低吸才是王道,
追涨的都是接盘侠,
做生意就是低买高卖,
股票投资也是做生意,
肯定没有人知道底在何方,
但是相对而言
低吸可以买到相对便宜的价格,
相对于买在2元多的价格,
那么买在1元多就是便宜的,
所以机会是跌出来的,
风险是涨出来的,
喜欢追涨的人是因为想赚快钱,
想赚快钱的人最后却赚不到钱。
追涨的都是接盘侠,
做生意就是低买高卖,
股票投资也是做生意,
肯定没有人知道底在何方,
但是相对而言
低吸可以买到相对便宜的价格,
相对于买在2元多的价格,
那么买在1元多就是便宜的,
所以机会是跌出来的,
风险是涨出来的,
喜欢追涨的人是因为想赚快钱,
想赚快钱的人最后却赚不到钱。
当升科技交流纪要 20220223
时间:2022 年 2 月 23 日上午 10:00
核心要点:
1、21 年出货量接近 5 万吨,80%左右是动力,动力中 523 占 60%左右,622、811 各占 20%; 单吨净利润 1.6 万元;海外客户销量占比 70%,收入占比 40~50%。
2、22 年有效产能 10 万吨,高镍占比应该超 30%;23 年有效产能最少增量 5 万吨。
3、SKI 22 年预计订单量 2 万吨零几千吨;公司应该是 T 4680 独供。
4、目前 70%以上的碳酸锂都通过长协已经解决,库存有意识的保持在 10 天左右。 5、镍 90 和镍 93 已经量产;铁锂在找代工厂,希望 22 年内有批量产能出来。
21 年情况:
• 21 年出货量接近 5 万吨。
• 产品结构基本延续之前,80%左右是动力,18%消费类电机,储能不到 2%。在 80%的
动力产品里,523 占 60%左右,然后 622、811 各占 20%,高镍占比有所提升。
• 单吨净利润在扣除下半年的年金和预提了超额利润后为 1.6 万,加回这部分费用,
还可以更高,说明公司的盈利能力非常坚挺。
22 年情况:
• Q1 排产非常饱满,预计环比 Q4 略有增长,全年在 21 年的基础上肯定同比增长。
• 22 年有效产能可以达到 10 万吨,包括自有的和外协的产能。
• 高镍占比会进一步提升,应该会超过 30%,主要源于海外客户的需求增量。
产能:
• 现有产能 5 万吨分布在三个地区,燕郊的 6000 吨,海门 2.5 万吨,常州 2 万吨左右。 去年的代工小几千吨。除去检修有效产能就 5 万吨左右。
• 后续扩产节奏在持续加大,常州二期 5 万吨,预计今年 Q3 可以投入生产,建成一个 厂房就投产一个厂房,年内可以贡献 1 万吨以上(1w-1.5w)的产能,23 年初可以 全部贡献,同时下半年启动海门四期建设,23 年 Q2 基本可以投入生产。此外欧洲 基地现在也已经进入到设计以及审批阶段,可能会在明年年初正式启动建设,24 年 Q2 建成,Q3 就可以投入生产。
• 22 年代工厂 3 万吨的产能,加上自有产能的工艺改进、装备量提升、单位产能提升, 22 年有效产能可以达到 10 万吨。
• 23 年有效产能最少增量是 5 万吨,常州二期 22 年底就全部建成投产,23 年同比 22 年增量在 4 万吨左右,海门四期 23 年年中投入生产,至少能保证 1 万吨增量,代 工厂还有富裕的产能,根据客户需求情况可以再增加。
1、现有产能改造有多大的空间?
• 根据不同的产品工艺来定,海门理论 2 万吨产能,如果做一些工艺改进,实际可以
达到 2.4-2.5 万吨。公告的产能数据,都是基于当时的技术指标来测算建设的,过 程中产品和工艺一直在改进。
2、前驱体会有扩产规划吗?
