宿州市供销社创新联合社治理机制走好联合合作发展之路
供销合作社是有机的统一整体，联合合作是供销社的属性所在和市场竞争的优势所在，近年来，市供销社创新服务形式，加强联合合作，推进资源整合、股权联合、业务融合，提升合作社整体竞争力，助力促进乡村振兴。
一、创新联合社治理结构，提高联合合作能力
一是市供销社在稳定市本级和县级供销合作社联合社机关参照公务员法管理，保持现有职能、人员编制和财政供给体制不变的前提下，优化市供销合作社联合社机关机构设置、职能配置，进一步强化创新供销合作社人事管理制度。积极推行“财政供给、绩效挂钩”的企业化管理模式，创新联合社机关业绩考核与激励机制。二是落实各级供销合作社联合社对成员社的行业指导职责，探索供销社对社有企业的多种管理方式。2019年，市社和萧县供销社先后成立了农村合作经济组织联合会（简称“农合联”）。市级“农合联”带头积极争取各涉农行政部门支持、及时将一些可以转为社会化服务的职能转移给“农合联”承担。目前，市级及县区“农合联”能够积极承担农村合作经济组织发展的牵头协调、宣传引导、服务指导等职能，承担经济性、协调性、服务性方面事务。三是理顺联合社与社有企业的关系。市供销社成立宿州市合众商贸供销有限责任公司，作为社有资产运营主体，代表市供销合作社理事会履行社有资产出资人职责，按照现代企业制度要求，建立健全社有资产管理办法，确保社有资产保值增值，社有资产运营管理体系逐步形成。成立了由理事会、监事会和宿州市合众商贸供销有限责任公司共同参与的社有资产管理委员会，作为社有资产运营和管理的决策机构。市社设立了合作发展基金，加强社有资产管理，联合社基层社的联合合作得到加强，联合社主导的行业指导体系基本形成。各县区也成立了社有资产管理委员会，完善各项制度，组建公司，作为社有资本投资公司，承担由理事会授权管理的社属企业资产进行管理。
二、开展系统内合作与联合，夯实基层组织体系
一是推行“党建带社建、村社共建”合作模式，成功创办一批村级供销社，形成具有我市特色的“宿州经验”。埇桥区以“党委政府主导型”为主要特色和手段，大力发展村级供销社。在区政府及有关部门的重视支持下，区社组建成立兴农供销服务集团公司，并在全区成立了329个村级子公司（村级供销社）。2020年以来，萧县以村党组织领办合作社为抓手，引导土地有序流转，采取托管服务方式，由合作社提供代种托管服务，推进规模化生产经营。萧县供销社为贯彻落实县委县政府关于村党组织领办合作社的各项部署，在聚焦党组织领办合作社“地从哪里来、钱从哪里来、人从哪里来”等关键问题上，为乡村提供菜单式服务。与当地青龙镇青龙村、丁里镇张山头村达成合作协议，服务村集体集约土地730亩；与丁里镇胜利村集体合作社集约2000亩土地服务意向。
二是创新农民专业合作社合作发展。近几年来，市县两级供销社在领办创办农民专业合作社方面进行了大胆尝试，农民专业合作社有了较快发展。各地供销社与当地种养大户、家庭农场及其他经济组织，通过产权结合，探索创办包括土地托管、特色种养殖、农机作业、资金互助等形式的专业合作社。至目前，全市由供销社领办的专业合作社314家。其中由市供销社直接领办的专业合作社达6家；获得总社示范社4家、省级示范社14家。各地围绕当地特色产业，通过联合与合作，创办家禽养殖、中药材种植、大豆生产加工、粮食蔬菜种植等产业联合体230家。联合体内实行“企业＋基地＋家庭农场”生产模式，涉及生产、加工、销售、物流等各环节，延伸了产业链条，实现一二三产业融合发展。
三是依托社有企业开展合作共赢。加强市县两级社有企业产权、资本和业务联结，推行社有企业相互参股，建立共同出资的投资平台，促进资源共享，实现共同发展。积极指导各级供销社社属企业开展联合合作、优势互补，实现共赢。市供销社全资企业宿州市新合资产管理有限责任公司与灵璧县供销社共同出资鼓励支持宿州市宿马供销社为农服务有限公司发展。灵璧县社直属企业灵璧县新立供销资产投资有限公司，与安徽省供销集团有限公司全资子公司安徽新力科创集团有限公司开展联合合作，通过资本联合等方式投资300万元，每年获得返利24万元，进一步提升了县社企业核心竞争力，激发投资活力，推动经济高质量发展。泗县通博农业科技有限公司、泗县供销农业专业合作社与融通农业发展（哈尔滨）有限责任公司联合收购小麦，由融通农业发展（哈尔滨）有限责任公司提供资金，泗县通博农业科技有限公司负责收购，泗县供销农业专业合作社负责资金发放、仓库监管和回款控制，销售额达2750多万元。安徽牧原食品有限公司与泗县供销农业专业合作社签订4万吨玉米代收储业务，总计贸易额达1.12亿元。
四是稳妥开展资本运作上联合。市社根据省社制定出台的“三位一体”综合合作试点有关指导意见，在泗县开展试点工作。同时，引导有条件的基层组织探索开展“三位一体”综合合作，争取党委政府支持，汇聚各方资源，构建共同参与的综合合作新机制。例如，泗县供销社对部分基层社闲散资金充裕、不能充分发挥效益的情况，采取由县供销合作社牵头，县供销农业专业合作社进行资金互助业务监管，引导和扶持系统内直属公司、村级社和专业合作社开展各种形式的联合合作，吸收基层供销合作社闲散资金整合使用，较好地发挥了资金的整体效用，对进一步拓展了生产合作、供销合作及信用合作广度和深度，对企业创收和增加农民收入、助力乡村振兴战略等方面都取得了较好成效。
