券,而仅保持25%的股票或债券。这25%的股票和债券是为了以后股市发生转向时所预留的准备。

6.关注公司股利政策

投资者在关注公司业绩的同时,还必须关注该公司的股利政策。一家公司的股利政策既体现了它的风险,又是支撑股票价格的一个重要因素。

如果一家公司坚持了长期的股利支付政策,这表示该公司具有良好的"体质"及有限的风险。而且相比较来说,实行高股利政策的公司通常会以较高的价格出售,而实行低股利政策的公司通常只会以较低的价格出售。

投资者应将公司的股利政策作为衡量投资的一个重要标准。

一个伟大的投资者之所以伟大,并不在于他能永远保持常胜不衰的记录,而是在于他能从失败中吸取教训,不再去犯同样的过错。格雷厄姆正是这样一个伟大的投资者。

二、选股投资法
对格雷厄姆来说,投资分析过程中最有意义的“线索”,就是上市公司的公开财务统计数字,选股需要有技巧地平衡过去的事实以及未来的可能性。

其量化选股指标可以按照投资者类型分为防御型投资者选股指标和进取型投资者选股指标。

1.防御型投资者选股指标包括:

营收规模:年度营收至少得达到5.5亿美元;

财务状况:资产负债表上的流动资产至少应该是流动负债的两倍以上;

盈利稳定性:公司在过去10年中每一年都必须有盈余;

股利支付记录:公司在过去20年必须有稳定且未间断的股利支付记录;

收益增长率:在过去10年中,每股收益应该至少增加1/3;

合理的估价与净资产比率:考虑买入的股票其市场价格不应该超过其每股账面净值的50%以上;

合理的市盈率:市盈率不应该超过15倍。

2.进取型防御型投资者选股指标包括:

财务状况:资产负债表上的流动资产至少是流动负债的1.5倍以上;

盈利稳定性:公司在过去5年中的每一年必须都有盈利;

股利支付记录:公司目前必须有股利支付行为,但不用考虑该公司过去的股利支付记录;

收益增长率:最近一期的年度盈余数字必须大于7年以前的盈余数字;

股价:考虑买入的股票,其市场价格必须少于该公司每股账面净值的120%。

格雷厄姆的选股机制,是帮助投资者筛选出有足够安全性的高品质有价证券,以便让聪明的投资者进一步考虑这些投资机会,看里面有哪些潜力股值得投资。

考虑药店设计该公司所在行业,行业内的竞争态势,以及如芒格所述,该公司的经济“护城河”有多宽(一个可持续行业内的竞争态势,可以帮助该公司保有长期议价能力及获利能力)。

格雷厄姆在《聪明的投资者》一书的最后一章写道:

“投资的最高境界,就是把它视为事业去经营”,当几乎所有市场参与者都是根据短线的股价涨跌预测做出投资决策时,要以一个潜在买方的心态,去检视股票背后的公司的经营情况。

格雷厄姆投资与其他投资方法的大部分“差异”,都来自投资决策是否从企业经营者的角度做出。

碳酸锂价格暴涨,关联度较高18只个股全线收涨,附股名单供参考。

截止8月26日,工业级碳酸锂华东地区均价为111600元/吨,与月初均价88000元/吨相比,价格上涨了26.82%;电池级碳酸锂华东地区均价为117600元/吨,与月初均价91600元/吨相比,价格上涨了28.38%。

7月中旬碳酸锂价格开始上涨,进入8月后价格涨势更是迅猛,这种上涨不停的状态一直持续到了8月末,且上涨幅度在不断扩大中。受预期炒作、合约刺激、矿价调涨及需求端产能投产等影响,价格上行明显。

碳酸锂的原料来源多样,包括盐湖卤水、云母矿等。二季度以来国内碳酸锂产量增长显著,较2020年平均增加40%,但进入三季度仍供应紧张,价格因此大幅上涨,下半年供不应求的情况可能还会继续维持。

经梳理,A股市场碳酸锂概念18只关联度较高的个股名单如下,其中盛新锂能、雅化集团、天奇股份3股今天涨停,其余15股均全线收涨:

1、盛新锂能:现有4万吨碳酸锂产能;

子公司致远锂业拥有年产4万吨电池级碳酸锂,单水氢氧化锂和氧化锂的锂盐产能,产能位居全国首列。

2、天齐锂业:现有3.45万吨碳酸锂产能,拟投建2万吨碳酸锂产能;

公司目前碳酸锂产能为3.45万吨/年,氢氧化锂产能为0.5万吨/年,还有4.8万吨/年氢氧化锂和2万吨电池级碳酸锂的在建项目。

3、江特电机:现有3万吨碳酸锂产能;

