跨年时刻。感谢良师益友，感谢挚爱亲朋，感谢丰盈的经历和满当当沉甸甸的收获。除夕的年夜饭和春节的饺子宴是全世界最美好的餐桌。几位出版领域的资深编辑因为疫情防控形势而未能回归老家的同仁济济而坐。整晚的谈笑风生都是这个时代的故事蓝本和最出彩的角色。新年糖果，禅茶古琴与水晶纱丝竹之音相和。#牛年新春不一般# https://t.cn/Rp7BztQ
宋丹丹，生于 1961 年 8 月 25 日。
八字：辛丑 丙申 庚寅 ？？。
宋丹丹的八字，是典型的「比肩格」（亦称：建禄格）——生于「庚」日、「申」月，年上还有「辛」透出。比肩强旺之人，一生都是信心满满，性格十分坚强。
电视荧幕上，宋丹丹早年曾以与赵本山合作的春晚小品而广为人知——身为这样的喜剧演员，既需要演技，也需要口才——亦即「食神」、「伤官」。
尽管，宋丹丹八字里本没有食神、伤官，但她的年、月「丙辛合水」，暗含一股食、伤之势（作者注：身主属金，金生水，故以水为食神、伤官）；
1986 年以后，她再行「己亥」、「庚子」两步大运，其中「亥」、「子」均属水，为食神、伤官，并将「丙辛合水」成功引化——作为成功的小品、喜剧演员，留下大量经典作品。
而她本人出名的另一条件，则是「印」——年柱「丑」为正印，兼「杀印相生」；1986 年后的「己亥」大运，又有「己」作为正印透出，形成阶段性的「正印格」——与同期（大运）的「食神」一道，形成「印食两旺」的贵气格局——要形象有形象，要作品有作品，才会「德艺双馨」。
一般来讲，印星、食伤之间是克战关系，往往不易共存；但宋丹丹本身自带「比肩格」，有金通关——土生金、金生水，形成流通循环，而避免了土、水之间的克战，实属难得。
1989 己巳年，宋丹丹遇到人生最大冲击性事件——当时正行「己亥」运，而岁、运相冲，兼流年「寅巳申」三刑——原本，流年遇到冲、刑，多体现在冲突、不顺；但宋丹丹因为八字有「寅」，而与大运「寅亥合」，以合解冲、刑，不但化解了冲、刑对自身的伤害，还给自己的人生带来更多戏剧性的改变、可能性——1989 年，她首次登上中央电视台春节联欢晚会的舞台，从此走上「小品」之路……
突然间，成为路人皆知的「春晚小品演员」，既是非常幸运、也是压力非常大的一件事情——此前，宋丹丹虽然也是比较资深的演员（1983 年任北京人民艺术剧院演员，并在多部话剧、电视剧、电影中参与演出），但都还是停留在「文艺」的领域，而非「大众娱乐」——1989 年的央视春晚，则将她首次捧到真正的聚光灯下，瞬间拥有 99% 以上的收视率、关注度……
她的人生轨迹，也几乎被这件事彻底改变，而走上了可能跟此前预想完全不同的道路——不仅仅是「艺术家」，还是八、九十年代的「大众明星」。
而这件事的发生，刚好是在她「冲」、「刑」、「合」同时出现的流年——1989 年，她在「亥」运，逢「巳」年：巳亥冲、寅巳申三刑、寅亥合、巳申刑合……加之原本就有的「寅申冲」，整个地支层面全都在进行复杂、剧烈的变化，堪称「总爆发」——而她的人生，也从此被抛到新的高度，成为连续多年登上央视春晚舞台的「顶级艺人」之一。
也同样是 1989 年，宋丹丹与英达登记结婚——她是在 1987 丁卯年，「丁」作为正官星、也即夫星透出的流年，遇到英达的。但这一段婚姻，已经是宋丹丹的第二段婚姻，而且只持续了十年……