三、探索推进外部联合合作，助力助推乡村振兴
一是跨区域合作。为深入贯彻落实长三角一体化发展战略和《沪苏浙城市结对合作帮扶皖北城市实施方案》精神，充分发挥新兴产业和经营网络优势，积极借鉴长三角城市群乡村振兴举措、平台载体互通、市场规则融通等先进经验。今年以来，宿州市社主动对接浙江省杭州市供销社、江苏省徐州市供销社等部门，就深化供销社综合改革、农产品加工销售等主题与长三角城市供销社加强沟通联系，成功与杭州市供销社签署战略合作协议，与徐州市供销社社属企业达成合作。另外，在宿州市供销社持续推动下，砀山县与苏州市供销社签订战略合作协议，整合砀山县优势农产品资源与苏州农产品展示展销中心、农产品批发市场、超市连锁网络等平台资源，助力砀山县农产品出砀入苏，实现砀山优质绿色农产品和苏州强劲的销售网络平台有机结合。
二是跨部门合作。4月29日上午，中国供销•宿州智慧冷链产业园项目“云签约”活动正式举行。据了解，黄淮海（宿州）智慧物流产业园内，多温层冷链加工物流中心项目一期工程正在紧张有序建设中，已被宿州市列为“十四五”国家骨干冷链物流基地，承载着城市的发展机遇，为我市打造国家骨干冷链物流基地奠定了坚实的基础。中国供销·宿州智慧冷链产业园项目落户宿州，将充分发挥供销冷链物流的优势，为宿州市引入众多国内外涉农电商企业和农产品流通企业。通过本项目的带动，将加强宿州市农产品冷链供应基础设施建设，构建黄淮海物流园冷链聚集发展的新模式，进一步提高宿州市在冷链物流行业的影响力。再如，市供销社积极和市城市管理局等联合，制定《市供销社关于生活垃圾分类工作实施方案》，共同探索建立健全我市完整先进的回收、运输、处理、利用再生资源回收体系，推动再生资源回收利用行业健康有序发展，进一步扩大回收品种，增加资源利用，重塑供销合作社回收企业新形象。另外，市社积极指导各基层社联合快递企业，增强农产品上行能力，提升农产品流通率。灵璧县杨疃双亚种植专业合作社建设集生产、加工、销售为一体的食用菌生产基地，蘑菇建设用地共100亩，建设菌棚13个（占地约4万平方），冷库3个，同时与物流平台“运满满”联合合作，每年签订订单20余万元，对接产地冷链物流中心，缩短流通时间，减少产品损耗，提升农产品流通效率和效益。灵璧县浍沟供销合作社为例，该社今年以来，利用现有场所，通过与百世快递合作，集中承载各类快递包裹，年销售额达二十余万元。
三是跨平台合作。利用系统内电商平台，围绕我市地方特色，从优势资源入手，将已脱贫地区系统内外农产品企业的优质农产品进行梳理整合，通过“832平台”、淘宝店、直播间等电商平台进行销售，实现“基地+市场”供需对接。砀山县供销社电商直播间，自2021年3月份开播，先后在拼多多、抖音两大平台开设官方旗舰店和官方账号，抓住砀山水果和农产品原产地优势，开展特色农产品直播。在两大直播平台平均日销万元以上，月销36万。截至2021年底，全市供销系统入住“832平台”企业数达237家，产品上架总数926个，实现销售额4308万元。利用拼多多、抖音电商直播间等方式，月销800多万元，累计销售额突破4亿元。再如，萧县供销社推动系统企业加快与国内大中型龙头企业对接，引入可行性项目，实现项目落地、产生效益，成功与海尔集团日日顺乐农平台达成战略合作。下一步双方将从农产品上行、健康饮水、普惠金融等方面进行深入合作。另外，市社与市乡村振兴局、市邮政管理局等在服务乡村振兴、“三位一体”综合试点等方面也积极展开联合合作。
供销合作社是有机的统一整体，联合合作是供销社的属性所在和市场竞争的优势所在，近年来，市供销社创新服务形式，加强联合合作，推进资源整合、股权联合、业务融合，提升合作社整体竞争力，助力促进乡村振兴。
一、创新联合社治理结构，提高联合合作能力
一是市供销社在稳定市本级和县级供销合作社联合社机关参照公务员法管理，保持现有职能、人员编制和财政供给体制不变的前提下，优化市供销合作社联合社机关机构设置、职能配置，进一步强化创新供销合作社人事管理制度。积极推行“财政供给、绩效挂钩”的企业化管理模式，创新联合社机关业绩考核与激励机制。二是落实各级供销合作社联合社对成员社的行业指导职责，探索供销社对社有企业的多种管理方式。2019年，市社和萧县供销社先后成立了农村合作经济组织联合会（简称“农合联”）。市级“农合联”带头积极争取各涉农行政部门支持、及时将一些可以转为社会化服务的职能转移给“农合联”承担。目前，市级及县区“农合联”能够积极承担农村合作经济组织发展的牵头协调、宣传引导、服务指导等职能，承担经济性、协调性、服务性方面事务。三是理顺联合社与社有企业的关系。市供销社成立宿州市合众商贸供销有限责任公司，作为社有资产运营主体，代表市供销合作社理事会履行社有资产出资人职责，按照现代企业制度要求，建立健全社有资产管理办法，确保社有资产保值增值，社有资产运营管理体系逐步形成。成立了由理事会、监事会和宿州市合众商贸供销有限责任公司共同参与的社有资产管理委员会，作为社有资产运营和管理的决策机构。市社设立了合作发展基金，加强社有资产管理，联合社基层社的联合合作得到加强，联合社主导的行业指导体系基本形成。各县区也成立了社有资产管理委员会，完善各项制度，组建公司，作为社有资本投资公司，承担由理事会授权管理的社属企业资产进行管理。
