#数字化转型##数字经济# 【企业数字化转型的三大核心要素：用户、数据和资源】企业数字化转型：“以用户为核心，以数据为驱动，连接内外部资源。”用户、数据和资源，是企业由点到面、由局部到全局、分阶段展开数字化转型的三大核心要素。在持续的数字化转型过程中，三者缺一不可。
一、以用户为核心，是企业在数字化时代的生命线
以用户为核心，不是简单地指服务员与客户关系的表层解读，这个服务要延伸到功能服务、认知服务、利他服务等环节。企业要想用户之所想，以用户需求为出发点，来迭代企业的产品服务，完成创意设计。
企业数字化转型，是一个长期的、持续迭代的过程。在转型升级中，企业要始终以用户需求为核心，借助人工智能、大数据、云计算等数字技术，精准触达用户群体，提供超值的服务体验。
而如何实现以用户为核心，靠的不是经验主义，而是企业的数据资产。
二、以数据为驱动，是企业数字化转型成功的“秘密武器”
作为第五大生产要素，数据的重要性已经不言而喻。企业借助人工智能、大数据、云计算等数字技术，可以构建出全链路的智能化闭环，实现以数据为驱动的智能生产、精准营销和智慧运营，助力企业实现体验优化、效率提升和价值创造。
在数字化转型过程中，以数据为驱动的智能场景，具体可以分为数字化服务、数字化生产、数字化管理三个方面。
1. 数字化服务，驱动企业精准营销
企业通过数字技术，完成对客户服务全过程中的数据采集与分析，形成更加完整的用户画像，为企业获取忠实用户、扩大用户群体、进行精准投放提供有效帮助。
一杯数字化的喜茶：
作为国内高端茶饮市场占有率第一的新茶饮品牌，喜茶层出不穷的创意和精美设计一直被外界所称赞。而喜茶爆款频出的背后，正是数据在起着关键作用。
通过APP、小程序、公众号、各种调研活动，喜茶完成了对用户的性别、年龄、职业、喜好等等数据的统计，通过这些数据，喜茶得到了精准的用户画像，对用户拥有了精准的认知。明白各个年龄阶段，不同性别客户对茶饮的差异化需求，然后利用这些数据来迭代产品。
而且，喜茶通过数据驱动，完成了自动化的千人千面营销。除了能够根据用户的位置，推送附近匹配门店，还能够根据门店数据，为用户推送目前最热销的饮品。不仅可以灵活控制库存，还能有效提高销量。
2. 数字化生产，实现企业降本增效
对于传统企业来说，数字化转型是一个与云计算、人工智能、大数据等数字技术相融合的过程。在这一过程中，企业基于海量工业数据的实时收集，通过数据的精准分析，为市场提供符合需求的高质量产品，实现降本增效的目的。
美的，以数据驱动的智能排产：
借助数字化转型，美的成功赶超格力，坐上了国内家电品牌的第一把交椅。如今的美的，已经成为了一家覆盖智能家居、工业技术、楼宇科技、机器人与自动化和数字化创新五大业务板块的全球化科技集团。
而在工厂大规模的生产制造方面，美的的数字生产交出了完美答卷。
由于疫情影响，美的很多客户的交期由于特殊需求，或者出现临时变化，有一些供应商甚至可能出现跳单情况。面对这一紧急难题，如果用传统人力调度模式去做排产，整个工厂运营状况会非常糟糕。
美的在自身全价值链协同、产销计划一体的基础上做了自主开发，结合智能算法模型支撑，构建智能决策系统，通过大数据的智能预测、基于TCO（总拥有成本）的精细化排产。最终实现“以数据为支撑，高效地组织优质的资源在合适的时间、地点，以合适的成本将商品和服务交付给客户，满足客户需求”的供应链运营目标。
几天前，美的的数字化转型获得国内外机构的认可，成功入选“福布斯中国2021年度中国十大工业数字化转型企业”。
3. 数字化管理，实现企业智能化决策
通过数字化升级，整合企业内外部数据，企业可以更深入洞察自身的经营管理情况。一方面可以促进流程优化，另一方面可以驱动智能化决策。
“国潮”方太，打造智能决策引擎：
传统零售企业，更多的是依靠人的经验去决策，甚至是判定趋势。数十年的从业经验、数百场的订货会、数以万计的上下游和消费者反馈构成了传统零售企业的决策基础
而今天的市场和消费者，正在以前所未有的速度进行转变。方太集团为了应对这一变化，搭建了智能决策系统。通过智能决策系统，可以快速精准地分析用户，判断出：他们到底是谁、他们到底会种草什么样的厨房电器，他们到底会通过什么渠道购买，他们会在什么时间下单，回答了这些问题之后，方太就可以在产品设计、研发、销售等环节实现精准优化，极大减少库存压力，提升产品销售力。
通过数字化转型，完成企业由个人经验到智能决策的转变，能够为企业运营提供更深刻的业务洞察，提升决策的质量和效率，从多重结果中推演出最优的决策方案，让运营更加高效、精细。
而由个人经验到智能决策转变，便需要数据来做驱动、做支持。
企业完成内部的数字化体系搭建，并不是数字化的终点。行业的上下游、供应商、合作伙伴仍然需要通过资源连接，搭建数字化的生态平台，使企业的盈利模式变成一个多边盈利。同时，也能极大地增加企业的抗风险能力。
