#每日一善# [兔子]#正能量#
【指路hui】
请相信，这个世界上真的有人在过着你想要的生活。也请明白，那些人大都曾隐忍过你尚未经历的挫折。没有太晚的开始，不如就从今天行动。无论做什么事，都要相信自己，生活，从不亏待每一个努力向上的人。不管环境多么纵容你，都要对自己有要求，保持自律的气质。或许它暂时不能改变你的现状，但假以时日，它回馈的一定让你惊喜。
公益是一种信念，它承载着前行的动力。
公益是一片沃土，它孕育着温暖的力量。
公益是一条丝带，它系着人们大爱之心。
人人都拥有一颗爱心，那就行动吧
----用全身心的爱给需要温暖的人送去阳光！

#每日一善[超话]#[兔子]#阳光信用#
【指路不吞必hui】
请相信，这个世界上真的有人在过着你想要的生活。也请明白，那些人大都曾隐忍过你尚未经历的挫折。没有太晚的开始，不如就从今天行动。无论做什么事，都要相信自己，生活，从不亏待每一个努力向上的人。不管环境多么纵容你，都要对自己有要求，保持自律的气质。或许它暂时不能改变你的现状，但假以时日，它回馈的一定让你惊喜。
善良是一种传递，用言行把善传递给别人，让人感受并且放大，是最大的善 ，像在父母的言传身教下，身上保有父母的心性特点，使我有怜悯之心，有关爱之情，有体谅情怀，有奉献精神，有不计较个人得失的风范，这种善的本性，不仅让自己在物欲纷繁里不沉沦，也常让自己在生活里得到奉献与助人的乐趣。

A股的各种荒唐泡沫及破灭，背后都是缺乏常识

A股历史上曾多次经历泡沫的形成与破灭。在泡沫形成期，股价上涨吸引更多人入场，这时候无论好公司还是差公司，只要被贴上某某标签或属于某某概念，短期内就有可能获得惊人的估值溢价。事实上很多公司没有业绩支撑，一旦逻辑证伪或者业绩证伪，就会泡沫破灭。

泡沫不断兴起和不断破灭的背后原因，大多是缺乏常识。

例如，市场经常盲目追逐高科技概念。很多公司由于顶着“高科技”的光环，估值往往很贵，但一看销售和利润，却少得可怜。如果这些公司不能把领先技术转化为高利润，一旦碰到技术更新和迭代，很可能遭遇戴维斯双杀。

这就是典型的不理解“剧院效应”，不理解竞争格局的重要性。我在《常识的力量》一书中提到新技术的“电影院困境”：一个新技术，有人率先采用，会获得一定的超额利润；但如果不能形成壁垒，技术一定会扩散，最终形成“电影院困境”——率先站起来的人看得更清楚，但大家都会跟着站起来，大家都更辛苦了却并没有看得更清楚。历史上的电力、计算机、“互联网+”等应用均是如此，先行者只能获得短暂的领先地位。之后其他公司纷纷跟进，竞争不可避免加剧。对企业来说，这样的技术扩散是噩梦，被迫不断增加投入但却不能增加利润；但对社会而言，这就是熊彼得所说的“破坏式创新”，是社会进步的强大动力。

所以，遇到“新技术赋能”或者“新商业模式赋能”的公司或者主题，一定要问竞争对手会不会跟进？能不能跟进？

当前，市场对各种赛道股的追逐，带来赛道股泡沫的形成与破灭，也是缺乏常识的表现。2020年底到2021年，以茅台为代表的基金抱团重仓的“核心资产”，估值普遍高达60被、70倍甚至100倍以上；2021年春节后则出现抱团瓦解的情况，很多股票出现大幅度下跌。2021年以来，以宁德时代为代表的新能源赛道股同样得到了市场的追逐，最近这段时间也出现大幅度回调。

这些公司所处的赛道仍然是是好赛道，公司也是好公司，公司的基本面没有发生变化，只是估值太贵了。就像上世纪70年代美国的“漂亮50”一样，当公司估值很高时，即使是好公司，其后的利润增长也将为估值下降所抵消。#投资##价值投资日志[超话]#