二、开展系统内合作与联合，夯实基层组织体系
一是推行“党建带社建、村社共建”合作模式，成功创办一批村级供销社，形成具有我市特色的“宿州经验”。埇桥区以“党委政府主导型”为主要特色和手段，大力发展村级供销社。在区政府及有关部门的重视支持下，区社组建成立兴农供销服务集团公司，并在全区成立了329个村级子公司（村级供销社）。2020年以来，萧县以村党组织领办合作社为抓手，引导土地有序流转，采取托管服务方式，由合作社提供代种托管服务，推进规模化生产经营。萧县供销社为贯彻落实县委县政府关于村党组织领办合作社的各项部署，在聚焦党组织领办合作社“地从哪里来、钱从哪里来、人从哪里来”等关键问题上，为乡村提供菜单式服务。与当地青龙镇青龙村、丁里镇张山头村达成合作协议，服务村集体集约土地730亩；与丁里镇胜利村集体合作社集约2000亩土地服务意向。
二是创新农民专业合作社合作发展。近几年来，市县两级供销社在领办创办农民专业合作社方面进行了大胆尝试，农民专业合作社有了较快发展。各地供销社与当地种养大户、家庭农场及其他经济组织，通过产权结合，探索创办包括土地托管、特色种养殖、农机作业、资金互助等形式的专业合作社。至目前，全市由供销社领办的专业合作社314家。其中由市供销社直接领办的专业合作社达6家；获得总社示范社4家、省级示范社14家。各地围绕当地特色产业，通过联合与合作，创办家禽养殖、中药材种植、大豆生产加工、粮食蔬菜种植等产业联合体230家。联合体内实行“企业＋基地＋家庭农场”生产模式，涉及生产、加工、销售、物流等各环节，延伸了产业链条，实现一二三产业融合发展。
三是依托社有企业开展合作共赢。加强市县两级社有企业产权、资本和业务联结，推行社有企业相互参股，建立共同出资的投资平台，促进资源共享，实现共同发展。积极指导各级供销社社属企业开展联合合作、优势互补，实现共赢。市供销社全资企业宿州市新合资产管理有限责任公司与灵璧县供销社共同出资鼓励支持宿州市宿马供销社为农服务有限公司发展。灵璧县社直属企业灵璧县新立供销资产投资有限公司，与安徽省供销集团有限公司全资子公司安徽新力科创集团有限公司开展联合合作，通过资本联合等方式投资300万元，每年获得返利24万元，进一步提升了县社企业核心竞争力，激发投资活力，推动经济高质量发展。泗县通博农业科技有限公司、泗县供销农业专业合作社与融通农业发展（哈尔滨）有限责任公司联合收购小麦，由融通农业发展（哈尔滨）有限责任公司提供资金，泗县通博农业科技有限公司负责收购，泗县供销农业专业合作社负责资金发放、仓库监管和回款控制，销售额达2750多万元。安徽牧原食品有限公司与泗县供销农业专业合作社签订4万吨玉米代收储业务，总计贸易额达1.12亿元。
四是稳妥开展资本运作上联合。市社根据省社制定出台的“三位一体”综合合作试点有关指导意见，在泗县开展试点工作。同时，引导有条件的基层组织探索开展“三位一体”综合合作，争取党委政府支持，汇聚各方资源，构建共同参与的综合合作新机制。例如，泗县供销社对部分基层社闲散资金充裕、不能充分发挥效益的情况，采取由县供销合作社牵头，县供销农业专业合作社进行资金互助业务监管，引导和扶持系统内直属公司、村级社和专业合作社开展各种形式的联合合作，吸收基层供销合作社闲散资金整合使用，较好地发挥了资金的整体效用，对进一步拓展了生产合作、供销合作及信用合作广度和深度，对企业创收和增加农民收入、助力乡村振兴战略等方面都取得了较好成效。
三、探索推进外部联合合作，助力助推乡村振兴
一是跨区域合作。为深入贯彻落实长三角一体化发展战略和《沪苏浙城市结对合作帮扶皖北城市实施方案》精神，充分发挥新兴产业和经营网络优势，积极借鉴长三角城市群乡村振兴举措、平台载体互通、市场规则融通等先进经验。今年以来，宿州市社主动对接浙江省杭州市供销社、江苏省徐州市供销社等部门，就深化供销社综合改革、农产品加工销售等主题与长三角城市供销社加强沟通联系，成功与杭州市供销社签署战略合作协议，与徐州市供销社社属企业达成合作。另外，在宿州市供销社持续推动下，砀山县与苏州市供销社签订战略合作协议，整合砀山县优势农产品资源与苏州农产品展示展销中心、农产品批发市场、超市连锁网络等平台资源，助力砀山县农产品出砀入苏，实现砀山优质绿色农产品和苏州强劲的销售网络平台有机结合。
