一本数学书 为《西游记》玉华州铁匠证清白
熟铁虽可锻打，但其内部结构松散，质地较软，需进一步锻打成钢才能制造优质兵器。反复加热、锻打、折叠，可以尽可能去除铁中含镁、铝、硅、钙等元素的杂质，让其质量变得越来越好最终成钢。从生铁到熟铁，再从熟铁到钢，锻打过程都会让其重量减少。
阿基米德以发现浮力定律而在科学史上赫赫有名，这个发现相传来源于叙拉古国王怀疑一顶金王冠的纯度，于是委托阿基米德查明此事。最终阿基米德运用刚发现的浮力定律，测出制作王冠的工匠偷窃了黄金，代之以杂质。从《西游记》里，我们也能看到一桩颇为相似的案件。它发生在第八十八回到第九十回，大致情节是悟空三兄弟在天竺玉华州收了三个小王子为徒，分别传授武艺，王子们组织铁匠仿造悟空等人的兵器，制造期间黄狮精把金箍棒等盗走，铁匠一度被怀疑为盗窃犯。经过一番波折，金箍棒等神兵被找回。铁匠的盗窃嫌疑虽被洗清，但书中透露的两组数字却让他们有了贪污的嫌疑：
王子又随宣召铁匠，买办钢铁万斤，就于王府内前院搭厂，支炉铸造。先一日将钢铁炼熟，次日请行者三人将金箍棒、九齿钯、降妖杖，都取出放在篷厂之间，看样造作，遂此昼夜不收。
又见那铁匠人等造成了三般兵器，对行者磕头道：“爷爷，小的们工都完了。”问道：“各重多少斤两？”铁匠道：“金箍棒有千斤，九齿钯与降妖杖各有八百斤。”
制器之初，钢铁万斤，造成之后，3种兵器的重量合计只有2600斤，两者相差7400斤。读到此处，不免有读者产生疑问，这相差悬殊的数字，是否意味着铁匠们偷偷搬走铁料，充实了自己腰包呢？
原料的消耗有多少
欲判断从原料到产品的产出比是否合理，需知道古代从炼铁到打铁，通常会消耗多少原料。
从原文可看出，铁匠在造作之前，要花一天时间将铁炼熟，所以王子最先买的万斤都是生铁。生铁就是把粉碎的铁矿石与起还原剂作用的煤粉等混合，得到的含碳量大于2%的产物。它只能铸不能锻，要制作兵器必须再精炼成熟铁。中国传统上使用“炒钢法”来得到熟铁，即在炒炉里鼓风让生铁熔化，并通过搅拌让其脱碳。
以新中国成立前后仍流传于山西等地的“地炉式”炒炉为例，操作者先把木炭、木柴等装入炉缸内，点燃鼓风烧旺，再加入生铁，这些生铁既可以是刚刚从矿石冶炼出来的，也可以是回收利用的铸铁锅碎块。操作者把炉门堵塞，继续鼓风加热，生铁会逐渐烧成红色，这时开始用铁棍搅拌，当生铁进一步烧得发白时，再用力搅拌，让它形成半熔融状态的团块，搅拌可以让生铁所含的碳与空气中的氧结合逸去，从而降低其碳含量。随后，操作者用火钳把团块取出，锻打挤出杂质，经过几次回炉加热、重打，最终形成铁锭或板条。
熟铁虽可锻打，但其内部结构松散，质地较软，需进一步锻打成钢才能制造优质兵器。反复加热、锻打、折叠，可以尽可能去除铁中含镁、铝、硅、钙等元素的杂质，让其质量变得越来越好最终成钢。成语有云“千锤百炼”，就源于这个过程。从生铁到熟铁，再从熟铁到钢，锻打过程都会让其重量减少。对此北宋沈括记载道：凡铁之有钢者，如面中有筋，濯尽柔面，则面筋乃见，炼钢亦然。但取精铁锻之百余火，每锻称之，一锻一轻，至累锻而斤两不减，则纯钢也，虽百炼，不耗矣。
关于炼钢损耗，从成书于8世纪末的现存本《夏侯阳算经》里可略窥一二。该书中炒得的熟铁称作黄铁，有两题与之相关：今有生铁6281斤，欲炼为黄铁，每斤耗5两，问为黄铁几何？答曰：黄铁4318斤3两。现在有黄铁4318斤3两，欲炼为钢铁，每斤耗3两，问钢铁几何？答曰：钢铁3508斤8两10铢5絫。
《夏侯阳算经》把炼钢分成两步，第一步从生铁炼熟铁，产出率为11/16，第二步从熟铁炼钢，产出率为13/16，总计从生铁到钢，产出率约为55.9%。
《夏侯阳算经》是数学书，它里面的数字能否反映炼铁的实际效率呢？从工艺调查和历史记载来看，倒是相差不多。例如20世纪50年代，学者们在云南调查的毛铁炉炒钢，从生铁炒成熟铁后，损耗三分之一，与“每斤（16两）耗5两”接近。明末的宋应星在《论气》中说，“凡铁……初入生熟炉时，铁华铁落已丧三分之一”，在《天工开物·锤锻》里又说，“凡出炉熟铁，名曰毛铁，受锻之时，十耗其三”。其比例与前面都接近。如果取宋应星和云南调查数据，生铁炼熟铁要损耗1/3，熟铁炼钢损耗30%，则产出率约为46.7%。
从46.7%到55.9%，可视为传统炒钢工艺的生铁产钢率范围。代入到《西游记》玉华州的情况，工匠从万斤生铁可得钢约5000斤。
如果用熟铁打制兵器，需要反复折叠锻打，让结构变得致密，增加其强度。如已准备好优良钢材，那么锻打过程就可精简一些。这个环节材料的损失主要是锻打时去除钢材表面的氧化皮，也就是我们旁观打铁时，被铁锤砸落的暗色小块。当然，产品质量也不一定只能减，不能增，对于已经磨损严重的兵器，铁匠也可以取其他钢材，把它们再重新打到一起，日久天长，反复折叠锻打，兵器上就可能呈现出弯曲回转的美丽花纹。
这道工序造成的损耗视产品种类而定。比如木工所用的刨刃，恰需要利用熟铁的松散性，锻打次数较少，凿子小刀等质地就密实很多，刀剑等则可达“九炼”“七十二炼”乃至“百炼”。锻打次数越多，砸掉的氧化皮也越多，损耗也越大。据有经验的师傅告知，要得到质量上等的刀剑，在前一步基础上还可能耗费材料约20%。也就是说，5000斤钢出的兵器，总重量应在4000斤左右。
这么看来，玉华州的铁匠给出的产品确实不够足斤足两，比合理情况还要少约1400斤。也许他们把剩余原料交还给官府，但作者并没有记下这件与取经关系不大的闲事，再联系兵器被盗的波折给工匠们带来的警示，他们下手贪污的可能性实在不大。
铁棒为何重千斤
如果我们搜集《西游记》一书里的有关数据，会发现，工匠打出的千斤铁棒，恰好对应于孙悟空金箍棒的常用尺寸。
金箍棒有多重？《西游记》第三回提到它上面铭文记录“重一万三千五百斤”，书里没说悟空的使用体验有什么变化，我们可以认为它的重量保持恒定。金箍棒的材料是“神珍铁”，含义或是随其体积按主人心意伸缩的同时，密度相应可大可小。那么孙悟空惯用什么规格的铁棒呢？《西游记》第五回说孙悟空大战九曜星君，晃一晃铁棒，“碗来粗细，丈二长短”。第八十八回他给小王子们演示武艺时，也是“碗来粗细，有丈二三长短”，看来这就是悟空实战中的金箍棒尺寸了。
值得一提的是，悟空平常身高只有4尺，“丈二”即12尺，悟空站在地上只能手持棒的一头，因此他不会像戏曲、电视剧里所演的那样站着舞棍，第八十八回他是在半空“离地约有三百步高下”处，撒开架势表演的。
一丈为10尺，明代常用营造尺为32厘米，“丈二”相当于3.84米。“碗来粗细”是多粗呢？各地博物馆收藏有不少传世和发掘出的明代碗，从故宫博物院等藏品资料，可看到明代大碗口径多为27—30厘米，茶碗或小碗口径多在10厘米左右，大小适中的碗口径多为15—20厘米。如果我们取16厘米为“碗来粗细”，那么就能算出整条棒的体积约77.2立方分米。
玉华州仿造的铁棒可不是神珍铁，其密度只能是接近于致密的纯铁或钢，即约7.8克/立方厘米，这样可算出如按悟空日常所用棒一模一样的尺寸仿造，铁棒总重量约为602千克。明朝的一斤又有多少呢？据度量衡史学者考证，其重量相当于现在的596.8克，如此则仿造铁棒合1009斤，恰与书中所说“千斤”相差无几。
（作者系中国科学院自然科学史研究所副研究员）
来源：科技日报
熟铁虽可锻打，但其内部结构松散，质地较软，需进一步锻打成钢才能制造优质兵器。反复加热、锻打、折叠，可以尽可能去除铁中含镁、铝、硅、钙等元素的杂质，让其质量变得越来越好最终成钢。从生铁到熟铁，再从熟铁到钢，锻打过程都会让其重量减少。
