【沧州厂区刚复产，保定厂区又停产，*ST乐材受疫情具体影响暂无法估计！】
疫情冲击下，再有企业停产。
*ST乐材(300446)4月25日晚间公告，公司保定厂区，根据当地政府的要求，受疫情影响，公司全力配合疫情防控工作，自公告之日起有序停工停产。复产时间根据疫情防控情况决定。
再有厂区停产
值得注意的是，*ST乐材今年3月已有厂区一度停产。3月17日，*ST乐材曾公告，受疫情影响，乐凯化学沧州厂区为全力配合疫情防控工作，于近日开始有序停工停产。
相隔一月后，沧州厂区才恢复生产。*ST乐材4月12日晚间公告，目前乐凯化学沧州厂区正有序复工复产。本次疫情预计会对乐凯化学产能释放产生一定的不利影响，进而影响公司2022年度经营业绩，不会对公司的长期发展带来不利影响。
沧州厂区复产不过十多天，同在河北的保定厂区也因为疫情停产。4月25日晚公告显示，*ST乐材保定厂区，根据当地政府的要求，受疫情影响，公司全力配合疫情防控工作，自公告之日起有序停工停产。复产时间根据疫情防控情况决定。
*ST乐材表示，公司根据现有情况预判上述涉疫事项是防疫工作的短期措施，不会对公司的长期发展带来不利影响，疫情对公司经营业绩造成的具体影响暂时无法预计。
为最大限度降低临时停产的影响，*ST乐材表示，公司将按防控要求严格落实疫情防控措施，尽可能防范疫情风险；积极与公司客户保持沟通，根据实际情况适当调整订单分配和交货期；同时通过远程办公、灵活排班、库存调配等途径尽可能将临时停产损失减到最低；在保障员工健康的前提下随时做好复产准备。复工后，公司将会全力以赴恢复产能，降低本次临时停产的影响。
沧州和保定均在河北省。据河北最新疫情通报，2022年4月24日0到24时，河北省无新增本土新型冠状病毒肺炎确诊病例；新增本土无症状感染者74例（唐山市59例、邯郸市9例、邢台市4例、衡水市2例）。治愈出院1例，无症状感染者解除医学观察37例。截至4月24日24时，河北省现有本土确诊病例19例；尚在医学观察本土无症状感染者1120例。
多家公司披露上海厂区受影响
据了解，*ST乐材主要致力于研发、生产和销售信息防伪材料、电子功能材料和精细化工材料。刚披露年报的*ST乐材，正准备撤销退市风险警示。
4月19日，*ST乐材发布业绩报告，2021年实现营业收入1.53亿元，同比增加16.82%；实现净利润498.70万元，同比扭亏为盈。同日披露2022年一季度业绩公告称，2022年第一季度实现营收4211.50万元，同比减少2.97%；实现净利润158.44万元，同比增加664.25%。
由于*ST乐材2021年主营业务收入超过了1亿元，净资产为正值，按照深交所上市规则，公司满足撤销退市风险警示的条件，因此向深交所申请撤销退市风险警示。
值得注意的是，*ST乐材并非个例。本轮本土疫情中，全国范围内多地的工业生产和货物流通罕见停滞，非常类似于2020年一季度。民生证券指出，客观上本轮本土疫情展现出来两点特殊性，病毒高传染性和严格防疫政策并存，疫情对制造业生产和出口冲击强于以往。
截至目前，多家A股公司披露上海厂区因为疫情面临生产压力。
深天马Ａ（000050）最新在互动平台表示，公司在上海有生产基地，随着上海疫情的反复，短期内上海产业基地的生产经营面临较大压力，公司积极采取各种可能的措施，在做好疫情防控的前提下，通过园区封闭管理结合员工远程办公等灵活有效的方式组织开展工作，商务、产品开发、运营管理、质量管理等工作正常开展。
深天马Ａ透露，因个别原材料供应、局部物流限制以及出于安全考虑进行的相关生产调整，预计短期内在产品交付上会有一定时间的延迟。同时，公司积极利用现有产线布局做灵活运营调整安排，不断挖潜其他未受疫情影响区域的产线，提升增产机会，进行一定的弥补。