二是跨部门合作。4月29日上午，中国供销•宿州智慧冷链产业园项目“云签约”活动正式举行。据了解，黄淮海（宿州）智慧物流产业园内，多温层冷链加工物流中心项目一期工程正在紧张有序建设中，已被宿州市列为“十四五”国家骨干冷链物流基地，承载着城市的发展机遇，为我市打造国家骨干冷链物流基地奠定了坚实的基础。中国供销·宿州智慧冷链产业园项目落户宿州，将充分发挥供销冷链物流的优势，为宿州市引入众多国内外涉农电商企业和农产品流通企业。通过本项目的带动，将加强宿州市农产品冷链供应基础设施建设，构建黄淮海物流园冷链聚集发展的新模式，进一步提高宿州市在冷链物流行业的影响力。再如，市供销社积极和市城市管理局等联合，制定《市供销社关于生活垃圾分类工作实施方案》，共同探索建立健全我市完整先进的回收、运输、处理、利用再生资源回收体系，推动再生资源回收利用行业健康有序发展，进一步扩大回收品种，增加资源利用，重塑供销合作社回收企业新形象。另外，市社积极指导各基层社联合快递企业，增强农产品上行能力，提升农产品流通率。灵璧县杨疃双亚种植专业合作社建设集生产、加工、销售为一体的食用菌生产基地，蘑菇建设用地共100亩，建设菌棚13个（占地约4万平方），冷库3个，同时与物流平台“运满满”联合合作，每年签订订单20余万元，对接产地冷链物流中心，缩短流通时间，减少产品损耗，提升农产品流通效率和效益。灵璧县浍沟供销合作社为例，该社今年以来，利用现有场所，通过与百世快递合作，集中承载各类快递包裹，年销售额达二十余万元。
三是跨平台合作。利用系统内电商平台，围绕我市地方特色，从优势资源入手，将已脱贫地区系统内外农产品企业的优质农产品进行梳理整合，通过“832平台”、淘宝店、直播间等电商平台进行销售，实现“基地+市场”供需对接。砀山县供销社电商直播间，自2021年3月份开播，先后在拼多多、抖音两大平台开设官方旗舰店和官方账号，抓住砀山水果和农产品原产地优势，开展特色农产品直播。在两大直播平台平均日销万元以上，月销36万。截至2021年底，全市供销系统入住“832平台”企业数达237家，产品上架总数926个，实现销售额4308万元。利用拼多多、抖音电商直播间等方式，月销800多万元，累计销售额突破4亿元。再如，萧县供销社推动系统企业加快与国内大中型龙头企业对接，引入可行性项目，实现项目落地、产生效益，成功与海尔集团日日顺乐农平台达成战略合作。下一步双方将从农产品上行、健康饮水、普惠金融等方面进行深入合作。另外，市社与市乡村振兴局、市邮政管理局等在服务乡村振兴、“三位一体”综合试点等方面也积极展开联合合作。
八大券商主题策略：回溯历史！挖机已近阶段性底部 工程机械未来发展空间巨大
湘财证券：工程机械国际化和电动化进程方兴未艾 未来发展空间巨大
5月以来，由于地产需求的持续走弱，叠加更新需求下降和高基数等因素影响，我国挖机销量同比转负并持续至今已有13个月。展望下半年，随着稳增长政策的持续发力，基建投资增速有望维持平稳。而随着政策的持续回暖，地产行业未来亦有望逐渐企稳，叠加前期高基数效应的逐渐减弱，未来挖机、装载机等工程机械销量降幅有望持续收窄。此外，高空作业平台等工程机械仍处于成长阶段，产销规模有望持续增长。而从中长期看，我国工程机械国际化和电动化进程可谓方兴未艾，未来发展空间巨大。
民生证券：回溯历史！挖机已近阶段性底部 目前位置类似2012年底到2013年初的阶段
挖机阶段性底部逐渐清晰。挖掘机本轮周期高点出现在2021 年的4 月份，随后开始进入负增长阶段，从2021M5-2022M5 累计下滑1 年时间，考虑到2021M5 开始挖机销量增速已经开始转负，因此2022M6 开始挖机销量从同比角度压力减小，挖机绝对销量也进入到2 万台附近，后续的同比增速压力减小。
目前位置类似2012年底到2013年初的阶段。1)位置相似：2012 年与今年同属挖机高点回落第一年，国内上一轮周期顶点出现在2011M4,2011M5-2012M10 历经18 个月的下滑，2012 年整体的高基数压力有所缓解，2012M10开始挖机同比下滑幅度减弱，类比本轮国内周期高点出现在2021M3,2021M4-2022M5 累计下滑14 个月，且越往后下滑幅度越大，后续的同比下滑压力减小；2)宏观政策相似：2011 年爆发的欧元区主权债务危机及美国失业率居高不下，对我国外贸出口造成较大影响。而我国经济内生增长动力不足，汽车产销量持续在零增长附近徘徊，受家电下乡、以旧换新、节能补贴政策陆续到期影响，主要家电产品产销增速回落，地产调控压制，增速整体无太大变化。国家要求推进“十二五”规划重大项目按期实施，尽快启动一批事关全局、带动性强的项目，基建投资增速从2012 年2 月的-2.4%回升至2013 年3 月的25.6%。当下的情况类似，目前地产投资整体压力较大，基建或成为国家托底经济的发力点。
本轮稳增长可能类似2008年底到2009年。2022年3月提出2022 年GDP 增速目标5.5%左右，一季度增速为4.8%，二季度受到疫情影响可能增速压力仍大，下半年压力较大，类比2008 年-2009 年，金融危机背景下2008 年我国GDP 季度增速降速过快，2008年10月发布“四万亿”政策，2009 年1 月提出当年GDP 增速目标为10%，而Q1 增速仅6.4%，基建开始发力，2009 年中旬看到基建和地产投资增速快速上行。当前时点，如后续政府发债、政策性银行信贷额度放开等，基建有望注入动力，带动工程机械销量向好。投资建议：关注反弹型机会，建议关注龙头三一重工和零部件龙头恒立液压。
长江证券：下半年有望迎来赶工旺季 预计Q3挖机销量有望迎来增速转正拐点