宋丹丹命局唯一的瑕疵，就在于夫妻宫遇到「寅申冲」——亲密关系不稳，婚姻方面有很高的不确定性。根据资料：1986 丙寅年，七杀夫星透出，她与谈了三个月的男友闪电结婚，但仅维持了一年就结束；1987 丁卯年，正官夫星透出，认识英达，并在两年后结婚，但 1997 年还是选择了离婚；1997 丁丑年，正官夫星再次透出，与相识仅 28 的现任老公赵玉吉「闪婚」，并相处至今……
一方面，是宋丹丹的三段感情，都无一例外出现在「夫星」透出的流年，相当符合命理规律；一方面，则是她的三段婚姻历程，也都始终体现出较大的不确定性，让人唏嘘，也想必留下了很多遗憾。
但是，以「夫妻宫受冲」为代价，宋丹丹也并非从这个「寅申冲」中绝无收获——在神煞论的观点，她的月令「申」为「天喜」，是一颗最具欢乐、搞笑等能量的吉星；且这一颗「天喜」，刚好就在姻缘星「红鸾」的对冲位，恰如《神峰通考》所言之：「卯起红鸾逆数通，欲知天喜是相冲。」
天喜、红鸾一旦对冲，在神煞的角度来讲，并非相互破坏，而是在事象的层面上起到「加剧」、「激活」的作用，而让人「喜事连连」——对天喜来说，是欢快、喜庆之事有余；对红鸾来说，则是促成婚姻喜事，容易出现——私奔、闪婚等等。（作者注：流年遇到红鸾、或冲红鸾，都是容易有喜事发生的迹象。）
宋丹丹是不是「闪婚」体质的人呢？资料已有答案。
尤其是，她的「红鸾」刚好落在日支夫妻宫，且被「天喜」冲，亲密关系持续变动，以至于经历连续三场婚姻，「喜事连连」……
但从事业上讲，她亦因为「天喜」被持续冲动，而成为全国知名的「喜剧之星」——不管是跟赵本山合作的小品，还是跟英达合作的《我爱我家》等等，都给人们留下了深刻的舞台印象，成为经典之经典。
同时，这一颗「天喜」所在之「申」，处于月令之旺地，是八字全盘的提纲挈领之星——亦作为「比肩」，是通关其「印星」与「食伤」（作者注：食、伤是在大运中遇到，以及天干丙辛合水）的吉神、用神！
而这样的特殊命局，也就不能从简单的「身强身弱」来判断，而是要从「格局」着眼，来顾全大局——倘若仅看「身强」，则「申」作为比肩为忌，按理应以凶论才对；但你若考虑「格局」、以及「流通」的层次，则能发现：其以「比肩格」（建禄格）为主，有源（年支带印）、有流（天干合食伤），兼通关印、食之间的克战……其实是非常有利的贵格，能登上极大的人生舞台，并留下很好的名声。
但，如此以「格局」为重，也就跟「从格」、「专旺格」类似，是注定要抛弃一些个人层面的东西——因为从「身强身弱」来看，她的前六字几乎找不到用神：七杀被合、且生印，不算稳定；偏财逢冲、受克，也是相当无力的状态——如此一来，只能顺势而为，是必然要把自己的全部都奉献给事业（格局），而在私生活方面注定有所牺牲了……
宋丹丹有没有把一生都奉献给事业？
1983 年，她进入北京人民艺术剧院担任演员，其间，经历过话剧、电视剧、电影、综艺……乃至连续多届央视春晚的「洗礼」，都始终没有跳过槽，一直干到退休——2020 年，虚岁六十。
她命局里面，偏财星逢冲、受克，一直也没有做过什么商业化的运作，未曾赚过大钱，一直都是德艺双馨的「人民艺术家」。（作者注：这一点，跟她当年同期出道的赵本山相比，可谓大相径庭……另注：宋丹丹、赵本山两人八字，其实也没有很合，舞台只是工作而已，现实中基本很少联系。）
夫妻宫带冲——30 多年来，经过三场婚姻的洗礼，所谓感情之事，千帆过尽，如今应早已归于平淡。
而她毕竟，是命带「天喜星」之人——她的一生，都以「小品」、「喜剧」风格见长，成为舞台上的经典名角；