海联金汇（002537）同日也在互动平台表示，公司部分子公司设立在上海，本轮疫情对其有一定影响，但公司已积极采取有效应对措施以期最大化降低疫情对经营的影响。
复工复产进度进一步加快
随着疫情收到控制，复工复产正在稳步推进。
继工信部等部门发布复工复产相关政策和指引后，上海工业企业近期在做好疫情防控工作的基础上，复工复产进度有所加快，物流不畅的问题有所好转。
据了解，目前，工信部设立的首批保运转666家重点企业中，70%已复工复产；中芯国际等重点企业保持高负荷生产，重点行业产业链运转逐渐顺畅。在达成首日社会面清零目标的金山区，多家上市公司积极筹备清零后的产能恢复工作。
按照上汽集团4月19日公布，自本周一（4月18日）启动复工复产前的压力测试后，目前已经实现闭环生产，首辆车已经下线。与此同时，据特斯拉上海工厂高层透露，特斯拉上海工厂也于日前恢复生产。
最新消息显示，时隔20多天以后，蔚来汽车技术研究中心约25%的员工实现复工。到实验室现场工作对于智能汽车研发的重要性非常明显。到厂区之后，这些工人进行封闭管理，安亭镇为他们定期提供核酸检测服务小队，从严做好疫情防控，保障员工健康安全。
中金公司指出，随着疫情进一步得到控制，社会面动态清零后，复工复产进度或将进一步加快。截至2022年4月23日，3月下旬以来公告停工的43家上海上市公司中，仅2家公告复工，复工率仅为5%；苏州及昆山公告停工的83家上市公司中，复工率为23%；江浙沪其他城市公告停产的27家上市公司复工率已达到70%。
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疫情冲击下，再有企业停产。
*ST乐材(300446)4月25日晚间公告，公司保定厂区，根据当地政府的要求，受疫情影响，公司全力配合疫情防控工作，自公告之日起有序停工停产。复产时间根据疫情防控情况决定。
再有厂区停产
值得注意的是，*ST乐材今年3月已有厂区一度停产。3月17日，*ST乐材曾公告，受疫情影响，乐凯化学沧州厂区为全力配合疫情防控工作，于近日开始有序停工停产。
相隔一月后，沧州厂区才恢复生产。*ST乐材4月12日晚间公告，目前乐凯化学沧州厂区正有序复工复产。本次疫情预计会对乐凯化学产能释放产生一定的不利影响，进而影响公司2022年度经营业绩，不会对公司的长期发展带来不利影响。
沧州厂区复产不过十多天，同在河北的保定厂区也因为疫情停产。4月25日晚公告显示，*ST乐材保定厂区，根据当地政府的要求，受疫情影响，公司全力配合疫情防控工作，自公告之日起有序停工停产。复产时间根据疫情防控情况决定。
*ST乐材表示，公司根据现有情况预判上述涉疫事项是防疫工作的短期措施，不会对公司的长期发展带来不利影响，疫情对公司经营业绩造成的具体影响暂时无法预计。
为最大限度降低临时停产的影响，*ST乐材表示，公司将按防控要求严格落实疫情防控措施，尽可能防范疫情风险；积极与公司客户保持沟通，根据实际情况适当调整订单分配和交货期；同时通过远程办公、灵活排班、库存调配等途径尽可能将临时停产损失减到最低；在保障员工健康的前提下随时做好复产准备。复工后，公司将会全力以赴恢复产能，降低本次临时停产的影响。
沧州和保定均在河北省。据河北最新疫情通报，2022年4月24日0到24时，河北省无新增本土新型冠状病毒肺炎确诊病例；新增本土无症状感染者74例（唐山市59例、邯郸市9例、邢台市4例、衡水市2例）。治愈出院1例，无症状感染者解除医学观察37例。截至4月24日24时，河北省现有本土确诊病例19例；尚在医学观察本土无症状感染者1120例。
多家公司披露上海厂区受影响
据了解，*ST乐材主要致力于研发、生产和销售信息防伪材料、电子功能材料和精细化工材料。刚披露年报的*ST乐材，正准备撤销退市风险警示。