阿基米德以发现浮力定律而在科学史上赫赫有名，这个发现相传来源于叙拉古国王怀疑一顶金王冠的纯度，于是委托阿基米德查明此事。最终阿基米德运用刚发现的浮力定律，测出制作王冠的工匠偷窃了黄金，代之以杂质。从《西游记》里，我们也能看到一桩颇为相似的案件。它发生在第八十八回到第九十回，大致情节是悟空三兄弟在天竺玉华州收了三个小王子为徒，分别传授武艺，王子们组织铁匠仿造悟空等人的兵器，制造期间黄狮精把金箍棒等盗走，铁匠一度被怀疑为盗窃犯。经过一番波折，金箍棒等神兵被找回。铁匠的盗窃嫌疑虽被洗清，但书中透露的两组数字却让他们有了贪污的嫌疑：
王子又随宣召铁匠，买办钢铁万斤，就于王府内前院搭厂，支炉铸造。先一日将钢铁炼熟，次日请行者三人将金箍棒、九齿钯、降妖杖，都取出放在篷厂之间，看样造作，遂此昼夜不收。
又见那铁匠人等造成了三般兵器，对行者磕头道：“爷爷，小的们工都完了。”问道：“各重多少斤两？”铁匠道：“金箍棒有千斤，九齿钯与降妖杖各有八百斤。”
制器之初，钢铁万斤，造成之后，3种兵器的重量合计只有2600斤，两者相差7400斤。读到此处，不免有读者产生疑问，这相差悬殊的数字，是否意味着铁匠们偷偷搬走铁料，充实了自己腰包呢？
原料的消耗有多少
欲判断从原料到产品的产出比是否合理，需知道古代从炼铁到打铁，通常会消耗多少原料。
从原文可看出，铁匠在造作之前，要花一天时间将铁炼熟，所以王子最先买的万斤都是生铁。生铁就是把粉碎的铁矿石与起还原剂作用的煤粉等混合，得到的含碳量大于2%的产物。它只能铸不能锻，要制作兵器必须再精炼成熟铁。中国传统上使用“炒钢法”来得到熟铁，即在炒炉里鼓风让生铁熔化，并通过搅拌让其脱碳。
以新中国成立前后仍流传于山西等地的“地炉式”炒炉为例，操作者先把木炭、木柴等装入炉缸内，点燃鼓风烧旺，再加入生铁，这些生铁既可以是刚刚从矿石冶炼出来的，也可以是回收利用的铸铁锅碎块。操作者把炉门堵塞，继续鼓风加热，生铁会逐渐烧成红色，这时开始用铁棍搅拌，当生铁进一步烧得发白时，再用力搅拌，让它形成半熔融状态的团块，搅拌可以让生铁所含的碳与空气中的氧结合逸去，从而降低其碳含量。随后，操作者用火钳把团块取出，锻打挤出杂质，经过几次回炉加热、重打，最终形成铁锭或板条。
熟铁虽可锻打，但其内部结构松散，质地较软，需进一步锻打成钢才能制造优质兵器。反复加热、锻打、折叠，可以尽可能去除铁中含镁、铝、硅、钙等元素的杂质，让其质量变得越来越好最终成钢。成语有云“千锤百炼”，就源于这个过程。从生铁到熟铁，再从熟铁到钢，锻打过程都会让其重量减少。对此北宋沈括记载道：凡铁之有钢者，如面中有筋，濯尽柔面，则面筋乃见，炼钢亦然。但取精铁锻之百余火，每锻称之，一锻一轻，至累锻而斤两不减，则纯钢也，虽百炼，不耗矣。
关于炼钢损耗，从成书于8世纪末的现存本《夏侯阳算经》里可略窥一二。该书中炒得的熟铁称作黄铁，有两题与之相关：今有生铁6281斤，欲炼为黄铁，每斤耗5两，问为黄铁几何？答曰：黄铁4318斤3两。现在有黄铁4318斤3两，欲炼为钢铁，每斤耗3两，问钢铁几何？答曰：钢铁3508斤8两10铢5絫。
《夏侯阳算经》把炼钢分成两步，第一步从生铁炼熟铁，产出率为11/16，第二步从熟铁炼钢，产出率为13/16，总计从生铁到钢，产出率约为55.9%。
《夏侯阳算经》是数学书，它里面的数字能否反映炼铁的实际效率呢？从工艺调查和历史记载来看，倒是相差不多。例如20世纪50年代，学者们在云南调查的毛铁炉炒钢，从生铁炒成熟铁后，损耗三分之一，与“每斤（16两）耗5两”接近。明末的宋应星在《论气》中说，“凡铁……初入生熟炉时，铁华铁落已丧三分之一”，在《天工开物·锤锻》里又说，“凡出炉熟铁，名曰毛铁，受锻之时，十耗其三”。其比例与前面都接近。如果取宋应星和云南调查数据，生铁炼熟铁要损耗1/3，熟铁炼钢损耗30%，则产出率约为46.7%。
从46.7%到55.9%，可视为传统炒钢工艺的生铁产钢率范围。代入到《西游记》玉华州的情况，工匠从万斤生铁可得钢约5000斤。
如果用熟铁打制兵器，需要反复折叠锻打，让结构变得致密，增加其强度。如已准备好优良钢材，那么锻打过程就可精简一些。这个环节材料的损失主要是锻打时去除钢材表面的氧化皮，也就是我们旁观打铁时，被铁锤砸落的暗色小块。当然，产品质量也不一定只能减，不能增，对于已经磨损严重的兵器，铁匠也可以取其他钢材，把它们再重新打到一起，日久天长，反复折叠锻打，兵器上就可能呈现出弯曲回转的美丽花纹。
这道工序造成的损耗视产品种类而定。比如木工所用的刨刃，恰需要利用熟铁的松散性，锻打次数较少，凿子小刀等质地就密实很多，刀剑等则可达“九炼”“七十二炼”乃至“百炼”。锻打次数越多，砸掉的氧化皮也越多，损耗也越大。据有经验的师傅告知，要得到质量上等的刀剑，在前一步基础上还可能耗费材料约20%。也就是说，5000斤钢出的兵器，总重量应在4000斤左右。
这么看来，玉华州的铁匠给出的产品确实不够足斤足两，比合理情况还要少约1400斤。也许他们把剩余原料交还给官府，但作者并没有记下这件与取经关系不大的闲事，再联系兵器被盗的波折给工匠们带来的警示，他们下手贪污的可能性实在不大。
铁棒为何重千斤
如果我们搜集《西游记》一书里的有关数据，会发现，工匠打出的千斤铁棒，恰好对应于孙悟空金箍棒的常用尺寸。
金箍棒有多重？《西游记》第三回提到它上面铭文记录“重一万三千五百斤”，书里没说悟空的使用体验有什么变化，我们可以认为它的重量保持恒定。金箍棒的材料是“神珍铁”，含义或是随其体积按主人心意伸缩的同时，密度相应可大可小。那么孙悟空惯用什么规格的铁棒呢？《西游记》第五回说孙悟空大战九曜星君，晃一晃铁棒，“碗来粗细，丈二长短”。第八十八回他给小王子们演示武艺时，也是“碗来粗细，有丈二三长短”，看来这就是悟空实战中的金箍棒尺寸了。
值得一提的是，悟空平常身高只有4尺，“丈二”即12尺，悟空站在地上只能手持棒的一头，因此他不会像戏曲、电视剧里所演的那样站着舞棍，第八十八回他是在半空“离地约有三百步高下”处，撒开架势表演的。
一丈为10尺，明代常用营造尺为32厘米，“丈二”相当于3.84米。“碗来粗细”是多粗呢？各地博物馆收藏有不少传世和发掘出的明代碗，从故宫博物院等藏品资料，可看到明代大碗口径多为27—30厘米，茶碗或小碗口径多在10厘米左右，大小适中的碗口径多为15—20厘米。如果我们取16厘米为“碗来粗细”，那么就能算出整条棒的体积约77.2立方分米。
玉华州仿造的铁棒可不是神珍铁，其密度只能是接近于致密的纯铁或钢，即约7.8克/立方厘米，这样可算出如按悟空日常所用棒一模一样的尺寸仿造，铁棒总重量约为602千克。明朝的一斤又有多少呢？据度量衡史学者考证，其重量相当于现在的596.8克，如此则仿造铁棒合1009斤，恰与书中所说“千斤”相差无几。
（作者系中国科学院自然科学史研究所副研究员）
来源：科技日报
#四川高速路况##成都城区路况##实时路况#【路况信息】12月3日实时路况：
21时29分，S26达阆高速营达段，金垭收费站外的达州机场大道起点至金垭立交段试运行期间禁止中型（含）以上客、货运车辆通行，请过往司乘人员合理规划出行线路。