甚至，连她最后的高调引退，也是以一场庆祝生日的「喜宴」收场——
时间——
2020 庚子年，刚好是宋丹丹当前大运「壬寅」（2016~2026）走到极盛的中点——壬寅，对她的「丙申」天地双冲，是「冲提大运」的关键阶段。（作者注：每个人在 60 岁前后都会遇到人生的第六步大运，直接冲击月令提纲，故称「冲提大运」——与人类普遍的退休年龄直接相关。）
而 2020 年 8 月，又是流月「甲申」——月、运「寅申冲」；而宋丹丹本人的八字里面亦有「寅申冲」——既是她三段婚姻的「夫妻宫之冲」，也是她一生荣耀于舞台的「天喜之冲」！
于是，最后——
2020 年 8 月 25 日，是宋丹丹 59 周岁生日（虚岁六十），也是中国传统民俗中的情人节——七夕。
这一天，既代表「爱情」，亦相当「喜庆」。
她也是选择在这一天的前后，向全国宣布「光荣退休」。
这是，最后的高潮吧。
而——那满屋的宾客、全网沸腾的祝福……又有多少人，能真的看到这一层、并深深地看透这一点呢？
三十多年。
印象中，她从未哭过。
笑着登台、笑着演戏、笑着退休——
宋丹丹留给所有人的，已远远不止舞台前的无数欢笑、掌声——而是，在岁月的洗礼之下，你看她一路保持着初心，竟能坚守到最后——两个字「佩服」。试问今天娱乐圈的所有人，对，我是说「所有」——又有多少人，能真的走到这样的「完美结局」呢？
真正的「喜剧人生」。
以「喜剧」开始，以「喜庆」收场——
谢谢你、祝福你——
亦佩服你，那跨越整个时代的笑容！
八字：辛丑 丙申 庚寅 ？？。
宋丹丹的八字，是典型的「比肩格」（亦称：建禄格）——生于「庚」日、「申」月，年上还有「辛」透出。比肩强旺之人，一生都是信心满满，性格十分坚强。
电视荧幕上，宋丹丹早年曾以与赵本山合作的春晚小品而广为人知——身为这样的喜剧演员，既需要演技，也需要口才——亦即「食神」、「伤官」。
尽管，宋丹丹八字里本没有食神、伤官，但她的年、月「丙辛合水」，暗含一股食、伤之势（作者注：身主属金，金生水，故以水为食神、伤官）；
1986 年以后，她再行「己亥」、「庚子」两步大运，其中「亥」、「子」均属水，为食神、伤官，并将「丙辛合水」成功引化——作为成功的小品、喜剧演员，留下大量经典作品。
而她本人出名的另一条件，则是「印」——年柱「丑」为正印，兼「杀印相生」；1986 年后的「己亥」大运，又有「己」作为正印透出，形成阶段性的「正印格」——与同期（大运）的「食神」一道，形成「印食两旺」的贵气格局——要形象有形象，要作品有作品，才会「德艺双馨」。
一般来讲，印星、食伤之间是克战关系，往往不易共存；但宋丹丹本身自带「比肩格」，有金通关——土生金、金生水，形成流通循环，而避免了土、水之间的克战，实属难得。
1989 己巳年，宋丹丹遇到人生最大冲击性事件——当时正行「己亥」运，而岁、运相冲，兼流年「寅巳申」三刑——原本，流年遇到冲、刑，多体现在冲突、不顺；但宋丹丹因为八字有「寅」，而与大运「寅亥合」，以合解冲、刑，不但化解了冲、刑对自身的伤害，还给自己的人生带来更多戏剧性的改变、可能性——1989 年，她首次登上中央电视台春节联欢晚会的舞台，从此走上「小品」之路……