4月19日，*ST乐材发布业绩报告，2021年实现营业收入1.53亿元，同比增加16.82%；实现净利润498.70万元，同比扭亏为盈。同日披露2022年一季度业绩公告称，2022年第一季度实现营收4211.50万元，同比减少2.97%；实现净利润158.44万元，同比增加664.25%。
由于*ST乐材2021年主营业务收入超过了1亿元，净资产为正值，按照深交所上市规则，公司满足撤销退市风险警示的条件，因此向深交所申请撤销退市风险警示。
值得注意的是，*ST乐材并非个例。本轮本土疫情中，全国范围内多地的工业生产和货物流通罕见停滞，非常类似于2020年一季度。民生证券指出，客观上本轮本土疫情展现出来两点特殊性，病毒高传染性和严格防疫政策并存，疫情对制造业生产和出口冲击强于以往。
截至目前，多家A股公司披露上海厂区因为疫情面临生产压力。
深天马Ａ（000050）最新在互动平台表示，公司在上海有生产基地，随着上海疫情的反复，短期内上海产业基地的生产经营面临较大压力，公司积极采取各种可能的措施，在做好疫情防控的前提下，通过园区封闭管理结合员工远程办公等灵活有效的方式组织开展工作，商务、产品开发、运营管理、质量管理等工作正常开展。
深天马Ａ透露，因个别原材料供应、局部物流限制以及出于安全考虑进行的相关生产调整，预计短期内在产品交付上会有一定时间的延迟。同时，公司积极利用现有产线布局做灵活运营调整安排，不断挖潜其他未受疫情影响区域的产线，提升增产机会，进行一定的弥补。
海联金汇（002537）同日也在互动平台表示，公司部分子公司设立在上海，本轮疫情对其有一定影响，但公司已积极采取有效应对措施以期最大化降低疫情对经营的影响。
复工复产进度进一步加快
随着疫情收到控制，复工复产正在稳步推进。
继工信部等部门发布复工复产相关政策和指引后，上海工业企业近期在做好疫情防控工作的基础上，复工复产进度有所加快，物流不畅的问题有所好转。
据了解，目前，工信部设立的首批保运转666家重点企业中，70%已复工复产；中芯国际等重点企业保持高负荷生产，重点行业产业链运转逐渐顺畅。在达成首日社会面清零目标的金山区，多家上市公司积极筹备清零后的产能恢复工作。
按照上汽集团4月19日公布，自本周一（4月18日）启动复工复产前的压力测试后，目前已经实现闭环生产，首辆车已经下线。与此同时，据特斯拉上海工厂高层透露，特斯拉上海工厂也于日前恢复生产。
最新消息显示，时隔20多天以后，蔚来汽车技术研究中心约25%的员工实现复工。到实验室现场工作对于智能汽车研发的重要性非常明显。到厂区之后，这些工人进行封闭管理，安亭镇为他们定期提供核酸检测服务小队，从严做好疫情防控，保障员工健康安全。
中金公司指出，随着疫情进一步得到控制，社会面动态清零后，复工复产进度或将进一步加快。截至2022年4月23日，3月下旬以来公告停工的43家上海上市公司中，仅2家公告复工，复工率仅为5%；苏州及昆山公告停工的83家上市公司中，复工率为23%；江浙沪其他城市公告停产的27家上市公司复工率已达到70%。
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#今日长三角# A股3000点保卫战又重启，这次有何不同？
4月25日，上证综指收盘大跌5.13%，时隔22个月再度跌破3000点大关，报2928.51点，带来一场覆盖96%以上个股的普跌。
A股因何大跌？多家机构认为，是多因素共振下，外部风险与内部利好未能有效对冲的结果。A股会修复，但是需要一些时间。
海外市场暗流涌动——美联储知名鹰派官员布拉德（James Bullard）拒绝排除5月初加息75个基点（BP）的可能性。根据CME的FedWatch工具，交易员现在计入未来两次会议至少有一次加息75BP的几率超95%；一季度美股财报于本周进入高潮，美国市值最大的公司有5/7将要发布财报，以科技巨头为主，也自然成为焦点，机构预计整体盈利增长率将是过去五个季度最低的一次。美股上周五暴跌，道指跌幅达1000点。