• 会有,海门可能会有扩产,但不是我们的主要方向,保持少量自供比例以应对开发
阶段以及高端客户的一些个性化需求。但是一旦这种产品规模化成熟了,门槛降低 了,那公司肯定还是以社会上的资源为主。
客户:
3、21 年出货前 5 大客户?
• SK 占 1/3 左右,亿纬和 SK 合资厂算在亿纬头上,村田,比亚迪,NV......前 5 大客
户占比接近 70%。
4、SKI 在 Q4 的电话会议中说对 22 年的指引是同比增长两倍,给咱们的需求量指引是多少?
• 会在 21 年基础上进一步增长,预计 2 万吨零几千吨,相对是比较确定的。
5、T 客户在 Q1 说自制的 4680 已经开始量产了,给这边的量的规划是怎样的?
• 北美客户预期同比有一定增长,具体合作不太方便透露。据我们了解,公司应该是
独供。 6、整体来讲海外客户的占比?
• 销量 70%给海外客户的,收入可能在 40~50%。
加工费:
7、不同的产品体系加工费的价格区间?今年加工费的变化趋势?
• 目前来看,5 系的加工费是 3 万出头,8 系的会更高几千,整体 3~4 万区间内,是相
对固定的,今年没什么大的变化。这个行业主要是通过量的提升来提升盈利。
8、行业大规模扩产下加工费的变化预期?
• 这个行业的加工费应该是比较稳定。
• 从当升的角度来说,我们主要做高端产品合作高端客户,公司的加工费领先于同行,
另外正极材料跟化工品、周期品不完全一样,有个性化区别,技术门槛有差别,产
能扩的大但未必会被客户接受。
• 随着客户体量做大,可能在单位加工费上会要求有一定下降,但这是合理的。我们
没办法保持每年加工费都增长,但会保持在合理区间内稳定。
9、加工成本可以通过什么方式进一步优化吗?
• 单位制造费用每年同比都有下降,历史数据每年在 5%左右 1)通过工艺优化,比如
烧结次数减少,消耗损失都减少;2)通过装货量的提升,单位产出增多;3)随着 每家客户需求量的提升,工艺的标准化程度会提升,不需要那么频繁的切换产线, 时间、能耗都会减少,质量管控更高。现在海门工厂主要生产 5 系和 6 系,常州工 厂主要生产 8 系,代工厂和燕郊工厂主要生产消费类和储能类,标准化生产带来成 本、管控难度下降。
碳酸锂:
10、碳酸锂的准备与库存情况?
• 目前 70%以上的碳酸锂都通过长协已经解决,这个比例这几年在提升,未来可能会
提升到 90%,其中海外合作多一些,海外供应商更讲究契约精神,保供没问题。其 余从贸易商买,价格会根据市场浮动,在公开报价基础上会有一定优惠。库存有意
识的保持最低限度 10 天左右,因为担心价格断崖式下跌,10 天就是公司正常的一 个生产周期。
11、碳酸锂购买的紧张程度如何?
• 购买没什么太大难度,但价格在飞涨,有些国内的供应商甚至也会违约。
12、长协和贸易商的购买价格的差距?
• 长协约定的是公开市场报价,在这个基础上会有一定的折扣,贸易商零单采购,贸
易商在中间投机,有时他拿的成本还比较高,价格也就比较高,所以我们贸易商主 要是做应急补充。
13、碳酸锂涨价可以全部传导吗?
• 可以,海外客户完全公式价,原材料+加工费=售价,加工费一年或几年一次谈好的,
原材料报价随行就市。
14、中间会有时间差吗?
• 国际国内都是按上个月月底的原材料报价。如果波动非常剧烈,周期会调整,可能
会两三天调一次,这个要协商。原材料上涨对我们是安全的,至少原材料不会有跌 价损失,但是非理性上涨不只影响下游,对我们的库存管控也会带来风险。
其他:
15、印尼的红土镍矿项目的开发的进展和规划?前驱体的合作规划?
• 现阶段主要还是跟有资源的供应商来合作,技术或者将来股权合作。未来有合适的
时机也会直接介入。青山印尼的项目从前期我们的技术团队就已介入了,等项目正 式成熟以后,我们也会和中伟在镍资源项目上进行股权的合作。
16、磷酸铁锂、磷酸锰铁锂的进展与计划?