突然间，成为路人皆知的「春晚小品演员」，既是非常幸运、也是压力非常大的一件事情——此前，宋丹丹虽然也是比较资深的演员（1983 年任北京人民艺术剧院演员，并在多部话剧、电视剧、电影中参与演出），但都还是停留在「文艺」的领域，而非「大众娱乐」——1989 年的央视春晚，则将她首次捧到真正的聚光灯下，瞬间拥有 99% 以上的收视率、关注度……
她的人生轨迹，也几乎被这件事彻底改变，而走上了可能跟此前预想完全不同的道路——不仅仅是「艺术家」，还是八、九十年代的「大众明星」。
而这件事的发生，刚好是在她「冲」、「刑」、「合」同时出现的流年——1989 年，她在「亥」运，逢「巳」年：巳亥冲、寅巳申三刑、寅亥合、巳申刑合……加之原本就有的「寅申冲」，整个地支层面全都在进行复杂、剧烈的变化，堪称「总爆发」——而她的人生，也从此被抛到新的高度，成为连续多年登上央视春晚舞台的「顶级艺人」之一。
也同样是 1989 年，宋丹丹与英达登记结婚——她是在 1987 丁卯年，「丁」作为正官星、也即夫星透出的流年，遇到英达的。但这一段婚姻，已经是宋丹丹的第二段婚姻，而且只持续了十年……
宋丹丹命局唯一的瑕疵，就在于夫妻宫遇到「寅申冲」——亲密关系不稳，婚姻方面有很高的不确定性。根据资料：1986 丙寅年，七杀夫星透出，她与谈了三个月的男友闪电结婚，但仅维持了一年就结束；1987 丁卯年，正官夫星透出，认识英达，并在两年后结婚，但 1997 年还是选择了离婚；1997 丁丑年，正官夫星再次透出，与相识仅 28 的现任老公赵玉吉「闪婚」，并相处至今……
一方面，是宋丹丹的三段感情，都无一例外出现在「夫星」透出的流年，相当符合命理规律；一方面，则是她的三段婚姻历程，也都始终体现出较大的不确定性，让人唏嘘，也想必留下了很多遗憾。
但是，以「夫妻宫受冲」为代价，宋丹丹也并非从这个「寅申冲」中绝无收获——在神煞论的观点，她的月令「申」为「天喜」，是一颗最具欢乐、搞笑等能量的吉星；且这一颗「天喜」，刚好就在姻缘星「红鸾」的对冲位，恰如《神峰通考》所言之：「卯起红鸾逆数通，欲知天喜是相冲。」
天喜、红鸾一旦对冲，在神煞的角度来讲，并非相互破坏，而是在事象的层面上起到「加剧」、「激活」的作用，而让人「喜事连连」——对天喜来说，是欢快、喜庆之事有余；对红鸾来说，则是促成婚姻喜事，容易出现——私奔、闪婚等等。（作者注：流年遇到红鸾、或冲红鸾，都是容易有喜事发生的迹象。）
宋丹丹是不是「闪婚」体质的人呢？资料已有答案。
尤其是，她的「红鸾」刚好落在日支夫妻宫，且被「天喜」冲，亲密关系持续变动，以至于经历连续三场婚姻，「喜事连连」……
但从事业上讲，她亦因为「天喜」被持续冲动，而成为全国知名的「喜剧之星」——不管是跟赵本山合作的小品，还是跟英达合作的《我爱我家》等等，都给人们留下了深刻的舞台印象，成为经典之经典。
同时，这一颗「天喜」所在之「申」，处于月令之旺地，是八字全盘的提纲挈领之星——亦作为「比肩」，是通关其「印星」与「食伤」（作者注：食、伤是在大运中遇到，以及天干丙辛合水）的吉神、用神！
而这样的特殊命局，也就不能从简单的「身强身弱」来判断，而是要从「格局」着眼，来顾全大局——倘若仅看「身强」，则「申」作为比肩为忌，按理应以凶论才对；但你若考虑「格局」、以及「流通」的层次，则能发现：其以「比肩格」（建禄格）为主，有源（年支带印）、有流（天干合食伤），兼通关印、食之间的克战……其实是非常有利的贵格，能登上极大的人生舞台，并留下很好的名声。
