尾盘播报：优质成长股估值具备吸引力
目前国内货币政策的走向仍然取决于经济基本面与信用环境的变化，在经济减速、信用扩张缓慢的背景下，二季度货币政策存在进一步宽松的可能性。今年3月中旬以来，主要解决的还是短期市场资金集中踩踏的流动性危机，而我们认为，虽然市场短期已经触达估值底，但是急跌之后市场还需要进一步缩量，等卖压逐步削弱才能筑出一个情绪底，因此预计市场最近还是以振荡缩量筑底为主。今年整体关注逻辑仍然以稳经济和价值风格为主。从社融角度来看，虽然社融总量数据有所上升，但结构上长期融资偏弱，还处于经济复苏最初始的阶段，因此我们预计后续财政和货币政策方面有望迎接更为积极的举措落地。从经济数据结构来看，以基建地产为代表传统经济复苏缓慢，而新能源等新经济制造业增速方面的表现较为符合目前经济结构转型的步调预期。虽然指数在前期利好影响下有所反弹，但当前仍有较多不确定因素未释放，A股整体仍是寻底态势。一方面，超跌反弹以来，市场整体增量资金不济，在这种情况下，证券板块也难有趋势性行情，所以期间的拉升要谨防整体的冲高回落。而房地产板块，则主要是政策导向下的阶段反弹，在房住不炒的总基调下，也难有大行情。况且，房地产板块近期连续大涨，也要谨防随时的分化以及调整。另一方面，成长股的表现，主要还是情绪影响降低下，短期被压制的流动性的喘息刺激，但整体看，目前虽然流动性相对充裕，但是经济增长压力较大下，成长股的业绩增长或难以匹配相对的估值，对股价也仍有压制。随着ROE下行压力有所下滑，利率压力暂时缓解，稳增长政策带来经济底，成长风格可能会阶段性占优。偏长期的角度看，由于牛熊的转变，半导体销售周期进入阶段性修正，未来的两年主流风格大部分时候会偏价值。对于想做中长线持有的人非常不友好，本轮中期反弹其实是结构性的中期反弹，也就是说除了地产与新冠药，其他绝大部分的题材板块涨幅都少的可怜处于无人问津的状态，因为看上去市场情绪和资金面都很充裕但其实依然是许多的钱集中在少部分的题材与个股上面，这就叫结构性存量特征，如果方向是错的那再怎么努力都是没用的。所以今年一直再呼吁你们多去尝试龙头股与涨停板，虽然也非常难，但当前真是个训练这种玩法的大好环境。有句话叫熊市练技术，可熊市真来了能练什么技术，因为熊市里一没资金而没人气，而当前的震荡市其实才是练技术最好的时候。在稳增长压力因外部因素和国内疫情而抬升的背景下，市场或进入政策博弈阶段。短期看，在政策有效推动预期扭转前，市场还将维持底部震荡态势。副产品是快速推高了能源和农产品的价格，导致全球资本市场担忧流动性收紧叠加上游资源品暴涨将全球宏观经济推入衰退的深渊。建议今年投资风格可考虑以大盘价值+小盘成长为主。在行业方面，关注大金融、油服、机械、农产品、农化产业链可以对于这样的国际宏观环境形成较好的结构性对冲。从中长期看，今年稳增长目标相对明确，全面注册制改革也将年内落地，市场在底部的震荡过程，将为配置年内机会提供良好的时间窗口，重点应关注下一阶段市场可能发力的方向。当前市场处于底部区域，继续下跌空间不大；经过一轮调整，不少成长股估值处于历史非常有吸引力的阶段，大部分业绩并未下修，因此仍将聚焦成长股投资。从3年维度看，新能源仍是最有吸引力的投资板块。今年上半年投资机会周期类标的或会占优，下半年科技成长类标的或会占优，科技成长的领军方向将会以半导体、新材料、软件等赛道为主。

