#宋亚轩十八踔厉风禾尽起#
我喜欢的小朋友干净却也温柔，笑起来的时候万千星辰坠落眼底开出好看的花来。总是带着不谙世事的天真，跌跌撞撞的向前跑。他注定要成为更多人的月亮。很荣幸能陪你走过这样一段路。以后你不论走向何方，我都记得在今年的这个暮冬到初春我见证你的成长，见证你走向更广阔的舞台。宝贝生日快乐！！！
宋亚轩会一直是宋亚轩[心]
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宋亚轩会一直是宋亚轩[心]
区分散户成本和主力成本
一、筹码体现的散户成本
追涨杀跌是很多投资者会有的交易方式，该交易方式通常不会因为投资者不同而出现变化。散户投资者更容易以追涨杀跌的方式交易股票，这在筹码上表现为大规模移动的筹码形态。由于筹码移动规模较大，筹码移动速度很快，受到价格涨跌影响也会更大。
通常，散户投资者的持仓成本集中分布在不同的价位。在价格回升期间，成本集中在比较高的价位。如果散户投资者追涨资金较大，大量筹码会集中分布到价格顶部。在量能无法继续放大的时候，追涨后形成的筹码通常不容易获得收益。鉴于散户投资者的筹码分布比较零散，并且更多地分布在价格高位，所以我们确认价格回升趋势延续的时间，通常可以从筹码转移的规模来发现。如果低位筹码转移到价格高位，那么低位主力的持仓成本已经转移完毕。在接下来的时间里，散户投资者主导价格走势，股价自然容易见顶回落。
形态特征:
散户投资者买卖股票并不一致，有很强的无规则性。从持仓成本来看，散户投资者的持仓成本可以分布在连续发散的不同价位上。股价脉冲放量上涨阶段，是散户投资者资金流入的时刻。确认散户投资者的持仓成本并不困难，只要我们确认移动速度最快的筹码位置就可以了。
1.筹码零散分布： 散户投资者买卖股票不容易形成一致的买卖效果，反应在筹码形态上，表现为零散分布的特征。不同价位上都会存在高抛和低吸的短线交易者的筹码，这些筹码多数是散户投资者的持仓筹码。
2.筹码所在价位较高： 通常在价格回升期间，短线交易的特征使得散户投资者的持仓成本较高。不论何时，散户投资者都会有买卖股票存在，使得投资者整体的持仓成本高位运行，这是散户筹码的共同特征。
3.移动速度很快： 移动速度快是散户筹码的重要特征。因为短线交易的存在，因此散户投资者的筹码转移速度很快。短时间内已经出现的筹码成本区，可以在价格明显回升的时候快速转移到不同的价位，这便是筹码转移的结果。
图一
1.从价格运行趋势来看： 当我们确认价格处于回升趋势的时候，通过确认价格筹码分布趋势，我们可以轻松发现散户的持仓成本区。股价从低位回升以后，图中A和B位置的筹码主要是散户持仓成本。散户投资者追涨买入股票的特征比较明显，从筹码形态上来看，表现为典型的高位接盘的筹码峰形态。其中，B位置的筹码规模稍小，A位置的筹码规模较大，说明价格涨幅越高，散户投资者追涨热情也越大。
2.从浮筹指标ASR表现来看： 通过分析浮筹指标ASR运行规律，我们可以发现C位置的浮筹处于非常高的80以上区域，这是浮筹较大的信号。随着股价回升空间加大，股价不断脱离高浮筹区域，ASR指标在D位置达到比较低的20附近。结合该股的飙升走势，我们不难想象股价进入稳步回升趋势。真正价格短线涨幅较大，才使得价格远离高浮筹价位。
3.从筹码获利率来看： 图中股价大涨以后的筹码获利率为95.9%，表明多数投资者处于盈利状态。该股表现非常强势，我们可以确认的散户投资者的持仓成本区为图中的B位置小规模筹码区，以及图中A位置的大规模筹码区域。
总结：在实战当中，我们通过筹码形态确认散户投资者的持仓成本，特别是在价格回升阶段，主力投资者拉升股价上涨，散户充当了短线介入者的角色。既然是追涨买入股票，体现在筹码形态上为高位持股状态。本例中，筹码形态表现为A和B两个位置的筹码密集分布区域，这也是散户投资者重要的持仓价格区。在确认散户投资者的持仓成本以后，在实战当中，我们跟随主力操盘胜率会更高。因为散户投资者的数量较大，持仓成本对价格表现的影响也同样不可小觑。我们确保随时掌握主力和散户投资者的持仓成本变化，从而能主动获取收益。