但，如此以「格局」为重，也就跟「从格」、「专旺格」类似，是注定要抛弃一些个人层面的东西——因为从「身强身弱」来看，她的前六字几乎找不到用神：七杀被合、且生印，不算稳定；偏财逢冲、受克，也是相当无力的状态——如此一来，只能顺势而为，是必然要把自己的全部都奉献给事业（格局），而在私生活方面注定有所牺牲了……
宋丹丹有没有把一生都奉献给事业？
1983 年，她进入北京人民艺术剧院担任演员，其间，经历过话剧、电视剧、电影、综艺……乃至连续多届央视春晚的「洗礼」，都始终没有跳过槽，一直干到退休——2020 年，虚岁六十。
她命局里面，偏财星逢冲、受克，一直也没有做过什么商业化的运作，未曾赚过大钱，一直都是德艺双馨的「人民艺术家」。（作者注：这一点，跟她当年同期出道的赵本山相比，可谓大相径庭……另注：宋丹丹、赵本山两人八字，其实也没有很合，舞台只是工作而已，现实中基本很少联系。）
夫妻宫带冲——30 多年来，经过三场婚姻的洗礼，所谓感情之事，千帆过尽，如今应早已归于平淡。
而她毕竟，是命带「天喜星」之人——她的一生，都以「小品」、「喜剧」风格见长，成为舞台上的经典名角；
甚至，连她最后的高调引退，也是以一场庆祝生日的「喜宴」收场——
时间——
2020 庚子年，刚好是宋丹丹当前大运「壬寅」（2016~2026）走到极盛的中点——壬寅，对她的「丙申」天地双冲，是「冲提大运」的关键阶段。（作者注：每个人在 60 岁前后都会遇到人生的第六步大运，直接冲击月令提纲，故称「冲提大运」——与人类普遍的退休年龄直接相关。）
而 2020 年 8 月，又是流月「甲申」——月、运「寅申冲」；而宋丹丹本人的八字里面亦有「寅申冲」——既是她三段婚姻的「夫妻宫之冲」，也是她一生荣耀于舞台的「天喜之冲」！
于是，最后——
2020 年 8 月 25 日，是宋丹丹 59 周岁生日（虚岁六十），也是中国传统民俗中的情人节——七夕。
这一天，既代表「爱情」，亦相当「喜庆」。
她也是选择在这一天的前后，向全国宣布「光荣退休」。
这是，最后的高潮吧。
而——那满屋的宾客、全网沸腾的祝福……又有多少人，能真的看到这一层、并深深地看透这一点呢？
三十多年。
印象中，她从未哭过。
笑着登台、笑着演戏、笑着退休——
宋丹丹留给所有人的，已远远不止舞台前的无数欢笑、掌声——而是，在岁月的洗礼之下，你看她一路保持着初心，竟能坚守到最后——两个字「佩服」。试问今天娱乐圈的所有人，对，我是说「所有」——又有多少人，能真的走到这样的「完美结局」呢？
真正的「喜剧人生」。
以「喜剧」开始，以「喜庆」收场——
谢谢你、祝福你——
亦佩服你，那跨越整个时代的笑容！
长牛公司的优秀共性无外乎这四点，对医药行业更关注成长的确定性
徐佳熹：接着刚才这个问题，我抛出第二个问题请教佳存总，因为您确实是医药领域的资深投资人士，而且业绩也非常的突出。
那在这些年的投资经验当中，您觉得长牛的公司有什么样的共同特性？然后看各个不同的细分赛道当中，不同的投资周期当中，它又有什么差异化的特点呢？
李佳存：我主要是站在二级市场投资的角度，可能是跟大家不一样的视角。
在我看来，过去在海内外的这些表现长牛的医药上市公司里面，它的优秀共性无外乎几点。
第一个，我们要先看它的产品或者是服务所处的细分赛道，看它的空间是不是足够的广阔。
第二个，我们会分析公司是不是拥有一个足够强的核心竞争优势。
