高瓴资本投资框架:人和组织

我们要投好的企业家,有洞见力的企业家,有远见的企业家,我相信这是大家的共识。但是这里面仍然有两个问题:

第一个我们认为企业家们现在面临着一个很大的问题,就是如何能够突破行业的瓶颈?比如为什么我们要去投海底捞?明明这个行业不是好生意,它有各种管理上的瓶颈,但是如果有人有效地突破了它,它就一览众山小了。所以海底捞市值约2000亿,第二大的餐饮公司连100亿市值都没有。突破瓶颈是很重要的,我们要给一个巨大的溢价。

第二个问题是:很多公司都面临一个很大的问题,怎么从一个单产品型的公司变成一个平台型的公司?我们认为这也是很不容易的,当你组织的架构不够清晰、有效的时候,大的事业部会把小的事业部的资源全部吸走。

我们当年投资百丽也面临着这个问题,百丽后来收购了很多品牌,这些收购的品牌都没做起来。百丽当年收了妙丽,非常个性的品牌,在平台上做的也不好。这里面很重要的一个一点就是:一个销售能力或渠道能力很强的公司,它会把很多东西给同化掉的。任何公司都有两个重要部门:一个是产品部门,一个叫需求的部门。需求部门是什么?它接近消费者,它永远要卖好卖的东西。它不要太多的花样,一切以消费者的需求为主。但产品创造部门,也就是设计师们,他们往往天马行空。那么核心的一点是:到底是谁掌握了资源?

我们见过太多这样的公司,比如说之前香港最牛的消费股,大概10年涨了30倍,但是后来股价从最高时候的23块钱跌到了现在6块钱。因为当消费者发生转移的时候,公司没有跟上这个时代。为什么没跟上?我认为核心是:组织内部掌握资源的人是在销售端,而这些销售端的人不思进取,都是一些当年打打过胜仗的五六十岁的老人,他们并没有改变组织形态,来适应市场。

我们认为当一个公司突破了自身的瓶颈之后,如何把单事业部的公司变成一个平台级的公司?核心的一点是:能不能把个人能力变成组织能力?能不能把事业部能力变成集团能力?这是非常重要的两句话,我认为在所有的领域都适用。

多说两句,我们认为有两种不同的组织:一种叫control型组织,就是控制型组织,。控制性组织它的逻辑是自上而下的,跟创始人的性格有很大的关系。这种组织的特点是当它在跨越新的一些领域的时候,它能够调动大量的资源。坏处是因为它是一个自上而下的组织,所以自下而上的创新力不够。如果它不能形成中台和中后台能力的话,那么它在扩张性上会遇到领导人天生的能力瓶颈。

第二个叫context型组织,就是内容型组织,它是一个自下而上的生长型的组织,内部可能有赛马机制。这种组织的特点是它在每个地方都能够全面开花,这是互联网里面最经典的两个案例。

这两种组织都有它自己的特点,也都会有自己的问题。所以面对不同的产品线,不同的时间和空间维度,我们认为这里面要关注的点是不一样的。

回到投资的话题,最近大家都会问到一个问题:现阶段哪些公司是真正的好生意?茅台其实大家都懂了,但是估值也这么高了,怎么继续获得阿尔法?

我认为这是两个问题,第一个问题是大家对高质量生意的看法,其实我不认为大家是真正理解了,大家只是在追求增长。你看2019年是牛市,但2018年这些生意被抛弃成什么样子?第二个问题是在很多的领域里面,环境之上的到底是生意重要,环境重要还是人重要?那么我们认为很多领域里面人和组织的价值,在未来的5~10年会变得更加的重要,原因是我认为它会穿透周期。

穿透周期是什么意思?随着信息的对称,被低估的公司会越来越少。大家慢慢形成了共识:净资产以下的公司很多,但就是没人买,因为这个东西没有未来,大家怎么愿意付费?但是如果你去投的是一个很牛的组织的话,你会发现他可以看到3~5步棋之后。今天如果这家公司是值100块钱,市场给了130元,短期看是有点被高估的。但是如果这公司5年后市值1000块钱的,那今天的130块钱就是被低估了。但是什么样的公司才具有这种穿透组织的能力?这不光是对生意和环境的研究,同时要对企业家有非常深刻的理解。