Q3 有望迎来增速转正拐点，行业步入阶段性需求向上修复区间目前稳增长预期较强，尤其是一、二季度存在疫情干扰情况下，“稳字当头”或仍是现阶段政策重点，基建、地产投资增速有望较大改善。一方面，《扎实稳住经济的一揽子政策措施》要求加快今年已下达的3.45 万亿元专项债券发行使用进度，在6 月底前基本发行完毕，力争在8 月底前基本使用完毕。专项债发放加速落地，有利于推动今年基建工程建设进度。另一方面，房地产逐步松绑，地产投资或迎来底部改善。伴随疫情之后复工复产推进，后续稳增长政策落地有望带动基建、地产投资逐步回升，同时，上半年由于疫情影响导致传统施工旺季受到扰动，稳增长主题下，下半年有望迎来赶工旺季，预计Q3 挖机销量有望迎来增速转正拐点。此外，由于去年下半年和今年上半年基数较低，在低基数及需求改善背景下，行业有望迎来持续大半年的阶段性需求和销量增速修复区间。
从行业具体各环节看，需求端修复预期下，存量设备利用率将率先提升，后续再传导至新机销售环节。同时，当前时点亦不应忽略大宗商品价格下降有望带来行业整体盈利能力边际改善，以及龙头企业海外拓展加速持续增强平滑行业周期能力等积极因素。对于板块而言，按照稳增长政策下不同环节需求改善顺序及弹性释放情况，当前阶段重点关注塔吊租赁、核心零部件和主机环节的龙头，重点受益标的包括塔吊租赁龙头、恒立液压、三一重工、中联重科等。
浙商证券：以挖掘机为代表的工程机械三季度下滑幅度将会明显收窄
2022 年下半年稳增长预期增强，Q3 需求边际有望改善3-4 月两次国常会先后强调“稳增长放在更加突出位置”，近期部分城市房地产调控放松，发改委也要求确保“十四五”规划102 项重大工程落地见效，Q3需求边际有望改善。2022M4 我国房屋新开工面积累计同比下滑26.3%，目前部分地方政府开始放宽购房约束，地产行业有望得到改善；基建发力明显，2022M4全国基础设施建设投资累计同比增8.3%，有望形成一定支撑。随着基数效应弱化，重大项目开工，以挖掘机为代表的工程机械三季度下滑幅度将会明显收窄。投资建议来看，持续聚焦强阿尔法属性龙头。推荐三一重工、恒立液压、徐工机械、浙江鼎力、杭叉集团；持续看好中联重科、建设机械、安徽合力、华铁应急、中铁工业。
广发证券：挖机销量预期改善 政策牵引板块修复
根据CME 预测，5 月国内市场预计销量1.25 万台，同比下降43%；总销量2.1 万台，同比下降22.9%，预期降幅环比收窄显著。全年销量预测：预计2022 年全年销量28.35 万台，同比下降17.29%；其中国内销量18.22 万台，同比下降33.58%；出口10.13 万台，同比增长48.02%。预计月度销量增速降幅在5 月后将收窄。
大周期下行，叠加疫情对主机厂出货量产生影响，“旺季不旺，淡季不淡”或是今年的销售节奏。2022 年工程机械内销存在滞后效应，且海外市场高景气托底。当前时点，密切关注政策对行业的促进力度，包括资金、销量、开工等情况，关注主机厂和零部件企业在利润端的修复。我们建议关注具备全球竞争力的主机厂龙头三一重工以及零部件龙头恒立液压，关注浙江鼎力、中联重科、徐工机械。
国金证券：基建投资年初出现拐点 预计Q3以后挖机需求出现明显环比改善
基建投资年初出现拐点，预计Q3 以后挖机需求出现明显环比改善。经济下行时，基建往往充当典型的对冲托底手段。根据国家统计局数据，今年年初基建投资额累计同比开始出现拐点。参考历史基建充当托底的2008 年-2009年，2012 年-2013 年的时期来看，挖机销量回暖一般滞后基建投资完成额6-8 月左右。因此我们判断后期基建提速的施工活动落地后， Q3 后挖机需求或出现明显环比改善。
投资建议来看，我们认为随着基建工程施工的落地，工程机械需求有望回升，同时国内龙头企业对海外市场继续发力，出口量仍可以保持较高增长，建议关注龙头主机厂三一重工、徐工机械、中联重科以及核心零部件企业恒立液压。
东吴证券：专项债发行进度加快！关注稳增长背景下工程机械基本面改善机会
稳增长背景下，专项债发行进度加快，疫情控制后开工需求将集中释放，带动设备需求回暖。随着出口高速增长、同期基数下降，我们预计6 月行业降幅进一步缩窄至15%，下半年有望迎来同比转正，全年销售呈前低后高走势。
国际化、电动化大幅拉平周期、重塑全球行业格局。海外工程机械市场周期波动远低于行业，2021 年至今疫情影响减弱背景下，行业增速由负转正，迎来超补偿反弹机会，2021 年及2022 年一季报，海外工程机械龙头卡特彼勒收入增长分别为22%、14%。三一重工产品质量已处于国际第一梯队，并且具有显著性价比，出口增长远高于海外市场，有望大幅拉平本周行业周期。工程机械产品较乘用车更讲究经济性，随着电动化产品制造成本下降，渗透率有望呈现加速提升趋势。目前工程机械电动产品售价约为传统产品两倍，全生命周期成本优势明显，未来电动化产品成本有望继续向下。随着电动产品成本曲线下降，渗透率提升，大力投资电动化技术的国内龙头企业有望挤占中小品牌份额，在全球市场迎来弯道超车机会。
投资建议来看，推荐【三一重工】中国最具全球竞争力的高端制造龙头之一，看好国际化及电动化进程中重塑全球格局机会。【中联重科】起重机+混凝土机械后周期龙头，新兴板块贡献新增长极，迎来价值重估。【徐工机械】起重机龙头，混改大幅释放业绩弹性。【恒立液压】国内高端液压件稀缺龙头，下游从挖机拓展至工业领域，打开第二增长曲线。