二、筹码体现的主力成本
一般认为，主力投资者是中长期投资者，对应的持仓成本变化不会很大。尤其是在股价涨幅不高的情况下，主力投资者的持仓筹码可以非常稳固地存在于价格低位。主力投资者持有大量资金，买入股票的数量也很多，不会因为股价出现一些小的涨幅而大量抛售股票。主力投资者短线买卖股票的成本更高，并且无助于获得高收益。
对于中小盘股票而言，主力投资者大量资金进出对价格影响很大。如果主力投资者打算卖出股票，一定会选择活跃时段出货。所谓活跃时段，就是在价格涨幅较大的情况下，散户追涨买入股票高涨的时刻。这个时候出货，不怕没有散户接盘，更不用担心对价格走势产生重大影响。
从股价回升期间的筹码分布来看，我们可以在价格回升前就确认筹码密集区的主力持仓成本价。股价进入放量上涨阶段以后，相应的主力持仓成本并不会出现明显变化。随着价格稳步回升，我们可以发现低位主力持仓筹码正在缓慢减少。但是只要股价还未加速上涨，或者说价格还未出现典型的见顶信号，低位筹码峰就不会完全消失。在主力投资者操盘的情况下，股价可以始终处于回升状态。直到主力投资者高位出货以后，价格才会进入调整阶段，相应的类似单边下跌的走势才会形成。
形态特征:
1.筹码集中度较高： 在价格低位调整阶段，我们会发现筹码集中度不断提升，这是主力投资者不断吸筹的结果。只要主力投资者吸筹没有结束，价格调整就会得到延续，而筹码集中度也在这个时候不断提升。价格回升以后，主力持仓的筹码集中度依然很高。只要股价涨幅不大，主力投资者就不会轻易减少持股数量。可以说，低位筹码集中度处于相对高位，这有助于价格实现更大涨幅。
2.筹码存在于价格低位： 价格处于低位的时候，主力投资者会抓紧时间获取筹码。从筹码形态上看，低位筹码峰会明显存在。主力投资者从来都不会追涨买入股票，而是在价格还未启动的情况下低价买入股票。在股价上涨的过程中，我们可以发现低位区存在稳定的筹码形态，这是主力低价稳定持仓的结果。
3.筹码转移速度比较慢： 在股价脱离调整区域的同时，我们会发现筹码也在向上转移。筹码转移的过程同时也是股价回升的过程。即使主力投资者在价格上涨期间抛售股票，数量也不会很大。只要低位区的主力筹码稳定存在，股价进一步的上涨就不会结束。
图二
1.低位区筹码集中分布： 在价格脱离低位区的时候，我们可以发现浮筹指标ASR从F位置回落至G位置的底部。在低位主力持仓成本区里，筹码分布非常集中。相对于价格高位浮筹区域，底部区域筹码更加稳固地存在于价格低点。可以说，主力低位筹码是支撑价格上涨的重要因素。主力投资者稳定持股，有助于减少抛售压力，增加股价上涨的潜力。
2.高位浮筹区域零散分布： 价格高位区的筹码为浮筹筹码，是散户投资者追涨获得的筹码。图中高位浮筹区域明显刚刚形成，相对于低位主力的筹码要零散得多。虽然该股涨幅较大，价格低位区的主力持仓成本不仅集中而且稳定存在着，这对于价格上涨非常重要。
3.筹码转移速度比较慢： 在股价上涨期间，我们可以看出低位区筹码向价格高位转移，高位浮筹区域筹码数量较少，更加接近主力持仓筹码的位置筹码数量更多。主力持仓筹码向图中显示的E位置转移数量更多，价格高位筹码数量很少，表明主力投资者减仓速度并不快。价格大幅飙升前，主力出货数量不多，这对于股价回升来说是个好事。
总结：当股价刚刚脱离低位筹码区的时候，筹码转移规模还比较小，主力投资者不会因为价格小幅上涨而大量抛售股票。因此，价格回升趋势也将得到延续。实际上，股价上涨更多是主力主动拉升股价的结果。如果是这样，那么价格一定会在上行趋势中延续涨势。
一、筹码体现的散户成本
追涨杀跌是很多投资者会有的交易方式，该交易方式通常不会因为投资者不同而出现变化。散户投资者更容易以追涨杀跌的方式交易股票，这在筹码上表现为大规模移动的筹码形态。由于筹码移动规模较大，筹码移动速度很快，受到价格涨跌影响也会更大。
