【论文简报】来自湘潭大学的刘长庚、李琪辉和王宇航，湖南科技大学的张松彪，从“量质”双重视角探讨了金融科技与企业创新之间的关联，发现金融科技实现了企业创新的“增量提质”，并产生边际递减的动态叠加效应。因此，持续推进金融科技的发展，将有助于高效推进我国技术进步和产业升级，实现经济高质量发展。

其实很多道理大家伙儿都明白，诸如：投资要有耐心，投资是长期的，不要看重短期波动，要价值投资不要投机，不能追涨杀跌……可一到自己操作起来，市场波动就会搞得自己情绪起伏甚至痛苦不堪。为什么呢？

很重要一个原因是你可能没有认清自己对波动的承受力。

即便茅台这样优秀的个股，历史上也曾经腰斩；即便坤坤这样优秀的基金经理，也有高达35%的净值回撤；即便长期正确的事，也可能因为眼前的困难丧失信心。

所以让净值波动与自己的承受力匹配，是大家一定要做的事。控制波动有两种方法，其一是仓位，其二是结构。

所谓仓位很简单，假设你有100万用来投资，你能忍受的最大亏损是10%即10万元，而你买的股票型基金最大回撤为33%，怎么办？很简单，买30万股票型基金，另外70万买银行固收。如果哪天这个基金回撤了33%，对于你的总体投资来说也只回撤了10%。其实所谓固收+也是这样一个搭配——15-20%的股票和80-85%的债券混合在一起。

所谓结构比较复杂，你需要通过合理搭配，配置出一个基金组合，使它内部风险对冲，对外表现出的波动率更低。比如你可以投资一个基金组合，其中有成长型有价值型，有科技有金融，有军工有农业，有基建有医药，有黄金有能源……最终形成一个风险对冲可以适应市场各种变化的全天候组合。尽管它的股票仓位可能高达90%，但最大回撤可以控制在15%以内。假设你的风险承受力还是10%或10万元，那你就可以买67万，其余的33万买成银行固收。这样即便这67万基金组合的回撤达到了15%的极限，仍在你的承受力之内。

那种方式更好呢？肯定是第二种。因为方法一只有选对一支或一组具备爆发力的优秀基金才可能达到预期收益，这难度很大更多要靠运气。方法二则降低了对基金的爆发力要求，更注重结构搭配，冗余度高，可靠性好，而是靠概率和时间赢得比赛。

#军火哥谈基金投资##基金#

前世苏联还是今生俄罗斯，都走在他南方邻居的前面把雷全部踩了一遍，真是世界级好老师。
俄罗斯还提醒我们：打仗不仅仅是枪炮，还有金融战、舆论战、科技战，现代战争讲的是综合抵抗力，任意一个短板都会导致战争输得一败涂地。
这一次大型实战化观摩课，从俄罗斯闪电战战术，到欧美每一项制裁，再到不同层面的战争，我们都要认真评估分析，提前做好准备。