第三个，为了评判这个公司它未来成长的质量或者叫可持续性，我们会看这个公司是不是持续不断地在投研发，在做创新，然后去做的一个评判。
最后当然也是最重要的，就是这个公司要有足够优秀的管理团队。
落实到不同的历史时期，我们关注的点会有哪些差异呢？我可能会从咱们中国医药行业发展的不同阶段去看。
我们做投资的人，可能关注不同的视角，在这个行业在高速增长的一个增量经济时代，我们大概是在2008年到2010年那个时候，很多人都知道，那个时候医药行业的行业年均增速达到了20%以上。
那个时候我们做投资更多是选的一种策略叫做高成长选股策略。
在行业增速很快的时候，这个行业里面的一些中小市值的公司，因为它的基数很低，所以它比较容易实现超越行业增长的一个增速，可能50%的增速持续两三年是不成问题的。
但是2011年开始，我们的医保资金出现了一定程度的入不敷出，我们会发现这个行业逐步从一个高速增长的增量经济时代，慢慢的落入到了低速增长的一个存量经济时代。
在这个时候我们的选股策略也发生了一个很大的变化，我们从关注高成长性转而去关注成长的确定性。因为在存量经济时代，比高成长性更为靠谱的一点是强者恒强，龙头胜出的一个马太效应。
我们选择了细分赛道里面的龙头公司，不管它未来能不能每年都实现30%以上的增长，但是我们能确定的一点是它未来3年甚至5年到10年的时间，永远能够跑赢行业。
这个也就是不同时期我们在选股策略上面的一个最重要的变化。
徐佳熹：接下来我借着刚才佳存总的话来说，现在产业的确出现了变化，无论是行业政策，还是新冠疫情下的这种大背景，对于每一个企业，即我们社会组织当中的每一个细胞，其实它都有更大的挑战。
想请教一下郭总，今年在疫情背景下，医药企业遇到了研发的问题和刚刚提到的脱落率问题等等，整个供应链的管理等方面其实都遇到了非常大的挑战。那么这些方面该怎么去应对？
郭晓宁：我觉得疫情是个黑天鹅事件，大家都没有意料到的，突然之间就发生了，肯定对我们医药行业也产生了很多的影响。
因为我是做研发的，做临床开发的，至少我入的病人在疫情期间一个都入不进来。所有的医院都在治新冠肺炎的患者了，我的肿瘤病人，我的其他的患者都入不进来，肯定对研发是有些影响的。
但是反过来我觉得也许是件好事，让我们回过来去反思，未来也许还会发生这样类似的黑天鹅事件，我们作为医药行业要做一些什么样的提前准备工作呢？希望下次再发生的时候，它就不再是一个黑天鹅了，我们可以正确的去面对它，然后更好的去处理这样的一些事件。
那段时间好像我看到有些做疫苗的公司的股票都纷纷往上涨了，对我们来说，我们做这些跟疫情相关的药物销售，都是有提高的。所以这可能也会带来一些正面的影响。
但最终我觉得我们要提早从研发、从源头去做准备，一切从创新出发，把这些基础的研究做好。我们有了更多的创新技术的积累，在未来去面对疾病，面对灾难的时候，我们才有更多的抵御能力。
徐佳熹：孙教授从管理学的角度有什么建议吗？像这种危机情况下的管理，包括最近新的政策环境对于行业的影响，那企业的组织架构该怎么做调整呢？
孙金云：这次的新冠疫情可以讲让很多人都措手不及，问的比较多的问题是：新冠疫情到底是个黑天鹅事件还是一个灰犀牛事件？
你回顾一下人类的发展，漫漫历史长河中每隔一段时间就会有一次非常重要的疾病席卷全球，从600年前黑死病开始。