三、连接内外部资源，实现数字生态体系建设
随着全球信息产业基础的大幅加强，海量数据源源不断地产生，数字化将从单一环节、领域，向产业生态方面映射。打造内部与外部互通、上游和下游联动的数字生态体系，是企业在竞争激烈、更新迭代加剧的数字时代，提高自身竞争力的有力保障。
华为，打造自己的生态体系：
面对数字化浪潮， 华为激流勇进，携手产业链上下游企业共建数字生态，共创行业新价值。
华为云CEO张平安说：“华为以前在别人的生态下做最好的产品，现在我们坚定地要投资生态、建设生态！”
到目前为止，华为已经发展成为六大数字生态。分别为鲲鹏、昇腾、华为云、鸿蒙、HMS、以及面向智能驾驶的MDC。
其中，HarmonyOS2升级用户数超过1.2亿；全球14万多个应用集成了HMSCore；90家全球合作伙伴加入MDC生态；鲲鹏认证解决方案超过1万个；昇腾合作伙伴超过500家；华为云开发者总数突破230万。
数据显示，截至2020年年底，华为联合伙伴在超过600个场景落地和探索智能体应用，覆盖政府与公共事业、交通、工业、能源、金融、医疗、科研等行业。
随着数字化转型的加深和升级，企业的竞争重点，将逐渐从产业和供应链层面推向生态层面。今年的政府工作报告中，提到的“数字产业化和产业数字化”，实际上就是要求企业在数字化转型过程中要协同发展，合力共赢。
数字化转型，已经从之前的可选项，变成了如今的必选项。
不同企业数字化转型，由于所处的行业和发展阶段不同，企业应结合自身业务特点，探索适合的战略方向，有针对性地分阶段实施数字化转型。
而在数字化转型中，企业管理人员要用“以用户为核心，以数据为驱动，连接企业内外部资源”的数字化理念为指导，打破企业数字化转型困局，寻找到正确的路径方向，才可以最终实现企业数字化转型降本、增效、高质量发展的核心目的。 https://t.cn/RI7nYAL
一、以用户为核心，是企业在数字化时代的生命线
以用户为核心，不是简单地指服务员与客户关系的表层解读，这个服务要延伸到功能服务、认知服务、利他服务等环节。企业要想用户之所想，以用户需求为出发点，来迭代企业的产品服务，完成创意设计。
企业数字化转型，是一个长期的、持续迭代的过程。在转型升级中，企业要始终以用户需求为核心，借助人工智能、大数据、云计算等数字技术，精准触达用户群体，提供超值的服务体验。
而如何实现以用户为核心，靠的不是经验主义，而是企业的数据资产。
二、以数据为驱动，是企业数字化转型成功的“秘密武器”
作为第五大生产要素，数据的重要性已经不言而喻。企业借助人工智能、大数据、云计算等数字技术，可以构建出全链路的智能化闭环，实现以数据为驱动的智能生产、精准营销和智慧运营，助力企业实现体验优化、效率提升和价值创造。
在数字化转型过程中，以数据为驱动的智能场景，具体可以分为数字化服务、数字化生产、数字化管理三个方面。
1. 数字化服务，驱动企业精准营销
企业通过数字技术，完成对客户服务全过程中的数据采集与分析，形成更加完整的用户画像，为企业获取忠实用户、扩大用户群体、进行精准投放提供有效帮助。
一杯数字化的喜茶：
作为国内高端茶饮市场占有率第一的新茶饮品牌，喜茶层出不穷的创意和精美设计一直被外界所称赞。而喜茶爆款频出的背后，正是数据在起着关键作用。
通过APP、小程序、公众号、各种调研活动，喜茶完成了对用户的性别、年龄、职业、喜好等等数据的统计，通过这些数据，喜茶得到了精准的用户画像，对用户拥有了精准的认知。明白各个年龄阶段，不同性别客户对茶饮的差异化需求，然后利用这些数据来迭代产品。
而且，喜茶通过数据驱动，完成了自动化的千人千面营销。除了能够根据用户的位置，推送附近匹配门店，还能够根据门店数据，为用户推送目前最热销的饮品。不仅可以灵活控制库存，还能有效提高销量。
2. 数字化生产，实现企业降本增效
对于传统企业来说，数字化转型是一个与云计算、人工智能、大数据等数字技术相融合的过程。在这一过程中，企业基于海量工业数据的实时收集，通过数据的精准分析，为市场提供符合需求的高质量产品，实现降本增效的目的。
美的，以数据驱动的智能排产：
借助数字化转型，美的成功赶超格力，坐上了国内家电品牌的第一把交椅。如今的美的，已经成为了一家覆盖智能家居、工业技术、楼宇科技、机器人与自动化和数字化创新五大业务板块的全球化科技集团。
而在工厂大规模的生产制造方面，美的的数字生产交出了完美答卷。
由于疫情影响，美的很多客户的交期由于特殊需求，或者出现临时变化，有一些供应商甚至可能出现跳单情况。面对这一紧急难题，如果用传统人力调度模式去做排产，整个工厂运营状况会非常糟糕。