• 现阶段先开发磷酸铁锂,下一步目标是磷酸锰铁锂,这两个产品现在开发基本上都
已经完成,铁锂现在是在找代工厂,希望在 22 年内有批量产能出来。锰铁锂处于配 合客户小试完善阶段。
17、钠离子电池、镍 9 系产品和半固态电池的布局和客户开拓情况?
• 钠离子电池也有团队开发,现在实验室阶段的能量密度在有些状态下甚至接近磷酸
铁锂,但还是处于实验室的开发阶段。
• 固态电池我们三四年前就在布局,跟海外的科研机构展开合作,产业方面主要是跟
台湾的辉能、清陶在合作。之前公司也和蔚蓝签了 2.5 万吨 4 年的供货协议,从 21 年开始已经供了小几十吨,它主要是供蔚来汽车。材料都是我们自己开发的,基本 上可以达到 300 以上,后续还有提升空间。未来这几年我们固态电池的放量应该是 在同行业当中是领先的。
• 9 系产品已经量产的是镍 90 和镍 93,正在开发的是镍 95 和镍 98,其中 90 的产品 是出口海外。
18、锰铁锂跟中镍会存在互补的情况吗?
• 锰铁锂材料端还是有些问题要去解决,另外从本身自身性能来说,很难达到中镍的
能量密度(180~200 多),短期来看不会影响。
19、明后年大家对 sk 北美市场的预期很高,会考虑说跟着过去建厂吗?
• 去美国建厂是我们的一个选项,现阶段确定的是和 SK 在韩国要建合资公司,他们控 股可能 51%,我们 49%,这个合资公司将来会不会到美国去建厂,要根据届时的情况 来看。目前看韩国到美国是 0 关税的,如果将来美国要求本土化,我们可以通过这
个合资公司到美国去建厂,但当升直接到美国去建厂短期内还是要再看一看。#投资##价值投资日志[超话]#
时间:2022 年 2 月 23 日上午 10:00
核心要点:
1、21 年出货量接近 5 万吨,80%左右是动力,动力中 523 占 60%左右,622、811 各占 20%; 单吨净利润 1.6 万元;海外客户销量占比 70%,收入占比 40~50%。
2、22 年有效产能 10 万吨,高镍占比应该超 30%;23 年有效产能最少增量 5 万吨。
3、SKI 22 年预计订单量 2 万吨零几千吨;公司应该是 T 4680 独供。
4、目前 70%以上的碳酸锂都通过长协已经解决,库存有意识的保持在 10 天左右。 5、镍 90 和镍 93 已经量产;铁锂在找代工厂,希望 22 年内有批量产能出来。
21 年情况:
• 21 年出货量接近 5 万吨。
• 产品结构基本延续之前,80%左右是动力,18%消费类电机,储能不到 2%。在 80%的
动力产品里,523 占 60%左右,然后 622、811 各占 20%,高镍占比有所提升。
• 单吨净利润在扣除下半年的年金和预提了超额利润后为 1.6 万,加回这部分费用,
还可以更高,说明公司的盈利能力非常坚挺。
22 年情况:
• Q1 排产非常饱满,预计环比 Q4 略有增长,全年在 21 年的基础上肯定同比增长。
• 22 年有效产能可以达到 10 万吨,包括自有的和外协的产能。
• 高镍占比会进一步提升,应该会超过 30%,主要源于海外客户的需求增量。
产能:
• 现有产能 5 万吨分布在三个地区,燕郊的 6000 吨,海门 2.5 万吨,常州 2 万吨左右。 去年的代工小几千吨。除去检修有效产能就 5 万吨左右。
• 后续扩产节奏在持续加大,常州二期 5 万吨,预计今年 Q3 可以投入生产,建成一个 厂房就投产一个厂房,年内可以贡献 1 万吨以上(1w-1.5w)的产能,23 年初可以 全部贡献,同时下半年启动海门四期建设,23 年 Q2 基本可以投入生产。此外欧洲 基地现在也已经进入到设计以及审批阶段,可能会在明年年初正式启动建设,24 年 Q2 建成,Q3 就可以投入生产。
• 22 年代工厂 3 万吨的产能,加上自有产能的工艺改进、装备量提升、单位产能提升, 22 年有效产能可以达到 10 万吨。
• 23 年有效产能最少增量是 5 万吨,常州二期 22 年底就全部建成投产,23 年同比 22 年增量在 4 万吨左右,海门四期 23 年年中投入生产,至少能保证 1 万吨增量,代 工厂还有富裕的产能,根据客户需求情况可以再增加。
1、现有产能改造有多大的空间?