21时10分，G85银昆高速巴南广段巴中至广安方向 K1012处，交通事故处理完毕，道路恢复正常通行。
21时02分，G5京昆高速雅泸段西昌至成都方向K2067+200处，发生一辆货车因机械故障冲入避险车道，因处置需要，封闭该避险车道（不影响主道正常通行），请过往车辆提前规划路线。
21时02分，G42沪蓉高速成南段K1955处（南成向），追尾事故处理完毕，恢复正常通行。
21时02分，S3成资渝高速天府机场段，天府机场转绕城匝道，车流量恢复正常。
20时43分，G4202成都绕城高速西段外环江安河大桥，追尾事故处理完毕，恢复正常通行。
20时43分，SA3成都经济区环线高速德简段（德阳方向)，K29公里处(林家山隧道内），故障车辆处理完毕，道路恢复畅通。
20时12分，G42沪蓉高速成南段K1955处（南成向），发生多辆小车追尾事故，占用行车道，请过往车辆注意减速慢行，注意避让。
20时10分，按照冬季管制要求，现对马尔康东收费站入口（K279+666）、尽头寨A收费站入口（K231+567）、尽头寨B收费站入口（K233+175）、梭磨收费站入口（K255+162）、米亚罗收费站入口（K216+542）、古尔沟收费站入口（K188+600）、朴头收费站入口（K173+862）黄牌货车进行管制。
19时55分，G85银昆高速巴南广段巴中至广安方向 K1012处，发生两车追尾事故，占用应急车道，请过往车辆减速慢行，注意避让。
19时40分，G5012恩广高速巴达段，巴中至达州方向K322+600至K322+150公里处，因增补波护立柱，占用客货车道及应急车道，施工时间：https://t.cn/A6xNncJo ，施工顺延）。
19时20分，SA3成都经济区环线高速德简段（德阳方向)，K29公里处(林家山隧道内），一辆两轴蓝牌货车故障，占隧道避险车道。
19时07分，G4202成都绕城高速西段外环江安河大桥发生1起追尾事故，占用应急车道及相邻主车道，该路段车多缓行。
18时42分，S3成资渝高速天府机场段，天府机场转绕城匝道，车流量较大，车多缓行。
18时41分，G4218雅叶高速雅康段，康雅向对岩互通往成都方向立交桥超车道处小型箱式货车发生故障，请过往车辆注意避让。
18时31分，二环高架：创业路上行匝道，临时交通分流结束交通恢复。
18时30分，G4202成都绕城高速东段：内环成南路段、成自泸至天府、成雅至机场，外环机场至成雅、府河桥至成自泸、K32路段、成金路段、成绵路段、大件路段均车流量大。
18时21分，G76厦蓉高速成渝资阳段，资中收费站入口，间断放行已结束。
18时09分，二环高架：永丰立交至人南立交外侧方向车辆排行较长，行驶速度缓慢，交管部门已采取临时交通管理措施，创业路上行匝道暂时关闭，请驾驶员朋友绕行。
18时06分，绕城高速：蜀源立交内侧主道交通事故已撤除，交通逐步恢复。
17时56分，G76厦蓉高速成渝内江段，K1979+200成都至重庆方向，一辆小车和一辆客车擦挂事故，该事故已处理完毕，交通恢复。
17时50分，G4202成都绕城高速西段路况信息：1、内环成新蒲、内环光华—永宁、内环永宁—成灌、内环蜀源路段车多缓行。2、外环成灌、外环永宁、外环成新蒲、外环机场路段车流量大。
17时24分，绕城高速：蜀源立交内侧发生一起交通事故，导致该路段车辆通行缓慢，请途经此处的驾驶员注意避让。
17时20分，G4202成都绕城高速东段：1、受成绵高速车流量大影响，外环成金至成绵路段车多缓行。2、内环成自泸路段、天府路段、锦城湖路段、成雅至机场，外环成雅至锦城湖、成自泸至K32、K15路段均车流量大。
17时17分，G4218雅叶高速雅康段：雅康向二郎山隧道K89+458处超车道处客一故障车已清障拖离，道路恢复正常通行。
17时12分，G76厦蓉高速成渝资阳段，资中收费站入口，已开启。因成渝向K1979+200交通事故，资中站入口实行间断放行（开10分钟、关30分钟）。
16时50分，G4202成都绕城高速西段路况信息：1、外环成灌、外环永宁路段车多缓行。2、内环成新蒲、内环光华—成温邛路段车流量大。
16时42分，G5京昆高速雅西段，西昌至雅安方向，姚河坝隧道外K2084+429处一辆小车发生单车事故，请过往车辆减速慢行。
16时28分，G76厦蓉高速成渝内江段，K1979+200成都至重庆方向，一辆小车和一辆客车擦挂事故，现场断道已结束，超车道可通行车辆，请过往车辆减速慢行，服从现场指挥。
16时21分，S3成资渝高速天府机场段，成都至资阳方向，约K35处，发生一起两车擦挂事故，请过往车辆减速慢行。
16时15分，G4218雅叶高速雅康段，雅康向二郎山隧道K89+458处超车道滞留一故障车辆，请过往车辆减速慢行，小心避让。
16时12分，G4202成都绕城高速东段：1、受成绵高速车流量大影响，内环成绵路段、外环成金至成绵路段均车多缓行。2、内环K32路段、成自泸至天府、锦城湖路段，外环成雅至锦城湖、成自泸路段均车流量大。
15时56分，G76厦蓉高速成渝内江段，因处理交通事故，资中站入口关闭。
15时38分，G4202成都绕城高速西段路况信息：1、外环北新、外环成灌路段车多缓行。2、内环成温邛立交车流量大。
15时30分，G76厦蓉高速成渝内江段，K1979+200成都至重庆方向，一辆小车和一辆客车发生擦挂事故，现场已断道，请过往车辆减速慢行。
15时17分，S3成资渝高速天府机场段，资阳至成都方向，龙泉山隧道处，车流量大，车多缓行。
15时02分,G93成渝环线乐宜段，宜宾方向K664处，一辆小车因故障占用应急车道，请过往车辆减速慢行。
15时03分，S3成资渝高速天府机场段，成都至资阳方向，约K50处，小车故障，请过往车辆减速慢行。
14时34分，G4202成都绕城高速西段外环K71至K80通行缓慢，请过往车辆减速慢行，谨慎驾驶。
11时28分，三环路：金牛立交至交大立交内侧主道交通事故已撤除，交通逐步恢复。
11时07分，接高速交警通知：G5京昆高速广元段剑门关站入口广元方向因临时交通管制关闭。
11时05分，三环路：金牛立交至交大立交内侧主道发生一起交通事故，导致该路段车辆通行缓慢，请途经此处的驾驶员注意避让。
11时01分，S3成资渝高速天府机场段，资阳至成都方向，约K2处，发生一起两车追尾事故，请过往车辆减速慢行。
10时55分,巴陕高速陕巴向马家梁隧道内发生一起单车事故,请过往车辆减速慢行。
10时19分,G5成绵高速K1699+500绵成向货车翻入边沟事故,事故车拖离现场,事故现场吊车转货施救中,超车道可通行,后方3Km路段车多缓行,请过往车辆减速慢行，服从现场指挥，谨慎驾驶。
10时19分，G4202成都绕城高速西段路况信息：1、外环成灌路段车多缓行。2、内环成温邛立交车流量大。
10时18分，G4202成都绕城高速东段：内环大件路段、成自泸路段，外环成雅、成绵路段均车流量大。
09时34分，S4成宜昭高速天府机场段，天府中心至成都方向，约AK3处，小车故障，请过往车辆减速慢行。
09时30分，G8515广泸高速荣泸段，接高交通知，全线入口，解除因大雾收费站关闭。
09时26分,G93成渝环线乐宜段，乐山方向K764处，一辆小货车因故障占用应急车道，请过往车辆减速慢行。
09时21分，二环高架：成温射线西南财大上行匝道，临时交通分流结束交通恢复。