最后回到我们的模型本身,在未来的环境,到底是生意重要,还是环境重要,或是和组织更重要?我们的体系也是一个不停的演进和迭代的过程。但是回到我们的指导思想:我们认为这个世界是高维的、复杂的、多样的、曲折的、不可知的,任何以低维的简单的、单一的、线性的、完美的思考都危险的。但是我们认为驱动事物发展和演进的主要矛盾又是单一的,它是辩证法的两面。

另一个重要的指导思想是:你要知道自己不知道。方法本身是可以被演进的,但是关键是不是能够保持知道自己不知道的一个状态。二级市场的演进速度是很快的,十几年前,只要能把PE算清楚,就能赚钱,今天已经没有这样的机会了。以前大家都不知道白酒是好生意,但现在大家也都有理解了。所以核心并不是方法本身,而是你对方法论本身的迭代和演进,那么最后最主要的逻辑叫:知道自己不知道。

比较好的一个状态应该是什么样的?首先把书读厚,这就是我们说的信息点的收集,最基础的状态;第二点是把书读薄,这其实是要找到主要矛盾的一个过程。这两点其实很多人都能做到,但还有第三点:把书合起来扔到一边去,写下三句话。这个过程是一个抽象的过程,它是对整个世界观重新塑造的过程。所以我认为要保持这种知道自己不知道的状态,我们的体系才会不停的演进和迭代,才能够保持未来持续的竞争力。#投资##价值投资日志[超话]#

20岁的青年不要,跟着黄晓明当了11年“受气包”,杨颖,你后悔吗

黄晓明和杨颖官宣离婚,全网都在祝福黄晓明,说杨颖是个白眼狼,靠黄晓明上位后又把黄晓明甩了。

似乎无论怎么看,这段婚姻里,黄晓明都是那个巨大亏损的人。

黄晓明与杨颖从认识到结婚,到生子,再到分开,十多年里,所有人都看到了黄晓明对杨颖的豪爽,却无人注意到杨颖的付出与失落。

陪了黄晓明十一年,做了十一年的“受气包”,美其名曰,柔弱的小女人

2010年,黄晓明与杨颖上海秘密约会被拍,恋情公开。

那个时候,杨颖刚从模特转行进入演艺圈,黄晓明已经跻身一线,他们的恋情面对着许多质疑。

黄晓明在接受采访时说,“可能大家会觉得她配不上我,但是我真的很喜欢她,她善良漂亮柔弱”。

确实,那些年杨颖很柔弱,她会在机场甚至停车场被骂哭,甚至到最后还要哄黄晓明。

黄晓明40岁生日的时候,杨颖生了个儿子作为“大礼”,尽管杨颖并不想那么早生孩子。

在黄晓明深陷“夜店”事件,杨颖自愿降低身份,自诩“夜店”,维护黄晓明的名声。

黄晓明的钱在他妈那里,杨颖在节目中只能说:我从小独立,哪怕我的另一半很有钱,我也不想依靠他。

这么多年,杨颖都是黄晓明心中的柔弱女人,她也一直卑微地成全着黄晓明的大男子主义,直到李菲儿去《乘风破浪的姐姐》,杨颖的脾气终于爆发。

杨颖说我不想再忍受了,这么多年我不出来解释,是因为觉得日子是自己过的,也认定,这件事应该由黄先生出来澄清。

一声黄先生,一句应该由他澄清,说得异常悲愤而无奈。

放弃野心生娃,除了钱杨颖还得到了什么?