• 根据不同的产品工艺来定,海门理论 2 万吨产能,如果做一些工艺改进,实际可以
达到 2.4-2.5 万吨。公告的产能数据,都是基于当时的技术指标来测算建设的,过 程中产品和工艺一直在改进。
2、前驱体会有扩产规划吗?
• 会有,海门可能会有扩产,但不是我们的主要方向,保持少量自供比例以应对开发
阶段以及高端客户的一些个性化需求。但是一旦这种产品规模化成熟了,门槛降低 了,那公司肯定还是以社会上的资源为主。
客户:
3、21 年出货前 5 大客户?
• SK 占 1/3 左右,亿纬和 SK 合资厂算在亿纬头上,村田,比亚迪,NV......前 5 大客
户占比接近 70%。
4、SKI 在 Q4 的电话会议中说对 22 年的指引是同比增长两倍,给咱们的需求量指引是多少?
• 会在 21 年基础上进一步增长,预计 2 万吨零几千吨,相对是比较确定的。
5、T 客户在 Q1 说自制的 4680 已经开始量产了,给这边的量的规划是怎样的?
• 北美客户预期同比有一定增长,具体合作不太方便透露。据我们了解,公司应该是
独供。 6、整体来讲海外客户的占比?
• 销量 70%给海外客户的,收入可能在 40~50%。
加工费:
7、不同的产品体系加工费的价格区间?今年加工费的变化趋势?
• 目前来看,5 系的加工费是 3 万出头,8 系的会更高几千,整体 3~4 万区间内,是相
对固定的,今年没什么大的变化。这个行业主要是通过量的提升来提升盈利。
8、行业大规模扩产下加工费的变化预期?
• 这个行业的加工费应该是比较稳定。
• 从当升的角度来说,我们主要做高端产品合作高端客户,公司的加工费领先于同行,
另外正极材料跟化工品、周期品不完全一样,有个性化区别,技术门槛有差别,产
能扩的大但未必会被客户接受。
• 随着客户体量做大,可能在单位加工费上会要求有一定下降,但这是合理的。我们
没办法保持每年加工费都增长,但会保持在合理区间内稳定。
9、加工成本可以通过什么方式进一步优化吗?
• 单位制造费用每年同比都有下降,历史数据每年在 5%左右 1)通过工艺优化,比如
烧结次数减少,消耗损失都减少;2)通过装货量的提升,单位产出增多;3)随着 每家客户需求量的提升,工艺的标准化程度会提升,不需要那么频繁的切换产线, 时间、能耗都会减少,质量管控更高。现在海门工厂主要生产 5 系和 6 系,常州工 厂主要生产 8 系,代工厂和燕郊工厂主要生产消费类和储能类,标准化生产带来成 本、管控难度下降。
碳酸锂:
10、碳酸锂的准备与库存情况?
• 目前 70%以上的碳酸锂都通过长协已经解决,这个比例这几年在提升,未来可能会
提升到 90%,其中海外合作多一些,海外供应商更讲究契约精神,保供没问题。其 余从贸易商买,价格会根据市场浮动,在公开报价基础上会有一定优惠。库存有意
识的保持最低限度 10 天左右,因为担心价格断崖式下跌,10 天就是公司正常的一 个生产周期。
11、碳酸锂购买的紧张程度如何?