09时21分，二环高架：双桥子立交至科华立交内侧摩玛城和莲桂南路上行匝道，临时交通分流结束交通恢复。
09时15分，G5012恩广高速巴达段，巴中至达州方向K317公里处，水宁寺站匝道处，因路面病害处治，所有巴中至达州自水宁寺收费站下站车辆需绕行，预计https://t.cn/A6xNAGKf 。
09时15分，G4215蓉遵高速内自段，赤水至成都方向，187公里+650米处，修复波形护栏，占应急车道，预计18时00分施工结束。
09时10分，G65包茂高速达渝段，接高速交警通知，庙坝站、柑子站、邻水南、刘家坝收费站，入口解封，恢复正常通行。
09时05分，因浇筑混凝土、波形梁护栏调平，G0512成乐高速12月3日07时30分-18时00分，成都往乐山方向K97-K104处、K109+400M处；乐山往成都方向K102+600M处，临时占用应急车道施工。
09时05分，G4202成都绕城高速西段路况信息：1、外环双流立交、月亮湾大桥—机场立交均车多缓行。2、内环成温邛立交车流量大。
08时59分，G4215蓉遵高速内自段，成都至赤水方向，199公里+750米处，修复波形护栏，占应急车道，预计18时00分施工结束。
08时57分，S1成万高速成彭段，双向，K2+400至K18+200中央绿化带移动施工，占用超车道，请过往车辆减速慢行，注意避让。
08时50分，S40广洪高速资眉段，遂宁往洪雅方向，K339至K345，路肩除草施工，占用应急车道。
08时48分，G5京昆成绵高速德阳北站、白马关站入口成都至绵阳方向禁止通行的交通管制措施解除,入口恢复正常通行。
08时48分，S4成宜昭天府机场南线段，宜宾至成都方向，HK48处，小车故障，请过往车辆减速慢行。
08时45分，G4215蓉遵高速内自段，成都至赤水方向，187公里+650米处，修复波形护栏，占应急车道，预计18时00分施工结束。
08时39分，G93乐雅高速乐山至雅安方向K848+626渡筒堰大桥左右幅，K849+498东林山大桥左右幅，桥梁检测施工开始，占用应急车道。
08时36分，绕城高速：蜀源立交至红光大桥外侧交通事故已撤除，交通逐步恢复。
08时23分，绕城高速：蜀源立交至红光大桥外侧发生一起交通事故，导致该路段车辆通行缓慢，请途经此处的驾驶员注意避让。
08时20分，G76厦蓉高速纳黔段，护国站、江门站、黄桷坪站入口，解除关闭，恢复通行。
08时14分，G65包茂高速达渝段，接高速交警通知，邻水南站，柑子站，刘家坝站入口，因大雾天气临时关闭。
07时52分，二环高架：成温射线进城方向车辆排行较长，行驶速度缓慢，交管部门已采取临时交通管理措施，西南财大上行匝道暂时关闭，请驾驶员朋友绕行。
07时51分，二环高架：双桥子立交至科华立交内侧车辆排行较长，行驶速度缓慢，交管部门已采取临时交通管理措施，摩玛城和莲桂南路上行匝道暂时关闭，请驾驶员朋友绕行。
07时46分，G4218雅叶高速雅康段，喇叭河隧道群内ZK74+500至ZK71+500公里处；雅康向大柏牛隧道YK78+700至YK79+700公里处进行养护施工，交替占用超车道、行车道及加宽车道，请过往司乘人员行驶该路段减速慢行，注意避让。
07时42分,G5京昆高速成绵段，K1699+500处(绵阳至成都方向磨家至金山路段),一辆六轴货车翻入边沟,因现场吊车施救,现临时中断绵阳至成都方向主线交通，请路过车辆减速慢行，注意安全。
07时30分，接高速交警通知，G8515广泸高速荣泸段，因大雾天气，临时关闭全线收费站（特兴站至方洞站）入口。
实时路况信息请关注导航地图，注意收听成都交通广播FM91.4。@四川高速 @成都交警
21时29分，S26达阆高速营达段，金垭收费站外的达州机场大道起点至金垭立交段试运行期间禁止中型（含）以上客、货运车辆通行，请过往司乘人员合理规划出行线路。
21时10分，G85银昆高速巴南广段巴中至广安方向 K1012处，交通事故处理完毕，道路恢复正常通行。
21时02分，G5京昆高速雅泸段西昌至成都方向K2067+200处，发生一辆货车因机械故障冲入避险车道，因处置需要，封闭该避险车道（不影响主道正常通行），请过往车辆提前规划路线。
21时02分，G42沪蓉高速成南段K1955处（南成向），追尾事故处理完毕，恢复正常通行。
21时02分，S3成资渝高速天府机场段，天府机场转绕城匝道，车流量恢复正常。
20时43分，G4202成都绕城高速西段外环江安河大桥，追尾事故处理完毕，恢复正常通行。
20时43分，SA3成都经济区环线高速德简段（德阳方向)，K29公里处(林家山隧道内），故障车辆处理完毕，道路恢复畅通。
20时12分，G42沪蓉高速成南段K1955处（南成向），发生多辆小车追尾事故，占用行车道，请过往车辆注意减速慢行，注意避让。
20时10分，按照冬季管制要求，现对马尔康东收费站入口（K279+666）、尽头寨A收费站入口（K231+567）、尽头寨B收费站入口（K233+175）、梭磨收费站入口（K255+162）、米亚罗收费站入口（K216+542）、古尔沟收费站入口（K188+600）、朴头收费站入口（K173+862）黄牌货车进行管制。
19时55分，G85银昆高速巴南广段巴中至广安方向 K1012处，发生两车追尾事故，占用应急车道，请过往车辆减速慢行，注意避让。
19时40分，G5012恩广高速巴达段，巴中至达州方向K322+600至K322+150公里处，因增补波护立柱，占用客货车道及应急车道，施工时间：https://t.cn/A6xNncJo ，施工顺延）。
19时20分，SA3成都经济区环线高速德简段（德阳方向)，K29公里处(林家山隧道内），一辆两轴蓝牌货车故障，占隧道避险车道。
19时07分，G4202成都绕城高速西段外环江安河大桥发生1起追尾事故，占用应急车道及相邻主车道，该路段车多缓行。
18时42分，S3成资渝高速天府机场段，天府机场转绕城匝道，车流量较大，车多缓行。
18时41分，G4218雅叶高速雅康段，康雅向对岩互通往成都方向立交桥超车道处小型箱式货车发生故障，请过往车辆注意避让。
18时31分，二环高架：创业路上行匝道，临时交通分流结束交通恢复。
18时30分，G4202成都绕城高速东段：内环成南路段、成自泸至天府、成雅至机场，外环机场至成雅、府河桥至成自泸、K32路段、成金路段、成绵路段、大件路段均车流量大。
18时21分，G76厦蓉高速成渝资阳段，资中收费站入口，间断放行已结束。
18时09分，二环高架：永丰立交至人南立交外侧方向车辆排行较长，行驶速度缓慢，交管部门已采取临时交通管理措施，创业路上行匝道暂时关闭，请驾驶员朋友绕行。
18时06分，绕城高速：蜀源立交内侧主道交通事故已撤除，交通逐步恢复。
17时56分，G76厦蓉高速成渝内江段，K1979+200成都至重庆方向，一辆小车和一辆客车擦挂事故，该事故已处理完毕，交通恢复。
17时50分，G4202成都绕城高速西段路况信息：1、内环成新蒲、内环光华—永宁、内环永宁—成灌、内环蜀源路段车多缓行。2、外环成灌、外环永宁、外环成新蒲、外环机场路段车流量大。
17时24分，绕城高速：蜀源立交内侧发生一起交通事故，导致该路段车辆通行缓慢，请途经此处的驾驶员注意避让。