美的在自身全价值链协同、产销计划一体的基础上做了自主开发，结合智能算法模型支撑，构建智能决策系统，通过大数据的智能预测、基于TCO（总拥有成本）的精细化排产。最终实现“以数据为支撑，高效地组织优质的资源在合适的时间、地点，以合适的成本将商品和服务交付给客户，满足客户需求”的供应链运营目标。
几天前，美的的数字化转型获得国内外机构的认可，成功入选“福布斯中国2021年度中国十大工业数字化转型企业”。
3. 数字化管理，实现企业智能化决策
通过数字化升级，整合企业内外部数据，企业可以更深入洞察自身的经营管理情况。一方面可以促进流程优化，另一方面可以驱动智能化决策。
“国潮”方太，打造智能决策引擎：
传统零售企业，更多的是依靠人的经验去决策，甚至是判定趋势。数十年的从业经验、数百场的订货会、数以万计的上下游和消费者反馈构成了传统零售企业的决策基础
而今天的市场和消费者，正在以前所未有的速度进行转变。方太集团为了应对这一变化，搭建了智能决策系统。通过智能决策系统，可以快速精准地分析用户，判断出：他们到底是谁、他们到底会种草什么样的厨房电器，他们到底会通过什么渠道购买，他们会在什么时间下单，回答了这些问题之后，方太就可以在产品设计、研发、销售等环节实现精准优化，极大减少库存压力，提升产品销售力。
通过数字化转型，完成企业由个人经验到智能决策的转变，能够为企业运营提供更深刻的业务洞察，提升决策的质量和效率，从多重结果中推演出最优的决策方案，让运营更加高效、精细。
而由个人经验到智能决策转变，便需要数据来做驱动、做支持。
企业完成内部的数字化体系搭建，并不是数字化的终点。行业的上下游、供应商、合作伙伴仍然需要通过资源连接，搭建数字化的生态平台，使企业的盈利模式变成一个多边盈利。同时，也能极大地增加企业的抗风险能力。
三、连接内外部资源，实现数字生态体系建设
随着全球信息产业基础的大幅加强，海量数据源源不断地产生，数字化将从单一环节、领域，向产业生态方面映射。打造内部与外部互通、上游和下游联动的数字生态体系，是企业在竞争激烈、更新迭代加剧的数字时代，提高自身竞争力的有力保障。
华为，打造自己的生态体系：
面对数字化浪潮， 华为激流勇进，携手产业链上下游企业共建数字生态，共创行业新价值。
华为云CEO张平安说：“华为以前在别人的生态下做最好的产品，现在我们坚定地要投资生态、建设生态！”
到目前为止，华为已经发展成为六大数字生态。分别为鲲鹏、昇腾、华为云、鸿蒙、HMS、以及面向智能驾驶的MDC。
其中，HarmonyOS2升级用户数超过1.2亿；全球14万多个应用集成了HMSCore；90家全球合作伙伴加入MDC生态；鲲鹏认证解决方案超过1万个；昇腾合作伙伴超过500家；华为云开发者总数突破230万。
数据显示，截至2020年年底，华为联合伙伴在超过600个场景落地和探索智能体应用，覆盖政府与公共事业、交通、工业、能源、金融、医疗、科研等行业。
随着数字化转型的加深和升级，企业的竞争重点，将逐渐从产业和供应链层面推向生态层面。今年的政府工作报告中，提到的“数字产业化和产业数字化”，实际上就是要求企业在数字化转型过程中要协同发展，合力共赢。
数字化转型，已经从之前的可选项，变成了如今的必选项。
不同企业数字化转型，由于所处的行业和发展阶段不同，企业应结合自身业务特点，探索适合的战略方向，有针对性地分阶段实施数字化转型。
而在数字化转型中，企业管理人员要用“以用户为核心，以数据为驱动，连接企业内外部资源”的数字化理念为指导，打破企业数字化转型困局，寻找到正确的路径方向，才可以最终实现企业数字化转型降本、增效、高质量发展的核心目的。 https://t.cn/RI7nYAL
【英伟达400亿美元收购Arm，美国联邦贸易委员会起诉阻止】
#半导体史上最大并购案被美国反对#
美国半导体巨头英伟达想以400亿美元（约合人民币2550亿元）收购英国芯片IP巨头Arm，这起半导体史上最大规模的收购案，除了交易双方几乎没有人赞成，包括英伟达的主场——美国。
当地时间12月2日，美国联邦贸易委员会（FTC ）宣布，正在通过行政诉讼阻止英伟达收购Arm，理由是合并后的公司将有手段和动机扼杀下一代创新技术，同时有可能帮助英伟达不公平地削弱竞争对手。
观察者网注意到，FTC透露的行政审判时间定在明年8月，而英伟达与Arm拥有方日本软银达成的最晚收购时间则是明年9月。除此之外，英国和欧盟反垄断机构也正在对这起收购案进行审查，并持负面态度。
当然，作为Arm公司的最大市场之一，中国监管机构的态度也至关重要。
有资深半导体行业人士向观察者网表示，中国监管机构一直没有对英伟达并购Arm一案表态，就是因为该收购案在欧美都很难通过。虽然英伟达是美国市值最高的半导体公司，但美国还有高通、AMD、英特尔、谷歌、苹果等众多需要用到半导体技术的科技公司，美国监管机构不得不考虑这些科技巨头的反垄断诉求。