• 购买没什么太大难度,但价格在飞涨,有些国内的供应商甚至也会违约。
12、长协和贸易商的购买价格的差距?
• 长协约定的是公开市场报价,在这个基础上会有一定的折扣,贸易商零单采购,贸
易商在中间投机,有时他拿的成本还比较高,价格也就比较高,所以我们贸易商主 要是做应急补充。
13、碳酸锂涨价可以全部传导吗?
• 可以,海外客户完全公式价,原材料+加工费=售价,加工费一年或几年一次谈好的,
原材料报价随行就市。
14、中间会有时间差吗?
• 国际国内都是按上个月月底的原材料报价。如果波动非常剧烈,周期会调整,可能
会两三天调一次,这个要协商。原材料上涨对我们是安全的,至少原材料不会有跌 价损失,但是非理性上涨不只影响下游,对我们的库存管控也会带来风险。
其他:
15、印尼的红土镍矿项目的开发的进展和规划?前驱体的合作规划?
• 现阶段主要还是跟有资源的供应商来合作,技术或者将来股权合作。未来有合适的
时机也会直接介入。青山印尼的项目从前期我们的技术团队就已介入了,等项目正 式成熟以后,我们也会和中伟在镍资源项目上进行股权的合作。
16、磷酸铁锂、磷酸锰铁锂的进展与计划?
• 现阶段先开发磷酸铁锂,下一步目标是磷酸锰铁锂,这两个产品现在开发基本上都
已经完成,铁锂现在是在找代工厂,希望在 22 年内有批量产能出来。锰铁锂处于配 合客户小试完善阶段。
17、钠离子电池、镍 9 系产品和半固态电池的布局和客户开拓情况?
• 钠离子电池也有团队开发,现在实验室阶段的能量密度在有些状态下甚至接近磷酸
铁锂,但还是处于实验室的开发阶段。
• 固态电池我们三四年前就在布局,跟海外的科研机构展开合作,产业方面主要是跟
台湾的辉能、清陶在合作。之前公司也和蔚蓝签了 2.5 万吨 4 年的供货协议,从 21 年开始已经供了小几十吨,它主要是供蔚来汽车。材料都是我们自己开发的,基本 上可以达到 300 以上,后续还有提升空间。未来这几年我们固态电池的放量应该是 在同行业当中是领先的。
• 9 系产品已经量产的是镍 90 和镍 93,正在开发的是镍 95 和镍 98,其中 90 的产品 是出口海外。
18、锰铁锂跟中镍会存在互补的情况吗?
• 锰铁锂材料端还是有些问题要去解决,另外从本身自身性能来说,很难达到中镍的
能量密度(180~200 多),短期来看不会影响。
19、明后年大家对 sk 北美市场的预期很高,会考虑说跟着过去建厂吗?
• 去美国建厂是我们的一个选项,现阶段确定的是和 SK 在韩国要建合资公司,他们控 股可能 51%,我们 49%,这个合资公司将来会不会到美国去建厂,要根据届时的情况 来看。目前看韩国到美国是 0 关税的,如果将来美国要求本土化,我们可以通过这
个合资公司到美国去建厂,但当升直接到美国去建厂短期内还是要再看一看。#投资##价值投资日志[超话]#
固德威会议交流纪要
2021 年出货 50 万台左右,储能机 5、6 万台;70%是出口,欧洲为主,美国、日本要在 2022 年做突破;去年研发费用、财务费用投入大;2022 年会陆续推出新品;储能 pack 上游电芯 外采,做出成品用公司的品牌推出市场。2022 年目标出货 100 万台,物料保供情况下,储 能机估计 10 万台;户用国内今年站上 30GW,积极参与,预期做到 500MW-1GW;电池这边第 二代产品推出市场,贡献 5 亿左右的营业额。
Q1:物料改善情况和途径? 去年4月开始到现在都很紧张,22年偏紧平衡,下半年可能缓解;加强与进口厂商的沟通, 争取支持;测试国产物料,推进有几个月了,会推进试产工作,测试整机工作的稳定性、一 致性,顺利的话 Q2 会逐步导入国产物料。
Q2:储能今年会有好的发展,增量市场能突破的情况,统计口径上储能电池和储能逆变器是 独立的还是重合的?