所以你可以站在一个更长远的历史宏观视角去看，既然每隔若干年就会发生一次这样重大的疾病去影响全人类，那么作为一家企业，尤其是作为一个制药企业，这件事情本身它是确定的。
不确定的是什么？是什么时候发生。
所以企业的经营本来就应该有这么一种思路，就是说你要能够有对抗这种外部风险机会（的能力），我们把它叫做组织的韧性。
在我今年上半年的研究当中，我们对组织的韧性做了拆解，通过500多家企业的调查，分析和连续的跟踪，最后我们发现组织的韧性是由三个部分组成的。
第一个部分是对危机和风险的预判能力，这个阶段的能力我把它开玩笑叫“春江水暖鸭先知”，看你能不能够比别人有更早的预判。
你看到了这件事情很危险，马上就会到第二步，就是你要有迅速的行动能力，要比别人动得快一点，一动慢了，最后你成了接盘侠，不行。
像疫情期间，很多人说在疫情期间如果你做了口罩，做了熔喷布，做了呼吸机，你就发了大财，那得看你什么时候进去的。所以第二个环节是一定要有非常迅速的响应行动能力。
第三个是由于你有了前面两者，所以你比别人会更快的复苏，反应过来，从而增强了在危机下面的组织信心。
所以怎么去面对这样的危机？要靠韧性。韧性怎么形成的？对危机提前的预判，迅速的行动，和由于两者带来的一种企业信心的恢复，从而形成一个正向的循环，你就能对抗危机。#股票##投资##价值投资日志[超话]#
徐佳熹：接着刚才这个问题，我抛出第二个问题请教佳存总，因为您确实是医药领域的资深投资人士，而且业绩也非常的突出。
那在这些年的投资经验当中，您觉得长牛的公司有什么样的共同特性？然后看各个不同的细分赛道当中，不同的投资周期当中，它又有什么差异化的特点呢？
李佳存：我主要是站在二级市场投资的角度，可能是跟大家不一样的视角。
在我看来，过去在海内外的这些表现长牛的医药上市公司里面，它的优秀共性无外乎几点。
第一个，我们要先看它的产品或者是服务所处的细分赛道，看它的空间是不是足够的广阔。
第二个，我们会分析公司是不是拥有一个足够强的核心竞争优势。
第三个，为了评判这个公司它未来成长的质量或者叫可持续性，我们会看这个公司是不是持续不断地在投研发，在做创新，然后去做的一个评判。
最后当然也是最重要的，就是这个公司要有足够优秀的管理团队。
落实到不同的历史时期，我们关注的点会有哪些差异呢？我可能会从咱们中国医药行业发展的不同阶段去看。
我们做投资的人，可能关注不同的视角，在这个行业在高速增长的一个增量经济时代，我们大概是在2008年到2010年那个时候，很多人都知道，那个时候医药行业的行业年均增速达到了20%以上。
那个时候我们做投资更多是选的一种策略叫做高成长选股策略。
在行业增速很快的时候，这个行业里面的一些中小市值的公司，因为它的基数很低，所以它比较容易实现超越行业增长的一个增速，可能50%的增速持续两三年是不成问题的。
但是2011年开始，我们的医保资金出现了一定程度的入不敷出，我们会发现这个行业逐步从一个高速增长的增量经济时代，慢慢的落入到了低速增长的一个存量经济时代。
在这个时候我们的选股策略也发生了一个很大的变化，我们从关注高成长性转而去关注成长的确定性。因为在存量经济时代，比高成长性更为靠谱的一点是强者恒强，龙头胜出的一个马太效应。
我们选择了细分赛道里面的龙头公司，不管它未来能不能每年都实现30%以上的增长，但是我们能确定的一点是它未来3年甚至5年到10年的时间，永远能够跑赢行业。
这个也就是不同时期我们在选股策略上面的一个最重要的变化。