杨颖其实是个有野心有事业心的人,只是,黄晓明一直不知道。

他花了很多钱,举办了一场世纪婚礼,三千多万的彩礼费,几十辆的豪车,还有那豪华的大砖戒。

多年后,当大家再次回想起来,那场婚礼的本质意义,却没有任何的记忆点,甚至于他们结婚多年,那场婚礼中的奢华,依旧掩盖了感情的问题。

钱不是万能的,它能买来一个世纪婚礼,却买不了爱情的稳固。

杨颖曾在节目上提及扔袜子的事情。杨颖说她提醒了黄晓明好多次,结果黄晓明说我就喜欢扔地上,结果,杨颖每次都要给他捡。

被问及杨颖不喜欢的话,杨颖说,每次与黄晓明有矛盾的时候,黄晓明都会用一句话打发她——“对对对,都是我的错”。

杨颖上《跑男》,黄晓明说杨颖太弱了,害怕她受伤,所以劝杨颖别去,尽管他知道会大火。

黄晓明一直都把杨颖当弱女子看,却忘记了这个他眼中的弱女子,会在娱乐圈闯荡多年,从海的那边跑到大陆来,本身就是一个女强人。

她不可能是你的金丝雀,更不可能是你的笼中鸟,当她在事业高峰期选择和你生子,只能是因为爱情。

黄晓明给了杨颖奢华的婚礼,没有错,可是,除了这些钱所能带来的东西,女人在婚姻中渴望的尊重,杨颖并没有得到。

黄晓明觉得她柔弱,又不愿主动出来澄清李菲儿的话,任由杨颖被误会;当遇见矛盾的时候,黄晓明会放任不管,任由杨颖自己消化。

杨颖哭泣的时候,黄晓明还能色厉内荏,让杨颖将就他;等杨颖想发展事业的时候,他一边说着成全,一边又多次劝杨颖放弃,因为她太柔弱了。

黄晓明只会用钱砸,砸出一个世纪婚礼,砸出一个童话爱情,砸出一个流量女星,就这样,他觉得足够了,其它问题,他懒得花心思。

送的礼物,永远都是一束花,而且还丑!

杨颖,那个20岁的大好青年,曾为了你一度低迷,如今,你可还记得吗?

杨颖与黄晓明官宣的时候,有人发表了一番言论,还原了十多年前的一场幻灭的爱情。

那个时候杨颖16岁,陈伟霆20岁,这个年纪的爱情美好而纯粹,结果,被现实打败了。

陈伟霆说,我没有他有钱,没有他出名,我和他,没得比……

这句话,说出了多少年轻人的心酸。

好的年纪遇到了喜欢的姑娘,现实却告诉他,没有能力,你没资格说爱情。

这让我想起了李荣浩的那首歌:假如我年少有为。

年少有为,几个人能做到!