聚焦海外的家庭储能,5kw-10kw,电池以 5 度、10 度电为主,模块化可扩容;市场集中在 欧洲,需求强劲;22 年美国和日本有信心突破;工商业和地面电站还没有精力参与;统计口 径是分开的
Q3:欧洲储能市场的份额,以及在公司的比例?德国加快新能源进程,公司的布局? 公司总部设在慕尼黑,30 人的本土团队;在中国的品牌里是领先的
Q4:英飞凌涨价,今年对国内的量可能有两位数的缩减,出货量翻倍增长主要靠国产物料? 还没有收到确定的书面文件,价格不是主要的矛盾,主要还是量,价格可以传导下去;量的 缩减还不清楚,和北京、上海等地的总部都在积极沟通;日系产品也在推进,之前没用过会, 富士可能快一些
Q5:IGBT 占成本比例? 在 10%以内
Q6:国产物料价格差别? 还不好说,没有批量供应,国产的肯定会便宜些,比例有差异,核心还是希望能用
Q7:近期的出货、排产?
当前物料非常紧张,Q1 预计出货同比略增,环比有一定下滑
Q8:出货能覆盖多少需求量 很多项目和订单没有导入系统,交期压力太大
Q9:物料紧张缓解后价格竞争会不会加剧? 印度、巴西甚至中国会打价格战的,欧洲比较缓和
Q10:满足出货的话需要多少国产物料?
预期 30%-50%需要国产供给,Q3、Q4 怎么演进不好预测
Q11:国产物料用在哪个地区?客户有要求吗? 看内部设计,和区域没关系,下游客户不会太关注
Q12:国产料突然提的很高会有风险和难度吗?
没什么特别的难度;5 年后什么样没人知道,是有风险的,长期没有实证数据
Q13:国内的发展战略 物料正常的情况下没有比例追求,各个市场都想有大的突破;未来市场结构以地面电站为主, 大基地项目、其他的项目等等,能给中等企业发展机会
Q14:国内送样检测的公司? 斯达、士兰微、新洁能都有,产品方面还得再看
Q15:储能系统和储能逆变器的盈利能力?
PCS 毛利率高位,50%左右;电池毛利率在 10%-20%
Q16:美国销售什么时候能有量?经销商?
具体的业务数据估计得要三季度;以分销为主
Q17:之前欧洲占公司的比例? 欧洲占比在 20%-30%波动;相对比较分散
Q18:美国、日本销售团队的情况? 美国现在 10 来个人,日本现在 5 个左右
Q19:运费的趋势? 去年上涨了不少,新签的订单交付模式是让客户承担运费
Q20:海外的价格水平?区域差异明显吗? 欧洲、澳洲价格更高一些,印度、巴西、东南亚低一些;海外价格综合比国内要高一倍;国 内的价格不会猛涨,照顾产业链
Q21:欧洲户用为什么增速快 居民电价高,天然气、石油都在涨价,更重视新能源的发展
Q22:和友商在渠道方面的差异? 户用、家庭方面的逆变器没什么差异,海外分销的客户选什么样的、方不方便安装、售后服 务等等有差异;印度、巴西、南非偏同质化竞争,以价格为主;中长期还要看产品迭代能力
Q23:河北、山东等对分布式推进很积极,今年公司目标的节奏、区域? 逐步抬高的过程;区域也是山东、河北为主,山西等也有,慢慢推。#投资##价值投资日志[超话]#
2021 年出货 50 万台左右,储能机 5、6 万台;70%是出口,欧洲为主,美国、日本要在 2022 年做突破;去年研发费用、财务费用投入大;2022 年会陆续推出新品;储能 pack 上游电芯 外采,做出成品用公司的品牌推出市场。2022 年目标出货 100 万台,物料保供情况下,储 能机估计 10 万台;户用国内今年站上 30GW,积极参与,预期做到 500MW-1GW;电池这边第 二代产品推出市场,贡献 5 亿左右的营业额。
Q1:物料改善情况和途径? 去年4月开始到现在都很紧张,22年偏紧平衡,下半年可能缓解;加强与进口厂商的沟通, 争取支持;测试国产物料,推进有几个月了,会推进试产工作,测试整机工作的稳定性、一 致性,顺利的话 Q2 会逐步导入国产物料。
Q2:储能今年会有好的发展,增量市场能突破的情况,统计口径上储能电池和储能逆变器是 独立的还是重合的?