同时，25日离岸人民币对美元突破6.6关口，年初以来贬值幅度超2400点。截至16:30，美元/在岸人民币报6.5544，较前收盘价跌669点，创去年4月2日以来新低；截至18:49，美元/离岸人民币报6.6041。而后，央行宣布降低外汇存款准备金率，离岸人民币短线反弹300个点报6.5738附近。
沪指跌破3000，热门股大跌
受到市场情绪走弱的影响，25日，上证综指跌破3000点。复盘2015年以来人民币几次贬值期间的市场表现，市场整体以下跌为主，风格上价值、金融相对占优，成长受影响较大。
4月以来各大指数继续以震荡下跌。上周上证指数、沪深300分别下跌3.87%、4.19%，创业板下跌6.66%。行业层面，纺服受益于人民币汇率贬值，上涨4.93%，电力及公用事业、食品、家电及交运跌幅相对较小；房地产、钢铁、有色、煤炭、医药及建材跌幅居前。
25日，热门股大幅下挫，包括互联网、基本金属、教育、化工原料、休闲用品、航天军工等行业板块跌超8%，而光刻胶、钠离子电池、工业金属、半导体设备、铝产业、在线教育在内的热门概念板块跌幅超过9%。甚至，一度成为A股逆势上涨概念板块的新冠抗原检测、大基建、仿制药等板块，当日跌幅也在3.5%以上。外资青睐的空头，诸如招商银行、新华保险、五粮液、宁德时代、隆基股份等个股，均跌超5%。
当前处于一季报的密集发布期，部分制造业成长龙头出现业绩增速放缓，或不达预期的情况，这可能导致股价下跌，压制A股整体表现。例如，医药龙头股恒瑞医药，开盘即暴跌，盘中火速跌停，报收于29.7元/股，股价创出三年以来新低。再如隆基股份，经历多日下跌后，25日跌幅达8.69%，报56.61元/股，单日市值蒸发291.76亿元。
据记者梳理，25日全市4799家上市公司共计蒸发市值高达4.58万亿元。而年初至今，上述255家上市公司的平均跌幅高达19%。
多家机构对记者表示，A股的大跌是外部风险与内部利好未能有效对冲的结果。“正是因为弱反弹预期被打破，市场才往极端的方向迈进。” 华鑫证券首席策略分析师严凯文表示。
财通证券首席策略分析师李美岑也提出了“错位”一说。 “当下，外部经济在高位，中国经济在低位，经济基本面错位最大的阶段。外部在收、我们在放，汇率预期压力大，股市存量博弈，流动性较悲观的阶段。”内外的双向错位，加上疫情反复、一季报“雷声”不断、供应链恢复、消费回暖未见起色，因此上证综指再次接近前期低点，投资者悲观情绪较为浓厚。
汇率如何影响A股
2010年以来人民币有8次较为明显的贬值小周期，在这8次短周期中A股4次上涨、4次下跌。具体到2015年的“811汇改”之后，人民币汇率一共经历了四次比较明显的贬值，前两次是美联储收紧带来中美利差收窄，宏观经济动能上“美强中弱”，对应到股市表现上，无论是大盘还是行业均多数收跌。
人民币贬值与A股下跌正相关的概率为50%，股市与汇率并不成直接因果关系，但汇率通常是基本盘的反映，同时在A股海外投资者参与度的提升，外资流动对A股的影响不断增强。因此严凯文认为，2018年以来人民币汇率快速贬值阶段，对A股的影响是显性的，同时在A股弱势阶段，此类影响更是会被放大。
“市场期待更大力度的稳增长政策措施来稳定经济和市场预期，进而提振投资者情绪。 当前市场不确定性较为突出，多看少做还是普通投资者比较适合的投资策略，方向确定后的机会更容易把握。” 华辉创富投资总经理袁华明称。
李美岑表示，本周是关键的一周，投资者关注的不确定性正在变得清晰。一方面，随着国内疫情好转、供应链恢复，国内经济将向上运行，企业盈利有望逐步企稳回升。另一方面，在增量资金较少的情况下，市场在整个上半年呈现存量博弈的态势，若美联储后续未作出更“鹰”表态，随着中国经济的比较优势凸显，海外资金或再度回流新兴市场特别是中长期配置价值显著的中国市场。