六十四卦之风山渐：循序渐进，动静自然

渐卦艮下巽上，艮为山，巽为木，山上之木为高大之木，高大之木是慢慢成长的，徐而不速，为渐也。渐者，徐缓慢进，故渐象征渐进。

六爻义：

“初六”柔弱卑下，上无应援。像大雁飞行渐进于水源边，所进尚浅，未得所安。像年轻人在危险的境地，蒙受言语的中伤，但若能渐进不躁，则可免除灾难。

“六二”中正，承三应五。似大雁飞行渐进于磐石之上，安然得食，故可获吉祥。

“九三”处小山之顶。似大雁飞行渐进于小山顶，与六四相比，如夫君远征一去不返，妻子失贞得孕不能养育，所以有凶险。但若能慎用刚强，不为邪淫，则利于以刚强抵御外敌。

“六四”柔顺得正，上承九五阳刚，渐进不躁。似大雁飞行渐进于高树，栖止平柯，故无灾难。

“九五”本卦卦主，中正居尊位，下应六二，九五、六二都中正，属正当相应。虽遭三、四阻隔，使六二多年不孕，但终将会合，获得吉祥。

上九” 远居卦极，不谋其功，其性高洁，似大雁飞行渐进于高山之巅，但掉落的羽毛可作典礼中的装饰，所以吉祥。

本卦阐明事物发展过程中“循序渐进”的道理。如女子出嫁循礼渐行，可获吉祥。事物在前进过程中，应把握中庸的原则，脚踏实地，一步步地循序向前迈进，动静顺乎自然，才能安全。如果刚强过度，不停地冒进，就有脱离群众的危险。当然，在渐进中，会有阻碍，但邪不侵正，以正当的方式突破，超脱于世俗之外，不为名利所累，则可进退由心，这是进的极致。

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如果你有一个爱因斯坦那样的儿子，你会怎么做？

不同的人，达到最佳水平的时间不同。有的人从传统角度来判断，不具备伟人的天资，最后却能成为世界上无人能及的成功人士。比如爱因斯坦，我们大多数人只知道他成名后的辉煌，却不了解在此之前，他的缓慢成长简直表现出一种对权威的无礼反叛。

带着闪闪光环的他，小时候却被贴满标签——生性孤僻、智力迟缓、不守纪律、心不在焉、想入非非......这曾使校长要求他退学，还有一位老师做出了让后人耻笑的论断，称他这辈子都将一事无成。

进一步把时间推回到爱因斯坦的童年，你会认为一个4岁还不会说话，人人都怀疑的“低能儿”，他的一生将有所成就吗？而爱因斯坦的父母是如何做的呢？

担任电机工程师的父亲从没有对他失去信心，用积木游戏来开发爱因斯坦的智力。偶然一次，父亲给了他一个罗盘玩，他却发现了指南针上的指针总是指着一个方向。当别的孩子在河边追逐嬉戏，而他却在独自发呆时，大人们都质疑他精神有问题，只有他母亲却认为他只是在沉思......

爱因斯坦26岁那年，在一年之内发表了四篇论文，撼动科学界。1915年广义相对论的发表，因理论超前，没有人能看懂而被世人嘲笑，但在4年后的一次日全食观测中被证实，1921年因此荣获诺贝尔物理学奖，并终其一生奉献给科学事业。

虽然他曾经确实经历过很长一段时间的人生低谷，但父母对他热切的期望、坚定的信心和足够的接纳、包容，是他建立自信的基石。

有些家长因孩子不够聪明而对他感到失望，甚至把这种情绪传达给他，使孩子也情绪消沉、丧失自信。于是越没有自信，就越不敢尝试改变，如此恶性循环。#思浔谈养育#

作为父母，我们更应该善于发现孩子的长处，以孩子感兴趣的事为突破口，设法帮助他，使他在擅长的事情上获得进步，建立他的自信心后，他自然会热衷于做得更好。内心拥有安全感，感受到被接纳、被支持的孩子，其潜能也会发挥强大的威力。