后来,陈伟霆确实火了,来大陆之后,迅速跻身一线位置,在娱乐圈绯闻漫天的环境中,陈伟霆的绯闻少得可怜。

他和蔡卓妍交往过,五年后分道扬镳,自此,他的身边没有别人,直到最近,他与何穗才有了一些痕迹。

陈伟霆是个好男人,在最好的年纪与杨颖相遇,没有被珍惜。

如今时过境迁,杨颖不仅婚姻破裂,事业上也因为演技被诟病,陈伟霆呢?陈伟霆靠实力出圈,比当年的那个人,不遑多让。

也不知道,杨颖会不会后悔。

对此,你们有什么看法,欢迎大家在评论区留言,说出你们的真实想法。

#黄晓明#【20岁的青年不要,跟着黄晓明当了11年“受气包”,杨颖,你后悔吗】

黄晓明和杨颖官宣离婚,全网都在祝福黄晓明,说杨颖是个白眼狼,靠黄晓明上位后又把黄晓明甩了。

似乎无论怎么看,这段婚姻里,黄晓明都是那个巨大亏损的人。

黄晓明与杨颖从认识到结婚,到生子,再到分开,十多年里,所有人都看到了黄晓明对杨颖的豪爽,却无人注意到杨颖的付出与失落。

陪了黄晓明十一年,做了十一年的“受气包”,美其名曰,柔弱的小女人

2010年,黄晓明与杨颖上海秘密约会被拍,恋情公开。

那个时候,杨颖刚从模特转行进入演艺圈,黄晓明已经跻身一线,他们的恋情面对着许多质疑。

黄晓明在接受采访时说,“可能大家会觉得她配不上我,但是我真的很喜欢她,她善良漂亮柔弱”。

确实,那些年杨颖很柔弱,她会在机场甚至停车场被骂哭,甚至到最后还要哄黄晓明。

黄晓明40岁生日的时候,杨颖生了个儿子作为“大礼”,尽管杨颖并不想那么早生孩子。

在黄晓明深陷“夜店”事件,杨颖自愿降低身份,自诩“夜店”,维护黄晓明的名声。

黄晓明的钱在他妈那里,杨颖在节目中只能说:我从小独立,哪怕我的另一半很有钱,我也不想依靠他。

这么多年,杨颖都是黄晓明心中的柔弱女人,她也一直卑微地成全着黄晓明的大男子主义,直到李菲儿去《乘风破浪的姐姐》,杨颖的脾气终于爆发。

杨颖说我不想再忍受了,这么多年我不出来解释,是因为觉得日子是自己过的,也认定,这件事应该由黄先生出来澄清。

一声黄先生,一句应该由他澄清,说得异常悲愤而无奈。

放弃野心生娃,除了钱杨颖还得到了什么?

杨颖其实是个有野心有事业心的人,只是,黄晓明一直不知道。

他花了很多钱,举办了一场世纪婚礼,三千多万的彩礼费,几十辆的豪车,还有那豪华的大砖戒。

多年后,当大家再次回想起来,那场婚礼的本质意义,却没有任何的记忆点,甚至于他们结婚多年,那场婚礼中的奢华,依旧掩盖了感情的问题。

钱不是万能的,它能买来一个世纪婚礼,却买不了爱情的稳固。

杨颖曾在节目上提及扔袜子的事情。杨颖说她提醒了黄晓明好多次,结果黄晓明说我就喜欢扔地上,结果,杨颖每次都要给他捡。

被问及杨颖不喜欢的话,杨颖说,每次与黄晓明有矛盾的时候,黄晓明都会用一句话打发她——“对对对,都是我的错”。

杨颖上《跑男》,黄晓明说杨颖太弱了,害怕她受伤,所以劝杨颖别去,尽管他知道会大火。

黄晓明一直都把杨颖当弱女子看,却忘记了这个他眼中的弱女子,会在娱乐圈闯荡多年,从海的那边跑到大陆来,本身就是一个女强人。

她不可能是你的金丝雀,更不可能是你的笼中鸟,当她在事业高峰期选择和你生子,只能是因为爱情。

黄晓明给了杨颖奢华的婚礼,没有错,可是,除了这些钱所能带来的东西,女人在婚姻中渴望的尊重,杨颖并没有得到。

黄晓明觉得她柔弱,又不愿主动出来澄清李菲儿的话,任由杨颖被误会;当遇见矛盾的时候,黄晓明会放任不管,任由杨颖自己消化。

杨颖哭泣的时候,黄晓明还能色厉内荏,让杨颖将就他;等杨颖想发展事业的时候,他一边说着成全,一边又多次劝杨颖放弃,因为她太柔弱了。

黄晓明只会用钱砸,砸出一个世纪婚礼,砸出一个童话爱情,砸出一个流量女星,就这样,他觉得足够了,其它问题,他懒得花心思。

送的礼物,永远都是一束花,而且还丑!

杨颖,那个20岁的大好青年,曾为了你一度低迷,如今,你可还记得吗?

杨颖与黄晓明官宣的时候,有人发表了一番言论,还原了十多年前的一场幻灭的爱情。

那个时候杨颖16岁,陈伟霆20岁,这个年纪的爱情美好而纯粹,结果,被现实打败了。

陈伟霆说,我没有他有钱,没有他出名,我和他,没得比……

这句话,说出了多少年轻人的心酸。

好的年纪遇到了喜欢的姑娘,现实却告诉他,没有能力,你没资格说爱情。

这让我想起了李荣浩的那首歌:假如我年少有为。

年少有为,几个人能做到!

后来,陈伟霆确实火了,来大陆之后,迅速跻身一线位置,在娱乐圈绯闻漫天的环境中,陈伟霆的绯闻少得可怜。

他和蔡卓妍交往过,五年后分道扬镳,自此,他的身边没有别人,直到最近,他与何穗才有了一些痕迹。

陈伟霆是个好男人,在最好的年纪与杨颖相遇,没有被珍惜。

如今时过境迁,杨颖不仅婚姻破裂,事业上也因为演技被诟病,陈伟霆呢?陈伟霆靠实力出圈,比当年的那个人,不遑多让。

也不知道,杨颖会不会后悔。

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