图1：FTC官网截图
当地时间12月2日，FTC竞争局局长霍莉·维多瓦（Holly Vedova）在一份声明中表示，该机构正在起诉阻止半导体历史上最大规模的合并，以防止芯片公司扼杀下一代技术的创新渠道。她认为，未来的技术进步需要保持当今芯片市场的激烈竞争，而这项收购将扭曲Arm在芯片市场的作用，可能会导致合并后的公司不公平地削弱英伟达的竞争对手，因此FTC应该采取积极行动。
Arm总部目前在英国，该公司不制造或销售成品的半导体或设备。但该公司推出的微处理器设计和架构，向包括英伟达在内的诸多科技公司授权。由于Arm采用业界所称的中立、开放的许可模式，该公司也常被成为半导体行业的“瑞士”。
图2：Arm的商业模式 图片来源：太平洋证券2020年11月研报
英伟达发起并购前，Arm已被交易过一次。2016年7月，日本软银宣布以320亿美元收购Arm。随后在2020年9月，英伟达宣布斥资400亿美元，以现金加股票的方式从软银手中手收购Arm。根据英伟达与软银达成的协议，收购将在一年半时间内完成，最多可扩展到两年，即最早2022年3月，最晚2022年9月。
从以往的经验来看，英伟达对于Arm的收购属于“纵向收购”，即产业链上下游企业之间的并购行为。通常来说，相比同类企业间的横向并购，纵向收购受到反垄断机构的阻力更小。但Arm公司对于芯片行业创新的重要性，还是引起了各国反垄断机构的重视。
FTC在起诉书中指出，英伟达以GPU技术而知名，该公司还开发和销售用于先进网络技术、数据中心中央处理器和计算机辅助驾驶的产品。在这些领域，英伟达和重要的竞争对手都依靠Arm的技术开发自己的产品。
FTC认为，由于Arm的技术是英伟达与其竞争对手在多个市场展开竞争的关键因素，如果实现合并将使英伟达有能力和动机利用其对Arm技术的控制来削弱竞争对手，从而减少竞争，最终导致产品质量下降、创新减少、价格上涨、选择减少，伤害数百万受益于Arm产品的美国消费者。
FTC的担忧并非空穴来风。最近一年多来，在苹果公司基于Arm架构打造出M1系列CPU成功“逆袭”X86架构，在“换芯”道路上走的顺顺当当后，包括谷歌、高通等一系列科技公司大受鼓舞，在打造Arm机构芯片上各自发力。因此，包括谷歌、微软和高通都已向FTC表达了他们对英伟达收购Arm的担忧。
图3：Arm处理器的市场份额 图源：太平洋证券2020年11月研报
目前，美国审查并购的程序法授权FTC和司法部反垄断部门对并购进行评估，并规定了对并购进行审查的时间。如果并购具有反竞争嫌疑，FTC和司法部有权提出异议。FTC目前由两名民主党人和两名共和党人组成，已经以4比0投票通过了对英伟达收购案的行政起诉，行政审判计划于2022年8月开始。
本次FTC提出起诉前，当地时间11月16日，英国数字大臣纳丁·多里斯（Nadine Dorries）致信英国反垄断机构“竞争和市场管理局”（CMA），指示CMA以竞争和国家安全为由，对英伟达收购Arm交易进行深入的第二阶段调查。
今年夏天，CMA曾对该收购案进行第一阶段调查。该机构认为，这笔交易存在严重的竞争担忧，可能扼杀多个市场的创新，而且CMA不相信任何形式的补救措施，可以解决这些已经确定的竞争问题。
与此同时，欧盟委员会也已展开对英伟达收购的调查，并认为该交易可能导致市场选择减少、创新削弱以及半导体产品价格的上升。“英伟达收购Arm有可能限制或减少Arm IP的可使用性，并在多个半导体应用市场产生扭曲效应。”欧盟竞争事务专员玛格丽特·维斯塔格（Margrethe Vestager）表示。
作为全球最大的半导体市场，中国监管机构尚未对英伟达收购Arm一案明确表态。
今年7月，以爆料独家消息知名的美国科技媒体“The Information”援引知情人士称，虽然中国的监管机构自今年初以来一直在与英伟达和Arm对话，但中方的正式审查甚至还没有开始。该报道推测，中方没有立即采取行动的一个可能原因是Arm的两家中国客户华为和中兴反对这笔交易。
事实上，中国是使用Arm技术最多的市场之一，国内反对声音早已出现。去年9月，中国工程院院士倪光南就曾表示，英伟达如果并购成功，肯定对中国企业非常不利。“所以我相信我们商务部可能会否了这个并购，是不是能够并购成呢，也不知道。总而言之，ARM将来我们也不能很舒服地用。”
图4：华为鲲鹏和天津飞腾CPU均采用Arm架构
但有行业人士向观察者网表示，也不排除Arm剥离一些资产，最终通过反垄断审查的可能。2019年初，医药保健公司百时美施贵宝（Bristol-Myers Squibb）宣布将收购新基（Celgene）公司，交易标的高达740亿美元。FTC在2019年末批准该交易，条件就是以134亿美元剥离某些新基公司的资产。