徐佳熹：接下来我借着刚才佳存总的话来说，现在产业的确出现了变化，无论是行业政策，还是新冠疫情下的这种大背景，对于每一个企业，即我们社会组织当中的每一个细胞，其实它都有更大的挑战。
想请教一下郭总，今年在疫情背景下，医药企业遇到了研发的问题和刚刚提到的脱落率问题等等，整个供应链的管理等方面其实都遇到了非常大的挑战。那么这些方面该怎么去应对？
郭晓宁：我觉得疫情是个黑天鹅事件，大家都没有意料到的，突然之间就发生了，肯定对我们医药行业也产生了很多的影响。
因为我是做研发的，做临床开发的，至少我入的病人在疫情期间一个都入不进来。所有的医院都在治新冠肺炎的患者了，我的肿瘤病人，我的其他的患者都入不进来，肯定对研发是有些影响的。
但是反过来我觉得也许是件好事，让我们回过来去反思，未来也许还会发生这样类似的黑天鹅事件，我们作为医药行业要做一些什么样的提前准备工作呢？希望下次再发生的时候，它就不再是一个黑天鹅了，我们可以正确的去面对它，然后更好的去处理这样的一些事件。
那段时间好像我看到有些做疫苗的公司的股票都纷纷往上涨了，对我们来说，我们做这些跟疫情相关的药物销售，都是有提高的。所以这可能也会带来一些正面的影响。
但最终我觉得我们要提早从研发、从源头去做准备，一切从创新出发，把这些基础的研究做好。我们有了更多的创新技术的积累，在未来去面对疾病，面对灾难的时候，我们才有更多的抵御能力。
徐佳熹：孙教授从管理学的角度有什么建议吗？像这种危机情况下的管理，包括最近新的政策环境对于行业的影响，那企业的组织架构该怎么做调整呢？
孙金云：这次的新冠疫情可以讲让很多人都措手不及，问的比较多的问题是：新冠疫情到底是个黑天鹅事件还是一个灰犀牛事件？
你回顾一下人类的发展，漫漫历史长河中每隔一段时间就会有一次非常重要的疾病席卷全球，从600年前黑死病开始。
所以你可以站在一个更长远的历史宏观视角去看，既然每隔若干年就会发生一次这样重大的疾病去影响全人类，那么作为一家企业，尤其是作为一个制药企业，这件事情本身它是确定的。
不确定的是什么？是什么时候发生。
所以企业的经营本来就应该有这么一种思路，就是说你要能够有对抗这种外部风险机会（的能力），我们把它叫做组织的韧性。
在我今年上半年的研究当中，我们对组织的韧性做了拆解，通过500多家企业的调查，分析和连续的跟踪，最后我们发现组织的韧性是由三个部分组成的。
第一个部分是对危机和风险的预判能力，这个阶段的能力我把它开玩笑叫“春江水暖鸭先知”，看你能不能够比别人有更早的预判。
你看到了这件事情很危险，马上就会到第二步，就是你要有迅速的行动能力，要比别人动得快一点，一动慢了，最后你成了接盘侠，不行。
像疫情期间，很多人说在疫情期间如果你做了口罩，做了熔喷布，做了呼吸机，你就发了大财，那得看你什么时候进去的。所以第二个环节是一定要有非常迅速的响应行动能力。
第三个是由于你有了前面两者，所以你比别人会更快的复苏，反应过来，从而增强了在危机下面的组织信心。
所以怎么去面对这样的危机？要靠韧性。韧性怎么形成的？对危机提前的预判，迅速的行动，和由于两者带来的一种企业信心的恢复，从而形成一个正向的循环，你就能对抗危机。#股票##投资##价值投资日志[超话]#
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