公司拥有锂云母和锂辉石制备碳酸锂及氢氧化锂的生产线4条,完全达产后年产能将超过3万吨/年。

4、赣锋锂业:现有产能1.75万吨,4万吨于2021年投产,拟投建2万吨碳酸锂;

公司是一家锂产品研发和生产企业,是国内锂系列产品品种最齐全、产品加工链最长、工艺技术最全面的专业生产商之一,也是国内规模化利用含锂回收料生产锂产品的企业之一。

5、亿纬锂能:拟投建5万吨(碳酸锂+氢氧化锂)产能;

中国最大的锂原电池供应商,并保持国际领先,消费类锂离子电池在电子雾化器和可穿戴应用的细分市场行业国内领先;

公司动力储能电池的产能建设已经形成一定规模,拥有方形磷酸铁锂电池、圆柱三元电池和软包三元电池产线。

6、雅化集团:现有2万吨碳酸锂产能;

公司从事深加工锂产品的研发,拥有亚洲最大锂辉石矿一一李家沟锂辉石矿的部分权益。

7、天华超净:现有2万吨碳酸锂产能;

与宁德时代共同成立宜宾市天宜锂业科技有限公司,围绕锂电新能源产业链,项目计划建设年产4万吨锂电材料碳酸锂和氢氧化锂,分两期建设,第一期规划年产2万吨锂电材料。

8、科达制造:现有2万吨碳酸锂产能;

通过子公司间接控制蓝科锂业48.58%股份。蓝科锂业主营碳酸锂产品,从青海省察尔汘盐湖卤水中提取碳酸锂并销售,拥有独特的锂镁分离技术,是我国卤水提锂领域龙头。

9、贤丰控股:拟建设3万吨碳酸锂产能;

公司旗下贤丰惠州新能源一期年产1800吨锂离子负极材料项目已全面建成投产,二期将扩建至年产4500吨;

与中农集团等合作方共同投资设立子公司中农贤锋锂业公司,中贤锂业打通了卤水-提锂产品-碳酸锂产品的产业链;

目前,中贤锂业申请备案的3万吨(一期1万吨/年)工业级碳酸锂生产装置及其配套设施项目前期工作正在推进过程中。

10、天奇股份:现有1000吨碳酸锂产能,拟投建产能1.2万吨;

公司已收购赣州天齐锂致实业有限公司的全部股权,拟在未来五年内规划投资以废旧锂电池原料为主导,形成年产3万吨三元前驱体及1.2万吨电池级碳酸锂的生产项目。

11、天铁股份:拟投建1万吨碳酸锂产能;

子公司昌吉利新能源拟总投资约10亿元,形成年产无水氧化锂3万吨,电池级碳酸锂1万吨,电池级氢氧化锂1万吨。

12、藏格控股:现有产能1万吨;

公司在察尔汗盐建设碳酸锂项目,一期工程年产1万吨碳酸锂已顺利建成投产。

13、西藏城投:公司投资开发的西藏阿里木错和结则茶卡两个盐湖,合计盐酸锂储量390万吨。

14、中矿资源:现有产能6000吨,拟投建1万吨碳酸锂产能;

公司目前碳酸锂产能为6000吨,正在积极建设年产1.5万吨电池级氢氧化锂和1万吨电池级碳酸锂新生产项目。

15、西藏矿业:现有工业级碳酸锂20.65万吨,电池级碳酸锂85吨;

公司为国内锂资源龙头,扎布耶盐湖蕴藏的锂、钾、铯等矿产是全球为数不多的超百万吨级盐湖之一,控股50.72%的子公司扎布耶锂业拥有20年开采权;

就矿床的矿石品位而言,锂、铯居世界盐湖第二位,钾位居全国盐湖之首

16、永兴材料:现有1万吨碳酸锂产能,拟投建2万吨碳酸锂产能;

公司年产1万吨碳酸锂项目位于江西省宜丰县,锂矿资源丰富,占亚洲总储量的31%,并且拥有自己的矿产资源;

公司收购旭锂矿业81.43%股权后,旭锂矿业成为公司控股子公司,永兴新能源以自有资金或自筹资金投资建设年产2万吨电池级碳酸锂项目。

17、西藏珠峰:拟投建2.5至3万吨碳酸锂产能。

公司已有2500吨/年的富锂卤水产能,通过投资建设将产能提高至25000-30000吨LCE(碳酸锂当量)年;

18、盐湖股份:拟投建3万吨碳酸锂产能;

公司与比亚迪合资建立的盐湖比亚迪3万吨电池级碳酸锂项目。

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