通常，散户投资者的持仓成本集中分布在不同的价位。在价格回升期间，成本集中在比较高的价位。如果散户投资者追涨资金较大，大量筹码会集中分布到价格顶部。在量能无法继续放大的时候，追涨后形成的筹码通常不容易获得收益。鉴于散户投资者的筹码分布比较零散，并且更多地分布在价格高位，所以我们确认价格回升趋势延续的时间，通常可以从筹码转移的规模来发现。如果低位筹码转移到价格高位，那么低位主力的持仓成本已经转移完毕。在接下来的时间里，散户投资者主导价格走势，股价自然容易见顶回落。
形态特征:
散户投资者买卖股票并不一致，有很强的无规则性。从持仓成本来看，散户投资者的持仓成本可以分布在连续发散的不同价位上。股价脉冲放量上涨阶段，是散户投资者资金流入的时刻。确认散户投资者的持仓成本并不困难，只要我们确认移动速度最快的筹码位置就可以了。
1.筹码零散分布： 散户投资者买卖股票不容易形成一致的买卖效果，反应在筹码形态上，表现为零散分布的特征。不同价位上都会存在高抛和低吸的短线交易者的筹码，这些筹码多数是散户投资者的持仓筹码。
2.筹码所在价位较高： 通常在价格回升期间，短线交易的特征使得散户投资者的持仓成本较高。不论何时，散户投资者都会有买卖股票存在，使得投资者整体的持仓成本高位运行，这是散户筹码的共同特征。
3.移动速度很快： 移动速度快是散户筹码的重要特征。因为短线交易的存在，因此散户投资者的筹码转移速度很快。短时间内已经出现的筹码成本区，可以在价格明显回升的时候快速转移到不同的价位，这便是筹码转移的结果。
图一
1.从价格运行趋势来看： 当我们确认价格处于回升趋势的时候，通过确认价格筹码分布趋势，我们可以轻松发现散户的持仓成本区。股价从低位回升以后，图中A和B位置的筹码主要是散户持仓成本。散户投资者追涨买入股票的特征比较明显，从筹码形态上来看，表现为典型的高位接盘的筹码峰形态。其中，B位置的筹码规模稍小，A位置的筹码规模较大，说明价格涨幅越高，散户投资者追涨热情也越大。
2.从浮筹指标ASR表现来看： 通过分析浮筹指标ASR运行规律，我们可以发现C位置的浮筹处于非常高的80以上区域，这是浮筹较大的信号。随着股价回升空间加大，股价不断脱离高浮筹区域，ASR指标在D位置达到比较低的20附近。结合该股的飙升走势，我们不难想象股价进入稳步回升趋势。真正价格短线涨幅较大，才使得价格远离高浮筹价位。
3.从筹码获利率来看： 图中股价大涨以后的筹码获利率为95.9%，表明多数投资者处于盈利状态。该股表现非常强势，我们可以确认的散户投资者的持仓成本区为图中的B位置小规模筹码区，以及图中A位置的大规模筹码区域。
总结：在实战当中，我们通过筹码形态确认散户投资者的持仓成本，特别是在价格回升阶段，主力投资者拉升股价上涨，散户充当了短线介入者的角色。既然是追涨买入股票，体现在筹码形态上为高位持股状态。本例中，筹码形态表现为A和B两个位置的筹码密集分布区域，这也是散户投资者重要的持仓价格区。在确认散户投资者的持仓成本以后，在实战当中，我们跟随主力操盘胜率会更高。因为散户投资者的数量较大，持仓成本对价格表现的影响也同样不可小觑。我们确保随时掌握主力和散户投资者的持仓成本变化，从而能主动获取收益。
二、筹码体现的主力成本
一般认为，主力投资者是中长期投资者，对应的持仓成本变化不会很大。尤其是在股价涨幅不高的情况下，主力投资者的持仓筹码可以非常稳固地存在于价格低位。主力投资者持有大量资金，买入股票的数量也很多，不会因为股价出现一些小的涨幅而大量抛售股票。主力投资者短线买卖股票的成本更高，并且无助于获得高收益。
对于中小盘股票而言，主力投资者大量资金进出对价格影响很大。如果主力投资者打算卖出股票，一定会选择活跃时段出货。所谓活跃时段，就是在价格涨幅较大的情况下，散户追涨买入股票高涨的时刻。这个时候出货，不怕没有散户接盘，更不用担心对价格走势产生重大影响。
从股价回升期间的筹码分布来看，我们可以在价格回升前就确认筹码密集区的主力持仓成本价。股价进入放量上涨阶段以后，相应的主力持仓成本并不会出现明显变化。随着价格稳步回升，我们可以发现低位主力持仓筹码正在缓慢减少。但是只要股价还未加速上涨，或者说价格还未出现典型的见顶信号，低位筹码峰就不会完全消失。在主力投资者操盘的情况下，股价可以始终处于回升状态。直到主力投资者高位出货以后，价格才会进入调整阶段，相应的类似单边下跌的走势才会形成。