聚焦海外的家庭储能,5kw-10kw,电池以 5 度、10 度电为主,模块化可扩容;市场集中在 欧洲,需求强劲;22 年美国和日本有信心突破;工商业和地面电站还没有精力参与;统计口 径是分开的
Q3:欧洲储能市场的份额,以及在公司的比例?德国加快新能源进程,公司的布局? 公司总部设在慕尼黑,30 人的本土团队;在中国的品牌里是领先的
Q4:英飞凌涨价,今年对国内的量可能有两位数的缩减,出货量翻倍增长主要靠国产物料? 还没有收到确定的书面文件,价格不是主要的矛盾,主要还是量,价格可以传导下去;量的 缩减还不清楚,和北京、上海等地的总部都在积极沟通;日系产品也在推进,之前没用过会, 富士可能快一些
Q5:IGBT 占成本比例? 在 10%以内
Q6:国产物料价格差别? 还不好说,没有批量供应,国产的肯定会便宜些,比例有差异,核心还是希望能用
Q7:近期的出货、排产?
当前物料非常紧张,Q1 预计出货同比略增,环比有一定下滑
Q8:出货能覆盖多少需求量 很多项目和订单没有导入系统,交期压力太大
Q9:物料紧张缓解后价格竞争会不会加剧? 印度、巴西甚至中国会打价格战的,欧洲比较缓和
Q10:满足出货的话需要多少国产物料?
预期 30%-50%需要国产供给,Q3、Q4 怎么演进不好预测
Q11:国产物料用在哪个地区?客户有要求吗? 看内部设计,和区域没关系,下游客户不会太关注
Q12:国产料突然提的很高会有风险和难度吗?
没什么特别的难度;5 年后什么样没人知道,是有风险的,长期没有实证数据
Q13:国内的发展战略 物料正常的情况下没有比例追求,各个市场都想有大的突破;未来市场结构以地面电站为主, 大基地项目、其他的项目等等,能给中等企业发展机会
Q14:国内送样检测的公司? 斯达、士兰微、新洁能都有,产品方面还得再看
Q15:储能系统和储能逆变器的盈利能力?
PCS 毛利率高位,50%左右;电池毛利率在 10%-20%
Q16:美国销售什么时候能有量?经销商?
具体的业务数据估计得要三季度;以分销为主
Q17:之前欧洲占公司的比例? 欧洲占比在 20%-30%波动;相对比较分散
Q18:美国、日本销售团队的情况? 美国现在 10 来个人,日本现在 5 个左右
Q19:运费的趋势? 去年上涨了不少,新签的订单交付模式是让客户承担运费
Q20:海外的价格水平?区域差异明显吗? 欧洲、澳洲价格更高一些,印度、巴西、东南亚低一些;海外价格综合比国内要高一倍;国 内的价格不会猛涨,照顾产业链
Q21:欧洲户用为什么增速快 居民电价高,天然气、石油都在涨价,更重视新能源的发展
Q22:和友商在渠道方面的差异? 户用、家庭方面的逆变器没什么差异,海外分销的客户选什么样的、方不方便安装、售后服 务等等有差异;印度、巴西、南非偏同质化竞争,以价格为主;中长期还要看产品迭代能力
Q23:河北、山东等对分布式推进很积极,今年公司目标的节奏、区域? 逐步抬高的过程;区域也是山东、河北为主,山西等也有,慢慢推。#投资##价值投资日志[超话]#
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