太平洋证券：制造业投资韧性很强 疫情影响下叉车总体增速仍然可观
制造业投资韧性很强，疫情影响下叉车总体增速仍然可观。叉车广泛运用在制造业、物流、港口等，是衡量制造业资本开支的非常准确合理的数据。
根据中国工程机械工业协会统计数据显示：1)总销量方面，4月叉车销量9万台，同比下降22%，环比下降28%，一般3月、4月是叉车的正常旺季，今年由于疫情影响比较大，再加上去年同期基数很高，增速表现疲软，但从累计口径来看，今年1-4月叉车累计销量37.1万台，同比增长4%，仍然保持增长状态。
2)国内方面，疫情对国内影响更大，3月、4月增速开始出现负增长，但从1月、2月数据来看，国内叉车合计销售10.8万台，同比增长27%，仍然维持在较高水平，后续随着疫情控制，国内制造业投资韧性仍需观察。
3)出口方面，现海外疫情趋于常态化，生产活动已逐步恢复。在3月、4月份国内疫情影响物流运输、港口作业的情况下，出口仍然保持正增长趋势，从累计口径来看，1-4月份累计出口11.1万台，同比增长34%，保持高增速，说明海外制造业资本开支十分旺盛。
投资建议来看，国内制造业投资韧性强于预期，叠加海外经济复苏拉动叉车需求，行业有望延续增长趋势，建议重点关注杭叉集团、安徽合力、诺力股份等叉车行业龙头公司。(转自：东方财富)
湘财证券：工程机械国际化和电动化进程方兴未艾 未来发展空间巨大
5月以来，由于地产需求的持续走弱，叠加更新需求下降和高基数等因素影响，我国挖机销量同比转负并持续至今已有13个月。展望下半年，随着稳增长政策的持续发力，基建投资增速有望维持平稳。而随着政策的持续回暖，地产行业未来亦有望逐渐企稳，叠加前期高基数效应的逐渐减弱，未来挖机、装载机等工程机械销量降幅有望持续收窄。此外，高空作业平台等工程机械仍处于成长阶段，产销规模有望持续增长。而从中长期看，我国工程机械国际化和电动化进程可谓方兴未艾，未来发展空间巨大。
民生证券：回溯历史！挖机已近阶段性底部 目前位置类似2012年底到2013年初的阶段
挖机阶段性底部逐渐清晰。挖掘机本轮周期高点出现在2021 年的4 月份，随后开始进入负增长阶段，从2021M5-2022M5 累计下滑1 年时间，考虑到2021M5 开始挖机销量增速已经开始转负，因此2022M6 开始挖机销量从同比角度压力减小，挖机绝对销量也进入到2 万台附近，后续的同比增速压力减小。
目前位置类似2012年底到2013年初的阶段。1)位置相似：2012 年与今年同属挖机高点回落第一年，国内上一轮周期顶点出现在2011M4,2011M5-2012M10 历经18 个月的下滑，2012 年整体的高基数压力有所缓解，2012M10开始挖机同比下滑幅度减弱，类比本轮国内周期高点出现在2021M3,2021M4-2022M5 累计下滑14 个月，且越往后下滑幅度越大，后续的同比下滑压力减小；2)宏观政策相似：2011 年爆发的欧元区主权债务危机及美国失业率居高不下，对我国外贸出口造成较大影响。而我国经济内生增长动力不足，汽车产销量持续在零增长附近徘徊，受家电下乡、以旧换新、节能补贴政策陆续到期影响，主要家电产品产销增速回落，地产调控压制，增速整体无太大变化。国家要求推进“十二五”规划重大项目按期实施，尽快启动一批事关全局、带动性强的项目，基建投资增速从2012 年2 月的-2.4%回升至2013 年3 月的25.6%。当下的情况类似，目前地产投资整体压力较大，基建或成为国家托底经济的发力点。
本轮稳增长可能类似2008年底到2009年。2022年3月提出2022 年GDP 增速目标5.5%左右，一季度增速为4.8%，二季度受到疫情影响可能增速压力仍大，下半年压力较大，类比2008 年-2009 年，金融危机背景下2008 年我国GDP 季度增速降速过快，2008年10月发布“四万亿”政策，2009 年1 月提出当年GDP 增速目标为10%，而Q1 增速仅6.4%，基建开始发力，2009 年中旬看到基建和地产投资增速快速上行。当前时点，如后续政府发债、政策性银行信贷额度放开等，基建有望注入动力，带动工程机械销量向好。投资建议：关注反弹型机会，建议关注龙头三一重工和零部件龙头恒立液压。
长江证券：下半年有望迎来赶工旺季 预计Q3挖机销量有望迎来增速转正拐点
Q3 有望迎来增速转正拐点，行业步入阶段性需求向上修复区间目前稳增长预期较强，尤其是一、二季度存在疫情干扰情况下，“稳字当头”或仍是现阶段政策重点，基建、地产投资增速有望较大改善。一方面，《扎实稳住经济的一揽子政策措施》要求加快今年已下达的3.45 万亿元专项债券发行使用进度，在6 月底前基本发行完毕，力争在8 月底前基本使用完毕。专项债发放加速落地，有利于推动今年基建工程建设进度。另一方面，房地产逐步松绑，地产投资或迎来底部改善。伴随疫情之后复工复产推进，后续稳增长政策落地有望带动基建、地产投资逐步回升，同时，上半年由于疫情影响导致传统施工旺季受到扰动，稳增长主题下，下半年有望迎来赶工旺季，预计Q3 挖机销量有望迎来增速转正拐点。此外，由于去年下半年和今年上半年基数较低，在低基数及需求改善背景下，行业有望迎来持续大半年的阶段性需求和销量增速修复区间。