除此之外，英伟达也再三声明，该交易将有利于Arm本身和芯片行业的发展。该公司表示，英伟达和Arm是互补的，将投资Arm的研发，加速其技术路线图的实现，并以促进竞争的方式扩展其产品组合。该公司还将致力于保留Arm的开放授权模式，并确保其IP可供当前和未来所有感兴趣的被许可人使用。（观察者网）
#半导体史上最大并购案被美国反对#
美国半导体巨头英伟达想以400亿美元（约合人民币2550亿元）收购英国芯片IP巨头Arm，这起半导体史上最大规模的收购案，除了交易双方几乎没有人赞成，包括英伟达的主场——美国。
当地时间12月2日，美国联邦贸易委员会（FTC ）宣布，正在通过行政诉讼阻止英伟达收购Arm，理由是合并后的公司将有手段和动机扼杀下一代创新技术，同时有可能帮助英伟达不公平地削弱竞争对手。
观察者网注意到，FTC透露的行政审判时间定在明年8月，而英伟达与Arm拥有方日本软银达成的最晚收购时间则是明年9月。除此之外，英国和欧盟反垄断机构也正在对这起收购案进行审查，并持负面态度。
当然，作为Arm公司的最大市场之一，中国监管机构的态度也至关重要。
有资深半导体行业人士向观察者网表示，中国监管机构一直没有对英伟达并购Arm一案表态，就是因为该收购案在欧美都很难通过。虽然英伟达是美国市值最高的半导体公司，但美国还有高通、AMD、英特尔、谷歌、苹果等众多需要用到半导体技术的科技公司，美国监管机构不得不考虑这些科技巨头的反垄断诉求。
图1：FTC官网截图
当地时间12月2日，FTC竞争局局长霍莉·维多瓦（Holly Vedova）在一份声明中表示，该机构正在起诉阻止半导体历史上最大规模的合并，以防止芯片公司扼杀下一代技术的创新渠道。她认为，未来的技术进步需要保持当今芯片市场的激烈竞争，而这项收购将扭曲Arm在芯片市场的作用，可能会导致合并后的公司不公平地削弱英伟达的竞争对手，因此FTC应该采取积极行动。
Arm总部目前在英国，该公司不制造或销售成品的半导体或设备。但该公司推出的微处理器设计和架构，向包括英伟达在内的诸多科技公司授权。由于Arm采用业界所称的中立、开放的许可模式，该公司也常被成为半导体行业的“瑞士”。
图2：Arm的商业模式 图片来源：太平洋证券2020年11月研报
英伟达发起并购前，Arm已被交易过一次。2016年7月，日本软银宣布以320亿美元收购Arm。随后在2020年9月，英伟达宣布斥资400亿美元，以现金加股票的方式从软银手中手收购Arm。根据英伟达与软银达成的协议，收购将在一年半时间内完成，最多可扩展到两年，即最早2022年3月，最晚2022年9月。
从以往的经验来看，英伟达对于Arm的收购属于“纵向收购”，即产业链上下游企业之间的并购行为。通常来说，相比同类企业间的横向并购，纵向收购受到反垄断机构的阻力更小。但Arm公司对于芯片行业创新的重要性，还是引起了各国反垄断机构的重视。
FTC在起诉书中指出，英伟达以GPU技术而知名，该公司还开发和销售用于先进网络技术、数据中心中央处理器和计算机辅助驾驶的产品。在这些领域，英伟达和重要的竞争对手都依靠Arm的技术开发自己的产品。
FTC认为，由于Arm的技术是英伟达与其竞争对手在多个市场展开竞争的关键因素，如果实现合并将使英伟达有能力和动机利用其对Arm技术的控制来削弱竞争对手，从而减少竞争，最终导致产品质量下降、创新减少、价格上涨、选择减少，伤害数百万受益于Arm产品的美国消费者。
FTC的担忧并非空穴来风。最近一年多来，在苹果公司基于Arm架构打造出M1系列CPU成功“逆袭”X86架构，在“换芯”道路上走的顺顺当当后，包括谷歌、高通等一系列科技公司大受鼓舞，在打造Arm机构芯片上各自发力。因此，包括谷歌、微软和高通都已向FTC表达了他们对英伟达收购Arm的担忧。
图3：Arm处理器的市场份额 图源：太平洋证券2020年11月研报
目前，美国审查并购的程序法授权FTC和司法部反垄断部门对并购进行评估，并规定了对并购进行审查的时间。如果并购具有反竞争嫌疑，FTC和司法部有权提出异议。FTC目前由两名民主党人和两名共和党人组成，已经以4比0投票通过了对英伟达收购案的行政起诉，行政审判计划于2022年8月开始。
本次FTC提出起诉前，当地时间11月16日，英国数字大臣纳丁·多里斯（Nadine Dorries）致信英国反垄断机构“竞争和市场管理局”（CMA），指示CMA以竞争和国家安全为由，对英伟达收购Arm交易进行深入的第二阶段调查。
今年夏天，CMA曾对该收购案进行第一阶段调查。该机构认为，这笔交易存在严重的竞争担忧，可能扼杀多个市场的创新，而且CMA不相信任何形式的补救措施，可以解决这些已经确定的竞争问题。