就汇率的后续走势，最关键的出口数据仍未有太多变化，资本流出亦无继续大幅加速的迹象，情绪面转弱是主因。“目前，离岸对冲基金开始做多美元对人民币，尽管不确定性众多，甚至一些机构无所适从，但短期做多美元似乎更为主流。”某外资行策略师对第一财经表示。
另一位外资交易员则告诉记者：“暂时先让子弹飞一会儿。” 事实上，从去年10月到上周初，人民币一直维持在6.3的区间，波动异常之低，离岸空头更是无迹可寻，因为当时中国出口持续强劲，境内美元存款高达1.1万亿美元，这也令企业没有买入美元的意愿，而且此前人民币收益率仍高于美元，做空人民币需要付出息差。但是，目前情况有所逆转，即使前景高度不确定，离岸机构也开始试水做空。
中美利差近两周持续倒挂。截至25日收盘，中国十年期国债活跃券220003（22附息国债03）收益率报2.8325%。美国十年期国债收益率周一报2.828%，从上周一度触及3%的高位回落，但后续仍有望上行。
不过，25日19：20左右，央行公告下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即由现行的9%下调至8%。这意味着市场美元流动性会增加，释放了央行维稳人民币的信号。
“这更多是象征性作用，幅度只有1%，但也显示了央行乐见人民币双向波动，只是并不希望看到汇率过快地大幅贬值。” 上述交易员告诉记者，此次最高释放美元流动性100亿美元，与日均390亿美元的在岸市场美元/人民币交易量相比，仍然相对较小。
事实上，在此次“降准”前，去年央行就两度“加准”，每次幅度为2%，外汇存款准备金率从去年6月前的5%升至了9%。当时央行意在放缓人民币的升值速度，2021年由于出口强劲、外资加速流入，从而导致人民币一度升至6.3附近。
警惕美联储5月加息75BP
未来两周，海外央行和美股财报都是市场关注的重点，亦将对人民币和中国股市产生影响。
美股上周五大幅收跌。道指创今年迄今的最大单日跌幅，收跌981.36点，跌幅为2.82%。
美联储越发鹰派的表态是主因。美联储主席鲍威尔上周表示，“5月会议有加息50BP的可能性”，而布拉德拒绝排除下个月加息75BP的可能性。
“一个事实越来越清晰，即美联储正在接受需要极其积极地加息以控制通胀的观点。美联储自1994年以来从未一次性加息75BP，但加息75BP的暗示现在几乎我们所有人看来似乎没那么离奇。事实上，根据CME的FedWatch工具，交易员现在计入美联储接下来两次会议至少有一次加息75个基点的几率超过95%。”嘉盛集团全球研究主管韦勒（Matt Weller）告诉记者。
“有鉴于此，今年余下时间所有市场的波动性可能都会居高不下。”他称。本周五将要发布核心PCE报告，这是美联储最青睐的通胀指标，该指标已连涨5个月。从早期估计值来看，本次核心PCE可能保持在5.4%不变。如果读数意外高于预期，可能打开最快于下周四加息75BP的大门，这或高度利多美元并利空美股。截至北京时间25日17：50，美元指数报101.573。
4月25日，上证综指收盘大跌5.13%，时隔22个月再度跌破3000点大关，报2928.51点，带来一场覆盖96%以上个股的普跌。
A股因何大跌？多家机构认为，是多因素共振下，外部风险与内部利好未能有效对冲的结果。A股会修复，但是需要一些时间。
海外市场暗流涌动——美联储知名鹰派官员布拉德（James Bullard）拒绝排除5月初加息75个基点（BP）的可能性。根据CME的FedWatch工具，交易员现在计入未来两次会议至少有一次加息75BP的几率超95%；一季度美股财报于本周进入高潮，美国市值最大的公司有5/7将要发布财报，以科技巨头为主，也自然成为焦点，机构预计整体盈利增长率将是过去五个季度最低的一次。美股上周五暴跌，道指跌幅达1000点。