17时20分，G4202成都绕城高速东段：1、受成绵高速车流量大影响，外环成金至成绵路段车多缓行。2、内环成自泸路段、天府路段、锦城湖路段、成雅至机场，外环成雅至锦城湖、成自泸至K32、K15路段均车流量大。
17时17分，G4218雅叶高速雅康段：雅康向二郎山隧道K89+458处超车道处客一故障车已清障拖离，道路恢复正常通行。
17时12分，G76厦蓉高速成渝资阳段，资中收费站入口，已开启。因成渝向K1979+200交通事故，资中站入口实行间断放行（开10分钟、关30分钟）。
16时50分，G4202成都绕城高速西段路况信息：1、外环成灌、外环永宁路段车多缓行。2、内环成新蒲、内环光华—成温邛路段车流量大。
16时42分，G5京昆高速雅西段，西昌至雅安方向，姚河坝隧道外K2084+429处一辆小车发生单车事故，请过往车辆减速慢行。
16时28分，G76厦蓉高速成渝内江段，K1979+200成都至重庆方向，一辆小车和一辆客车擦挂事故，现场断道已结束，超车道可通行车辆，请过往车辆减速慢行，服从现场指挥。
16时21分，S3成资渝高速天府机场段，成都至资阳方向，约K35处，发生一起两车擦挂事故，请过往车辆减速慢行。
16时15分，G4218雅叶高速雅康段，雅康向二郎山隧道K89+458处超车道滞留一故障车辆，请过往车辆减速慢行，小心避让。
16时12分，G4202成都绕城高速东段：1、受成绵高速车流量大影响，内环成绵路段、外环成金至成绵路段均车多缓行。2、内环K32路段、成自泸至天府、锦城湖路段，外环成雅至锦城湖、成自泸路段均车流量大。
15时56分，G76厦蓉高速成渝内江段，因处理交通事故，资中站入口关闭。
15时38分，G4202成都绕城高速西段路况信息：1、外环北新、外环成灌路段车多缓行。2、内环成温邛立交车流量大。
15时30分，G76厦蓉高速成渝内江段，K1979+200成都至重庆方向，一辆小车和一辆客车发生擦挂事故，现场已断道，请过往车辆减速慢行。
15时17分，S3成资渝高速天府机场段，资阳至成都方向，龙泉山隧道处，车流量大，车多缓行。
15时02分,G93成渝环线乐宜段，宜宾方向K664处，一辆小车因故障占用应急车道，请过往车辆减速慢行。
15时03分，S3成资渝高速天府机场段，成都至资阳方向，约K50处，小车故障，请过往车辆减速慢行。
14时34分，G4202成都绕城高速西段外环K71至K80通行缓慢，请过往车辆减速慢行，谨慎驾驶。
11时28分，三环路：金牛立交至交大立交内侧主道交通事故已撤除，交通逐步恢复。
11时07分，接高速交警通知：G5京昆高速广元段剑门关站入口广元方向因临时交通管制关闭。
11时05分，三环路：金牛立交至交大立交内侧主道发生一起交通事故，导致该路段车辆通行缓慢，请途经此处的驾驶员注意避让。
11时01分，S3成资渝高速天府机场段，资阳至成都方向，约K2处，发生一起两车追尾事故，请过往车辆减速慢行。
10时55分,巴陕高速陕巴向马家梁隧道内发生一起单车事故,请过往车辆减速慢行。
10时19分,G5成绵高速K1699+500绵成向货车翻入边沟事故,事故车拖离现场,事故现场吊车转货施救中,超车道可通行,后方3Km路段车多缓行,请过往车辆减速慢行，服从现场指挥，谨慎驾驶。
10时19分，G4202成都绕城高速西段路况信息：1、外环成灌路段车多缓行。2、内环成温邛立交车流量大。
10时18分，G4202成都绕城高速东段：内环大件路段、成自泸路段，外环成雅、成绵路段均车流量大。
09时34分，S4成宜昭高速天府机场段，天府中心至成都方向，约AK3处，小车故障，请过往车辆减速慢行。
09时30分，G8515广泸高速荣泸段，接高交通知，全线入口，解除因大雾收费站关闭。
09时26分,G93成渝环线乐宜段，乐山方向K764处，一辆小货车因故障占用应急车道，请过往车辆减速慢行。
09时21分，二环高架：成温射线西南财大上行匝道，临时交通分流结束交通恢复。
09时21分，二环高架：双桥子立交至科华立交内侧摩玛城和莲桂南路上行匝道，临时交通分流结束交通恢复。
09时15分，G5012恩广高速巴达段，巴中至达州方向K317公里处，水宁寺站匝道处，因路面病害处治，所有巴中至达州自水宁寺收费站下站车辆需绕行，预计https://t.cn/A6xNAGKf 。
09时15分，G4215蓉遵高速内自段，赤水至成都方向，187公里+650米处，修复波形护栏，占应急车道，预计18时00分施工结束。
09时10分，G65包茂高速达渝段，接高速交警通知，庙坝站、柑子站、邻水南、刘家坝收费站，入口解封，恢复正常通行。
09时05分，因浇筑混凝土、波形梁护栏调平，G0512成乐高速12月3日07时30分-18时00分，成都往乐山方向K97-K104处、K109+400M处；乐山往成都方向K102+600M处，临时占用应急车道施工。
09时05分，G4202成都绕城高速西段路况信息：1、外环双流立交、月亮湾大桥—机场立交均车多缓行。2、内环成温邛立交车流量大。
08时59分，G4215蓉遵高速内自段，成都至赤水方向，199公里+750米处，修复波形护栏，占应急车道，预计18时00分施工结束。
08时57分，S1成万高速成彭段，双向，K2+400至K18+200中央绿化带移动施工，占用超车道，请过往车辆减速慢行，注意避让。
08时50分，S40广洪高速资眉段，遂宁往洪雅方向，K339至K345，路肩除草施工，占用应急车道。
08时48分，G5京昆成绵高速德阳北站、白马关站入口成都至绵阳方向禁止通行的交通管制措施解除,入口恢复正常通行。
08时48分，S4成宜昭天府机场南线段，宜宾至成都方向，HK48处，小车故障，请过往车辆减速慢行。
08时45分，G4215蓉遵高速内自段，成都至赤水方向，187公里+650米处，修复波形护栏，占应急车道，预计18时00分施工结束。
08时39分，G93乐雅高速乐山至雅安方向K848+626渡筒堰大桥左右幅，K849+498东林山大桥左右幅，桥梁检测施工开始，占用应急车道。
08时36分，绕城高速：蜀源立交至红光大桥外侧交通事故已撤除，交通逐步恢复。
08时23分，绕城高速：蜀源立交至红光大桥外侧发生一起交通事故，导致该路段车辆通行缓慢，请途经此处的驾驶员注意避让。
08时20分，G76厦蓉高速纳黔段，护国站、江门站、黄桷坪站入口，解除关闭，恢复通行。
08时14分，G65包茂高速达渝段，接高速交警通知，邻水南站，柑子站，刘家坝站入口，因大雾天气临时关闭。
07时52分，二环高架：成温射线进城方向车辆排行较长，行驶速度缓慢，交管部门已采取临时交通管理措施，西南财大上行匝道暂时关闭，请驾驶员朋友绕行。
07时51分，二环高架：双桥子立交至科华立交内侧车辆排行较长，行驶速度缓慢，交管部门已采取临时交通管理措施，摩玛城和莲桂南路上行匝道暂时关闭，请驾驶员朋友绕行。
07时46分，G4218雅叶高速雅康段，喇叭河隧道群内ZK74+500至ZK71+500公里处；雅康向大柏牛隧道YK78+700至YK79+700公里处进行养护施工，交替占用超车道、行车道及加宽车道，请过往司乘人员行驶该路段减速慢行，注意避让。
07时42分,G5京昆高速成绵段，K1699+500处(绵阳至成都方向磨家至金山路段),一辆六轴货车翻入边沟,因现场吊车施救,现临时中断绵阳至成都方向主线交通，请路过车辆减速慢行，注意安全。