与此同时，欧盟委员会也已展开对英伟达收购的调查，并认为该交易可能导致市场选择减少、创新削弱以及半导体产品价格的上升。“英伟达收购Arm有可能限制或减少Arm IP的可使用性，并在多个半导体应用市场产生扭曲效应。”欧盟竞争事务专员玛格丽特·维斯塔格（Margrethe Vestager）表示。
作为全球最大的半导体市场，中国监管机构尚未对英伟达收购Arm一案明确表态。
今年7月，以爆料独家消息知名的美国科技媒体“The Information”援引知情人士称，虽然中国的监管机构自今年初以来一直在与英伟达和Arm对话，但中方的正式审查甚至还没有开始。该报道推测，中方没有立即采取行动的一个可能原因是Arm的两家中国客户华为和中兴反对这笔交易。
事实上，中国是使用Arm技术最多的市场之一，国内反对声音早已出现。去年9月，中国工程院院士倪光南就曾表示，英伟达如果并购成功，肯定对中国企业非常不利。“所以我相信我们商务部可能会否了这个并购，是不是能够并购成呢，也不知道。总而言之，ARM将来我们也不能很舒服地用。”
图4：华为鲲鹏和天津飞腾CPU均采用Arm架构
但有行业人士向观察者网表示，也不排除Arm剥离一些资产，最终通过反垄断审查的可能。2019年初，医药保健公司百时美施贵宝（Bristol-Myers Squibb）宣布将收购新基（Celgene）公司，交易标的高达740亿美元。FTC在2019年末批准该交易，条件就是以134亿美元剥离某些新基公司的资产。
除此之外，英伟达也再三声明，该交易将有利于Arm本身和芯片行业的发展。该公司表示，英伟达和Arm是互补的，将投资Arm的研发，加速其技术路线图的实现，并以促进竞争的方式扩展其产品组合。该公司还将致力于保留Arm的开放授权模式，并确保其IP可供当前和未来所有感兴趣的被许可人使用。（观察者网）
【英伟达400亿美元收购Arm，美国联邦贸易委员会起诉阻止】
#半导体史上最大并购案被美国反对#
美国半导体巨头英伟达想以400亿美元（约合人民币2550亿元）收购英国芯片IP巨头Arm，这起半导体史上最大规模的收购案，除了交易双方几乎没有人赞成，包括英伟达的主场——美国。
当地时间12月2日，美国联邦贸易委员会（FTC ）宣布，正在通过行政诉讼阻止英伟达收购Arm，理由是合并后的公司将有手段和动机扼杀下一代创新技术，同时有可能帮助英伟达不公平地削弱竞争对手。
观察者网注意到，FTC透露的行政审判时间定在明年8月，而英伟达与Arm拥有方日本软银达成的最晚收购时间则是明年9月。除此之外，英国和欧盟反垄断机构也正在对这起收购案进行审查，并持负面态度。
当然，作为Arm公司的最大市场之一，中国监管机构的态度也至关重要。
有资深半导体行业人士向观察者网表示，中国监管机构一直没有对英伟达并购Arm一案表态，就是因为该收购案在欧美都很难通过。虽然英伟达是美国市值最高的半导体公司，但美国还有高通、AMD、英特尔、谷歌、苹果等众多需要用到半导体技术的科技公司，美国监管机构不得不考虑这些科技巨头的反垄断诉求。
图1：FTC官网截图
当地时间12月2日，FTC竞争局局长霍莉·维多瓦（Holly Vedova）在一份声明中表示，该机构正在起诉阻止半导体历史上最大规模的合并，以防止芯片公司扼杀下一代技术的创新渠道。她认为，未来的技术进步需要保持当今芯片市场的激烈竞争，而这项收购将扭曲Arm在芯片市场的作用，可能会导致合并后的公司不公平地削弱英伟达的竞争对手，因此FTC应该采取积极行动。
Arm总部目前在英国，该公司不制造或销售成品的半导体或设备。但该公司推出的微处理器设计和架构，向包括英伟达在内的诸多科技公司授权。由于Arm采用业界所称的中立、开放的许可模式，该公司也常被成为半导体行业的“瑞士”。
图2：Arm的商业模式 图片来源：太平洋证券2020年11月研报
英伟达发起并购前，Arm已被交易过一次。2016年7月，日本软银宣布以320亿美元收购Arm。随后在2020年9月，英伟达宣布斥资400亿美元，以现金加股票的方式从软银手中手收购Arm。根据英伟达与软银达成的协议，收购将在一年半时间内完成，最多可扩展到两年，即最早2022年3月，最晚2022年9月。
从以往的经验来看，英伟达对于Arm的收购属于“纵向收购”，即产业链上下游企业之间的并购行为。通常来说，相比同类企业间的横向并购，纵向收购受到反垄断机构的阻力更小。但Arm公司对于芯片行业创新的重要性，还是引起了各国反垄断机构的重视。
FTC在起诉书中指出，英伟达以GPU技术而知名，该公司还开发和销售用于先进网络技术、数据中心中央处理器和计算机辅助驾驶的产品。在这些领域，英伟达和重要的竞争对手都依靠Arm的技术开发自己的产品。
FTC认为，由于Arm的技术是英伟达与其竞争对手在多个市场展开竞争的关键因素，如果实现合并将使英伟达有能力和动机利用其对Arm技术的控制来削弱竞争对手，从而减少竞争，最终导致产品质量下降、创新减少、价格上涨、选择减少，伤害数百万受益于Arm产品的美国消费者。