从行业具体各环节看，需求端修复预期下，存量设备利用率将率先提升，后续再传导至新机销售环节。同时，当前时点亦不应忽略大宗商品价格下降有望带来行业整体盈利能力边际改善，以及龙头企业海外拓展加速持续增强平滑行业周期能力等积极因素。对于板块而言，按照稳增长政策下不同环节需求改善顺序及弹性释放情况，当前阶段重点关注塔吊租赁、核心零部件和主机环节的龙头，重点受益标的包括塔吊租赁龙头、恒立液压、三一重工、中联重科等。
浙商证券：以挖掘机为代表的工程机械三季度下滑幅度将会明显收窄
2022 年下半年稳增长预期增强，Q3 需求边际有望改善3-4 月两次国常会先后强调“稳增长放在更加突出位置”，近期部分城市房地产调控放松，发改委也要求确保“十四五”规划102 项重大工程落地见效，Q3需求边际有望改善。2022M4 我国房屋新开工面积累计同比下滑26.3%，目前部分地方政府开始放宽购房约束，地产行业有望得到改善；基建发力明显，2022M4全国基础设施建设投资累计同比增8.3%，有望形成一定支撑。随着基数效应弱化，重大项目开工，以挖掘机为代表的工程机械三季度下滑幅度将会明显收窄。投资建议来看，持续聚焦强阿尔法属性龙头。推荐三一重工、恒立液压、徐工机械、浙江鼎力、杭叉集团；持续看好中联重科、建设机械、安徽合力、华铁应急、中铁工业。
广发证券：挖机销量预期改善 政策牵引板块修复
根据CME 预测，5 月国内市场预计销量1.25 万台，同比下降43%；总销量2.1 万台，同比下降22.9%，预期降幅环比收窄显著。全年销量预测：预计2022 年全年销量28.35 万台，同比下降17.29%；其中国内销量18.22 万台，同比下降33.58%；出口10.13 万台，同比增长48.02%。预计月度销量增速降幅在5 月后将收窄。
大周期下行，叠加疫情对主机厂出货量产生影响，“旺季不旺，淡季不淡”或是今年的销售节奏。2022 年工程机械内销存在滞后效应，且海外市场高景气托底。当前时点，密切关注政策对行业的促进力度，包括资金、销量、开工等情况，关注主机厂和零部件企业在利润端的修复。我们建议关注具备全球竞争力的主机厂龙头三一重工以及零部件龙头恒立液压，关注浙江鼎力、中联重科、徐工机械。
国金证券：基建投资年初出现拐点 预计Q3以后挖机需求出现明显环比改善
基建投资年初出现拐点，预计Q3 以后挖机需求出现明显环比改善。经济下行时，基建往往充当典型的对冲托底手段。根据国家统计局数据，今年年初基建投资额累计同比开始出现拐点。参考历史基建充当托底的2008 年-2009年，2012 年-2013 年的时期来看，挖机销量回暖一般滞后基建投资完成额6-8 月左右。因此我们判断后期基建提速的施工活动落地后， Q3 后挖机需求或出现明显环比改善。
投资建议来看，我们认为随着基建工程施工的落地，工程机械需求有望回升，同时国内龙头企业对海外市场继续发力，出口量仍可以保持较高增长，建议关注龙头主机厂三一重工、徐工机械、中联重科以及核心零部件企业恒立液压。
东吴证券：专项债发行进度加快！关注稳增长背景下工程机械基本面改善机会
稳增长背景下，专项债发行进度加快，疫情控制后开工需求将集中释放，带动设备需求回暖。随着出口高速增长、同期基数下降，我们预计6 月行业降幅进一步缩窄至15%，下半年有望迎来同比转正，全年销售呈前低后高走势。
国际化、电动化大幅拉平周期、重塑全球行业格局。海外工程机械市场周期波动远低于行业，2021 年至今疫情影响减弱背景下，行业增速由负转正，迎来超补偿反弹机会，2021 年及2022 年一季报，海外工程机械龙头卡特彼勒收入增长分别为22%、14%。三一重工产品质量已处于国际第一梯队，并且具有显著性价比，出口增长远高于海外市场，有望大幅拉平本周行业周期。工程机械产品较乘用车更讲究经济性，随着电动化产品制造成本下降，渗透率有望呈现加速提升趋势。目前工程机械电动产品售价约为传统产品两倍，全生命周期成本优势明显，未来电动化产品成本有望继续向下。随着电动产品成本曲线下降，渗透率提升，大力投资电动化技术的国内龙头企业有望挤占中小品牌份额，在全球市场迎来弯道超车机会。
投资建议来看，推荐【三一重工】中国最具全球竞争力的高端制造龙头之一，看好国际化及电动化进程中重塑全球格局机会。【中联重科】起重机+混凝土机械后周期龙头，新兴板块贡献新增长极，迎来价值重估。【徐工机械】起重机龙头，混改大幅释放业绩弹性。【恒立液压】国内高端液压件稀缺龙头，下游从挖机拓展至工业领域，打开第二增长曲线。
太平洋证券：制造业投资韧性很强 疫情影响下叉车总体增速仍然可观
制造业投资韧性很强，疫情影响下叉车总体增速仍然可观。叉车广泛运用在制造业、物流、港口等，是衡量制造业资本开支的非常准确合理的数据。
根据中国工程机械工业协会统计数据显示：1)总销量方面，4月叉车销量9万台，同比下降22%，环比下降28%，一般3月、4月是叉车的正常旺季，今年由于疫情影响比较大，再加上去年同期基数很高，增速表现疲软，但从累计口径来看，今年1-4月叉车累计销量37.1万台，同比增长4%，仍然保持增长状态。