07时30分，接高速交警通知，G8515广泸高速荣泸段，因大雾天气，临时关闭全线收费站（特兴站至方洞站）入口。
实时路况信息请关注导航地图，注意收听成都交通广播FM91.4。@四川高速 @成都交警
长春高新2020年年报浅析
多年来，长春高新是资本市场大牛股，业绩多年持续增长，众多机构云集，但是很少在网上看到该公司财报的详细解读。几年前本人投过该公司，因了解甚少，以及聚焦茅台股权，于2019年放弃该公司。但是，我一直跟踪该公司的相关经营与各方面信息，以及每年的年报。经过两天的仔细研读，现进行总结。本人才识学浅，一定有本人该看到而没看到、该了解而没了解的相关信息没被本人研究透，该篇总结一定有很多不道之处，还请各位海涵，并指正。
长春高新基本情况我相信投资过该企业的人一定比我了解更多，我只是简要介绍下。公司主营业务为生物制药及中成药的研发、生产与销售、辅以房地产开发、物业管理等业务。公司经过多年的产业布局和研发投入，医药产品覆盖创新基因工程制药、新型疫苗、现代中药等多个医药细分领域，是公司业绩的主要来源。主要有金赛药业、百克生物、华康药业以及高新地产等子公司。其中金赛药业是该公司的龙头子公司，业绩来源主要是此公司。2020年该企业净利润为30.47亿，其中金赛药业占27.6亿，可见该子公司在长春高新中的地位。再加上其他两家制药子公司，三家制药企业的总营收占比91.16%。所以研究长春高新，只要研究该三家制药子公司就行了，本人主要以该三家子公司的财报数据为主要出发点。该公司的房地产板块几乎忽略不计，而且该年报批露中，房地产方面的财务信息非常少，根本就不知道整个一年干了什么。
我相信，很多投资人看报表都喜欢看好的信息，对自己有利的，也就是禀赋心里。而恰恰相反，看企业年报就应该以批判的心态来研究，通过年报找出企业的经营密码，看有什么该批露而没批露，有什么隐藏或者做假、造假的嫌疑。研究财报是发现疑点，而不是找出疑点原因。研究财报不是让我们当警察，找犯罪根源，而是让我们多找企业的经营疑点。有疑就过，宁愿错过，也不要做错。现在我们就用批判的眼光来研究长春高新年报。
投资小白以及资本市场炒家拿到年报，第一眼就喜欢看该企业营收及利润增长率。今天我们也当一下投资小白。近三年营收分别为：2020年85.76亿、2019年73.73亿、2018年53.75亿。2020年增长16.31%，2019年增长37.19%。扣非净利润分别为2020年29.52亿；2019年17.76亿；2018年10.01亿。2020年增长66.25%，2019年增长77.4%。一眼望下去，该公司高速增长，属于一家非常好的公司。那我们就根据这些利润数据进行研究。如果一家企业营收不造假的话，经营活动现金流入近似于营收，最好要高于营收，因为现金流含增值税。该企业三年经营活动现金流分别为：2020年86.78亿/1.13=76.87亿；2019年74.76亿/1.13=66.16亿；2018年62.11亿/1.16=53.54亿（增值税于2019年4月1日由16%调整至13%）。通过数据比较，唯有2018年经营活动现金流入与营收匹配，其他两年都明显小于营收，说明营收里含大量的应收账款。再看看三年应收账款是不是能佐证。三年应收账款分别为：2020年15.12亿；2019年10.32亿；2018年8.06亿。基本上能对应。经营活动现金流入比营收少只是表示营收含金量不高，并不代表营收做假。现在再看看净利润与经营现金流净额对比。近年经营净现金流净额为：2020年11.11亿/1.13=9.83亿；2019年19.35亿/1.13=17.12亿；2018年8.84亿/1.16=7.62亿。除了2019年净利润与经营现金流净额基本匹配外，其他两年经营现金流净额明显少，尤其是2020年经营现金流净额减少幅度非常大。经查，主要是2020年四季度减少5.74亿。年报备注显示高新地产公司支付购地款增加。但没有详细批露是什么项目。在现金流量表中只是显示购买商品、接受劳务支付的现金项目比2019年增加16.3亿。下面会在其他应收账款中讨论该事项。根据投资小白喜欢研究的利润表，再与现金流量表进行比较，只是判断该企业营收与利润增长情况，以及利润含金量如何？但利润究竟真假，或者有没有调节利润嫌疑，通过利润表与现金流量还是无法一探究竟。我们在投资一家企业时，首先在利润必须真实的情况下，才考虑给企业估值，如果利润本身就有水份，就谈不上估值了。现在我一一对主要疑点进行分析。
1、销售费用疑点（此项造成利润虚增约3.39亿）
我们都知道，一家企业如果靠销售人员推广，销售额增加，销售人员会相应增加，除非产品竞争力突然增强。另外，员工的工资薪酬一般每年会增加，很少听说，该企业利润高速增长，但员工薪酬却大幅减少的情况。再者，员工薪酬非常有黏性，也就说，员工薪酬只能增长不能减少，如果薪酬突然减少，必然打击员工的积极性，尤其在企业利润大幅增长的情况下。该企业销售费用为：2020年25.82亿；2019年25.22亿。乍一看，觉得挺正常。但看销售费用明细表时，就发现疑点很大。2020年销售佣金、服务费比2019年增加3.27亿。但是职工薪酬及福利却比2019年减少2.63亿（近两年职工薪酬及福利为：2020年8.32亿；2019年10.95亿）。难道是销售人员减少了？销售人员能力提高了？再通过职工人数进行核对落实。2020年员工总数为6247人，增幅为12.86%，其中销售人员为2507人，占比40.13%。2019年员工总数为5535人，其中销售人员为2344人，占比42.35%。销售人员增幅为（2507-2344）/2344=6.95%，在2020年销售人员比2019年增加163人的情况下薪酬却减少2.63亿，不符合常识啊。2.63亿/2507=10.49万，相当于每人一年薪酬减少10.49万元，那销售人员的积极性何在？销售人员薪酬总数如果按销售人员的增幅来计算，在年薪不变的情况下，2020年销售人员职工薪酬相应为10.95亿*（1+6.95%）=11.71亿，这才是该企业2020年合理、符合常识的销售人员职工薪酬及福利费用，而且是在2019年不涨工资情况下的真实薪酬。11.71-8.32=3.39亿。相当于利润虚增3.39亿。
2、分红逐年下降
利润年年增长，不停融资，分红比例却逐年下降。该企业1996年上市，再融资5次，分红与融资比为0.1倍。看看近几年效益突飞猛进，分红如何？分红占净利润比例分别为：2020年为10.63%；2019年为11.4%；2018年为13.52%，逐年下降。有的人说，企业需要发展，投资企业看分红，那就是认知还不够。并同时拿伯克希尔从不分红来怼我。我只是一笑而过。企业要发展，不分红很正常。但是也有很多企业发展并不比长春高新慢，研发费用也比长春高新占比高，但人家从来不再融资，而且分红比例很高。例如：恒瑞医药。对于小散来说，无法对企业的生产经营进行跟踪，分红的多少，也是衡量该企业赚钱真实性的一个很好的办法。
3、大存大贷
2020年银行存款37.72亿，利息收入1.01亿，相当于年化利率为2.68%。短期借款6.6亿，长期借款3.29亿，利息费用0.34亿。在银行有这么多存款的情况下，却大量增加有息负债？理由何在？
4、应收账款增幅超过营收增幅