FTC的担忧并非空穴来风。最近一年多来，在苹果公司基于Arm架构打造出M1系列CPU成功“逆袭”X86架构，在“换芯”道路上走的顺顺当当后，包括谷歌、高通等一系列科技公司大受鼓舞，在打造Arm机构芯片上各自发力。因此，包括谷歌、微软和高通都已向FTC表达了他们对英伟达收购Arm的担忧。
图3：Arm处理器的市场份额 图源：太平洋证券2020年11月研报
目前，美国审查并购的程序法授权FTC和司法部反垄断部门对并购进行评估，并规定了对并购进行审查的时间。如果并购具有反竞争嫌疑，FTC和司法部有权提出异议。FTC目前由两名民主党人和两名共和党人组成，已经以4比0投票通过了对英伟达收购案的行政起诉，行政审判计划于2022年8月开始。
本次FTC提出起诉前，当地时间11月16日，英国数字大臣纳丁·多里斯（Nadine Dorries）致信英国反垄断机构“竞争和市场管理局”（CMA），指示CMA以竞争和国家安全为由，对英伟达收购Arm交易进行深入的第二阶段调查。
今年夏天，CMA曾对该收购案进行第一阶段调查。该机构认为，这笔交易存在严重的竞争担忧，可能扼杀多个市场的创新，而且CMA不相信任何形式的补救措施，可以解决这些已经确定的竞争问题。
与此同时，欧盟委员会也已展开对英伟达收购的调查，并认为该交易可能导致市场选择减少、创新削弱以及半导体产品价格的上升。“英伟达收购Arm有可能限制或减少Arm IP的可使用性，并在多个半导体应用市场产生扭曲效应。”欧盟竞争事务专员玛格丽特·维斯塔格（Margrethe Vestager）表示。
作为全球最大的半导体市场，中国监管机构尚未对英伟达收购Arm一案明确表态。
今年7月，以爆料独家消息知名的美国科技媒体“The Information”援引知情人士称，虽然中国的监管机构自今年初以来一直在与英伟达和Arm对话，但中方的正式审查甚至还没有开始。该报道推测，中方没有立即采取行动的一个可能原因是Arm的两家中国客户华为和中兴反对这笔交易。
事实上，中国是使用Arm技术最多的市场之一，国内反对声音早已出现。去年9月，中国工程院院士倪光南就曾表示，英伟达如果并购成功，肯定对中国企业非常不利。“所以我相信我们商务部可能会否了这个并购，是不是能够并购成呢，也不知道。总而言之，ARM将来我们也不能很舒服地用。”
图4：华为鲲鹏和天津飞腾CPU均采用Arm架构
但有行业人士向观察者网表示，也不排除Arm剥离一些资产，最终通过反垄断审查的可能。2019年初，医药保健公司百时美施贵宝（Bristol-Myers Squibb）宣布将收购新基（Celgene）公司，交易标的高达740亿美元。FTC在2019年末批准该交易，条件就是以134亿美元剥离某些新基公司的资产。
除此之外，英伟达也再三声明，该交易将有利于Arm本身和芯片行业的发展。该公司表示，英伟达和Arm是互补的，将投资Arm的研发，加速其技术路线图的实现，并以促进竞争的方式扩展其产品组合。该公司还将致力于保留Arm的开放授权模式，并确保其IP可供当前和未来所有感兴趣的被许可人使用。
#半导体史上最大并购案被美国反对#
美国半导体巨头英伟达想以400亿美元（约合人民币2550亿元）收购英国芯片IP巨头Arm，这起半导体史上最大规模的收购案，除了交易双方几乎没有人赞成，包括英伟达的主场——美国。
当地时间12月2日，美国联邦贸易委员会（FTC ）宣布，正在通过行政诉讼阻止英伟达收购Arm，理由是合并后的公司将有手段和动机扼杀下一代创新技术，同时有可能帮助英伟达不公平地削弱竞争对手。
观察者网注意到，FTC透露的行政审判时间定在明年8月，而英伟达与Arm拥有方日本软银达成的最晚收购时间则是明年9月。除此之外，英国和欧盟反垄断机构也正在对这起收购案进行审查，并持负面态度。
当然，作为Arm公司的最大市场之一，中国监管机构的态度也至关重要。
有资深半导体行业人士向观察者网表示，中国监管机构一直没有对英伟达并购Arm一案表态，就是因为该收购案在欧美都很难通过。虽然英伟达是美国市值最高的半导体公司，但美国还有高通、AMD、英特尔、谷歌、苹果等众多需要用到半导体技术的科技公司，美国监管机构不得不考虑这些科技巨头的反垄断诉求。
图1：FTC官网截图
当地时间12月2日，FTC竞争局局长霍莉·维多瓦（Holly Vedova）在一份声明中表示，该机构正在起诉阻止半导体历史上最大规模的合并，以防止芯片公司扼杀下一代技术的创新渠道。她认为，未来的技术进步需要保持当今芯片市场的激烈竞争，而这项收购将扭曲Arm在芯片市场的作用，可能会导致合并后的公司不公平地削弱英伟达的竞争对手，因此FTC应该采取积极行动。