形态特征:
1.筹码集中度较高： 在价格低位调整阶段，我们会发现筹码集中度不断提升，这是主力投资者不断吸筹的结果。只要主力投资者吸筹没有结束，价格调整就会得到延续，而筹码集中度也在这个时候不断提升。价格回升以后，主力持仓的筹码集中度依然很高。只要股价涨幅不大，主力投资者就不会轻易减少持股数量。可以说，低位筹码集中度处于相对高位，这有助于价格实现更大涨幅。
2.筹码存在于价格低位： 价格处于低位的时候，主力投资者会抓紧时间获取筹码。从筹码形态上看，低位筹码峰会明显存在。主力投资者从来都不会追涨买入股票，而是在价格还未启动的情况下低价买入股票。在股价上涨的过程中，我们可以发现低位区存在稳定的筹码形态，这是主力低价稳定持仓的结果。
3.筹码转移速度比较慢： 在股价脱离调整区域的同时，我们会发现筹码也在向上转移。筹码转移的过程同时也是股价回升的过程。即使主力投资者在价格上涨期间抛售股票，数量也不会很大。只要低位区的主力筹码稳定存在，股价进一步的上涨就不会结束。
图二
1.低位区筹码集中分布： 在价格脱离低位区的时候，我们可以发现浮筹指标ASR从F位置回落至G位置的底部。在低位主力持仓成本区里，筹码分布非常集中。相对于价格高位浮筹区域，底部区域筹码更加稳固地存在于价格低点。可以说，主力低位筹码是支撑价格上涨的重要因素。主力投资者稳定持股，有助于减少抛售压力，增加股价上涨的潜力。
2.高位浮筹区域零散分布： 价格高位区的筹码为浮筹筹码，是散户投资者追涨获得的筹码。图中高位浮筹区域明显刚刚形成，相对于低位主力的筹码要零散得多。虽然该股涨幅较大，价格低位区的主力持仓成本不仅集中而且稳定存在着，这对于价格上涨非常重要。
3.筹码转移速度比较慢： 在股价上涨期间，我们可以看出低位区筹码向价格高位转移，高位浮筹区域筹码数量较少，更加接近主力持仓筹码的位置筹码数量更多。主力持仓筹码向图中显示的E位置转移数量更多，价格高位筹码数量很少，表明主力投资者减仓速度并不快。价格大幅飙升前，主力出货数量不多，这对于股价回升来说是个好事。
总结：当股价刚刚脱离低位筹码区的时候，筹码转移规模还比较小，主力投资者不会因为价格小幅上涨而大量抛售股票。因此，价格回升趋势也将得到延续。实际上，股价上涨更多是主力主动拉升股价的结果。如果是这样，那么价格一定会在上行趋势中延续涨势。
历史上美国佬加息周期对A股的影响
1，2004年-2006年的加息周期，加息前纳斯达克跌了13.3%，加息末期纳斯达克又跌了11%，加息对美股的主要影响时间节点是加息前和加息末期。A股这边，美国正式加息之前不论是大盘股还是小盘股，高估值还是低估值，跌幅都差不多，也就是说加息之前大家都一起跌。但是，加息之后90天就可以非常明显的看出来低估值的明显占优势。
2，2016年-2018年的加息周期，和上一轮加息周期一样，加息之前和加息末期纳斯达克都是大跌，不过19年那会中美之间发生了MY摩擦，所以跌幅就比之前那轮要大的多。周五的时候，美国把微信和阿里旗下的全球速卖通列入到针对假冒伪劣和盗版商品的 “恶名市场名单”。
1，2004年-2006年的加息周期，加息前纳斯达克跌了13.3%，加息末期纳斯达克又跌了11%，加息对美股的主要影响时间节点是加息前和加息末期。A股这边，美国正式加息之前不论是大盘股还是小盘股，高估值还是低估值，跌幅都差不多，也就是说加息之前大家都一起跌。但是，加息之后90天就可以非常明显的看出来低估值的明显占优势。
2，2016年-2018年的加息周期，和上一轮加息周期一样，加息之前和加息末期纳斯达克都是大跌，不过19年那会中美之间发生了MY摩擦，所以跌幅就比之前那轮要大的多。周五的时候，美国把微信和阿里旗下的全球速卖通列入到针对假冒伪劣和盗版商品的 “恶名市场名单”。
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