近两年应收账款（不含应收票据）分别为：2020年13.55亿；2019年8.95亿，增幅51.39%。而营收增幅为16.31%。不得不让人怀疑产品竞争力何在？只能说利润很好，但收到的全部是白条，还要给税务局上交更多的税。从来没听说过一家企业效益很好，产品竞争力非常强，但手上是一堆白条的现象，而且每年大幅度增加。
5、其他应收款逐年增加
近几年其他应收款分别为：2020年15.5亿；2019年11.67亿；2018年7.81亿。2020年其他应收款中，其中政府款项（长春高新技术产业开发区管委会）占14.95亿。主要为拆迁补偿款，由中标的房地产公司代政府垫付，待土地挂牌出让后返还房地产公司。其中：一年账龄5.13亿；两年账龄6.21亿；三年账龄4.08亿。2020年四季度经营现金流净额减少5.74亿，有可能是子公司高新地产拿钱抵用拆迁补偿款，在资产负债表中，以减少货币资金，增加其他应收款来体现。账龄越长，应收账款回款的可能性越小。企业高息贷款，却有这么大的其他应收款，作为投资者会如何考虑呢？
6、制造业生产量与库存量大幅增加，销量并没有同比例增加
对于一家药企，因药品有生产周期，一般都会以销定产，或者根据销售前瞻性来定产，而很少在销量并没有大幅增加的情况，产量大幅增加，造成库存增加，还要受库存减值损失。某些企业会通过增加生产量，增大库存量来降低生产成本，从而调节当年利润。该公司制造业生产量（该公司产品的计量单位以金额计量）分别为：2020年7.47亿；2019年5.53亿。制造业销售量（制造业销售量=制造业营业成本）分别为：2020年7.15亿；2019年5.55亿。制造业库存量分别为2020年1.62亿；2019年1.3亿。库存量增幅为24.26%。库存量及生产量大幅增加，营业成本应该相应降低，如果在销售单价不变的情况下，毛利率应该上升，但是毛利率却由2019年91.33%下浮至2020年90.85%，说明销售单价应该降低。再通过计算下销售单价来核实。制造业虚拟销售单价=制造业营收/制造业销售量。经计算，虚拟销售单价分别为：2020年78.18/7.15=10.93；2019年64.03/5.55=11.54。经计算2020年销售单价下浮幅度为5.29%，销量与价格并没有同时上升，说明产品竞争力下降。通过制造业直接材料、制造业直接人工及制造业制造费用占制造业营业成本比例计算（见附件），都比2019年有一定比例下浮。这些同比例下浮系于2020年生产量大幅增加及库存量增加，使营业成本相应下降。因生产量大幅增加造成库存增加会虚增部分利润。
7、研发投入资本化
近两年研发投入分别为：2020年6.82亿，其中资本化金额为2.07亿；2019年 4.06亿，其中资本化金额为0.76亿。研发投入金额资本化率的多少，反应企业利润的含金量。资本化率越小越好，例如恒瑞医药研发资本化率为零。
通过对该企业年报分析总结，个人认为，有虚增利润嫌疑，其中由于销售费用减少虚增3.39亿，因库存增加导致虚增利润无法精确计算，此处略去。另外研发投入资本化金额为2.07亿。所以2020年该企业的真实扣非净利润大约为29.52-3.39-2.07=24.06亿。分红逐年下降，无法考证利润的含金量。大存大贷现象值得警惕。应收账款、其他应收款逐年递增，产品竞争力值得怀疑。以上只是根据该企业年报进行研究分析，作为个人投资者不可能、也很难到企业去调研，更不要说去对制药企业的产品使用效果及使用范围进行调研，很难进行跟踪。研究财报是个人投资者了解企业最好、最直接的途径。根据以上分析，作为个人投资者，对该企业的看法是：不可投、不能投，离得越远越好！时间来验证！
声明：以上只是，也只是一位投资小白的一些浅见，肯定有很多研究不到之处，还请各位朋友见谅。切勿以此作为投资建议。切切
多年来，长春高新是资本市场大牛股，业绩多年持续增长，众多机构云集，但是很少在网上看到该公司财报的详细解读。几年前本人投过该公司，因了解甚少，以及聚焦茅台股权，于2019年放弃该公司。但是，我一直跟踪该公司的相关经营与各方面信息，以及每年的年报。经过两天的仔细研读，现进行总结。本人才识学浅，一定有本人该看到而没看到、该了解而没了解的相关信息没被本人研究透，该篇总结一定有很多不道之处，还请各位海涵，并指正。
长春高新基本情况我相信投资过该企业的人一定比我了解更多，我只是简要介绍下。公司主营业务为生物制药及中成药的研发、生产与销售、辅以房地产开发、物业管理等业务。公司经过多年的产业布局和研发投入，医药产品覆盖创新基因工程制药、新型疫苗、现代中药等多个医药细分领域，是公司业绩的主要来源。主要有金赛药业、百克生物、华康药业以及高新地产等子公司。其中金赛药业是该公司的龙头子公司，业绩来源主要是此公司。2020年该企业净利润为30.47亿，其中金赛药业占27.6亿，可见该子公司在长春高新中的地位。再加上其他两家制药子公司，三家制药企业的总营收占比91.16%。所以研究长春高新，只要研究该三家制药子公司就行了，本人主要以该三家子公司的财报数据为主要出发点。该公司的房地产板块几乎忽略不计，而且该年报批露中，房地产方面的财务信息非常少，根本就不知道整个一年干了什么。
我相信，很多投资人看报表都喜欢看好的信息，对自己有利的，也就是禀赋心里。而恰恰相反，看企业年报就应该以批判的心态来研究，通过年报找出企业的经营密码，看有什么该批露而没批露，有什么隐藏或者做假、造假的嫌疑。研究财报是发现疑点，而不是找出疑点原因。研究财报不是让我们当警察，找犯罪根源，而是让我们多找企业的经营疑点。有疑就过，宁愿错过，也不要做错。现在我们就用批判的眼光来研究长春高新年报。
投资小白以及资本市场炒家拿到年报，第一眼就喜欢看该企业营收及利润增长率。今天我们也当一下投资小白。近三年营收分别为：2020年85.76亿、2019年73.73亿、2018年53.75亿。2020年增长16.31%，2019年增长37.19%。扣非净利润分别为2020年29.52亿；2019年17.76亿；2018年10.01亿。2020年增长66.25%，2019年增长77.4%。一眼望下去，该公司高速增长，属于一家非常好的公司。那我们就根据这些利润数据进行研究。如果一家企业营收不造假的话，经营活动现金流入近似于营收，最好要高于营收，因为现金流含增值税。该企业三年经营活动现金流分别为：2020年86.78亿/1.13=76.87亿；2019年74.76亿/1.13=66.16亿；2018年62.11亿/1.16=53.54亿（增值税于2019年4月1日由16%调整至13%）。通过数据比较，唯有2018年经营活动现金流入与营收匹配，其他两年都明显小于营收，说明营收里含大量的应收账款。再看看三年应收账款是不是能佐证。三年应收账款分别为：2020年15.12亿；2019年10.32亿；2018年8.06亿。基本上能对应。经营活动现金流入比营收少只是表示营收含金量不高，并不代表营收做假。现在再看看净利润与经营现金流净额对比。近年经营净现金流净额为：2020年11.11亿/1.13=9.83亿；2019年19.35亿/1.13=17.12亿；2018年8.84亿/1.16=7.62亿。除了2019年净利润与经营现金流净额基本匹配外，其他两年经营现金流净额明显少，尤其是2020年经营现金流净额减少幅度非常大。经查，主要是2020年四季度减少5.74亿。年报备注显示高新地产公司支付购地款增加。但没有详细批露是什么项目。在现金流量表中只是显示购买商品、接受劳务支付的现金项目比2019年增加16.3亿。下面会在其他应收账款中讨论该事项。根据投资小白喜欢研究的利润表，再与现金流量表进行比较，只是判断该企业营收与利润增长情况，以及利润含金量如何？但利润究竟真假，或者有没有调节利润嫌疑，通过利润表与现金流量还是无法一探究竟。我们在投资一家企业时，首先在利润必须真实的情况下，才考虑给企业估值，如果利润本身就有水份，就谈不上估值了。现在我一一对主要疑点进行分析。