2)国内方面，疫情对国内影响更大，3月、4月增速开始出现负增长，但从1月、2月数据来看，国内叉车合计销售10.8万台，同比增长27%，仍然维持在较高水平，后续随着疫情控制，国内制造业投资韧性仍需观察。
3)出口方面，现海外疫情趋于常态化，生产活动已逐步恢复。在3月、4月份国内疫情影响物流运输、港口作业的情况下，出口仍然保持正增长趋势，从累计口径来看，1-4月份累计出口11.1万台，同比增长34%，保持高增速，说明海外制造业资本开支十分旺盛。
投资建议来看，国内制造业投资韧性强于预期，叠加海外经济复苏拉动叉车需求，行业有望延续增长趋势，建议重点关注杭叉集团、安徽合力、诺力股份等叉车行业龙头公司。(转自：东方财富)
《国家方案出炉，南沙的“芯”更大》
一 睿问商务Reve.Mgt【睿问大湾区财讯】
6月25日为期两天的IC NANSHA“2022中国·南沙国际集成电路产业论坛”举行开幕式。
作为推动半导体与集成电路产业链高质量发展的关键举措，南沙制订了《广州南沙新区（自贸片区）促进半导体与集成电路产业发展扶持办法》（即“强芯九条”），从重大项目落户、企业融资、完善集成电路产业链、补贴企业生产性用电、支持企业开展车规级认证等9个方面进行扶持。
“强芯九条”
（一）引进和培育集成电路优质企业。
对集成电路制造类企业给予总投入10%、最高3亿元落户支持；对集成电路设计企业给予主营业务10%，最高1000万元补贴。
（二）支持企业建设公共服务平台。
按照实际投资额30%给予最高3000万元一次性补贴。
（三）支持企业流片。
按照实际流片费用50%给予年度补贴总额最高2000万元。
（四）支持企业使用EDA工具和IP。
按照实际费用30%、给予最高100万元补贴。
（五）补贴企业生产性用电。
给予用电费用50%、最高500万元补贴。
（六）贷款贴息。
对于进入国际产业布局或承担国家重大专项的企业，给予实际支出利息50%、最高500万元贷款贴息。
（七）支持企业融资。
对获得基金融资的企业，给予融资额30%，最高5000万元的跟进投资；对上市挂牌的企业，给予最高1000万元奖励。
（八）支持企业开展车规级认证。
给予车规级认证实际认证费用50%、最高100万元补贴。
（九）支持产业链联动发展。
对区内企业采购非关联企业产品或服务的，按实际采购金额5%给予补贴，最高300万元。
南沙把握集成电路产业未来发展趋势，大力推动集成电路产业集聚发展，引进培育了芯粤能、芯聚能、联晶智能等一批龙头企业，在国内率先实现宽禁带半导体全产业链布局，初步形成了覆盖宽禁带半导体设计、制造、封测、材料全产业链完整生态，建设约1.97平方公里的集成电路产业园，设立了21亿元规模的广东省半导体与集成电路风险子基金。
CnBays.com湾区中国|睿问商务ReveMgt【大湾区财讯】综合国内权威财经资讯，来源：南沙官网
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一 睿问商务Reve.Mgt【睿问大湾区财讯】
6月25日为期两天的IC NANSHA“2022中国·南沙国际集成电路产业论坛”举行开幕式。
作为推动半导体与集成电路产业链高质量发展的关键举措，南沙制订了《广州南沙新区（自贸片区）促进半导体与集成电路产业发展扶持办法》（即“强芯九条”），从重大项目落户、企业融资、完善集成电路产业链、补贴企业生产性用电、支持企业开展车规级认证等9个方面进行扶持。
“强芯九条”
（一）引进和培育集成电路优质企业。
对集成电路制造类企业给予总投入10%、最高3亿元落户支持；对集成电路设计企业给予主营业务10%，最高1000万元补贴。
（二）支持企业建设公共服务平台。
按照实际投资额30%给予最高3000万元一次性补贴。
（三）支持企业流片。
按照实际流片费用50%给予年度补贴总额最高2000万元。
（四）支持企业使用EDA工具和IP。
按照实际费用30%、给予最高100万元补贴。
（五）补贴企业生产性用电。
给予用电费用50%、最高500万元补贴。
（六）贷款贴息。
对于进入国际产业布局或承担国家重大专项的企业，给予实际支出利息50%、最高500万元贷款贴息。
（七）支持企业融资。
对获得基金融资的企业，给予融资额30%，最高5000万元的跟进投资；对上市挂牌的企业，给予最高1000万元奖励。
（八）支持企业开展车规级认证。
给予车规级认证实际认证费用50%、最高100万元补贴。
（九）支持产业链联动发展。
对区内企业采购非关联企业产品或服务的，按实际采购金额5%给予补贴，最高300万元。
南沙把握集成电路产业未来发展趋势，大力推动集成电路产业集聚发展，引进培育了芯粤能、芯聚能、联晶智能等一批龙头企业，在国内率先实现宽禁带半导体全产业链布局，初步形成了覆盖宽禁带半导体设计、制造、封测、材料全产业链完整生态，建设约1.97平方公里的集成电路产业园，设立了21亿元规模的广东省半导体与集成电路风险子基金。
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