同时，25日离岸人民币对美元突破6.6关口，年初以来贬值幅度超2400点。截至16:30，美元/在岸人民币报6.5544，较前收盘价跌669点，创去年4月2日以来新低；截至18:49，美元/离岸人民币报6.6041。而后，央行宣布降低外汇存款准备金率，离岸人民币短线反弹300个点报6.5738附近。
沪指跌破3000，热门股大跌
受到市场情绪走弱的影响，25日，上证综指跌破3000点。复盘2015年以来人民币几次贬值期间的市场表现，市场整体以下跌为主，风格上价值、金融相对占优，成长受影响较大。
4月以来各大指数继续以震荡下跌。上周上证指数、沪深300分别下跌3.87%、4.19%，创业板下跌6.66%。行业层面，纺服受益于人民币汇率贬值，上涨4.93%，电力及公用事业、食品、家电及交运跌幅相对较小；房地产、钢铁、有色、煤炭、医药及建材跌幅居前。
25日，热门股大幅下挫，包括互联网、基本金属、教育、化工原料、休闲用品、航天军工等行业板块跌超8%，而光刻胶、钠离子电池、工业金属、半导体设备、铝产业、在线教育在内的热门概念板块跌幅超过9%。甚至，一度成为A股逆势上涨概念板块的新冠抗原检测、大基建、仿制药等板块，当日跌幅也在3.5%以上。外资青睐的空头，诸如招商银行、新华保险、五粮液、宁德时代、隆基股份等个股，均跌超5%。
当前处于一季报的密集发布期，部分制造业成长龙头出现业绩增速放缓，或不达预期的情况，这可能导致股价下跌，压制A股整体表现。例如，医药龙头股恒瑞医药，开盘即暴跌，盘中火速跌停，报收于29.7元/股，股价创出三年以来新低。再如隆基股份，经历多日下跌后，25日跌幅达8.69%，报56.61元/股，单日市值蒸发291.76亿元。
据记者梳理，25日全市4799家上市公司共计蒸发市值高达4.58万亿元。而年初至今，上述255家上市公司的平均跌幅高达19%。
多家机构对记者表示，A股的大跌是外部风险与内部利好未能有效对冲的结果。“正是因为弱反弹预期被打破，市场才往极端的方向迈进。” 华鑫证券首席策略分析师严凯文表示。
财通证券首席策略分析师李美岑也提出了“错位”一说。 “当下，外部经济在高位，中国经济在低位，经济基本面错位最大的阶段。外部在收、我们在放，汇率预期压力大，股市存量博弈，流动性较悲观的阶段。”内外的双向错位，加上疫情反复、一季报“雷声”不断、供应链恢复、消费回暖未见起色，因此上证综指再次接近前期低点，投资者悲观情绪较为浓厚。
汇率如何影响A股
2010年以来人民币有8次较为明显的贬值小周期，在这8次短周期中A股4次上涨、4次下跌。具体到2015年的“811汇改”之后，人民币汇率一共经历了四次比较明显的贬值，前两次是美联储收紧带来中美利差收窄，宏观经济动能上“美强中弱”，对应到股市表现上，无论是大盘还是行业均多数收跌。
人民币贬值与A股下跌正相关的概率为50%，股市与汇率并不成直接因果关系，但汇率通常是基本盘的反映，同时在A股海外投资者参与度的提升，外资流动对A股的影响不断增强。因此严凯文认为，2018年以来人民币汇率快速贬值阶段，对A股的影响是显性的，同时在A股弱势阶段，此类影响更是会被放大。
“市场期待更大力度的稳增长政策措施来稳定经济和市场预期，进而提振投资者情绪。 当前市场不确定性较为突出，多看少做还是普通投资者比较适合的投资策略，方向确定后的机会更容易把握。” 华辉创富投资总经理袁华明称。
李美岑表示，本周是关键的一周，投资者关注的不确定性正在变得清晰。一方面，随着国内疫情好转、供应链恢复，国内经济将向上运行，企业盈利有望逐步企稳回升。另一方面，在增量资金较少的情况下，市场在整个上半年呈现存量博弈的态势，若美联储后续未作出更“鹰”表态，随着中国经济的比较优势凸显，海外资金或再度回流新兴市场特别是中长期配置价值显著的中国市场。