1、销售费用疑点（此项造成利润虚增约3.39亿）
我们都知道，一家企业如果靠销售人员推广，销售额增加，销售人员会相应增加，除非产品竞争力突然增强。另外，员工的工资薪酬一般每年会增加，很少听说，该企业利润高速增长，但员工薪酬却大幅减少的情况。再者，员工薪酬非常有黏性，也就说，员工薪酬只能增长不能减少，如果薪酬突然减少，必然打击员工的积极性，尤其在企业利润大幅增长的情况下。该企业销售费用为：2020年25.82亿；2019年25.22亿。乍一看，觉得挺正常。但看销售费用明细表时，就发现疑点很大。2020年销售佣金、服务费比2019年增加3.27亿。但是职工薪酬及福利却比2019年减少2.63亿（近两年职工薪酬及福利为：2020年8.32亿；2019年10.95亿）。难道是销售人员减少了？销售人员能力提高了？再通过职工人数进行核对落实。2020年员工总数为6247人，增幅为12.86%，其中销售人员为2507人，占比40.13%。2019年员工总数为5535人，其中销售人员为2344人，占比42.35%。销售人员增幅为（2507-2344）/2344=6.95%，在2020年销售人员比2019年增加163人的情况下薪酬却减少2.63亿，不符合常识啊。2.63亿/2507=10.49万，相当于每人一年薪酬减少10.49万元，那销售人员的积极性何在？销售人员薪酬总数如果按销售人员的增幅来计算，在年薪不变的情况下，2020年销售人员职工薪酬相应为10.95亿*（1+6.95%）=11.71亿，这才是该企业2020年合理、符合常识的销售人员职工薪酬及福利费用，而且是在2019年不涨工资情况下的真实薪酬。11.71-8.32=3.39亿。相当于利润虚增3.39亿。
2、分红逐年下降
利润年年增长，不停融资，分红比例却逐年下降。该企业1996年上市，再融资5次，分红与融资比为0.1倍。看看近几年效益突飞猛进，分红如何？分红占净利润比例分别为：2020年为10.63%；2019年为11.4%；2018年为13.52%，逐年下降。有的人说，企业需要发展，投资企业看分红，那就是认知还不够。并同时拿伯克希尔从不分红来怼我。我只是一笑而过。企业要发展，不分红很正常。但是也有很多企业发展并不比长春高新慢，研发费用也比长春高新占比高，但人家从来不再融资，而且分红比例很高。例如：恒瑞医药。对于小散来说，无法对企业的生产经营进行跟踪，分红的多少，也是衡量该企业赚钱真实性的一个很好的办法。
3、大存大贷
2020年银行存款37.72亿，利息收入1.01亿，相当于年化利率为2.68%。短期借款6.6亿，长期借款3.29亿，利息费用0.34亿。在银行有这么多存款的情况下，却大量增加有息负债？理由何在？
4、应收账款增幅超过营收增幅
近两年应收账款（不含应收票据）分别为：2020年13.55亿；2019年8.95亿，增幅51.39%。而营收增幅为16.31%。不得不让人怀疑产品竞争力何在？只能说利润很好，但收到的全部是白条，还要给税务局上交更多的税。从来没听说过一家企业效益很好，产品竞争力非常强，但手上是一堆白条的现象，而且每年大幅度增加。
5、其他应收款逐年增加
近几年其他应收款分别为：2020年15.5亿；2019年11.67亿；2018年7.81亿。2020年其他应收款中，其中政府款项（长春高新技术产业开发区管委会）占14.95亿。主要为拆迁补偿款，由中标的房地产公司代政府垫付，待土地挂牌出让后返还房地产公司。其中：一年账龄5.13亿；两年账龄6.21亿；三年账龄4.08亿。2020年四季度经营现金流净额减少5.74亿，有可能是子公司高新地产拿钱抵用拆迁补偿款，在资产负债表中，以减少货币资金，增加其他应收款来体现。账龄越长，应收账款回款的可能性越小。企业高息贷款，却有这么大的其他应收款，作为投资者会如何考虑呢？
6、制造业生产量与库存量大幅增加，销量并没有同比例增加
对于一家药企，因药品有生产周期，一般都会以销定产，或者根据销售前瞻性来定产，而很少在销量并没有大幅增加的情况，产量大幅增加，造成库存增加，还要受库存减值损失。某些企业会通过增加生产量，增大库存量来降低生产成本，从而调节当年利润。该公司制造业生产量（该公司产品的计量单位以金额计量）分别为：2020年7.47亿；2019年5.53亿。制造业销售量（制造业销售量=制造业营业成本）分别为：2020年7.15亿；2019年5.55亿。制造业库存量分别为2020年1.62亿；2019年1.3亿。库存量增幅为24.26%。库存量及生产量大幅增加，营业成本应该相应降低，如果在销售单价不变的情况下，毛利率应该上升，但是毛利率却由2019年91.33%下浮至2020年90.85%，说明销售单价应该降低。再通过计算下销售单价来核实。制造业虚拟销售单价=制造业营收/制造业销售量。经计算，虚拟销售单价分别为：2020年78.18/7.15=10.93；2019年64.03/5.55=11.54。经计算2020年销售单价下浮幅度为5.29%，销量与价格并没有同时上升，说明产品竞争力下降。通过制造业直接材料、制造业直接人工及制造业制造费用占制造业营业成本比例计算（见附件），都比2019年有一定比例下浮。这些同比例下浮系于2020年生产量大幅增加及库存量增加，使营业成本相应下降。因生产量大幅增加造成库存增加会虚增部分利润。
7、研发投入资本化
近两年研发投入分别为：2020年6.82亿，其中资本化金额为2.07亿；2019年 4.06亿，其中资本化金额为0.76亿。研发投入金额资本化率的多少，反应企业利润的含金量。资本化率越小越好，例如恒瑞医药研发资本化率为零。
通过对该企业年报分析总结，个人认为，有虚增利润嫌疑，其中由于销售费用减少虚增3.39亿，因库存增加导致虚增利润无法精确计算，此处略去。另外研发投入资本化金额为2.07亿。所以2020年该企业的真实扣非净利润大约为29.52-3.39-2.07=24.06亿。分红逐年下降，无法考证利润的含金量。大存大贷现象值得警惕。应收账款、其他应收款逐年递增，产品竞争力值得怀疑。以上只是根据该企业年报进行研究分析，作为个人投资者不可能、也很难到企业去调研，更不要说去对制药企业的产品使用效果及使用范围进行调研，很难进行跟踪。研究财报是个人投资者了解企业最好、最直接的途径。根据以上分析，作为个人投资者，对该企业的看法是：不可投、不能投，离得越远越好！时间来验证！
声明：以上只是，也只是一位投资小白的一些浅见，肯定有很多研究不到之处，还请各位朋友见谅。切勿以此作为投资建议。切切
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