Arm总部目前在英国，该公司不制造或销售成品的半导体或设备。但该公司推出的微处理器设计和架构，向包括英伟达在内的诸多科技公司授权。由于Arm采用业界所称的中立、开放的许可模式，该公司也常被成为半导体行业的“瑞士”。
图2：Arm的商业模式 图片来源：太平洋证券2020年11月研报
英伟达发起并购前，Arm已被交易过一次。2016年7月，日本软银宣布以320亿美元收购Arm。随后在2020年9月，英伟达宣布斥资400亿美元，以现金加股票的方式从软银手中手收购Arm。根据英伟达与软银达成的协议，收购将在一年半时间内完成，最多可扩展到两年，即最早2022年3月，最晚2022年9月。
从以往的经验来看，英伟达对于Arm的收购属于“纵向收购”，即产业链上下游企业之间的并购行为。通常来说，相比同类企业间的横向并购，纵向收购受到反垄断机构的阻力更小。但Arm公司对于芯片行业创新的重要性，还是引起了各国反垄断机构的重视。
FTC在起诉书中指出，英伟达以GPU技术而知名，该公司还开发和销售用于先进网络技术、数据中心中央处理器和计算机辅助驾驶的产品。在这些领域，英伟达和重要的竞争对手都依靠Arm的技术开发自己的产品。
FTC认为，由于Arm的技术是英伟达与其竞争对手在多个市场展开竞争的关键因素，如果实现合并将使英伟达有能力和动机利用其对Arm技术的控制来削弱竞争对手，从而减少竞争，最终导致产品质量下降、创新减少、价格上涨、选择减少，伤害数百万受益于Arm产品的美国消费者。
FTC的担忧并非空穴来风。最近一年多来，在苹果公司基于Arm架构打造出M1系列CPU成功“逆袭”X86架构，在“换芯”道路上走的顺顺当当后，包括谷歌、高通等一系列科技公司大受鼓舞，在打造Arm机构芯片上各自发力。因此，包括谷歌、微软和高通都已向FTC表达了他们对英伟达收购Arm的担忧。
图3：Arm处理器的市场份额 图源：太平洋证券2020年11月研报
目前，美国审查并购的程序法授权FTC和司法部反垄断部门对并购进行评估，并规定了对并购进行审查的时间。如果并购具有反竞争嫌疑，FTC和司法部有权提出异议。FTC目前由两名民主党人和两名共和党人组成，已经以4比0投票通过了对英伟达收购案的行政起诉，行政审判计划于2022年8月开始。
本次FTC提出起诉前，当地时间11月16日，英国数字大臣纳丁·多里斯（Nadine Dorries）致信英国反垄断机构“竞争和市场管理局”（CMA），指示CMA以竞争和国家安全为由，对英伟达收购Arm交易进行深入的第二阶段调查。
今年夏天，CMA曾对该收购案进行第一阶段调查。该机构认为，这笔交易存在严重的竞争担忧，可能扼杀多个市场的创新，而且CMA不相信任何形式的补救措施，可以解决这些已经确定的竞争问题。
与此同时，欧盟委员会也已展开对英伟达收购的调查，并认为该交易可能导致市场选择减少、创新削弱以及半导体产品价格的上升。“英伟达收购Arm有可能限制或减少Arm IP的可使用性，并在多个半导体应用市场产生扭曲效应。”欧盟竞争事务专员玛格丽特·维斯塔格（Margrethe Vestager）表示。
作为全球最大的半导体市场，中国监管机构尚未对英伟达收购Arm一案明确表态。
今年7月，以爆料独家消息知名的美国科技媒体“The Information”援引知情人士称，虽然中国的监管机构自今年初以来一直在与英伟达和Arm对话，但中方的正式审查甚至还没有开始。该报道推测，中方没有立即采取行动的一个可能原因是Arm的两家中国客户华为和中兴反对这笔交易。
事实上，中国是使用Arm技术最多的市场之一，国内反对声音早已出现。去年9月，中国工程院院士倪光南就曾表示，英伟达如果并购成功，肯定对中国企业非常不利。“所以我相信我们商务部可能会否了这个并购，是不是能够并购成呢，也不知道。总而言之，ARM将来我们也不能很舒服地用。”
图4：华为鲲鹏和天津飞腾CPU均采用Arm架构
但有行业人士向观察者网表示，也不排除Arm剥离一些资产，最终通过反垄断审查的可能。2019年初，医药保健公司百时美施贵宝（Bristol-Myers Squibb）宣布将收购新基（Celgene）公司，交易标的高达740亿美元。FTC在2019年末批准该交易，条件就是以134亿美元剥离某些新基公司的资产。
除此之外，英伟达也再三声明，该交易将有利于Arm本身和芯片行业的发展。该公司表示，英伟达和Arm是互补的，将投资Arm的研发，加速其技术路线图的实现，并以促进竞争的方式扩展其产品组合。该公司还将致力于保留Arm的开放授权模式，并确保其IP可供当前和未来所有感兴趣的被许可人使用。
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