就汇率的后续走势，最关键的出口数据仍未有太多变化，资本流出亦无继续大幅加速的迹象，情绪面转弱是主因。“目前，离岸对冲基金开始做多美元对人民币，尽管不确定性众多，甚至一些机构无所适从，但短期做多美元似乎更为主流。”某外资行策略师对第一财经表示。
另一位外资交易员则告诉记者：“暂时先让子弹飞一会儿。” 事实上，从去年10月到上周初，人民币一直维持在6.3的区间，波动异常之低，离岸空头更是无迹可寻，因为当时中国出口持续强劲，境内美元存款高达1.1万亿美元，这也令企业没有买入美元的意愿，而且此前人民币收益率仍高于美元，做空人民币需要付出息差。但是，目前情况有所逆转，即使前景高度不确定，离岸机构也开始试水做空。
中美利差近两周持续倒挂。截至25日收盘，中国十年期国债活跃券220003（22附息国债03）收益率报2.8325%。美国十年期国债收益率周一报2.828%，从上周一度触及3%的高位回落，但后续仍有望上行。
不过，25日19：20左右，央行公告下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即由现行的9%下调至8%。这意味着市场美元流动性会增加，释放了央行维稳人民币的信号。
“这更多是象征性作用，幅度只有1%，但也显示了央行乐见人民币双向波动，只是并不希望看到汇率过快地大幅贬值。” 上述交易员告诉记者，此次最高释放美元流动性100亿美元，与日均390亿美元的在岸市场美元/人民币交易量相比，仍然相对较小。
事实上，在此次“降准”前，去年央行就两度“加准”，每次幅度为2%，外汇存款准备金率从去年6月前的5%升至了9%。当时央行意在放缓人民币的升值速度，2021年由于出口强劲、外资加速流入，从而导致人民币一度升至6.3附近。
警惕美联储5月加息75BP
未来两周，海外央行和美股财报都是市场关注的重点，亦将对人民币和中国股市产生影响。
美股上周五大幅收跌。道指创今年迄今的最大单日跌幅，收跌981.36点，跌幅为2.82%。
美联储越发鹰派的表态是主因。美联储主席鲍威尔上周表示，“5月会议有加息50BP的可能性”，而布拉德拒绝排除下个月加息75BP的可能性。
“一个事实越来越清晰，即美联储正在接受需要极其积极地加息以控制通胀的观点。美联储自1994年以来从未一次性加息75BP，但加息75BP的暗示现在几乎我们所有人看来似乎没那么离奇。事实上，根据CME的FedWatch工具，交易员现在计入美联储接下来两次会议至少有一次加息75个基点的几率超过95%。”嘉盛集团全球研究主管韦勒（Matt Weller）告诉记者。
“有鉴于此，今年余下时间所有市场的波动性可能都会居高不下。”他称。本周五将要发布核心PCE报告，这是美联储最青睐的通胀指标，该指标已连涨5个月。从早期估计值来看，本次核心PCE可能保持在5.4%不变。如果读数意外高于预期，可能打开最快于下周四加息75BP的大门，这或高度利多美元并利空美股。截至北京时间25日17：50，美元指数报101.573。
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早安！人生必然不会一帆风顺，会遇到许多坎坷。我们应该保持平和的心态来看待，“山重水复疑无路，柳暗花明又一村”，要有积极的态度面对，并全力以赴去解决，只要不放弃，就有希望走出阴霾。@·好翔带霖去海边· @小西嘎喝凉茶@打了个嗝g @两眼雄赳赳 @营业至2023的贩卖啵啵杂货铺 @甜辐射度 @赵个地洞把你炫里头 @同一款太阳@养乐多玫瑰 @是麦格啊@遍地开花了_ @鹑首ivy @开心市民小刘Q@森林梦话
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